Estudio financiero para una residencia universitaria cerca de la UMNG

2. FORMULACION Y EVALUACION
ESTUDIO FINANCIERO

3. ESTUDIO FINANCIERO
 OBJETIVO: Ordenar y sistematizar la información recolectada en los
estudios previos para poder proyectar estados financieros y a partir de
ellos lograr la evaluación financiera.
 Se construyen los estados financieros proyectados; Estado de Situación
Financiera, Estado de Resultados y Flujo de Caja.
 Se consolida la información para determinar el monto total de inversión
requerido por el proyecto.
 Se determinan las fuentes de financiación del proyecto
 Se determina el costo de capital del proyecto.
 Se llevan a cabo ejercicios de sensibilización
 Se realiza la evaluación financiera con los indicadores pertinentes

4. Las Inversiones del Proyecto
 La mayor parte de las inversiones deben realizarse antes de la
puesta en marcha del proyecto.
 Sin embargo pueden existir inversiones que deben hacerse
durante la operación, bien sea para remplazar activos
desgastados o para incrementar la capacidad instalada.
 El capital de trabajo puede verse aumentado o disminuido
durante la operación, si se proyectan cambios en los niveles de
actividad

5. Inversiones Previas a la Puesta en Marcha
 Las inversiones previas la puesta en marcha del proyecto pueden agruparse en
 Inversiones en Activos Fijos
 Inversiones en Activos Intangibles
 Capital de Trabajo
 Inversiones en Activos Fijos: Se realizan en bienes tangibles que se utilizaran
en el proceso de transformación de los insumos o que sirvan de apoyo a la
operación normal del proyecto. Ej: Terrenos, obras físicas, equipamiento de
planta, oficinas, salas de venta, vehículos, infraestructura de servicios etc.

6. Inversiones Previas a la Puesta
en Marcha
 Inversiones en Activos Intangibles: Se realizan sobre activos constituidos
por los servicios o derechos adquiridos, necesarios para la puesta en
marcha del proyecto . Ej: gastos de organización, patentes y licencias, los
gastos de puesta en marcha, la capacitación, o las bases de datos.
 Gastos de Organización: Desembolsos originado por la dirección y coordinación de las obras de
instalación y por el diseño de los sistemas y procedimientos administrativos de gestión y apoyo.
También incluye los gastos para la constitución jurídica de la empresa .
 Gastos en Patentes y Licencias: pago por el derecho a uso de una marca, formula o proceso
productivo y a los permisos municipales, autorizaciones notariales y licencias generales que
certifiquen el funcionamiento del proyecto.

7. Inversiones Previas a la
Puesta en Marcha
 Los Gastos de Puesta en Marcha: se realizan para poner en marcha las instalaciones , tanto
en la etapa de pruebas preliminares como en la del inicio de la operación y hasta que
alcancen un funcionamiento adecuado.
 Los gastos de puesta en marcha podrían incluir: pagos de remuneraciones, arriendos,
publicidad, seguros y cualquier otro gasto que se realice antes del inicio de la operación.

8. Inversiones Previas a la
Puesta en Marcha
 Es necesario elaborara un calendario de inversiones que identifique los
montos a invertir en cada período.
 Como no todas las inversiones se desembolsarán en el periodo cero, es
conveniente identificar el momento en que cada una debe efectuarse, ya
que los recursos invertidos en la etapa de construcción y montaje tiene
un costo de capital, ya sea financiero, si los recursos se obtuvieron por un
préstamo, o de oportunidad, si los recursos son propios y obligan a
abandonar otras alternativas de inversión.

9. Inversiones en
Capital de Trabajo
 La inversión en Capital de Trabajo constituye el conjunto de recursos
necesarios , en la forma de activos corrientes, para la operación normal del
proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamaño
determinado.
 Métodos de Definición de Capital de Trabajo
 Método Contable
 Método de Periodo de desfase
 Método de Déficit Acumulado Máximo

10. Método Contable
 La inversión estimada de KW corresponde al monto necesario para garantizar
niveles óptimos en:
 Efectivo
 Cuentas por Cobrar
 Inventarios
Pero descuenta del monto total, los recursos financiados en el corto plazo por terceros
como los proveedores y prestamos

11. Método del Periodo de Desfase
Consiste en determinar la cuantía de los costos de operación que debe financiarse
desde el momento en que se efectúa el primer pago por la adquisición de materia
prima hasta el momento en que se recauda el ingreso por la venta de los productos,
que se destinará a financiar el periodo de desfase siguiente. Ej: Hotel, Quesos
ICT: Inversión en Capital de Trabajo
Ca: Costo anual de Operación
nd: Numero de Días de Desfase
Para la aplicación de este método solo se requiere conocer el monto de los costos de
operación y el periodo de desfase o de recuperación

12. Método Déficit Acumulado Máximo
 El monto de capital de trabajo debe calcularse cada mes en función a los ingresos y
egresos proyectados, para así obtener un déficit periódico y después uno
acumulado.
 El déficit acumulado Máximo será de $430 y a ese valor corresponderá el valor del
capital de trabajo requerido