Este documento presenta una introducción al análisis e interpretación de la información financiera. Explica las principales etapas en el desarrollo de herramientas y modelos de análisis financiero, desde la obtención de fondos hasta métodos actuales. También describe objetivos del análisis financiero como predecir el comportamiento futuro de un negocio y maximizar las utilidades. Finalmente, presenta algunas herramientas y métodos de análisis como índices de cobertura, estructura financiera y tasas de rentabilidad.

1. Alumno:Fernando De Jesus
Beltran Vazquez
ING.En Informatica
Contabilidad Finaciera
Lic:Mayte Pulido
Unidad 6

2. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LA
INFORMACIÓN FINANCIERA.
ANTECEDENTES:
En este punto comentaremos las principales
etapas por las que han pasado las
herramientas y modelos de análisis financiero
hasta llegar al estado actual de desarrollo en
que se encuentran. Esta clasificación en
etapas se basa en la forma y época en que la
evolución de la disciplina se fue reflejando en
la literatura especializada.

3. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS.
Las decisiones de un negocio, tales como comprar o vender,
dar crédito o no, dependen de eventos futuros. Los estados
financieros representan principalmente registros de
transacciones pasadas y los usuarios externos estudian
estos estados financieros como evidencia del funcionamiento
de un negocio en el pasado, lo cual puede ser útil para
predecir el comportamiento futuro de éste. La administración
de una empresa es responsable de obtener las mayores
utilidades posibles para lograr el mayor rendimiento sobre los
recursos invertidos en la misma, del mismo modo es
responsable de cumplir con sus obligaciones y conducir a la
empresa de acuerdo con los objetivos establecidos.

4. RENTABILIDAD.
Al hablar, en el lenguaje del análisis financiero, de medir la
rentabilidad en una empresa se entiende que se quiere evaluar la
cifra de utilidades logradas en relación con la inversión que las
originó. En realidad la rentabilidad puede medirse a tres niveles de
utilidad y a tres niveles de inversión.
La primera medida de rentabilidad existe en relación con la inversión
total en activos operativos y la utilidad de operación; la segunda
existe en relación con la inversión total en activos y las utilidades
generadas por la totalidad de ellos, y la tercera existe en relación
con la inversión hecha por los accionistas y la utilidad que les genera
su inversión una vez que se han cubierto tanto los gastos de
operación como los de financiamiento.

6. Rentabilidad de los activos.
Medir la rentabilidad de un negocio consiste en relacionar la
cifra de las utilidades logradas en un ejercicio con la de los
activos utilizados para generarlas. La medición de la
rentabilidad se hace en términos de estas dos cifras, porque
desde que un negocio es creado se tiene como
objetivo, entre otros, el de generar utilidades, y los activos
que una empresa posee son el medio con el que se logrará
este objetivo. Sin embargo, por el mero hecho de tener
activos no se garantiza la generación de utilidades. A
continuación se presenta una descripción de los diversos
aspectos que deben estudiarse para comprender la relación
entre utilidades y activos.

7. Primero.....
cuando un negocio es creado, y más aún, cuando está operando, una de
las funciones tendientes a lograr el objetivo de generar utilidades es la de
ventas. De hecho, cuando se toma la decisión de incursionar en
determinada empresa o industria, ésta es fundamentada por estudios de
mercado, de evaluación de proyectos, por pronósticos de ventas, de
crecimiento en la actividad económica, etc. Por lo anterior puede afirmarse
que, al estudiar la rentabilidad, debe ponerse especial cuidado en el
renglón de ventas. Las ventas serán el primer indicador de la posibilidad
de lograr utilidades. Debe esperarse que de un ejercicio a otro se logre un
nivel de ventas mayor o igual pero no menor (en términos reales) y que
cuando de un ejercicio a otro exista un crecimiento en la inversión de
activos, se dé el correspondiente incremento en ventas a menos que el
proyecto sea de arranque lento o se trate de una reconversión de activos
que deba pasar por un periodo de transición en lo que a generación de
ventas se refiere.

8. 1ª. Etapa:
El interés de las empresas se centraba en la emisión de
acciones y obligaciones, siendo su problema básico la
obtención de fondos y sus fuentes de financiamiento; era
lógico que comenzaran a desarrollarse nuevas
herramientas, que permitiesen apreciar a los bancos el
potencial del inversionista, la capacidad de endeudamiento de
sus clientes, su estructura financiera, su posición de cobertura
y su riesgo a largo plazo.
Aparecen así, los aspectos jurídicos e institucionales de la
emisión de nuevos valores mobiliarios, a los que se les otorga
importancia, y se insinúan los conceptos analíticos que
posteriormente constituirían el instrumental del analista de
valores basados en diversos índices o coeficientes como son:

9. a) Los índices de cobertura, que relacionan la carga
fija presente y futura en concepto de intereses, con la
posible generación estimada de utilidades.
b) Los índices de la estructura financiera, que
vinculan de distintos modos el endeudamiento con el
capital propio.
c) Las tasas de rentabilidad, que indican el porcentaje
de utilidades sobre el capital o sobre las ventas, la
utilidad por acción, etc.
Durante esta etapa, el segundo paso lo constituye el
desarrollo del analista de valores. Con la complicación
periódica del rendimiento de bonos y acciones, con una
fusión entre matemática financiera, por una parte, y
análisis de estados contables con vistas a proyectar
utilidades, por la otra.

10. HERRAMIENTAS Y MÉTODOS DE ANÁLISIS.
El análisis de los estados financieros comprende un estudio de
ciertas relaciones y de ciertas tendencias que permitan
determinar si la situación financiera, los resultados de operación
y el progreso económico de la empresa son satisfactorios o no.
Los métodos y técnicas de análisis se utilizan para determinar y
medir tanto las relaciones entre diferentes partidas de los
estados financieros de un ejercicio, como los cambios que han
tenido lugar en esas partidas a través del tiempo.

11. El objetivo de los métodos y técnicas de análisis
financiero es simplificar los datos que se examinan y
expresarlos en términos más fácilmente comprensibles.
El analista debe organizar la información, aplicar los
métodos y técnicas de análisis y, finalmente, analizar e
interpretar los datos para emitir una opinión acerca de la
situación financiera, resultados de operación y flujo de
efectivo de la empresa. La opinión que emita el analista
deberá estar basada en información cualitativa y
cuantitativa.
La información financiera cuantitativa contenida en los
estados financieros que se vayan a analizar, deberá estar
expresada en pesos de poder adquisitivo del último
ejercicio de operaciones del cual se tenga información.