Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 8 al 14 de noviembre de 2021, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.

1. RIESGO PAÍS
CLAVES DE LA SEMANA
Del 8 al 14 de noviembre
2021

2. 2
INTERNACIONAL
COP26 (Segunda Parte)
│Acuerdo de mínimos
La 26ª Conferencia de las Naciones sobre el Cambio Climático (COP26) celebrada en Glasgow
concluyó el pasado 13 de noviembre con un acuerdo sobre mínimos. Por primera vez, los
participantes concretaron el objetivo necesario para evitar que el calentamiento global no
supere los 1,5 grados respecto a los niveles preindustriales: recortar al final de esta década las
emisiones de dióxido de carbono en un 45% respecto a los valores de 2010. Asimismo, los casi
200 países firmantes se comprometieron a actualizar para la COP27 sus planes para disminuir
la emisión de gases contaminantes. Además, acordaron “reducir progresivamente” el uso de
carbón, el principal causante del cambio climático. Así, la cumbre finaliza con un acuerdo sobre
mínimos, tras el bloqueo de algunos de los países más contaminantes, como China y la India, y
de varios de los principales exportadores de combustibles fósiles, como Arabia Saudí y Australia,
de establecer una agenda más ambiciosa. Al igual que anteriores ediciones, los compromisos
no son vinculantes y se limitan a la propia voluntad de los distintos países. Con todo, la cumbre
ha sido para parte de la comunidad científica una nueva oportunidad pérdida, dado que no se
han concretado planes de acción a corto plazo que permitan cumplir con los objetivos
marcados para finales de esta década. En consecuencia, la reducción en un 45% de los gases
de efecto invernadero emitidos para 2030 resulta extremadamente difícil de alcanzar con la
actual hoja de ruta. Por ello, la ONU ha pedido a los países revisar sus planes de actuación.
Especialmente relevante será la posición de China, responsable de la emisión del 27% de los
gases de efecto invernadero. De momento el gigante asiático se ha comprometido tan solo a
alcanzar su máximo de emisiones antes de 2030. Los más optimistas apuntan que el inédito
acuerdo alcanzado entre Washington y Pekín durante la COP26 para abordar conjuntamente
el calentamiento global supone un pacto esperanzador que podría favorecer la lucha climática.
La próxima Conferencia de las Naciones sobre el Cambio Climático se celebrará en la segunda
mitad de 2022, en la ciudad egipcia de Sharm el Sheij.

3. 3
LATINOAMÉRICA
ARGENTINA
│Remontada electoral
Las elecciones legislativas, celebradas el 14 de noviembre, en las que se renueva un tercio del
Senado y la mitad de la Cámara de Diputados, han arrojado varias sorpresas. El oficialismo,
encabezado por Alberto Fernández, buscaba revertir la debacle que sufrió en las primarias de
septiembre, en las que perdieron en 18 de 24 distritos electorales. Gracias a una remontada de
tres puntos en la provincia de Buenos Aires, el Frente de Todos ha logrado mantenerse como
primera fuerza en diputados. La coalición opositora, Juntos por Cambio, logró la victoria en 13
de los 24 distritos del país, con lo que el cómputo en todo el país dejó finalmente al oficialismo
con 118 diputados, dos menos los que tenía, contra 116 de Juntos por el Cambio (sumó uno). Sin
embargo, el gobierno de Alberto Fernández ha perdido la mayoría en el Senado con lo que
necesitará alcanzar acuerdos con la oposición para avanzar en su agenda reformista. Sus
senadores pasaron de 41 a 35, a dos de la mitad más uno del total. La gran sorpresa la ha dado
la ultraderecha que ha logrado entrar en el Congreso. El partido La libertad avanza, encabezado
por el economista Javier Milei, contará con cinco asientos en la Cámara de Diputados a partir
del 10 de diciembre gracias a los votos obtenidos en la capital argentina y en la provincia de
Buenos Aires.
│Negociaciones con el FMI
Tras conocerse el resultado de las elecciones legislativas, el presidente Alberto Fernández
difundió un mensaje grabado en donde adelantó que en la primera semana de diciembre
enviará al Congreso un proyecto de ley que contemplará un programa económico y las
conclusiones de la negociación con el Fondo Monetario Internacional para resolver la deuda de
44.000 millones de dólares contraida con el organismo. El mandatario quería dejar claro que
las negociaciones con el organismo multilateral siguen adelante y que dentro del Frente de
Todos existe la "plena voluntad de alcanzar un acuerdo sostenible". El anuncio presidencial
reviste una notable importancia en momentos en que se registran preocupantes tensiones en
el mercado de cambios. Desde las PASO (elecciones Primarias, Abiertas, Simultáneas y
Obligatorias) el Banco Central tuvo que endurecer el cepo cambiario para intentar frenar la
sangría de dólares. Cada día urge más más para Argentina la firma de un acuerdo con el FMI.
Las necesidades de financiación en los próximos cuatro años son excesivamente elevadas para
un país con reservas mínimas, elevado déficit público y en plena crisis económica.

4. 4
CHILE
│Juicio político al presidente
A la incertidumbre que tradicionalmente rodea unas elecciones generales, se suma en el caso
de Chile un juicio político al presidente. La Cámara de diputados aprobó, el pasado 9 de
noviembre, la acusación constitucional para abrir un juicio político contra Sebastián Piñera. La
decisión obedece a presuntas irregularidades por la venta de una minera que perteneció a la
familia del mandatario, un caso revelado el pasado octubre en los 'Papeles de Pandora', la gran
investigación sobre evasión de impuestos y paraísos fiscales del ICIJ (el Consorcio Internacional
de Periodistas de Investigación). La iniciativa, impulsada en bloque por la oposición, fue
aprobada por la mínima, con 78 votos a favor, 67 en contra y tres abstenciones. Ahora es el
Senado el encargado de juzgar al mandatario en un debate que se celebrará entre el viernes 12
de noviembre y el lunes 15. No obstante, en este caso se requiere de 29 votos mínimos para
avanzar con la acusación, cuando la oposición tiene únicamente 24 senadores, por lo que
debería convencer a otros cinco del oficialismo. Con estos cálculos todo apunta a que no
prosperará si bien en la escena política chilena actual nadie se atreve a hacer pronósticos
cerrados, porque la situación cambia por momentos. Se trata del segundo intento de la
oposición de sacar del cargo a Piñera; la primera vez fue tras el estallido social de 2019, donde
no se llegó a entrar al fondo del debate. El presidente, por su parte, ha señalado que el juicio
político «se basa en hechos falsos» y declaró estar «muy confiado en que el Senado va a
desecharlo». El resultado de la votación del Senado se conocerá a tan solo cinco días de las
elecciones generales del 21 de noviembre, las más trascendentales e inciertas de la historia
reciente del país en las que se decidirá precisamente al sucesor de Piñera.
NICARAGUA / ESTADOS UNIDOS
│La Ley RENACER habilita nuevas sanciones
El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, promulgó el pasado 10 de noviembre, la "Ley de
Fortalecimiento de la Adherencia de Nicaragua a las Condiciones para la Reforma Electoral de
2021", más conocida como Ley RENACER por sus siglas en inglés. La nueva normativa, que ha
contado con un amplio apoyo bipartidista, permite al ejecutivo de Biden aumentar las
sanciones selectivas de Estados Unidos a personas involucradas en abusos de derechos
humanos y obstrucción de elecciones libres. Además, añade a Nicaragua a la lista de países
centroamericanos sujetos a restricciones de visa por corrupción, y requiere más informes de
inteligencia sobre las actividades del gobierno ruso en el país centroamericano, incluyendo
reportes sobre las ventas militares rusas a Nicaragua. Por último, se amplía la supervisión de los
préstamos de las instituciones financieras internacionales a Managua, y pide revisar la
participación del país en el pacto de libre comercio entre Estados Unidos, Centroamérica y
República Dominicana (CAFTA-DR). La primera potencia da, por tanto, un paso más en su

5. 5
intento de acorralar al régimen como repulsa a las elecciones celebradas el pasado 7 de
noviembre de 2021 que el presidente Biden califico de “"pantomima" electoral”. La Ley
RENACER va en la misma línea del proyecto de ley conocido como Nica Act, aprobado a finales
de 2018, que ordena a funcionarios estadounidenses de las instituciones multilaterales de
crédito usar su influencia para detener la financiación a los organismos estatales
nicaragüenses.
ASIA
CHINA
│Presión inflacionaria
El Índice de Precios a la Producción (IPP) creció en octubre un 13,5% respecto al mismo periodo
del año anterior. El dato, que superó ampliamente las estimaciones, se trata del ascenso más
alto en 26 años. Implica, además, más presión sobre los márgenes de las empresas ya aquejados
por los problemas en el suministro eléctrico y la falta de algunos suministros. No obstante, la
crisis energética parece haberse aliviado en las últimas semanas con el incremento de la
producción de carbón y la liberalización de los precios eléctricos, por lo que las autoridades
esperan que la presión sobre los precios se ralentice en los próximos meses.
│Resolución histórica
En la reunión plenaria anual del Comité Central de 348 miembros del Partido Comunista se
aprobó la semana pasada una "resolución histórica". Esta es solo la tercera resolución de este
tipo en los 100 años de historia del Partido. La primera fue bajo Mao Zedong en 1945 y la
segunda, en 1981 bajo Deng Xiaoping. Esto pone implícitamente a Xi a la par de los dos líderes
históricos de la China comunista. El comunicado dado a conocer, no obstante, no da muchos
detalles, es de tono positivo y optimista y enfatiza la supremacía del presidente Xi Jinping y sus
ideas dentro del Partido. Algunos analistas ven la resolución como el último intento de Xi de
hacer retroceder décadas de descentralización por parte de los líderes chinos y una señal más
de que China podría estar regresando al llamado culto a la personalidad.
│Evergrande salva un nuevo pago de bonos
El pasado 10 de noviembre vencía un nuevo periodo de gracia para el pago de intereses de
deuda de Evergrande. En medio de la circulación de noticias contradictorias, finalmente el
coloso del sector inmobiliarios chino Evergrande cumplió con el pago de los bonos off-shore
por valor de 148 mill.$. La noticia, que coincidió con los signos de que las autoridades chinas
están aliviando las condiciones financieras del sector, permitió un fuerte repunte del precio de
los bonos high yield en el mercado chino. No obstante, en el caso de Evergrande, la cotización
de sus emisiones refleja todavía la altísima probabilidad de que finalmente termine por

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reestructurar su deuda, especialmente cuando a principios de 2022 tenga que hacer frente no
ya al pago de intereses sino del principal con importes que superan los 2.000 mill.$.
TAILANDIA
│Delitos de lesa majestad
El Tribunal Constitucional dictaminó, el pasado 10 de noviembre, que tres activistas que
pidieron una reforma monárquica durante las protestas a favor de la democracia el año pasado
violaron la sección 49 de la Carta Magna, que prohíbe cualquier movimiento para derrocar la
monarquía. El veredicto fue en respuesta a una denuncia de un abogado de la casa real. No
existen sanciones vinculadas a ello, pero la Corte ordenó a las personas y grupos asociados que
detuvieran las acciones consideradas inconstitucionales. El movimiento de protesta en curso,
que ha perdido algo de impulso este año, pide la dimisión del gobierno y una nueva
constitución, así como la reforma de la monarquía. Algunos partidos de la oposición han pedido
una modificación de esta legislación, o al menos una revisión de cómo se utiliza. El fallo del
Tribunal podría reactivar las protestas contra el gobierno del Primer Ministro Prayut Chan-o-
cha justo cuando el país comienza a reabrir su sector turístico, muy golpeado por la crisis
sanitaria internacional.
EUROPA DEL ESTE - CEI
BIELORRUSIA / UNIÓN EUROPEA
│Presión fronteriza
Miles de inmigrantes procedentes de Irak, Siria y Yemen se encuentran, desde hace meses,
varados en la frontera entre Bielorrusia y Polonia en una maniobra orquestada por Minsk para
presionar a la UE. Sin embargo, a diferencia de otros episodios de instrumentalización de la
inmigración como los llevados a cabo por Turquía o Marruecos, en esta ocasión Bielorrusia no
forma parte de la ruta de tránsito habitual que utilizan los refugiados, sino que se trata de una
ruta creada ex profeso para amenazar la integridad de la UE. Así pues, miles de personas volaron
a Minsk bajo la promesa de conseguir una visa de entrada a Polonia y, una vez en la frontera, se
han encontrado con un muro infranqueable de más de 12.000 militares que les impedían el
paso. Se estima que ha habido más de 30.000 intentos de entrada desde el pasado mes de
agosto, más de la mitad en el último mes. Esta maniobra del presidente bielorruso forma parte
de la deriva antieuropea que viene mostrando desde que la UE se negase a reconocer el
resultado de las elecciones celebradas en 2020. No obstante, en esta ocasión, se ha producido
una clara subida de tono e, incluso, ha anunciado el despliegue de misiles rusos en la frontera
o amenazado con cortar el suministro de gas hacia Europa. La OTAN ha mostrado su apoyo al

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gobierno polaco y Bruselas, por su parte, ha anunciado la imposición de sanciones sobre más
de 12 personalidades del régimen, una aerolínea siria y un hotel en Minsk, responsables de
orquestar el traslado de los miles de refugiados a la frontera. Más allá de la dramática situación
en la que se encuentran los desplazados, Lukashenko está explotando una nueva forma de
desestabilización a los países limítrofes europeos que, ante la ausencia de una política
migratoria común, probablemente se convierta en una valiosa arma de presión que emplee de
nuevo en el futuro.
UZBEKISTÁN
│Estreno en los mercados
La empresa estatal Uzbekneftegaz realizó, el pasado 10 de noviembre, la emisión de un
Eurobono de 700 mill.$, con un período de vencimiento de 7 años a un tipo de interés del 4,75%.
Se trataba de la primera vez que una empresa pública uzbeca acudía a los mercados
internacionales en búsqueda de financiación, en un país que, como se recordará, permaneció
más de 25 años aislado de los canales financieros globales. Uzbekneftegaz, la empresa pública
de gas y petróleo, será una de las 15 compañías y bancos que el Estado ha seleccionado para
sacar a oferta pública en 2023, por lo que la emisión supone un paso previo clave para la futura
privatización. El ejecutivo pretende vender completa o parcialmente el 75% de las más de 3.000
empresas estatales con las que cuenta, la mayor parte de las cuales gestiona ineficientemente.
El propio gobierno se estrenó en los mercados de deuda en 2019 con la emisión de un bono de
1.000 mill.$ que tuvo una acogida ocho veces mayor a lo esperado, lo que mostraba el enorme
interés de los inversores por los activos del país. Desde entonces, el país ha acudido a los
mercados en 2020 y 2021, obteniendo, de nuevo, excelentes resultados. No es de extrañar que
el atractivo internacional del país no ha hecho más que crecer desde que el presidente, Shavkat
Mirziyoyev, accediese al cargo en 2016 e iniciase el ambicioso proceso de apertura económica.
NORTE DE ÁFRICA
ORIENTE MEDIO
ARGELIA
│Cadena perpetua para los especuladores
Argelia no es ajena al repunte de la inflación que afecta a prácticamente todas las economías
del mundo. El pasado mes de agosto, este indicador se situó en el 5,1%, más del doble que el
correspondiente al mismo mes de 2020. En el país norafricano no han remitido todavía las
protestas periódicas contra toda la clase política en general que se iniciaron en abril de hace

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dos años en el marco del movimiento popular conocido como “Hirak” (que quiere decir,
“desalojen”), y en estos momentos, lo que menos desean las autoridades, es que un fuerte
repunte de los precios contribuya a atizar todavía más el malestar de la ciudadanía. Uno de los
factores que más contribuye en Argelia al alza de los precios es la acción de los especuladores,
que almacenan en sitios ocultos productos de primera necesidad como leche, azúcar, trigo o
material farmacéutico, para ponerlos en el mercado una vez que sus precios han aumentado
considerablemente. En Argelia, un país que importa un porcentaje muy alto de los alimentos y
de los bienes de primera necesidad que consume, estas prácticas especulativas son práctica
habitual y están muy perseguidas por las autoridades que, en las últimas semanas, han
desmantelado varios almacenes ilegales repletos de productos básicos listos para salir al
mercado. La última medida del gobierno para tratar de frenar en seco estas prácticas ha sido la
elevación al parlamento de un proyecto de ley endureciendo considerablemente las penas
contra los especuladores, las cuales pueden llegar a la cadena perpetua en el caso de que los
bienes objeto de estraperlo sean productos de primera necesidad. La medida, no obstante,
parece más cosmética que otra cosa y va a ser dudoso que ponga fin, de la noche a la mañana,
a las subidas de precios y al gran malestar de los ciudadanos contra toda la clase política.
IRÁN / ESTADOS UNIDOS
│Nueva oportunidad
La República Islámica de Irán y los EE.UU. volverán a reanudar las rondas de conversaciones
indirectas el próximo día 29 de noviembre. La ronda que comenzará en esa fecha será la
séptima, habiéndose desarrollado las seis anteriores entre los meses de abril y julio de este año.
En las negociaciones, cuyo objetivo es revitalizar de nuevo el acuerdo nuclear de 2015, la parte
iraní y estadounidense no conversan de forma directa, sino a través de diplomáticos del grupo
de países conocido como 4+1, es decir, por un lado los cuatro miembros permanentes del
Consejo de Seguridad de la ONU (China Rusia, Francia y Reino Unido) menos EE.UU,
evidentemente, y por otro, Alemania. El jefe de la delegación persa, Ali Bagheri Kani, es
considerado un hombre de confianza de Ebrahim Raisi, el clérigo que derrotó a Hassan Rohani
en las elecciones presidenciales celebradas el pasado mes de junio. Raisi pertenece al ala
conservadora del régimen de los Ayatolás y es considerado un “halcón” y algo parecido se
puede decir de Bagheri Kani. Prueba de ello es que antes siquiera de sentarse a negociar ya ha
formulado varias peticiones a la delegación estadounidense. La primera es que dé garantías de
que un futuro presidente de los EE.UU. no retirará unilateralmente a su país del acuerdo
nuclear, a la manera en que lo hizo Donald Trump en mayo de 2018. El jefe de la delegación
persa pide también que todas las sanciones económicas impuestas por Trump, pero también
por Obama, sean levantadas como condición previa para sentarse a negociar. En relación con
ésta cuestión, también solicita que los EE.UU. indemnicen a Irán por los perjuicios económicos
ocasionados por esas mismas sanciones. Va a ser dificil que la delegación estadounidense esté
en condiciones de brindar una garantía como la que pide la parte iraní. Por lo que se refiere a

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las sanciones, su levantamiento, de producirse, será parcial y no total, ya que de ser así, los
EE.UU. se quedarían sin bazas para forzar la mano de la parte iraní. A la vista de cómo están las
cosas, quizá lo más positivo de todo sea, justamente, el que las partes hayan decidido dar una
nueva oportunidad al diálogo.
ÁFRICA SUBSAHARIANA
SUDÁFRICA
│Reactivando la economía
El gobierno sudafricano actualizó la semana pasada las previsiones económicas para el
presente año. El ejecutivo calcula que el PIB crecerá un 5,1% en 2021, casi dos puntos
porcentuales más respecto a las anteriores previsiones. La mejora de las estimaciones se explica
por el buen comportamiento de la demanda interna en la segunda mitad del año y el auge del
precio de las materias primas. Cabe recordar que Sudáfrica es uno de los principales
productores de oro, carbón, cromo, diamantes y platino. Así, se espera que el país más
industrializado de África Subsahariana recuperé los niveles anteriores a la pandemia a lo largo
de 2022, un año antes de lo previsto inicialmente. En el lado negativo, las perspectivas a medio
plazo no son favorables. El gobierno estima que el crecimiento en los próximos años podría
situarse por debajo del 2%, una cifra discreta para una economía emergente. Los desafíos a los
que se enfrenta el país son bien conocidos. Entre otros, el pésimo funcionamiento del sistema
eléctrico, como consecuencia de la delicada posición de solvencia de la empresa estatal Eskom;
las deficiencias en el mercado laboral, con una tasa de desempleo superior al 50% entre los
jóvenes; y el desigual sistema educativo.
SUDÁN
│Un paso más hacia el autoritarismo
Tal y como se esperaba el líder del golpe de Estado perpetrado a finales de octubre, el general
Abdel Fattah al-Burhan, se ha autoproclamado presidente del Consejo de Soberanía. La
institución que dirigirá el país hasta la celebración de elecciones ha excluido a todos los
miembros de la coalición civil que formaban parte del gobierno depuesto, muchos de ellos
todavía bajo arresto. Tan solo se ha incluido a representantes civiles alineados con las fuerzas
armadas. Este movimiento supone un nuevo revés para el proceso de democratización del país,
tal y como ha señalado la alta comisionada de las Naciones Unidas para los Derechos Humanos,
Michelle Bachelet. La ONU ha exigido a las autoridades sudanesas el cese de la violencia contra
los manifestantes. Desde que se produjera el golpe de Estado, al menos 15 personas han
perdido la vida durante las protestas, como consecuencia de la desmedida respuesta de las

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fuerzas de seguridad, incluido el uso de munición real. Asimismo, se han producido decenas de
detenciones, entre ellos funcionarios y profesores. Así pues, el país africano se aleja cada día un
poco más del sueño de construir una democracia.
OCDE
UNIÓN EUROPEA
│Optimismo contenido
La Comisión Europea actualizó la semana pasada las perspectivas de crecimiento para la
eurozona para 2021 y 2022 que dibujan un escenario económico más favorable de lo previsto el
pasado mes de julio. Así, Bruselas estima que la economía europea se expandirá a un ritmo del
5% en 2021, frente al 4,8% previsto anteriormente, y que se moderará hasta el 4,3% en 2022. No
obstante, la Comisión señala que existen importantes riesgos relacionados con la escasez de
materias primas, los cuellos de botella en las cadenas de suministro o el incremento en el
número de contagios que se ha producido en las últimas semanas en determinados países. De
hecho, estos tres factores son los que más están afectando a la economía alemana,
tradicionalmente el motor económico de la eurozona, que, sin embargo, registrará la tasa de
crecimiento más reducida de la Eurozona en 2021, apenas un 2,7%. Alemania se está viendo
especialmente afectada por la nueva ola de contagios que se ha producido en las últimas
semanas. De hecho, la pasada semana registró más de 50.000 casos diarios, la cifra más elevada
desde el inicio de la pandemia, como consecuencia de la reducida tasa de vacunación que
presenta el país. Se estima que, al menos, un cuarto de los adultos han recibido una o ninguna
dosis de la vacuna. De continuar esta tendencia, las autoridades podrían verse obligadas a
tomar medidas de confinamiento, lo que podría recortar de nuevo las previsiones de
crecimiento de la economía. Austria, por ejemplo, ya ha tomado medidas en dicha dirección y
ha decretado el confinamiento obligatorio de las personas adultas que hayan decidido no
vacunarse.

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