La estructura de capital se refiere a cómo una empresa financia sus activos a través de una combinación de capital y deuda. Por ejemplo, una empresa que vende $20 mil millones en capital y $80 mil millones en deuda se dice que el 20% está financiado con acciones y el 80% con deuda. El Teorema de Modigliani-Miller establece que en un mercado perfecto, la forma en que una empresa se financia no afecta su valor, pero en el mundo real factores como los costos de quiebra, costos de agencia, impuestos y as

1. Estructura de Capital
En finanzas, la estructura de capital se refiere a la forma en que una empresa financia sus
activos a través de una combinación de capital, deuda o valores híbridos. Es entonces la
composición o la "estructura" de sus pasivos. Por ejemplo, una empresa que vende $ 20 mil
millones en capital y $ 80 mil millones en la deuda se dice que el 20% es financiado con
acciones y el 80% es financiado con deuda. En realidad, la
estructura de capital puede ser muy compleja e incluye
decenas de fuentes. La relación de engranajes es la
proporción del capital empleado de la empresa que vienen
de fuera de la financiación de las empresas, por ejemplo,
tomando un préstamo a corto plazo, etc
El Teorema Modigliani-Miller, propuesto por Franco
Modigliani y Merton Miller, constituye la base para el
pensamiento moderno en la estructura de capital, aunque es
generalmente visto como un resultado puramente teórico,
ya que se supone que no toma en consideración muchos
factores importantes en la decisión de la estructura de
capital. El teorema establece que, en un mercado perfecto, como se financia una empresa es
irrelevante para su valor. Este resultado proporciona la base con el que examinar las
razones por las que la estructura de capital es relevante en el mundo real, es decir, el valor
de una empresa se ve afectada por la estructura de capital que emplea. Algunas otras
razones incluyen los costos de bancarrota, costos de agencia, los impuestos, y la asimetría
de la información. Este análisis puede extenderse con objeto de alcanzar una estructura
óptima de capital: el que maximiza el valor de la empresa.