finanzas industriales

1. M.A. Carlos Leonel Corado S.

2. PROCESO DE PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN
• Un proyecto es la búsqueda de una
solución inteligente al planteamiento de
un problema, la cual tiende a resolver una
necesidad humana. En este sentido puede
haber diferentes ideas, inversiones de
monto distinto, tecnología y metodologías
con diverso enfoque, pero todas ellas
destinadas a satisfacer las necesidades del
ser humano en todas sus facetas, como
pueden ser: educación, alimentación,
salud, ambiente, cultura, etcétera.

3. • El proyecto de inversión es un plan
que, si se le asigna determinado
monto de capital y se le proporcionan
insumos de varios tipos, producirá un
bien o un servicio, útil a la sociedad.
• La evaluación de un proyecto de
inversión, cualquiera que éste sea,
tiene por objeto conocer su
rentabilidad económica y social, de tal
manera que asegure resolver una
necesidad humana en forma
eficiente, segura y rentable. Sólo así
es posible asignar los recursos
económicos a la mejor alternativa. Un
proyecto es la búsqueda de una
solución inteligente al planteamiento
de un problema, la cual

4. Por qué se invierte y por qué son
necesarios los proyectos
• Día a día y en cualquier sitio donde nos
encontremos, siempre hay a la mano una
serie de productos o servicios
proporcionados por el hombre: desde la
ropa que vestimos hasta los alimentos
procesados que consumimos y las
modernas computadoras que apoyan en
gran medida el trabajo del ser humano.
Todos y cada uno de estos bienes y
servicios, antes de su venta comercial,
fueron evaluados desde varios puntos de
vista, siempre con el objetivo final de
satisfacer una necesidad humana. Después
de ello, alguien tomó la decisión de
producirlo en masa, para lo cual tuvo que
realizar una inversión económica.

5. • Por lo tanto, siempre que exista una
necesidad humana de un bien o un servicio
habrá necesidad de invertir, hacerlo es la
única forma de producir dicho bien o servicio.
Es claro que las inversiones no se hacen sólo
porque alguien desea producir determinado
artículo o piensa que al producirlo ganará
dinero. En la actualidad una inversión
inteligente requiere una base que la
justifique. Dicha base es precisamente un
proyecto estructurado y evaluado que indique
la pauta a seguir. De ahí se deriva la necesidad
de elaborar los proyectos.
A toda actividad encaminada
a tomar una decisión de
inversión sobre un proyecto se
le llama evaluación
de proyectos.

6. Decisión sobre un proyecto
• Para tomar una decisión
sobre un proyecto es
necesario someterlo al
análisis multidisciplinario
de diferentes especialistas.
Una decisión de este tipo
no puede ser tomada por
una sola persona con un
enfoque limitado, o ser
analizada sólo desde un
punto de vista.
El realizar un análisis lo más completo posible, no
implica que, al invertir, el dinero estará exento de
riesgo. El futuro siempre es incierto y por esta
razón el dinero siempre se arriesgará. El hecho de
calcular unas ganancias futuras, a pesar de realizar
un análisis profundo, no garantiza que esas
utilidades se ganen, tal como se calculó. En los
cálculos no están incluidos los factores fortuitos
como huelgas, incendios, derrumbes, etc.,
simplemente porque no son predecibles y no es
posible asegurar que una empresa de nueva
creación o cualquier otra, estará a salvo de
factores fortuitos.

7. Proceso de preparación y evaluación
de proyectos
• Aunque cada estudio de inversión es único y distinto a todos los demás, la metodología
que se aplica en cada uno tiene la particularidad de adaptarse a cualquier proyecto. Las
áreas generales en las que se aplica la metodología de la evaluación de proyectos son:
• • Instalación de una planta totalmente nueva.
• • Elaboración de un nuevo producto de una planta ya existente.
• • Ampliación de la capacidad instalada o creación de sucursales.
• • Sustitución de maquinaria por obsolescencia o capacidad insuficiente.

8. Estructura Económica del Mercado
• La estructura del mercado agrupa las características de los
compradores y vendedores de un producto, servicio o industria. Así,
se considera principalmente el número de oferentes y demandantes,
así como su poder de negociación.
• Es decir, la estructura del mercado está constituida por los elementos
que determinarán el precio y la cantidad que se terminará transando.

9. • Es de suma importancia conocer el mercado a la hora de realizar una
evaluación de un proyecto ya que me permite empezar el proceso de
aceptar u oponerse la concesión de recurso y en base a eso para la
investigación de mercados, la cual permite dar información del
comportamiento de los consumidores, competencia, proveedores,
canales de distribución; esto ayuda a deducir proyecciones a futuro.

10. • También se tiene que tener conocimiento de los submercados con el
fin de poder ajustar y dirigir la investigación de mercado con noción
de lo que se quiere investigar así conocer la interacción de la oferta y
la demanda para definir las diferentes herramientas que sean más
adecuadas para realizar la investigación de cada una de ellas.

11. • Estructura del mercado
Existen cuatro formas generales de mercado
• Competencia perfecta: muchos compradores y vendedores y al existir
tantos, ninguno de ellos influye en el precio de los productos, los mismos
son iguales y están informados sobre las condiciones de mercado.
• Monopolio: Existe un solo proveedor y el cual vende un único producto el
cual no tiene sustitutos y es difícil entrar es este tipo de industria.
• Oligopolio: Pocos vendedores de un producto.
• Competencia monopólica: Muchos vendedores de un producto
diferenciado.

12. • Demanda de un producto
• La teoría de la demanda va a ser definida por los precios de los
productos, los ingresos de los consumidores, precios de los productos
sustitutos y gustos y preferencias del consumidor.
• La relación entre el precio y la demanda es inversamente
proporcional, es decir si la cantidad demandada sube si el precio del
producto baja, aumenta el poder adquisitivo de los consumidores,
aumenta el precio de los productos sustitutos o que el consumidor
decida incrementar sus gustos por ese producto.

13. • Se conoce tres tipos de bienes:
• Bienes sustitutos: Son aquellos bienes que satisfacen una necesidad
parecida a la del bien del proyecto
• Bienes complementarios: Los cuales se consumen de manera
conjunta.
• Bienes independientes: Son aquellos que no tienen ninguna relación
entre sí, de modo que un cambio en el precio de un bien
independiente no afectará la demanda del otro bien

14. • La Oferta
• Es el número de unidades de un determinado bien o servicio, su relación es
directamente proporcional, a mayor incremento en el precio, mayor será
la cantidad ofrecida.
• También hay que considerar que si los precios de los insumos o materia
prima que se utiliza para preparar los productos, los mismos productores
no desearan vender el mismo a un precio que lo ofrecían antes del
aumento de los insumos. Además de los cambios climáticos (inundaciones,
sequias) pueden llevar a una disminución de la cantidad ofrecida Por caso
contrario el desarrollo de la tecnología puede ser beneficioso para la
disminución de los costos de producción y esto permite una mayor
cantidad de productos ofrecidos.

15. • En lo que se refiere a producción hay que conocer el que, como y
cuanto producir; para ello se tiene que estudiar la naturaleza de la
demanda y definir adecuadamente la oferta de los bienes para
justificar los efectos que podrían tener los precios sobre la cantidad
ofrecida, el desarrollo de la tecnología, los costos de los insumos,
además de los cambio climático puede llegar a afectar el mercado.

16. Estudio de Mercado
• Con el nombre de estudio de mercado se denomina a la primera parte de
la investigación formal del estudio de un proyecto. Consta de la
determinación y cuantificación de la demanda y la oferta, el análisis de los
precios y el estudio de la comercialización.
• Aunque la cuantificación de la oferta y la demanda pueda obtenerse
fácilmente de
• fuentes de información secundarias en algunos productos, siempre es
recomendable la investigación de las fuentes primarias, ya que
proporcionan información directa, actualizada y mucho más confiable que
cualquier otra fuente de datos. El objetivo general de esta investigación es
verificar la posibilidad real de penetración del producto en un mercado
determinado.

17. Objetivos y generalidades del estudio de mercado
• Ratificar la existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado, o la posibilidad de brindar un
mejor servicio que el que ofrecen los productos existentes en el mercado.
• Determinar la cantidad de bienes o servicios provenientes de una nueva unidad de producción que la
comunidad estaría dispuesta a adquirir a determinados precios.
• Conocer cuales son los medios que se emplean para hacer llegar los bienes y servicios a los usuarios.
• Como ultimo objetivo, tal vez el mas importante, pero por desgracia intangible, dar una idea al
inversionista del riesgo que su producto corre de ser o no aceptado en el mercado. Una demanda
insatisfecha clara y grande no siempre indica que pueda penetrarse con facilidad en ese mercado, ya
que este puede estar en manos de un monopolio u oligopolio. Un mercado en apariencia saturado
indicara que no es posible vender una cantidad adicional a la que normalmente se consume.

18. • Para el análisis de mercado se reconocen cuatro variables
fundamentales que conforman la estructura.

19. • El investigador del mercado, al final de un estudio meticuloso y bien
realizado, podrá palpar o sentir el riesgo que se corre y la posibilidad
de éxito que habrá con la venta de un nuevo artículo o con la
existencia de un nuevo competidor en el mercado. Aunque hay
factores intangibles importantes, como el riesgo, que no es
cuantificable, pero es perceptible, esto no implica que puedan dejarse
de realizar estudios cuantitativos. Por el contrario, la base de una
buena decisión siempre serán los datos recabados en la investigación
de campo, principalmente en fuentes primarias.

20. Estructura
• Estudio de Mercado
• Objetivo
• Definición del producto
• Análisis de la demanda
• Determinación de la muestra
• Estratificación de la muestra

21. • Análisis e interpretación de los datos
• Cálculo del consumo
• Consumo total estimado
• Análisis de la oferta
• Análisis de precio y estrategias de penetración de mercado
• Análisis de comercialización

22. Inversión del Proyecto
• Un proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al
planteamiento de un problema, la cual tiende a resolver una
necesidad humana. En este sentido puede haber diferentes ideas,
inversiones de monto distinto, tecnología y metodologías con diverso
enfoque, pero todas ellas destinadas a satisfacer las necesidades del
ser humano en todas sus facetas, como pueden ser: educación,
alimentación, salud, ambiente, cultura, etcétera.

23. • El proyecto de inversión es un plan que, si se le asigna determinado
monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos,
producirá un bien o un servicio, útil a la sociedad.
• La evaluación de un proyecto de inversión, cualquiera que éste sea,
tiene por objeto conocer su rentabilidad económica y social, de tal
manera que asegure resolver una necesidad humana en forma
eficiente, segura y rentable. Sólo así es posible asignar los recursos
económicos a la mejor alternativa. Un proyecto es la búsqueda de
una solución inteligente al planteamiento de un problema, la cual

24. • Día a día y en cualquier sitio donde nos encontremos, siempre hay a
la mano una serie de productos o servicios proporcionados por el
hombre: desde la ropa que vestimos hasta los alimentos procesados
que consumimos y las modernas computadoras que apoyan en gran
medida el trabajo del ser humano. Todos y cada uno de estos bienes y
servicios, antes de su venta comercial, fueron evaluados desde varios
puntos de vista, siempre con el objetivo final de satisfacer una
necesidad humana. Después de ello, alguien tomó la decisión de
producirlo en masa, para lo cual tuvo que realizar una inversión
económica.

25. • Por lo tanto, siempre que exista una necesidad humana de un bien o
un servicio habrá necesidad de invertir, hacerlo es la única forma de
producir dicho bien o servicio. Es claro que las inversiones no se
hacen sólo porque alguien desea producir determinado artículo o
piensa que al producirlo ganará dinero. En la actualidad una inversión
inteligente requiere una base que la justifique. Dicha base es
precisamente un proyecto estructurado y evaluado que indique la
pauta a seguir. De ahí se deriva la necesidad de elaborar los
proyectos.
• A toda actividad encaminada a tomar una decisión de inversión sobre
un proyecto se le llama evaluación de proyectos.

26. • Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario
someterlo al análisis multidisciplinario de diferentes
especialistas. Una decisión de este tipo no puede ser tomada por
una sola persona con un enfoque limitado, o ser analizada sólo
desde un punto de vista.
• El realizar un análisis lo más completo posible, no implica que, al
invertir, el dinero estará exento de riesgo. El futuro siempre es
incierto y por esta razón el dinero siempre se arriesgará. El hecho
de calcular unas ganancias futuras, a pesar de realizar un análisis
profundo, no garantiza que esas utilidades se ganen, tal como se
calculó. En los cálculos no están incluidos los factores fortuitos
como huelgas, incendios, derrumbes, etc., simplemente porque
no son predecibles y no es posible asegurar que una empresa de
nueva creación o cualquier otra, estará a salvo de factores
fortuitos.

27. • Aunque cada estudio de inversión es único y distinto a
todos los demás, la metodología que se aplica en cada uno
tiene la particularidad de adaptarse a cualquier proyecto.
Las áreas generales en las que se aplica la metodología de
la evaluación de proyectos son:
• Instalación de una planta totalmente nueva.
• Elaboración de un nuevo producto de una planta ya
existente.
• Ampliación de la capacidad instalada o creación de
sucursales.
•Sustitución de maquinaria por obsolescencia o capacidad
insuficiente.

30. Análisis Financiero, Realación Beneficio
• El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información
contable de una empresa u organización con el fin de diagnosticar su
situación actual y proyectar su desenvolvimiento futuro.
• El análisis financiero consiste en una serie de técnicas y
procedimientos (como estudios de ratios financieros, indicadores y
otros) que permiten analizar la información contable de la empresa
para obtener una visión objetiva acerca de su situación actual y cómo
se espera que esta evolucione en el futuro.

31. • Objetivo del análisis financiero
• El objetivo del análisis financiero es obtener un diagnóstico que
permita que los agentes económicos interesados o relacionados con
la organización, tomen las decisiones más acertadas.
• El uso del análisis financiero dependerá de la posición o perspectiva
en la que se encuentre el agente económico en cuestión.
Considerando lo anterior podemos dividir a los agentes en dos
grupos:

32. • Internos: Los administradores de la empresa utilizan el análisis
financiero con el fin de mejorar la gestión de la firma, corregir
desequilibrios, prevenir riesgos o aprovechar oportunidades. Un buen
análisis financiero es clave para poder planificar, corregir y gestionar.
• Externos: Los agentes externos utilizan el análisis financiero para
conocer la situación actual de la empresa y su posible tendencia
futura. Así, por ejemplo, para un inversor es un importante conocer el
estado de una empresa para ver si vale o no la pena invertir en ella.
Otros agentes externos relevantes son: clientes, proveedores,
posibles inversores, reguladores, autoridades fiscales.

33. • El análisis financiero se realiza a través de la observación de los datos
contables de la empresa (principalmente estados financieros de un
determinado período), ratios, índices y otros indicadores junto con
información adicional principalmente relacionada con contexto
económico y competitivo en el que se desenvuelve la organización.
• Existen tres conceptos básicos sobre los cuales se debe informar:
• Rentabilidad: Se observan las cuentas relacionadas con ingresos,
costos y resultados. Se trata de determinar no solo el valor de la
compañía, sino también su composición, calidad, evolución y
proyección

34. • Liquidez: Esto es, la capacidad de hacer frente a sus necesidades de
recursos y de cumplir con sus deudas de corto plazo. Acá se observan
variables como: endeudamiento, activo circulante, periodo de
maduración, rotación, etc.
• Solvencia: Se refiere a su capacidad de cumplir con las deudas de
largo plazo y también poder invertir para crecer en el futuro. En este
caso observamos variables como: endeudamiento a largo
plazo, patrimonio, fuentes de financiación, etc.

35. • Vertical: Se analizan los estados financieros de un solo período.
• Horizontal: Se estudian los estados financieros de más de un período
y/o más de una empresa.

36. Comprobación de lectura.
Instrucciones: se debe dar una respuesta por integrante de grupo, el día lunes
antes de las 12:00 de la noche, deben enviar las respuestas de cada pregunta,
por correo, una respuesta unificada por cada grupo.
1. Porque no es posible ganar una discución?
2. Que debo hacer si me equivoco?
3. Cual es su opinión sobre el proverbio chino “Quien pisa con suavidad va
lejos”
4. Segùn la regla 6 de la tecera parte, que le debemos permitir a las
personas?
5. Que aprendimos de la Tercera Parte?