3. La fortaleza del sistema no esta bajo amenaza
80,0
85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
110,0
ene-04
may-04
sep-04
ene-05
may-05
sep-05
ene-06
may-06
sep-06
ene-07
may-07
sep-07
ene-08
may-08
sep-08
ene-09
may-09
Fuente: Elaborado en base a BCU
IFF CPA Ferrere (Ene-2007 = 100)
4. -1,63%
0,60%
0,08%
0,16%
-0,16%
0,18%
0,31%
-0,01%
0,12%
0,02%
0,06%
-0,04%
-0,31%
-2,0% -1,5% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0%
FondosPropios
Previsiónde Créditos Morosos
Adecuacióndel Capital
Adecuacióndel Capital (25% Inf.)
Rentabilidadsobre Activo (RoA)
Aversiónal Riesgo Externo
Cobertura Cambiaria
Cobertura del FGDB
Capacidadde PdUI
Calidadde la Cartera de Créditos
Fondeo Estable en relación a Créditos
Estabilidadde los Depósitos
IFF
Calidad de
Activos y
Pasivos
Rentab. y
Riesgo
Red
Seguridad
Adec. de
Capital
¿Por qué el sistema no continuó fortaleciéndose?
Fuente: Elaborado en base a BCU
Contribución al IFF CPA Ferrere por variable desde Oct-2008 hasta Ago-2009
5. ¿Qué indicadores del SF merecen atención?
Rentabilidad sobre Activo
(RoA)
1%
6,7%
0%
90%
Calidad de la Cartera de
Créditos
96%
Estabilidad de los
Depósitos
85% 90%
100%
100%0%
2%
0%
< 0%
Fondeo Estable en
relación a Créditos
125% 150% > 250%
> 10%0%
< 1,00 > 4,00
Adecuación de Capital
1,20 1,35
Fondos Propios
5,0%
> 3%
99,0%
94,0%
242,7%
9,2%
1,99
0,8%
Capacidad de Prestamista
de Última Instancia
Previsión de Créditos
Morosos
20 40
Cobertura del FGDB
0,50
10
Aversión al Riesgo Externo
90% 95%
Cobertura Cambiaria
Adecuación de Capital
(25% Inf.)
1,1
85% 100%
90% 100%95% 97%
1,00
1,3< 1,00 > 2,00
> 100
0 > 3
10% > 70%30% 50%
98,6%
98,3%
85,0
1,87
58,6
1,48
Fuente: Elaboración propia en base a BCU
6. -15,3%
-0,9%
7,6%
12,7%
27,7%
10,3%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Argentina Brasil Chile Colombia Mexico Peru Uruguay
Rentabilidad en Uruguay y AL
-1,1%
-0,1%
0,7%
1,2%
2,8%
1,8%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Argentina Brasil Chile Colombia Mexico Peru Uruguay
13,9
12,0
11,6
10,2
9,5
11,2
6
8
10
12
14
16
18
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Argentina Brasil Chile Colombia Mexico Peru Uruguay
Fuente: Elaborado en base a FMI
ROA: Uruguay vs. AL Apalancamiento: Uruguay vs. AL
ROE: Uruguay vs. AL
ROA bajo y volátil
+
Apalancamiento bajo
=
ROE bajo y volátil
Uruguay 2009: 0,8%
Uruguay 2009: 8,2%
Rentabilidad vs Riesgo
8. Canales para aumentar la rentabilidad
ROE
ROA
Apalancamiento
Margen Financiero
Margen por Servicios
Eficiencia / Volumen de Negocios
Volumen de Negocios
Capital Requerido
Mayor grado de control
Menor grado de control
Exógeno
Spread
Portafolio
9. Descomposición del ROE en Uruguay BP+BROU
2007 2008 Jun-09 Jul-09
ROA 1,3% 1,2% 0,9% 0,8%
Margen Financiero Neto / Activo 5,2% 4,2% 4,0% 4,0%
Servicios / Activo 0,9% 0,8% 0,8% 0,8%
Gastos Operativos / Activo -4,3% -4,0% -4,3% -4,4%
Otros / Activo -0,5% 0,2% 0,4% 0,4%
Apalancamiento 9,9 10,1 10,7 10,8
ROE 12,5% 12,3% 9,7% 8,2%
El margen por servicios continúa
ocupando un papel secundario en
la rentabilidad de las instituciones
bancarias.
La dispersión del ROE entre
instituciones es importante.
Los cambios de criterios
contables en términos de ajuste
por inflación han tenido un efecto
relevante en 2009 (explican 0,5 pp
de ROA y 5 pp en términos de
ROE) y el efecto será mayor en los
próximos meses.
ROA, Apalancamiento y ROE
Julio 2009, por banco
12. Proporción de Depósitos en Uruguay vs. Exterior, y Diferencial LIBOR – TP en ME
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
01-12-98
01-09-99
01-06-00
01-03-01
01-12-01
01-09-02
01-06-03
01-03-04
01-12-04
01-09-05
01-06-06
01-03-07
01-12-07
01-09-08
DiferencialdeTasas(LIBORmenosTPenME)
ProporcióndeDepósitosdeuruguayosenel
exterior,sobretotalDep.uruguayos
Diferencial de Tasa
(LIBOR 180d - Tasa
PasivaME, en %)
Proporción de
depósitos de uruguayos
en exterior
1 2 3
Se pueden distinguir tres períodos:
1. Sin relación
2. Crisis 2002
3. Sensibilidad Moderada
No es posible descartar la
posibilidad de leve “fuga” de
depósitos, si tasas pasivas no
acompañan aumentos de LIBOR
Fuente: Elaborado en
base a BCU y BIS
¿Qué sucederá con Margen por Interm. Financiera?
13. 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
< 5 < 10 < 15 < 20 < 25 < 50 < 100 < 250 > 250
Variacióndesde Junio2005 (%)
Variacióndesde Julio-08(%)
Variación de cantidad de cuentas de Depósito, por tramo
(
La cantidad de cuentas “grandes” ha crecido relativamente más en los
últimos tiempos.
Razonablemente, estas cuentas tienen mayor sensibilidad a diferencial de
tasas entre Uruguay y el mercado internacional.
Refuerza conclusión anterior: Tasa Pasiva en ME debería acompañar al
menos en parte aumentos de LIBOR.
Opción: ¿Aumentos diferenciales por tramo?
¿Qué sucederá con Margen por Interm. Financiera?
Tamaño de las cuentas (USD M)
14. 1. El ROA del SF uruguayo muestra correlación positiva con las tasas de
interés internacional (válido tanto para Banca Privada como para
BROU).
2. La relación entre LIBOR y:
i. Tasas Pasivas en MN: inexistente, o al menos muy débil
ii. Tasas Pasivas en ME: positiva, pero la elasticidad es muy baja
(estimada en 0,3).
iii. Tasas Activas en ME: positiva pero baja (estimada en 0,3)
3. Los depósitos en ME no han sido históricamente muy sensibles a los
diferenciales de tasas (LIBOR vs Pasivas en ME). Esto no quiere decir
que la rentabilidad no sea un factor, en especial para “grandes
clientes”.
¿Aumento de tasas internacional debería mejorar
margen financiero?
¿Qué sucederá con Margen por Interm. Financiera?
15. ¿Qué sucederá con Margen por Interm. Financiera?
Escenarios de Margen por Intermediación Financiera para BP+BROU
(en MM de USD anualizados, según evolución de LIBOR y Variación de Depósitos en ME en plaza)
Fuente: Elaborado en
base a BCU
Este cálculo de MF contempla únicamente Ingresos por Créditos en ME y Colocaciones de ME en el
exterior. Otros supuestos:
1. Alza/Disminución de Depósitos sólo afecta la colocación en Activos en el Exterior
2. Elasticidad de Tasa Act. y Tasas Pas. en ME respecto a LIBOR estimada de 0,3.
3. Remuneración de encajes ME = 0%, y Tasa encaje ME = 35%
Situación inicial
Escenario considerado
más probable
1,0% 2,0% 3,0% 4,0%
0,6% 0,9% 1,2% 1,5%
6,1% 6,4% 6,7% 7,0%
5,5% 5,5% 5,5% 5,5%
0,4% 1,1% 1,8% 2,5%
Márgenes por Intermediación Financiera (MM USD)
-1.000 -0,8 12,3 25,0 37,8
-500 -0,4 14,4 28,9 43,5
0 Sit. Act. 16,6 32,9 49,1
500 0,4 18,8 36,8 54,8
1.000 0,8 20,9 40,7 60,5
Márgenes por Intermediación Financiera (% s/ Activo)
-1.000 0,0% 0,1% 0,1% 0,2%
-500 0,0% 0,1% 0,2% 0,2%
0 Sit. Act. 0,1% 0,2% 0,3%
500 0,0% 0,1% 0,2% 0,3%
1.000 0,0% 0,1% 0,2% 0,3%
Variación
Depósitos
en Plaza
Variación
Depósitos
en Plaza
LIBOR 6m
Tasa Pasiva ME
Tasa Activa ME
Spread por Int. Fianciera local
Spread por Int. Fianciera Exterior
16. Análisis comparativo con Sistema Bancario Chileno
¿Cuáles son las diferencias con otros portafolios?
Comparación portafolio de bancos Uruguay y Chile, Junio 2009
Uruguay Chile Chile - Uru
Efectivo y Depósitos 26% 5% -21%
Valores 16% 19% 3%
Créditos SF Res 0% 2% 1%
Créditos SF Exterior 19% 1% -18%
Créditos SNF 32% 68% 36%
Otros activos 7% 6% -1%
Total activo 100% 100% 0%
Chile cuenta con mayor exposición en créditos al sector no
financiero (clientes). El cual se destina en 66% a empresas y 33% a
familias.
Como contrapartida, Uruguay tiene una mayor liquidez y
colocaciones en el sistema financiero externo.
Fuente: Elaborado en base a BCU y Banco Central de Chile
18. Más allá del MF…
Otros canales para aumentar la rentabilidad
• Margen por servicios
• Eficiencia y volumen de negocios Bancarización
Dimensiones de la Bancarización:
1. Profundidad:
Refiere a la importancia relativa agregada del sistema financiero en
la economía.
2. Cobertura:
Refiere a la distribución de los servicios financieros entre los
distintos tipos de usuarios.
3. Intensidad de uso:
Refiere a la cantidad de transacciones bancarias vinculadas a la
población de referencia
19. (1) Profundidad SF: poca, en relación a ingreso per cápita
Fuente: Elaborado en base a FMI y BM
Uruguay
Brasil
Chile
Singapur
Nueva
Zelanda
Francia
Irlanda
Estados
Unidos
España
Hong Kong
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
200%
0 20.000 40.000 60.000
Créditos/PIB
PIB per capita (USD)
20. (1) Profundidad SF: se pierde de forma progresiva
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Créditos/ PIB
Depósitos/ PIB
VN/ PIB
Uruguay: Indicadores de Profundidad del
Sistema Financiero (en % del PIB)
Fuente: Elaborado en base a BCU
Además, la pérdida de profundidad se da fundamentalmente por caída de Créditos
21. (1) Profundidad: pérdida de participación en financiamiento de IED
0
500
1000
1500
2000
2500
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
Dic-99
Jul-00
Feb-01
Sep-01
Abr-02
Nov-02
Jun-03
Ene-04
Ago-04
Mar-05
Oct-05
May-06
Dic-06
Jul-07
Feb-08
Sep-08
Créditos en ME
IED 12 meses
Uruguay: Saldo de Créditos en ME a SNF (en MM de USD) vs
Inversión Extranjera Directa (acumulada 12 meses en MM de USD)
El SF ha perdido terreno como financiador de proyectos extranjeros,
que ya vienen con “soluciones financieras” incorporadas
Fuente:
Elaborado
en base a
BCU
22. 1,00 1,15
10,11
0
2
4
6
8
10
12
Uruguay Chile España
0
2
4
6
8
10
12
Uruguay Chile España
1,89
2,59
91,32
2,62
4,15
13,36
0
2
4
6
8
10
12
14
Uruguay Chile España
4,94
9,33
0
2
4
6
8
10
12
14
Uruguay Chile España
122,21
Sucursales(c/1.000 hab.) Sucursales(c/1.000 km2)
ATMs(c/1.000 km2)ATMs(c/1.000 hab.)
Fuente: BCU y Diario El País, Banco España y Banco Central de Chile
Año: 2008-2009
(2) Cobertura: parece “adecuada” para contexto de AL…
24. 1. El exceso actual de capital regulatorio permitiría aumentar el riesgo
sin integrar más capital. De acuerdo con nuestras estimaciones, se
podría incrementar hasta un máximo de 50% el crédito al SNF con el
capital actual llegando a ratios de RPN/RPNM de 1,35.
2. Basilea II y la hoja de Ruta del BCU imponen la necesidad de más y
mejor información.
• Su aplicación podría suponer mayores requerimientos de capital.
• La posibilidad de utilizar modelos internos de medición del
riesgo podrían requerir menor capital.
3. El desafío será encontrar un equilibrio entre más y mejor
información, y requerimientos de capital que estén adecuados al
perfil de la institución.
Algunos desafíos en materia de apalancamiento
25. Uruguay y la regulación. Hacia Basilea II
La aplicación de Basilea II ya está en proceso y no generaría sorpresas.
Comité de
Supervisión
Bancaria
Basilea I
Enmienda
Basilea I
Basilea II
Enmienda
Basilea II
1974 2004-200619961988 2009
Adecuación a Recomendaciones
del Comité
Regulación-
Desregulación
según diferentes
Crisis
R. Capital
Basilea I
(*) Adopción Parcial
•Rec.Capital Enm.
Basilea I y Basilea II (*)
•E. Mínimos de Gestión
•Visión Prospectiva y
Previsionamiento
•Nuevos requisitosde
Info.
• Etc.
Hoja de Ruta
(BCU)
27. 1. Mejora de la rentabilidad en un contexto de tendencias a una mayor
regulación.
2. Reto de aumentar el volumen de negocios a través de una mayor
bancarización y diversificación del portafolio hacia transacciones con
clientes.
3. Mejorar los sistemas de información para responder a mayores
necesidades regulatorias y de gestión interna del riesgo y la
rentabilidad.
4. Evaluar la posibilidad de concretar alguna de las tendencias de
negocios internacionales:
1. Mobile Banking
2. E- banking
3. Alianzas estratégicas con otros jugadores del mercado
(telefónicas, dealers comerciales, etc.)
Algunas ideas