Este documento resume los conceptos clave de inflación, desempleo y ciclos económicos. Explica cómo la inflación puede ser impulsada por la demanda o los costos y cómo esto afecta el PIB real. También describe la relación entre la inflación y el desempleo a corto y largo plazo representada por la curva de Phillips. Por último, presenta las teorías principales sobre los ciclos económicos, incluida la teoría del ciclo económico real.

1. Inflación, desempleo y ciclos
economicos
CAPITULO 29

2. 2
Despues de estudiar este capítulo tu podrás
Explicar cómo las fuerzas de la demanda y el costo traen
los ciclos económicos y la inflación
Explicar la transacción a corto y a largo plazo entre
inflación y desempleo
Explicar las teorías sobre los ciclos económicos

3. Inflación más desempleo igual a miseria
En EEUU en los 70s cuando la inflación llegaba a los dos
dígitos, Arthur M. Okun propuso un índice de miseria: la
tasa de inflación más la tasa de desempleo.
En su pico en 1981 el índice alcanzó los 21 puntos.
En el punto más bajo en 1964 y 1999 llegó a 6.
Queremos baja inflación y bajo desempleo, pero
¿podemos tener ambas cosas? O ¿tenemos que escoger
entre estos dos objetivos de política macroeconómica? e

4. Ciclos de inflación
A largo plazo la inflación ocurre si la cantidad de dinero
crece más rápido que el PIB potencial.
En el corto plazo, muchos factores pueden iniciar la
inflación y el PIB real y el nivel de precios interactúan.
Para distinguir estas interacciones, distinguimos dos
fuentes de inflación:
La inflación impulsada por la demanda
La inflación impulsada por el costo

5. Ciclos de inflación
Inflación impulsada por la demanda
Una inflación que inicia porque se incrementa la demanda
agregada es la inflación impulsada por la demanda.
Puede iniciar con cualquier factor que haga incrementar la
demanda agregada.
Por ejemplo: recortes en la tasa de interés, incremento en
la cantidad de dinero, incrementos en el gasto del
gobierno, recortes de impuestos, aumento de las
exportaciones o un incremento en las inversiones
estimulado por un incremento en los beneficios
esperados.

6. Ciclos de inflación
Efecto inicial de un
incremento en la
demanda agregada
La figura 29.2 a) ilustra el
inicio de la inflación
impulsada por la
demanda.
Comenzando en el pleno
empleo, un incremento en
la demanda agregada
desplaza la curva de DA a
la derecha.

7. Ciclos de inflación
El nivel de precios
aumenta, el PIB real se
incrementa y llega un
periodo inflacionario.
El aumento de precios
es el primer paso en la
inflación impulsada por
la demanda.

8. Ciclos de inflación
Respuesta de la tasa de
salarios nominal
La figura 29.2 b) ilusta la
respuesta de la tasa de
salarios.
La tasa salarial aumenta y
y la curva de OACP se
desplaza a la izquierda
El PIB real disminuye de
regreso a su nivel
potencial, pero el nivel de
precios se incrementa
más.

9. Ciclos de inflación
El proceso de inflación
impulsada por la
demanda
La figura 29.3 ilusta la
espiral de inflación.
La demanda agregada
continúa aumentando y el
proceso se repite
indefinidamente.

10. Ciclos de inflación
Muchos factores pueden
incrementar la demanda y
provocar la inflación, pero
sólo un incremento
constante en la cantidad
de dinero puede
sostenerlo.
Este tipo de inflación
ocurrió en los EEUU
durante los 60s.

11. Ciclos de inflación
Inflación impulsada por el costo
Una inflación que empieza con un incremento en costos
es la inflación impulsada por el costo.
Hay dos principales fuentes para incrementar los costos:
1.Un incremento en la tasa salarial nominal
2.Un incremento en el precio nominal de materias primas
como el petroleo

12. Ciclos de inflación
Efecto inicial de una
disminución en la oferta
agregada
La figura 29.4 ilusta el efecto
inicial.
Un incremento en el precio
del petroleo disminuye la
oferta agregada de corto
plazo y desplaza la curva a
la izquierda.
El PIB real disminuye y los
precios aumentan.

13. Ciclos de inflación
Respuesta de la demanda agregada
El incremento en costos crea un aumento de una sola
ocasión en los precios, no inflación.
Para crear inflación, la demanda agregada debe
aumentar.
Es decir, el Banco Central debe aumentar la cantidad de
dinero persistentemente.

14. Ciclos de inflación
La figura 29.5 ilustra la
respuesta de la demanda
agregada.
Suponga que el Banco
Central estimula la
demanda agregada para
contrarrestar el alto
desempleo y el bajo nivel
del PIB real.
El PIB real aumenta y los
precios también aumentan
otra vez.

15. Ciclos de inflación
El proceso de la
inflación impulsada por
el costo
Si los productores de
petroleo aumentan su
preci para tratar de
mantener alto su precio
relativo,
Y el Banco Central
responde al incrementar
la cantidad de dinero,
El proceso de inflación
continúa.

16. Ciclos de inflación
A la combinación de
un aumento de precios
y disminución del PIB
real es estanflación.
La inflación impulsada
por el costo ocurrió
durante los 70s en
EEUU cuando el
Banco Central
respondió Al aumento
de precios de la OPEP
aumentando la
cantidad de dinero.

17. Ciclos de inflación
Inflación anticipada
La figura 29.6 ilustra
una inflación
anticipada.
La demanda agregada
aumenta, pero el
incremento se
esperaba, así que su
efecto sobre los precios
es anticipado.

18. Ciclos de inflación
La tasa de salario nominal
aumenta en linea con el
aumento de precios
anticipado.
La curva de DA se
desplaza a la derecha la
curva de OACP a la
izquierda asi que el nivel
de precios se incrementa
como se esperaba y el PIB
real permanece en su nivel
potencial.

19. Ciclos de inflación
Inflacion pronosticada
Para anticipara la inflacion las personas deben
pronosticarla.
El mejor pronostico disponible es el que se basa en toda
la informacion relevante y se llama expectativa racional.
No es necesariamente correcta pero es la mejor de que
se dispone.

20. Ciclos de inflación
Inflacion y el ciclo economico
Cuando el pronostico de inflacion es correcto, la economia
opera a pleno empleo.
Si la demanda agregada crece mas rapido de lo
esperado, el PIB real se mueve sobre su PIB potencial, la
tasa de inflacion excede el pronostico y la economia se
comporta como en la inflacion impulsada por la demanda.
Si la demanda agregada crece mas lentamente de lo
esperado, el PIB real cae por debajo del PIB potencial, la
tasa de inflacion cae y la economia se comporta como en
la inflacion impulsada por el costo.

21. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
Una curva de Phillips es una curva que muestra la
relacion entre la inflacion y la tasa de desempleo.
Hay dos marcos de tiempo para la curva de Phillips:
La curva de Phillips de corto plazo
La curva de Phillips de largo plazo

22. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
La curva de Phillips de corto plazo
La curva de Phillips de corto plazo muestra el trueque
entre la tasa de inflacion y de desempleo manteniendo
constante
1.La tasa esperada de inflacion
2.La tasa natural de desempleo

23. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
La figura 29.7 ilustra la
curva de Phillips de corto
plazo (CPCP)—una curva
con la pendiente negativa.
Pasa a traves de la tasa
natural de desempleo y la
tasa esperada de inflacion.

24. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
Dadas la tasa esperada de
inflacion y la tasa natural de
desempleo:
Si la tasa de inflacion
aumenta sobre la inflacion
esperada, la tasa de
desempleo disminuye.
Si la tasa de inflacion cae
por debajo de la esperada,
la tasa de desempleo
aumenta.

25. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
La curva de Phillips de largo plazo
La curva de Phillips de largo plazo muestra la relacion
entre inflacion y desempleo cuando la tasa de inflacion
real es igual a la tasa de inflacion esperada.

26. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
La figura 29.8 ilustra la
curva de Phillips de largo
plazo (CPLP), que es
vertical a la tasa natural de
desempleo.
A lo largo de la curva de
Phillips de largo plazo, se
espera un cambio en la
tasa de inflacion, asi que
la tasa de desempleo
permanece en su tasa
natural.

27. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
La curva de corto plazo
intersecta a la de largo
plazo en la tasa de
inflacion esperada: 10
porciento anual en la
figura.
Si la tasa esperada de
inflacion cae de 10 a 6
porciento, la curva de
corto plazo se desplaza a
la izquierda por un monto
igual a la caida en la tasa
de inflacion esperada.

28. Inflacion y desempleo: la curva de
Phillips
Cambios en la tasa
natural de desempleo
Un cambio en la tasa
natural de desempleo
desplaza las dos curvas
de Phillips .
La figura 29.9 lo ilustra.

29. Ciclos economicos
Business cycles are easy to describe but hard to explain.
Two approaches to understanding business cycles are
 Mainstream business cycle theory
 Real business cycle theory
Mainstream Business Cycle Theory
Because potential GDP grows at a steady pace while
aggregate demand grows at a fluctuating rate, real GDP
fluctuates around potential GDP.

30. Ciclos economicos
Initially, potential GDP is $9 trillion and the economy is
at full employment at point A.
Potential GDP increases to $12 trillion and the LAS
curve shifts rightward.

31. Ciclos economicos
During an expansion, aggregate demand increases
and usually by more than potential GDP.
The AD curve shifts to AD1.

32. Ciclos economicos
Assume that during this expansion the price level is
expected to rise to 115 and that the money wage rate
was set on that expectation.
The SAS shifts to SAS1.

33. Ciclos economicos
La economia permanece en pleno empleo en el punto
B.
El nivel de precios crece como se esperaba de 105 a
115.

34. Ciclos economicos
Pero la demanda agregada se incrementa mas
lentamente que el PIB potencial, la curva de DA se
desplaza a DA2.
La economia se mueve al punto C.
El PIB real crece mas lentamente y la inflacion es
menor que la esperada.

35. Ciclos economicos
Pero si la demanda agregada aumenta mas
rapidamente que el PIB potencial, la curva de DA se
mueve a AD2.
La economia se mueve al punto D.
El PIB real crese mas rapido y la inflacion es mas alta
de lo esperado.

36. Ciclos economicos
El crecimiento economico, la inflacion y los ciclos
economicos surgen de el incremento incesante del
PIB potencial, mayor(en promedio) incremento en la
demanda agregada y fluctuaciones en el paso de
crecimiento de la demanda agregada.

37. Ciclos economicos
Teoria de los ciclos economicos reales
La teoria de los ciclos economicos reales considera a
las fluctuaciones aleatorias de la productividad como l
causa principal de las fluctuaciones.
Se asume que estas fluctuaciones son principalmente el
resultado de fluctaciones en el ritmo tecnologico.
Pero otras causas pueden ser disturbios internacionales,
fluctuaciones climaticas o desastres naturales.
Exploraremos la teoria CER, viendo primero el impulso y
luego el mecanismo que convierte el impulso en un ciclo
del PIB real.

38. Ciclos economicos
El impulso del CER
El impulso es el crecimiento de la productividad que
resulta del cambio tecnologico.
La mayoria del tiempo, el cambio tecnologico es lento y la
productividad crede a un ritmo moderado.
Pero algunas veces la productividad aumenta y
ocasionalmente disminuye, el trabajo se vuelve menos
productivo en promedio.
Un periodo de rapido crecimiento de la productividad trae
expansion, una disminucion de la productividad trae una
recesion.
La figura 29.12 muestra el impulso del CER.

40. Ciclos economicos
El mecanismo del CER
Dos efectos siguen al cambio en la productividad que
generan una expansion o una contraccion:
1.Cambia la demanda de inversiones.
2.Cambia la demanda de trabajo.

41. Ciclos economicos
La figura 29.13 a) muestra
el efecto de la
disminucion en la
productividad sobre la
demanda de inversion.
La disminucion en la
productividad disminuye
la inversion lo que
disminuye la demanda de
creditos.
Cae la tasa de interes y
disminuye la demanda de
creditos.

42. Ciclos economicos
La decision clave: cuando trabajar?
Para decidir cuando trabajar la gente compara el beneficio
por trabajar en el periodo actual con con el beneficio
esperado de trabajar posteriormente.
La decision de cuando trabajar depende de la tasa de
interes real, entre mas baja sea, menor sera la oferta de
trabajo.
Muchos economistas creen que este efecto sustitucion
intemporal es pequeño, pero los teoricos de a CER creen
que es mayor y que es la clave del mecanismo.

43. Ciclos economicos
La figura 29.13 b) muestra
el efecto de una
disminucion en la
productividad sobre la
demanda de trabajo.
La disminucion de la
productividad disminuye
la demanda de trabajo.
La caida de las tasas de
interes disminuye la oferta
de trabajo.
Disminuye el empleo y la
tasa de salario nominal.

44. Ciclos economicos
Critica y defensa de la teoria CER
Las tres principales criticas a esta teoria son
1. Los salarios nominales son inflexibles y suponer lo
contrario es estar en contra de un hecho claro.
2. La sustitucion intemporal es demasiado debil como
para ocasionar grandes fluctuaciones de la ofertra de
trabajo y del empleo con con cambios pequeños de la
tasa salarial real.
3. Los choques tecnologicos no son capaces de crear los
cambios en la productividad que podrian ser creados por
cambios en la demanda agregada tanto por los cambios
en la productividad.

45. Ciclos economicos
Critica y defensa de la teoria CER
Los defensores de la teoria dicen que
1.La teoria explica los hechos macroeconomicos acerco
de los ciclos y es consistentes con los hechos
acerca del crecimiento economico.
2. La teoria es consistente con un amplio rango de
evidencia microeconomica acerca de las decisiones
de trabajo, demanda de trabajo, inversion e
informacion sobre distribucion del ingreso entre el
trabajo y el capital.

46. FIN