1. ¿CUÁL ES EL IMPACTO DE LOS PRECIOS DE UN PORTAFOLIO DE ACCIONES
DE ACUERDO CON EL MODELO CAPM?
CAPM (Capital Asset Pricing Model) Modelo de Precios para Activos Financieros
En este modelo se determina la relación existente entre el precio de un activo y el
riesgo asumido por dicho activo. Gracias a este modelo se puede determinar qué
rentabilidad se espera de un activo en función del riesgo al que se enfrenta su
poseedor.1
Inestabilidad del retorno esperado del portafolio de acciones.
El rendimiento esperado de una inversión debe ser igual a la tasa libre de riesgo más
un precio por el riesgo asumido.
Cuando incurrimos en una inversión esperamos una tasa de descuento que
corresponda al nivel de riesgo del proyecto el cual aplica para determinar un pago
futuro así, si A es el valor nominal esperado de una obligación con vencimiento de un
lapso específico y la tasa de descuento es d y su valor actual que puede ser
reconocido por una persona o entidad tomadora es B.
Establecimiento de una prima de mercado por invertir en un mercado de
acciones y no en uno libre de riesgo.
Actualmente existe en el mercado financiero una volatilidad en los TES como
consecuencia de las condiciones económicas de un país y las estrategias del
gobierno, estos a su vez determinan los precios de los demás instrumentos
financieros, es por eso que tal volatilidad genera unas condiciones de riesgo, las
cuales se busca identificar a través del modelo CAPM, estableciendo el valor del
retorno libre de riesgo más una prima esperada en función del riesgo. En una
economía las condiciones del mercado no son perfectas, pues estas varían
constantemente, lo que significa que la prima establecida por el mercado deba ser
ajustada a las nuevas realidades económicas.
En conclusión, el modelo CAPM no es una herramienta te estimación en tiempo real
ya que las condiciones del mercado sus variables, pero se presenta como una opción
para mejorar la toma de decisiones sobre un portafolio, ya que este permite estimar
un rendimiento esperado a partir del riesgo, que está determinado por unos factores
que se pueden identificar y cuantificar.
El concepto de beta constituye uno de los más importantes en el campo de las
finanzas. Incluso podría decirse que es uno de los coeficientes que más interés
despierta entre los agentes debido a que es utilizado en múltiples aplicaciones de la
vida financiera cotidiana.
1
Xavier Brun Lozano, Manuel Moreno Fuentes. Análisis y selección de inversiones en mercados financieros. Profit Editorial,
23/02/2012 - 180 págs.