Los productos sugeridos por inversis para llevar en tu cartera este verano

1. Impreso por Eduardo Vargas Vargas. Propiedad de Unidad Editorial. Prohibida su reproducción.
Sábado 2 julio 2011
findesemana
Productos
para sacar
partido
Dreamstime
al ahorro
Depósitos a un año, cédulas hipotecarias, deuda corporativa
y fondos de inversión flexibles son las opciones más atractivas
para un inversor que quiere evitar sobresaltos con Grecia.
Los expertos desaconsejan invertir en deuda pública. P4 y 5
Bolsa Los valores que mejor resisten la crisis P6 y 7
Estrategia Fondos para un verano de sustos P8
Jerusalén, la ciudad
tres veces santa
Venerada por judíos, cristianos y musulmanes, Jerusalén es un
destino que impresiona por la inmensa energía que desprende P9
Vino Cuidados intensivos para proteger el vino del calor P10
Hoteles ’Can Simoneta’ en Mallorca: asomada al mar P12
,

2. Impreso por Eduardo Vargas Vargas. Propiedad de Unidad Editorial. Prohibida su reproducción.
04 Expansión
Sábado 02/07/11
findesemana INVERSIÓN / ESTA SEMANA
Productos refugio para
el inversor conservador
Los expertos desaconsejan la deuda española por su alta volatilidad
Depósitos a un año, cédulas hipotecarias, emisiones de deuda privada y fondos flexibles
son las opciones más atractivas para una cartera a prueba de sobresaltos con Grecia.
mismo plazo ofrecen rentabi- La mayoría de los cliente cuenta con el Fondo pero existen algunos produc-
Los bonos del lidades superiores al 3% e in- expertos se resiste de Garantía de Depósitos, tos especialmente rentables,
Gobierno no viven su cluso el 4%. En este sentido, que garantiza 100.000 euros como el Bankia Garantizado
a recomendar deuda
mejor momento. Los la última medida legal para porclientebancario,demodo Rentas 1, uno de los dos regis-
poner freno a los superdepó- española hasta que que cuenta con un colchón trados con la marca de la re-
de EEUU y Alemania pase el temporal
sitos no ha conseguido borrar adicional en caso de que la cién creada entidad, que ofre-
están demasiado
del mapa algunas de las ofer- entidad financiera tenga pro- ceunaTAE(TasaAnualEqui-
caros; los españoles, tas más jugosas. La entidad blemas de solvencia. valente) del 4,25% a cinco
en cambio, implican Banco Espirito
portuguesa Banco Espirito años.
mucha volatilidad Santo, que no se halla sujeta a
Santo, no sujeto a la GARANTIZADOS En cuanto al riesgo, los ga-
la ley española, continúa ofre- ley española, ofrece Más allá de los depósitos, otro rantizados cuentan con el
ciendo un 4,26% a doce me- un depósito al clásico en la cartera del aho- avaldelapropiagestora–ode de estos productos es la liqui-
C.Sekulits ses y las entidades online no 4,26% a doce meses rrador conservador español otra entidad con el rating re- dez. Si el inversor reembolsa
¿Quién hubiera dicho hace se resignan a reducir la renta- son los fondos de renta fija ga- querido por CNMV– y ade- antes de tiempo se arriesga a
unos años que la deuda espa- bilidad de sus cuentas remu- rantizados. Al igual que las le- más los activos de los fondos hacerlo a un valor liquidativo
ñola iba a ser calificada como neradas, que suponen su gan- trasylosdepósitos,ofrecenun se encuentran fuera de balan- inferior a la inversión inicial.
un activo de riesgo? Aunque cho principal para captar interés fijo periódico. Actual- ce, por lo que en caso de quie- Aquellos con mayor aver-
el acuerdo en el Parlamento clientes. mente este interés se mueve bra, el inversor siempre pue- sión al riesgo, o incluso los ca-
griego el pasado jueves ha En cuanto al riesgo, el en el entorno del 2,5% al 3%, de recuperarlos. El problema tastrofistas que apuesten por
conseguido dar un respiro a la quiebra de España, pueden
la prima de riesgo –a diferen- refugiar sus ahorros en deuda
cia entre la rentabilidad de los pública de otros países. La
bonos alemanes y los españo- Deuda corporativa: fondos para sacar tajada más segura, según los exper-
les se ha reducido hasta los tos, es la de Estados Unidos y
250 puntos básicos–, la ma- Alemania. Sin embargo, no es
yoría de los expertos todavía Desde la firma de una inversión que los analis-
se resiste a recomendar deu- asesoramiento LOS EXPERTOS RECOMIENDAN tas recomienden ya que, co-
da pública a sus clientes más especializada en fondos Categoría Fondo Rent. 2011 mo supone el refugio favorito
conservadores a la espera de Profim proponen algunos Profim D. Pública EUR Pictet Euro Sovereign Liq 0,24 de los inversores en tiempos
que escampe el temporal. productos para proteger sus ahorros
D. Pública USD JPMorgan US Dollar Treasury Liq. -6,30*
de crisis, está excepcional-
“Sólo la recomendamos a los en caso de debacle de la deuda mente cara.
inversores con capacidad pa- periférica. Uno de ellos es el Pictet Euro Renta fija LP Carmignac Securité 0,63
ra asumir un riesgo medio-al- Sovereign Liquidity, un producto de Renta fija CP Gesconsult Corto Plazo 1,26 CÉDULASY‘HIGHYIELD’
to. Si el bono español está deuda pública con calificación Abante RF Flexible Invesco Euro Corporate Bond 2,69 Para los que estén dispuestos
dandoun5%, espor algo”, co- crediticia AAA que actualmente sólo RF Flexible Julius Baer Absol. Return 0,40 a asumir algo más de riesgo,
menta Víctor Alvargonzález, incluye emisiones gubernamentales de los expertos coinciden en una
RF Convertibles Salar Fund -7,24*
director general de Profim. Alemania y Francia. Los más escépticos opción especialmente renta-
En Abante Asesores consi- con el futuro de la eurozona pueden Inversis RF Global Pimco Tot. Ret. Bond (Cub. a € ) 2,77 ble: las cédulas hipotecarias.
deran que las rentabilidades recurrir también a un fondo de deuda RF Alternativa JPM Income Opportunity 1,29 No obstante, no se encuen-
del bono español son atracti- pública en dólares como el JPM US RF Alternativa Threadneedle Credit Opport. 2,24 tran al alcance de todos los
vas, pero el riesgo es impon- Dollar Treasure Liquidity. Fuente: VDOS Stochastics y Bloomberg *Rentabilidad en euros bolsillos,yaquesuelenreque-
derable, por lo que no es reco- No obstante, desde Profim no creen rir una inversión mínima de
mendable para los más aver- que el escenario de catástrofe 50.000 euros.
sos al riesgo. “En su caso la financiera vaya a ser el más probable, Los analistas también en-
única opción sería comprar el
bono a 10 años y esperar al
vencimiento, con lo que se
por lo que recomiendan reducir el peso
de la deuda pública -cuyo precio es
muy elevado- y apostar por la renta fija
*
ANTES DE INVERTIR
Baer Absolute Return, que sube un
0,4%. El fondo de Julius Baer ofrece
además una versión más
cuentran atractivas diversas
emisiones en bonos corpora-
tivos, especialmente en los
perderían todas las futuras privada. Uno de los productos Elija bien su apuesta conservadora, el Absolute Return ‘high yield’, o de alta rentabi-
subidas de tipos”, aclara Mar- recomendados por esta firma de Antes de escoger un fondo de renta fija Defender. “Es como un monetario lidad. “Los diferenciales de
ta Campella, socia y miembro análisis es el Gesconsult Corto Plazo. decida qué categoría prefiere. Si no lo tiene mejorado para inversores que sólo algunas compañías europeas
del equipo gestor de la enti- El fondo, que acumula una rentabilidad claro, los más versátiles son los fondos quieran batir la rentabilidad de las no reflejan el bajo porcentaje
dad. en el año del 1,26%, apuesta además flexibles. letras con una volatilidad reducida” , de impagos en este segmen-
por plazos cortos, lo que facilita que Consulte el folleto explica Marta Campiello, de Abante to”, apunta Mónica Rein, di-
DEPÓSITOS pueda aprovecharse de una eventual Si hay algún activo que quiera evitar, no Asesores. rectora de Inversiones de Sa-
Una de las opciones más subida de tipos. dude en consultar la política de inversión En el campo de la deuda corporativa, badell Banca Privada.
atractivas en este contexto Desde Abante Asesores consideran que consta en el folleto y solicite a la gestora la mayoría de los expertos ve más valor Para posicionarse en este
son los depósitos bancarios. que en tiempos de incertidumbre como la composición de la cartera. en el segmento de high yield, aunque tipo de activos, los expertos
Por un lado, la renovada gue- los actuales lo mejor es dejar que sea el Atento a la volatilidad las emisiones de mayor calidad recomiendan recurrir a pro-
rra del pasivo ha hecho que gestor del fondo el que decida qué peso No se fije sólo en la rentabilidad, la también esconden algunas perlas. ductos especializados como
sean sustancialmente más conceder a la deuda pública o privada. volatilidad de un fondo supone una medida Para perfilar la apuesta Inversis Banco los fondos de inversión, que
rentables que la deuda públi- Recomiendan, por tanto, fondos con del riesgo en el que incurre el inversor. recomienda el Threadneedle Credit permiten diversificar el ries-
ca. Así, el interés de la letra una gestión flexible, como el Invesco Opportunities y en la categoría de renta go y sortear las elevadas ba-
del Tesoro ronda el 2,7% Euro Corporate Bond, que gana un fija global, el Pimco Total Return Bond rreras de capital mínimo exi-
mientras que los depósitos al 2,69% en lo que va de año, o el Julius (cubriendo el riesgo divisa). gido.

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findesemana
Depósitos y cuentas remuneradas:
¿ha llegado el fin de los superdepósitos?
Si se mantienen hasta el vinculación ninguna, aunque impone una van a ver afectadas por la nueva
vencimiento, las letras del inversión mínima inicial de 15.000 euros. normativa, que penalizará aquellas que
Tesoro supone un riesgo La división online de Unnim reduce el ofrezcan más que el euribor a un mes
asumible incluso para un perfil interés ofrecido hasta el 3,25%, aunque más el 1% (2,24% a día de hoy).
conservador, según los expertos. Sin impone una barrera inicial más Aún así, algunas entidades online no
embargo, en términos de rentabilidad, asequible, de 3.000 euros. están dispuestas a restar atractivo a su
estos productos siguen sin poder batir a Un producto que puede resultar producto estrella.
los depósitos, cuyo riesgo tampoco es especialmente atractivo para el inversor La Cuenta Naranja de ING Direct, que al
superior al de las letras, ya que cuentan conservador son las cuentas ser un banco holandés tampoco está
con el respaldo del Fondo de Garantía. En remuneradas. Al igual que los depósitos, sujeto a la nueva ley, ofrece una TAE del
cuanto a la liquidez, las letras cuentan ofrecen un interés fijo periódico. Pero a 3,3% los cuatro primeros meses, sin
con un mercado secundario, pero no hay diferencia de éstos, la mayoría ningún tipo de comisiones, para los
ninguna garantía de recuperar el capital prescinden de comisiones de salida, por nuevos clientes. La Cuenta Azul, de
inicial, ya que depende del precio al que lo que el inversor dispone de total iBanesto, que suele mantener un duelo
estén cotizando. Por el contrario, los liquidez sin perjudicar la rentabilidad del de rentabilidad con la Cuenta Naranja,
depósitos suelen imponer comisiones de producto. ofrece en cambio un 3,4% hasta el 1 de
cancelación anticipada, pero éstas nunca Las cuentas remuneradas también se diciembre. La oferta se limita también a
pueden ser superiores a los intereses
percibidos hasta el momento.
Los plazos más recomendables para
invertir en depósitos, según los analistas,
no deberían exceder los doce meses, de
modo que el inversor pueda
aprovecharse de las futuras subidas de
tipos. A este plazo, las entidades han
estado ofreciendo hasta ahora ofertas
muy atractivas con intereses por encima
del 4%.
Pero la era de los superdepósitos podría
haber tocado a su fin. La nueva ley que
penaliza a los productos con intereses
fuera de lo razonable entrará en vigor el
próximo lunes. Por “razonable” las
Cédulas y ‘high yield’: autoridades entienden un diferencial de
las fórmulas más atractivas 100 puntos básicos con respecto al
euribor a doce meses para los depósitos
a un año –actualmente en torno al
La ventaja de las 3,2%– y de 150 puntos con el euribor a
cédulas
hipotecarias en
*
ANTES DE INVERTIR
seis meses para los depósitos superiores
a tres meses e inferiores al año (3,1%).
términos de riesgo Por tanto, a partir de la semana que
Acuda a su banco
es que no sólo están viene, la mayoría de las rentabilidades de
Podrá invertir en cédulas y
respaldadas por una cartera ensueño a las que nos tenían
high yield en su propio
de préstamos hipotecarios banco.
acostumbrados las entidades financieras
de alta calidad, sino que desaparecerán del mapa.
cuentan además con el aval Barreras mínimas Con todo, algunos bancos y cajas
de las propias entidades En las cédulas, suele rondar seguirán tentando a los inversores con
los 50.000 euros; en el high
financieras que los emiten. intereses muy atractivos. Es el caso de
yield, va de 1.000 a 50.000
“Son muy interesantes por Banco Espirito Santo, que continuará
euros.
su doble garantía (emisor ofreciendo una TAE del 4,26% por su
y colateral) y ofrecen Diversifique depósito a doce meses. La entidad lusa,
rentabilidades medias Antes que apostar por una que no se ve restringida por la nueva ley,
del 5% a tres años” , sola emisión, opte por un ofrece este producto para todo el dinero
explica Joaquín fondo. nuevo a partir de 50.000 euros. Eso sí, la
González-Llamazares, cuenta corriente asociada al depósito
responsable de Renta Fija de encuentran atractivas las impone una comisión de mantenimiento
DWS. emisiones corporativas, de 24 euros anuales, excepto para
Desde Banco Urquijo especialmente las de alto inversiones superiores a 100.000 euros.
recomiendan las emisiones rendimiento (high yield). Los seis primeros meses, en todo caso,
de La Caixa, Banesto y “Los diferenciales que pagan están exentos de comisiones.
Banco Popular. se han ampliado en el último En cuanto a las entidades españolas,
El listón de entrada en este mes y la situación financiera algunas desafían la penalización
tipo de activos suele situarse general de esas compañías impuesta por el Gobierno, pero exigen a
por encima de los 50.000 sigue siendo buena” explica
, cambio un elevado nivel de vinculación nuevos clientes, pero es extensible, con
euros, aunque el inversor
minorista puede apostar por
Valentín Arroyo, director de
Inversiones de Banco
con el banco. Así, CatalunyaCaixa reduce
su antigua oferta del 4% a doce mese,
*
ANTES DE INVERTIR
las mismas condiciones, a los clientes
actuales, aunque en formato depósito.
ellos a través de fondos de Urquijo. que ha estado vigente hasta el pasado Escoja un plazo corto Ambos productos cuentan con un nuevo
inversión especializados, Desde Inversis Banco viernes, al 3,75% e impone a partir de Los plazos superiores a doce meses ofrecen competidor, la E-Cuenta Remunerada de
como el DWS Rentas recomiendan ahora el cumplimiento de dos de los mayores retabilidades, pero suponen Banca Cívica, que ofrece hasta un 3,66%
Semestrales 2014 o el particularmente las del cuatro requisitos siguientes: ingreso de la renunciar a eventuales subidas de tipos. TAE a cinco meses para dinero nuevo. No
Mutuafondo Cédulas II. sector industrial, como nómina; plan de pensiones; productos de obstante, en este caso la entidad sólo
Estudie las diferentes ofertas
Los expertos también Alcatel, OHL o Abengoa. ahorro por encima de los 5.000 euros; y exime del pago de comisiones a los
Muchas entidades se encuentran en una
tarjeta de crédito o débito. ingresos superiores a 100 euros.
batalla constante por la captación de pasivo,
Bankia por su parte ofrece un 3,25% a un por lo que merece la pena chequear cuáles Dado que las cuentas remuneradas, a
LOS EXPERTOS RECOMIENDAN año a cambio de la domiciliación de son las últimas ofertas comerciales. diferencia de los depósitos, no tienen
nómina y tres recibos mensuales, más plazo de vencimiento, ¿qué ocurre una
Emisor Inv. Mínima (e) Vencimiento TAE (%) tarjetas de débito y crédito, y, finalmente, Lea la letra pequeña vez que vence el plazo promocional? La
Inversis Banco Alcatel 1.000 2014 4,7 La mayoría de las entidades que ofrecen
la contratación de uno de estos dos mayoría reduce entonces la rentabilidad
intereses altos exigen a cambio un alto
OHL 50.000 2015 7,3 productos a elegir: un seguro de Mapfre, a niveles de euribor a 1 año. Algunas
grado de vinculación.
con una prima mínima anual de 124 entidades disponen de alternativas de
Abengoa 50.000 2015 7,5
euros, o un plan de pensiones con un Mejor sin comisiones inversión atractivas para los ya clientes.
Banco Urquijo La Caixa 50.000 2015 4,6 ingreso mínimo de 300 euros. Valore no sólo la rentabilidad, sino los gastos Pero, en todo caso, al no existir una
Banesto 100.000 2015 4,4 Entre los depósitos a seis meses destaca de mantenimiento y la posibilidad de comisión de cancelación, el cliente es
el caso de Bankinter, que ofrece una TAE recuperar la inversión sin penalizaciones. libre de buscar nuevos horizontes para su
Banco Popular 50.000 2013 3,5
Fuente: Entidades. TAE aproximada. del 4% a seis meses y no exige dinero.