Este documento resume las principales medidas de la reforma del sector financiero en España. Establece mayores requisitos de provisiones para activos problemáticos y no problemáticos ligados al sector inmobiliario, con el objetivo de mejorar la calidad del balance de los bancos. También propone la creación de sociedades de gestión de activos para separar los activos inmobiliarios de los bancos y valoraciones independientes de la cartera de activos del sector financiero.
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A Global Approach with Cutoff Exponential Function, Mathematically Well Defin...Miltão Ribeiro
A global approach with cutoff exponential functions is used to obtain the Casimir energy of a massless scalar field in the presence of a spherical shell. The proposed method, mathematically well defined at the outset, makes use of two regulators, one of them to make the sum of the orders
of Bessel functions finite and the other to regularize the integral involving the zeros of Bessel function. This procedure ensures a consistent mathematical handling in the calculations of the Casimir energy and allows a major comprehension on the regularization process when nontrivial symmetries are under consideration. In particular, we determine the Casimir energy of a scalar field, showing all kinds of divergences. We consider separately the contributions of the inner and outer regions of a spherical shell and show that the results obtained are in agreement with those known in the literature, and this gives a confirmation for the consistence of the proposed approach. The choice of the scalar field was due to its simplicity in terms of physical quantity spin.
Publication Name: Advances in High Energy Physics.
Author: M.S.R. Miltão and Franz A. Farias.
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A global approach with cutoff exponential functions is used to obtain the Casimir energy of a massless scalar field in the presence of a spherical shell. The proposed method, mathematically well defined at the outset, makes use of two regulators, one of them to make the sum of the orders
of Bessel functions finite and the other to regularize the integral involving the zeros of Bessel function. This procedure ensures a consistent mathematical handling in the calculations of the Casimir energy and allows a major comprehension on the regularization process when nontrivial symmetries are under consideration. In particular, we determine the Casimir energy of a scalar field, showing all kinds of divergences. We consider separately the contributions of the inner and outer regions of a spherical shell and show that the results obtained are in agreement with those known in the literature, and this gives a confirmation for the consistence of the proposed approach. The choice of the scalar field was due to its simplicity in terms of physical quantity spin.
Publication Name: Advances in High Energy Physics.
Author: M.S.R. Miltão and Franz A. Farias.
Resultados 3T 2011 Banco Santander obtuvo un beneficio atribuido de 5.303 mil...BANCO SANTANDER
RESULTADOS ENERO-SEPTIEMBRE 2011
Banco Santander obtuvo un beneficio atribuido
de 5.303 millones, con un descenso del 13%
El Banco tiene el objetivo de alcanzar el 10% de core capital en junio de
2012, superando los nuevos requerimientos sin ampliar capital y
manteniendo la política de dividendos. A cierre del tercer trimestre de
2011, el core capital era del 9,42% con la normativa vigente.
La contabilización de la deuda pública a precio de mercado tendrá un
impacto de 1.500 millones de euros en los recursos propios básicos.
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
PIB,OKUN Y PARO ESTRUCTURAL: RELACIONES DIRECTAS E INVERSASManfredNolte
Me refiero a las ‘Previsiones económicas de primavera’ de la Comisión europea, que se han constituido la semana pasada en panegírico de nuestras bondades y que, como es natural, han sido aprovechadas por el Gobierno para el autobombo.
LOS MIMBRES HACEN EL CESTO: AGEING REPORT.ManfredNolte
El Informe sobre el envejecimiento concentra un ejercicio único en el sentido de que proporciona proyecciones para los Estados miembros de la UE y Noruega hasta 2070 basadas en datos supuestos y metodologías comunes. El informe suministra un amplio conjunto de datos comparables e internos para 28 países. Dan una idea del momento en que se produce el envejecimiento de la población, sus implicaciones económicas y los desafíos presupuestarios asociados.
Empresarios privados y públicos: ¿adversarios o aliados?ManfredNolte
La reciente notificación de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), acerca de la toma de un porcentaje relevante en el Capital de Telefónica, ha reabierto la recurrente polémica sobre la figura del Estado como Empresario público, su conveniencia, su oportunidad y su eficiencia
CARE ECONOMY: LA VIEJA Y NUEVA ECONOMIA DE LOS CUIDADOS.ManfredNolte
La economía del cuidado entiende del reconocimiento y valoración de todas las actividades que contribuyen a la atención de las personas, incluido el trabajo no remunerado realizado en los hogares, así como el trabajo remunerado que involucra el cuidado de niños, personas mayores, personas con discapacidades y aquellas que necesitan cualquier tipo de atención especial.
DEUDA PUBLICA Y CONVENIENCIA FISCAL: LLAMADOS AL ACUERDO.ManfredNolte
En su conjunto y en rasgos generales, el progreso de la economía, es decir el de su PIB, depende de dos fuentes básicas de alimentación: el aumento de sus factores productivos y el incremento de su productividad.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.ManfredNolte
La teoría del ‘derrame’ postula atenuar la presión sobre las rentas de los grupos sociales con mayor propensión al ahorro, esto es, los sectores de mayores ingresos, sobre la base de su capacidad de ahorrar e invertir,
COYUNTURA ECONOMICA Y SUS SOMBRAS: INFORME TRIMESTRAL DEL BANCO DE ESPAÑA.ManfredNolte
h
Hay que recordar, que los fotos puntuales, aun cuando salgan bien, no pueden encubrir las carencias, las flaquezas de fondo, que en distintos flancos acechan a nuestra economía.
DESVELANDO LA REALIDAD SOCIAL: ENCUESTA DE CONDICIONES DE VIDA EN ESPAÑA.ManfredNolte
Junto a la de la tolerancia hacia los Paraísos fiscales, último vertedero de la evasión fiscal y del crimen organizado, la pobreza se constituye probablemente en la mayor de las grandes vergüenzas que se confinan en los búnkeres de la economía de mercado.
¿FIN DEL CRIPTOINVIERNO?: ASI HABLAN LOS MAXIMOS.ManfredNolte
Hay creencias firmes, impertérritas, capaces de sobrevivir a cualquier duda o adversidad, ajenas a las opiniones contrarias o simplemente nuevas, ciegas y sordas a cualquier idea o consejo que las desvíe de su camino.
CONOCIMIENTO INTERIOR BRUTO, la obsolescencia del PIB.ManfredNolte
El PIB no es un indicador exhaustivo del progreso económico y tampoco de bienestar social; Además el índice está ofreciendo registros descorazonadores.
LA AGROSFERA, DE NUEVO LA REBELIÓN DEL CAMPO.ManfredNolte
La reciente explosión de los agricultores -una más de una larga cadena histórica- es un suceso emocional y espontaneo y como tal no responde a un enunciado claro de reivindicaciones como podrían constar en un documento unificado de propuestas del sector.
TAMAÑO DEL ESTADO Y BIENESTAR EN LA OCDE.ManfredNolte
Hay un valor entendido, un tópico que circula en amplias capas de la opinión económica, incluso de la habitualmente informada, acerca de la existencia de un antagonismo de raíz entre los conceptos de libre mercado e intervención gubernamental.
MAS ALLA DE LA INCERTIDUMBRE:DESAFIOS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA.ManfredNolte
Un reciente informe de la OCDE (Economic Policy Papers, No. 33), avanza que la economía española retrocederá diez posiciones en la clasificación mundial de países por PIB per cápita, pasando desde la posición 23 en la actualidad a la posición 33 en 2060 .
DAVOS: EL PESO Y EL CONSEJO DE UN PODER SOCIALIZADOR.ManfredNolte
Al pie de la montaña mágica de Tomas Mann, enero en la elite es ya sinónimo de esta especial convención, entendiendo por especial no solo el ‘espíritu de Davos’, sino también la naturaleza de sus invitados. Durante cinco días la apacible estación de esquí invernal se transforma en la más selecta y cosmopolita feria del planeta.
2. Situación del Sector Financiero a 31 de Diciembre de 2011
Activos inmobiliarios ligados al crédito promotor ( 307.000 M€)
Activos problemáticos ( 184.000 M€) Activos no problemáticos ( 123.000 M€)
Suelo 25.000 M€ → 21% de la cartera
Suelo y promoción en curso Resto de activos problemáticos Promoción en curso 16.000 M€ → 13% de
Importe total (aprox.): Importe total (aprox.): la cartera
91.000 M€ 93.000 M€ Promociones terminadas : 60.000 M€ →
Cobertura con provisiones: en Cobertura con provisiones: en 49% de la cartera
torno al 32% de media torno al 30% de media Garantía personal y 2ª hipoteca (18.000
M€) → 15% de la cartera
Otros ( 2.700 M€) → 2% de la cartera
Sin Cobertura
2
3. Reforma Financiera. 1ª Fase. Febrero 2012 :
Incremento de provisiones y colchones de capital (54.000 millones €)
Provisiones/colchones a ser añadidos a existentes
Colchón de capital
Provisiones (con cargo a
Provisión Genérica
Fecha Límite→ 31 Diciembre específicas beneficios no dist.,
(con cargo a
Activos problemáticos: cobertura final
2012 (con cargo a ampliación de
resultados)
resultados)* capital o conversión
de híbridos)
Suelo
(33% ---> 80%) 33% ---> 60% 20%
(73.000 M€)
Promoción en
Activos
curso
Problemáticos 28% ---> 50% 15%
(28% ---> 60%)
(184.000 M€)
(15.000M€)
Promoción
terminada y
25% ---> 35%
vivienda
(87.000M€)
cartera normal
Activos no
de construccion
Problemáticos
y promoción
7%
(123.000 M€)
inmobiliaria
* Exceptuadas operaciones de concentración
Incremento total de provisiones y colchón de capital→ 54.000 M€
3
4. Reforma Financiera. 1ª Fase. Febrero 2012
Calendario y régimen de fusiones
El calendario de las medidas esta en Condicionalidad estricta de los nuevos
marcha. Hitos: procesos de integración…
31 de marzo: todas las entidades Presentación de planes de integración al
presentaron sus planes de Ministerio de Economía antes de fin de
junio. Operativos a principios de 2013
saneamiento
Entidad resultante tendrá balance 20%
20 de abril: valoración de planes por mayor que el participe de mayor tamaño
BdE Mejoras en gobernanza corporativa
30 de junio : límite para presentar Disminución de la exposición al sector
inmobiliario y construcción
propuestas de fusión Compromisos de ampliación del crédito
31 de julio: fusiones aprobadas por
Ministerio de Economía
…pero a cambio se ofrecen cierta ventajas
31 Diciembre 2012: final del proceso.
Plazos: Los saneamientos exigidos se
Cumplimiento con todas las medidas extienden a dos ejercicios
de saneamiento Se permite sanear el deterioro de activos
contra patrimonio
Ampliación del margen de acción del FROB
a financiación a través de adquisición de
bonos convertibles contingentes 4
5. Efectos del Real Decreto-ley 2/2012
FEBRERO a MAYO
Se han realizado tres fusiones y una venta:
Las entidades han acelerado el cumplimiento con los nuevos requerimientos de provisiones y de capital
Limitación de la remuneración de los directivos de las entidades participadas o intervenidas por el FROB
A lo largo de 2012 se resolverá la situación de las tres entidades participadas o intervenidas por el FROB,
de manera que se completará el proceso de restructuración de las entidades más vulnerables de
nuestro sistema, que constituyen un 15% del mismo, con unos activos totales equivalentes al 50% del
PIB.
5
6. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
Instrumentación: Aumentar el nivel de provisiones genéricas sobre los activos no
problemáticos del sector promotor y constructor
Objetivo: Anticipar saneamiento por un hipotético deterioro de dicha cartera,
disipando dudas sobre su calidad
Para los préstamos no problemáticos del sector (123.000 M€ a 31/12/2011) se
incrementa el nivel de provisiones del 7% al 30% para finales de 2012.
Ello implica un incremento del orden de 30.000 M€ en el nivel de provisiones
existentes.
Las entidades a las que el aumento de las provisiones genere una necesidad de
capital, tendrán que que capitalizarse en el mercado o podrán recibir el apoyo
financiero del FROB
6
7. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
Incremento adicional de provisiones para Activos No Problemáticos
Provisiones/colchones a ser añadidos a los existentes
Colchón de capital
Provisiones (con cargo a
Provisión Genérica
Fecha Límite→ 31 Diciembre específicas beneficios no dist.,
2012 (con cargo a ampliación de
(con cargo a Activos no problemáticos: Cobertura final
resultados)
resultados)* capital o conversión
de híbridos)
Suelo
(33% ---> 80%) 33% ---> 60% 20%
(73.000 M€)
Promoción en
Activos
curso
Problemáticos 28% ---> 50% 15%
(28% ---> 60%)
(184.000 M€)
(15.000M€)
Promoción
terminada y
25% ---> 35%
vivienda
(87.000M€)
Cartera normal
Activos no
de construccion
Problemáticos
y promoción
7% --->30%
(123.000 M€)
inmobiliaria
* Exceptuadas operaciones de concentración
Incremento total de provisiones → 30.000 M€
7
8. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
Incremento adicional de provisiones para Activos no problemáticos (aprox. 30.000 M€)
Provisiones adicionales 2ª
Fecha límite→ Diciembre 2012 Provisiones 1ª fase Provisión total 1ª y 2ª fase
fase
Suelo 45% 52%
(11.500 M€) ( 13.000 M€)
(25.000 M€)
Promoción en
22% 29%
curso
(3.500 M€) (4.500 M€)
(16.000 M€)
Promoción
7%
Provisiones a ser Activos no
Problemáticos
terminada y 7% 14%
añadidas por (123.000 M€)
vivienda
(61.000 M€)
(4.000 M€) (8.500 M€)
categoría de activo Garantía
personal y 2ª 45% 52%
hipoteca (8.000 M€) (9.500 M€)
(18.000 M€)
Otros Activos 22% 52%
-
(600 M€) (1.500 M€)*
(3.000 M€)
TOTAL 9.000 M€ 28.000 M€ 37.000 M€
Provisión media 7% 23% 30%
• Incluyen 30% provisiones a 31/12/2011
8
9. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
Cobertura de los Activos Inmobiliarios ligados al crédito promotor (307.000 M€) €
Cobertura de Activos inmobiliarios ligados al crédito promotor Cobertura de Activos inmobiliarios ligados al crédito promotor
(en porcentaje) (en miles de millones de €)
9
10. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
CALENDARIO
11 de Junio 2012: presentación de los planes de cumplimiento de las nuevas
provisiones
En 15 días hábiles: valoración de los planes por parte del BdE .Si de algún plan se
deduce déficit de recursos propios o de capital principal
A) el BdE requerirá nuevas medidas para no incurrir en déficit y un plan de
ejecución en menos de cinco meses
B)si BdE considera improbable el cumplimiento, requerirá medidas adicionales
incluido el apoyo financiero del FROB
10
11. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
APOYO DEL FROB
Las entidades que, como consecuencia de las nuevas provisiones, precisen aumentar su
capital, tendrán que capitalizarse en el mercado o en su defecto, podrán solicitar el
apoyo financiero del FROB.
El FROB podrá inyectar capital bajo diferentes modalidades : vía acciones o a través de
COCOS.
No hay ningún tipo de ayuda ni subvención implícitas, ni prima para los bancos. Los
COCOS pagarán un tipo interés que será aproximadamente el doble del coste de la
financiación del Tesoro al mismo plazo, cinco años. Al cabo de ese plazo, los COCOS
tendrán que ser reembolsados.
Las entidades que recurran al FROB deberán presentar un plan de reestructuración.
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12. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
SOCIEDADES DE GESTIÓN DE ACTIVOS (SGA)
Objetivo: la separación de los activos inmobiliarios problemáticos del balance de bancos
Elementos :
Transferencia inicial únicamente de activos problemáticos adjudicados
Precio de transferencia a valor razonable (valor en libros, dado el alto nivel de saneamiento
de estos activos)
Obligatorio para todas las entidades.
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13. Reforma del Sector Financiero. 2ª Fase. Mayo 2012
VALORACIÓN INDEPENDIENTE
Objetivo: valoración independiente del riesgo de toda la cartera de activos del sector financiero
Elementos :
Se solicitarán dos evaluaciones de reconocidos expertos independientes
Abarcará toda la cartera de activos, no solo la del sector inmobiliario
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14. Reforma financiera (2ª fase) : Mayo 2012
Fundamentación de la propuesta
La composición y calidad de la cartera de activos no problemáticos es muy diferente de la de problemáticos.
Por ejemplo, el suelo problemático (74.000 M€) representa el 24% (74/307) del total de los activos ligados a
crédito promotor, mientras que el suelo no problemático (25.000 M€) representa el 8% (25/307) del total
de los activos ligados al crédito promotor
En la cartera no problemática no hay promoción parada. Todas están en curso.
Cartera problemática Cartera no problemática
Otros
Otros Suelo
8% *
Suelo 21%
41%
42%
13%
Promoción en curso
50%
no parada
9%
omoción terminada
ivienda
Promoción en curso
Promoción terminada y vivienda 14
parada y no parada
15. Reforma financiera (2ª fase) : Mayo 2012
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: MIGRACIÓN DEL 75% DE LOS ACTIVOS NO PROBLEMÁTICOS A PROBLEMÁTICOS
1. Bajo un escenario irreal donde el 75% de los activos no problemáticos ([0,75 x 123.000
= 92.200 M€ ) pasaran a ser problemáticos, la tasa de cobertura del stock final total de
activos problemáticos ( 184.000 + 92.200 = 276.000 M€) sería del 50% ([100+37]/276 =
50%).
2. Ello implicaría que cerca del 90% (276/307 = 90%) del total de activos ligados al sector
promotor y constructor tendrían una cobertura media del 50%.
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Notas del editor
14/05/12 22:12 covsupra2000\\Spain\\Investor Pres\\Kingdom of Spain final roadshow - 26_6_00.ppt