Semana 1 sesion_1
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- 1. SEMANA 1 - SESION 1 CURSO: FINANZAS PROFESOR: MBA OSCAR MÉNDEZ LA FUNCIÓN FINANCIERA Y ELLA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL SISTEMA FINANCIERO PERUANOSISTEMA FINANCIERO PERUANO
- 2. • LAS FINANZAS ¿QUÉ SON? • LAS FUNCIONES DEL AREA FINANCIERA • EL ROL DEL GESTOR FINANCIERO • SISTEMA FINANCIERO PERUANO • MERCADOS FINANCIEROS INDICEINDICE
- 4. Pensemos en lo siguiente…….Pensemos en lo siguiente……. • Quieres comprarte un departamento, qué haces? • Tienes que pagar la pensión de la universidad este mes, y te quedaste sin dinero, que haces? • Recibiste una importante cantidad de dinero, pagaste todas tus deudas, viajaste por todo el “mundo”, te compraste la casa de tus sueños, y todavía te queda dinero….qué haces con ello?. • Quieres saber si durante los próximos 12 meses tu sueldo te va a alcanzar para cubrir todos los gastos que tienes previsto realizar durante ese periodo
- 5. Finanzas: conceptos y tiposFinanzas: conceptos y tipos UtilizaciónUtilización BúsquedaBúsqueda
- 7. EQUILIBRIO ENTRE LIQUIDEZ, RENTABILIDAD YEQUILIBRIO ENTRE LIQUIDEZ, RENTABILIDAD Y RIESGORIESGO EQUILIBRIOEQUILIBRIO
- 8. RENTABILIDAD COSTO DE OPORTUNIDAD VALOR DE DINERO EN EL TIEMPO CONCEPTOS FUNDAMENTALESCONCEPTOS FUNDAMENTALES
- 9. ““La administración eficiente de los recursos financieros para crear valor en la empresa para satisfacer a los diferentes stakeholders” Las finanzas son una rama de la economía y la administración. Entonces se puede definir a las finanzasEntonces se puede definir a las finanzas como…….como…….
- 11. 1. La Presupuestación1. La Presupuestación I - PLANEAMIENTO ESTRATEGICO II - PLANEAMIENTO OPERATIVO Marco Estratégico Análisis Situación y detección oportunidades Formulación Estratégica Análisis interno y externo FODA Misión Visión Valores Estrategias Competitivas Proyecciones Mapa Estratégico Planeamiento Operativo Planeamiento Comercial Planeamiento Capital Humano Planeamiento Financiero BUDGET Plan de Negocios Sabemos que el presupuesto es un proceso que va de lo estratégico a lo operativo…
- 12. 2. Gestión del Flujo de Caja2. Gestión del Flujo de Caja Generar las líneas y recursos que la operación demanda y demandará…
- 13. Las empresas pueden quebrar porque: –No tener condiciones de crédito idóneas para el negocio. Políticas de créditos y cobranzas efectivas. –No tomar acción sobre las cuentas vencidas de la cartera, mientras más antigua es la cuenta por cobrar, menos valdrá porque aumenta la posibilidad de que el cliente no pague. 3. Gestión de cuentas por3. Gestión de cuentas por cobrar y el créditocobrar y el crédito
- 14. • Préstamos Sindicados Empresa Banco 1 BANCO LIDER Desembolso $ 70 MM Banco 2 Banco 3 $ 40 MM Pari Passu $ 20 MM $ 10 MM Arrendador Banco Arrendata rio Cliente Activo Acuerda (contrato) Leas back Venta del activo • Leaseback 4. Financiamiento de Largo4. Financiamiento de Largo PlazoPlazo
- 15. • Este financiamiento cumple la función de: Eliminar la intermediación: reducción de costos de transacción debido a los menores costos de búsqueda y obtención de información. 5. Financiamiento en el5. Financiamiento en el mercado de capitalesmercado de capitales
- 16. 6. Otras forma de financiamiento6. Otras forma de financiamiento PASIVO PATRIMO NIO PASIVO PATRIMO NIO PASIVO PASIVO PATRIMON IO PASIVO PATRIMON IO PATRIMON IO PASIVO PATRIMO NIO PATRIMON IO PATRIMON IO PASIVO PASIVO PASIVO PATRIMON IO PASIVO PATRIMON IO Acciones Preferentes Acciones Preferentes Acciones PreferentesAcciones Preferentes Financiand o con Deuda Financiand o con Acciones Preferente s ~~2 ~~1
- 17. • Probabilidad de ocurrencia que tenga un efecto negativo relacionado a las fluctuaciones de los mercados financieros. Debilitamien to del dólar Alta Inflaci ón Altas tasas de interés Volatilidad del Mercado de capitales 7. Administración del Riesgo7. Administración del Riesgo FinancieroFinanciero
- 18. • DE LA COMPAÑÍA CERRADA A LA PUBLICA • LOS INVERSIONISTAS • LOS ACCIONISTAS Y EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN EL ROL DEL DIRECTOREL ROL DEL DIRECTOR FINANCIEROFINANCIERO
- 19. Generación de Valor Reducción de costos Generación Ingresos Catalizador de recursos Control Entender y vincularse activamente con el negocio Cuantificar ideas de negocio Establecer la política financiera Generación de ValorGeneración de Valor
- 20. ROL 1: Establecer la política yROL 1: Establecer la política y planeación financieraplaneación financiera • DECISIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO Y LARGO PLAZO. • EVALUAR EL COSTO DE OPORTUNIDAD • MEDIR EL RIESGO Y LA RENTABILIDAD. • IMPACTO EN EL ENTORNO Y EN LOS GRUPOS DE INTERÉS.
- 21. ROL 2: Cuantificar ideas deROL 2: Cuantificar ideas de negocionegocio • EVALUACIÓN DE PROYECTOS. • TASA DE RETORNO • IMPACTO EN PRECIO DE LA ACCIÓN. • CREACIÓN DE VALOR
- 22. ROL 3: Entender y vincularseROL 3: Entender y vincularse activamente con el negocioactivamente con el negocio •CFO CON CRITERIO ESTRATEGICO •IMPACTO EN LA RENTABILIDAD
- 23. ROL 4 : ControlROL 4 : Control • LENGUAJE COMÚN DE CONTABILIDAD Y PRESUPUESTOS • INFORMACIÓN OPORTUNA Y RELEVANTE INTERNA Y EXTERNA. • REDUCIR EL NÚMERO DE INFORMES
- 24. ROL 5: CatalizadorROL 5: Catalizador • LIDERA PROYECTOS • TRABAJO EN EQUIPO • ASIGNACIÓN INTERNA DE RECURSOS Y COSTOS. Requerimientos Recursos
- 25. ROL 6: Reducción de costos paraROL 6: Reducción de costos para generar valorgenerar valor • OUTSOURCING • MEJORES TASAS Y COMISIONES • EN CRISIS, CONTRIBUYE A COMPENSAR LOS INGRESOS
- 26. ROL 7: Generador de ingresos paraROL 7: Generador de ingresos para dar valordar valor • APROVECHA OPORTUNIDADES ESTRATÉGICAS POR CONTACTO CON ENTORNO. • INGRESOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE EXCEDENTES
- 28. Sistema FinancieroSistema Financiero Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Facilitar la ejecución de las decisiones de los agentes económicos de una economía.
- 29. Unidad Superavitaria Unidad Deficitaria Mercados Financieros Intermediarios Financieros Organismos gubernamentales/ reguladores Sistema Financiero FUNCIÓN DEL SISTEMAFUNCIÓN DEL SISTEMA FINANCIEROFINANCIERO
- 30. MINISTERIOS ORGANISMOS PÚBLICOS DESCENTRALIZADOS EMPRESAS DE DERECHO PRIVADO AMBITO FONAFE EMPRESAS ESTATALES DE DERECHO PUBLICO ORGANIZACIÓN DEL ESTADO PERUANO PODER EJECUTIVO Presidencia de la República Gob. Nacional Presidencia del Consejo de Ministros Consejo de ministros Ministerio de Economía y Finanzas ORG. CONSTITUCIONALES AUTÓNOMOS Superintendencia de Banca y Seguros Banco Central de Reserva CONASEV COFIDE Banco de la Nación PODER LEGISLATIVO PODER JUDICIAL ORGANIZACIÓN DEL ESTADOORGANIZACIÓN DEL ESTADO PERUANOPERUANO
- 31. Relación de dependencia Org. Gubernamentales SISTEMA FINANCIERO PERUANO MEF CONASEV SBS Empresas o Cías. de Seguros Sector no bancario Sector bancario Sociedad administradora de Fondos mutuos BCR Bolsa de Valores Sistema de seguros Sistema financiero Sistema de pensiones Microfinanzas Intermediarios de seguros Administradoras de Fondos de Pensiones Bancos comerciales COFIDE Banco de la Nación Empresas de arrendamiento financiero Empresas financieras Empresas de factoring Cooperativas de ahorro y crédito Clasificadoras de riesgo Agentes de intemediación Caja de valores y liquidaciones- CAVALI Agentes de intemediación Agentes de intemediación Caja rural de ahorro y crédito Cajas municipales Caja municipal de crédito popular EDYPYMES MERCADO DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA MERCADO FINANCIERO SISTEMA FINANCIERO PERUANOSISTEMA FINANCIERO PERUANO
- 32. Sistema FinancieroSistema Financiero Mercado de intermediación indirectaMercado de intermediación indirecta Ahorros S/. $ S/. $ Inversionistas Ahorristas Tasa de Interés Pasiva Tasa de Interés Activa Spread+ = Sistema Financiero Necesidades Financiamiento
- 33. Mercado de CapitalesMercado de Capitales Mercado de intermediación directaMercado de intermediación directa Ahorros S/. $ Inversionistas Ahorristas Empresas que requieren fondos TASA TASA
- 34. Mercados FinancierosMercados Financieros • Los mercados financieros comprenden: o El mercado de dinero o El mercado de capitales o Mercado de futuros y derivados
- 35. MercadosMercados FinancierosFinancieros • Mercado de Dinero: También llamado mercado monetario, donde se transan títulos de corto plazo, muy líquidos, que suelen tener denominaciones muy grandes. En general las operaciones del mercado monetario son de bajo riesgo, aunque no totalmente libre de riesgo.
- 36. Mercados FinancierosMercados Financieros • Mercado de Capitales: En el mercado de capitales circulan instrumentos de deuda a largo plazo( más de un año) e instrumentos que representan el patrimonio de la empresa, es decir, las acciones
- 37. Mercados FinancierosMercados Financieros • Mercado de Futuros y Derivados: Se negocian contratos de naturaleza financiera con condiciones que se fijan al momento del acuerdo, que deben ser ejecutadas en una fecha específica o en un intervalo de tiempo definido. Estos mercados se originan ante la necesidad de disminuir los riesgos propios de la incertidumbre de la ocurrencia de eventos futuros (forward, futuros, swaps).
- 38. Mercados de ValoresMercados de Valores • Por el tipo de colocación: Mercado Primario y Secundario Mercado primario o mercado de emisiones Cuando una corporación (o el gobierno) emite bonos y acciones por primera vez, ya sea a través de una emisión pública o colocación privada a un precio determinado. El mercado secundario o de transacciones, es aquél que comprende las negociaciones y transferencia de valores emitidos y colocados previamente en el mercado primario. La negociación en Bolsa constituye por excelencia un mercado secundario.
- 39. BibliografíaBibliografía • Principios de Finanzas Corporativas, Brealey Myers Allen, Novena Edición,2010. • Finanzas Empresariales: la decisión de inversión, Jesús Tong, Primera Edición, 2007, Universidad del Pacifico Centro de Investigación.
Notas del editor
- El tema que vamos a presentar en la presente sesión será la Función Financiera y el Sistema Financiero Peruano.
- Inicialmente explicaremos los siguientes puntos: Definición de las finanzas, las principales funciones del Área financiera, el rol que debe tener el gestor financiero en la actualidad, el sistema financiero peruano y la importancia de los mercados financieros en las finanzas.
- El concepto de finanzas debe estar ligado al manejo eficiente de recursos; para ello será necesario manejar dos conceptos fundamentales en todas las decisiones que tomemos: La decisión de inversión y la decisión de financiamiento.
- Al decidir invertir en un departamento, tendremos que pensar en la manera correcta de financiarlo; si te quedaste sin dinero para pagar la pensión de la universidad, tendremos que buscar la forma de conseguir el dinero, buscaremos un financiamiento; sí tienes un excedente de dinero luego de haber pagado todos tus compromisos tendrás la opción de invertirlo en una opción que te ofrezca el mercado. Todos los ejemplos mostrados en la presente lámina abarcan situaciones de la vida real que abarcan dos decisiones fundamentales de las finanzas: decisión de inversión y decisión de financiamiento.
- Las finanzas buscan responder las siguientes preguntas: ¿Cómo financiarme y en dónde invertir para aumentar la riqueza? La riqueza será personal en el caso de las finanzas personales, patrimonial en el caso de las finanzas empresariales y bienestar social en el caso de las finanzas públicas.
- Son tres los componentes fundamentales de las finanzas: la liquidez, la rentabilidad y el riesgo; tienen diferentes significados pero a la vez uno está relacionado con el otro. Por ejemplo: Esperamos rentabilidad sobre una inversión, pero existe la probabilidad y el riesgo de recibir más o menos dinero de lo que esperábamos; es decir podemos ganar más o perderlo todo. Por otro lado sino no tendríamos la suficiente liquidez no tendríamos la oportunidad de invertir.
- Debe existir equilibrio entre los tres conceptos fundamentales de las finanzas: la liquidez, la rentabilidad y el riesgo. Una empresa debe tener la suficiente liquidez para afrontar sus compromisos u obligaciones a corto plazo, la rentabilidad más se enfoca a una visión de largo plazo, esto quiere decir que debemos invertir en activos o proyectos que produzcan una rentabilidad superior a la inversión; no podríamos conseguir rentabilidades superiores sino gestionamos el riesgo de manera adecuada. Una empresa que muestra liquidez pero proyectos poco rentables, podría afrontar sus obligaciones a corto plazo pero en el futuro tendría inconvenientes. De todas maneras debemos enlazar los tres conceptos.
- Seguidamente hablaremos de tres conceptos fundamentales que se manejan en finanzas: El costo de oportunidad significa la rentabilidad esperada que es sacrificada por invertir en un proyecto, en lugar de títulos financieros similares. Por ejemplo sí tengo un dinero excedente y decido emprender un proyecto o empresa personal; mi costo de oportunidad sería obtener una rentabilidad en el sistema financiero, por ejemplo un deposito a plazo fijo que me pueda ofrecer un banco; el costo de oportunidad existirá si tenemos dos inversiones o alternativas de riesgo similar. En cuanto al valor del dinero en el tiempo podemos decir, que un Sol vale más hoy, que un Sol dentro de un año, esto debido a que el Sol, hoy puedo invertirlo (por ejemplo: ponerlo en ahorros en un banco) y tendré más de 1 sol dentro de un año. Para que exista valor de dinero en el tiempo deben haber oportunidades de inversión.
- Maximizar el valor de la empresa involucra la satisfacción de los diferentes stakeholders y en este sentido exige una relación que incluya estos intereses (información completa). Para empresas que cotizan en el mercado de capitales, maximizar el precio de la acción como único objetivo (lo que llevaría a maximizar el valor de la empresa)
- Hasta aquí hemos revisado los conceptos fundamentales de las finanzas, en las siguientes laminas mencionaré las principales funciones financieras en el marco de la empresa y el mercado de capitales.
- Una de las principales funciones financieras es la elaboración de presupuestos; el grafico de la presente diapositiva muestra la presupuestación como un proceso que inicia con la planeación estratégica hasta la preparación de los presupuestos; lo que podríamos denominar la cuantificación de las estrategias a través de los planes operacionales y finalmente en el presupuesto financiero. El planeamiento estratégico comprende: la misión, visión, valores y el análisis interno y externo de una organización; y por otro lado está el planeamiento operativo que comprende: el planeamiento operativo, comercial, humano y el financiero.
- Gestionar el flujo de caja implica generar las líneas de financiamiento suficientes para emprender nuevos negocios y proyectos, decisiones de financiamiento para las operaciones y expansión de los negocios, se pueden obtener los recursos necesarios para los procesos de crecimiento, tanto en la banca local como en la banca internacional. Controlar los egresos para mejorar la rentabilidad y agilizar los movimientos de caja hacia al Banco conllevan a una gestión eficiente del flujo de caja de una empresa. Las necesidades totales se pueden satisfacer por medio de la financiación a corto o a largo plazo. Cuando la financiación a largo plazo no cubre las necesidades totales de inversión, la empresa debe buscar financiamiento a corto plazo para compensar diferencias.
- Una adecuada gestión del crédito y las cuentas por cobrar implica tener políticas de créditos y cobranzas efectivas. Los responsables de crédito mantienen los registros y los records de pago de cada cliente y hacen seguimiento de los pagos pendientes por medio de un calendario de antigüedad. La política de cobros no es otra cosa que los procedimientos para cobrar y hacer seguimiento de efector por cobrar. Cuando un cliente se atrasa, se le hace seguimiento y sí no paga, se transfiere la deuda a un agente de cobranza o al área de legal de una empresa.
- Otra función financiera importante es obtener financiamiento a largo plazo; podemos mencionar dos ejemplos dentro de la amplia gama que nos ofrece el sistema financiero. El primero de ellos son los préstamos sindicados, la principal característica de los préstamos sindicados, es para financiar grandes proyectos por parte de la banca, al ser proyectos que requieran grandes inversiones se necesitan que varios bancos participen; básicamente tiene dos ventajas para los bancos: les permiten diversificar el riego y trabajar en una experiencia de compartir información. Se nombrará un banco Líder quien se encargará de la organización y administración del crédito. A los otros Banco participantes se les denomina “sindicato”, todos ellos trabajan bajo las mismas condiciones legales. El leaseback es una figura de financiamiento de largo plazo mediante el cual el arrendatario o cliente vende el bien al arrendador y el arrendador o banco paga por la compra del bien y se lo arrienda al arrendatario, finalmente el arrendatario paga cuotas periódicas por alquiler del bien.
- Otra alternativa de financiamiento para las empresas es a través del mercado de capitales; esto quiere decir obtener dinero a través de la emisión de títulos valores de renta fija, a través bonos, o la emisión de títulos de renta variable a través de acciones; existe una ventaja sobre el financiamiento tradicional por medio de los bancos, que es eliminar la intermediación, reducción de costos de transacción debido a los menores costos de búsqueda y obtención de información; la bolsa de valores ofrece el respaldo tecnológico e información bursátil necesaria para los inversores.
- Entre otras fuentes de financiamiento se presenta la financiamiento a través de la banca comercial y a través de la emisión de acciones preferentes. El gráfico superior nos presente a una empresa que financia mayormente sus inversiones con deudas, lo que conllevaría a tener un mayor riesgo; y el grafico inferior nos presente a una empresa que financia sus inversiones tanto como con deuda y a través de la emisión de acciones preferentes, lo que conllevaría a tener un menor riesgo Todos estos temas se explicarán con mayor detalle y análisis en los próximos capítulos del curso.
- Dentro de la administración del riesgo vamos analizar aquellas que son generadas por fuentes macroeconómicas de riesgo que afectan a todo el mercado; tales como la inflación, las tasas de interés, el debilitamiento del dólar y la volatilidad del mercado de capitales. Si emitimos títulos en el mercado de capitales, la rentabilidad de estas puede verse afectada en mayor o menor medida por los cambios en las condiciones del mercado.
- Vamos a mencionar los principales roles de un director financiero en la actualidad.
- Los roles del director financiero apuntan a la generación de valor para los stakeholders y los accionistas de una corporación. En la presente diapositiva podemos mencionar los roles que deben desempeñar los directores financieras en búsqueda de la creación de valor y de maximizar el precio de una acción de la compañía dónde labora.
- Es responsabilidad y función del director de finanzas tomar decisiones importantes de inversión y financiamiento. El Director de Financiero se encargará de establecer la política financiera de la empresa, así como la planeación corporativa. Establecer una planeación financiera implica tomar decisiones de inversión y financiamiento a corto y largo plazo, evaluar el costo el oportunidad o rentabilidad mínima que debe exigir un inversor en sus proyectos, así como evaluar el riesgo e impacto de las decisiones en el entorno y en los grupos de interés stakeholders.
- Un rol fundamental de un director financiero es cuantificar las ideas de negocios y los nuevos emprendimientos de las organizaciones. El rol estará en buscar las mejores alternativas de financiamiento para minimizar los costos financieros de los proyectos y de esta manera poder crear valor para los stakeholders. La creación y cuantificación de los proyectos es de suma importancia ya que se vuelve más atractiva para que potenciales inversionistas puedan financiarlos y adicionalmente tiene un efecto positivo en el precio de la acción.
- Un Director financiero con pensamiento estratégico que conoce activamente todos los negocios y productos de la organización y cuales de ellos tienen mayor impacto en la rentabilidad de la empresa. Un Director Financiero debe poseer experiencia. No solo tiene que decidir en cuáles activos debe invertir la empresa, sino también saber dónde están colocados.
- El Director de Finanzas se encarga de organizar de organizar y supervisar el proceso presupuestario de capital. Para un adecuado control y seguimiento de los proyectos e inversiones es importante que existe un lenguaje común entre la contabilidad y los presupuestos y que pueda emitirse información económica y financiera para los usuarios internos y externos; estos hechos le dan transparencia y buena imagen a una empresa, siendo valorado por potenciales inversionistas. Tiene un impacto en el precio de la acción.
- Los proyectos importantes de inversión de capital están ligados tan íntimamente a los planes de desarrollo de producto, producción y marketing, que es inevitable conovocar a los administradores de esas áreas para que los proyectos se planeen y analicen en conjunto. Es por ello que el Director Financiero debe poseer ciertas competencias como trabajo en equipo para el desarrollo eficiente de su labor.
- Podríamos decir que un rol fundamental del Directos Financiero está en la reducción de costos, y lo puede hacer de varias maneras una de ellas es evaluar proyectos de outsourcing y si representan ahorros en los flujos de caja de la compañía; tercerizar todas aquellas actividades que no generen valor y que lo haga un especialista. Mejorar tasas y comisiones se refiere especificamente a buscar las mejores condiciones en el mercado en el sistema financiero y en el mercado de capitales que puedan financiar los proyectos. La reducción de costos en cualquiera de los ejemplos que he mencionado en épocas de crisis puede contribuir a compensar los ingresos.
- Los director financieros deben tener la suficiente y habilidad para generar ingresos a través de los proyectos que se puedan desarrollar; ellos serán el nexo entre la empresa y el potencial inversionista que entregará su dinero para financiar los proyectos. Si los proyectos no son realmente rentables para los inversionistas estos podrían elegir otras oportunidades en el mercado de capitales por ejemplo. De allí la importancia del director financiero en poder ofrecer proyectos realmente atractivos que otorguen retornos superiores al costo de oportunidad del inversionista.
- A partir de esta lamina vamos a hablar del Sistema Financiero Peruano.
- En la primera parte de la presente sesión , dimos una primera definición de finanzas como la búsqueda y utilización de dinero por parte de los agentes económicos: empresas, personas o gobiernos. La utilización del dinero corresponde a la decisión de inversión y la búsqueda de decisión de financiamiento. La finalidad principal de los sistemas financieros financieros es facilitar, y en muchos casos posibilitar, la ejecución de dichas decisiones por parte de los agentes económicos que actúan en una economía.
- El presente grafico nos muestra como los mercados financieros y los intermediarios financieros actúan como ancla entre una unidad superavitaria y una unidad deficitaria de dinero. Por ejemplo, a una empresa que tiene muy buenos proyectos de inversión lo más probable es que le falten fondos para ejecutarlos; por ello se convierte en una unidad deficitaria de fondos . Por otro lado, pensemos en las personas que trabajan y deseen ahorrar para el momento en que se jubilen. Ellos tienen superávit de fondos ahora, y quisieran invertirlos para obtener mayor rentabilidad y tener disponibilidad de dichos fondos en el futuro. Lo ideal sería que los fondos sobrantes de las unidades se canalizaran hacia las unidades deficitarias. En resumen, podemos decir que el sistema financiero está constituido por el conjunto de mercados financieros, intermediarios financieros y organismos gubernamentales reguladores, que tienen como finalidad facilitar o permitir que las personas naturales, empresas o gobiernos puedan llevar a cabo sus decisiones financieras al canalizar recursos de las unidades con excedentes de fondos (unidades superavitarias) a las unidades que las requieren (unidades deficitarias)
- El presente grafico muestra la estructura del estado peruano en lo referente al sistema financiero. El ministerio de economía es un organismo gubernamental y están adscritos a este según ley la CONASEV, el Banco de la Nación y COFIDE.; todos están presentados en la parte inferior del gráfico con línea demarcatoria roja. El Ministerio de Economía es una Institución Gubernamental que depende directamente del consejo de ministros y la Presidencia del Consejo de Ministros. Así mismo, tenemos a la Superintendencia de Banca y Seguros y el Banco Central de Reserva; la SBS es el organismo encargado de la regulación y supervisión del Sistema ( de intermediación) Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones y el Banco Central de Reserva del Perú es una entidad gubernamental que, tiene por finalidad la de preservar la estabilidad monetaria del país.
- En la presente diapositiva podemos observar que el sistema financiero está compuesto por el mercado financiero, el mercado de intermediación financiera, y los organismos gubernamentales reguladores y supervisores. El mercado de intermediación financiera está regulado y supervisado por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (SBS), organismo constitucional autónomo; y el mercado financiera lo está por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), organismo público descentralizado dependiente del Ministerio de Economía y Finanzas. El otro organismo gubernamental es el Banco Central de Reserva ( BCRP), que es también un organismo constitucional autónomo.
- En el contexto de la banca se trabaja con tasas de interés distintas. La tasa de interés activa es el porcentaje que las instituciones bancarias, cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios de los mismos, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central. Son activas porque son recursos a favor de la banca. La tasa de interés pasiva Es el porcentaje que paga una institución bancaria a quien deposita dinero (ahorristas o inversionistas) mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen. El spread vendría a ser el diferencial de la tasa de interés activa(lo que cobra el banco) y la tasa de interés pasiva (lo que paga el banco); significando este diferencial la ganancia para el Banco.
- En el mercado de capitales la intermediación es directa entre los inversionistas y las empresas que requieren fondos; de allí que las tasas de interés que perciben los inversionistas se incrementan en comparación al sistema financiero y a su vez la tasas de interés que cobran las empresas que requieren fondos será menor a la del sistema financiero tradicional.
- En los mercados financieros, se suelen transar (comprar y vender) papeles comerciales, notas, bonos, acciones y derivados. A los bonos se les suele llamar instrumentos de renta fija, puesto que generan (cupones y principal) están fijados de antemano; independientemente de la forma en que desempeñe la compañía, no cambiarán. Por el contrario, las acciones no prometen un dividendo definido, por lo que su nivel dependerá de diversos factores, entre ellos el nivel de rentabilidad( utilidades) obtenido por la empresa; por ello, se les denomina también instrumentos de renta variable. Los mercados financieros comprenden: el mercado de dinero, el mercado de capitales y el mercado de futuros y derivados.
- Al mercado de dinero también se le denomina mercado monetario, es el subsector de la renta fija donde se transan títulos de corto plazo y muy líquidos. Los principales titulos que suelen comerciarse en este mercado son las letras del tesoro (treasury bills), que son emitidas por el tesoro de los Estados Unidos y se comercian en las bolsas de ese país. Las que tienen un vencimiento entre 91 y 182 días. En el Perú, el título equivalente lo constituyen los Certificados del Banco Central de Reserva que son emitidos con vencimientos de 1 a 3 meses. Otro título que se transa en el mercado monetario son los certificados de depósitos a plazo en un banco, estos se caracterizan por no poder retirarse antes de su vencimiento, en que el inversionista recibe el principal y los intereses.
- Dentro del mercado de capitales existe un mercado de instrumentos de renta fija y un mercado de instrumentos de renta variables. Dentro del mercado de instrumentos de renta fija podemos mencionar a los bonos del tesoro americano y los bonos corporativos que permite a las corporaciones “levantar” dinero del público para financiar sus inversiones. En el mercado de instrumentos de rentas variables tenemos a las acciones comunes y las acciones preferentes, ambos representativos de capital de las compañías.
- Es un mercado que, en el nivel mundial, ha tenido un desarrollo particularmente importante en los años recientes. Entre los instrumentos transados tenemos los contratos de futuro, forwards y swaps. La denominación de derivados proviene del hecho de que su valor depende (se deriva) del valor de otros activos. Aunque el mercado de derivados e el Perú es aún incipiente (forwards de monedas, principalmente swaps y contratos a futuro), su estudio es obligatorio para aquellos interesado en finanzas, ya que por la globalización es posible invertir en los mercados existentes y porque probablemente en el futuro se puedan transar este tipo de instrumentos en el Perú.
- Otra clasificación importante es la de mercado primario y mercado secundario. Cuando una corporación( o el gobierno) emite bonos y acciones por primera vez, ya sea a través de una emisión pública o colocación privada, las vende en el mercado primario. El dinero recaudado (descontando comisiones y gastos) va a la empresa para su utilización en lo que tenga proyectado. Una vez que esa emisión ha sido colocada, los inversionistas que compraron esos titulos pueden venderlos a su vez si necesitan dinero o simplemente si lo desean hacer. La venta se realizaría en el mercado secundario.