Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 18 al 24 de mayo de 2020, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

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RIESGO PAÍS
CLAVES DE
LA SEMANA
Del 18 al 24 de mayo
2020

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INTERNACIONAL
INTERNACIONAL
│Evolución de la pandemia
El virus Covid-19 continúa su expansión por el planeta. Si ya veníamos avanzando que en Europa
lo peor de la pandemia ya había pasado, el epicentro se sitúa ahora en el continente americano.
Así pues, EE.UU, Brasil, Chile, México y Perú fueron cinco de los diez países con más positivos
detectados en la última semana. Preocupa especialmente el rápido crecimiento de los casos en
Brasil que con más de 350.000 casos ya es el segundo país del mundo en número de contagios,
solo por detrás de Estados Unidos. En Perú, donde se rozan los 120.000 casos, el sistema sanitario
de la capital está al borde del colapso, mientras que en Chile las hospitalizaciones en UCI han
crecido un 60% en los últimos 10 días. Desde la OMS señalan que los factores demográficos serán
cruciales para evitar un incremento paralelo en el número de fallecidos. Así pues, en
Latinoamérica el virus no provocará el mismo impacto que ha causado en España, por ejemplo,
donde al introducirse en las residencias se amplió su propagación. Se vigilan de cerca los rebrotes
vividos en los países de Oriente Próximo, como Irán, Arabia o Qatar que, pese a coincidir con el
fin de la festividad de Ramadán, se achacan al movimiento de trabajadores extranjeros ya que
también se han vivido importantes repuntes en Filipinas o Bangladesh, de donde procede gran
parte de la mano de obra de los países del Golfo. En el extremo opuesto se encuentran Japón,
que ha levantado el estado de alerta sanitaria en las últimas prefecturas donde seguía vigente, o
Australia donde las universidades han reanudado ya las clases. Mientras, Alemania, uno de los
países europeos que más ha avanzado en las medidas de desescalada, anunció el pasado 24 de
mayo un centenar de nuevos casos asociados a la celebración de un servicio religioso, lo que
recuerda que, ante la ausencia de vacuna, el riesgo de rebrote sigue siendo elevadísimo.
LATINOAMÉRICA
ARGENTINA
│La historia se repite
Por novena vez en su historia, Argentina ha entrado en default. El viernes 22 de mayo venció el
plazo, ya en periodo de gracia, para que el país pagara 503 mill.$ en intereses a un grupo de sus
acreedores privados con bonos bajo legislación extranjera. Al no cumplir con el pago y tampoco
cerrar un acuerdo de reestructuración de deuda, Argentina entró en lo que se denomina un
"default selectivo". En este contexto, el principal riesgo al que se enfrenta el ejecutivo de
Fernández es que los bonistas reclamen la activación de las cláusulas de aceleración que, al

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extender el "default" a toda la deuda, permiten reclamar el pago adelantado de todo el capital
y sus intereses. No obstante, los analistas confían en que se alcance un acuerdo de
reestructuración en breve que evite llegar a esa instancia. Los mercados parecen estar de
acuerdo en este punto. A pesar de que ya se anticipaba el impago del viernes pasado, los días
anteriores los bonos argentinos aumentaron su cotización y la prima de riesgo, que mide las
probabilidades de un país de caer en default, en vez de subir, bajó. El Gobierno, por su parte, ha
minimizado la importancia de este impago al señalar que las negociaciones continúan y ha
extendido su plazo hasta el 2 de junio. De alcanzarse un acuerdo se activaría las cláusulas de
acción colectivas (CACs) para que todos los bonistas participen y este 'default' no tendría
mayores consecuencias. En caso contrario, sí se complicaría mucho al acceso al crédito externo,
lo cual dificultaría enormemente la recuperación económica del país. La propuesta del gobierno,
que fue ampliamente rechazada por los bonistas, contemplaba una reducción de intereses del
62%, una quita del capital del 5,4% y un "período de gracia", sin realizar pagos, de tres años. En los
últimos días el gobierno ha recibido tres contraofertas, que sigue evaluando, pero todo apunta a
que ambas partes tienen la voluntad de alcanzar un acuerdo.
CHILE
│El estallido del hambre
Los vecinos de la comuna El Bosque, uno de los municipios más pobres de la capital, salieron a las
calles, el 19 de mayo, para reclamar al gobierno ayudas ante la crisis social que acompaña a la
pandemia. Las protestas, que incluyeron violentos enfrentamientos con el cuerpo de carabineros
(policía militarizada), estallaron tres días después del inicio de la cuarentena total en algunos
barrios de Santiago. Esta decisión se adoptó ante el preocupante aumento en los contagios por
Covid-19 en algunos puntos del país, que ya suma 2.230 contagiados y 48 fallecidos. En un intento
de calmar las aguas, el presidente Sebastián Piñera ha anunciado nuevas medidas sociales entre
las que se incluyen la entrega de 2,5 millones de canastas con alimentos y útiles de limpieza e
higiene a las familias más necesitadas. La prolongada suspensión de algunas actividades
económicas como la construcción y el comercio está haciendo mella en los sectores más pobres
de la sociedad. El ejecutivo teme que estas protestas, que se han denominado "el estallido del
hambre”, se generalicen tal y como ocurrió en octubre del año pasado tras la subida del precio
del billete del metro de Santiago, lo que desencadenó la mayor movilización social que se ha
registrado en el país desde el retorno a la democracia. El Covid-19 puso entre paréntesis este
hondo conflicto social que en cualquier momento podría volver a explotar. Los dramáticos
efectos de la crisis sanitaria no hacen sino acrecentar el sentimiento generalizado de injusticia
social que predomina entre la población chilena, que consideran que el “milagro chileno” no ha
hecho sino aumentar la brecha social y ha desprovisto a gran parte de la población de los
servicios más básicos.

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JAMAICA
│Apoyo financiero del FMI
El FMI ha aprobado, el 15 de mayo, la solicitud de Jamaica de asistencia financiera de
emergencia bajo el Instrumento de Financiamiento Rápido (RFI) de aproximadamente 520 mill.$.
Estos fondos irán destinados a cubrir las necesidades de balanza de pagos del país y a apoyar a
los sectores más afectados por la pandemia. Jamaica, con un total de 552 contagiados y 9
fallecidos, es uno de los territorios, dentro de los pequeños países del Caribe, con más casos
positivos por Covid-19. A la fuerte caída de la demanda interna como resultado de las necesarias
medidas de distanciamiento social impuestas de forma más laxa el 16 de marzo e intensificadas
el 31 del mismo mes, se suma el dramático impacto que la crisis sanitaria tendrá sobre el turismo.
El Gobierno ha cerrado las fronteras al tráfico de pasajeros entrantes el 4 de abril lo que hará mella
en este sector que representa el 10,4% del PIB. Conviene recordar además que los EE.UU. suponen
casi el 70% de los turistas con lo que la rápida propagación del virus en la primera economía
mundial no da pie al optimismo. Por otra parte, la caída de la demanda y precios de las materias
primas a nivel global afectará a las exportaciones del país, no olvidemos que la bauxita y otros
minerales suponen el 55% de sus ventas al exterior. En este complicado escenario, Jamaica
apenas cuenta con margen fiscal ni monetario para aplicar medidas contracíclicas que estimulen
la actividad. El tipo de interés se encuentra ya muy bajo (0,5%) y la deuda pública está por encima
del 95% del PIB. No obstante, sí se han aplicado algunas medidas en ambos frentes para garantizar
que no existen problemas de liquidez en el corto plazo y para atender a las personas más
vulnerables.
ASIA
HONG KONG
│Vuelven las protestas
Tras meses de calma impuesta por las medidas de distanciamiento social frente al coronavirus, el
24 de mayo regresaron las manifestaciones multitudinarias a Hong Kong. Las protestas se dirigen
contra el proyecto de Ley de Seguridad nacional del Gobierno pekinés, que amenaza la
autonomía del territorio. Al igual que en las concentraciones semanales que se dieron en la
segunda mitad del 2019, lo que comenzó como una marcha pacífica dio paso a enfrentamientos
violentos entre manifestantes y policía, saldándose con más de 180 detenidos y una decena de
heridos. Como se recordará, Hong Kong vivió el pasado verano su mayor crisis política, cuando
las protestas recurrentes en contra de otra propuesta de Ley derivaron en graves disturbios y un
cuestionamiento generalizado sobre el futuro del sistema de libertades y la soberanía de la ciudad
dentro de China.

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TAILANDIA
│Recorte de tipos de interés
El Banco de Tailandia ha anunciado un recorte de 25 puntos básicos en su tipo de interés de
referencia, alcanzando el mínimo histórico de 0,50%. La decisión, que supone la quinta bajada
desde agosto de 2019, tiene como objetivo tratar de contrarrestar parcialmente el severo
impacto económico de la pandemia del Covid-19 y de las medidas de distanciamiento social. A
esto se suma un paquete de estímulos fiscales equivalente al 15% del PIB del país, uno de los
mayores en la región. La fuerte dependencia de la economía tailandesa en el turismo
internacional (representa aproximadamente el 17% del PIB nacional y emplea a un 16% la
población activa) explica la profunda contracción que se prevé para este año. Las estimaciones
preliminares del FMI apuntan una caída del PIB del 6,7%, la mayor de Asia-Pacífico. Preocupa
también el efecto que esto podrá tener a nivel político: pese a las medidas económicas
adoptadas por el Ejecutivo, el principal partido de la oposición ha anunciado protestas en cuanto
finalice el estado de emergencia, lo que aumenta el riesgo de fractura de la coalición
gobernante.
TAIWÁN
│Reitera su rechazo a la soberanía china
El pasado miércoles 20 de mayo Tsai Ing-wen comenzaba su segundo mandato como Presidenta
de la República de China (Taiwán) con un discurso que se opone frontalmente a las pretensiones
de unificación de China continental. Tsai, fortalecida por su reelección y su aplaudida gestión
contra el coronavirus (sólo 441 casos y 7 fallecidos en la isla), rechaza la oferta de Pekín de una
autonomía limitada bajo el enfoque “un país, dos sistemas” que aplica con Hong Kong. Esta
postura ha quedado clara reiteradamente en el último año a través de muestras de apoyo desde
Taipéi a los manifestantes prodemocracia hongkoneses. La relación con China, aunque nunca ha
estado exenta de tensión, se deterioró gravemente durante el primer mandato de Tsai: Pekín puso
fin a cualquier tipo de interacción oficial y comenzó una exitosa campaña internacional que logró
debilitar el reconocimiento diplomático a la isla. Se anticipa que este proceso de creciente
polarización continúe en el medio plazo, reforzado por el pulso entre EE.UU. y China.
EUROPA DEL ESTE - CEI
BIELORRUSIA
│Estado de negación
Dos meses después de que se descubriesen los primeros casos de infectados por el virus Covid-19
en Bielorrusia, el presidente, Alexander Lukashenko, sigue negando su existencia. Mientras los
distintos gobiernos de todo el mundo optaban por decretar el confinamiento de la población

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Lukashenko sigue rechazando aplicar medidas de distanciamiento social tal y como la OMS le
recomendó a comienzos del mes de abril. Los bares y restaurantes están abiertos, los eventos
multitudinarios siguen permitidos y fue uno de los pocos lugares donde se mantuvieron los festejos
en conmemoración del 75º Aniversario del fin de la II Guerra Mundial. Oficialmente Minsk supera
los 37.000 infectados y 200 muertes pero se cree que la cifra de fallecidos podría ser muy superior.
Ante esta falta de respuesta de las autoridades, han sido los propios ciudadanos quienes han
tomado la iniciativa: han adoptado medidas de distanciamiento social, financian la compra de
material médico y son médicos voluntarios los que atienden a los pacientes en los hospitales.
Mientras, Lukashenko sigue instalado en la negativa y, recientemente, aseguró que no pospondrá
las elecciones previstas para el próximo mes de agosto con las que pretende reafirmarse, una vez
más, como presidente del país, puesto que ocupa desde 1994.
NORTE DE ÁFRICA – ORIENTE MEDIO
CATAR / TURQUÍA
│Se intensifica la cooperación financiera
El pasado 20 de mayo, los bancos centrales de Catar y de Turquía decidieron aumentar de 5.000
mill.$ a 15.000 mill.$ el swap de divisas existente desde el año 2018 entre las dos entidades. Esta
línea swap será utilizada por ambos países para facilitar el comercio bilateral en sus respectivas
divisas. Tras la conclusión del acuerdo, la lira se apreció ligeramente frente al dólar. Como se
recordará, a principios de mayo la lira turca había caído a su nivel más bajo históricamente
cuando el banco central turco decidió recortar el tipo de interés de referencia por novena vez
en menos de un año. El fortalecimiento del acuerdo swap es síntoma de la buena relación
existente entre los dos países, especialmente desde que Turquía apoyara sin reservas a Catar a
raíz del bloqueo diplomático y comercial impuesto en el verano de 2017 por Arabia Saudí y sus
aliados, y que todavía no ha sido levantado. Catar tuvo ocasión de devolver el favor un año
después, cuando prometió inversiones en Turquía por un total de 15.000 mill.$ que ayudaron a su
aliado a superar, mal que bien, la crisis de la lira.
LIBIA / TURQUÍA
│Turquía asienta su influencia en Libia
La noche del 17 al 18 de mayo, las fuerzas del Gobierno de Unión Nacional (GNA), reconocido
por las Naciones Unidas, obtuvieron un éxito de primera magnitud, al recuperar, con el apoyo
aéreo brindado por drones turcos, la base aérea de Watiya. Situada a 130 kilómetros al suroeste
de Trípoli y a apenas 50 kilómetros de la frontera con Túnez, la importancia estratégica de la citada
base, que desde agosto de 2014 estaba en poder del Ejército Nacional Libio (ENL) del mariscal
Haftar, es muy elevada y se puede afirmar que su toma ha roto en favor del GNA y de su aliado

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turco el equilibrio de fuerzas hasta ahora existente. La guerra civil libia está crecientemente
internacionalizada, ya que el ENL de Haftar cuenta con el apoyo de Rusia, los EAU y Egipto,
mientras que Turquía es el principal soporte del GNA, con base en Trípoli. A pesar del teórico
desequilibrio de fuerzas entre uno y otro bando, el apoyo turco se está revelando como mucho
más eficaz ya que, gracias a la cobertura aérea de sus drones, que despegan desde dos
destructores turcos que patrullan las costas del país norafricano, las fuerzas gubernamentales han
conseguido frenar en seco el avance hacia la capital que las tropas de Haftar iniciaron hace unos
trece meses. Con la recuperación de Watiya, Turquía podrá reafirmar su presencia militar en el
norte de África, lo que a su vez le abre la puerta a la posibilidad de extender su influencia por los
países del África Subsahariana. El contar con una base aérea en la región facilitará a Ankara la
tarea de empezar a poner en valor el ventajoso acuerdo marítimo firmado en noviembre de 2019,
por el que el gobierno legítimo de Trípoli atribuyó a Erdogan los derechos de explotación de los
yacimientos de gas natural off-shore situados en una amplia zona marítima. El problema radica
en que esos yacimientos son también reivindicados por otros Estados ribereños del Mediterráneo
Oriental como Grecia, Chipre, Israel o, Egipto, éste último aliado del mariscal Haftar y, por lo tanto,
rival de Ankara en Libia. Según parece, Turquía, haciendo oídos sordos a las protestas de éstos
países, habría ya empezado a realizar algunas prospecciones en estas aguas, lo que hace
aumentar el riesgo de que esa zona, de por sí conflictiva, pueda inflamarse en los próximos meses.
ÁFRICA SUBSAHARIANA
ÁFRICA ORIENTAL
│Ayudas para combatir la plaga de langostas
El Banco Mundial concedió la semana pasada 500 mill.$ en donaciones y préstamos a un tipo de
interés reducido a los países de África Oriental más afectados por la plaga de langostas. Buena
parte de los fondos se destinarán a la compra de fertilizantes y semillas. También contribuirán a
fortalecer los sistemas de vigilancia y alerta temprana. La institución calcula que los daños en el
sector agrícola y ganadero en la región del Cuerno de África podrían superar los 8.500 mill.$. La
mayor plaga de los últimos 70 años se ha extendido por 23 países de África Oriental, Oriente Medio
y parte de Asia. Las cifras son asombrosas: se calcula que los enjambres han alcanzado una
extensión de 250 km de ancho. En el caso de Kenia, se estima que el volumen de alimentos
ingeridos por los insectos duplica, cada día, el consumido por toda la población del país.

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ÁFRICA SUBSAHARIANA
│Balance de la expansión del Covid-19
El continente africano superó la semana pasada la barrera de 100.000 casos confirmados de
Covid-19. Los países más afectados son Sudáfrica, con 22.583, y Egipto, con 17.265. Se calcula
que cerca del 40% de los infectados ya se han recuperado. La rapidez con la que los gobiernos
establecieron medidas de aislamiento ha evitado que el coronavirus alcance las cifras registradas
en los países occidentales. En muchas economías el ritmo de expansión del virus se ha frenado
considerablemente, lo que ha permitido levantar algunas restricciones, como en Ghana, Kenia,
Nigeria, Senegal y Sudáfrica. La Organización Mundial de la Salud ha pedido prudencia en la fase
de desescalada, dado que la fragilidad de los sistemas sanitarios limita enormemente el
adecuado tratamiento de los pacientes más graves.
BURUNDI
│Elecciones: ¿posibilidad de cambio?
El 20 de mayo se celebraron las elecciones presidenciales en un clima de considerable tensión.
La convocatoria supone la salida de la Jefatura del Estado de Pierre Nkurunziza, en el poder desde
2005. El paso a un lado del político era una de las principales demandas de la ciudadanía, dado
que, su postulación a un tercer mandato, en 2015, a pesar del límite de dos legislaturas
establecidas en la Constitución, originó una ola de movilizaciones que fueron respondidas con
excesiva dureza por parte de las fuerzas de seguridad (1.500 fallecidos durante las protestas). Así
pues, algunos consideran que, por primera vez, hay una posibilidad real de alternancia. Sin
embargo, muchos temen que, pese a la salida de Nkurunziza, todo siga igual. La oposición ha
denunciado que más de 200 de sus observadores han sido arrestados. Asimismo, se han reportado
graves irregularidades, como numerosos votos registrados a nombre de personas fallecidas. En
este contexto, se espera que el candidato del partido oficialista, el general Évariste Ndayishimiye,
delfín nombrado por Nkurunziza, gane los comicios. Los resultados oficiales se conocerán,
previsiblemente, esta semana.
GUINEA ECUATORIAL
│En busca de “El Dorado”
Las autoridades anunciaron la semana pasada la firma de los primeros contratos de minería en la
historia del país. Con esta medida el gobierno pretende avanzar en el proceso de diversificación
de la economía y reducir, pues, la elevadísima dependencia de los hidrocarburos, un sector en
declive como consecuencia del agotamiento de los pozos. Se espera que la actividad de
extracción comience en los próximos meses. Las explotaciones se realizarán en la región de Rio
Muni, en el territorio continental del país. Las autoridades señalaron que la zona alberga reservas
de oro, diamantes, bauxita y hierro y tierras raras.

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OCDE
ESTADOS UNIDOS
│Washington se retira del Tratado de Cielos Abiertos
El presidente estadounidense Donald Trump ha decidido retirar a su país del Tratado de Cielos
Abiertos de la Organización de Seguridad y Cooperación Europea (OSCE) suscrito por más de
una treintena de países. Se trata de un pacto negociado hace casi tres décadas y en vigor desde
comienzos de siglo que concede a los estados derechos recíprocos para sobrevolar y fotografiar
el territorio de otro estado miembro con el objetivo de vigilar si se producen movimientos o
concentraciones de fuerzas con fines agresivos. Estados Unidos ha tomado esta decisión
argumentando que Rusia impide supervisar sus ejercicios militares, ha impuesto un límite de 500
km alrededor de Kaliningrado, donde Washington cree que tiene armas nucleares. Mientras,
Rusia, según la inteligencia estadounidense, podría estar utilizando sus vuelos sobre Estados Unidos
para identificar posibles infraestructuras vulnerables a ciberataques. La retirada del tratado, que
se hará efectiva en seis meses, agrava el desafío de Estados Unidos a la arquitectura internacional
de control recíproco de armas. Recordemos que el año pasado Washington se retiró del Tratado
sobre Fuerzas Nucleares de Alcance Medio y que peligra la renovación del Nuevo START, firmado
por Barack Obama y Dimitri Medvédev en 2010 y por el que ambas partes se comprometieron a
reducir su arsenal atómico en dos tercios, cuya vigencia vence en 2021.
│Cierre de fronteras de forma indefinida
Estados Unidos decretó, el pasado 20 de marzo, el cierre temporal de fronteras bajo el argumento
de que no se podía garantizar la salud de los inmigrantes por la pandemia. Tras prorrogar la orden
en dos ocasiones, la Administración estadounidense ha decidido extenderla de forma indefinida.
Las medidas permiten expulsiones en caliente, sin examen médico y sin escuchar cada caso a
cualquier demandante de asilo procedente tanto de Canadá o como de México. Los más
afectados serán las familias de origen centroamericano sin documentos de inmigración válidos
que quieran pedir refugio, el perfil más habitual desde hace años en la frontera. Desde que está
en vigor, Estados Unidos ha rechazado a más de 20.000 personas que se han quedado varadas
en campos de refugiados en la frontera norte de México. Con el pretexto del desafío a la salud
pública, Trump ha conseguido por fin desmantelar el sistema de asilo, uno de sus objetivos
presidenciales desde el inicio de la legislatura.
UNIÓN EUROPEA
│Ambiciosa propuesta del eje franco-alemán
El pasado 18 de mayo Francia y Alemania anunciaban la creación de un fondo de reconstrucción
europeo dotado con 500.000 mill.€ para financiar la crisis económica consecuencia de la
pandemia. La propuesta franco-alemana surge en un momento en el que las negociaciones para

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dar una respuesta fiscal conjunta al desafío económico de la crisis estaban totalmente
bloqueadas. Se encontraban por un lado, los países del sur más afectados por el virus, con menor
margen fiscal y partidarios de que la financiación europea se realice a través de subvenciones.
Enfrente, los del norte que cuentan con una posición fiscal más sólida y contrarios al uso de
instrumentos de mutualización de la deuda. En las últimas reuniones de los líderes europeos se
había acordado la creación de un fondo común de recuperación pero no conseguían ponerse
de acuerdo en si la asistencia económica se haría mediante transferencias, como pedían los
países del sur, o se haría mediante préstamos, como exigían los del norte. La propuesta germano-
francesa se sitúa en un punto intermedio pese a que aún quedan algunos detalles por concretar.
París y Berlín proponen que el fondo se estructure a través de subvenciones a cambio de un claro
compromiso de los Estados miembros de seguir políticas económicas sólidas y una ambiciosa
agenda de reformas. Sería la Comisión Europea la que acuda a los mercados para financiar dicho
plan, una emisión conjunta vinculada al presupuesto comunitario y cuyo reembolso no correrá a
cargo de los países que usen el fondo. Pese a que aún quedan muchos flecos pendientes, el líder
austriaco, Sebastián Kurz, ya ha adelantado que apoya la creación de un fondo de recuperación
europeo siempre y cuando se estructure en forma de préstamos reembolsables. Así pues, parece
que el debate está, de nuevo, servido.

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