El documento presenta un análisis de la empresa Soprole S.A., el líder del mercado lácteo chileno. Comenzó sus operaciones en 1948 en Santiago y actualmente posee varias plantas productivas. Ha logrado posicionar sus marcas a través de innovación y diversificación de productos. Un análisis FODA muestra como fortalezas sus marcas posicionadas y cadena de distribución, mientras las amenazas incluyen competencia y variabilidad de insumos. El mercado lácteo chileno tiene bajo consumo comparado internacionalmente
1. UNIVERSIDAD AUSTRAL DE CHILE
FACULTAD DE CS. ECON. Y ADMVAS.
ESCUELA INGENIERIA COMERCIAL
INSTITUTO ADMINISTRACION
ISLA TEJA - VALDIVIA
EMPRESA ANALIZADA SOPROLE
INTEGRANTES RODRIGO ERRIBARREN
LEONEL GÜEICHA
DIEGO MORALES
MARCELO SOTO
ASIGNATURA CONTABILIDAD GERENCIAL
PROFESORES GONZALO MÉNDEZ
MARCOS BURGOS
3. INDICE (PINCHAR SOBRE EL TEXTO PARA VER EL CONTENIDO)
1. Resumen.
2. Introducción y objetivos.
3. Historia de la Empresa.
4. Descripción de la Empresa.
5. Presentación de Estados Financieros.
5.1. Corrección Monetaria
5.2. FECUs sin corregir
5.3. FECUs corregidas
6. Análisis Financiero
6.1. Ratios Financieros
6.2. EVA
6.3. Apalancamiento
7. Análisis del negocio en relación con sus Costos.
7.1. MPD
7.2. MOD
7.3. CIF
7.4. Costos Fijos y Costos Variables
7.5. Margenes de Contribución de por Producto
7.6. Punto de Equilibrio
7.7. Proyección de Balance y Estado de Resultado (Proforma)
8. Conclusiones y Recomendaciones
7. RESUMEN
Soprole S.A. se encuentra actualmente en una situación privilegiada dentro del sector
alimentario. Desde su creación en 1948, ha mantenido su posición, gracias a una política
institucional de innovación, actualizando sus productos a los gustos y tendencias de los
consumidores.
Desde el año 2006, luego de varios conflictos y enfrentamientos públicos por el control de la
empresa, la llegada a la presidencia del directorio por parte de Albert Cussen marcó un antes y un
después, gracias a un nuevo plan de negocios. Soprole logró recuperar el ritmo de crecimiento y a
su vez fortaleció su relación con los productores, haciéndoles ver un nuevo horizonte comercial
en el extranjero. A su vez una intensa reestructuración interna dio paso a nuevos planes de
eficiencia productiva y lanzamiento de nuevos productos al mercado.
Actualmente las últimas cifras señalan para Soprole un aumento de 27,53% en los ingresos de
explotación y un crecimiento de la utilidad de 181,07% hasta empinarse en los $19.191 millones.
Con nuevas innovaciones en los procesos productivos, y enfocándose en la salud de las personas,
Soprole ha logrado posicionarse como líder del mercado lácteo junto con políticas institucionales
de eficiencia para mejorar la logística y aprovechar mejor las materias primas disponibles.
Actualmente Soprole cuenta con un plan exportador que busca posicionar a la marca en el
mercado lácteo mundial. Para hacerlo Soprole planea poner en funcionamiento el Proyecto
Praderas que pretende mediante nuevas instalaciones en Osorno y Puerto Montt posicionar a
Chile dentro del mapa lechero mundial.
8. VOLVER AL INDICE
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9. INTRODUCCIÓN
Atravesando un sin número de cambios en su estructura productiva y laboral, Soprole ha logrado
posicionarse como uno de los líderes del sector alimenticio en Chile, operando con distintas
unidades productivas, las cuales operan de forma independiente en un respectivo territorio.
Con una participación de mercado del 45% y un porcentaje de recepción de Leche del 24%,
Soprole se ha consolidado como uno de los líderes de la industria láctea además de conjugar una
eficaz operación.
OBJETIVOS
Mediante un análisis financiero detallado, dar a conocer las razones del éxito de Soprole en el
Sector Alimenticio, y como es que ha utilizado su posición en el mercado para ser el líder en Chile
de productos lácteos.
Mostrar como el mercado de la leche es bastante oscilante, y como es que los ciclos económicos
influyen notoriamente en el mercado de la Leche.
Analizar y describir las características esenciales del éxito de Soprole en relación a sus costos.
10. VOLVER AL INDICE
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11. HISTORIA DE LA EMPRESA
Soprole inició sus actividades durante 1948 en Santiago en Santa Elena 2605, lugar en el que aún
se encuentran sus oficinas. En ese entonces fabricaba leche pasteurizada, quesos frescos y
mantequilla, concentrando sus ventas en la misma ciudad. La distribución era casa por casa,
llevando sus productos cada día a todas aquellas personas y familias que tuviesen acciones de la
empresa y a los pequeños almacenes que, en esa época, eran su único canal de distribución.
A pesar de ser conocido y consumido en toda Europa y la mayoría del mundo occidental, fue en
1973, gracias a Soprole, que se lanzó al mercado chileno el yogurt. Fue Soprole también el
primero en lanzar los primeros postres listos y jugos de frutas.
A partir de 1980, y en conjunto con la empresa American Kraft, inició sus actividades en el campo
de las margarinas y lanzó al mercado otra serie de productos con la marca Kraft, de los cuales hoy
sólo se comercializa en queso crema “Philadelphia”. Durante esos años se extendió su distribución
desde Arica a Puerto Montt. En 1981 se construye una nueva planta en Santiago y se inicia la
producción de leche larga vida (UHT) y se adquiere una fábrica en Los Ángeles para producir
quesos. Más tarde se construyó una torre de secado para elaborar leche en polvo.
En 1990 la empresa se dividió, manteniendo su giro y creándose una nueva S.A. llamada Prolesur.
En 1998 se desarrolló la implementación del sistema SAP (Sistema de alta productividad). En 2000
la Compañía decidió centralizar la administración, distribución y comercialización de todos los
productos de las marcas Soprole, Dos Álamos y Lácteos Pirque a través de Comercial Santa Elena.
12. VOLVER AL INDICE
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13. ANÁLISIS DE LA EMPRESA
Soprole inició sus actividades durante 1948 en Santiago, lugar en el que aún se encuentran sus
oficinas. En ese entonces fabricaba leche pasteurizada, quesos frescos y mantequilla,
concentrando sus ventas en la misma ciudad. La distribución era casa por casa, llevando sus
productos cada día a todas aquellas personas y familias que tuviesen acciones de la empresa y a
los pequeños almacenes que, en esa época, eran su único canal de distribución.
Nombre Comercial: Sociedad de Productores de Leche “Soprole S.A.”
Número de Socios: 10.500 socios asociados a la controladora Dairy Enterprise Chile Limitada
controlada por Fronterra Co-Operative Limited, que posee el 99.85% de las acciones de la
sociedad.
600 socios con el restante 0.15%
Total de Acciones con derecho a voto: 48.002.869
ANÁLISIS FODA DE SOPROLE
SITUACIÓN INTERNA
Fortalezas
Soprole posee marcas fuertemente posicionadas a nivel nacional, percibidas como importantes y
de calidad por los consumidores. Esto es fundamental en los negocios en que participa, donde
existe una clara diferenciación de productos.
Soprole posee varias líneas de productos, con distintas marcas, posicionadas en diferentes
segmentos de mercado, disminuyendo así el riesgo individual de cada una de ellas.
La cadena de distribución que posee la empresa le permite una cobertura a nivel nacional para
todas sus líneas de productos y, al mismo tiempo, amortiza los costos de la misma,
constituyéndose en un aspecto clave en una industria de consumo masivo. (Distribuidores como
D&S, Líder, Ekono)
Los productos de menor margen tienen un comportamiento estable, pues se trata de productos
de primera necesidad y consumo masivo. Estos representan parte importante de los ingresos,
proporcionándole estabilidad a los mismos.
Actualmente Soprole es el líder del mercado Chileno de lácteo, siendo a su vez el principal
comprador de Leche del país con una participación del 16,6% sobre la producción total.
Debilidades
Presencia de importantes multinacionales mantienen un sector altamente competitivo.
No tiene poder de negociación en los supermercados.
14. Actualmente Soprole es el líder del mercado Chileno de lácteo, siendo a su vez el principal
comprador de Leche del país con una participación del 16,6% sobre la producción total.
Debilidades
Presencia de importantes multinacionales mantienen un sector altamente competitivo.
No tiene poder de negociación en los supermercados.
Está sujeto a la variabilidad de precio de insumos y del tipo de cambio.
SIRUACIÓN EXTERNA
Oportunidades
Soprole ha encontrado oportunidades de negocios en varios productos, en el caso de la leche, al
detectar zonas del país que tienen condiciones naturales para su producción. De esta forma, se
aplica un modelo estacional para competir con esquemas similares de producción de otros países
líderes del rubro, como Australia y Nueva Zelanda.
Actualmente Soprole cuenta con una diversificada línea de productos y mercados lo que lo
convierte en una marca de alto reconocimiento y a su vez le permitirá incrementar su presencia
en el mercado local e internacional.
Se observa un retorno de clientes a las marcas tradicionales, ya que ven en estos productos la
calidad y valor agregado de productos más naturales.
Amenazas
Algunos de los mercados en que participa la empresa son altamente competitivos, donde los
productos que se comercializan son difíciles de diferenciar y el nivel de sustitución es alto. Esto se
debe a que la demanda es relativamente sensible a los precios, siendo la empresa vulnerable en
algunas de sus áreas de negocios ante la eventual baja de precios por parte de los competidores.
La empresa se hace más sensible ante ciclos económicos restrictivos debido a la evolución de su
producción hacia bienes de mayor valor agregado. Estos productos presentan mejores márgenes,
pero su consumo muestra mayor sensibilidad frente a cambios en el nivel de ingresos y tienden a
ser sustituidos por productos de menor precio.
Los precios de muchos de los insumos utilizados por la compañía son altamente variables dado
que se trata de commodities, cuyos precios son función de la oferta mundial, y productos
agrícolas, cuyo mercado depende de las cosechas nacionales, en caso de los bienes menos
transables.
industria alimenticia se ve enfrentada a un creciente poder de negociación y concentración de los
clientes mayoristas, principalmente supermercados, que obtienen cada vez mayores ventajas en
precios y plazos respecto de los proveedores.
15. ANÁLISIS DEL MERCADO
En el mercado de los productos lácteos, se aprecia claramente una necesidad que no se cubre del
todo. Cabe destacar que en Chile a diferencia de naciones más desarrolladas, el índice de
consumo de leche es más bien bajo comparado con el resto de los países más desarrollados.
Si a esto se le suma que la demanda de leche en Chile es bastante oscilante, el bajo consumo de
leche en el país, puede ser atribuido a que la industria es básicamente pequeña, ya que el
productor lechero se encuentra fundamentalmente en las regiones de Los Lagos y Los Ríos. Con
más de la mitad de todas las explotaciones desarrolladas en esta zona. Lo que indica la gran
importancia de este rubro en la zona.
Actualmente los principales productores de leche en Chile, que es el mayor atributo de valor de
Soprole, manejan el 80% del mercado local. Estos son Soprole, Nestlé, Colun y Loncoleche,
seguida de Parmalat.
Actualmente existe un grave problema de la importación de la leche en Chile. Producto de una
cadena de eventos que se desprenden de la llamada “crisis asiática” y de la base de la estructura
social de nuestro país. Actualmente en Chile el consumo de leche per cápita es inferior al
recomendado por la OMS (Organización mundial para la salud) el cual es de 300 litros anuales per
cápita. En 1997 el promedio per cápita llego a 180,8 litros. Fue en ese año cuando se comenzaron
a ver los efectos reales de la tan mencionada crisis. La gente no contaba con la misma cantidad de
dinero con la que contaba anteriormente para comprar leche por lo que optó por productos más
baratos privilegiando el precio por sobre la calidad. En 1998 el consumo de leche per cápita creció
de manera negativa, se dejaron de consumir 10 litros de leche. Dentro de este contexto se
enmarca la aparición de multinacionales lácteas, tales como la suiza Nestlé y la italiana Parmalat.
Empresas que hasta 1998, ciertamente figuraban dentro del mercado nacional pero no se
encontraban en los primeros lugares de venta porque sus valores eran prácticamente iguales a los
de los productos chilenos y en esa igualdad el consumidor privilegiaba el producto nacional por
sobre el extranjero y el conocido por sobre el desconocido. Pero que luego de esta fecha lograrían
ubicarse en los primeros lugares de la lista, gracias a su diferencia de precio con productos
nacionales.
Esa disminución de 10 litros de leche en las ventas, originó que las cifras de ganancias para
empresas nacionales en 1998 figuraran en color rojo. Situación que no se logra revertir hasta el
año 2002.
La situación de los productores de leche en el sur, en todo el país nunca fue de las mejores.
Habiendo un número muy reducido de compradores para este mercado dio como fruto un
oligopsonio de dos empresas, Soprole y Lonco leche. De esta muchas existía un número muy
reducido de compradores para uno, originando, desde antes de la crisis asiática, ganancias
negativas para algunos productores. Estos se veían sin salida, porque no tenían a nadie más a
quien venderle sus productos y la idea de ellos de procesar la leche y venderla al mercado era
ridícula considerando las millonarias cifras con las que las empresas ya mencionadas se movían. Es
decir, los productores vendiendo su leche, no hubiesen ni alcanzado a llegar a las estanterías.
Ahora bien, con la crisis asiática la realidad de los productores empeoró. Las empresas facturaban
su producción a precios muchísimo más bajos y en algunos casos, cesaron, derechamente, de
comprarles su producción.
A las empresas lecheras internacionales, al igual que las nacionales, a estas alturas del partido les
resultaba más barato comprar la leche fuera del país, específicamente a Uruguay, que a los
vilipendiados productores nacionales, quienes, debiendo solventar las pérdidas no lograron
competir con los precios de productores uruguayos.
En otras palabras, el monopolio comercial hacia los clientes y el oligopsonio hacia los productores
terminó por truncarse así mismo, siendo los más afectados los productores y los consumidores.
16. su producción a precios muchísimo más bajos y en algunos casos, cesaron, derechamente, de
comprarles su producción.
A las empresas lecheras internacionales, al igual que las nacionales, a estas alturas del partido les
resultaba más barato comprar la leche fuera del país, específicamente a Uruguay, que a los
vilipendiados productores nacionales, quienes, debiendo solventar las pérdidas no lograron
competir con los precios de productores uruguayos.
En otras palabras, el monopolio comercial hacia los clientes y el oligopsonio hacia los productores
terminó por truncarse así mismo, siendo los más afectados los productores y los consumidores.
Fedeleche, que agrupa a productores de leche, estableció desde su fundación en 1998 como una
de sus líneas de acción prioritaria, el trabajo para conseguir que la población chilena,
especialmente el segmento menor de 35 años, incremente ostensiblemente su consumo de
productos lácteos. A continuación el porcentaje de recepción de leche de las principales empresas
del país.
ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA
Actualmente la producción nacional de leche en Chile crece a tasas del 1 por ciento al año,
mientras que la demanda lo hace al 2 por ciento anual.
En esta industria, una parte importante del negocio es la propiedad de vacas, ante esto es
importante señalar los más grandes agricultores del sector bovino a la “Agricultura Familiar
Campesina (AFC), que corresponde al 40% de la masa animal del país y utilizan 2,7 millones de
hectáreas. La leche producida en las zonas del sur es entregada principalmente a empresas
lácteas y queserías. Solo en las regiones de Los Lagos y Los Ríos existen cuatro mil productores, de
la industria láctea quienes proveen anualmente 80 millones de litros. En la industria Láctea es
común atravesar por un cambiante mercado, esto ha fortalecido a los productores de leche más
constantes, ya que de alguna forma han logrado mantenerse a pesar de los constantes cambios y
momentos difíciles que diferentes actores de la economía han producido.
Estos actores, como es el caso de FEDELECHE, quien comprende las más importantes cadenas
productoras de leche, utilizan su posición dominante para fijar los precios de la leche con la
consecuencia de mantener una posición dominante en el mercado y forzando a pequeños
productores de leche a vender a bajos precios ó desaparecer.
Las procesadoras de alimentos Lácteos como Soprole en orden de mejorar su productividad, les
piden a sus proveedores ciertos atributos de calidad. Desde estándares de calidad como el de
Buenas Practicas Agrícolas así como de manufactura y control sanitario. Mediante estos
estándares Soprole logra mejorar sus productos centrándose en el aspecto más clásico como la
17. momentos difíciles que diferentes actores de la economía han producido.
Estos actores, como es el caso de FEDELECHE, quien comprende las más importantes cadenas
productoras de leche, utilizan su posición dominante para fijar los precios de la leche con la
consecuencia de mantener una posición dominante en el mercado y forzando a pequeños
productores de leche a vender a bajos precios ó desaparecer.
Las procesadoras de alimentos Lácteos como Soprole en orden de mejorar su productividad, les
piden a sus proveedores ciertos atributos de calidad. Desde estándares de calidad como el de
Buenas Practicas Agrícolas así como de manufactura y control sanitario. Mediante estos
estándares Soprole logra mejorar sus productos centrándose en el aspecto más clásico como la
alimentación de las vacas, sanidad, reproducción y genética. Al promover estas iniciativas en sus
proveedores, se genera un valor agregado a sus productos, los cuales luego, los clientes conocen,
y así se vuelve un atributo de valor que ayudará en su elección de productos.
Cabe destacar el esfuerzo que los proveedores de Soprole hacen al incorporar los manejos de
praderas, la prevención y control de enfermedades prevalentes, ya de esta forma se vuelven
competitivos en un mercado que es prácticamente controlado por las grandes cadenas
procesadoras, quienes utilizando su posición en el mercado abusan reiteradamente de los
proveedores más pequeños.
PRINCIPALES PRODUCTOS (UEN)
Las Unidades Estratégicas de Negocios (UEN) de Soprole, en los que nos concentraremos a
continuación serán la Leche, Queso y Yoghurt.
PROYECCIÓN
Gracias a diversos estudios que ha realizado, Soprole encontró la forma de disponer de un
potencial de producción de leche estacionaria de bajo costo. Lo cual, desde un punto de vista más
internacional, transforma a Soprole en un dueño de una gran ventaja competitiva en relación a
sus rivales en mercados internacionales como Nueva Zelanda y Australia.
Soprole utilizando eficientemente sus recursos, está buscando posicionar su marca en los
mercados internacionales y convertirse en un exportador lácteo de peso a nivel mundial.
Recientemente su anunció la creación de nuevas torres de secado en Osorno y Puerto Montt, lo
que aumentará la producción de Soprole en más de 2.600.000 millones de litros diarios. A su vez,
la constante evolución e internalización de los mercados hacen que las comparaciones entre
competidores estén a la orden del día, razón por la cual Soprole toma esto como un desafío.
Un futuro prometedor para una marca que se ha posicionado como líder en Chile y que busca
18. internacional, transforma a Soprole en un dueño de una gran ventaja competitiva en relación a
sus rivales en mercados internacionales como Nueva Zelanda y Australia.
Soprole utilizando eficientemente sus recursos, está buscando posicionar su marca en los
mercados internacionales y convertirse en un exportador lácteo de peso a nivel mundial.
Recientemente su anunció la creación de nuevas torres de secado en Osorno y Puerto Montt, lo
que aumentará la producción de Soprole en más de 2.600.000 millones de litros diarios. A su vez,
la constante evolución e internalización de los mercados hacen que las comparaciones entre
competidores estén a la orden del día, razón por la cual Soprole toma esto como un desafío.
Un futuro prometedor para una marca que se ha posicionado como líder en Chile y que busca
conquistar parte del mercado internacional. Soprole espera un crecimiento del orden del 8% en
año 2010.
EVOLUCIÓN
Una de los hitos más importantes que reflejan la evolución que Soprole S.A. ha tenido en el sector
alimenticio es el potencial productivo que Soprole ha encontrado en diversas zonas del país.
Mediante diversos estudios geográficos y científicos, Soprole encontró zonas con características
agroclimáticas que cuentan con la capacidad de reducir el riesgo climático de cada una. Soprole
logró esto mediante estudios de potencial de producción de leche, que mostraron como los
costos económicos estimados en diversas zonas de producción, variaban de acuerdo a distintas
zonas geográficas. De esta manera Soprole encontró la forma de incrementar su productividad en
base al potencial de crecimiento de cada uno de sus predios.
A su vez, grandes mejoras en su eficiencia corporativa, sobre la base de las necesidades de los
clientes, que ha resultado en un rotundo éxito. Marcando la pauta en acercar a los consumidores
a los canales de producción.
Soprole desde sus inicios ha buscado mantener una relación cercana con sus clientes, al
involucrarlos en sus campañas de marketing así como también dar a conocer a la población las
bondades del consumo de sus productos, así como la creación de productos que ayuden a su
salud.
19. VOLVER AL INDICE
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25. CALCULO DE LA CORRECCIÓN MONETARIA
Columna1 Columna2 Columna3 Columna4 Columna5
Indice de Precios
al Consumidor
2006 UTM (*) UTA (**) ( IPC )
Valor en
Variación (%) puntos
Base
100=Diciembr
e de 2008
Enero 31,508 378,096 0.1 84.5
Febrero 31,413 376,956 -0.1 84.43
Marzo 31,444 377,328 0.6 84.92
Abril 31,413 376,956 0.6 85.47
Mayo 31,601 379,212 0.2 85.67
Junio 31,791 381,492 0.6 86.18
Julio 31,855 382,260 0.5 86.64
Agosto 32,046 384,552 0.3 86.87
Septiembre 32,206 386,472 0 86.89
Octubre 32,303 387,636 -0.3 86.66
Noviembre 32,303 387,636 -0.2 86.52
Diciembre 32,206 386,472 0,1 86.6
Indice de Precios
Columna1 Columna2 Columna3 Columna4
al Columna5 Columna6
Variación
2007 UTM (1) UTA (2) Consumidor (IPC) Porcentual
Acumulado
Valor en puntos Mensual (3) 2007 (4)
Base
100=Diciembre de
2008
Enero 32,142 385,704 86.87 0.3 0.3
Febrero 32,174 386,088 86.72 -0.2 0.1
Marzo 32,271 387,252 87.09 0.4 0.6
Abril 32,206 386,472 87.59 0.6 1.1
Mayo 32,335 388,020 88.14 0.6 1.8
Junio 32,529 390,348 88.96 0.9 2.7
Julio 32,724 392,688 89.96 1.1 3.9
Agosto 33,019 396,228 90.94 1.1 5
Septiembre 33,382 400,584 91.97 1.1 6.2
Octubre 33,749 404,988 92.26 0.3 6.5
Noviembre 34,120 409,440 92.95 0.8 7.3
Diciembre 34,222 410,664 93.38 0.5 7.8
Indice de Precios
Columna1 Columna2 Columna3 al Columna4
Consumidor Columna5 Columna6
Variación
2008 UTM (1) UTA (2) (IPC) Porcentual
Acumulado
2008 (4)
Valor en puntos Mensual (3)
Base
100=Diciembre de
2008
26. Enero 34,496 413,952 93.34 0 0
Febrero 34,668 416,016 93.72 0.4 0.4
Marzo 34,668 416,016 94.5 0.8 1.2
Abril 34,807 417,684 94.86 0.4 1.6
Mayo 35,085 421,020 95.96 1.2 2.8
Junio 35,225 422,700 97.39 1.5 4.3
Julio 35,648 427,776 98.49 1.1 5.5
Agosto 36,183 434,196 99.4 0.9 6.5
Septiembre 36,581 438,972 100.46 1.1 7.6
Octubre 36,910 442,920 101.35 0.9 8.5
Noviembre 37,316 447,792 101.21 -0.1 8.4
Diciembre 37,652 451,824 100 -1.2 7.1
Columna1 Columna2 Columna3 Columna4 Columna5 Columna6
Indice de Precios
al Consumidor Variación
2009 UTM (1) UTA (2) (IPC) Porcentual
Acumulado
Valor en puntos Mensual (3) 2009 (4)
Enero 37,614 451,368 99.24 -0.8 -0.8
Febrero 37,163 445,956 98.88 -0.4 -1.1
Marzo 36,866 442,392 99.26 0.4 -0.7
Abril 36,719 440,628 99.11 -0.2 -0.9
Mayo 36,866 442,392 98.86 -0.3 -1.1
Junio 36,792 441,504 99.2 0.3 -0.8
Julio 36,682 440,184 98.77 -0.4 -1.2
Agosto 36,792 441,504 98.41 -0.4 -1.6
Septiembre 36,645 439,740 99.38 1 -0.6
Octubre 36,498 437,976 99.38 0 -0.6
Noviembre 36,863 442,356 98.92 -0.5 -1.1
Diciembre 36,863 442,356 98.62 -0.3 -1.4
29. FECUs SIN CORREGIR
ACTIVOS
Descripción
Total Activos Circulantes
Disponible
Depósitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Contratos de leasing (neto)
Activos para leasing (neto)
Total Activos Fijos
Terrenos
Construcción y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos fijos
Mayor valor por retasación técnica del activo fijo
Depreciación (menos)
Total Otros Activos
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortización (menos)
Otros
Contratos de leasing largo plazo (neto)
Total Activos
PASIVOS
Descripción
Total Pasivos Circulantes
30. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo
Obligaciones con el público (pagarés)
Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
Total Pasivos a Largo Plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el público largo plazo (bonos)
Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Interes Minoritario
Total Patrimonio
Capital pagado
Reserva revalorización capital
Sobreprecio en venta de acciones propias
Otras reservas
Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00).
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Pérdidas acumuladas (menos)
Utilidad (pérdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
Déficit acumulado período de desarrollo
Total Pasivos
ESTADOS DE RESULTADOS
Descripcion
Resultado De Explotacion
Margen De Explotacion
31. Ingresos de explotación
Costos de explotación (menos)
Gastos de administración y ventas (menos)
Resultado Fuera De Explotacion
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotación
Pérdida inversión empresas relacionadas (menos)
Amortización menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotación (menos)
Corrección monetaria
Diferencias de cambio
Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios
Impuesto A La Renta
Itemes Extraordinarios
Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario
Interes Minoritario
Utilidad (Perdida) Liquida
Amortización mayor valor de inversiones
Utilidad (Perdida) Del Ejercicio
38. FECUs CORREG
ACTIVOS
Descripción 2009
Total Activos Circulantes 51,449,363
Disponible 450,731
Depósitos a plazo 0
Valores negociables (neto) 0
Deudores por venta (neto) 729,408
Documentos por cobrar (neto) 498
Deudores varios (neto) 881,193
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 16,588,203
Existencias (neto) 15,435,077
Impuestos por recuperar 1,673,696
Gastos pagados por anticipado 115,305
Impuestos diferidos 263,660
Otros activos circulantes 15,311,592
Contratos de leasing (neto) 0
Activos para leasing (neto) 0
Total Activos Fijos 64,245,093
Terrenos 2,412,507
Construcción y obras de infraestructura 26,430,143
Maquinarias y equipos 94,049,603
Otros activos fijos 9,032,151
Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 0
Depreciación (menos) -67,679,311
Total Otros Activos 52,618,677
Inversiones en empresas relacionadas 51,389,580
Inversiones en otras sociedades 15,047
Menor valor de inversiones 0
Mayor valor de inversiones (menos) 0
Deudores a largo plazo 144,318
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 0
Impuestos diferidos a largo plazo 0
Intangibles 0
Amortización (menos) 0
Otros 1,069,732
Contratos de leasing largo plazo (neto) 0
Total Activos 168,313,133
PASIVO Y PATRIMONIO
Descripción 2009
Total Pasivos Circulantes 25,432,728
39. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 1,168,083
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo 0
Obligaciones con el público (pagarés) 0
Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 0
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 0
Dividendos por pagar 5,656,971
Cuentas por pagar 11,730,827
Documentos por pagar 0
Acreedores varios 557,771
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 15,290
Provisiones 5,304,797
Retenciones 998,989
Impuesto a la renta 0
Ingresos percibidos por adelantado 0
Impuestos diferidos 0
Otros pasivos circulantes 0
Total Pasivos a Largo Plazo 6,638,306
Obligaciones con bancos e instituciones financieras 0
Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 0
Documentos por pagar largo plazo 0
Acreedores varios largo plazo 0
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 0
Provisiones largo plazo 2,162,764
Impuestos diferidos a largo plazo 4,475,542
Otros pasivos a largo plazo 0
Interes Minoritario 0
Total Patrimonio 136,242,099
Capital pagado 46,967,745
Reserva revalorización capital 0
Sobreprecio en venta de acciones propias 0
Otras reservas 640,258
Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00). 88,634,096
Reservas futuros dividendos 0
Utilidades acumuladas 72,861,782
Pérdidas acumuladas (menos) 0
Utilidad (pérdida) del ejercicio 15,772,314
Dividendos provisorios (menos) 0
Déficit acumulado período de desarrollo 0
Total Pasivos 168,313,133
ESTADOS DE RESULTADOS
Descripcion 2009
Resultado De Explotacion 17,452,431
Margen De Explotacion 47,439,764
Ingresos de explotación 215,277,272
40. Costos de explotación (menos) -167,837,508
Gastos de administración y ventas (menos) -29,987,333
Resultado Fuera De Explotacion 1,528,662
Ingresos financieros 248,298
Utilidad inversiones empresas relacionadas 833,230
Otros ingresos fuera de la explotación 929,477
Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) 0
Amortización menor valor de inversiones (menos) 0
Gastos financieros (menos) -392,394
Otros egresos fuera de la explotación (menos) -82,949
Corrección monetaria -27,289
Diferencias de cambio 20,289
Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios 18,981,093
Impuesto A La Renta -3,208,779
Itemes Extraordinarios 0
Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario 15,772,314
Interes Minoritario 0
Utilidad (Perdida) Liquida 15,772,314
Amortización mayor valor de inversiones 0
Utilidad (Perdida) Del Ejercicio 15,772,314
CORRECCIÓN MONETARIA:
Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acu
Chile, con el objeto de reflejar la variación del poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos ejercicios
índices de precios al consumidor publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas, que dieron origen a un 2,3% ne
en el ejercicio del 2007.
43. -180,160,054 -163,496,537 -140,804,933 -181,016,577
-29,073,523 -28,925,106 -27,926,445 -25,993,832
2,470,988 3,743,209 2,305,908 2,130,502
1,017,098 325,310 426,267 635,316
2,961,235 4,085,771 1,469,667 1,791,697
472,407 1,065,868 1,008,846 291,772
0 0 0 0
0 0 0 0
-426,856 -553,111 -902,689 -497,943
-162,580 -101,577 -172,280 -247,047
-902,567 -958,529 344,968 178,560
-487,749 -120,523 131,129 -21,853
17,163,346 30,158,337 11,896,849 13,528,119
-3,027,858 -4,954,219 -2,182,001 -2,458,386
0 0 0 0
14,135,488 25,204,118 9,714,849 11,069,732
0 0 0 0
14,135,488 25,204,118 9,714,849 11,069,732
79,709 135,781 123,646 70,339
14,215,197 25,339,899 9,838,495 11,140,072
VOLVER AL INDICE
orrección monetaria, de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en
en los respectivos ejercicios. Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de los
e dieron origen a un 2,3% negativo en el ejercicio 2009, un 8,9% en el ejercicio 2008 y un 7,4%
47. RATIOS FINANCIEROS
ACTIVOS (Cifras en miles de pesos)
DESCRIPCIÓN 2009
ACTIVOS CIRCULANTES 51,449,363
ACTIVOS FIJOS 64,245,093
OTROS ACTIVOS 52,618,677
TOTALES 168,313,133
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO 2009
ROTACIÓN DE ACTIVOS 1.28
ROTACIÓN DE EXISTENCIAS 0.03
ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR 1.04
ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR (Anual) 350
ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR 13.00
VENCIMIENTO PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR 28
INTERPRETACIÓN RATIOS DE EFICIENCIA
ROTACIÓN DE ACTIVOS: como éste ratio evalúa las ventas con relación en el total de Activos, y de esto se desp
último es tratar de maximizar las Ventas o Ingresos con el mínimo de Activo, lo cual se traduce a su vez en meno
Patrimonio. Ahora llevado al análisis realizado a Soprole para cada uno de los años que van desde; el 2005 al 20
disminución en Rotación de Activos que va desde el 1,48 (cada peso de Activo rotó 1,48 en las ventas , para el 2
2009) en el 2009, lo que implica que no existe una eficiencia en el tratamiento de las Ventas.
ROTACIÓN DE EXISTENCIAS: El período medio de Rotación de Existencias es de 0,03 veces en promedio para los
sus existencias. Estimamos pertinente para éste caso considerar un promedio de los 5 años debido a que no exi
ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR: (se consideraron sólo los Deudores por Ventas ya que las demás partidas n
éste ratio). La empresa convierte sus Cuentas por cobrar en un rango que va desde; 144 días en el 2005 a 195 d
Rotación es más lenta aún con 350 días. Ahora lo podemos ver en veces que rota las Cuentas por Cobrar, para
período considerado para el análisis), siendo la del 2009 la más lenta (como ya se había mencionado) la más len
recibe Cuentas por Cobrar en un promedio de 2,25 veces . Lo que quiere decir que Soprole tiene una lenta Rota
entre los 60 a 30 días.
ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR: Se pagaron las Cuentas por Pagar pendientes, en una relación de 16,66 dura
11,70 en el 2008 y finalmente 13 en 2009. Además, en relación directa con lo anterior se pagaron las Cuentas p
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
para los períodos analizados tenemos 12,65 veces, con un promedio de 30 días.
1 ROTACIÓN DE ACTIVOS = VENTAS
ACTIVOS TOTALES PROMEDIO
ROTACIÓN DE ACTIVOS =
48. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2 ROTACIÓN DE EXISTENCIAS = COSTO DE VENTAS
EXISTENCIAS MEDIAS
365 días
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3 ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR = CUENTAS POR COBRAR PROMED
(Periodo de rotación) VENTAS
ANUAL 360
ROTACIÓN CTAS POR COBRAR
CTAS POR COBRAR
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4 ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR = (COSTO DE VTA + GAV)
PROMEDIO CTAS POR PAGAR
CTAS POR PAGAR
VENCIMIENTO PROMEDIO = 365
CTAS POR PAGAR ROTACIÓN CTAS POR PAGAR
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO 2009
MARGEN DE UTILIDAD NETA 22.04%
MARGEN DE UTILIDAD NETA OPERACIONAL 6.62%
RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS (ROA) 9.37%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE) 11.58%
INTERPRETACIÓN RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD NETA: Por cada unidad monetaria de venta, se generó un 17, 12% de utilidades por sobre
estabiliza en 22,04% de utilidades por sobre las ventas, ya que en promedio tenemos un 21,01% de utilidades po
MARGEN DE UTILIDAD NETA OPERACIONAL: Como éste ratio mide la eficiencia de la empresa en los procesos p
deducidos los gastos de administración y ventas en el cálculo de la utilidad operacional. Podemos decir que en p
representa la eficiencia con la que ha estado trabajando la empresa a lo largo de éstos 5 años de análisis.
ROA: Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa obtiene 7,51% de utilidad neta para el 2005, en
promedio la Rentabilidad sobre los Activos esta en un 9,73% para los períodos analizados.
ROE: Esta midiendo la eficiencia de la administración de la empresa en la generación de utilidades a partir de la c
como un excelente ejemplo ya que su nivel de Rentabilidad sobre el Ptrimonio es alto y además ajustable a la mu
promedio la empresa tiene Rentabilidad sobre el Patrimonio por 12,22% lo que es bastante bueno.
49. ROA: Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa obtiene 7,51% de utilidad neta para el 2005, en
promedio la Rentabilidad sobre los Activos esta en un 9,73% para los períodos analizados.
ROE: Esta midiendo la eficiencia de la administración de la empresa en la generación de utilidades a partir de la c
como un excelente ejemplo ya que su nivel de Rentabilidad sobre el Ptrimonio es alto y además ajustable a la mu
promedio la empresa tiene Rentabilidad sobre el Patrimonio por 12,22% lo que es bastante bueno.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 MARGEN DE UTILIDAD NETA = (INGRESOS - COSTOS DE VTA)
VENTAS
(INGRESOS - COSTOS DE VTA)
VENTAS
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2 MARGEN DE UTILIDAD NETA = (EBIT - IMPUESTOS)
OPERACIONAL VENTAS
EBIT
IMPUESTOS
VENTAS
Interpretación:
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3 ROA = RESULTADO DESPUES DE IMPUESTO
ACTIVOS
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4 ROE = RESULTADO DESP DE IMPTO
PATRIMONIO
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO 2009
RATIO CIRCULANTE $ 2.02
CAPITAL NETO DE TRABAJO 0.15
RAZÓN ÁCIDA $ 1.41
RAZÓN EN EFECTIVO $ 0.02
INTERPRETACIÓN RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIO CIRCULANTE: Nos dice que los créditos de los acrredores son cubiertos en $1,25 por cada $1 Pasivo Circu
desajuste que pasa de los $2, esto es un $2, 02 por cada $1 Pasivo Circulante, pero en promedio la compañía pre
50. INTERPRETACIÓN RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIO CIRCULANTE: Nos dice que los créditos de los acrredores son cubiertos en $1,25 por cada $1 Pasivo Circu
desajuste que pasa de los $2, esto es un $2, 02 por cada $1 Pasivo Circulante, pero en promedio la compañía pre
$1 a $2.
CAPITAL NETO DE TRABAJO: Como los fondos o recursos con que opera una empresa a corto plazo, después de c
mayores a 0, se afirma que la empresa tiene un nivel adecuado de Activos Circulantes , es decir, los medios finan
plazo son eficientes; puesto que como regla general, este ratio siempre debe ser positivo, pues al no conocerse c
operaciones más urgentes, siempre sus activos circulantes deben ser mayores que sus pasivos circulantes. Como
tiene un 0,09 de Capital Neto de Trabajo, que por lo demás es positivo para todos los períodos.
RAZÓN ÁCIDA: Nos indica la capacidad de pago de SOPROLE. La empresa contó con $0,91 de Activo Circulante el
promedio la empresa cuenta con $1,03 (>1)para hacer frente a $1 de sus deudas más urgentes, siempre descont
en cuenta el promedio calculado la compañía tendría un exeso de líquidez, posibles Activos ociosos, o talvez pérd
estaríamos bajo la regla (<1), lo que quiere decir que podría haber existido peligro de suspensión de pagos a terc
RAZÓN EN EFECTIVO: Por cada unidad monetaria que se debe, se tiene $0,28 de efectivo en 2 o 3 días para el 20
la media se sitúa en $0,09 hecho que hace un poco lenta a la compañía al momento de querer pagar una deuda.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 RATIO CIRCULANTE = ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2 CAPITAL DE TRABAJO NETO = CAPITAL DE TRABAJO NETO
TOTAL DE ACTIVOS
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3 RAZÓN ÁCIDA = (ACT. CIRC. - EXISTENCIAS - GASTOS ANTIC
PASIVO CIRCULANTE
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4 RAZÓN EN EFECTIVO = (CAJA + VALORES NEGOCIABLES)
PASIVOS CIRCULANTES
52. TIOS FINANCIEROS VOLVER AL INDICE
ifras en miles de pesos)
SALDOS
2008 2007 2006 2005 TOTAL
54,703,726 51,042,823 41,430,920 45911936.16 244,538,768
65,818,486 64,383,116 67,725,579 63237603.74 325,409,878
51,663,546 49,542,611 45,886,014 38318867.93 238,029,716
172,185,758 164,968,550 155,042,513 147,468,408 807,978,361
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE EFICIENCIA
2008 2007 2006 2005 PROMEDIO
1.30 1.33 1.15 1.48 1.31
0.03 0.02 0.03 0.04 0.03
1.88 2.26 2.88 3.19 2.25
195 162 127 114 189
11.70 12.93 8.99 16.66 12.65
31 28 41 22 30
total de Activos, y de esto se desprende que cada Activo necesita de Pasivo que lo financie. El objetivo
o cual se traduce a su vez en menos Pasivos, y por ende, habrá menos deuda y se necesitará menos
años que van desde; el 2005 al 2009. Se puede observar que la empresa ha tenido una leve
rotó 1,48 en las ventas , para el 2005) a 1,28 (cada peso de Activo rotó, 1,28 en las ventas , para el
o de las Ventas.
de 0,03 veces en promedio para los 5 años, lo que nos indica que la empresa tiene una rapida venta de
de los 5 años debido a que no existe mucha variación.
entas ya que las demás partidas no tienen reación directa con el propósito de lo que quiere medir
desde; 144 días en el 2005 a 195 días en el 2008, con una variación muy grande para el 2009 donde la
rota las Cuentas por Cobrar, para el 2005 tenemos 3,19 veces en el período (la más rápida del
a se había mencionado) la más lenta con 1,04 veces en el período. Podemos observar que SOPROLE
r que Soprole tiene una lenta Rotación de sus Cuentas por Cobrar ya que el optimo se encuentra
tes, en una relación de 16,66 durante el año 2005, 8,99 en el 2006 (la más lenta), 12,93 en el 2007,
anterior se pagaron las Cuentas por Pagar en: 22, 41, 28, 31 y 28 días respectivamente. En promedio
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
as.
2009 2008 2007
VENTAS 215,277,272 223,925,935 218,836,772
CTIVOS TOTALES PROMEDIO 168,313,133 172,185,758 164,968,550
2009 2008 2007
ROTACIÓN DE ACTIVOS = 1.28 1.30 1.33
cada peso de cada peso de cada peso de
Activo rotó, 1,28 Activo rotó Activo rotó 1,33
Interpretación:
en las ventas 1,30 en las en las ventas
ventas
53. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2007
COSTO DE VENTAS 167,837,508 0.03 0.03 0.02
EXISTENCIAS MEDIAS 17,101,970
365 días
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO*360 224,618,263 1.04 1.88
VENTAS 215,277,272
2009 2008 2007
360 365 349.82 194.65 161.64
OTACIÓN CTAS POR COBRAR 1.04
2009 2008 2007 2006 2005
729,408 501,377 1,799,463 908,227 1,909,000
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2007
(COSTO DE VTA + GAV) 13.00 11.70 12.93
ROMEDIO CTAS POR PAGAR
197824841 209233577 192421643.62
15,211,576 17,885,275 14,886,527
2009 2008 2007 2006 2005
11,730,827 18,692,325 17,078,226 12,694,829 12428763.69
2009 2008 2007
365 365 28.07 31.20 28.24
OTACIÓN CTAS POR PAGAR 13.00
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE RENTABILIDAD
2008 2007 2006 2005 PROMEDIO
19.54% 25.29% 21.04% 17.12% 21.01%
5.21% 9.81% 4.15% 4.09% 5.98%
8.21% 17.31% 6.27% 7.51% 9.73%
11.32% 18.87% 8.74% 10.58% 12.22%
un 17, 12% de utilidades por sobre las ventas siendo éste el nivel más bajo, para el año 2009 se
nemos un 21,01% de utilidades por sobre las ventas.
a de la empresa en los procesos productivos, involucra la eficiencia administrativa y comercial al estar
eracional. Podemos decir que en promedio la empresa esta representada por un 5,98%, que
de éstos 5 años de análisis.
% de utilidad neta para el 2005, en cambio para el año 2007 se ve que aumenta a un 17,31%. En
analizados.
ración de utilidades a partir de la cantidad invertida por los accionistas. Es por ello que SOPROLE, sirve
es alto y además ajustable a la multiplicación del ROA por un Leverage Financiero nos da que en
e es bastante bueno.
54. % de utilidad neta para el 2005, en cambio para el año 2007 se ve que aumenta a un 17,31%. En
analizados.
ración de utilidades a partir de la cantidad invertida por los accionistas. Es por ello que SOPROLE, sirve
es alto y además ajustable a la multiplicación del ROA por un Leverage Financiero nos da que en
e es bastante bueno.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2007 2006
NGRESOS - COSTOS DE VTA) 22.04% 19.54% 25.29% 21.04%
VENTAS
2009 2008 2007 2006
- COSTOS DE VTA) 47439764 43,765,881 55,340,234 37,517,387
215,277,272 223,925,935 218,836,772 178,322,320
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2009 2008 2007
(EBIT - IMPUESTOS) 14,243,652 6.62% 5.21% 9.81%
VENTAS 215,277,272
2009 2008 2007
14,243,652 11,664,500 21,460,909
215,277,272 223,925,935 218,836,772
2009 2008 2007 2006 2005
17,452,431 14,692,358 26,415,128 9,590,941 11397616.74
-3,208,779 -3,027,858 -4,954,219 -2,182,001 -2458386.43
215,277,272 223,925,935 218,836,772 178,322,320 218,408,026
Interpretación:
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2009 2008 2007 2006
LTADO DESPUES DE IMPUESTO 9.37% 8.21% 17.31% 6.27%
ACTIVOS
2009 2008 2007 2006
Rº DESP. IMPTO 15,772,314 14,135,488 25,204,118 9,714,849
ACTIVOS 168,313,133 172,185,758 145,613,777 155,042,513
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2009 2008 2007 2006
ESULTADO DESP DE IMPTO 11.58% 11.32% 18.87% 8.74%
PATRIMONIO
2009 2008 2007 2006
Rº DESP. DE IMPTO 15,772,314 14,135,488 25,204,118 9,714,849
PATRIMONIO 136,242,099 124,821,709 133,560,111 111,140,182
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RATIOS DE LIQUIDEZ
2008 2007 2006 2005 PROMEDIO
$ 1.35 $ 1.98 $ 1.08 $ 1.25 $ 1.54
0.08 0.15 0.02 0.06 0.09
$ 0.86 $ 1.23 $ 0.75 $ 0.91 $ 1.03
$ 0.05 $ 0.07 $ 0.02 $ 0.28 $ 0.09
en $1,25 por cada $1 Pasivo Circulante en el año 2005 y en el 2009 nos encontramos con un pequeño
pero en promedio la compañía presenta $1,54 que se encuentra dentro de una relación sana que va de
55. en $1,25 por cada $1 Pasivo Circulante en el año 2005 y en el 2009 nos encontramos con un pequeño
pero en promedio la compañía presenta $1,54 que se encuentra dentro de una relación sana que va de
mpresa a corto plazo, después de cubrir las deudas y obligaciones que vencen en ese corto plazo son
ulantes , es decir, los medios financieros que posee una entidad para pagar las obligaciones a corto
er positivo, pues al no conocerse cuándo la empresa tendrá ingresos y con ello respaldar las
que sus pasivos circulantes. Como proemedio para el período de análisis tenemos que la compañía
dos los períodos.
ó con $0,91 de Activo Circulante el 2005, llegando a $1,41 en el 2009. Pero en resumidas cuentas en
as más urgentes, siempre descontando existencias y gastos anticipados. Como conclusión tomando
ibles Activos ociosos, o talvez pérdida de Rentabilidad. Si tomamos los períodos del 2005, 2006 y 2008
gro de suspensión de pagos a terceros por Activos Circulantes insuficientes.
de efectivo en 2 o 3 días para el 2005, lo que es muy significativo por que lo normal esta en $0,3 , pero
mento de querer pagar una deuda.
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2009 2008 2007 2006 2005
$ 2.02 $ 1.35 $ 1.98 $ 1.08 $ 1.25
2009 2008 2007 2006 2005
51,449,363 54,703,726 51,042,823 41,430,920 45911936
25,432,728 40,629,289 25,737,590 38,515,415 36823865
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2009 2008 2007 2006
CAPITAL DE TRABAJO NETO 0.15 0.08 0.15 0.02
TOTAL DE ACTIVOS
2009 2008 2007 2006
ACTIVO CIRCULANTE 51,449,363 54,703,726 51,042,823 41,430,920
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289 25,737,590 38,515,415
TOTAL DE ACTIVOS 168,313,133 172,185,758 164,968,550 155,042,513
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2009 2008 2007 2006
RC. - EXISTENCIAS - GASTOS ANTIC) 1.41 0.86 1.23 0.75
PASIVO CIRCULANTE
2009 2008 2007 2006
ACTIVOS CIRCULANTES 51,449,363 54,703,726 51,042,823 41,430,920
EXISTENCIAS 15,435,077 18,768,863 19,163,607 12,054,404
GASTOS ANTICIPADOS 115,305 1,107,134 223,495 312,460
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289 25,737,590 38,515,415
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2009 2008 2007 2006
JA + VALORES NEGOCIABLES) $ 0.02 $ 0.05 $ 0.07 $ 0.02
PASIVOS CIRCULANTES
2009 2008 2007 2006
CAJA 450,731 2,088,687 1,806,711 603,084
VALORES NEGOCIABLES 0 0 0 0
57. VOLVER AL INDICE
VARIACIONES (2009 2005)
PESOS
5,537,427
1,007,489
14,299,809
20,844,725
2006 2005 VARIACIÓN
178,322,320 218,408,026 210,954,065
155,042,513 147,468,408 161,595,672
2006 2005
1.15 1.48 1.31 Promedio
cada peso de Activo rotó cada peso de
1,15 en las ventas Activo rotó
1,48 en las
ventas