Lunes Negro, el crash del 87 de Wall Street

Carrera:
Ingeniería Comercial
Materia:
Economía General
Docente:
Lic. Marco Antonio Alcázar Ballesteros
TRABAJO PRÁCTICO
“LUNES NEGRO DE 1987”
Participan:
 Guadalupe Huanca Aliga
 Carolina Tola Machaca
 Juan Luis Fernández Vásquez
Turno: Noche
Fecha: 29/09/2014
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LUNES NEGRO DE 1987
EL PARQUÉ DE WALL STREET HIZO “CRASH”
El lunes 19 de octubre de1987, fue el mayor
derrumbe porcentual sucedido en un mismo día en la
historia de los mercados de valores, los mercados de todo el
mundo se desplomaron en un espacio de tiempo muy breve.
El famoso Martes Negro (29 de octubre de 1929) ha
sido considerado por muchos como la peor jornada bursátil
hasta que llegó el 19 de octubre de 1987 (-23%). Al día
siguiente, el 20 de octubre, el Times tituló:
"Las acciones se derrumban, pero el rally al cierre
anima a los brókers; los banqueros optimistas, continuarán
ayudando".
Bajo este encabezado ilusionista, el rotativo
neoyorquino describía el horror de la sesión:
"Los precios de las acciones se derrumbaron
virtualmente ayer, barridos a la baja con pérdidas
gigantescas, en la más desastrosa sesión en la historia de
la bolsa…".
El golpe fue brutal. Tanto que la recuperación fue
agónica, renqueante y tardó años en llegar.
El Castigo a la Banca
“Llegará el día de rendir cuentas, cuando el
mercado descienda como si nunca fuera a detenerse” Esta
advertencia del economista e historiador de las crisis
financieras, John Kenneth Galbraith, recogida en un artículo
publicado en la revista The Atlantic en enero de 1987, se
reveló profética apenas unos meses antes del Lunes Negro.
El suelo de Wall Street hizo crash, se resquebrajó ese lunes 19, donde el parqué saltó en mil pedazos. El índice
bursátil Dow Jones que contaba con casi 100 años a sus espaldas se hundió irremisiblemente como nunca antes lo
había hecho. Se desplomó en un único día, que desde ese mismo instante quedó grabado para siempre en la memoria
de los mercados (algunos analistas insisten que no fue la mayor caída de la historia del Dow Jones, pero tiene la fama de
serlo).
Ninguna otra sesión, ni siquiera las que acontecieron durante el crash de 1929, igualaba en envergadura a los
descensos sufridos durante aquella jornada, bautizada para la historia como Lunes Negro. De hecho, ningún otro día le
ha arrebatado luego tan dudoso honor.
La caída comenzó en Hong Kong, se propagó hacia el oeste a través de los husos horarios internacionales, llegó
a Europa y, por último, a Estados Unidos. El índice bursátil Dow Jones bajó 508 puntos, situándose en los 1739 (22,6%).
Hacia finales de octubre, los mercados de valores de Hong Kong ya habían caído un 45,8%, Australia un 41.8%, España
un 31%, el Reino Unido un 26,4%, Estados Unidos un 22,68% y Canadá un 22,5%. El impacto fue especialmente duro en
los mercados de Nueva Zelanda, que cayeron un 60% desde el máximo de 1987, y del que tardaron varios años en
recuperarse.
En apenas unas horas, los inversores estadounidenses perdieron 550.000 millones de dólares. Tal era la
magnitud de una caída que resultó tan brutal y extensa que no discriminó entre profesionales y particulares. Así, y según
recoge Justin Martin en su obra Greenspan, el hombre detrás del dinero, Warren Buffett perdió 347 millones de dólares;

Bill Gates, 255 millones de dólares; y la familia de Sam Walton, fundador de los almacenes Wal-Mart, vio cómo su
riqueza menguaba en 1.750 millones de dólares.
El índice japonés Nikkei 225 bajó un 14,9 por ciento, y los del británico Footsie 100, que cedió un 12,2 por ciento,
Acciona lideró las pérdidas (6,5%), Santander cayó un 5,2%, Popular que se dejó un 5,04%. El resto de desplomes
financieros -en un día en el que nadie en el Ibex terminó en 'verde'- fueron del 4,7% de BBVA al 2% de Caixabank. Entre
los grandes valores, Telefónica retrocedió un 1,77%, mientras Iberdrola y Repsol sufrieron pérdidas del entorno del 3%.
El resto de plazas europeas también cerraron con pérdidas, que fueron del citado 3,9% de Milán al 0,7% del
Footsie 100 de Londres. En el mercado de divisas, el euro perdió posiciones frente al 'billete verde' y se pagaba a 1,42
unidades desde las 1,44 con se inició la jornada.
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Cronología Breve
En 1986, la economía de los Estados Unidos comenzó a pasar de forma rápida de una creciente recuperación a
un crecimiento expansivo más lento, que se tradujo en un "aterrizaje suave" cuando la economía se desaceleró y la
inflación se redujo. El mercado de valores avanzó significativamente, con el Dow Jones marcando su pico en Agosto de
1987 a 2722 puntos, un 44% más con respecto al año anterior, que había cerrado con 1895 puntos.
El 14 de Octubre, el Dow Jones descendió 95,46 puntos (un récord entonces) a 2412,70, y cayó 58 puntos al día
siguiente, más de un 12% desde el récord del 25 de Agosto. El Viernes, 16 de octubre, el DJIA perdió 108,35 puntos,
para cerrar en 2246,74 con récord de volumen. El Secretario del Tesoro, James Baker, declaró su preocupación acerca
de la caída de los precios. Ese fin de semana muchos inversores empezaron a preocuparse sobre sus inversiones en
Bolsa.
Éste se dio por un boom con un rendimiento del 690 por ciento entre enero y octubre de ese año, y cuyo
crecimiento en los precios de las acciones se dio en un entorno de inflación muy acelerada, que en 1987 alcanzó el 150
por ciento.
El crash se inició en los mercados de Extremo Oriente en la mañana del 19 de octubre. Más tarde esa mañana,
dos buques de guerra de Estados Unidos bombardearon una plataforma petrolera iraní en el Golfo Pérsico, en respuesta
a un ataque de Irán con misiles Silkworm sobre el barco con bandera estadounidense MV Sea Isle City.
Las denominaciones de «Lunes negro» y «Martes negro» también se utilizan para hacer referencia a las caídas
sufridas el 28 y 29 de octubre de 1929, tras el desplome del jueves negro el 24 de octubre del mismo año que marcó el
inicio del colapso de los mercados en 1929.
Gráfico del Dow Jones Justo en su mitad se aprecia la caída en picado que
supuso el lunes negro.
Otras caídas históricas que tuvieron lugar tras el cierre de
varios mercados fueron el sábado 12 de diciembre de 1914(cuando
el Dow Jones cayó un 24,39 % al cierre del último cuatrimestre a
consecuencia del estallido de la Primera Guerra Mundial) y el lunes
17 de septiembre de 2001, el primer día de apertura de las bolsas
tras los atentados del 11 de septiembre de 2001 a las Torres
Gemelas del World Trade Center y al Pentágono, en las ciudades de
Nueva York y Washington D. C. respectivamente.
Aún hoy, las posibles causas de este súbito crash son
controvertidas, ya que los acontecimientos previos no hacían
presagiar una debacle bursátil de tal magnitud. Existe, por tanto, un
cierto grado de misterio sobre lo que pudo suceder, por lo que ha
sido etiquetado como un evento "cisne negro".
A raíz del crash, los mercados de todo el mundo
restringieron los programas de trading, ya que las órdenes que habían llegado eran tantas que iban más allá de la
tecnología informática de la época. Esto también le dio tiempo a la Reserva Federal y a otros bancos centrales para

inyectar liquidez en el sistema y evitar un descenso mayor. Aunque reinaba el pesimismo, el Dow Jones tocó fondo el 20
de Octubre.
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Causas del Crash
Crash es una caída vertiginosa de las cotizaciones en la
mayoría de los valores de una o varias Bolsas durante un corto
periodo. El término comenzó a utilizarse tras las caídas bursátiles de
1873 en Viena (Austria) ante una reacción de pánico entre los
accionistas, que al mismo tiempo producen órdenes de venta masivas,
a la vez que se paralizan las compras de acciones ante la perspectiva
de nuevas bajadas sucesivas en el mercado de valores.
Entre los “crashs” bursátiles más conocidos están el Crash de
1929, el Lunes Negro de 1987 y la Crisis de Octubre de 2008.
Se siguen discutiendo sus causas de ese crash del 87 sin
llegar a respuestas concluyentes donde los mercados de todo el
mundo se colapsaron de la misma forma. Cuando los inversionistas
escucharon que se estaban dando ventas masivas, comenzaron a
llamar a sus operadores de bolsa.
Se barajan muchas causas y teorías:
1. El déficit comercial récord alza de tasas a causa de la elevada inflación, guerra Irán-Irak y el consecuente
problema de suministro de petróleo.
Se produjeron ordenes masivas de venta por efecto domino sin causas macroeconómicas ni geopolíticas
justificables, tan solo un preocupante déficit comercial a nivel macro y unos bombardeos a unas plataformas
petrolíferas Iraníes por parte del ejercito USA a nivel geopolítico no justificarían semejante caída.
El bombardeo de plataformas petroleras iraníes por parte del Ejército de EE.UU. en un contexto de
creciente especulación financiera desencadena una bajada del 22,61% en el Dow Jones.
El desplome ven precedido de un incremento progresivo de los tipos de interés por parte de la Reserva
Federal, una inflación al 3,6% y el precio del crudo por las nubes motivado por las tensiones entre Irak e Irán y
una renta variable en máximos históricos.
2. La crisis bursátil incluso pilló desprevenido a Alan Greenspan, que hacía dos meses había sido nombrado
presidente de la Reserva Federal de EE.UU. (FED) y que ese lunes volaba a Dallas (Texas) para acudir a una
reunión de la Asociación de Banqueros Estadounidenses.
Desde el primer momento, las miradas se dirigieron a la Reserva Federal (FED). Pero no sólo porque es
el banco central de EE.UU., sino porque acababa de estrenar jefe. El 11 de agosto, Alan Greenspan había
tomado posesión como presidente de la FED en sustitución de Paul Volcker.
Nada más acceder al cargo, Greenspan sabía que se avecinaban tiempos difíciles. En el último año, la
tasa de inflación había pasado del 1,9 al 3,6 por ciento. Y como reconoce Greenspan en su libro La era de las
turbulencias, "Wall Street atravesaba un episodio especulativo".
En ese entorno, la FED lo tenía claro: era preciso subir los tipos de interés. Y así lo hizo a comienzos de
septiembre. Entonces, la atención se centraba en los tipos de descuento, que son los que el banco central cobra
a las entidades por el dinero que les presta, y la institución norteamericana los elevó del 5,5 al 6 por ciento. Los
tipos oficiales subieron en la misma medida, y pasaron del 6,75 al 7,25 por ciento (analistas apuntan al
endurecimiento del crédito por parte de la FED).
Pese a que a Greenspan había temido el impacto de ese aumento, Wall Street apenas sufrió unos
recortes del 2 por ciento en los días siguientes. Y después retornaron las compras sin más miramientos.

En octubre de 1987 el Dow Jones había
engordado. Casi 60 años después del día en el que
algunos operadores saltaran por las ventanas, tenía
2.400 puntos. Y la pesadilla se concentró en sólo
una jornada. El lunes 19 de octubre, un verdadero
lunes negro, los inversores vieron cómo el selectivo
de Estado Unidos perdía los 2.000 puntos. Y luego
los 1.900 y los 1.800… Siete horas de cotización y
un 22,6% menos de valor.
Pero el poso de la crisis estaba ahí. "Los
signos de problemas económicos siguieron
llegando. A principios de octubre, el miedo se tornó
en algo próximo al pánico", afirma Greenspan. Y
llegó el fatídico 19 de octubre. Y con él los nervios.
Mariano Rabadán, presidente de la asociación de
fondos Inverco, recuerda que en España se sufrió el desplome al día siguiente porque Madrid ya había cerrado
cuando Wall Street se hundió: "El día 20 nos fuimos muy temprano al parqué a intentar vender lo que se pudiera,
porque en algunos valores no había liquidez". Rabadán, que era responsable de gestión de Grupo March,
recuerda que la Bolsa de Madrid "estaba llena de gente, con los intermediarios operando a viva voz porque por
entonces todavía no había ni pantallas de cotizaciones". "En ese instante no sabíamos los efectos que podría
tener en la economía y los expertos aparecieron en la televisión para hablar de las similitudes y diferencias con la
crisis de los 30", añade Richard Reid.
Al igual que los inversores, la FED entendió que no había tiempo que perder. Greenspan suspendió una
conferencia en Dallas e insistió en la necesidad de difundir un comunicado oficial. Breve, pero directo. Al gusto
de Greenspan: “La Reserva Federal, de acuerdo con sus responsabilidades como banco central de la nación, ha
afirmado hoy su disponibilidad para servir como fuente de liquidez con el fin de apoyar el sistema económico y
financiero”.
Cuando aterrizó Alán Greenspan (Presidente de la Reserva Federal Estados Unidos el año 1987 y 2006)
preguntó qué había pasado con la Bolsa y un ayudante le dijo que había bajado “cinco, cero, ocho” y el
presidente de la Reserva se mostró satisfecho porque entendió que sólo había caído 5,08 puntos, pero la cara
del asesor le reveló que en realidad había caído 508 puntos.
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3. Las posibles causas del crash pudieron ser los programas informáticos de trading.
Los profetas acusaron (verazmente) de la crisis al trading automatizado y a la venta automática de
futuros por parte de modelos una vez que saltaban límites máximos de riesgo.
Un congresista de los EE.UU., Edward J. Markey, había advertido acerca de la posibilidad de un crash,
declarando que "los programas de trading eran la causa principal." En estos programas, las computadoras
realizan las ejecuciones bursátiles en base a las entradas externas, tales como el precio de Securities
relacionados. Las estrategias comunes aplicadas por los programas de trading suponen un intento de participar
en el arbitraje y asegurar las carteras. Muchos culparon a las estrategias de estos programas por vender las
acciones a ciegas cuando los mercados cayeron, exacerbando así las pérdidas.
Algunos economistas teorizaron que la burbuja especulativa que se produjo hasta Octubre estaba
causada por los programas de trading, mientras que otros alegaron que el crash fue un retorno a la normalidad.
De cualquier manera, los programas de trading acabaron teniendo la mayoría de la culpa a los ojos del público.
El economista Richard Roll considera que el carácter internacional del crash bursátil contradice el
argumento de que la culpa fue de los programas de trading. Estos programas se utilizaban principalmente en los
Estados Unidos. Por tanto, es difícil explicar que mercados donde los programas de trading no prevalecían, como
Australia y Hong Kong, cayeran también. Estos mercados podrían haber estado reaccionando a un uso excesivo
de los programas de trading en los Estados Unidos, pero Richard Roll indica lo contrario. El crash se inició el 19
de Octubre en Hong Kong, extendiéndose a Europa, y azotó los Estados Unidos sólo después de que Hong
Kong y otros mercados ya hubieran disminuido por un margen significativo.

4. Richard Sylla, de la Universidad de
Nueva York, divide las causas en razones
macroeconómicas y de orden interno. Las causas
macroeconómicas incluyen las controversias
internacionales sobre el cambio de divisas y los
tipos de interés, así como los temores sobre la
inflación. Las razones internas estaban en las
innovaciones con el índice de futuros y los
seguros de cartera.
Paul Tudor Jones pronosticó el crash y
se benefició de ello, atribuyendo a los derivados
aseguradores de carteras que provocarían un
crash y que era algo inminente y predecible. Una
vez que el mercado empezó a ir hacia abajo, los
suscriptores de derivados fueron forzados a
vender en cada bajada, de manera que la venta
se produjo en cascada en lugar de secarse.
Cinco años consecutivos de ganancias en el mercado, máximos en bolsa, una fuerte depreciación del
dólar, una fuerte subida de los precios del crudo y las materias primas, y una gran volatilidad. A lo que hay que
unir el elevado déficit en la cuenta corriente y presupuestos de Estados Unidos y la aparición de China como el
temible rival económico.
5. Otras opiniones lo achacaban al hecho de que había por aquellos días una fuerte especulación, un fuerte
recalentamiento bursátil, una excesiva sobrecompra generada desde la onda terminal de 1982 que puso punto y
final al largo mercado lateral para unos, bajista para otros, de 16 años de duración. No hay que olvidar que
durante los 9 meses anteriores al crash, el Dow Jones se revalorizó un 30%. Finalmente, pocas opiniones lo
achacaron a las subidas de tipos por parte de la FED durante el periodo previo al crash.
6. Otra teoría afirma que el crash fue resultado de una controversia en la política monetaria entre las naciones
industrializadas del G-7, en la que Estados Unidos, queriendo apuntalar el dólar y limitar la inflación, puso
restricciones con más rapidez que los europeos. Bajo este punto de vista, el crash se produjo cuando la Bolsa de
Hong Kong, respaldada por el dólar, se derrumbó, lo que causó una crisis de confianza.
7. Japón asumía el papel de temible rival económico. “El mercado estaba muy caro y estaba buscando alguna
excusa para reaccionar”, comentaba a varios medios norteamericanos, John Phelan, el que fuera presidente del
New York Stock Exchange (NYSE). Había temores inflacionistas y la inflación era muy alta. Los tipos de interés
estaban subiendo. Buen caldo de cultivo para que estallase produciendo el crash del 1987.
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8. Una teoría alternativa: las finanzas conductuales.
Los adversarios de la hipótesis de eficiencia de los mercados argumentan que hay movimientos del
mercado inexplicables siguiendo la hipótesis como el lunes negro de 1987, cuando los precios de las acciones de
todo el mundo bajaron con fuerza. No hubo ninguna noticia que justificase un colapso de tal extensión. Se ha
intentado explicar el hecho por la influencia de los programas de compra informáticos vendedores o la
irracionalidad del comportamiento humano. Las finanzas conductuales tratan de entender dicho comportamiento
y existen estrategias de inversión que se basan en dicho enfoque.
Los acontecimientos relatados anteriormente son una prueba contundente de lo que ocurre cuando a
ciertos agentes económicos se les permite lo que no se pueden permitir (y no es un juego de palabras). A los
especuladores se les permite hacer mayores negocios de los que se pueden permitir (tirar con pólvora del Rey o
el dinero de todos). Llegar a la luna en globo… Good for nothing. Para reír o no parar de llorar.
Lo que no se puede consentir es que encima alguien pretenda vender el desastre como un éxito, como
es el caso del presidente ejecutivo de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein cuando sostiene que "los banqueros
hacen el trabajo de Dios" (sic); un personaje que a su incuria añade una falta de escrúpulos monumental.
Lo que no se puede tolerar es que a la humillación el señor presidente ejecutivo de Goldman Sachs
añada la burla.

"Estamos observando el final de una Era en dos áreas muy específicas: primero, la desregulación
descontrolada de los mercados financieros globales; segundo, el compromiso inconsciente de recursos humanos
y financieros a la titulización ha alcanzado su apogeo y se contraerá continuamente en el futuro". Estas palabras
proceden de un banquero de Wall Street entrevistado en... ¡1987!, unas pocas semanas después del lunes
negro. Su escaso poder predictivo nos hace plantear dudas sobre las, a veces, indocumentadas profecías que
hoy en día se plantean sobre el futuro financiero.
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En palabras de un ilustrado banquero, experto en solvencia bancaria:
"Por este comportamiento, las infinitas crisis bancarias que históricamente han acaecido en el mundo
nunca se han solucionado del todo. El patrón de comportamiento es el siguiente: banca asume riesgos y termina
quebrando cuando el ciclo se da la vuelta; pide ayuda a Estado que acude al rescate para evitar males mayores
en la economía; el Estado le pide a futuro a la banca mayor prudencia y endurece algo el control y la regulación,
pero sin excesiva rigidez; una vez solucionada la crisis, el mensaje para la banca ha sido que si todo va bien
gana mucho dinero y cuando se tuerzan las cosas, el Estado le rescatará, por lo que el incentivo de la misma
está orientado hacia la máxima toma de riesgos (riesgo moral creciente); unos años después, la crisis vuelve a
llegar, y el Estado vuelve a rescatar a la banca, con la diferencia de que esta vez el riesgo tomado fue mayor y
por ello el dinero puesto por el contribuyente para rescatarla también; el riesgo moral vuelve a crecer de modo
que a lo largo de la historia, se observa que donde ha habido crisis bancarias, éstas han sido cada vez mayores
con el paso del tiempo y el Estado ha tenido que aportar una proporción creciente del PIB para rescatar a la
banca. Es simplemente un tema de riesgo moral, la banca actúa con racionalidad económica (si sube gano, si
baja pierden accionistas, acreedores y contribuyentes), los políticos y reguladores, con racionalidad de
comportamiento."
"Compre oro y márchese a vivir a una casa en el campo, donde no van a caer bombas". Ésta es la
recomendación de Marc Faber, el inversor que anticipó tanto la crisis actual como la de 1987, cuando avisó a sus
clientes de que vendieran las acciones de Wall Street días antes del Lunes Negro.
"Los Gobiernos están al borde de la bancarrota y harán cualquier cosa para sobrevivir: primero
imprimirán dinero, y cuando esto no funcione recurrirán a la guerra". Así decía Faber, autor del boletín mensual
The Boom, Gloom and Doom Report, y conocido también como Doctor Doom (muerte, fatalidad) por sus
lúgubres predicciones, en mayo de 2010, en el foro económico Mises Circle, organizado por el Instituto Ludwig
von Mises en Nueva York para analizar la situación de los mercados financieros y la responsabilidad de los
bancos centrales en la actual crisis económica.
Aunque la sobrecompra era notoria meses antes y, por supuesto, se preveía una corrección Standard en
el mercado, los operadores de Wall Street no daban crédito a lo que sucedió aquel día.
Desde finales de agosto de aquél año
ya se apreciaba un techo de mercado y los
analistas Elliotistas ya preveían una segunda
onda bajista aunque evidentemente no de
tales proporciones. La gran vela roja que dejo
el crash tardó 11 meses en neutralizarse.
¿Las causas posibles del crash
pudieron ser por problemas en el mercado
inmobiliario, la sobrevaloración, la
especulación, la inflación, la iliquidez y la
psicología del mercado?
¿Pero qué fue realmente lo que pasó?
¿Qué factor provocó un desplome de tales
dimensiones? Las interpretaciones, como
suele ocurrir en estos casos, son diversas.

Los estudios posteriores, algunos de ellos patrocinados por las principales instituciones económicas
norteamericanas, culparon al abultado déficit público que acumulaba entonces Estados Unidos, que había desvirtuado
las expectativas de los mercados.
Otros no olvidaron el repunte de los intereses en septiembre. "Algunos citaron que el incremento de los tipos de
descuento a comienzos de septiembre fue parte de la mezcla de factores que agitó el mercado", apunta en su obra Justin
Martin.
También influyó lo suyo, sobre todo en la velocidad de las caídas, la nueva tecnología que acababa de
implantarse. "Se acababan de conectar el mercado de contado de Wall Street y el de derivados de Chicago, y cuando
empezaron los descensos los sistemas de ventas saltaron y produjeron una situación de pánico", confirma Mariano
Rabadán.
Y, por supuesto, no faltó a su cita con la historia de la crisis la euforia previa. "En el otoño de 1986, mi atención
se fijó en la operación especulativa que por entonces tenía lugar en la bolsa, las manifestaciones tipo casino y en los
entusiasmos vinculados a esta situación emanados de la búsqueda y captura de empresas, de compras de
participaciones apalancadas y de la manía de fusiones y adquisiciones. Nadie negará en serio que los meses y años
anteriores al hundimiento bursátil de 1987 estuvieron caracterizados por una intensa especulación" asegura
categóricamente Galbraith.
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Teoría de grandes fluctuaciones en la actividad del mercado de valores
Mark Hulbert, analista financiero de Market Watch, que se basa en el estudio Teoría de grandes fluctuaciones en
la actividad del mercado de valores, elaborado, entre otros, por el profesor de la Universidad de Nueva York, Xavier
Gabaix. En base a dicho estudio, el analista explica que "los desplomes son una característica inevitable del mundo de la
inversión porque todos los mercados, en mayor o menor medida, están dominados por sus grandes inversores".
El estudio elaborado por Gabaix señala que cuando los inversores venden en masa, arrastran al conjunto del
mercado y estima que un desplome bursátil de al menos el 20% en una sola sesión tiene lugar cada 104 años. No
obstante, advierte de que esa situación puede producirse en cualquier momento.
Si el Dow Jones registrara hoy una caída similar a la sufrida el 19 de octubre de 1987, perdería en una sola
sesión más de 3.000 puntos. Actualmente, el índice de industriales estadounidense se encuentra a tan solo cuatro puntos
porcentuales de sus máximos históricos (los 14.164,53 puntos con los que cerró el 4 de octubre de 2007).
Según Hulbert, un desplome bursátil como el del ‘Lunes Negro’ es una amenaza real. "Nos estamos mintiendo a
nosotros mismos si creemos que las reformas regulatorias como los 'interruptores automáticos' (un sistema que permite
restringir los precios a los que se puede vender en corto o al descubierto una acción, destinados a evitar movimientos
especulativos) van a ser capaces de prevenirlo", señala el experto.
El profesor Gabaix recomienda en su estudio que todos los inversores, ya sean individuos o grandes instituciones
como bancos y fondos de inversión, amortigüen sus carteras para que un desplome similar al del ‘Lunes Negro’ no sea
fatal.
“Desafortunadamente”, señala Hulbert, “para la mayoría de los inversores es más fácil decirlo que hacerlo”. Los
valores que sirven como colchón al inversor son un lastre para el rendimiento de la cartera siempre y cuando el merado
no se desplome. “Después de un periodo de tiempo largo en el que el mercado no ha sufrido caídas graves, la presión de
tener ese tipo de valores en cartera se vuelve agobiante y los inversores suelen desprenderse de ese tipo de valores en
favor de otros que generen beneficios a corto plazo”, explica el analista.
Además, la existencia de los citados ‘interruptores automáticos’ puede ser un arma de doble filo. Según Hulbert,
“los reguladores son molinos de viento en su intento por formular reformas que impidan grandes caídas en los mercados.
Peor aún, estos esfuerzos reguladores adormecen a los inversores incautos en una falsa sensación de seguridad”. La
mejor forma de evitar sustos es no olvidar que los desplomes bursátiles son cíclicos y que una caída similar a la de 1987
volverá a suceder, tarde o temprano.

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El peor día de la Historia de La Bolsa
Aunque los hechos ocurrieron el lunes 19 de octubre, el caldo de cultivo de la crisis ya se había fraguado en las
sesiones previas. Incluso el clima parecía adivinar la que se venía encima. "El Lunes Negro siguió a un fin de semana de
tiempo terrible en el Reino Unido. El viernes se tuvimos una tormenta en el Reino Unido que causó daños considerables
y derribó árboles y edificios", relata Richard Reid, que actualmente es director de inversiones en Europa de City, que fue
testigo directo del crash porque hace veinte años ya trabajada en la banca de inversión.
Más que una metáfora, ese temporal también se dejó notar en los parqués, que antes del 19 de octubre ya
cayeron con fuerza. Entre el 14 y el 16 de octubre, el Dow Jones se había dejado un 10,5 por ciento, descenso que
provocó que la revista Time llevara en su portada de aquella semana el titular Masacre de octubre en Wall Street. Como
había pasado en 1929, el décimo mes del año se cruzaba otra vez en el camino de los inversores.
Ese lunes,… cuentan los observadores y analistas…
"Veías que la cosa
se estabilizaba un poco y a
los 20 minutos caía como
una papa", contó un
operador financiero argentino
en la principal plaza bursátil
del mundo, que vivió uno de
sus peores días tras el
derrumbe de los mercados,
ocurrió uno de los peores
momentos financieros en
toda la historia, fue un triste
episodio del sector bursátil.
La mayoría de los inversionistas que estaban vendiendo, ni siquiera sabían porque lo hacían, excepto que veían
que "todos los demás estaban haciendo lo mismo". Esta mentalidad irracional causó la caída tan extrema en la bolsa.
Muchas bolsas de valores y mercados de futuros fueron cerrados por el resto del día.
En horas, la bola de nieve se transformó en pánico global. Cuentan las crónicas de la época que un fallo en el
recién instalado mercado electrónico y en el mercado de derivados fueron la chispa que dispararon las alarmas. Fue la
excusa.
"Incredulidad y desesperación". Así resumió un
prestigioso operador financiero argentino que trabaja en
Wall Street lo que palpaba el lunes en los mercados.
Algunos profesionales de Wall Street consultados
minimizaron el asunto.
"Se cayó todo, así que, si nos apuramos, nos
vamos a poder comprar una casa más grande en los
Hamptons por la gente forzada a vender, antes de que
todo se recupere", dijo uno, buscándole el ángulo positivo
a las vacaciones en las playas de Long Island que se vio
forzado a interrumpir.
Varios otros hicieron referencia la incertidumbre: "Volver a oficina para esto. Si igual nadie tiene idea de lo que va
a pasar, era lo mismo quedarme en traje de baño, ojalá lo hubiera hecho, porque que los mercados iban a caer ya lo
sabía todo el mundo y era de lo único que se hablaba en la playa, la única sorpresa fue la violencia con la que lo
hicieron", resumió otro.
"Es particularmente raro, porque EE.UU. está saliendo aunque lentamente de la recesión y las empresas se
están llenando de dinero porque aprovecharon la crisis para echar gente y hacer una limpieza profunda. Las ganancias
corporativas están creciendo y los bonos de los banqueros -quizá también porque hay menos, dado que perdieron su

trabajo tantos- de vuelta son impresionantes. Así que hay variables que empujan hacia un signo positivo en la economía,
pero los problemas políticos y fiscales lo tiran para abajo", agregó.
Arturo Poiré, sociólogo argentino que trabaja desde hace varios años en la industria financiera americana, dijo
que se dio el caso de una tormenta perfecta. "Se combinaron factores como la crisis europea que no parece que esté
cerca de una resolución que calme a los mercados y los problemas políticos y fiscales de EE.UU. con la memoria
colectiva que tienen los inversores de 2008, que los lleva a reaccionar de manera mucho más fuerte ante los
movimientos del mercado que antes de la crisis. Es como comparar, en la Argentina, la reacción que puede tener la
gente antes o después de haber vivido una hiperinflación ante la noticia de una inflación aunque no sea ésta inicialmente
mayúscula, o a noticia de que el dólar sube más de lo que se esperaba", concluyó.
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Las Bombas de Relojería
Un factor común a varias crisis financieras
(1929, 1987) son las bombas de relojería
financiera, como algunos han denominado a los
vehículos de inversión altamente apalancados que
terminaron por caer a las primeras de cambio de
las condiciones de restricción del crédito.
Funcionaban y actuaban con base en el
endeudamiento, el crédito y la revalorización de los
activos en los que invertían. Conforme la crisis fue
avanzando fueron cayendo por las ventas forzadas
de participaciones y ejecuciones de las garantías
en las que apoyaban sus inversiones.
El famoso trust financiero de los años 20,
híbridos entre fondos y holding financiero
supusieron una gran lección para los mercados y
las autoridades económicas.
Funcionaban y actuaban con base en el
endeudamiento, el crédito y la revalorización de los
activos en los que invertían. Conforme la crisis fue
avanzando fueron cayendo por las ventas forzadas
de participaciones y ejecuciones de las garantías
en las que apoyaban sus inversiones. Son muchos
los expertos que han alertado sobre las figuras de
los fondos de capital riesgo y los hedge funds.
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, alertó antes del verano sobre el inquietante
triángulo de vulnerabilidad que configuraban este tipo de fondos junto a los productos estructurados de inversión (SIV). A
toro pasado, el tiempo le ha dado la razón.
La creación del fondo Mesías para facilitar la liquidación de las inversiones de estos SIV en el mercado
hipotecario de EEUU ha colocado en el punto de mira los fondos de alto riesgo, los holdings, las compañías con deuda
en niveles fuera de órbita. Es el principal temor de la actual crisis.
Repercusiones
ALEMANIA, los factores decisivos son la huida de la deuda española (lo que eleva el coste de los bonos) y la
compra masiva en el mercado secundario de deuda alemana -considerada como un valor refugio en estos tiempos de
incertidumbre-, lo que rebaja en la misma medida el interés que ha de pagar Berlín por su papel. En ese escenario, llegó
“The Wall Street Journal”, siempre dispuesto a no ayudar, y desveló -apoyado en fuentes de la eurozona- que Bruselas
baraja la posibilidad de eximir a España e Italia de abonar el siguiente tramo del primer paquete de ayuda a Grecia. Más
tensión. Más desconfianza.

ITALIA, Roma también pago el mensaje, y la prima de riesgo italiana trepó a los 353 puntos básicos, un nivel
inédito desde la entrada del país en el euro. La Bolsa de Milán se derrumbó un 3,9%, la mayor caída en el Viejo
Continente y el primer ministro, Silvio Berlusconi, convocó de urgencia para el jueves a los agentes sociales a una cita en
la que analizar la situación del país.
ESPAÑA, José Luis Rodríguez Zapatero, por su parte, telefoneó a la ministra de Economía, Elena Salgado, para
interesarse por la situación. Salgado, según fuentes gubernamentales, atribuyó las turbulencias a las dudas tanto sobre
el plan de rescate a Grecia como respecto al acuerdo para elevar el techo de deuda en Estados Unidos.
Al anunciar el adelanto electoral, el jefe del Ejecutivo relativizó el ataque a España y dejó claro que, aunque más
caro, el coste de la deuda es manejable. El problema, como recuerdan desde hace tiempo los grandes actores del
panorama económico nacional, es que si la prima de riesgo se instala por encima de los 300 puntos y el interés del bono
a diez años se ancla más allá del 6%, la recuperación se alejará a la misma velocidad con que se aproxime el fantasma
del rescate. El acceso al crédito, hoy ya harto complicado, será aún más difícil, con lo que la inversión y la creación de
empleo se convertirían en una quimera.
COLOMBIA, no obstante, los Índice de Precios de Acciones que venía registrando una tendencia al alza,
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continuaron con igual comportamiento como reflejo dela alta demanda registrada por acciones.
Hace veinte y siete años un hecho inesperado estremeció al mundo y se conoció en su momento como el famoso
lunes negro. El 19 de octubre de 1987 la Bolsa de New York colapsó debido a una caídas in precedentes de los precios
de las acciones cotizadas en ese mercado. Esta circunstancia convirtió en pobreza muchos accionistas de la noche a la
mañana.
El colapso desencadeno una caída de similares consecuencias en las demás bolsas de valores internacionales,
originando una ola de incertidumbre respecto al futuro de la situación económica de Estados Unidos y los efectos que
tendría ese evento, especialmente sobre lo que en ese momentos e empezaba a conocer en términos genéricos como
países emergentes.
Las causas que ocasionaron esa crisis fueron motivadas por una convergencia entre factores de tipo económico
y político. Una semana antes las autoridades alemanas proponían un incremento de sus tasas de internas de interés, lo
cual originó un anunció del secretario del Tesoro de los Estados Unidos de propiciar una mayor devaluación del dólar
frente a las monedas europeas.
Los inversionistas creyeron esto como un rompimiento del acuerdo de cooperación económica internacional
firmado en Louvre entre los siete países más poderosos del mundo, hacía apenas unos meses. El acuerdo buscaba
estabilizar el valor del dólar, mediante el compromiso de Estados Unidos de reducir su déficit presupuestal y de Alemania
y Japón de reducir sus tasas internas de interés para reactivar sus economías.
Este antecedente sumado al enorme déficit fiscal de Estados Unidos, considerado como el factor económico más
importante que motivó la crisis, desencadenaron la caída de los precios de los valores en las Bolsas del mundo. Esta
nación tradicionalmente ha sido incapaz de financiar su enorme déficit con recursos de ahorro interno, por lo cual
siempre ha atraído enormes capitales extranjeros para apalancar su crecimiento económico.
Una devaluación del dólar beneficiaría las exportaciones, pero requería un aumento de las tasas de interés en
Estados Unidos, para mantenerlos capitales extranjeros. Los inversionistas consideraron esto como una antesala que
desataría una recesión con su consiguiente reducción en la inversión y el consumo. Además se presentaría un
desplazamiento de recursos de las inversiones en acciones hacia el mercado de certificados a término y de bonos.
Ante esta perspectiva los inversionistas empezaron a vender acciones, pero la psicosis general se convirtió en
una bola de nieve cuando los complejos programas de computador para operaciones a futuros empezaron a dar órdenes
de venta ante la caída de los precios más allá del índice de futuros de acciones.
La pérdida acumulada por los inversionistas de las tres bolsas de valores más importantes del mundo, esto es
New York, Londres y Tokio, superó los 700,000 millones de dólares, cifra superior a la deuda externa latinoamericana en
ese momento. Estas pérdidas no fueron totalmente efectivas, toda vez que muchos de los grandes inversionistas que se
vieron afectados por esa crisis eran inversionistas institucionales, que no salieron a vender acciones sino que las
conservaron en sus portafolios.

La influencia del colapso inicial de la Bolsa de New York fue inmediata en los demás mercados, incluidas las
bolsas latinoamericanas. En Colombia no obstante, el Índice de Precios de Acciones que venía registrando una
tendencia al alza, continuaron con igual comportamiento como reflejo de la alta demanda registrada por acciones. Debe
recordarse que hasta ese momento no se había dado la apertura económica en nuestro país y que aún pre dominaba el
sistema de cambios conocido como Crowling Pego devaluación gota agota, donde el Banco de la República establecía
diariamente el valor oficial de la divisa norteamericana.
MÉXICO, pese al panorama económico poco alentador, México no se encuentra en condiciones de presentar un
crash bursátil, enfatizó Miguel Ángel Corro Manrique, Director del Departamento de Economía del Instituto Tecnológico
de Monterrey, Campus Estado de México.
“Sí, sabemos que hay una desaceleración de la economía, como bien nos dimos cuenta recientemente durante el
11
Primer Informe. Ello, nos lleva creer que un crash bursátil para nuestro país está lejos, pero el riesgo ahí está”, señaló.
¿Cómo nos afectaría? “Algunas empresas dejarían de producir, entonces se generaría una escasez de
alimentos. Y no sólo eso, también habría menos empleo. Imaginemos la situación: desempleo y precios altos. Un
escenario complejo”, indica.
“A río revuelto, ganancias de pescadores” es una frase típica en el medio bursátil, que hace referencia a que
cuando el pánico se apodera los mercados, aquellos que tienen paciencia, sabiduría y experiencia logran pescar
excelentes oportunidades de compra. Un ejemplo de gran pescador es el empresario de origen libanés, Carlos Slim.
¿Constituyen un "peligro sustancial" de que un "Lunes Negro" vuelva a ocurrir?
¿Estamos frente a un escenario que avizora otro crash?
Desde hace mucho tiempo se viene hablando de
un potencial crash bursátil. Algunos analistas están
prediciendo un crash como el de 1987, mientras que otros
aseguran que no habrá nada más que una pequeña
corrección antes del próximo rally.
Es difícil predecir un crash, pero hay señales que
advierten que el mercado está sobre comprado y se
puede ver una corrección. Si por alguna razón se repite la
historia, podría ocurrir lo que pasó hace 27 años, afirmó
Kim Cramer Larsson, analista técnico en un reporte para
SaxoBank.
Pero realmente ¿cuántas posibilidades de un crash bursátil existen?
Si observamos un análisis semanal del Dow Jones de Industriales de media entre 1987 y 2013, señala el reporte
de Sako Bank, se puede ver un cierto grado de similitudes. La lectura más alta en el RSI (Indicador de Fuerza Relativa
por sus siglas en inglés) en 1987 se produjo en la última semana de marzo.
La divergencia del RSI en 1987 se estabilizó en agosto, pero en 2013 se produjo a mediados de mayo y fue"
confirmado "de nuevo a finales de julio (es decir, hay una ligera diferencia en la imagen de la divergencia). Pero, en
ambos casos, el periodo temporal para la divergencia del RSI es de alrededor de cuatro a cinco meses (22 y 17 semanas
respectivamente).
¿Esto quiere decir que se va a experimentar una caída del mercado?
No necesariamente. Pero significa que hay un desequilibrio en el mercado que necesita ser "negociado" a través
de una corrección, por ejemplo.
"Puede que las reformas regulatorias que se han puesto en marcha desde entonces no puedan prevenir
totalmente que ocurra algo parecido de nuevo, pero definitivamente pueden evitar que las cosas lleguen tan alto y lograr
que la caída sea menor", afirmó Robert Hockett, académico de la Universidad de Cornell a la agencia de noticias EFE.

Pero, agrega el economista, la crisis financiera en Europa y Estados Unidos constituyen un "peligro sustancial"
12
de que un "lunes negro" vuelva a ocurrir.
Hace falta más de un crash para cambiar el mundo.
ANEXO # 1
Link posteado en Facebook: Aprender-a-emprender
https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=517075345104037&id=724839500919574
Sub posteo
http://prezi.com/cdbfajlyemmz/?utm_campaign=share&utm_medium=copy&rc=ex0share

13
ANEXO # 2
Webs de Consulta:
 http://www.etceter.com/c-grandes-crisis/p-grandes-crisis-lunes-negro-1987/
 http://inbestia.com/analisis/el-lunes-negro-de-1987-podria-repetirse-algo-similar
 http://www.eleconomistaamerica.com/mercados-cotizaciones/noticias/296737/10/07/Lunes-negro-de-
1987-el-parque-de-Wall-Street-hizo-crash.html#.Kku8RnalXFfxMYT
 http://www.crashbolsa.com/lunes_negro_1987
 http://www.elconfidencial.com/mercados/archivo/2007/10/20/34_crash.html
 http://www.lanacion.com.ar/1396208-como-vivio-wall-street-el-lunes-negro
 http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-938303
 http://www.expansion.com/2012/10/19/mercados/1350656872.html
 http://www.altonivel.com.mx/38222-memorias-del-lunes-negro-vientos-de-crash-bursatil.html
 http://www.elcomercio.es/rc/20110802/economia/ibex-desploma-prima-riesgo-201108020148.html
ANEXO # 3
Videos sugeridos:
 Wall Street - El Gran Crack de 1929 - Documental Completo
Documental que nos muestra bajo qué circunstancias, tras los felices 20, la Bolsa americana colapsó
provocando una depresión económica mundial sin precedentes. ¿Se ha repetido la Historia en el siglo
XXI?
Este video tiene el propósito de que conozcamos algunos antecedentes
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=oqfNgt6bzfc
 Pánico en Wall Street
El 19 de octubre de 1987 una espectacular caída de la Bolsa de Nueva York hizo temblar Wall Street.
Entonces, millones de inversores se lanzaron a vender 550 millones de sus acciones en un solo día. Los
resultados: 850 mil millones de dólares en pérdidas. El llamado 'Lunes Negro' superaba incluso el
desplome de 1929. Cinco días después de aquella crisis, Informe Semanal analizaba en este reportaje
las causas que habían llevado a esta huida masiva de renta variable. Y hoy son muchos los expertos que
encuentran paralelismos entre lo que sucedió aquel octubre del 87 y la situación actual de los mercados.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=XG8U5VOM2g0
 5N - Economía - "Lunes Negro" en las Bolsas
"Lunes Negro" en las Bolsas de Valores
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=RoeAYmsL4Fw
 Los "Lunes negros" de las bolsas en 1987- Esto nos recuerda algo... (Informe año '87 de TVE)
Vídeo extraído del Informe anual del Telediario del año 1987 presentado por Jesús Hermida con la
participación de los periodistas de todos los programas informativos de Televisión española. En este
vídeo el periodista encargado de presentarnos el tema de la situación de las bolsas mundiales es Franco
Oliván.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=xaWVL3XW8uk
 Dow Jones – Historia
Documental de A & E que describe el origen y evolución del indicador bursátil mundial más famoso del
mundo, que se constituye en un vídeo muy importante desde el punto de vista pedagógico para la
enseñanza de las finanzas,
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=ydbWLXm_ebg

14
 Lunes Negro Revisado: Tres comerciantes reviven los 1987, caída de la bolsa 25 años después
El lunes 19 de octubre 1987 los mercados de valores en todo el mundo se estrellaron, a partir de Hong
Kong, luego se extendió a Europa, y finalmente golpear a los Estados Unidos. Wall Street sufrió su mayor
pérdida en su historia en un solo día en lo que se conoce como el Lunes Negro, como el Dow Jones
Industrial Average (DJIA) se desplomó 508 puntos, mientras que el S & P 500 bajó un 20 por ciento y el
Nasdaq perdió un 11 por ciento.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=UmDojL0svms
 Colapso Económico en USA
"Compre oro y márchese a vivir a una casa en el campo, donde no van a caer bombas". Ésta es la
recomendación de Marc Faber, el inversor que anticipó tanto la crisis actual como la de 1987, cuando
avisó a sus clientes de que vendieran las acciones de Wall Street días antes del Lunes Negro. "Los
Gobiernos están al borde de la bancarrota y harán cualquier cosa para sobrevivir: primero imprimirán
dinero, y cuando esto no funcione recurrirán a la guerra".
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=R-yakpt34mc
 Caída de la bolsa de 1987. Escuche con atención
Caída de la bolsa de 1987 Escuche con atención y ver si puedes encontrar alguna similitud con lo que
podría muy probablemente próximo a venir
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=5PUwr8DsYeg
 1987 Caída de la bolsa (stock de video / imágenes de archivo)
Caída de la bolsa de 1987, Lunes Negro. 10.19.87 Mercado de Valores Crash "Es un desastre financiero
hasta allí”. El hombre dice que "es un baño de sangre ahí abajo. Presidente de la Bolsa de Valores dice
que es "la cosa más cercana a una crisis " que ha visto.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=jlGVHOd2hdo
 Marc Faber - podríamos ver una 1987 - Like Mercado Crash
¡Esté preparado y salir!
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=IxYMM_0cFQk
 Crash de 1987- informes de noticias en vivo de Mercado de Valores Crash
La cobertura de CNN de la Bolsa de Valores. Crash de octubre 19,1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=EY9QFtk9QTU
 Opciones Madness y el Crash de 1987
Tony Cherniawski, Presidente de El Inversor Práctica, LLC analiza los escenarios que conducen a y las
causas de la crisis de 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=fwkeAEAvHDg
 Malcolm Forbes día Entrevista después del Lunes Negro 19 de octubre 1987
Entrevista de Malcolm Forbes por Krista Bradford el martes 20 de octubre 1987 discutiendo el Lunes
Negro. Forbes comparte sus opiniones con respecto a la caída repentina del mercado, su estrategia de
inversión, y su fe en la capacidad de recuperación de la economía estadounidense.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=U5x_itWJU5E

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Recopilación cronológica, a través de entrevistas y reportajes
 Antes del accidente – Semana de Wall Street - 16 de octubre 1987
Semana de Wall Street, episodio desde el viernes 16 de octubre 1987, justo antes de la caída del
mercado en Lunes Negro. Invitados por Louis Rukeyser, los invitados son Martin Zweig, Marry Farrell,
Louis Holanda y Allen Sinai.
Parte 1 - Antes del accidente - Semana de Wall Street - 16 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=2MyToTwag34
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=h9iE-bn0xBU
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=o7_l5ijG0bg
 Lunes Negro - Nightly Business Report Oct.19, 1987
Nightly Business Report episodio del Lunes Negro, 19 de octubre de 1987, el Dow Jones promedio se
redujo en más del 22 % ese día para cerrar en 1738 con un volumen doble del récord anterior (fijado el
viernes anterior). Apenas dos meses antes, el promedio había alcanzado su punto máximo en 2722, un
nivel que no volvería a ver por dos años y sería volver por última vez a principios de 1991.
Lunes Negro - Parte 1 - Nightly Business Report Oct.19, 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=4pjSlIkNxXg
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=T-aFfkB4xv4
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=6e7qn2n4qLg
 Después del Crash - Semana de Wall Street - 23 de octubre 1987
Wall Street Week episodio desde el viernes 23 de octubre 1987 justo después de la caída del mercado
en Lunes Negro 19 de octubre Organizado por Louis Rukeyser, los invitados son John Templeton,
Steven Einhorn y William Schreyer.
Después del Crash - Parte 1 - Semana de Wall Street - 23 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=XFn1G2goDQw
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=Lm_4j-_Dnwc
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=o_fxEoF8Vl8
 Nightly Business Reporte desde miércoles 28 octubre, de 1987.
El Business Report Nightly - 28 de octubre 1987
El Business Report Nightly - Parte 1 - 28 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=t5ILBwQ-gW8
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=cnAz3lCQ04k
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=-2RAEeTq46I

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