El documento explica las estrategias de análisis top-down y bottom-up. El enfoque top-down evalúa primero las condiciones macroeconómicas y luego analiza sectores e industrias específicas, mientras que el enfoque bottom-up comienza con el análisis detallado de empresas individuales y luego escala los hallazgos a niveles más amplios. Ambos enfoques son útiles para la toma de decisiones de inversión, pero cada uno comienza el proceso de diferente manera dependiendo del contexto del mercado.

1. Top-down & Bottom-up
UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE
MÉXICO
FACULTAD DE CONTADURÍA Y
ADMINISTRACIÓN
MATERIA: ADMINISTRACIÓN BÁSICA

2. ¿en qué consiste?
 Ciencias del mercadeo y en la gerencia
 Dos tipos de estrategias para evaluar los valores de una inversión
 Tomar una decisión y analizar cuál es la mejor opción
 Década de los ´70, dos investigadores de la IBM, Harland Mills y Niklaus Wirth
TOP-DOWN & BOTTOM-UP

3. Top - down
 De lo general a lo especifico
Mercado
internacional
Fluctuaciones
económicas
Posibles influencias
Reducción a
economías
nacionales
Mayor repercusión y
sector más influyente
Análisis de empresas

4. Bottom - up
 De lo especifico a lo general
• Economía local o
internacional.
Análisis de oportunidades
de inversión
• Los negocios, el tipo y la
situación financiera
• Los riesgos de inversión
Evaluación de:
• Variables: volatilidad,
liquidez, influencia
Se analizan las acciones

5.  Top-down (‘de arriba abajo’) y bottom-up (‘de abajo arriba’) son estrategias de procesamiento de
información características de las ciencias de la información, especialmente en lo relativo al software.
Por extensión se aplican también a otras ciencias sociales y exactas
 En el modelo top-down se formula un resumen del sistema, sin especificar detalles. Cada parte nueva
es entonces redefinida, cada vez con mayor detalle, hasta que la especificación completa es lo
suficientemente detallada para validar el modelo.
 El modelo top-down se diseña con frecuencia con la ayuda de "cajas negras" que hacen más fácil
cumplir requisitos aunque estas cajas negras no expliquen en detalle los componentes individuales.

6.  En contraste, en el diseño bottom-up las
partes individuales se diseñan con detalle
y luego se enlazan para formar
componentes más grandes, que a su vez
se enlazan hasta que se forma el sistema
completo. Las estrategias basadas en el
flujo de información "bottom-up" se
antojan potencialmente necesarias y
suficientes porque se basan en el
conocimiento de todas las variables que
pueden afectar los elementos del sistema.

7. El enfoque Botom-Up es mucho más frecuente en países y mercados desarrollados en los que los riesgos macroeconómicos
están normalmente muy bien controlados, o por lo menos no presentan excesivas variaciones en el corto plazo.
Si se trata de países o mercados en los que la formación de precios no es especialmente eficiente (circunstancia que ocurre en
los llamados mercados emergentes), el enfoque Top Down es mucho más útil en el sentido de que las grandes variables
macroeconómicas son las que verdaderamente rigen el destino del mercado y casi ningún inversor se para a analizar los
fundamentales de las compañías si las variables macroeconómicas no están a favor de un movimiento alcista del mercado.
En contraste, en el diseño bottom-up las partes individuales se diseñan con detalle y luego se enlazan para formar
componentes más grandes, que a su vez se enlazan hasta que se forma el sistema completo. Las estrategias basadas en el flujo
de información "bottom-up" se antojan potencialmente necesarias y suficientes porque se basan en el conocimiento de todas
las variables que pueden afectar los elementos del sistema.

8. CUADRO COMPARATIVO
BOTTOM-UP
 Se analizan Valores
 Se analizan oportunidades de inversión
 Intervienen tres elementos básicos en la
toma de decisiones :
 Negocio
 Valoración
 Riesgo
TOP-DOWN
 Analiza la situación del ciclo económico
internacional
 Analiza las perspectivas de las economías
nacionales o domésticas respectivas.
 Presta a atención a los sectores de cara a ver
cuáles de ellos crecerán más que la
economía en su conjunto y cuáles menos.
 Análisis específico de cada compañía en la
que habría que evaluar los aspectos
fundamentales de la misma.

9. En el mundo del análisis
coexisten 2 tipos de estudiosos
Los estrategas
"Top down"
Trabajan con grandes magnitudes
macroeconómicas
 Tendencias demográficas y migratorias
 Evolución del PIB
 Evolución de balanza comercial
 Tipo de cambio
 Precios de materias primas
 Consumo de energía
 Tipos de interés
 Evolución de la masa monetaria
Los analistas
"Bottom up"
Estudian la realidad concreta de las
compañías
 Leen informes anuales
 Estados contables
 Planes de inversión en nuevos
mercados o productos
 Planes de reestructuración financiera

10. "Top down"
A partir de los datos antes mencionados se
deduce
 El comportamiento que registran los distintos
mercados.
"Bottom up"
A partir del conocimiento detallado de resultados
 Se hacen comparaciones con las compañías
competidoras.
 Se encuadran a las perspectivas que ofrecen
los mercados a los que se dirigen.
 Posteriormente intentan adivinar que
comportamiento puede esperarse del precio
de sus acciones.

11. CONCLUSIÓN
Los análisis "Top Down" y "Bottom up" nos ayudan a realizar el
proceso de toma de decisiones, pero cada uno empieza de manera
diferente.
Tales variables deben ser analizadas desde el presente, hasta el
punto de vista de las expectativas futuras.
Cualquier inversionista que pretende establecer un precio de
compra o de venta que considere razonable, debe someterse a
estos 2 análisis para que su inversión sea rentable en el mercado.

12. REFERENCIA
ELECTRONICA
 https://www.ubjonline.mx/en-que-consisten-los-analisis-top-down-y-bottom-
up/
 http://angelicat2310.blogspot.com/2016/10/analisis-top-down-y-bottom-
up.html
 https://www.megabolsa.com/2015/08/30/el-proceso-de-toma-decisiones-
top-dowm-y-bottom-up/
 https://www.ubjonline.mx/en-que-consisten-los-analisis-top-down-y-bottom-
up/