El documento explica qué es el flujo de efectivo y los tipos de flujos de efectivo. Define el flujo de efectivo como la variación de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado. Explica que existen flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiación. También incluye un ejemplo de cálculo de flujo de efectivo proyectado para una empresa durante tres meses.

1. Licenciatura en Administración de Empresas
Estrategia de Empresas
Tema:
Flujos de Efectivo
Estudiantes:
Scarlett Mora Montenegro
Andrés Orozco Montenegro
Jose Miguel Sibaja
Pamela Oviedo Soto
Verónica Montero Salazar
Il Cuatrimestre 2017

2. ¿Qué es el flujo de efectivo?
El flujo de efectivo, también llamado flujo de caja, o cash flow en inglés, es la variación de
entrada y salida de efectivo en un periodo determinado.
En otras palabras, se puede decir que el flujo de caja es la acumulación de activos
líquidos en un tiempo determinado. Por tanto, sirve como un indicador de la liquidez de la
empresa, es decir de su capacidad de generar efectivo.
Según el Plan General Contable, el flujo de caja se analiza mediante el llamado Estado
del Flujo de Caja. Provee información sobre los ingresos y salidas de efectivo en un cierto
espacio de tiempo.
Conocer el flujo de caja de una empresa ayuda a los inversionistas, administradores y
acreedores entre otros a:
 Evaluar la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo positivos.
 Evaluar la capacidad de la empresa de cumplir con obligaciones adquiridas.
 Facilitar la determinación de necesidades de financiación.
 Facilitar la gestión interna del control presupuestario del efectivo de la empresa.
Tipos de flujos de efectivo
Existen los siguientes tipos de flujos de efectivo:
 Operativos: Principal fuente de ingresos de la empresa u otras actividades de
inversión y financiación.
 Inversión: Actividades de adquisición de activos a largo plazo como plantas,
equipos, inversiones en activo circulante y no circulante.
 Financiación: Actividades que influyen en el tamaño y composición del capital, así
como los préstamos de la empresa.

3. Calculo de flujo de efectivo
Si lo que deseamos es valorar una empresa teniendo a disposición toda su
información contable y de gestión, calcularemos los flujos de efectivo mediante el
siguiente esquema:
+ Ingresos operativos sujetos a impuesto a las ganancias (ventas)
- Gastos sujetos a impuesto a las ganancias (coste de ventas + gastos generales
operativos)
- Amortizaciones y Depreciaciones
= Utilidad antes de impuesto a las ganancias
- Impuesto a las ganancias
= Utilidad después de impuesto a la ganancia
+ Amortizaciones y Depreciaciones (se suma de nuevo, gasto contable sin salida de
efectivo)
- Inversiones en Capital de Trabajo
- Inversiones en otros activos
= Flujos de Fondos Operativos
Estado de flujo de efectivo
Por último, en la imagen siguiente se puede observar cómo se calcula el Estado de Flujos
de Efectivo, a partir de las utilidades netas (beneficio neto).
Información que permite evaluar:
 Los cambios en los activos netos de la empresa.
 La estructura financiera incluyendo su liquidez y solvencia.
 La habilidad gerencial para administrar los flujos de efectivo.

4. La información del flujo de efectivo es útil para evaluar la habilidad de la empresa para
generar efectivo y sus equivalentes y permite a los usuarios desarrollar modelos para
evaluar y comparar el valor actual de los flujos futuros de efectivo de varias empresas.
También facilita un mayor grado de comparación de los informes sobre la actuación
operativa de diferentes empresas, porque elimina los efectos de usar diferentes
tratamientos contables para las mismas transacciones y eventos.
La información histórica del flujo de efectivo se usa con frecuencia como indicador del
monto, oportunidad y certidumbre de los flujos futuros de efectivo. También es útil para
verificar la exactitud de evaluaciones pasadas de flujos futuros de efectivo y examinar la
relación entre las utilidades y el flujo de efectivo neto y el impacto de los precios
cambiantes.
Principios fundamentales para administrar efectivo
 Incrementar las entradas de efectivo a través de un incremento del volumen de
ventas o de su precio.
 Intentar que las entradas se realicen de forma rápida, vendiendo al contado, pedir
anticipos o reducir los plazos de los créditos.
 Disminuir las salidas de efectivo mediante descuentos a proveedores o clientes o
reducir ineficiencias en la producción de la empresa.
 Retrasar las salidas de dinero, como por ejemplo intentando alargar los plazos a
los proveedores.
Importancia del Flujo de Caja Proyectado
La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura
disponibilidad del efectivo (saber si vamos a tener un déficit o un excedente de efectivo) y,
en base a ello, poder tomar decisiones, por ejemplo:
Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor
efectivo, podemos, por ejemplo:
 Solicitar oportunamente un financiamiento.
 Solicitar el refinanciamiento de una deuda.
 Solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado)
o, en todo caso, Solicitar un mayor crédito.
 Cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.

5. Ejercicio de Flujo de Efectivo Proyectado
La empresa XYZ,C.A. desea proyectar su presupuesto de efectivo para los meses de
marzo, abril y mayo del año 2017 para lo cual se cuenta con la siguiente información:
1. Las ventas se pronostican en 200.000, 300.000 y 400.000 para los meses marzo,
abril y mayo respectivamente. El 30% de estas ventas son de contado; el 40% son
a crédito generando unas cuentas por cobrar a 1 mes y el 30% restante en
cuentas por cobrar al cabo de 2 meses.
2. En el mes de mayo la empresa recibirá 50.000 de dividendo por acciones.
3. Se recibieron intereses de 30.000 por cada mes.
4. Las compras representan el 70% de las ventas las cuales se pagarán de las
siguientes formas:
10% se paga de contado.
70% el mes siguiente de la compra.
20% se paga 2 meses después de efectuada la compra.
5. Se pagaron dividendos en efectivo por 30.000 En mayo.
6. Los gastos de arrendamientos son de 30.000 Cada mes.
7. Los sueldos y salarios se estiman en 10% de las ventas mensuales.
8. Se estima en mayo impuestos por 25.000.
9. El efectivo inicial para el mes de marzo es de 50.000.
10. El saldo mínimo del efectivo es de 25.000.
Solución
XYZ, C.A.
Estimados de ENTRADAS de efectivos
Desde marzo a mayo 2017
Conceptos Meses
Marzo Abril Mayo
Ventas estimadas 200.000 300.000 400.000
1. Ventas al contado (30%) 200000x30%
60.000
300000x30%
90.000
400000x30%
120.000
Cuentas por cobrar:
A 1 mes (40%) 200000x40%
80.000
300000x40%
120.000
A 2 meses (30%) 200000x30%
60.000
2. Dividendos recibidos 50.000
3. Intereses recibidos 30.000 30.000 30.000
Total estimados de efectivo 90.000 200.000 380.000

6. XYZ, C.A.
Salidas de efectivo
Desde marzo a mayo 2017
XYZ, C.A.
Presupuesto de Efectivo Proyectado
Desde marzo 2017 a mayo 2017
Conceptos Meses
Marzo Abril Mayo
Entradas de efectivo 90.000 200.000 380.000
Menos (-) Desembolso de efectivo 64.000 179.000 328.000
=Flujo neto de efectivo 26.000 21.000 52.000
9. Más (+) Efectivo inicial 50.000 *76.000 **97.000
= Efectivo final 76.000 * 97.000 ** 149.000
10.Menos (-) Saldo mínimo de
efectivo
25.000 25.000 25.000
= Saldo efectivo estimado o
financiamiento total requerido
51.000 72.000 124.000
https://www.youtube.com/watch?v=ZMn_jh6pGjw
Conceptos Meses
Marzo Abril Mayo
4.Compras (70% de las
ventas)
200000x70%
140.000
300000x70%
210.000
400000x70%
280.000
Al contado (10% de las
compras)
140000x10%
14.000
210000x10%
21.000
280000x10%
28.000
Cuentas por pagar:
Al mes siguiente de la compra
(70%)
140000x70%
98.000
210000x70%
147.000
A los 2 meses de la compra
(20%)
140000x20%
28.000
5. Pagos de dividendos 30.000
6. Gastos de arrendamientos 30.000 30.000 30.000
7. Sueldos y salarios (10% de
las ventas)
200000x10%
20.000
300000x10%
30.000
400000x10%
40.000
8.Pago de impuesto 0 0 25.000
Total desembolso de efectivo 64.000 179.000 328.000