Trabajo de analisis

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE LOS ANDES
FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS
CONTABLES Y SOCIALES
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE LA
EMPRESA CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. Y
SUBSIDIARIAS
PRESENTADO POR:
BACH. LUZMERY ACHULLI VALDERRAMA
DOCENTE:
CPCC. DONATO CCOICCA AIQUIPA
ABANCAY- APURÍMAC
2017

PRESENTACIÓN
En el presente trabajo se ha recopilado información de la Empresa Cementos
Pacasmayo S.A.A, en cuanto a sus estados financieros de los últimos cinco años,
en el que se aplicó los métodos y técnicas de análisis para evaluar su situación
económica y financiera, estableciendo sus fortalezas y debilidades de carácter
económico y financiero.
El objetivo principal es mostrar y analizar las razones financieras o indicadores
financieros, cómo se relaciona con otras funciones de la empresa comercial y
cómo las decisiones financieras pueden ampliar la meta básica de elevar al
máximo la riqueza de los accionistas.
Asu vez indicar la forma en que las decisiones financieras afectan a la sociedad
en su conjunto, especialmente las decisiones financieras son necesarias para que
la economía se desenvuelva con eficiencia. Decisiones donde intervienen factores
internos y externos que pueden afectar su desarrollo empresarial.

ÍNDICE
1. RESUMEN............................................................................................................................ 5
2. RESUMEN EJECUTIVO: .................................................................................................... 5
3. CONTEXTO MACROECONÓMICO DEL PERÚ.............................................................. 6
3.1. PRINCIPALES INDICADORES ..................................................................................... 6
3.1.1. Estabilidad Política........................................................................................................ 6
3.1.2. Actitud Gubernamental hacia las empresas: ................................................................. 6
3.1.3. Política de Estado en el Desarrollo Empresarial ........................................................... 7
3.1.4. Tasa de Interés............................................................................................................... 7
3.1.5. Índice Precio al Consumidor......................................................................................... 8
3.1.6. Tipo de Cambio............................................................................................................. 9
Es la tasa o relación de proporción que existe entre el valor de una y la otra............................... 9
4. ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS............................................................... 10
5. ANALISIS DE RATIOS..................................................................................................... 28
I. INDICADORES DE SOLVENCIA................................................................................ 28
1. Liquidez General......................................................................................................... 28
2. Prueba Acida o Liquidez Severa ................................................................................. 28
3. Liquidez Inmediata o Absoluta ................................................................................... 29
4. Capital de Trabajo Neto .............................................................................................. 29
II. INDICADORES DE SOLVENCIA................................................................................ 30
1. Índice de Solidez o Independencia Financiera............................................................ 30
2. Índice Patrimonial o Patrimonio y Activo Total ......................................................... 30
3. Solvencia Patrimonial o Capital Neto o Apalancamiento Financiero......................... 32
4. Índice de Endeudamiento............................................................................................ 32
5. Autonomía Financiera a Largo Plazo.......................................................................... 33
III. INDICADORES DE GESTION ................................................................................. 33
1. Rotación de Inventarios............................................................................................... 33
2. Plazo Promedio de Inmovilización de Inventarios...................................................... 34
3. Rotación de Activos .................................................................................................... 34
4. Rotación de Propiedad Planta y Equipo...................................................................... 35
5. Rotación de Cuentas por Cobrar Comerciales ............................................................ 35
6. Plazo Promedio de Cobranzas..................................................................................... 36
7. Rotación de Cuentas por Pagar Comerciales .............................................................. 36
8. Plazo promedio de Cuentas por Pagar Comerciales.................................................... 37
9. Ciclo de Conversión de Efectivo................................................................................. 37

10. Costo de Ventas....................................................................................................... 38
11. Gastos Operativos ................................................................................................... 38
12. Ratio de Gastos Financieros.................................................................................... 39
13. Gastos de Depreciación........................................................................................... 39
IV. INDICADORES DE RENTABILIDAD..................................................................... 40
1. Rentabilidad Sobre la Inversión de Activos o Económica.......................................... 40
2. Rentabilidad Financiera ROE...................................................................................... 40
3. Rentabilidad Neta Sobre Ventas.................................................................................. 41
4. Margen Comercial....................................................................................................... 41
5. Margen Operativo ....................................................................................................... 42
6. Rentabilidad de Capital............................................................................................... 42
V. MODELO DUPONT....................................................................................................... 43
VI. APALANCAMIENTO FINANCIERO ...................................................................... 44
6. CONCLUSIONES .............................................................................................................. 45
7. RECOMENDACIONES ..................................................................................................... 46

1. RESUMEN
A lo largo del módulo de Análisis de Estados Financieros se ha evaluado los Estados
Financieros de la Empresa Cementos Pacasmayo S.A.A, datos con los que se ha
aplicado los diferentes métodos que permiten el análisis de EE.FF, cada uno enfocado
a la relación de cifras cuyo resultado es el indicador financiero la que se interpretó
teniendo en cuenta los factores internos y externos de la empresa.
A su vez se analizó la posición de equilibrio financiero, nivel de endeudamiento y
apalancamiento financiero que presenten los estados financieros, así como las razones
que se pueden usar para evaluar la posición deudora de una empresa y su capacidad
para cumplir con los pagos asociados a la deuda, para así evaluar la rentabilidad con
respecto a sus ventas, inversión en activos, inversión de capital de los propietarios y
el valor de las acciones.
2. RESUMEN EJECUTIVO:
A. Datos Generales
Cementos Pacasmayo S.A.A. fue constituida en 1957 y, de conformidad con la Ley
General de Sociedades Peruana, es considerada una sociedad anónima abierta,
cuyas acciones cotizan en la bolsa. La Compañía es una subsidiaria de Inversiones
ASPI S.A., que posee el 50.01 por ciento de las acciones comunes de la Compañía
al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. La dirección registrada por la Compañía es
Calle La Colonia No.150, Urbanización El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Perú;
Clases de acciones creadas y emitidas: comunes y de inversión
B. Actividad Económica
La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de
cemento, bloques, concreto y cal en la región de la Libertad, en el norte del Perú.
C. Subsidiarias
Cementos Pacasmayo cuenta con seis subsidiarias: Cementos Selva S.A. y
subsidiarias, Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Empresa de Transmisión

Guadalupe S.A.C., Fosfatos del Pacífico S.A., Salmueras Sudamericanas S.A. y
Calizas del Norte S.A.C.
Los estados financieros presentados por la empresa comprenden:
 Estado consolidado de situación financiera
 Estado consolidado de resultados
 Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
 Estado consolidado de flujos de efectivo
3. CONTEXTO MACROECONÓMICO DEL PERÚ
3.1. PRINCIPALES INDICADORES
3.1.1.Estabilidad Política
El Perú durante las últimas dos décadas ha gozado de un periodo de estabilidad
democrática y económica. Lo que ha permitido que nuestra economía se haya
manejado con precaución y racionabilidad, con sus alzas y bajas, con promoción
de la inversión, con apertura comercial (TLC) y con estabilidad macroeconómica.
En el Perú estamos acostumbrados a que a los resultados de las elecciones
presidenciales y congresales les preceda un periodo de inestabilidad y
desconfianza, que, en mayor o menor medida, afecta las decisiones de inversión.
En la actual coyuntura, este periodo coincide con un escenario económico
complejo donde el Perú viene creciendo por debajo de las expectativas y
pronósticos de la SBS.
3.1.2. Actitud Gubernamental hacia las empresas:
El gobierno peruano está conformado por autoridades interesadas en la buena
marcha económica, apoyados por las leyes fiscales y económicas que impulsan el
crecimiento económico, razón a ello el estado actúa como facilitador al sector
empresarial.
Durante los últimos años la gestión fiscal peruana ha mostrado un
comportamiento prudente, con resultados que se pueden apreciar en los
principales agregados fiscales. La mejora sustancial de los ingresos, debido a la
reforma tributaria iniciada a principios de la década, el manejo cuidadoso de la

caja fiscal y una conducta moderada en el manejo del gasto público
estabilizándolo alrededor del 14 por ciento del producto, son resultados de una
gestión fructífera. Sin embargo, la disciplina fiscal puede verse seriamente
afectada por choques externos, desastres naturales o eventos adversos tan
destructivos como una gestión pública irresponsable que eche por tierra el
esfuerzo de años de dedicada labor.
3.1.3.Política de Estado en el Desarrollo Empresarial
Muchos de los cambios estructurales que realizó en el pasado el Perú hacen que
su economía en la actualidad esté más sólida y que las instituciones tienen
claridad, continuidad y aplican políticas adecuadas al momento.
En el Perú se observa una política monetaria con autonomía de gestión,
coordinada con el plan de desarrollo económico del país, donde los actores
privados, empresas, organizaciones y ciudadanos son factor determinante en el
proceso de emprendimiento y liderazgo empresarial, así como en el afianzamiento
del naciente proceso de constitución de aglomeraciones productivas, desde el
modelo neo liberal el tema de internacionalización hace que el estado sea un
facilitador tal es el caso de la reforma económica emprendida por el gobierno a
inicios de la década pasada trajo consigo un considerable aumento de
establecimientos catalogados como micro y pequeñas empresas (PYMES).
3.1.4. Tasa de Interés
Comportamiento de la tasa de interés de operaciones activas y operaciones pasivas
en promedio del 2012 al 2016.
Cuadro N° 1. Tasa de Interés
TASA DE INTERES DE OPERACIONES
ACTIVAS Y PASIVAS
AÑOS OP. ACTIVAS OP. PASIVAS
Tasa de Referencia
de Política monetaria
2012 19.25 2.46 4.25
2013 18.19 2.36 4.21
2014 15.74 2.31 3.80
2015 16.11 2.29 3.35
2016 16.44 2.64 4.22

En el 2016 el nivel y grado de variación de las tasas de interés del sistema
financiero en moneda nacional muestran una mayor evolución de la tasa de interés
La coyuntura internacional causó una desaceleración de la economía peruana, esto
es una menor tasa de crecimiento, que está actualmente presente: como
consecuencia de ello la mencionada tasa es reducida a un nivel de 3.35%, en el
año 2015.
3.1.5. Índice Precio al Consumidor
Cuadro N° 2. Índice de Precios al Consumidor 2012 - 2016
2012 2013 2014 2015 2016
Mes
12
meses Mes
12
meses Mes
12
meses Mes
12
meses Mes
12
meses
Enero -0.10 4.23 0.12 2.87 0.32 3.07 0.17 3.07 0.37 4.61
Febrero 0.32 4.17 -0.09 2.45 0.60 3.78 0.30 2.77 0.17 4.47
Marzo 0.77 4.23 0.91 2.59 0.52 3.38 0.76 3.02 0.60 4.30
Abril 0.53 4.08 0.25 2.31 0.39 3.52 0.39 3.02 0.01 3.91
Mayo 0.04 4.14 0.19 2.46 0.23 3.56 0.56 3.37 0.21 3.54
Junio -0.04 4.00 0.26 2.77 0.16 3.45 0.33 3.54 0.14 3.34
Julio 0.09 3.28 0.55 3.24 0.43 3.33 0.45 3.56 0.08 2.96
Agosto 0.51 3.53 0.54 3.28 -0.09 2.69 0.38 4.04 0.36 2.94
Setiembre 0.54 3.74 0.11 2.83 0.16 2.74 0.03 3.90 0.21 3.13
Octubre -0.16 3.25 0.04 3.04 0.38 3.09 0.14 3.66 0.41 3.41
Noviembre -0.14 2.66 -0.22 2.96 -0.15 3.16 0.34 4.17 0.29 3.35
Diciembre 0.26 2.65 0.17 2.86 0.23 3.22 0.45 4.40 0.33 3.23
Promedio Anual 3.66 2.81 3.25 3.55 3.59
Fuente: Hasta 1949 "Anuario Estadístico del Perú", desde 1950 "Instituto Nacional de Estadística"
Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos
Según el último informe del BCR, la Inflación anualizada durante el 2014 fue de
3.2%, tasa que está ligeramente por encima de los parámetros anuales fijados por
el BCR (entre 1% y 3%). Sin embargo, es importante destacar que esta tasa refleja
principalmente alzas en los precios de alimentos y tarifas eléctricas; durante el
2015 se observa un incremento en la inflación debido a las matrículas de los
niveles inicial, primaria y secundaria de los colegios estatales y privados, en los
precios de los textos escolares y de las entradas a sitios culturales como museos o
cines. En el que se observa que la inflación lleva más de dos años fuera del
objetivo trazado por el Banco Central de la Reserva.

3.1.6.Tipo de Cambio
Es la tasa o relación de proporción que existe entre el valor de una y la otra
Cuadro N° 3. Tipo de Cambio
TIPO DE CAMBIO
Periodo Compra Venta Promedio
2012 2.636 2.638 2.637
2013 2.703 2.705 2.704
2014 2.840 2.841 2.841
2015 3.188 3.189 3.189
2016 3.375 3.377 3.376
2017 3.265 3.267 3.266
El Precio del Dólar en Nuevos Soles Peruanos desde el año 2012 se fue
incrementando su valor; el Banco Central de Reserva (BCR), organismo que
compra y vende dólares en el mercado peruano, con el fin de estabilizar la
cotización o el tipo de cambio del Sol Peruano.
El Precio del Dólar en Perú actualmente se ve afectado por diversos indicadores,
tales como: El crecimiento del PIB, la tasa de interés fijada por el BCR, el
comportamiento de las exportaciones peruana, las políticas de la FED (Reserva
Federal de EEUU) y la situación geopolítica Internacional.

4. ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

2016 2015 2014 2013 2012
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente de Efectivo 87,790 158,007 580,499 976,952 473,785
Cuentas por Cobrar Comerciales , Neto 68,529 73,154 59,146 51,834 41,388
Cuentas por Cobrar Diversas, Neto 12,592 37,743 51,697 16,708 28,007
Pagos a Cuenta de Impuesto a las Ganancias 50,438 44,910 15,042 27,679 21,464
Inventarios 349,269 307,478 324,070 334,471 278,149
Gastos Pagados por Adelantado 7,909 7,188 4,367 11,727 10,616
Otros Activos Corrientes 248 - - - -
TOTAL ACTIVO CORRIENTES 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409
ACTIVOS NO CORRIENTES
Cuentas por Cobrar Diversas, Neto 74,105 64,145 53,948 46,292 36,110
Gastos Pagados por Adelantado 1,222 1,432 2,268 - -
Inversiones Financieras Disponibles para la Venta 657 436 744 36,058 34,887
Otros Instrumentos Financieros 69,912 124,770 12,251 - -
Propiedades, Plata y Equipo Neto 2,477,773 2,490,815 2,060,976 1,537,111 1,394,835
Intangibles 90,658 81,862 57,740 59,330 49,486
Activos por Impuesto a las Ganancias Diferido 28,972 21,077 17,175 15,155 13,438
Otros Activos 549 777 981 1,220 1,159
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,743,848 2,785,314 2,206,083 1,695,166 1,529,915
TOTAL ACTVOS 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324
PASIVOS Y PATRIMONIO NETO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 64,098 86,067 70,826 62,618 80,263
Cuentas por Pagar Diversas 81,379 84,694 66,743 64,279 52,501
Pasivos Financieros - - - - 22,884
Impuesto a las Ganancias por Pagar 3,464 3,906 8,720 2,780 75
Provisiones 31,711 28,880 53,826 27,984 24,029
TOTAL PASIVO CORRIENTES 180,652 203,547 200,115 157,661 179,752
PASIVO NO CORRIENTES
Pasivos Finacieros 998,148 1,012,406 883,564 824,022 192,571
Provisiones 22,042 32,638 657 20,497 16,578
Pasivo por Impuesto a la Gancias Diferido 139,752 119,069 85,883 102,887 100,308
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 1,159,942 1,164,113 970,104 947,406 309,457
TOTAL PASIVO 1,340,594 1,367,660 1,170,219 1,105,067 489,209
PATRIMONIO NETO
Capital 531,461 531,461 531,461 531,461 531,461
Acciones de Inversion 50,503 50,503 50,503 50,503 50,503
Acciones en Tesoreria -108,248 -108,248 - - -
Capital Adicional 545,165 553,466 553,791 556,294 558,478
Reserva Legal 188,075 176,458 154,905 119,833 105,221
Resultados Acumulados 660,484 739,414 701,880 672,749 587,589
PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOS
PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA
1,867,440 1,943,054 1,992,540 1,930,840 1,833,252
Participaciones no Controladoras 112,589 103,080 78,145 78,630 60,863
TOTAL PATRIMONIO NETO 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL:
(EN MILES DE SOLES)

2016 2015 2014 2013 2012 2016 - 2015 2015 - 20142014 - 20132013 - 2012
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente de Efectivo 87,790 158,007 580,499 976,952 473,785 -70,217 -422,492 -396,453 503,167
Cuentas por Cobrar Comerciales , Neto 68,529 73,154 59,146 51,834 41,388 -4,625 14,008 7,312 10,446
Cuentas por Cobrar Diversas, Neto 12,592 37,743 51,697 16,708 28,007 -25,151 -13,954 34,989 -11,299
Pagos a Cuenta de Impuesto a las Ganancias 50,438 44,910 15,042 27,679 21,464 5,528 29,868 -12,637 6,215
Inventarios 349,269 307,478 324,070 334,471 278,149 41,791 -16,592 -10,401 56,322
Gastos Pagados por Adelantado 7,909 7,188 4,367 11,727 10,616 721 2,821 -7,360 1,111
Otros Activos Corrientes 248 - - - - 248 - - -
TOTAL ACTIVO CORRIENTES 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409 -51,705 -406,341 -384,550 565,962
Cuentas por Cobrar Diversas, Neto 74,105 64,145 53,948 46,292 36,110 9,960 10,197 7,656 10,182
Gastos Pagados por Adelantado 1,222 1,432 2,268 - - -210 -836 2,268 -
Inversiones Financieras Disponibles para la Venta 657 436 744 36,058 34,887 221 -308 -35,314 1,171
Otros Instrumentos Financieros 69,912 124,770 12,251 - - -54,858 112,519 12,251 -
Propiedades, Plata y Equipo Neto 2,477,773 2,490,815 2,060,976 1,537,111 1,394,835 -13,042 429,839 523,865 142,276
Intangibles 90,658 81,862 57,740 59,330 49,486 8,796 24,122 -1,590 9,844
Activos por Impuesto a las Ganancias Diferido 28,972 21,077 17,175 15,155 13,438 7,895 3,902 2,020 1,717
Otros Activos 549 777 981 1,220 1,159 -228 -204 -239 61
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,743,848 2,785,314 2,206,083 1,695,166 1,529,915 -41,466 579,231 510,917 165,251
TOTAL ACTVOS 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 -93,171 172,890 126,367 731,213
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 64,098 86,067 70,826 62,618 80,263 -21,969 15,241 8,208 -17,645
Cuentas por Pagar Diversas 81,379 84,694 66,743 64,279 52,501 -3,315 17,951 2,464 11,778
Pasivos Financieros - - - - 22,884 - - - -22,884
Impuesto a las Ganancias por Pagar 3,464 3,906 8,720 2,780 75 -442 -4,814 5,940 2,705
Provisiones 31,711 28,880 53,826 27,984 24,029 2,831 -24,946 25,842 3,955
TOTAL PASIVO CORRIENTES 180,652 203,547 200,115 157,661 179,752 -22,895 3,432 42,454 -22,091
Pasivos Finacieros 998,148 1,012,406 883,564 824,022 192,571 -14,258 128,842 59,542 631,451
Provisiones 22,042 32,638 657 20,497 16,578 -10,596 31,981 -19,840 3,919
Pasivo por Impuesto a la Gancias Diferido 139,752 119,069 85,883 102,887 100,308 20,683 33,186 -17,004 2,579
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 1,159,942 1,164,113 970,104 947,406 309,457 -4,171 194,009 22,698 637,949
TOTAL PASIVO 1,340,594 1,367,660 1,170,219 1,105,067 489,209 -27,066 197,441 65,152 615,858
PATRIMONIO NETO
Capital 531,461 531,461 531,461 531,461 531,461 - - - -
Acciones de Inversion 50,503 50,503 50,503 50,503 50,503 - - - -
Acciones en Tesoreria -108,248 -108,248 - - - - -108,248 - -
Capital Adicional 545,165 553,466 553,791 556,294 558,478 -8,301 -325 -2,503 -2,184
Reserva Legal 188,075 176,458 154,905 119,833 105,221 11,617 21,553 35,072 14,612
Resultados Acumulados 660,484 739,414 701,880 672,749 587,589 -78,930 37,534 29,131 85,160PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOS
PROPIETARIOS DE LA
CONTROLADORA
1,867,440 1,943,054 1,992,540 1,930,840 1,833,252
-75,614 -49,486 61,700 97,588
Participaciones no Controladoras 112,589 103,080 78,145 78,630 60,863 9,509 24,935 -485 17,767
TOTAL PATRIMONIO NETO 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115 -66,105 -24,551 61,215 115,355
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 -93,171 172,890 126,367 731,213
(EN MILES DE SOLES)
VARIACIONES EN TERMINOS ABSOLUTOS

2016 2015 2014 2013 2012 2016 - 2015 2015 - 2014 2014 - 2013 2013 - 20122016 - 20152015 - 20142014 - 20132013 - 2012
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente de Efectivo 87,790 158,007 580,499 976,952 473,785 -70,217 -422,492 -396,453 503,167 -44 -73 -41 106
Cuentas por Cobrar Comerciales , Neto 68,529 73,154 59,146 51,834 41,388 -4,625 14,008 7,312 10,446 -6 24 14 25
Cuentas por Cobrar Diversas, Neto 12,592 37,743 51,697 16,708 28,007 -25,151 -13,954 34,989 -11,299 -67 -27 209 -40
Pagos a Cuenta de Impuesto a las Ganancias 50,438 44,910 15,042 27,679 21,464 5,528 29,868 -12,637 6,215 12 199 -46 29
Inventarios 349,269 307,478 324,070 334,471 278,149 41,791 -16,592 -10,401 56,322 14 -5 -3 20
Gastos Pagados por Adelantado 7,909 7,188 4,367 11,727 10,616 721 2,821 -7,360 1,111 10 65 -63 10
Otros Activos Corrientes 248 - - - - 248 - - - - - - -
TOTAL ACTIVO CORRIENTES 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409 -51,705 -406,341 -384,550 565,962 -8 -39 -27 66
Cuentas por Cobrar Diversas, Neto 74,105 64,145 53,948 46,292 36,110 9,960 10,197 7,656 10,182 16 19 17 28
Gastos Pagados por Adelantado 1,222 1,432 2,268 - - -210 -836 2,268 - -15 -37 - -
Inversiones Financieras Disponibles para la Venta 657 436 744 36,058 34,887 221 -308 -35,314 1,171 51 -41 -98 3
Otros Instrumentos Financieros 69,912 124,770 12,251 - - -54,858 112,519 12,251 - -44 918 - -
Propiedades, Plata y Equipo Neto 2,477,773 2,490,815 2,060,976 1,537,111 1,394,835 -13,042 429,839 523,865 142,276 -1 21 34 10
Intangibles 90,658 81,862 57,740 59,330 49,486 8,796 24,122 -1,590 9,844 11 42 -3 20
Activos por Impuesto a las Ganancias Diferido 28,972 21,077 17,175 15,155 13,438 7,895 3,902 2,020 1,717 37 23 13 13
Otros Activos 549 777 981 1,220 1,159 -228 -204 -239 61 -29 -21 -20 5
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,743,848 2,785,314 2,206,083 1,695,166 1,529,915 -41,466 579,231 510,917 165,251 -1 26 30 11
TOTAL ACTVOS 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 -93,171 172,890 126,367 731,213 -3 5 4 31
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 64,098 86,067 70,826 62,618 80,263 -21,969 15,241 8,208 -17,645 -26 22 13 -22
Cuentas por Pagar Diversas 81,379 84,694 66,743 64,279 52,501 -3,315 17,951 2,464 11,778 -4 27 4 22
Pasivos Financieros - - - - 22,884 - - - -22,884 - - - -100
Impuesto a las Ganancias por Pagar 3,464 3,906 8,720 2,780 75 -442 -4,814 5,940 2,705 -11 -55 214 3,607
Provisiones 31,711 28,880 53,826 27,984 24,029 2,831 -24,946 25,842 3,955 10 -46 92 16
TOTAL PASIVO CORRIENTES 180,652 203,547 200,115 157,661 179,752 -22,895 3,432 42,454 -22,091 -11 2 27 -12
Pasivos Finacieros 998,148 1,012,406 883,564 824,022 192,571 -14,258 128,842 59,542 631,451 -1 15 7 328
Provisiones 22,042 32,638 657 20,497 16,578 -10,596 31,981 -19,840 3,919 -32 4,868 -97 24
Pasivo por Impuesto a la Gancias Diferido 139,752 119,069 85,883 102,887 100,308 20,683 33,186 -17,004 2,579 17 39 -17 3
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 1,159,942 1,164,113 970,104 947,406 309,457 -4,171 194,009 22,698 637,949 -0 20 2 206
TOTAL PASIVO 1,340,594 1,367,660 1,170,219 1,105,067 489,209 -27,066 197,441 65,152 615,858 -2 17 6 126
PATRIMONIO NETO
Capital 531,461 531,461 531,461 531,461 531,461 - - - -
Acciones de Inversion 50,503 50,503 50,503 50,503 50,503 - - - -
Acciones en Tesoreria -108,248 -108,248 - - - - -108,248 - -
Capital Adicional 545,165 553,466 553,791 556,294 558,478 -8,301 -325 -2,503 -2,184 -1 -0 -0 -0
Reserva Legal 188,075 176,458 154,905 119,833 105,221 11,617 21,553 35,072 14,612 7 14 29 14
Resultados Acumulados 660,484 739,414 701,880 672,749 587,589 -78,930 37,534 29,131 85,160 -11 5 4 14PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOS
PROPIETARIOS DE LA
CONTROLADORA
1,867,440 1,943,054 1,992,540 1,930,840 1,833,252
-75,614 -49,486 61,700 97,588 -4 -2 3 5
Participaciones no Controladoras 112,589 103,080 78,145 78,630 60,863 9,509 24,935 -485 17,767 9 32 -1 29
TOTAL PATRIMONIO NETO 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115 -66,105 -24,551 61,215 115,355 -3 -1 3 6
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 -93,171 172,890 126,367 731,213 -3 5 4 31
(EN MILES DE SOLES)
VARIACIONES EN TERMINOS ABSOLUTOS VARIACIONES EN TERMINOS RELATIVOS

2016 2015 2014 2013 2012 2016 2015 2014 2013 2012
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente de Efectivo 87,790 158,007 580,499 976,952 473,785 19 33 123 206 100
Cuentas por Cobrar Comerciales , Neto 68,529 73,154 59,146 51,834 41,388 166 177 143 125 100
Cuentas por Cobrar Diversas, Neto 12,592 37,743 51,697 16,708 28,007 45 135 185 60 100
Pagos a Cuenta de Impuesto a las Ganancias 50,438 44,910 15,042 27,679 21,464 235 209 70 129 100
Inventarios 349,269 307,478 324,070 334,471 278,149 126 111 117 120 100
Gastos Pagados por Adelantado 7,909 7,188 4,367 11,727 10,616 75 68 41 110 100
Otros Activos Corrientes 248 - - - - 100 - - -
TOTAL ACTIVO CORRIENTES 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409 68 74 121 166 100
Gastos Pagados por Adelantado 1,222 1,432 2,268 - - 54 63 100 - 0
Inversiones Financieras Disponibles para la Venta 657 436 744 36,058 34,887 2 1 2 103 100
Otros Instrumentos Financieros 69,912 124,770 12,251 - - 571 1,018 100 - 0
Propiedades, Plata y Equipo Neto 2,477,773 2,490,815 2,060,976 1,537,111 1,394,835 178 179 148 110 100
Intangibles 90,658 81,862 57,740 59,330 49,486 183 165 117 120 100
Activos por Impuesto a las Ganancias Diferido 28,972 21,077 17,175 15,155 13,438 216 157 128 113 100
Otros Activos 549 777 981 1,220 1,159 47 67 85 105 100
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,743,848 2,785,314 2,206,083 1,695,166 1,529,915 179 182 144 111 100
TOTAL ACTVOS 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 139 143 136 131 100
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 64,098 86,067 70,826 62,618 80,263 80 107 88 78 100
Cuentas por Pagar Diversas 81,379 84,694 66,743 64,279 52,501 155 161 127 122 100
Pasivos Financieros - - - - 22,884 - - - - 100
Impuesto a las Ganancias por Pagar 3,464 3,906 8,720 2,780 75 4,619 5,208 11,627 3,707 100
Provisiones 31,711 28,880 53,826 27,984 24,029 132 120 224 116 100
TOTAL PASIVO CORRIENTES 180,652 203,547 200,115 157,661 179,752 101 113 111 88 100
Pasivos Finacieros 998,148 1,012,406 883,564 824,022 192,571 518 526 459 428 100
Provisiones 22,042 32,638 657 20,497 16,578 133 197 4 124 100
Pasivo por Impuesto a la Gancias Diferido 139,752 119,069 85,883 102,887 100,308 139 119 86 103 100
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 1,159,942 1,164,113 970,104 947,406 309,457 375 376 313 306 100
TOTAL PASIVO 1,340,594 1,367,660 1,170,219 1,105,067 489,209 274 280 239 226 100
PATRIMONIO NETO
Capital 531,461 531,461 531,461 531,461 531,461 100 100 100 100 100
Acciones de Inversion 50,503 50,503 50,503 50,503 50,503 100 100 100 100 100
Acciones en Tesoreria -108,248 -108,248 - - - 100 100 - - 0
Capital Adicional 545,165 553,466 553,791 556,294 558,478 98 99 99 100 100
Reserva Legal 188,075 176,458 154,905 119,833 105,221 179 168 147 114 100
Resultados Acumulados 660,484 739,414 701,880 672,749 587,589 112 126 119 114 100PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOS
PROPIETARIOS DE LA
CONTROLADORA
1,867,440 1,943,054 1,992,540 1,930,840 1,833,252
102 106 109 105 100
Participaciones no Controladoras 112,589 103,080 78,145 78,630 60,863 185 169 128 129 100
TOTAL PATRIMONIO NETO 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115 105 108 109 106 100
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 139 143 136 131 100
(EN MILES DE SOLES)
TENDENCIA

2016 2015 2014 2013 2012 2016 2015 2014 2013 2012
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente de Efectivo 87,790 158,007 580,499 976,952 473,785 3 5 18 31 20
Cuentas por Cobrar Comerciales , Neto 68,529 73,154 59,146 51,834 41,388 2 2 2 2 2
Pagos a Cuenta de Impuesto a las Ganancias 50,438 44,910 15,042 27,679 21,464 2 1 0 1 1
Inventarios 349,269 307,478 324,070 334,471 278,149 11 9 10 11 12
Gastos Pagados por Adelantado 7,909 7,188 4,367 11,727 10,616 0 0 0 0 0
Otros Activos Corrientes 248 - - - - 0 - - - -
TOTAL ACTIVO CORRIENTES 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409 17 18 32 46 36
Gastos Pagados por Adelantado 1,222 1,432 2,268 - - 0 0 0 - -
Inversiones Financieras Disponibles para la Venta 657 436 744 36,058 34,887 0 0 0 1 1
Otros Instrumentos Financieros 69,912 124,770 12,251 - - 2 4 0 - -
Propiedades, Plata y Equipo Neto 2,477,773 2,490,815 2,060,976 1,537,111 1,394,835 75 73 64 49 59
Intangibles 90,658 81,862 57,740 59,330 49,486 3 2 2 2 2
Activos por Impuesto a las Ganancias Diferido 28,972 21,077 17,175 15,155 13,438 1 1 1 0 1
Otros Activos 549 777 981 1,220 1,159 0 0 0 0 0
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,743,848 2,785,314 2,206,083 1,695,166 1,529,915 83 82 68 54 64
TOTAL ACTVOS 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 100 100 100 100 100
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 64,098 86,067 70,826 62,618 80,263 2 3 2 2 3
Cuentas por Pagar Diversas 81,379 84,694 66,743 64,279 52,501 2 2 2 2 2
Pasivos Financieros - - - - 22,884 - - - - 1
Impuesto a las Ganancias por Pagar 3,464 3,906 8,720 2,780 75 0 0 0 0 0
Provisiones 31,711 28,880 53,826 27,984 24,029 1 1 2 1 1
TOTAL PASIVO CORRIENTES 180,652 203,547 200,115 157,661 179,752 5 6 6 5 8
Pasivos Finacieros 998,148 1,012,406 883,564 824,022 192,571 30 30 27 26 8
Provisiones 22,042 32,638 657 20,497 16,578 1 1 0 1 1
Pasivo por Impuesto a la Gancias Diferido 139,752 119,069 85,883 102,887 100,308 4 3 3 3 4
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 1,159,942 1,164,113 970,104 947,406 309,457 35 34 30 30 13
TOTAL PASIVO 1,340,594 1,367,660 1,170,219 1,105,067 489,209 40 40 36 35 21
PATRIMONIO NETO
Capital 531,461 531,461 531,461 531,461 531,461 16 16 16 17 22
Acciones de Inversion 50,503 50,503 50,503 50,503 50,503 2 1 2 2 2
Acciones en Tesoreria -108,248 -108,248 - - - -3 -3 - - -
Capital Adicional 545,165 553,466 553,791 556,294 558,478 16 16 17 18 23
Reserva Legal 188,075 176,458 154,905 119,833 105,221 6 5 5 4 4
Resultados Acumulados 660,484 739,414 701,880 672,749 587,589 20 22 22 22 25PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOS
PROPIETARIOS DE LA
CONTROLADORA
1,867,440 1,943,054 1,992,540 1,930,840 1,833,252
56 57 61 62 77
Participaciones no Controladoras 112,589 103,080 78,145 78,630 60,863 3 3 2 3 3
TOTAL PATRIMONIO NETO 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115 60 60 64 65 79
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324 100 100 100 100 100
(EN MILES DE SOLES)
VALORES PORCENTUALES

INTERPRETACIÓN:
Durante el año 2016 la empresa posee 17% de Activos corrientes lo que representa una
disminución con referencia a años anteriores, en sus activos no corrientes presenta un
incremento del 19% respecto al año 2012; en sus pasivos corrientes la empresa mantiene
un 5% de deudas a corto plazo, mientras que en las obligaciones a largo plazo se observa
un incremento de 22%; mientras el patrimonio presenta una tendencia de disminución
relativa a años anteriores.
La empresa al año 2016 cuenta con 17% de capital de trabajo del total de sus activos lo
que significa que la empresa cuenta con los recursos necesarios para financiar el normal
funcionamiento de sus actividades operativas.
La empresa al año 2016 cuenta con un 40% de capital ajeno y con un 60% de recursos
propios, lo que significa que existe un equilibrio financiero y económico de la empresa.
2016 2015 2014 2013 2012
60 60 64 65
79
35 34 30 30
13
5 6 6 5 8
83 82
68
54
64
17 18
32
46
36
ANÁLISIS DEL ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA EN TÉRMINOS
PORCENTUALES
Patrimonio Pasivo No Corriente Pasivo Corriente Activo No Corriente Activo Corriente

INTERPRETACIÓN:
El activo circulante de la empresa Cementos Pacasmayo durante el 2016, presenta un
17% del activo total mostrando una tendencia de disminución con relación años
anteriores, donde las cuentas más significativas son el efectivo y equivalentes de
efectivo y los inventarios con un 3% y 11% respectivamente, con una continua
disminución significativa desde el año 2012.
Respecto a las cuentas por cobrar mantiene una estructura donde la tendencia es
constante a lo largo de los cinco años, lo que significa que no ocurren variaciones
significativas y que la empresa está generando más cantidad de mercaderías.
11 9 10 11 12
0
1 2 1
12
2 2 2
2
3 5
18
31
20
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2016 2015 2014 2013 2012
ANALISIS GRAFICO DELACTIVOS CIRCULANTE A
NIVEL PORCENTUAL
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Cuentas por cobrar Comerciales
Cuentas por cobrar diversas
Impuestos las ganancias
Inventarios

INTERPRETACIÓN:
Durante el año 2016 la empresa presenta un incremento del 2% en la
transformación de mercaderías respecto al año 2015 por lo que sus ventas se
incrementaron sustancialmente durante el año.
11 9 10 11 12
106 105 106 106
100
2016 2015 2014 2013 2012
ANALISIS GRAFICO DE
INVENTARIOS
Existencias ventas

2016 2015 2014 2013 2012
Ventas 1,240,169.00 1,231,015.00 1,242,579.00 1,239,688.00 1,169,808.00
Costo de Ventas 736,530.00 695,757.00 724,148.00 716,239.00 713,058.00
Utilidad Bruta 503,639.00 535,258.00 518,431.00 523,449.00 456,750.00
Gastos Operativos
Gastos Administrativos 193,376.00 188,591.00 194,855.00 208,915.00 203,067.00
Gasto de Ventas 39,899.00 31,481.00 30,534.00 29,817.00 30,865.00
Otros Ingresos Operativos 2,444.00 3,701.00 10,537.00 8,281.00 7,706.00
Otros Gastos Operativos 3,040.00
Utilidad operativa 272,808.00 318,887.00 300,539.00 292,998.00 230,524.00
Ingresos Financieros 3,240.00 3,478.00 11,705.00 27,213.00 23,326.00
Gastos Financieros 75,397.00 36,807.00 31,196.00 37,103.00 23,771.00
Pérdida por Diferencia de Tipo de Cambio2,541.00 14,791.00 48,430.00 736.00
Gananciapor Diferencia de Tipo de Cambio- 12,351.00
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Antes de Impuestos 198,110.00 297,909.00 266,257.00 234,678.00 229,343.00
Impuesto a las Ganancias 78,627.00 86,242.00 77,468.00 82,395.00 73,743.00
Utilidad Neta 119,483.00 211,667.00 188,789.00 152,283.00 155,600.00
(EN MILES DE SOLES)
AL 31 DE DICIEMBRE DE:
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

2016 2015 2014 2013 2012 2016 - 2015 2015 - 2014 2014 - 2013 2013 - 2012
Ventas 1,240,169.00 1,231,015.00 1,242,579.00 1,239,688.00 1,169,808.00 9,154.00 -11,564.00 2,891.00 69,880.00
Costo de Ventas 736,530.00 695,757.00 724,148.00 716,239.00 713,058.00 40,773.00 -28,391.00 7,909.00 3,181.00
Utilidad Bruta 503,639.00 535,258.00 518,431.00 523,449.00 456,750.00 -31,619.00 16,827.00 -5,018.00 66,699.00
Gastos Operativos
Gastos Administrativos 193,376.00 188,591.00 194,855.00 208,915.00 203,067.00 4,785.00 -6,264.00 -14,060.00 5,848.00
Gasto de Ventas 39,899.00 31,481.00 30,534.00 29,817.00 30,865.00 8,418.00 947.00 717.00 -1,048.00
Otros Ingresos Operativos 2,444.00 3,701.00 10,537.00 8,281.00 7,706.00 -1,257.00 -6,836.00 2,256.00 575.00
Otros Gastos Operativos 3,040.00 - -3,040.00 3,040.00 -
Utilidad operativa 272,808.00 318,887.00 300,539.00 292,998.00 230,524.00 -46,079.00 18,348.00 7,541.00 62,474.00
Ingresos Financieros 3,240.00 3,478.00 11,705.00 27,213.00 23,326.00 -238.00 -8,227.00 -15,508.00 3,887.00
Gastos Financieros 75,397.00 36,807.00 31,196.00 37,103.00 23,771.00 38,590.00 5,611.00 -5,907.00 13,332.00
Pérdida por Diferencia de Tipo de Cambio2,541.00 14,791.00 48,430.00 736.00 2,541.00 -14,791.00 -33,639.00 47,694.00
Gananciapor Diferencia de Tipo de Cambio - 12,351.00 -12,351.00 12,351.00 - -
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Antes de Impuestos 198,110.00 297,909.00 266,257.00 234,678.00 229,343.00 -99,799.00 31,652.00 31,579.00 5,335.00
Impuesto a las Ganancias 78,627.00 86,242.00 77,468.00 82,395.00 73,743.00 -7,615.00 8,774.00 -4,927.00 8,652.00
Utilidad Neta 119,483.00 211,667.00 188,789.00 152,283.00 155,600.00 -92,184.00 22,878.00 36,506.00 -3,317.00
(EN MILES DE SOLES)
VARIACIONES EN TERMINOS ABSOLUTOS

2016 2015 2014 2013 2012 2016 - 2015 2015 - 2014 2014 - 2013 2013 - 2012 2016 - 2015 2015 - 2014 2014 - 2013 2013 - 2012
Ventas 1,240,169.00 1,231,015.00 1,242,579.00 1,239,688.00 1,169,808.00 9,154.00 -11,564.00 2,891.00 69,880.00 1 -1 0 6
Costo de Ventas 736,530.00 695,757.00 724,148.00 716,239.00 713,058.00 40,773.00 -28,391.00 7,909.00 3,181.00 6 -4 1 0
Utilidad Bruta 503,639.00 535,258.00 518,431.00 523,449.00 456,750.00 -31,619.00 16,827.00 -5,018.00 66,699.00 -6 3 -1 15
Gastos Operativos
Gastos Administrativos 193,376.00 188,591.00 194,855.00 208,915.00 203,067.00 4,785.00 -6,264.00 -14,060.00 5,848.00 3 -3 -7 3
Gasto de Ventas 39,899.00 31,481.00 30,534.00 29,817.00 30,865.00 8,418.00 947.00 717.00 -1,048.00 27 3 2 -3
Otros Ingresos Operativos 2,444.00 3,701.00 10,537.00 8,281.00 7,706.00 -1,257.00 -6,836.00 2,256.00 575.00 -34 -65 27 7
Otros Gastos Operativos 3,040.00 - -3,040.00 3,040.00 - - -100 - -
Utilidad operativa 272,808.00 318,887.00 300,539.00 292,998.00 230,524.00 -46,079.00 18,348.00 7,541.00 62,474.00 -14 6 3 27
Ingresos Financieros 3,240.00 3,478.00 11,705.00 27,213.00 23,326.00 -238.00 -8,227.00 -15,508.00 3,887.00 -7 -70 -57 17
Gastos Financieros 75,397.00 36,807.00 31,196.00 37,103.00 23,771.00 38,590.00 5,611.00 -5,907.00 13,332.00 105 18 -16 56
Pérdida por Diferencia de Tipo de Cambio2,541.00 14,791.00 48,430.00 736.00 2,541.00 -14,791.00 -33,639.00 47,694.00 - -100 -69 6,480
Gananciapor Diferencia de Tipo de Cambio- 12,351.00 -12,351.00 12,351.00 - - -100 - - -
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Antes de Impuestos 198,110.00 297,909.00 266,257.00 234,678.00 229,343.00 -99,799.00 31,652.00 31,579.00 5,335.00 -33 12 13 2
Impuesto a las Ganancias 78,627.00 86,242.00 77,468.00 82,395.00 73,743.00 -7,615.00 8,774.00 -4,927.00 8,652.00 -9 11 -6 12
Utilidad Neta 119,483.00 211,667.00 188,789.00 152,283.00 155,600.00 -92,184.00 22,878.00 36,506.00 -3,317.00 -44 12 24 -2
(EN MILES DE SOLES)

2016 2015 2014 2013 2012 2016 2015 2014 2013 2012 2016 2015 2014 2013 2012
Ventas 1,240,169.00 1,231,015.00 1,242,579.00 1,239,688.00 1,169,808.00 106 105 106 106 100 100 100 100 100 100
Costo de Ventas 736,530.00 695,757.00 724,148.00 716,239.00 713,058.00 103 98 102 100 100 59 57 58 58 61
Utilidad Bruta 503,639.00 535,258.00 518,431.00 523,449.00 456,750.00 110 117 114 115 100 41 43 42 42 39
Gastos Operativos
Gastos Administrativos 193,376.00 188,591.00 194,855.00 208,915.00 203,067.00 95 93 96 103 100 16 15 16 17 17
Gasto de Ventas 39,899.00 31,481.00 30,534.00 29,817.00 30,865.00 129 102 99 97 100 3 3 2 2 3
Otros Ingresos Operativos 2,444.00 3,701.00 10,537.00 8,281.00 7,706.00 32 48 137 107 100 0 0 1 1 1
Otros Gastos Operativos 3,040.00 100 100 100 - - - - 0 - -
Utilidad operativa 272,808.00 318,887.00 300,539.00 292,998.00 230,524.00 118 138 130 127 100 22 26 24 24 20
Ingresos Financieros 3,240.00 3,478.00 11,705.00 27,213.00 23,326.00 14 15 50 117 100 0 0 1 2 2
Gastos Financieros 75,397.00 36,807.00 31,196.00 37,103.00 23,771.00 317 155 131 156 100 6 3 3 3 2
Pérdida por Diferencia de Tipo de Cambio2,541.00 14,791.00 48,430.00 736.00 345 - 2,010 6,580 100 0 - 1 4 0
Gananciapor Diferencia de Tipo de Cambio- 12,351.00 - 100 - - - - 1 - - -
Otros Ingresos - - - - -
Otros Gastos - - - - -
Utilidad Antes de Impuestos 198,110.00 297,909.00 266,257.00 234,678.00 229,343.00 86 130 116 102 100 16 24 21 19 20
Impuesto a las Ganancias 78,627.00 86,242.00 77,468.00 82,395.00 73,743.00 107 117 105 112 100 6 7 6 7 6
Utilidad Neta 119,483.00 211,667.00 188,789.00 152,283.00 155,600.00 77 136 121 98 100 10 17 15 12 13
(EN MILES DE SOLES)
VALORES PORCENTUALESTENDENCIA

INTERPRETACION:
Durante el año 2012 al 2015 la empresa posee un crecimiento en su utilidad neta
del 36%, mientras en el 2016 refleja una disminución del 59% debido a que sus
gastos administrativos y financieros incrementaron relativamente sus importes
respecto a años anteriores.
INTERPRETACION:
A partir del gráfico se observa que las ventas durante el año 2016 con referencia
al año 2012 se incrementaron en un 6%, y a comparación periodo 2015 se
incrementó en un 1%, lo que representa una variación positiva para la Empresa.
106 105 106 106
100
118
138 130 127
100
77
136
121
98
100
-
50
100
150
200
250
300
350
400
2016 2015 2014 2013 2012
ÁNALISIS DEL ESTADO DE
RESULTADOS POR TENDENCIAS
Ventas Gastos Operativos Utilidad Neta
106
105
106 106
100
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
2016 2015 2014 2013 2012
ANÁLISIS DE VENTAS A VALORES
PORCENTUALES

2016 2015 2014 2013 2012
Saldo Inicial 158,007.00 580,499.00 976,952.00 69,835.00 363,279.00
FLUJO (+) DEL PERIODO
Actividad de Operación 435,785.00 536,106.00 441,736.00 428,599.00 340,729.00
Actividad de Inversión 1,441.00 7,499.00 21,997.00 1,067,111.00 6,828.00
Actividad de Financiamiento 4,488.00 28,475.00 1,050.00 801,863.00 714,114.00
TOTAL FLUJO(+) DEL PERIODO 441,714.00 572,080.00 464,783.00 2,297,573.00 1,061,671.00
FLUJO (-) DEL PERIODO
Actividad de Operación 194,106.00 260,462.00 189,598.00 236,845.00 240,998.00
Actividad de Inversión 137,068.00 483,366.00 587,244.00 872,594.00 674,182.00
Actividad de Financiamiento 182,025.00 286,284.00 115,824.00 294,486.00 440,410.00
TOTAL FLUJO(-) DEL PERIODO 513,199.00 1,030,112.00 892,666.00 1,403,925.00 1,355,590.00
Flujo Neto de Efectivo Equivalente del Periodo -71,485.00 -458,032.00 -427,883.00 893,648.00 -293,919.00
Efectivo y Equivalente de Efectivo en Moneda Extranjera 1,268.00 35,540.00 31,430.00 13,469.00 475.00
Efectivo Transferido a Activos Mantenidos para Distribución -7,575.00 - - -
SALDO FINAL DE EQUIVALENTE DE EFECTIVO 80,215.00 158,007.00 580,499.00 976,952.00 69,835.00
(EN MILES DE SOLES)

2016 2015 2014 2013 2012 2016 - 2015 2015 - 2014 2014 - 2013 2013 - 2012 2016 - 2015 2015 - 2014 2014 - 2013 2013 - 2012
Saldo Inicial 158,007.00 580,499.00 976,952.00 69,835.00 363,279.00 -422,492.00 -396,453.00 907,117.00 -293,444.00 -72.78 -40.58 1,298.94 -80.78
Actividad de Operación 435,785.00 536,106.00 441,736.00 428,599.00 340,729.00 -100,321.00 94,370.00 13,137.00 87,870.00 -18.71 21.36 3.07 25.79
Actividad de Inversión 1,441.00 7,499.00 21,997.00 1,067,111.00 6,828.00 -6,058.00 -14,498.00 -1,045,114.00 1,060,283.00 -80.78 -65.91 -97.94 15,528.46
Actividad de Financiamiento 4,488.00 28,475.00 1,050.00 801,863.00 714,114.00 -23,987.00 27,425.00 -800,813.00 87,749.00 -84.24 2,611.90 -99.87 12.29
TOTAL FLUJO(+) DEL PERIODO 441,714.00 572,080.00 464,783.00 2,297,573.00 1,061,671.00 -130,366.00 107,297.00 -1,832,790.00 1,235,902.00 -22.79 23.09 -79.77 116.41
Actividad de Operación 194,106.00 260,462.00 189,598.00 236,845.00 240,998.00 -66,356.00 70,864.00 -47,247.00 -4,153.00 -25.48 37.38 -19.95 -1.72
Actividad de Inversión 137,068.00 483,366.00 587,244.00 872,594.00 674,182.00 -346,298.00 -103,878.00 -285,350.00 198,412.00 -71.64 -17.69 -32.70 29.43
Actividad de Financiamiento 182,025.00 286,284.00 115,824.00 294,486.00 440,410.00 -104,259.00 170,460.00 -178,662.00 -145,924.00 -36.42 147.17 -60.67 -33.13
TOTAL FLUJO(-) DEL PERIODO 513,199.00 1,030,112.00 892,666.00 1,403,925.00 1,355,590.00 -516,913.00 137,446.00 -511,259.00 48,335.00 -50.18 15.40 -36.42 3.57
Flujo Neto de Efectivo Equivalente del Periodo -71,485.00 -458,032.00 -427,883.00 893,648.00 -293,919.00 386,547.00 -30,149.00 -1,321,531.00 1,187,567.00 -84.39 7.05 -147.88 -404.05
Efectivo y Equivalente de Efectivo en Moneda Extranjera 1,268.00 35,540.00 31,430.00 13,469.00 475.00 -34,272.00 4,110.00 17,961.00 12,994.00 -96.43 13.08 133.35 2,735.58
Efectivo Transferido a Activos Mantenidos para Distribución -7,575.00 - - - -7,575.00 - - -
SALDO FINAL DE EQUIVALENTE DE EFECTIVO 80,215.00 158,007.00 580,499.00 976,952.00 69,835.00 -77,792.00 -422,492.00 -396,453.00 907,117.00 -49.23 -72.78 -40.58 1,298.94
(EN MILES DE SOLES)

2016 2015 2014 2013 2012 2016 2015 2014 2013 2012 2016 2015 2014 2013 2012
Saldo Inicial 158,007.00 580,499.00 976,952.00 69,835.00 363,279.00 43.4947 159.794 268.926 19.2235 100 26 50 68 3 25
Actividad de Operación 435,785.00 536,106.00 441,736.00 428,599.00 340,729.00 127.898 157.341 129.644 125.789 100 73 47 31 18 24
Actividad de Inversión 1,441.00 7,499.00 21,997.00 1,067,111.00 6,828.00 21.1043 109.827 322.159 15628.5 100 0 1 2 45 0
Actividad de Financiamiento 4,488.00 28,475.00 1,050.00 801,863.00 714,114.00 0.62847 3.98746 0.14704 112.288 100 1 2 0 34 50
TOTAL FLUJO(+) DEL PERIODO 441,714.00 572,080.00 464,783.00 2,297,573.00 1,061,671.00 41.6055 53.8849 43.7784 216.411 100 74 50 32 97 75
Actividad de Operación 194,106.00 260,462.00 189,598.00 236,845.00 240,998.00 80.5426 108.076 78.672 98.2767 100 32 23 13 10 17
Actividad de Inversión 137,068.00 483,366.00 587,244.00 872,594.00 674,182.00 20.331 71.6967 87.1047 129.43 100 23 42 41 37 47
Actividad de Financiamiento 182,025.00 286,284.00 115,824.00 294,486.00 440,410.00 41.3308 65.004 26.2991 66.8663 100 30 25 8 12 31
TOTAL FLUJO(-) DEL PERIODO 513,199.00 1,030,112.00 892,666.00 1,403,925.00 1,355,590.00 37.858 75.9899 65.8507 103.566 100 86 89 62 59 95
Flujo Neto de Efectivo Equivalente del Periodo -71,485.00 -458,032.00 -427,883.00 893,648.00 -293,919.00 24.3213 155.836 145.579 -304.05 100 -221 -127 -228 8 -124
Efectivo y Equivalente de Efectivo en Moneda Extranjera 1,268.00 35,540.00 31,430.00 13,469.00 475.00 266.947 7482.11 6616.84 2835.58 100 3 2 1 0
Efectivo Transferido a Activos Mantenidos para Distribución -7,575.00 - - - 100
SALDO FINAL DE EQUIVALENTE DE EFECTIVO 80,215.00 158,007.00 580,499.00 976,952.00 69,835.00 114.864 226.258 831.244 1398.94 100 13 14 40 41 5
VALORES PORCENTUALESTENDENCIA
(EN MILES DE SOLES)

INTERPRETACION:
La empresa durante el año 2016 inicio sus operaciones con un 26%, en el que
generó como flujos positivos un 74% y flujos negativos en un 86 % quedando
como saldo final 13%.
La empresa durante el año 2016, genero mayor cantidad de flujos negativos con
relación a flujos positivos, lo que significa que se hizo uso del saldo inicial para
compensar los flujos negativos, quedando como saldo final en un 13%.
26
50
68
3
25
74
50
32
97
75
86 89
62 59
95
13 14
40 41
5
2016 2015 2014 2013 2012
ANALISIS DE FLUJO DE EFECTIVO A VALORES
PORCENTUALES
Saldo Inicial Flujos + Flujos - Saldo Final

5. ANALISIS DE RATIOS
I. INDICADORES DE SOLVENCIA
1. Liquidez General
𝐋𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐞𝐳 𝐆𝐞𝐧𝐞𝐫𝐚𝐥 =
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐂𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐨 𝐂𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞
Cuadro N° 4. Liquidez General
2016 2015 2014 2013 2012
Activo Corriente 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409
Pasivo Corriente 180,652 203,547 200,115 157,661 179,752
Liquidez general 3.19 3.09 5.17 9.00 4.75
El análisis de Liquidez General, presentada en el cuadro N° 04, muestra que el
coeficiente obtenido para el año 2016, la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A
posee 3.19 de activos corrientes por cada S/.1.00 de deuda con vencimiento a
corto plazo, lo que garantiza el cumplimiento de los pagos a su vencimiento; en
relación al coeficiente obtenido en el año 2015, se observa un ligero incremento,
la que fortalece la solvencia a corto plazo; sin embargo con relación a los años
2014 al 2012 existe una disminución sustancial, aun así se sitúa por encima de
los niveles óptimos (2.00 a 2.50); por lo que es de advertir que mantener una
liquidez excesiva no es lo adecuado por cuanto podría presentar una persecución
en la rentabilidad por oportunidades de inversión.
2. Prueba Acida o Liquidez Severa
𝐏𝐫𝐮𝐞𝐯𝐚 𝐚𝐜𝐢𝐝𝐚 =
𝐀𝐜𝐭. 𝐜𝐭𝐞. − 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨 − 𝐆𝐏𝐀 − 𝐏𝐚𝐠𝐨𝐬 𝐚 𝐜𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚
Cuadro N° 5. Prueba Acida
2016 2015 2014 2013 2012
Activo corriente 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409
Inventarios 349,269 307,478 324,070 334,471 278,149
Gastos pagados por adelantado 7,909 7,188 4,367 11,727 10,616
Pagos a cuenta de impuesto 50,438 44,910 15,042 27,679 21,464
Pasivo corriente 180,652 203,547 200,115 157,661 179,752
Prueba acida 0.94 1.32 3.45 6.63 3.02
Durante el periodo 2016, la capacidad de los activos con mayor probabilidad
de conversión en disponibles (exigibles) alcanza a S/.0.94 por cada S/.1.00
de deuda; comparativamente con los indicadores obtenidos en los años

anteriores se observa una disminución, debido al incremento de las
obligaciones contraídas por la empresa y una disminución de las inversiones
a corto plazo, principalmente en lo referido a efectivo y equivalente de
efectivo. El coeficiente de la prueba ácida corrobora la posición de la liquidez
general en el sentido de revelar la capacidad de pago corto plazo de la
empresa.
3. Liquidez Inmediata o Absoluta
𝐋í𝐪𝐮𝐢𝐝𝐞𝐳 𝐈𝐧𝐦𝐞𝐝𝐢𝐚𝐭𝐚 =
𝐄𝐟𝐞𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐲 𝐄𝐪𝐮𝐢𝐯𝐚𝐥𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐝𝐞 𝐄𝐟𝐞𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨
Cuadro N° 6. Liquidez Inmediata
2016 2015 2014 2013 2012
Efectivo y equivalente
de efectivo
87,790 158,007 580,499 976,952 473,785
Liquidez inmediata 0.49 0.78 2.90 6.20 2.64
En el periodo 2016, la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A, tiene solo 0.49
de activos disponibles por cada 1.00 de pasivos corrientes, por cuanto la
cancelación de las obligaciones se realizará a su vencimiento en el horizonte
del periodo; así como se genera los flujos operacionales, con los cuales se
podrá cumplir con los acreedores. Con relación a lo obtenido a los años
anteriores se observa una tendencia de disminución, por lo que es necesario
determinar la necesidad de mantener cierta magnitud de activos disponibles
para eventuales necesidades inmediatas.
4. Capital de Trabajo Neto
𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥 𝐝𝐞 𝐓𝐫𝐚𝐛𝐚𝐣𝐨 𝐍𝐞𝐭𝐨 = 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐂𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞 − 𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐨 𝐂𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞
Cuadro N° 7. Capital de Trabajo Neto
Durante el periodo 2016 la empresa muestra que cuenta con capital suficiente
para seguir con sus operaciones normalmente, durante los años del 2012 al 2015
2016 2015 2014 2013 2012
Activo corriente 576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409
Capital de trabajo neto 396,123 424,933 834,706 1,261,710 673,657

también se visualiza un óptimo nivel de recursos que conforman el trabajo neto
sin embargo es de tomar en consideración que el componente de los activos
corrientes denominado pagos a cuenta del impuesto a las ganancias representa
un monto significativo mas no pone en riesgo la actividad operativa, además
podemos afirmar que los activos circulantes están siendo financiados con el
pasivo de largo plazo.
II. INDICADORES DE SOLVENCIA
1. Índice de Solidez o Independencia Financiera
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐒𝐨𝐥𝐢𝐝𝐞𝐳 =
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐨 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥
Cuadro N° 8. Índice de Solidez
La participación de los recursos ajenos durante los dos últimos años alcanza S/.
0.40 por cada S/1.00 en el financiamiento de las inversiones totales, hecho que
refleja alta solvencia y equilibrio financiero con potenciales posibilidades de
ampliar la magnitud de participación de terceros ante futuras necesidades de
recursos. Sin embargo, con relación a los años 2014 a 2012 existe un ligero
incremento sustancial en la participación de recursos ajenos. Por lo que se sugiere
optar recursos ajenos sin perder autonomía financiera.
2. Índice Patrimonial o Patrimonio y Activo Total
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐏𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐚𝐥 =
𝐏𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐨
Cuadro N° 9. Índice Patrimonial
La participación de los recursos propios en el financiamiento de la inversión total
se muestra constante durante el 2016 y 2015 alcanzando a S/. 0.60 por cada
2016 2015 2014 2013 2012
Pasivo corriente
Activo corriente
180,652 203,547 200,115 157,661 179,752
576,775 628,480 1,034,821 1,419,371 853,409
Índice de Solidez 0.40 0.40 0.36 0.35 0.21
2016 2015 2014 2013 2012
Patrimonio neto 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115
Total activo 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324
Índice patrimonial 0.60 0.60 0.64 0.65 0.79

S/1.00 de las inversiones totales, escenario que refleja una alta autonomía
financiera sólida con potenciales posibilidades de ampliar la magnitud de
participación de recursos propios ante futuras necesidades de recursos.
a. Demostrar cada S/.1.00 de inmueble maquinaria y equipo con cuanto
está siendo financiado por el patrimonio
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐏𝐏𝐄 𝐜𝐨𝐧 𝐫𝐞𝐜𝐮𝐫𝐬𝐨𝐬 𝐚𝐣𝐞𝐧𝐨𝐬 =
𝑷𝑷𝑬 ∗ í𝒏𝒅𝒊𝒄𝒆_𝒔𝒐𝒍𝒊𝒅𝒆𝒛
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐏𝐏𝐄 𝐜𝐨𝐧 𝐫𝐞𝐜𝐮𝐫𝐬𝐨𝐬 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐢𝐨𝐬 =
𝑷𝑷𝑬 ∗ 𝟎. 𝟔𝟎
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
Cuadro N° 10. Índice de Financiamiento
Durante el 2016, el rubro propiedad planta y equipo están siendo
financiado con 0.30 de recursos ajenos y con un 0.44 de recursos propios
que tiene la empresa.
b. Demostrar cada S/.1.00 de activo no corriente, con cuanto de pasivo no
corriente y patrimonio está siendo financiado.
Cuadro N° 11. Financiamiento del Activo no Corriente
En el periodo 2016, que el total de activo fijo está siendo financiado con
0.33 de recursos ajenos y un 0.49 con recursos propios.
2016 2015 2014 2013 2012
Índice de Financiamiento de PPE
con Recursos Ajenos
0.30 0.29 0.23 0.18 0.12
Índice de Financiamiento de PPE
con Recursos Propios
0.44 0.44 0.41 0.32 0.47
0.75 0.73 0.64 0.49 0.59
2016 2015 2014 2013 2012
Índice de Financiamiento de Act. no
Cte. con Recursos Ajenos
0.33 0.33 0.25 0.19 0.13
Índice de Financiamiento de Act. no
Cte. con Recursos Propios
0.49 0.49 0.43 0.35 0.51
0.83 0.82 0.68 0.54 0.64

3. Solvencia Patrimonial o Capital Neto o Apalancamiento Financiero
𝐒𝐨𝐥𝐯𝐞𝐧𝐜𝐢𝐚 𝐏𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐚𝐥 =
Cuadro N° 12. Solvencia Patrimonial
El nivel de respaldo patrimonial de la empresa durante el año 2016 alcanza
a 1.48 veces del total de deudas. Indicador que muestra una amplia cobertura
o respaldo de los recursos propios frente a las obligaciones totales, situación
que manifiesta menores riesgos en la gestión del pasivo, más aun
considerando que la mayor parte de las deudas se encuentran en pasivos a
largo plazo. A su vez se observa que en relación con años anteriores presenta
una tendencia de ligera disminución, la que se debe tomar muy en cuenta en
la gestión financiera de la empresa.
4. Índice de Endeudamiento
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐞𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 =
Cuadro N° 13. Índice de Endeudamiento
2016 2015 2014 2013 2012
Total pasivo 1,340,594 1,367,660 1,170,219 1,105,067 489,209
Patrimonio neto 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115
Índice de endeudamiento 0.68 0.67 0.57 0.55 0.26
Según cuadro N° 13, en el periodo 2016 la empresa muestra que por cada
S/.1.00 de recursos permanentes asume el 0.68 de deudas totales, por lo que
refleja una garantía patrimonial sólida que excede en un 0.32 respecto a los
pasivos, a su vez se visualiza con relación a años anteriores tendencia
negativa del importe patrimonial, lo que se observa que el riesgo financiero
es mínimo que oscila en forma creciente.
2016 2015 2014 2013 2012
Patrimonio neto 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115
Total pasivo 1,340,594 1,367,660 1,170,219 1,105,067 489,209
Solvencia patrimonial 1.48 1.50 1.77 1.82 3.87

5. Autonomía Financiera a Largo Plazo
𝐀𝐮𝐭𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐚 𝐅𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢𝐞𝐫𝐚 =
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐨 𝐧𝐨 𝐂𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞 + 𝐏𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐨
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐧𝐨 𝐂𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞
Cuadro N° 14. Autonomía Financiera
Los recursos permanentes y recursos de largo plazo representan 1.14 veces de
las inversiones a largo plazo, razón por cual se menciona que la empresa
garantiza autonomía financiera.
III. INDICADORES DE GESTION
1. Rotación de Inventarios
𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨𝐬 =
𝐂𝐨𝐬𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬
𝐏𝐫𝐨𝐦𝐞𝐝𝐢𝐨 𝐝𝐞 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨𝐬
=
𝐂𝐨𝐬𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬
𝐈𝐈𝐌 + 𝐈𝐅𝐌
𝟐
Cuadro N° 15. Rotación de Inventarios
2016 2015 2014 2013 2012
Costo de ventas 736,530 695,757 724,148 716,239 713,058
Promedio de inventario 328,374 315,774 329,271 306,310 278,149
Rotación de inventarios 2.24 2.20 2.20 2.34 2.56
Durante el 2016 la empresa llega a colocar entre sus clientes 2.24 veces del valor
de la inversión efectuada, es decir la inversión en inventarios se ha transformado
2.24 veces en efectivo o en cuentas a cobrar; mientras que en el ejercicio 2015
hubo una ligera disminución de 0.04 la que alcanzó una rotación de 2.20 veces
2016 2015 2014 2013 2012
Pasivo no corriente 1,159,942 1,164,113 970,104 947,406 309,457
Patrimonio neto 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115
Activo no corriente 2,743,848 2,785,314 2,206,083 1,695,166 1,529,915
Autonomía financiera
a largo plazo
1.14 1.15 1.38 1.74 1.44

2. Plazo Promedio de Inmovilización de Inventarios
𝐏𝐥𝐚𝐳𝐨 𝐏𝐫𝐨𝐦𝐞𝐝𝐢𝐨 𝐝𝐞 𝐈𝐧𝐦𝐨𝐯𝐢𝐥𝐢𝐳𝐚𝐜𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐈𝐧𝐯 =
𝟑𝟔𝟎
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨𝐬
Cuadro N° 16. Plazo Promedio de Inmovilización de Inventarios
Durante el 2016 el coeficiente obtenido muestra la permanencia de los
inventarios que asciende a 161 días; lo que significa que la empresa viene
aplicando algunas mejoras en políticas de ventas. A su vez se visualiza que
existe una variación positiva con relación a los años 2015 y 2014, y respecto
a los años 2013 y 2012 se visualiza una variación negativa lo que implica
asumir mayores costos por mantenimiento.
3. Rotación de Activos
𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐚𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬 =
𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬
Cuadro N° 17. Rotación de Activos
2016 2015 2014 2013 2012
Ventas 1,240,169 1,231,015 1,242,579 1,239,688 1,169,808
Total activo 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324
Rotación de activo 0.37 0.36 0.38 0.40 0.49
El coeficiente obtenido para el año 2016, indica que la productividad de la
empresa alcanza a 37% de la inversión total; y que por cada S/.1.00 invertido del
activo total genera 0.37 de ventas netas; y en comparación con el periodo 2012,
se observa una disminución de 12 % por lo que se sugiere alcanzar los niveles
obtenidos de años anteriores, así como superar respecto a los mismos, a su vez
revisar la estructura de la inversión total.
2016 2015 2014 2013 2012
Plazo Promedio de
Inmovilización de Inventarios
161 163 164 154 140

4. Rotación de Propiedad Planta y Equipo
𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐏𝐏𝐄 =
𝐏𝐏𝐄
Cuadro N° 18. Rotación de Propiedad Planta y Equipo
Durante el 2016 el principal rubro de los activos de la empresa refleja que por
cada S/.1.00 invertido en propiedad planta y equipo genera 0.50 de ventas; lo
que implica que la empresa viene realizando buenas políticas de inversión en
dicho rubro, No obstante, a dicho índice se recomienda revisar la estructura de
los activos y así como las depreciaciones de los mismos ya que esa repercusión
sería favorable para la empresa.
5. Rotación de Cuentas por Cobrar Comerciales
𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐂𝐭𝐚𝐬 𝐱 𝐂𝐨𝐛𝐫𝐚𝐫 𝐂𝐨𝐦𝐞𝐫𝐜𝐢𝐚𝐥𝐞𝐬 =
𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐚𝐥 𝐜𝐫é𝐝𝐢𝐭𝐨
𝐏𝐫𝐨𝐦𝐞𝐝𝐢𝐨 𝐝𝐞 𝐂𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐜𝐨𝐛𝐫𝐚𝐫 𝐜𝐨𝐦𝐞𝐫𝐜𝐢𝐚𝐥𝐞𝐬
Cuadro N° 19. Rotación de Cuentas por Cobrar
2016 2015 2014 2013 2012
Rotación de Cuentas por Cobrar
Comerciales
3.50 3.72 4.48 5.32 5.65
Nota: Las ventas al crédito para el análisis de Rotación de cuentas por cobrar se considerará el
20% de las ventas totales.
Durante el 2016 se observa un indicador desfavorable donde la efectivización de
las cobranzas producto de las ventas al crédito se dieron 3.5 veces durante el
año, disminuyendo con relación a los índices obtenidos en los años anteriores,
las razones obedecen fundamentalmente a factores como la recesión económica,
cuya repercusión ha incidido en la capacidad de los principales clientes, sin
embargo, estos resultados se deben de tomar en consideración a fin de encontrar
estrategias para alcanzar los niveles obtenidos en los años 2012 y 2013 en el
que se alcanzó 5.65 y 5.32 respectivamente.
2016 2015 2014 2013 2012
Ventas 1,240,169 1,231,015 1,242,579 1,239,688 1,169,808
Propiedades, plata y equipo 2,477,773 2,490,815 2,060,976 1,537,111 1,394,835
Rotación de PPE 0.50 0.49 0.60 0.81 0.84

6. Plazo Promedio de Cobranzas
𝐏𝐥𝐚𝐳𝐨 𝐏𝐫𝐨𝐦𝐞𝐝𝐢𝐨 𝐝𝐞 𝐂𝐨𝐛𝐫𝐚𝐧𝐳𝐚𝐬 =
𝟑𝟔𝟎 𝐝í𝐚𝐬
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐂𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐂𝐨𝐛𝐫𝐚𝐫
Cuadro N° 20. Plazo Promedio de Cobranzas
2016 2015 2014 2013 2012
Plazo Promedio de Cobranzas 103 97 80 68 64
Las inversiones exigibles derivadas de las ventas al crédito durante el periodo
2016 se efectivizaron cada 103 días, mostrando un incremento de coeficiente con
relación a los años anteriores; por consiguiente, es oportuno manifestar que la
empresa debe mantener como política de periodos de cobranza los establecidos
en los años 2012 o 2014 con el propósito de disminuir plazos o controlar los
riesgos inherentes a las deudas.
7. Rotación de Cuentas por Pagar Comerciales
𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐂𝐮𝐞𝐧𝐚𝐭𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐫 𝐂𝐨𝐦𝐞𝐫𝐜𝐢𝐚𝐥𝐞𝐬 =
𝐂𝐨𝐦𝐩𝐫𝐚𝐬 𝐚𝐥 𝐜𝐫𝐞𝐝𝐢𝐭𝐨
𝐏𝐫𝐨𝐦 𝐂𝐭𝐚𝐬 𝐱 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐫 𝐂𝐨𝐦𝐞𝐫𝐜𝐢𝐚𝐥𝐞𝐬
Cuadro N° 21. Rotación de Cuentas por Pagar Comerciales
Nota: Las compras al crédito se representan en promedio el 39% de las compras totales, a su vez
obedeciendo las políticas de cuentas por pagar que aplica la empresa que son de 60 – 120 días se tomara en
cuenta el promedio de días igual a 90 días.
Durante el año 2016, los pagos a los proveedores por operaciones de compras al
crédito se realizan 4.04 veces; mostrando un ligero incremento respecto a años
2015 y 2012, lo que significa que la empresa tiene más tiempo para dinamizar
los recursos, y que mantiene un periodo prolongado de pago considerando las
condiciones de crédito.
2016 2015 2014 2013 2012
Rotación de Cuentas por Pagar Comerciales 4.04 3.38 4.17 4.22 3.81

8. Plazo promedio de Cuentas por Pagar Comerciales
𝐏𝐥𝐚𝐳𝐨 𝐏𝐫𝐨𝐦𝐞𝐝𝐢𝐨 𝐝𝐞 𝐂𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐫 𝐂𝐨𝐦 =
𝟑𝟔𝟎 𝒅í𝒂𝒔
Í𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐂𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐫 𝐂𝐨𝐦
Cuadro N° 22. Plazo Prom. Cuentas por Pagar
En cuanto a plazo promedio de cuentas por pagar se observa que en el periodo
2016 la empresa obtiene un plazo promedio de pago por operaciones de compras
al crédito de 89 días; en el periodo 2015 un promedio de 107 días, este resultado
significa que para el año 2015 se ha demorado más días para efectivizar los pagos
a sus proveedores y que tuvo más posibilidades de inversión.
9. Ciclo de Conversión de Efectivo
𝐂𝐢𝐜𝐥𝐨 𝐝𝐞 𝐜𝐨𝐧𝐯𝐞𝐫𝐬𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐞𝐟𝐞𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 = 𝐏𝐏𝐈 + 𝐏𝐏𝐂 − 𝐏𝐏𝐂𝐏
PPII = Plazo Promedio de Inmovilización de Inventarios
PC = Plazo Promedio de Cobranzas
PPCP = Plazo promedio de Cuentas por Pagar Comerciales
Cuadro N° 23. Ciclo de Conversión de Efectivo
2016 2015 2014 2013 2012
PPII 161 163 164 154 140
PPC 103 97 80 68 64
PPCP 89 107 86 85 94
Ciclo de Conversión de
Efectivo
174 153 158 136 110
Durante el 2016, el rubro efectivo y equivalente de efectivo demora 175 días en
convertirse de nuevo en activo disponible, por lo que las operaciones deben ser
financiados con el capital de trabajo durante el ciclo de conversión; a
consecuencia de ello se debe estimar el importe que cubra durante el tiempo de
conversión, para el normal funcionamiento de las operaciones diarias. Por lo que
se sugiere optar nuevas estrategias en las ventas al crédito y que estas sean
otorgadas a menores plazos.
2016 2015 2014 2013 2012
Plazo promedio de Cuentas por Pagar
Comerciales
89 107 86 85 94

10. Costo de Ventas
𝐂𝐨𝐬𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 =
𝐂𝐨𝐬𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬
Cuadro N° 24. Costo de Ventas
2016 2015 2014 2013 2012
Costo de Ventas 736530 695757 724148 716239 713058
Ventas 1240169 1231015 1242579 1239688 1169808
Ratio de Costo de Ventas 0.59 0.57 0.58 0.58 0.61
El 59% de ventas totales representan los costos de venta, lo que significa que
por cada S/.1.00 de ventas se destina el 0.59 a cubrir la inversión necesaria de la
empresa y el 0.41 es predestinando a cubrir los gastos operativos y financieros.
A comparación de años anteriores se visualiza un incremento en la inversión
necesaria, a causa del incremento las ventas y los precios, a excepción del año
2012 en el que hubo una disminución en los gastos incurridos en la venta del
producto.
11. Gastos Operativos
𝐆𝐚𝐬𝐭𝐨𝐬 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬 =
𝐆𝐚𝐬𝐭𝐨𝐬 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬
Cuadro N° 25. Gastos Operativos
2016 2015 2014 2013 2012
Gastos Operativos 233,275 220,072 225,389 238,732 233,932
Ventas 1,240,169 1,231,015 1,242,579 1,239,688 1,169,808
Gastos Operativos 0.19 0.18 0.18 0.19 0.20
El índice obtenido durante el periodo del 2016 alcanza el 19% de las ventas; lo
que significa que por cada sol de ventas el 0.19 se destina a cubrir gastos
operativos; a comparación de los años 2015 y 2014 se muestra un índice con un
ligero incremento, lo que significa que la empresa debe disminuir sus costos
operativos para se vean reflejados en sus resultados; así mismo se muestra que
los costos y los gastos operativos representan el 78% de las ventas totales; razón
por la cual se debe optimizar los gastos operativos.

12. Ratio de Gastos Financieros
𝐆𝐚𝐬𝐭𝐨𝐬 𝐅𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢𝐞𝐫𝐨𝐬 =
𝐆𝐚𝐬𝐭𝐨𝐬 𝐅𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢𝐞𝐫𝐨𝐬
Cuadro N° 26. Gastos Financieros
2016 2015 2014 2013 2012
Gastos financieros 75,397 36,807 31,196 37,103 23,771
Ventas 1240169 1231015 1242579 1239688 1169808
Ratio de Gastos Financieros 0.06 0.03 0.03 0.03 0.02
Durante el 2016, el indicador económico obtenido muestra que por cada S/.1.00
de ventas la empresa destina 0.06 para respaldar sus obligaciones de carácter
financiero; con relación a años anteriores la empresa muestra una tendencia
negativa de los gastos financieros.
13. Gastos de Depreciación
Gastos de Depresiación =
Depresiación
Propiedad Planta y Equipo
Cuadro N° 27. Gastos de Depreciación
2016 2015 2014 2013 2012
Depreciación Acumulada 617964 522394 467961 404184 349138
Propiedades, plata y equipo 2,273,048 3,013,209 2,528,937 1,941,295 1,743,973
Ratio de Depreciación 0.3 0.2 0.2 0.2 0.2
Durante el 2016, el índice obtenido muestra que el grado de avance de
depreciación del principal rubro del activo no corriente acumula un avance del
0.3 de depreciación, lo que implica que los activos aún mantienen la capacidad
productiva, a su vez que el 0.7 de vida útil viene incurriendo en gastos de
mantenimiento. Comparativamente se observa el incremento de depresión entre
los periodos 2016 y 2015 en promedio es el 10% cuyo indicador puede ser
utilizado para estimar los escenarios del 2017 que permitan prever recursos para
nuevas inversiones en el activo tangible.

IV. INDICADORES DE RENTABILIDAD
1. Rentabilidad Sobre la Inversión de Activos o Económica
𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐚𝐝 𝐬𝐨𝐛𝐫𝐞 𝐥𝐚 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐫𝐬𝐢ó𝐧 =
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐍𝐞𝐭𝐚
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬
Cuadro N° 28. Rentabilidad Sobre la Inversión de Activos
2016 2015 2014 2013 2012
Utilidad neta 119483 211667 188789 152283 155600
Total activo 3320623 3413794 3240904 3114537 2383324
Rentabilidad sobre la inversión 0.036 0.062 0.058 0.049 0.065
Términos porcentuales 3.60% 6.20% 5.83% 4.89% 6.53%
La rentabilidad sobre la inversión alcanzó al 3.6% sobre el valor de los activos
totales para el 2016, resultado menor en aproximado 2.6% frente a lo obtenido
en el 2015, disminución originado por el incremento de costos y gastos
operativos así como la incidencia de los gastos financieros, derivados de
operaciones de endeudamiento que se han incrementado sustancialmente a partir
del periodo 2013, por consiguiente es necesario la evaluación de las estructuras
de los costos y gastos por parte de la gerencia. Así mismo, se observa una
situación de estancamiento del comportamiento de las ventas ya que solo
muestra un crecimiento aproximado del 6% entre el 2012 y 2016 las razones en
gran parte obedecen al comportamiento del mercado que se ha visto afectado por
la disminución del crecimiento económico del país,
2. Rentabilidad Financiera ROE
𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐚𝐝 𝐅𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢𝐞𝐫𝐚 =
𝐏𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐨 𝐍𝐞𝐭𝐨
Cuadro N° 29. Rentabilidad Financiera
2016 2015 2014 2013 2012
Utilidad neta 119,483 211,667 188,789 152,283 155,600
Total patrimonio neto 1980029 2046134 2070685 2009470 1894115
Rentabilidad financiera 0.060 0.103 0.091 0.076 0.082
El rendimiento de los fondos generados por la última empresa y los fondos
aportados por los accionistas alcanza al 6.03% en el 2016, presentando una

disminución de 4.1% respecto al año 2015, este resultado se debe
principalmente a un crecimiento menor de las ventas y el incremento de los
costos y gastos considerados en la interpretación anterior. Es de anotar que
el valor patrimonial de la empresa a lo largo de los cinco años presenta una
tendencia de crecimiento del orden del 5%, sin embargo, en el último periodo
disminuye en S/. 66,105 afectado principalmente por las utilidades del
periodo.
3. Rentabilidad Neta Sobre Ventas
𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐧𝐞𝐭𝐚 𝐬𝐨𝐛𝐫𝐞 𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 =
Cuadro N° 30. Rentabilidad Neta Sobre Ventas
2016 2015 2014 2013 2012
Utilidad Neta 119483 211667 188789 152283 155600
Ventas 1240169 1231015 1242579 1239688 1169808
Rentabilidad Neta sobre
Ventas
0.096 0.172 0.152 0.123 0.133
Términos porcentuales 10% 17% 15% 12% 13%
Durante el 2016, se muestra un índice en el que por cada S/. 1.00 destinado
al rendimiento de las ventas la empresa obtiene una utilidad neta de 0.10, a
relación a años anteriores se muestra una tendencia de disminución; por lo
que se observa a partir de esa dirección que el 90% está destinado a cubrir
costos, gastos y impuestos generando una retribución no tan favorable a los
accionistas
4. Margen Comercial
𝐌𝐚𝐫𝐠𝐞𝐧 𝐜𝐨𝐦𝐞𝐫𝐜𝐢𝐚𝐥 =
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐁𝐫𝐮𝐭𝐚
Cuadro N° 31. Margen Comercial
Por cada sol de ventas se tiene una utilidad bruta de 0.41, en comparación
con años anteriores se ve un escenario favorable para la empresa, lo que
2016 2015 2014 2013 2012
Utilidad Bruta 503639 535258 518431 523449 456750
Ventas 1240169 1231015 1242579 1239688 1169808
Margen comercial 0.41 0.43 0.42 0.42 0.39

significa que el sector está generando elevados costos operaciones de ventas
y Administración.
5. Margen Operativo
𝐌𝐚𝐫𝐠𝐞𝐧 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨 =
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐭𝐢𝐯𝐚
Cuadro N° 32. Margen Operativo
2016 2015 2014 2013 2012
Utilidad operativa 272808 318887 300539 292998 230524
Ventas 1240169 1231015 1242579 1239688 1169808
Margen Operativo 0.22 0.26 0.24 0.24 0.20
Los resultados mostrados en el cuadro N° 32, da a conocer la rentabilidad de
las ventas frente a sus costos, también mide la capacidad para cubrir los
gastos operativos y generar utilidades por lo que en los años 2014 y 2015
incremento del 24% a 26% respectivamente; es decir que por S/. 1.00 de
venta el margen operativo de rentabilidad es de 0.22 el cual es un buen
indicador de mejora en la gestión de la empresa.
6. Rentabilidad de Capital
𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐝𝐞 𝐜𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥 =
𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥
Cuadro N° 33. Rentabilidad de Capital
2016 2015 2014 2013 2012
Utilidad Neta 119483 211667 188789 152283 155600
Capital 531461 531461 531461 531461 531461
Rentabilidad de capital 0.22 0.40 0.36 0.29 0.29
Durante el 2016, de cada S/. 1.00 de rentabilidad obtenida el 0.22 es
obtenida producto del capital invertido por los accionistas; a
comparación de años anteriores el índice obtenido fue disminuyendo en
proporciones considerables.

V. MODELO DUPONT
𝐑𝐎𝐈 = 𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐍𝐞𝐭𝐨 𝐒𝐨𝐛𝐫𝐞 𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐱 𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨
=
𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬
∗
Cuadro N° 34. Rentabilidad de los Activos (ROI)
Durante el 2016 la rentabilidad de los activos muestra que la mayor proporción
está situada en la gestión de activos en un 0.373 y en un 0.096 que equivale a la
gestión de los ingresos; y conforme a los indicadores, en los cinco años, la
rentabilidad obtenida sobre la inversión proviene en mayor proporción de la
eficiencia en la gestión de los activos, y la ineficiencia se centra en la gestión de
los ingresos, por consiguiente, es oportuno recomendar a la gerencia la revisión
de la estructura de los gastos principalmente en lo relacionado a los gastos
operativos, ya que según los ratios, estas absorben en aproximadamente 20% a
los ingresos por ventas. Sin embargo, también es recomendable elevar la
eficiencia en el uso de los acticos a finde que aumente la rentabilidad sobre la
inversión.
ROE: RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS*ROTACION DE
ACTIVOS*MULTIPLICADOR DE CAPITALES
𝐑𝐎𝐄 =
𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬
𝐱
𝐱
2016 2015 2014 2013 2012
Rentabilidad Neta sobre
Ventas
0.096 0.172 0.152 0.123 0.133
Rotación de Activos 0.373 0.361 0.383 0.398 0.491
ROI 0.036 0.062 0.058 0.049 0.065
Eficiencia de la
gestión operativa
Eficiencia de
los activos
Eficiencia de la
gestión operativa
Eficiencia del
uso de activos
Apalancamiento
Ratio multiplicador
de capitales

Cuadro N° 35. ROE
Del cuadro N° 35 se corrobora que en los cinco años la rentabilidad financiera
generada por los capitales propios proviene en mayor proporción de la
productividad de los activos, y que durante el periodo 2016 cada sol de activo
genera 0.37 de venta, en tanto que por cada sol de ventas se obtiene una utilidad
de 0.09 por consiguiente, se visualiza una baja eficiencia operativa,
adicionalmente se debe tomar en cuenta que la empresa mantiene significativos
niveles de apalancamiento financiero (alta proporción de participación de
recursos ajenos) que generan intereses y afectan a los márgenes netos de la
empresa.
VI. APALANCAMIENTO FINANCIERO
𝐀𝐩𝐚𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐅𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢𝐞𝐫𝐨 =
𝐔𝐀𝐈
𝐔𝐀𝐈𝐞𝐈
𝐗
𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥𝐞𝐬 𝐏𝐫𝐨𝐩𝐢𝐨𝐬
2016 2015 2014 2013 2012
Utilidad Antes de Impuestos 198,110.00 297,909.00 266,257.00 234,678.00 229,343.00
Utilidad Antes de Interese e
Impuestos
273,507.00 334,716.00 297,453.00 271,781.00 253,114.00
Activos 3,320,623 3,413,794 3,240,904 3,114,537 2,383,324
Capitales Propios 1,980,029 2,046,134 2,070,685 2,009,470 1,894,115
Apalancamiento Financiero 1.2147 1.4849 1.4010 1.3383 1.1401
A la luz de los ratios obtenidos en los cinco años el uso de los capitales ajenos a
contribuido en la obtención de una mayor rentabilidad financiera a razón que los
ratios son mayores a 1.
2016 2015 2014 2013 2012
Rentabilidad Neta Sobre
Ventas
0.096 0.172 0.152 0.123 0.133
Rotación de Activos 0.373 0.361 0.383 0.398 0.491
ROI 0.036 0.062 0.058 0.049 0.065
Ratio Multiplicador de
Capitales
1.68 1.67 1.57 1.55 1.26
ROE 0.060 0.103 0.091 0.076 0.082
Términos Porcentuales 6.03% 10.34% 9.12% 7.58% 8.21%

6. CONCLUSIONES
Después de analizar y evaluar los principales estados financieros y aplicar los índices
financieros a la “Empresa Cementos Pacasmayo S.A.A correspondiente a los años
2012, 2013, 2014,2015 y 2016”, podemos expresar las siguientes conclusiones:
1. El análisis financiero constituye una herramienta importante, para que la
administración de la empresa pueda evaluar su propia gestión a la luz de los
resultados logrados y a la vez determine las fortalezas y debilidades financieras,
identificando indicadores que merecen su atención, y darles una solución
adecuada.
2. En cuanto al índice de liquidez o capacidad de pago, se observa que la empresa
mantiene una alta capacidad para afrontar sus obligaciones y que a su vez existe
equilibrio financiero, por lo que se afirma la autonomía a largo plazo.
3. La empresa muestra una solidez y solvencia financiera alta, así mismo los
índices de endeudamiento lo demuestran, razón a ello los niveles de
endeudamiento y solvencia mantienen un nivel aceptable ya que las fuentes de
financiamiento están disminuyendo y cubriéndose las obligaciones con sus
acreedores. Por lo tanto, la solvencia patrimonial de la empresa se encuentra en
niveles bastante aceptables.

7. RECOMENDACIONES
1. Realizar un diagnóstico a nivel externo, para conocer el desarrollo del sector
construcción, el incremento de la demanda interna y externa del cemento y sus
derivados, su participación en el mercado nacional de cementos y las perspectivas
de crecimiento para los próximos años.
2. Cementos Pacasmayo debe aprovechar la inversión presupuestada del estado, para
enfrentar al fenómeno del niño y así abastecer la mayor demanda de cemento y
otros productos en la Región norte del país.
3. La compañía logró, en los últimos años, especialmente en el año 2014 y 2015, una
reducción importante de sus costos y gastos operativos, como resultado de sus
políticas de ahorro en costos que incluso alcanzaron a una menor inversión en su
planta de Piura. Por ello, debe continuar con esos lineamientos a fin de disminuir
aun más sus márgenes operativos.

Trabajo de analisis

Recomendados

Recomendados

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

La actualidad más candente (17)

Similar a Trabajo de analisis

Similar a Trabajo de analisis (20)

Último

Último (13)

Trabajo de analisis