Este documento resume los diferentes tipos de valores del Tesoro de los Estados Unidos, incluyendo letras del Tesoro, pagarés del Tesoro y bonos del Tesoro. Explica las características clave de cada uno como sus plazos de vencimiento y tasas de interés. También discute brevemente los riesgos asociados con las inversiones en valores del Tesoro, como el riesgo de tasas de interés y el riesgo crediticio.
El documento describe los valores del Tesoro de los Estados Unidos, incluyendo letras del Tesoro, pagarés del Tesoro y bonos del Tesoro. Estos valores permiten al gobierno financiar sus operaciones mediante la venta de deuda a inversionistas. Las letras, pagarés y bonos se diferencian principalmente en sus plazos de vencimiento, desde semanas hasta 30 años. Aunque los valores del Tesoro son considerados de bajo riesgo crediticio, están sujetos a riesgos como las fluctuaciones en las tasas de interés.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el indenture, el valor par, la tasa de cupón, provisiones como call y put. También cubre riesgos de inversión en bonos como el riesgo de crédito, de tasas de interés y liquidez. Finalmente, analiza temas como la valuación, medidas de rendimiento y sensibilidad de los bonos.
Un activo financiero es cualquier valor negociable que da derecho a una participación o inversión en el capital de una empresa, ya sea a través de un préstamo (como letras del tesoro, bonos u obligaciones) o de participación en la sociedad (como acciones). Un bono al vencimiento es un bono cuyo número de años hasta su vencimiento está pactado, mientras que un bono a descuento es un bono que se vende por debajo de su valor nominal pero que al vencimiento se recibe el valor nominal. La financiación internacional puede realizarse
El documento habla sobre los diferentes métodos de financiamiento para empresas, incluyendo bonos, préstamos y acciones. Explica conceptos como tasas de interés, emisión de deuda, consolidación de préstamos, y cómo afectan la oferta y demanda de dinero. El propósito final de la financiación es permitir que las empresas obtengan recursos para cumplir sus metas de ventas y así incrementar sus operaciones en el mercado.
El documento proporciona una introducción al mercado de bonos. Explica que un bono es un activo financiero emitido por un tomador de fondos que otorga al inversionista el derecho a recibir el capital más los intereses. Además, clasifica los bonos según el emisor, la amortización, la tasa de interés y otros factores e identifica riesgos asociados como el riesgo de tasa de interés y de inflación. También define conceptos clave relacionados con los bonos.
El documento describe los conceptos básicos del mercado de bonos. Explica que los bonos representan deuda a largo plazo emitida por gobiernos u organizaciones para recaudar fondos, y que incluyen pagos de cupones de interés periódicos así como el repago del capital al vencimiento. También describe las características y cláusulas comunes de los bonos corporativos como fondos de amortización, cláusulas protectoras, redención, y diferentes tipos como bonos convertibles, de tasa variable y bonos basura.
Este documento presenta información sobre bonos, incluyendo:
1) Define conceptos clave como condiciones de emisión, indicadores relevantes y formas de presentación.
2) Explica cómo se calcula el rendimiento al vencimiento (yield to maturity) y el rendimiento total (total return).
3) Introduce la duración como medida del plazo promedio ponderado de un bono y la modified duration.
El documento resume los conceptos básicos sobre los bonos del tesoro en Guatemala. Explica que los bonos son certificados que emiten entidades como el gobierno para obtener recursos prestados con intereses. En Guatemala, el Ministerio de Finanzas emite letras, notas y bonos del tesoro de diferentes plazos, siendo las letras para amortizar en el año en curso, las notas de 1 a 5 años, y los bonos a más de 5 años.
El documento describe los valores del Tesoro de los Estados Unidos, incluyendo letras del Tesoro, pagarés del Tesoro y bonos del Tesoro. Estos valores permiten al gobierno financiar sus operaciones mediante la venta de deuda a inversionistas. Las letras, pagarés y bonos se diferencian principalmente en sus plazos de vencimiento, desde semanas hasta 30 años. Aunque los valores del Tesoro son considerados de bajo riesgo crediticio, están sujetos a riesgos como las fluctuaciones en las tasas de interés.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el indenture, el valor par, la tasa de cupón, provisiones como call y put. También cubre riesgos de inversión en bonos como el riesgo de crédito, de tasas de interés y liquidez. Finalmente, analiza temas como la valuación, medidas de rendimiento y sensibilidad de los bonos.
Un activo financiero es cualquier valor negociable que da derecho a una participación o inversión en el capital de una empresa, ya sea a través de un préstamo (como letras del tesoro, bonos u obligaciones) o de participación en la sociedad (como acciones). Un bono al vencimiento es un bono cuyo número de años hasta su vencimiento está pactado, mientras que un bono a descuento es un bono que se vende por debajo de su valor nominal pero que al vencimiento se recibe el valor nominal. La financiación internacional puede realizarse
El documento habla sobre los diferentes métodos de financiamiento para empresas, incluyendo bonos, préstamos y acciones. Explica conceptos como tasas de interés, emisión de deuda, consolidación de préstamos, y cómo afectan la oferta y demanda de dinero. El propósito final de la financiación es permitir que las empresas obtengan recursos para cumplir sus metas de ventas y así incrementar sus operaciones en el mercado.
El documento proporciona una introducción al mercado de bonos. Explica que un bono es un activo financiero emitido por un tomador de fondos que otorga al inversionista el derecho a recibir el capital más los intereses. Además, clasifica los bonos según el emisor, la amortización, la tasa de interés y otros factores e identifica riesgos asociados como el riesgo de tasa de interés y de inflación. También define conceptos clave relacionados con los bonos.
El documento describe los conceptos básicos del mercado de bonos. Explica que los bonos representan deuda a largo plazo emitida por gobiernos u organizaciones para recaudar fondos, y que incluyen pagos de cupones de interés periódicos así como el repago del capital al vencimiento. También describe las características y cláusulas comunes de los bonos corporativos como fondos de amortización, cláusulas protectoras, redención, y diferentes tipos como bonos convertibles, de tasa variable y bonos basura.
Este documento presenta información sobre bonos, incluyendo:
1) Define conceptos clave como condiciones de emisión, indicadores relevantes y formas de presentación.
2) Explica cómo se calcula el rendimiento al vencimiento (yield to maturity) y el rendimiento total (total return).
3) Introduce la duración como medida del plazo promedio ponderado de un bono y la modified duration.
El documento resume los conceptos básicos sobre los bonos del tesoro en Guatemala. Explica que los bonos son certificados que emiten entidades como el gobierno para obtener recursos prestados con intereses. En Guatemala, el Ministerio de Finanzas emite letras, notas y bonos del tesoro de diferentes plazos, siendo las letras para amortizar en el año en curso, las notas de 1 a 5 años, y los bonos a más de 5 años.
Este documento presenta información sobre bonos y los riesgos que los afectan. Explica que los riesgos incluyen el riesgo de tasa de interés, el riesgo de reinversión y el rendimiento al vencimiento. También incluye ejemplos numéricos para calcular estos conceptos.
Este documento presenta un resumen de 3 oraciones de la monografía titulada "Inversiones y Bonos Públicos". En primer lugar, define una inversión pública como la capacidad del estado de aumentar la capacidad económica del país mediante la asignación de recursos a proyectos de inversión pública. Luego, explica que los bonos públicos son certificados de deuda emitidos por el Estado, las provincias o municipalidades que devengan intereses. Finalmente, señala que la monografía analizará las características de las inversiones y los
El documento describe diferentes instrumentos financieros como letras hipotecarias, mutuos hipotecarios, bonos y su funcionamiento. Explica que las letras hipotecarias son emitidas por bancos para financiar préstamos hipotecarios de largo plazo, con la hipoteca del bien como garantía. Los mutuos hipotecarios pueden ser endosados a otras instituciones. También presenta el modelo básico de valuación de activos financieros y algunos ejemplos de cálculo del valor presente de letras hipotecarias. Finalmente, define los
Este documento describe los diferentes componentes y métodos de cálculo de las tasas de interés. Explica que la tasa natural sin riesgo representa el costo de oportunidad del dinero y considera factores como la inflación. Luego detalla cómo otros riesgos como el país, sector, empresa y plazo de inversión aumentan la tasa requerida. Finalmente, cubre cómo calcular la tasa mediante la suma de estos diferentes factores de riesgo para evaluar proyectos de inversión.
Este documento resume los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el indenture, el valor par, la tasa de cupón, provisiones como call y put. También describe los diferentes tipos de bonos de acuerdo a su tasa de cupón, como bonos cero cupón, de tasa variable y ajustados por inflación. Finalmente, presenta los principales riesgos de invertir en bonos, como el riesgo de tasas de interés y de reinversión.
Este documento explica las diferencias entre tasas de interés nominal y efectiva, así como entre interés simple y compuesto. La tasa nominal solo considera el interés generado sobre el capital inicial, mientras que la efectiva tiene en cuenta la reinversión de intereses. Las entidades financieras usan la tasa efectiva anual para calcular préstamos y ahorros. El interés simple no suma los intereses al capital, mientras que el compuesto los incorpora para generar intereses sobre una base de capital mayor.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como indenture, maturity, par value, cupón, floating rate securities y diferentes tipos de bonos como step-up notes, deferred coupon bonds y zero-coupon bonds. También describe elementos como caps y floors que pueden estar asociados a bonos de tasa flotante.
1) La tasa de interés nominal se expresa como un porcentaje que se aplica al capital por unidad de tiempo y refleja la relación entre el capital y los intereses generados sin tener en cuenta la capitalización de los intereses periódicos. 2) La tasa de interés efectiva considera tanto el capital inicial como los intereses generados periódicamente y se calcula mediante la capitalización compuesta. 3) La tasa efectiva siempre será mayor que la nominal ya que tiene en cuenta la capitalización de los intereses generados en cada período.
Este documento explica diferentes tipos de tasas de interés como el interés simple, compuesto y tasa de rendimiento. También describe diagramas de flujo de efectivo y cómo representar gráficamente los flujos de entrada y salida de dinero a lo largo del tiempo. Finalmente, concluye que factores como el ahorro, la inversión y las tasas de interés activas y pasivas afectan el desarrollo económico de un país.
1. El documento describe el proceso de emisión pública de valores por parte de una empresa. La empresa debe registrar la emisión ante la SEC y preparar una declaración que contenga información financiera. Los bancos de inversión desempeñan un papel importante al asesorar a la empresa y vender los títulos al público. 2. Existen diferentes métodos para determinar el precio de la oferta, como subasta holandesa. Un precio demasiado alto o bajo puede perjudicar a la empresa. 3. La emisión conlleva costos como descuent
El documento define e introduce varios conceptos clave relacionados con la economía y las finanzas, incluyendo la inversión, la clasificación de la inversión, la intermediación financiera, los préstamos, el crédito, el interés y los mercados de valores. Explica que la inversión implica emplear capital para incrementarlo a futuro, la intermediación financiera transfiere depósitos a prestatarios, y los préstamos y créditos implican dinero prestado con intereses.
Este documento presenta un resumen de 3 oraciones de un trabajo grupal sobre matemáticas financieras realizado por 4 estudiantes para el profesor Ing. Rafael Salcedo en la Universidad Técnica de Machala en el año lectivo 2009-2010. El trabajo describe las obligaciones y bonos emitidos por gobiernos para financiar proyectos a largo plazo, así como sus características principales como tasas de interés, valores nominales y fechas de vencimiento.
NOCIONES BÁSICAS DE TASAS DE INTERÉS APLICADAS A LAS FINANZASfinanzas_uca
Este documento trata sobre las tasas de interés y conceptos relacionados. Explica que las tasas representan el valor del dinero en el tiempo y dependen de factores como la oferta monetaria y las expectativas del mercado. También describe diferentes tipos de tasas como las tasas nominales, reales y efectivas. Por último, analiza cómo las tasas están vinculadas a la política monetaria y cómo los bancos centrales pueden influir en ellas para alcanzar ciertos objetivos económicos.
El documento explica las tasas de interés, que representan el precio del dinero y el balance entre riesgo y ganancia de invertir capital. Las tasas varían según el emisor (gobiernos tienen menor riesgo que empresas) y objetivos como incentivar el ahorro o consumo. Las tasas reales dependen de la tasa fijada por el banco central, condiciones de mercado y tipo de inversión comparativa.
El documento describe el proceso de valuación de bonos. Explica que el precio actual de un bono es igual al valor actual de sus flujos de fondos futuros descontados a la tasa de rendimiento requerida. También cubre cómo factores como el tiempo hasta el vencimiento, la tasa de cupón, y la tasa de rendimiento requerida afectan el precio de los bonos. Finalmente, resume estrategias de inversión en bonos como acoplamiento, escalonamiento, contrapesos y enfoque en tasas de interés.
Este documento explica conceptos relacionados con tasas de interés y rendimiento. Define tasas de interés como el porcentaje al que se invierte capital en un período, y tasas de rendimiento como el porcentaje de ganancia obtenida de una inversión. También explica la diferencia entre interés simple, donde el interés no se capitaliza, e interés compuesto, donde el interés genera más interés.
Las acciones son inversiones de capital social que representan una parte de propiedad sobre una corporación. Existen dos razones principales para comprar acciones: esperar un aumento en el precio de las acciones para obtener ganancias al venderlas o esperar que generen ingresos a través de dividendos. Los dividendos son la retribución a los accionistas que se paga de las utilidades de la empresa y su pago depende de la decisión de la asamblea general de accionistas.
Las acciones representan una parte de propiedad sobre una corporación. Existen dos razones principales para comprar acciones: esperar obtener ganancias al venderlas en el futuro a un precio más alto o recibir dividendos periódicos de las ganancias de la corporación. El precio de las acciones fluctúa dependiendo de factores como el crecimiento de las ventas y ganancias de la corporación.
Este documento describe los tipos comunes de inversiones financieras, incluyendo acciones, bonos y equivalentes de efectivo. Explica que las acciones representan una participación en una compañía y que su valor depende del éxito de la compañía, mientras que los bonos son préstamos que ofrecen intereses. También describe cómo las compañías y los gobiernos emiten acciones y bonos para recaudar capital.
Este documento explica qué son los bonos y los diferentes tipos de bonos. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista donde el emisor promete pagar intereses periódicamente y devolver el capital al vencimiento. Los principales tipos de bonos son los bonos convertibles, cupón cero, bonos basura y bonos perpetuos.
Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista donde el emisor promete pagar intereses durante la vida del bono y devolver el capital al vencimiento. Existen diferentes tipos de bonos como bonos convertibles, bonos de caja y bonos basura. Los bonos representan menos riesgo que las acciones ya que ofrecen un retorno conocido, pero tienen menos liquidez y diversificación que otros instrumentos.
El documento describe diferentes tipos de instrumentos financieros como acciones, bonos y ADR. Explica que las acciones representan la propiedad de una empresa y pueden generar dividendos o ganancias de capital, mientras que los bonos son deudas que ofrecen pagos de cupón fijos. También describe los ADR como certificados que permiten a los inversionistas estadounidenses comprar acciones de empresas extranjeras.
Este documento presenta información sobre bonos y los riesgos que los afectan. Explica que los riesgos incluyen el riesgo de tasa de interés, el riesgo de reinversión y el rendimiento al vencimiento. También incluye ejemplos numéricos para calcular estos conceptos.
Este documento presenta un resumen de 3 oraciones de la monografía titulada "Inversiones y Bonos Públicos". En primer lugar, define una inversión pública como la capacidad del estado de aumentar la capacidad económica del país mediante la asignación de recursos a proyectos de inversión pública. Luego, explica que los bonos públicos son certificados de deuda emitidos por el Estado, las provincias o municipalidades que devengan intereses. Finalmente, señala que la monografía analizará las características de las inversiones y los
El documento describe diferentes instrumentos financieros como letras hipotecarias, mutuos hipotecarios, bonos y su funcionamiento. Explica que las letras hipotecarias son emitidas por bancos para financiar préstamos hipotecarios de largo plazo, con la hipoteca del bien como garantía. Los mutuos hipotecarios pueden ser endosados a otras instituciones. También presenta el modelo básico de valuación de activos financieros y algunos ejemplos de cálculo del valor presente de letras hipotecarias. Finalmente, define los
Este documento describe los diferentes componentes y métodos de cálculo de las tasas de interés. Explica que la tasa natural sin riesgo representa el costo de oportunidad del dinero y considera factores como la inflación. Luego detalla cómo otros riesgos como el país, sector, empresa y plazo de inversión aumentan la tasa requerida. Finalmente, cubre cómo calcular la tasa mediante la suma de estos diferentes factores de riesgo para evaluar proyectos de inversión.
Este documento resume los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el indenture, el valor par, la tasa de cupón, provisiones como call y put. También describe los diferentes tipos de bonos de acuerdo a su tasa de cupón, como bonos cero cupón, de tasa variable y ajustados por inflación. Finalmente, presenta los principales riesgos de invertir en bonos, como el riesgo de tasas de interés y de reinversión.
Este documento explica las diferencias entre tasas de interés nominal y efectiva, así como entre interés simple y compuesto. La tasa nominal solo considera el interés generado sobre el capital inicial, mientras que la efectiva tiene en cuenta la reinversión de intereses. Las entidades financieras usan la tasa efectiva anual para calcular préstamos y ahorros. El interés simple no suma los intereses al capital, mientras que el compuesto los incorpora para generar intereses sobre una base de capital mayor.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como indenture, maturity, par value, cupón, floating rate securities y diferentes tipos de bonos como step-up notes, deferred coupon bonds y zero-coupon bonds. También describe elementos como caps y floors que pueden estar asociados a bonos de tasa flotante.
1) La tasa de interés nominal se expresa como un porcentaje que se aplica al capital por unidad de tiempo y refleja la relación entre el capital y los intereses generados sin tener en cuenta la capitalización de los intereses periódicos. 2) La tasa de interés efectiva considera tanto el capital inicial como los intereses generados periódicamente y se calcula mediante la capitalización compuesta. 3) La tasa efectiva siempre será mayor que la nominal ya que tiene en cuenta la capitalización de los intereses generados en cada período.
Este documento explica diferentes tipos de tasas de interés como el interés simple, compuesto y tasa de rendimiento. También describe diagramas de flujo de efectivo y cómo representar gráficamente los flujos de entrada y salida de dinero a lo largo del tiempo. Finalmente, concluye que factores como el ahorro, la inversión y las tasas de interés activas y pasivas afectan el desarrollo económico de un país.
1. El documento describe el proceso de emisión pública de valores por parte de una empresa. La empresa debe registrar la emisión ante la SEC y preparar una declaración que contenga información financiera. Los bancos de inversión desempeñan un papel importante al asesorar a la empresa y vender los títulos al público. 2. Existen diferentes métodos para determinar el precio de la oferta, como subasta holandesa. Un precio demasiado alto o bajo puede perjudicar a la empresa. 3. La emisión conlleva costos como descuent
El documento define e introduce varios conceptos clave relacionados con la economía y las finanzas, incluyendo la inversión, la clasificación de la inversión, la intermediación financiera, los préstamos, el crédito, el interés y los mercados de valores. Explica que la inversión implica emplear capital para incrementarlo a futuro, la intermediación financiera transfiere depósitos a prestatarios, y los préstamos y créditos implican dinero prestado con intereses.
Este documento presenta un resumen de 3 oraciones de un trabajo grupal sobre matemáticas financieras realizado por 4 estudiantes para el profesor Ing. Rafael Salcedo en la Universidad Técnica de Machala en el año lectivo 2009-2010. El trabajo describe las obligaciones y bonos emitidos por gobiernos para financiar proyectos a largo plazo, así como sus características principales como tasas de interés, valores nominales y fechas de vencimiento.
NOCIONES BÁSICAS DE TASAS DE INTERÉS APLICADAS A LAS FINANZASfinanzas_uca
Este documento trata sobre las tasas de interés y conceptos relacionados. Explica que las tasas representan el valor del dinero en el tiempo y dependen de factores como la oferta monetaria y las expectativas del mercado. También describe diferentes tipos de tasas como las tasas nominales, reales y efectivas. Por último, analiza cómo las tasas están vinculadas a la política monetaria y cómo los bancos centrales pueden influir en ellas para alcanzar ciertos objetivos económicos.
El documento explica las tasas de interés, que representan el precio del dinero y el balance entre riesgo y ganancia de invertir capital. Las tasas varían según el emisor (gobiernos tienen menor riesgo que empresas) y objetivos como incentivar el ahorro o consumo. Las tasas reales dependen de la tasa fijada por el banco central, condiciones de mercado y tipo de inversión comparativa.
El documento describe el proceso de valuación de bonos. Explica que el precio actual de un bono es igual al valor actual de sus flujos de fondos futuros descontados a la tasa de rendimiento requerida. También cubre cómo factores como el tiempo hasta el vencimiento, la tasa de cupón, y la tasa de rendimiento requerida afectan el precio de los bonos. Finalmente, resume estrategias de inversión en bonos como acoplamiento, escalonamiento, contrapesos y enfoque en tasas de interés.
Este documento explica conceptos relacionados con tasas de interés y rendimiento. Define tasas de interés como el porcentaje al que se invierte capital en un período, y tasas de rendimiento como el porcentaje de ganancia obtenida de una inversión. También explica la diferencia entre interés simple, donde el interés no se capitaliza, e interés compuesto, donde el interés genera más interés.
Las acciones son inversiones de capital social que representan una parte de propiedad sobre una corporación. Existen dos razones principales para comprar acciones: esperar un aumento en el precio de las acciones para obtener ganancias al venderlas o esperar que generen ingresos a través de dividendos. Los dividendos son la retribución a los accionistas que se paga de las utilidades de la empresa y su pago depende de la decisión de la asamblea general de accionistas.
Las acciones representan una parte de propiedad sobre una corporación. Existen dos razones principales para comprar acciones: esperar obtener ganancias al venderlas en el futuro a un precio más alto o recibir dividendos periódicos de las ganancias de la corporación. El precio de las acciones fluctúa dependiendo de factores como el crecimiento de las ventas y ganancias de la corporación.
Este documento describe los tipos comunes de inversiones financieras, incluyendo acciones, bonos y equivalentes de efectivo. Explica que las acciones representan una participación en una compañía y que su valor depende del éxito de la compañía, mientras que los bonos son préstamos que ofrecen intereses. También describe cómo las compañías y los gobiernos emiten acciones y bonos para recaudar capital.
Este documento explica qué son los bonos y los diferentes tipos de bonos. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista donde el emisor promete pagar intereses periódicamente y devolver el capital al vencimiento. Los principales tipos de bonos son los bonos convertibles, cupón cero, bonos basura y bonos perpetuos.
Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista donde el emisor promete pagar intereses durante la vida del bono y devolver el capital al vencimiento. Existen diferentes tipos de bonos como bonos convertibles, bonos de caja y bonos basura. Los bonos representan menos riesgo que las acciones ya que ofrecen un retorno conocido, pero tienen menos liquidez y diversificación que otros instrumentos.
El documento describe diferentes tipos de instrumentos financieros como acciones, bonos y ADR. Explica que las acciones representan la propiedad de una empresa y pueden generar dividendos o ganancias de capital, mientras que los bonos son deudas que ofrecen pagos de cupón fijos. También describe los ADR como certificados que permiten a los inversionistas estadounidenses comprar acciones de empresas extranjeras.
El documento define los mercados financieros como el conjunto de operaciones de compra-venta de instrumentos legales como bonos y acciones. Explica que los prestatarios emiten estos títulos para obtener financiación y los prestamistas los adquieren para obtener un rendimiento futuro. Además, distingue entre los mercados primarios donde se emiten originalmente los títulos y los secundarios donde se negocian entre inversores.
Este documento proporciona una explicación detallada de las diferencias entre bonos y acciones. Explica que los bonos son préstamos que ofrecen intereses fijos o variables, mientras que las acciones son participaciones de propiedad en una empresa que ofrecen ganancias potenciales pero también más riesgo. También describe las consideraciones clave para invertir en bonos como su maduración, rendimiento, calidad crediticia y riesgos asociados.
El documento describe el mercado de deuda, donde se intercambian instrumentos financieros de deuda entre deudores (emisores) y acreedores (inversionistas). Los instrumentos de deuda generalmente tienen un plazo definido y obligan al pago de intereses y el capital al vencimiento. El mercado de deuda es importante para el financiamiento de gobiernos y empresas.
Los fondos mutuos permiten a los inversores diversificar sus inversiones comprando participaciones en una cartera de valores gestionada por profesionales. Ofrecen las ventajas de la diversificación, la comodidad de no tener que administrar directamente las inversiones y el manejo profesional de los activos. Sin embargo, al igual que cualquier inversión, los fondos mutuos no están asegurados y el valor de las participaciones puede aumentar o disminuir.
1. Los valores de renta fija son valores emitidos por instituciones públicas y empresas para captar fondos mediante el pago de intereses fijos o variables y la devolución del capital.
2. Existen dos mercados asociados a la renta fija: el mercado de bonos para instrumentos con vencimiento superior a un año, y el mercado monetario para instrumentos con vencimiento inferior a un año.
3. Los valores de renta fija presentan riesgos como el riesgo de tipo de interés, el riesgo de reinversión y el ries
El documento proporciona información sobre cómo los inversionistas deben comenzar a cambiar sus objetivos financieros de crecimiento a ingresos a medida que se acercan a sus metas financieras. Explica que los inversionistas ahora deben enfocarse en fondos mutuos más conservadores y generadores de ingresos, como fondos de bonos y fondos híbridos. También proporciona detalles sobre cómo evaluar estos tipos de fondos, incluidos los rendimientos totales, costos, duración promedio y calidad crediticia promedio.
Este documento resume el Capítulo 8 sobre tasas de interés y valuación de bonos. Explica conceptos clave como bonos, tasas de cupón, valor nominal y tiempo de vencimiento. Describe cómo los precios de los bonos y las tasas de interés siempre se mueven en direcciones opuestas. También cubre temas como riesgo de tasa de interés, bonos gubernamentales vs corporativos, mercados de bonos e inflación.
Este documento trata sobre los bonos de inversión. Explica que un bono es un préstamo en el que se pagan intereses llamados cupones y el valor del préstamo se paga al vencimiento. Luego describe cómo se calcula el precio de un bono y la rentabilidad de un bono. Finalmente, resume la normatividad de los bonos en Colombia y los tipos de bonos del gobierno colombiano.
El documento explica los conceptos de tasa de interés simple y compuesta. La tasa de interés simple se calcula sobre el capital inicial, mientras que la tasa compuesta incorpora los intereses generados periódicamente al capital, haciéndolo crecer exponencialmente. También define otros términos como interés, flujo de caja y equivalencia de tasas para comparar entre tasas efectivas y nominales.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO - 2024 - SEMINARIO DE FINANZASJhonPomasongo1
Desde el punto de vista de las finanzas, el
concepto de "valor del dinero en el tiempo" se
refiere a la idea de que un dólar hoy vale más que
un dólar en el futuro, debido a la capacidad de
generar rendimientos o intereses durante ese
período. En otras palabras, el valor de una
cantidad de dinero puede cambiar con el tiempo
debido al impacto de factores como la inflación,
los rendimientos de inversión y las tasas de interés.
Este concepto se basa en la premisa de que
el dinero tiene un valor temporal y que un
monto de dinero disponible en el presente
puede ser invertido o utilizado para generar
rendimientos en el futuro.
Por lo tanto, un dólar recibido hoy tiene un
valor intrínseco mayor que un dólar
recibido en el futuro, ya que puede ser
invertido y generar ganancias durante ese
período.
El dinero cambia de valor con el tiempo
por el fenómeno de la inflación y por el
proceso de devaluación.
Además, el concepto del valor del dinero
en el tiempo, significa que sumas iguales de
dinero no tendrán el mismo valor si se
encuentran ubicadas en diferentes tiempos,
siempre y cuando la tasa de interés que las
afecta sea diferente a cero.
Inflación: La inflación reduce el
poder adquisitivo del dinero con
el tiempo, lo que significa que la
misma cantidad de dinero puede
comprar menos bienes y servicios
en el futuro. Por lo tanto, el valor
de una cantidad fija de dinero
disminuye con el tiempo debido a
la inflación.
Por ejemplo imagina que hoy
decides guardar $100 en efectivo en
una caja fuerte como ahorro para
una emergencia. Sin embargo,
durante los próximos cinco años, la
tasa de inflación anual promedio es
del 3%. Esto significa que el costo
de vida aumenta aproximadamente
un 3%cada año.
Esto significa que tus $100 dólares
actuales solo tendrían el poder
adquisitivo equivalente a $115.93 en
términos de bienes y servicios
después de cinco años debido a la
inflación. En otras palabras, el
dinero pierde su valor con el paso
del tiempo debido al aumento de los
precios causado por la inflación.
La inflación es el aumento
generalizado y sostenido de los
precios de bienes y servicios en
una economía a lo largo del
tiempo. Esto significa que con el
tiempo, la misma cantidad de
dinero podrá comprar menos
bienes y servicios.
Por lo tanto, si el dinero no se invierte y no se
obtiene ningún tipo de rendimiento que
compense la inflación, su valor real disminuirá
con el tiempo. Esta pérdida de valor se debe al
principio del valor del dinero en el tiempo, que
establece que un dólar hoy vale más que un dólar
en el futuro debido a la capacidad de generar
rendimientos o intereses.
Es el costo del dinero, con una
rentabilidad, que el inversionista
exigirá en un futuro; por hacer uso
de su dinero hoy.
En resumen, el concepto de valor del
dinero en el tiempo es fundamental en
las finanzas porque influye en las
decisiones de inversión, financiamiento
y presupuesto. Comprender cómo
cambia el valor del dinero.
El documento habla sobre los bonos. Explica que los bonos son una forma en que las empresas y gobiernos toman préstamos emitiendo títulos o certificados, comprometiéndose a devolver el valor inicial más intereses. Luego describe varias características clave de los bonos como el valor par, tasa de interés, madurez, cupones y más. Finalmente discute sobre los diferentes tipos de bonos como bonos de deuda pública, privada, bonos seriados y otros.
Los bonos son instrumentos de deuda que permiten a gobiernos y empresas obtener financiamiento a cambio de pagar intereses periódicamente y devolver el capital al vencer. En el Perú, los bonos pueden ser emitidos por el gobierno, bancos, empresas y otros entes. Representan una inversión más estable que las acciones pero menos rentable. Las calificaciones de riesgo proveen información sobre la solvencia del emisor.
El documento describe diferentes tipos de bonos tramitados en Venezuela, incluyendo letras del tesoro, bonos soberanos, bonos de PDVSA y bonos de deuda agrícola. Explica que los bonos son instrumentos de deuda pública y privada que ofrecen opciones de inversión y financiamiento a largo plazo. También analiza conceptos como la emisión, compra y venta de bonos, y cómo se calcula la rentabilidad de los bonos a través de los intereses, primas o descuentos, y plusvalías obtenidas.
El documento habla sobre los bonos y el financiamiento de proyectos. Explica que los bonos son títulos de deuda que pagan intereses fijos y que permiten financiar proyectos a mediano y largo plazo. También describe diferentes tipos de bonos y cómo se calcula su precio. Finalmente, señala que para decidir si un financiamiento es conveniente, las empresas deben realizar proyecciones financieras sólidas y evaluar cuáles proyectos generarán mayores beneficios.
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Si quieres alcanzar tus sueños y tener el estilo de vida que deseas, es primordial que te comprometas contigo mismo y realices todos los ejercicios que te propongo para recibieron lo que mereces, incluso algunos milagros que no tenías en mente
Bienvenido al mundo real de la teoría organizacional. La suerte cambiante de Xerox
muestra la teoría organizacional en acción. Los directivos de Xerox estaban muy involucrados en la teoría organizacional cada día de su vida laboral; pero muchos nunca se
dieron cuenta de ello. Los gerentes de la empresa no entendían muy bien la manera en que
la organización se relacionaba con el entorno o cómo debía funcionar internamente. Los
conceptos de la teoría organizacional han ayudado a que Anne Mulcahy y Úrsula analicen
y diagnostiquen lo que sucede, así como los cambios necesarios para que la empresa siga
siendo competitiva. La teoría organizacional proporciona las herramientas para explicar
el declive de Xerox, entender la transformación realizada por Mulcahy y reconocer algunos pasos que Burns pudo tomar para mantener a Xerox competitiva.
Numerosas organizaciones han enfrentado problemas similares. Los directivos de
American Airlines, por ejemplo, que una vez fue la aerolínea más grande de Estados
Unidos, han estado luchando durante los últimos diez años para encontrar la fórmula
adecuada para mantener a la empresa una vez más orgullosa y competitiva. La compañía
matriz de American, AMR Corporation, acumuló $11.6 mil millones en pérdidas de 2001
a 2011 y no ha tenido un año rentable desde 2007.2
O considere los errores organizacionales dramáticos ilustrados por la crisis de 2008 en el sector de la industria hipotecaria
y de las finanzas en los Estados Unidos. Bear Stearns desapareció y Lehman Brothers se
declaró en quiebra. American International Group (AIG) buscó un rescate del gobierno
estadounidense. Otro icono, Merrill Lynch, fue salvado por formar parte de Bank of
America, que ya le había arrebatado al prestamista hipotecario Countrywide Financial
Corporation.3
La crisis de 2008 en el sector financiero de Estados Unidos representó un
cambio y una incertidumbre en una escala sin precedentes, y hasta cierto grado, afectó a
los gerentes en todo tipo de organizaciones e industrias del mundo en los años venideros.
METODOS DE VALUACIÓN DE INVENTARIOS.pptxBrendaRub1
Los metodos de valuación de inentarios permiten gestionar y evaluar de una manera más eficiente los inventarios a nivel económico, este documento contiene los mas usados y la importancia de conocerlos para poder aplicarlos de la manera mas conveniente en la empresa
1. Valores del Tesoro de los Estados Unidos
1. Deuda del Tesoro
Para ayudar a financiar sus operaciones, el gobierno de los Estados Unidos
toma prestado dinero mediante la venta a inversionistas de una variedad de
empréstitos (debt securities) denominados colectivamente valores del Tesoro, o
en inglés, Treasuries. Estos valores ocupan un puesto especial en el mundo
de las inversiones, ya que constituyen el punto de referencia para la medición
de la mayoría de los otros empréstitos.
Cuando usted invierte en un empréstito – también conocido como una inversión
de ingreso fijo o un bono – usted le está prestando dinero a una entidad que
promete devolverle el préstamo al concluir un período predeterminado conocido
como el plazo. Por ejemplo, en el caso de valores del Tesoro, usted le presta
dinero a la Tesorería de los Estados Unidos. El monto del préstamo, o sea, el
principal, también se conoce como el valor nominal o la paridad del empréstito.
La Tesorería le paga intereses por el uso de su dinero durante el plazo del
empréstito, típicamente dos veces al año. Cuando el principal ha sido
completamente restituido, se dice que el empréstito ha vencido. La fecha en la
cual ocurre el suceso se llama la fecha de vencimiento.
La tasa de interés, expresada como un porcentaje de la paridad, a veces se
denomina el cupón, expresión que data de otros tiempos cuando era necesario
separar un cupón de papel del título de obligaciones y presentarlo al banco u a
otro agente para que usted pudiera recibir el pago de sus intereses. Hoy día,
los títulos de obligaciones han sido reemplazados por un sistema electrónico de
contabilidad, y el interés le es acreditado electrónicamente en su cuenta.
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2. 2. Valores negociables: Letras del Tesoro, pagarés y bonos
Cuando los inversionistas hablan de valores del Tesoro (Treasuries),
generalmente se están refiriendo a valores gubernamentales que son
transferibles y negociables – o sea, instrumentos financieros que pueden
cambiar de propiedad/titularidad. Esto significa que no es necesario que usted
sea el comprador original del valor para cobrar los intereses y el principal.
También significa que puede vender su inversión si desea hacerlo.
Hay tres categorías principales de valores del Tesoro negociables: letras del
Tesoro, pagarés del Tesoro y bonos del Tesoro (T-bills, T-notes y T-bonds
respectivamente). El valor nominal/principal de un solo valor del Tesoro a partir
del 7 de abril del 2008 es de $100, que es la suma mínima que usted puede
invertir. También puede invertir más, en incrementos de $100 cada uno – por
ejemplo, $200, $300 y así sucesivamente. En efecto, si así desea, puede
comprar hasta $5 millones a la vez de cualquiera de estos valores.
Las letras del Tesoro, los pagarés del Tesoro y los bonos del Tesoro se
diferencian básicamente en cuanto a sus plazos de vencimiento, que se
extienden desde varias semanas hasta muchos años. Por lo tanto, cada uno
de estos valores es apropiado para un objetivo distinto de inversión.
Letras del Tesoro (T-bills)
Las letras del Tesoro (T-bills) son inversiones en obligaciones a muy corto
plazo que se venden con vencimientos de 4 semanas, 13 semanas, 26
semanas y 52 semanas. Cuando se trata de estas letras del Tesoro, usted no
percibe pagos regulares de intereses como sería normalmente el caso con
bonos. En vez, usted recibe el interés una sola vez, al concluir el plazo.
También, el precio de las letras del Tesoro en el momento de su emisión se fija
de manera diferente que la empleada para otros empréstitos. Generalmente,
un inversionista le presta al emisor una suma denominada el valor nominal, o la
paridad, la cual le es reintegrada al vencimiento. Pero cuando se trata de letras
del Tesoro, su inversión original es menor que la paridad. Esta modalidad se
identifica como comprar con un descuento. Al vencimiento, se le paga a usted
el valor nominal, lo cual significa que el interés que ha percibido equivale al
descuento que recibió cuando compró la letra inicialmente. Por ejemplo, si
usted comprara letras del Tesoro con un valor de $5.000 al precio descontado
de $4.700, ganaría $300 en intereses en el momento del vencimiento, cuando
recibiría el valor completo de $5.000.
En vista de que las letras del Tesoro vencen a corto plazo, están poco
expuestas a la inflación y a los riesgos de las tasas de interés. Por lo tanto,
estas letras del Tesoro sirven como punto de referencia para medir el riesgo
que involucran otras inversiones. Generalmente pagan tasas comparables con
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3. las de certificados de depósito (CD) bancarios o con las de fondos de inversión
en el mercado de dinero. De hecho, al clasificar los valores del Tesoro como
tipos de activos, las letras del Tesoro son frecuentemente consideradas como
equivalentes de efectivo.
Las letras del Tesoro pudieran ser apropiadas para objetivos financieros que
exigen inversiones de alta liquidez y bajo riesgo. Así es que usted podría
utilizar letras del Tesoro en un fondo de emergencia, como vehículos para
guardar dinero mientras escoge su próxima inversión, o para ahorrar para
objetivos a corto plazo, tal como la compra de un automóvil.
Pagarés del Tesoro (T-notes)
Los pagarés del Tesoro ofrecen una gama de opciones de mediano plazo: 2, 3,
5, 7 y 10 años. Estos pagan intereses dos veces al año a tasas que son fijadas
en el momento de emisión. Cuando los pagarés alcanzan su vencimiento, a
usted le es reintegrado su valor nominal completo.
Los pagarés del Tesoro pueden constituir fuentes de ingreso útiles y su
vencimiento puede ser programado para que corresponda con ciertos objetivos
financieros a mediano plazo, tal como la compra de una vivienda. O usted
puede comprar y vender pagarés para aprovechar cambios en las tasas de
interés. En una época de tasas de interés variables, los inversionistas a
menudo prefieren pagarés y no bonos de mayor plazo, ya que con los pagarés
su inversión no se encuentra inmovilizada por tanto tiempo.
El pagaré del Tesoro de 10 años ocupa un puesto especial en la economía
porque los analistas y los periodistas dedicados a las finanzas lo emplean
como punto de referencia para medir la actuación de otros empréstitos, tales
como bonos de empresa o municipales, y para medir la situación general del
mercado de la deuda.
Bonos del Tesoro (T-bonds)
Los corredores de larga distancia del universo de los empréstitos, a veces
llamados “bonos alargados” (“long bonds”), o sea, bonos a largo plazo, tienen
un plazo de 30 años. Al igual que los pagarés del Tesoro, los bonos del Tesoro
pagan intereses de acuerdo con un plan semestral, a una tasa fija, y reintegran
el valor nominal completo del bono al vencimiento. Después de una
interrupción de cinco años, desde el 2001 hasta el 2006, durante la cual no se
emitieron bonos del Tesoro, actualmente la Tesorería de los Estados Unidos
los está emitiendo de nuevo según una programación regular.
Los bonos del Tesoro a menudo son atractivos para aquellos inversionistas que
suelen comprar y mantenerlos, sin especular, hasta su vencimiento, ya que
ofrecen una fuente de ingreso regular a través de un período amplio sin el
riesgo de incumplimiento. El interés que pagan tiende a ser mayor que el de
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4. bonos a menor plazo, aunque esto no es siempre así. Durante períodos
cuando las tasas de interés están en alza, los inversionistas pueden sentirse
reacios a inmovilizar su dinero durante muchos años si piensan que al esperar
un poco más para comprar podrían obtener un interés más favorable e
inalterable.
TIPS – Valores del Tesoro protegidos contra la inflación
Si a usted le preocupa que al invertir en pagarés y bonos del Tesoro quedará
expuesto al riesgo de la inflación, le pudiera interesar los Valores del Tesoro
protegidos contra la inflación (Treasury Inflation Protected Securities – TIPS).
Estos se venden con vencimientos de 5 años, 10 años y 30 años.
Aunque las tasas de interés de los TIPS son fijas durante todo el plazo, el
principal de estos valores es ajustado dos veces al año. El ajuste se basa en
cambios en el Índice de Precios de Consumo (Consumer Price Index), que es
el medidor más importante de la inflación en los Estados Unidos.
Si la inflación aumenta, lo cual es generalmente el caso, el principal es
aumentado de acuerdo con una fórmula específica. Como resultado, usted
percibirá mayor interés, ya que la tasa de interés será aplicada al monto del
principal aumentado. Además, si el principal excede la paridad al vencimiento,
usted recibirá el mayor de estos dos montos.
Pero si los precios caen, durante un período de deflación – lo cual tiene menos
probabilidades de suceder que la inflación – entonces ocurre la situación
opuesta: su principal es rebajado y el interés que recibe también disminuirá, ya
que se fundamentará en el monto menor del principal. No obstante, si en el
momento del vencimiento su principal ajustado de acuerdo con la inflación
resulta ser menor que el principal original, a usted le será reembolsado ese
principal original, lo cual le brinda algo de protección contra una posible
deflación.
Sin embargo, los TIPS tienen una desventaja: la tasa de interés que pagan los
TIPS es sustancialmente menor que la tasa que rige para los valores del
Tesoro de condiciones similares pero que no están protegidos contra la
inflación.
STRIPS – Transacciones separadas de intereses y principales
nominativos de valores
Posiblemente usted esté familiarizado con los bonos de depósito de cupón
cero, un tipo de empréstito que usted compra con descuento y que le paga
interés una sola vez, al vencimiento. El interés no pagado sencillamente se
va acumulando hasta ese momento y usted recibe el principal y el interés de un
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5. solo golpe. Una letra del Tesoro es precisamente un tal bono de depósito de
cupón cero. La Tesorería no ofrece valores del Tesoro de cupón cero de mayor
plazo, pero las casas de corretaje ofrecen inversiones creadas de valores del
Tesoro. Se denominan STRIPS, que son las siglas de Transacciones
Separadas de Intereses y Principales Nominativos de Valores (Separate
Trading of Registered Interest and Principal of Securities).
Para crear STRIPS, un solo valor del Tesoro se divide en valores separados,
uno para el reintegro del principal y uno para los pagos pautados de intereses.
Esencialmente, estos valores obran como valores del Tesoro de cupón cero, y
usted recibe un reintegro del principal más el interés solamente una vez, en la
fecha para la cual esos pagos hubieran sido exigibles. Usted puede comprar
STRIPS únicamente a través de bancos y casas de corretaje, pero no
directamente a través de la Tesorería.
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6. 3. Riesgo de la inversión
Al igual que todas las inversiones, los valores del Tesoro lo exponen a ciertos
riesgos, incluyendo la posibilidad de rendimientos menores de lo anticipado y
las impredecibles fuerzas de la oferta y demanda que afectan al mercado de
estos valores. Pero debido a que son emisiones del gobierno federal, también
gozan de una reputación de seguridad.
Riesgo crediticio
Normalmente, cuando usted invierte en un empréstito tiene que aceptar un
cierto nivel de riesgo crediticio. Este es el riesgo de que el prestatario no le
devuelva el dinero que le debe o no pague los intereses a su debido tiempo.
Pero la deuda de la Tesorería está respaldada por la “plena buena fe y
credibilidad” del gobierno de los Estados Unidos, lo que significa que el
gobierno promete emplear sus atribuciones para recaudar rentas públicas a
través de impuestos y otros medios para cubrir lo que debe. Mientras funcione
el gobierno de los Estados Unidos, se espera que pague sus deudas.
En contraste, si usted comprara un bono de empresa, estaría prestándole
dinero a una compañía cuya capacidad para reintegrarle sus fondos con los
intereses correspondientes dependería de la capacidad de dicha compañía
para producir el dinero necesario. Si usted compra un bono municipal, está
prestándole dinero a un estado o a una ciudad. En vista de que existe alguna
posibilidad de incumplimiento, o de impago del dinero que se le debe, tanto los
bonos de empresa como los bonos municipales tienen mayor riesgo crediticio
que los bonos del Tesoro.
Aunque los bonos del Tesoro se consideren más seguros que los bonos de
empresa y los bonos municipales si usted los mantiene hasta su vencimiento,
recuerde que, al igual que sucede con todas las inversiones, menor riesgo
significa menor rendimiento potencial. Para decirlo de otra manera, entre más
segura la inversión, menor el interés que tiene que pagar el emisor para atraer
a los inversionistas. Por eso es que los bonos del Tesoro generalmente pagan
tasas de interés más bajas que otros bonos que ofrecen condiciones similares.
Riesgo de las tasas de interés
A pesar de que los valores del Tesoro se encuentran libres de riesgo crediticio,
no son inversiones sin riesgo alguno. Como todos los empréstitos, los valores
del Tesoro están sujetos al riesgo de las tasas de interés, lo cual significa
que existe la posibilidad de que su inversión pierda valor de mercado debido a
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7. un cambio en las tasas de interés. En tal caso, la pérdida de valor de mercado
hará que el precio de venta de la inversión sea menor que su paridad, que es lo
que costó cuando fue emitida.
Un precio de mercado menor no constituye un problema si usted piensa
mantener el bono hasta su vencimiento, ya que de cualquier manera le será
reintegrado su principal completo en esa ocasión. Pero el riesgo de las tasas
de interés sí implica que se podría encontrar con la titularidad de un bono que
le paga interés a una tasa por debajo de la que pagan bonos más nuevos que
están siendo emitidos, de manera que usted percibiría un ingreso menor del
que recibiría si fuera propietario de los bonos más nuevos.
El riesgo de las tasas de interés puede convertirse en un problema mayor si
usted desea o necesita vender un valor del Tesoro que mantiene. Por ejemplo,
si usted hubiera invertido en un pagaré del Tesoro con plazo de 10 años que
paga el 3 por ciento, pero el actual pagaré del Tesoro con plazo de 10 años
está pagando el 5 por ciento, entonces el pagaré nuevo sería más atractivo
para los inversionistas que el suyo. Por ende, usted tendría que vender su
pagaré con un descuento sobre el precio original. De esa manera, un
inversionista que comprara un pagaré que paga menos interés obtendría un
rendimiento comparable – calculado como ingreso por cada dólar invertido –
con el que obtendría si en vez comprara un pagaré de los que están siendo
emitidos actualmente, los cuales pagan un interés mayor.
Naturalmente, los cambios en las tasas de interés también pueden obrar a su
favor. Si usted hubiera comprado un bono del Tesoro con plazo de 30 años
cuando la tasa era del 8 por ciento, y las tasas actuales son del 4 por ciento,
entonces la tasa mayor que paga su bono lo haría resultar más atractivo a los
inversionistas. En tal caso, un comprador estaría dispuesto a pagar una prima,
o sea, una cantidad mayor a la del precio original, para poder obtener esa tasa
más alta.
El riesgo de las tasas de interés aumenta con la longitud del plazo. Por
ejemplo, si usted es titular de un pagaré de 2 años, la tasa de interés
permanece inalterable solo durante ese período relativamente corto. Su
principal le será restituido al vencimiento de los 2 años y entonces usted podrá
reinvertirlo a la tasa de interés que rige en ese momento. Pero si usted
mantiene un bono que vence dentro de 30 años, estará percibiendo la tasa de
interés asignada durante largo tiempo. Si usted necesita el dinero, es posible
que tenga que vender su bono de largo plazo con descuento.
Otro aspecto del riesgo de las tasas de interés es el riesgo de reinversión. Por
ejemplo, si su bono toca a su vencimiento y usted desea reinvertir en otro bono,
la tasa de interés en ese momento puede ser más baja que la tasa que usted
había recibido para el bono anterior. Por lo tanto, es posible que usted tenga
que reinvertir a una tasa menor o hacer otra inversión que no sea tan apropiada
para el logro de sus objetivos financieros o para la estrategia de su cartera.
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8. Una técnica que se puede emplear para manejar este tipo de riesgo de las
tasas de interés es la de escalonar las fechas de vencimiento. En vez de
invertir su principal completo en un solo bono, usted divide el total en distintas
partes y compra varios bonos con diferentes condiciones de manera que se
venzan por orden – digamos con uno o dos años de diferencia entre un
vencimiento y otro – tal como los peldaños de una escalera. A medida que van
venciendo, usted reinvierte en otro bono con el mismo plazo de vencimiento.
Un fondo escalonado es una forma de diversificar, la cual le ofrece una entrada
regular de efectivo para ser invertido a las tasas de interés actuales y al mismo
tiempo le suministra ingresos derivados de inversiones con una combinación de
tasas diversas.
Riesgo del índice de inflación
El riesgo de inflación es otro factor que hay que considerar si usted está
invirtiendo en valores del Tesoro. Si el costo de los bienes y servicios está
aumentando más rápidamente que el rendimiento de sus inversiones,
entonces, aunque parezca que su dinero esté acrecentando, la realidad es que
su poder de adquisición irá disminuyendo progresivamente. Por ejemplo, si su
empréstito del Tesoro está pagando un interés fijo de 3 por ciento por año, pero
el índice de inflación anual también es del 3 por ciento, entonces, después de
pagar impuestos, su dinero en realidad estará perdiendo poder adquisitivo con
cada año que pasa.
El tiempo influye fuertemente en el riesgo de inflación. Entre más tiempo usted
mantenga una inversión en un valor de bajo rendimiento, mayor impacto podrá
ejercer la inflación. Y en vista de que los bonos con vencimiento a más largo
plazo se encuentran más vulnerables ante ambos el riesgo de inflación y los
riesgos de las tasas de interés, dichos bonos ofrecen tasas de interés más
altas que los bonos con vencimientos más cortos para así compensar por el
mayor riesgo que presentan.
Riesgo de redención
Algunos valores del Tesoro emitidos antes de 1985 son redimibles, lo cual
significa que el emisor – en este caso el gobierno federal – puede decidir
reintegrarle su inversión antes de lo programado. La redención de su valor del
Tesoro puede descarrilarle sus planes financieros, particularmente si usted
contaba con que su inversión le pagaría intereses por un cierto número de años
y que vencería en una fecha específica. Si una emisión es redimida, lo más
probable es que las tasas de interés hayan caído, y que usted se verá en la
necesidad de reinvertir su principal por un interés más bajo. Para compensar
por este riesgo, los valores del Tesoro redimibles generalmente ofrecen
rendimientos mayores que otros valores del mismo plazo que no pueden ser
redimidos.
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9. 4. Compra y venta de valores del Tesoro
La Tesorería facilita la compra directa de valores del Tesoro a precios módicos
en su sitio de acceso directo (Treasury/Direct) en la web,
www.treasurydirect.gov. A través de la cuenta que usted tenga en Internet, le
es posible autorizar la compra y venta de sus valores, amortizar inversiones
que vencen, o reinvertir en nuevos valores del Tesoro. Puede efectuar las
compras con un cargo directo en una cuenta que usted designe. Los pagos de
intereses y el producto de las ventas son depositados en esa misma cuenta. El
sitio en la web también suministra los datos más recientes acerca de tasas y
rendimientos, además de información general pertinente a cada tipo de valor
que se encuentra disponible.
Usted puede comprar valores recientemente emitidos en Treasury/Direct sin
recargo alguno de compra, y si vende sus valores empleando la sección de
Venta Directa (Sell Direct) del sitio, pagará un honorario para que
Treasury/Direct le facilite la venta. Si prefiere, también puede comprar y vender
valores del Tesoro a través de su banco o cuenta de corretaje, aunque
generalmente pagará una comisión para tales transacciones.
Además de poder comprar valores del Tesoro a través de
www.treasurydirect.gov, usted también puede comprar bonos de ahorro en
papel en varias instituciones financieras. Desde el 1ro de enero del 2012, la
Tesorería no vende bonos de ahorro en papel a través de estas instituciones
financieras. Si usted posee actualmente certificados de bonos de ahorro en
papel, puede cambiarlos por bonos electrónicos a través de Treasury/Direct, lo
cual le facilita seguir la trayectoria del bono y administrarlo. Sin embargo, no es
obligatorio cambiar los certificados, y usted podrá conservarlos hasta su fecha
de vencimiento.
Subastas del Tesoro
Las emisiones nuevas de valores del Tesoro se venden por subasta. Las
subastas son programadas regularmente y usted puede participar como
persona individual/natural mediante su cuenta Treasury/Direct o Legacy
Treasury Direct. También participan inversionistas institucionales, tales como
bancos, fondos de inversión y fondos de jubilación.
Hay dos tipos de licitación: la competitiva y la no competitiva. Los postores que
ofrecen licitaciones competitivas declaran la tasa que están dispuestos a pagar
o el rendimiento que están dispuestos a aceptar. El gobierno acepta
licitaciones, comenzando con la más baja, y continúa subiendo por la lista
hasta que haya vendido la emisión completa. El último rendimiento – el cual es
el más alto – aceptado por el gobierno se convierte en el rendimiento para la
emisión que se está subastando.
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10. Las personas individuales/naturales generalmente hacen licitaciones no
competitivas, lo que significa que están de acuerdo en aceptar cualquier
rendimiento que se establezca en la subasta. La colocación de una licitación
no competitiva le garantiza al postor que podrá comprar la cantidad que quiera
del valor. Por el contrario, aquellos inversionistas que colocan licitaciones
competitivas y especifican el rendimiento que están dispuestos a aceptar, no
tienen garantizada una compra si su licitación es igual o mayor que la tasa de
cierre de la subasta.
Una vez el rendimiento máximo se determina, todos los postores exitosos
reciben el provecho de ese rendimiento a pesar de que cuando licitaron
estaban dispuestos a aceptar un menor porcentaje. Debido a la manera en que
la Tesorería subasta sus empréstitos, aunque usted compre un pagaré o bono
del Tesoro en el momento de su emisión, el precio que pague puede ser mayor
o menor que el valor nominal. Eso se debe a que la tasa de interés – o sea, el
porcentaje de su valor nominal que la inversión paga en intereses – y el
rendimiento son establecidos por la subasta.
Si el rendimiento que se fija en subasta es menor que la tasa de interés del
valor, significa que la demanda es alta, y que los inversionistas pagarán más
que la paridad por la emisión – por ejemplo, $100,40 para un pagaré cuyo valor
nominal es de $100. Pero si la demanda es baja, los inversionistas querrán un
rendimiento mayor para que la inversión sea más atractiva. En tal caso, un
pagaré con un valor nominal de $100 podría venderse a inversionistas por
$99,50. Recuerde que un rendimiento mayor significa un precio más bajo.
Demanda variable
A pesar de la estabilidad relativa de sus precios, la demanda para los valores
del Tesoro sube y baja continuamente. Esta fluctuación se debe a varias
razones. Una de ellas es la condición de los mercados para inversiones más
volátiles, tales como acciones/valores y fondos de valores, cuyos precios varían
más a menudo – y frecuentemente más dramáticamente que los precios de los
valores del Tesoro. Cuando la economía se encuentra fuerte y el rendimiento
de las inversiones en acciones/valores es alto, los inversionistas se sienten
más confiados al asumir mayores riesgos con la finalidad de aprovechar el
potencial del mercado para generar mayores ganancias. En épocas tales, cae
la demanda para los valores del Tesoro a medida que los inversionistas
colocan sus dólares en acciones. Esto impulsa una baja en los precios de los
valores del Tesoro y produce un alza en sus rendimientos.
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11. Pero cuando a los otros mercados no les va tan bien – por ejemplo, si el
mercado de valores/acciones se mueve lentamente – entonces los
inversionistas no cosechan los rendimientos esperados a pesar de los riesgos
que han asumido. Pueden estar preocupados particularmente acerca de la
posibilidad de perder su principal. Lo que sucede entonces es lo que se
denomina un repliegue hacia la calidad, durante el cual los inversionistas
mueven su dinero para colocarlo en inversiones de menor riesgo, tales como
los valores del Tesoro. Este desplazamiento hace aumentar la demanda para
dichos valores, lo cual genera un alza general en su precio y una baja en su
rendimiento.
Otra razón por la cual la demanda para los valores del Tesoro puede variar es
que las tasas de interés cambian. Esta fluctuación afecta todos los
empréstitos. No obstante, los cambios en las tasas de interés no afectan todos
los valores del Tesoro de la misma manera, ya que el riesgo respecto a la tasa
de interés que corre cualquiera de dichos valores depende de su fecha de
vencimiento. Por ejemplo, las letras del Tesoro (T-bills), cuyo plazo de
vencimiento es el más corto, se encuentran menos vulnerables que los pagarés
del Tesoro (T-notes), y los pagarés del Tesoro (T-notes) son menos
vulnerables que los bonos del Tesoro (T-bonds), que tienen el plazo de
vencimiento más largo.
Esto es lo que generalmente sucede: Si los inversionistas creen que la tasa de
interés actual es mayor de la que pueden esperar obtener en emisiones futuras
– o sea, esperan que las tasas van a caer – tratan de colocar lo más que
pueden de su dinero en inversiones que están ganando la tasa actual, de esa
manera protegiéndose a largo plazo contra altibajos en el rendimiento de sus
inversiones. Como consecuencia, aumenta la demanda para valores del
Tesoro con plazos de vencimiento más largos, y cae su rendimiento. El
resultado es que posiblemente los bonos del Tesoro (T-bonds) a largo plazo
rindan menos que los pagarés del Tesoro (T-notes) de más corto plazo, lo cual
es exactamente opuesto al patrón normal.
Mercado secundario
Usted también puede vender y comprar valores del Tesoro ya existentes en el
mercado secundario. De hecho, es posible que pueda encontrar mejores
rendimientos al comprar valores del Tesoro de mayor antigüedad, ya que
tradicionalmente la tendencia es que haya más demanda para emisiones más
nuevas. Para hacer estas transacciones, necesitará una cuenta de corretaje o
un banco, y debe estar preparado para pagar honorarios para las
transacciones. Y si está vendiendo valores del Tesoro antes de su
vencimiento, es posible que tenga que pagar impuestos de aumento de
patrimonio sobre cualquier ganancia que haga que no es contrarrestada por
sus pérdidas de capital en otras inversiones.
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12. 5. Utilizando los valores del Tesoro
Hay dos formas de ganar dinero con empréstitos: manteniéndolos y cobrando
los ingresos por intereses que generan hasta su fecha de vencimiento, o
vendiéndolos con ganancia a otro inversionista. Al igual que puede hacer con
otros empréstitos, usted puede aprovechar los pagos de ingresos
pronosticables de los valores del Tesoro y su gama de plazos de vencimiento
para invertir para objetivos financieros con un plazo específico, tales como un
pago inicial para una vivienda o la cancelación de una factura de matriculación
que se vencerá.
Los valores del Tesoro son inversiones de alta liquidez. Nuevas emisiones son
ofrecidas de acuerdo con una programación regular, y hay un enorme mercado
de compradores y vendedores quienes comercian diariamente con un gran
volumen de valores ya existentes. Eso significa que los valores del Tesoro son
fáciles de comprar y vender y que los costos de negociarlos generalmente son
bastante bajos. Esta liquidez es especialmente importante si usted necesita
vender una inversión rápidamente – por ejemplo, si necesita efectivo para una
emergencia o para una compra importante, si descubre otra oportunidad de
inversión que le conviene más para su plan financiero, o si desea comerciar
estos valores para obtener una ganancia.
Los valores del Tesoro también ofrecen ventajas fiscales. Auque, sin embargo,
se requiere que usted pague impuesto sobre la renta federal por los intereses
que recibe, y eso a la tasa que se le cobra regularmente, no obstante, esos
intereses están eximidos del pago de impuestos sobre la renta tanto estatales
como municipales.
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13. 6. Valores no negociables: Bonos de ahorro
La Tesorería de los Estados Unidos también vende bonos de ahorro. Al
contrario de las letras del Tesoro (T-bills), los pagarés del Tesoro (T-notes) y
los bonos del Tesoro (T-bonds), los bonos de ahorro no son negociables, lo
cual significa que no pueden ser ni comprados ni vendidos una vez emitidos.
Solo la persona cuyo nombre aparece en el bono tiene el derecho de cobrarlo.
Pero usted puede comprar bonos de ahorro para otras personas colocando el
nombre de la otra persona en el bono en vez del suyo propio.
Además, las reglas para la compra de bonos de ahorro difieren algo de las
reglas para la compra de valores del Tesoro. En primer lugar, únicamente
residentes de los Estados Unidos, ciudadanos de los Estados Unidos que viven
fuera del país y empleados del gobierno de los Estados Unidos pueden ser
titulares de bonos de ahorro. Ese no es el caso con valores del Tesoro, los
cuales pueden ser adquiridos por una persona sin condición de ciudadanía,
residencia o empleo. Los bonos de ahorro también pueden ser propiedad
directa de menores de menos de 18 años, mientras que los menores en
general no pueden ser propietarios directos de valores.
Si usted es padre o madre, podría considerar la posibilidad de utilizar bonos de
ahorro como una parte de su plan de ahorro para la universidad. Si en el
momento en que usted hace efectivo el bono, su ingreso se sitúa por debajo de
un nivel específico que ha sido fijado por el Congreso, entonces las ganancias
están eximidas de impuestos federales si usted utiliza el dinero para pagar
gastos universitarios justificados. Una cosa que debe tener en mente si está
pensando emplear esta estrategia es que usted, en su calidad de padre/madre,
tiene que ser el titular/propietario de los bonos para reclamar la exención. Su
hijo/hija no puede aparecer como el propietario.
Tipos de bonos de ahorro
Hay dos tipos principales de bonos de ahorro que actualmente vende la
Tesorería: Bonos de ahorro de la serie EE y bonos de ahorro de la Serie I, los
cuales comparten muchas características:
• Acumulan interés mensualmente hasta que sean cobrados.
• El interés es compuesto semestralmente.
• Pueden ser cobrados después de 12 meses.
• Los titulares/propietarios de los bonos pierden tres meses de
interés si cobran los bonos dentro de los cinco años siguientes a
la compra.
• El interés está eximido del pago de impuestos estatales y
municipales.
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14. • Las ganancias están eximidas del pago de impuestos
federales si usted cumple con los requisitos para poder
utilizarlas para pagar gastos educativos justificados.
• Un máximo de $5.000 de cada tipo de bono de ahorro puede
ser adquirido por número del Seguro Social o número de
identificación fiscal durante cada año natural.
Los bonos de ahorro de la Serie EE y Serie I también tienen algunas
diferencias. Los bonos de papel de la Serie EE se compraban al 50 por ciento
de su valor nominal. O sea, un bono EE de $10.000 costaba $5.000, y el
interés acumulado completaba la diferencia cuando se amortizaba el bono. Los
bonos de la Serie EE comprados por TreasuryDirect ahora se venden a su
valor nominal. Los bonos de ahorro de la Serie I se adquieren a su valor
nominal, un bono de $1.000 cuesta $1.000. Los bonos de ahorro de la Serie I
también se diferencian de los de la Serie EE debido a que sus tasas de interés
se ajustan parcialmente al índice de inflación. Los bonos de ahorro EE pagan
una tasa de interés fija por hasta 30 años y está garantizado que su valor se
duplicará en 20 años debido al interés acumulado. (Nota: La tasa de interés de
los bonos de ahorro EE vendidos antes de mayo del 2005 es variable y se fija
de nuevo dos veces al año.) Los bonos de ahorro de la Serie I pagan una
combinación de dos tasas: una tasa fija, que permanece inamovible mientras
usted mantenga el bono de ahorro, y una tasa ajustada a la inflación, la cual se
fija semestralmente de acuerdo con los cambios en el Índice de Precios de
Consumo.
En el 2010, la Tesorería comenzó a permitir la compra de bonos de la Serie I al
llenar su declaración de impuestos al indicarlo así en la declaración. Los bonos
Serie I comprados de esta forma se emiten en certificados de papel y se envían
directamente al comprador. Dado que la Tesorería ha suspendido la venta de
bonos de ahorro en papel (vea Compra y venta de valores del tesoro), la única
forma de obtener bonos de ahorro en papel será comprando la Serie I al llenar
su declaración de impuestos. Para más información, visite www.irs.gov y
www.treasurydirect.gov.
Preparado para la Fundación FINRA por Lightbulb Press, Inc.
diciembre 2007 (actualizado octubre 2013)