La estructura financiera de una empresa está relacionada con su actividad comercial y financiera. El apalancamiento financiero se refiere al efecto que tiene la deuda en la rentabilidad de los capitales propios de una empresa. Un alto grado de apalancamiento operativo significa que un pequeño cambio en las ventas resultará en un gran cambio en los ingresos operativos. El gerente financiero debe decidir el nivel aceptable de riesgo financiero considerando que mayores intereses financieros solo están justificados si aumentan las utilidades operativas y por acc

1. LA ESTRUCTURA FINANCIERA Y EL APALANCAMIENTO1
La estructura financiera de una empresa está asociada a su actividad comercial y financiera, en su operación,
financiamiento, su organización, búsqueda de rentabilidad y búsqueda de sus objetivos. La estructura
financiera optima tiene en cuenta diversos factores internos y externos y es aquella que maximiza el precio de
las acciones de la empresa vinculado con el costo de capital que, por ende, tiene que ser minimizado.
‘Apalancamiento’ significa apoyarse en algo para lograr que un pequeño esfuerzo en una dirección que se
traduzca en un incremento más que proporcional en los resultados
El apalancamiento operativo está ligado al proceso de modernización de las empresas, incrementando los
costos fijos, el cargo por depreciación y los intereses correspondientes a la deuda en que se incurrió para
comprarla o, en su defecto, los costos de oportunidad de dicha maquinaria.
Una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo cuando un alto porcentaje de los costos totales
es fijo, lo que significa que un cambio en ventas relativamente pequeño dará como resultado un gran cambio
en el ingreso de operación.
El punto de equilibrio operativo es el nivel de ventas mínimo para cubrir los costos operativos, es decir, cuando
la utilidad operativa es igual a cero. La palanca financiera es el efecto que introduce el endeudamiento sobre
la rentabilidad de los capitales propios.
La variación resulta más que proporcional a la que se produce en la rentabilidad de las inversiones, por ello,
es la condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador: Que la rentabilidad de las
inversiones sea mayor que el interés de las deudas.
El aumento del apalancamiento ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a
la empresa a mantener un nivel alto de ventas y utilidades para continuar con la actividad productiva. Si la
empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por aquellos acreedores cuyas
1
Córdoba Padilla, M. (2016). Gestión financiera (2a. ed.). Bogotá, Ecoe Ediciones. Recuperado de
https://elibro.unicartagenaproxy.elogim.com/es/ereader/unicartagena/126525?page=177.

2. reclamaciones estén pendientes de pago. El gerente financiero tendrá que decidir cuál es el nivel aceptable de
riesgo financiero, teniendo en cuenta que el incremento de los intereses financieros está justificado cuando
aumenten las utilidades de operación y utilidades por acción como resultado de un aumento en las ventas
netas.