El año 22 parece que será el de la consolidación en el sector de ESP. Pero, ¿es eso posible?, ¿Cómo? Exploramos dos posibles escenarios de consolidación vertical Sanguina y Pitaya y estimamos su impacto en la "concentración" del mercado calculando el HHI. ¿Qué pasaría si una fuerza irresistible se encontrara con un objeto inamovible? Pues que habrá que inventar soluciones nuevas que probablemente sean nuevas en el mundo

1. Tell my love to wreck it all
Escenarios de concentración en el mercado Telco ESP

2. TELL MY LOVE TO WRECK IT ALL
Dos mercados relevantes
0
2,000,000
4,000,000
6,000,000
8,000,000
10,000,000
12,000,000
14,000,000
16,000,000
18,000,000
#Clientes Telefonía Móvil
Movistar Orange Vodafone Grupo MASMOVIL OMV
0
2,000,000
4,000,000
6,000,000
8,000,000
10,000,000
12,000,000
14,000,000
16,000,000
18,000,000
#Clientes BAF
Movistar Orange Vodafone Grupo MASMOVIL Resto
• En ambos mercados contamos con los mismo 4 jugadores principales, que desarrollan estrategias plenamente convergentes. Em
ambos casos el “orden” de los jugadores es el mismo y también existe un “casi” empate en la tercera posición, así que la mecanícas
tanto en el mercado de la telefonía móvil como de la banda ancha fija van a ser muy parecidas

3. TELL MY LOVE TO WRECK IT ALL
Dos escenarios: Sanguina
• En el escenario de consolidación Vodafone+Orange (Sanguina) se produce un nuevo líder en ambos mercados que supera con mucho
la posición, en número de clientes, del incumbente histórico (Telefónica). 25,3M de clientes móviles y 6,9 de clientes fijos. Es algo difícil
de concebir
0
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
30,000,000
Telefóncia Sanguina MásMóvil Otros
Sanguina Móvil
0
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
7,000,000
8,000,000
Telefónica Sanguina MásMóvil Otros
Sanguina BAF

4. TELL MY LOVE TO WRECK IT ALL
Dos escenarios: Pitaya
• En el escenario de consolidación Vodafone+MasMóvil (Pitaya) también se da lugar a un nuevo líder en ambos mercados que supera
con mucho la posición, en número de clientes, del incumbente histórico (Telefónica). 23,7M de clientes móviles y 5,9 de clientes fijos.
Aunque el cambio no es tan masivo que con Sanguina sigue siendo algo difícil de concebir
0
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
30,000,000
Telefónica Orange Pitaya Otros
Pitaya Móvil
0
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
7,000,000
8,000,000
Telefónica Orange Pitaya Otros
Pitaya BAF

5. TELL MY LOVE TO WRECK IT ALL
Y cómo de concentrado
sería el mercado
• Los economistas, y los reguladres suelen utilizar el HHI para medir cómo de concentrado está un mercado. La literatura clásica fija el
valor de 2.500 para mercados muy concentrados. En cualquier escenario el HHI cambia mucho para ambos mercados y supera los
3.000 (y se acerca a los 3500). Son valores mucho mayores que los del mercado móvil canadiense (3.295) que es a menudo puesto
como ejemplo de mercado poco competitivo
2,302
3,336
3,213
B A S E S A NGUI NA P I TA Y A
HHI MÓVIL
2,579
3,508
3,270
B A S E S A NGUI NA P I TA Y A
HHI FIJO

6. TELL MY LOVE TO WRECK IT ALL
• Todos los operadores han expresado su voluntad de
concentrarse para generar un mercado “más racional”. Los
CEO de Vodafone se han expresado directamente en los
medios reclamando esa consolidación
• La prensa ha hablado de una fusión fallida entre Vodafone y
Orange
• Hay un viento de consolidación en toda Europa: Dinamarca
(EWII buys Kviknet), Bélgica (Orange), Nueva Zelanda,
Singapur…
• Hay un proceso de OPA en TIM por parte de KKR
• Está apareciendo un operador regional en los Balcanes (4IG)
que ha consolidado la operación húngara de la rumana Digi
• Telefónica podría estar considerando la venta de parte de su
red de fibra
• Pero qué sucede si una fuerza irresistible se encuentra con un
objeto inamovible?
Sin embargo

7. TELL MY LOVE TO WRECK IT ALL
• Un enfoque completamente “vertical” de fusiones parece poco
factible
• Sin embargo, consolidaciones horizontales con trasferencias
de activos y garantías de acceso no discriminatorios podrían
conseguir algunas de las sinergias sin aumentar, al menos
inmediatamente, la concentración del mercado
• Pero hacer esto supone redefinir completamente qué significa
ser un operador de telecomunicaciones y dar entrada a
nuevos jugadores a ambos lados de la brecha “superligero”
Qué forma y qué papel tendrán los jugadores está por ver
Piensa fuera de la caja,
rompe cosas