1. VALUACION DE BONOS
BONO CON CUPON
Se da a conocer el precio de un Bono c/cero que vence dentro de tres años, tiene un
valor nominal de 1000 pesos y la tasa de rendimiento al vencimiento es del 100
Formula TRIMETRALMENTE
1000+(1+.10) ^ (-3)(4)
Af=VN (1+i)^ʰ 1000+(1+.10/4) ^-12
Precio =1000(1+.10) ¯3 1000+(1+.25)
Precio= 743.55
Suponga que le han solicitado la valoración de un cupón 0 que vence dentro de 5
años y que tiene un valor nominal de 100 pesos si el rendimiento requerido es de 6%
¿Cuál es el precio actual del Bono?
Precio=100)1+.06/4) ^-5 trimestral
Precio 74.72 100+(1+.06/4) ^(-3)(4)
100+(1.015) ^-12
100(
83.63
BONO CON CUPON CONSTANTE
Determinar el cupón constante anuales de 800 pesos el valor nominal es de 10000
pesos y su vencimiento es dentro de 3 años si se requiere una tasa del 10% ¿Cuál
será el precio del Bono?

2. C= +
800 +1000(1.10) 3
800(2.4869)+1000(.751314)
800(2.486)+7513.14
C=9501.94
El primero de junio del 2005 la compañía ANIS S.A emitirá un Bono con un valor
nominal de 1000 y con una tasa del 9% anual a pagar semestralmente. El vencimiento
será el 1 de junio del 2010 la tasa del rendimiento esperada será del 7% anual ¿Cuál
será el precio de los Bonos ANIS S.A el primero de junio del 2005?
C= +
45 +1000(1.035) -10
45 +1000(1.035)
45 +1000(.035)
45(8.314)+1000(.7089)
45(8.314)+708.9
C=1083.03
BONO CON CUPON PERPETUO
El gobierno de México emite Bonos con valor nominal de 1000y un cupón perpetuo de
100 pesos anuales considere que la tasa de rendimiento en el mercado para otras
opciones similares es de 15% calcular el precio del Bono perpetuo.
CP= =666.66

3. RENDIMIENOS DE LOS BONOS
Suponga que acaba de enterarse que una empresa vende bonos corporativos que
tienen un valor nominal de 2000 pesos en la mitad de su precio es de decir en 1000
pesos, los bonos no pagan cupón, el tiempo que estos estarán vigentes son de 8
años. ¿Qué tasa de rendimiento están ofreciendo estos bonos?
I=
I= -1.090
I=.090
EJEMPLO
Calcular el valor de una acción preferente cuyo valor es de 50 dólares. Cuyo
rendimiento de obligaciones de riesgos similar pagan el 4% en condiciones de
mercado corriente.
a) Que ocurriría si el interés se eleva al 5%
b) Si las tasas de interés continúan elevándose qué efecto tendría el valor de la
acción preferente
Suponga ahora que el gobierno emite este tipo de obligaciones con el mismo riesgo de
falta de pago, pero con vencimiento a 3 años estas obligaciones pagan también 50
pesos de interés y tienen un valor de 1000 ¿Cuál será el valor de estas nuevas
obligaciones en la fecha de emisión si la tasa vigente de interés es del 4%?
a) =1250 b) c) =833.33
b) Sigue disminuyendo el valor de los bonos
II- V + +
VT=R ANUAL
50=(1.04)^-1=48.07
50=(1.04)^-2=46.22
50+1000(1.04) ^-3=

4. + +
1.-Supóngase que la Empresa Master QU va a iniciar operaciones el 1 de Enero del
2011 y se requiere de capital externo en forma permanente por $ 10,000, que la mitad
desea cantidad se obtendrá mediante la suscripción de un documento a largo plazo
con el 10% de interés y que $5,000 se obtienen por la emisión de 100,000 acciones
comunes con valor nominal de $50 pesos cada uno.
La tasa de interés del impuesto sobre la venta es del 32%. Finalmente el rendimiento
que requieren los accionistas comunes es del 15%.
a) Determinar el costo promedio del capital para la empresa Master QU.
b) Qué utilidad será necesaria para generar antes de intereses e impuestos.
c) Suponga que la empresa desea emprender un programa de expansión que
requiere 5 millones más y determinar que se puede contratar un préstamo por
la cantidad total al 12%, ahora los accionistas comunes requerirán de un
rendimiento del 21%. Cuanto debe ganar por los 5 millones para permitir que
no cambie el precio del mercado por acciones de $ 50 pesos.
1 - .32= .68
5,000
5,000
10,000
COSTO COSTO
DESPUES DE PROMEDIO.
IMPUESTOS
Suscripción 3000÷10,000 (.50) .068 .034
Acción 5000÷10,000 (.50) .15 .075
.109
1 ̵ .32= .68 (.10) =.068
.5 × .068= .034 .5 × .15=.075
.109 × 2 =.218
.218 × 10,000= 2180

5. U.A.I.I 2180
̵ INT 500
U.A.I 1680
̵ IMP. (.32) 537.6
U.D.I.I 1142.4
1142.4 ÷ 10,000 = .11
1142.4 ÷ 5000 = .2284
Ventas 5000
̵ Costo de venta 2,500
U. Bruta 320
Go. 2180
U.A.I.I 2180
0
1142.4 = 10x ̵ (2x + 5000)
1142.4 = 8x ̵ 5000
1142.4+5000 = 8x
6142.4=x
6142.4x ÷ 8 =767.8
2.-Suponga que piensa adquirir una acción común en América Rubber. Si compra
usted la acción planea poseerla 1 año. El precio de mercado corriente es de $ 40
dólares por acción. América Rubber gana $3.60 por acción y paga $ 2 dólares al año
en dividendos y que las utilidades los dividendos y el precio de las acciones de la
compañía han estado elevándose 4% al año durante los 10 a 15 años últimos
¿Calcular la tasa de utilidad esperada K?
1+k=1.09 ̵ 1= .09

6. Suponga que las condiciones de la oferta y demanda del mercado de capital cambian
las acciones de América Rubber declinan a 8%. Suponiendo las expectativas de
dividendo y crecimiento permanecen constantes encuentre el precio actual.
Todo permanece constante a una tasa de rendimiento del 9% y la tasa de crecimiento
al 5% esperada.
NOTA: LA TASA DE RENDIMIENTO DE UTILIDAD k SE DIVIDE EN 2
COMPONENTES UNO DE GANANCIA DE CAPITAL Y OTRO DE DIVIDENDOS.
3.-Calcula el valor de la acción preferente de General Motors que paga un dividendo
actual de 3.75 dólares la tasa de capitalización en la fecha de emisión fue 7.5%, si
baja a 6.8% ¿Cuál será el valor de las acciones?

7. 4.- Calcular el valor de una acción preferente cuyo valor es de $50 dólares cuyo
rendimiento de obligaciones de riesgo similar pagan el 4% en condiciones de mercado
corriente.
a) ¿Qué ocurrirá si el interés se eleva al 5%?
b) Si las tasas de interés continúan elevándose qué efecto tendrá en el valor de la
acción preferente.
II.- Suponga ahora que el gobierno emite este tipo de obligaciones con el mismo riesgo
de falta de pago pero con vencimiento a 3 años estas obligaciones pagan también 50
pesos de interés y tienen un valor de 1,000. ¿Cuál será el valor de estas nuevas
obligaciones en la fecha de emisión si la tasa vigente de interés es del 4%?
b) Sigue disminuyendo el valor de los bonos.
II.-