Congreso PISA Finanzas para la vida. 9 de julio, primera sesión de la tarde. Factores que mejoran el conocimiento financiero. El papel de la educación financiera. Ponente: Enrique Moral-Benito (Servicio de Estudios del Banco de España)

1. GESTIÓN Y DIFUSIÓN DE LA INFORMACIÓN
DIRECTRICES PARA ELABORACIÓN
DE PRESENTACIONES POWERPOINT
EN EL SERVICIO DE ESTUDIOS
José Luis Malo de Molina
Director General
JORNADA DE DEBATE (BME/FEF)
Palacio de la Bolsa de Madrid
10 de octubre de 2012
FACTORES QUE MEJORAN EL CONOCIMIENTO FINANCIERO.
El papel de la educación financiera*
Aitor Lacuesta, Marta Martínez-Matute, y Enrique Moral-Benito
Servicio de Estudios
Banco de España
Congreso “PISA FINANZAS PARA LA VIDA”
Madrid, 9 de julio de 2014
DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
* Las opiniones expresadas en esta presentación son las de los autores, y no reflejan necesariamente
las del Banco de España.

2. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
ESTRUCTURA DE LA PRESENTACIÓN
2
1. Breve resumen
2. Introducción
3. Educación financiera y conocimiento financiero
4. ¿Qué alumnos se benefician más?
5. Conclusiones

3. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
1. BREVE RESUMEN
3
 Este trabajo estima un efecto positivo y significativo de la educación
financiera sobre el conocimiento financiero de los estudiantes.
 Además, concluye que en el caso español este efecto se debe al
aprovechamiento de los “mejores de la clase”.

4. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
ESTRUCTURA DE LA PRESENTACIÓN
4
1. Breve resumen
2. Introducción
3. Educación financiera y conocimiento financiero
4. ¿Qué alumnos se benefician más?
5. Conclusiones

5. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
2. INTRODUCCIÓN
5
Existe en la actualidad una amplia investigación subrayando la
importancia del conocimiento financiero en el comportamiento
económico de la población.
Sin embargo, el sistema educativo español no suele ofrecer
asignaturas curriculares sobre educación financiera.
Por este motivo, existen iniciativas como el Plan de Educación
Financiera 2013-2017 elaborado conjuntamente por la CNMV y el
Banco de España.
Los colegios con educación financiera presentan resultados mejores
en el test PISA Competencia Financiera.
La pregunta clave es, ¿se debe esta diferencia en notas únicamente
a la educación financiera?
Figura 1
Figura 2

6. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
ESTRUCTURA DE LA PRESENTACIÓN
6
1. Breve resumen
2. Introducción
3. Educación financiera y conocimiento financiero
4. ¿Qué alumnos se benefician más?
5. Conclusiones

7. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
3. EDUCACIÓN FINANCIERA Y CONOCIMIENTO
FINANCIERO
7
Colegios que imparten educación financiera pueden ser diferentes a
los que no la imparten.
Asimismo, los alumnos de esos colegios pueden ser diferentes a los
alumnos que van a colegios sin educación financiera.
La información disponible en el informe PISA de competencia
financiera es riquísima e incluye más de 100 características del
estudiante, del colegio, o del entorno familiar y sociocultural.
Nuestro objetivo es estimar la relación entre la nota obtenida en el
test PISA de competencia financiera (Y) y la disponibilidad de
educación financiera en el colegio (EF) una vez se han tenido en
cuenta el resto de características (X):
Y = β*EF + α*X + U

8. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
3. EDUCACIÓN FINANCIERA Y CONOCIMIENTO
FINANCIERO
8
Tabla 1: Principales resultados del BMA para la nota de conocimiento financiero
VARIABLES PIP PMEAN PSTD t
PERSEVERANCIA_abandono 1,00 15,24 2,90 5,26
Repetición ISCED 1 1,00 -62,09 13,87 4,48
Repetición ISCED 2 1,00 -52,84 12,33 4,29
PROMEDIO FE 1,00 0,35 0,09 3,89
HERMANO en hogar 1,00 -16,31 6,53 2,50
FE obligatoria 1,00 40,85 20,30 2,01
Metodología

9. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
ESTRUCTURA DE LA PRESENTACIÓN
9
1. Breve resumen
2. Introducción
3. Educación financiera y conocimiento financiero
4. ¿Qué alumnos se benefician más?
5. Conclusiones

10. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
4. ¿QUÉ ALUMNOS SE BENEFICIAN MÁS?
10
Estimamos la distribución contrafactual de notas que observaríamos
para alumnos de colegios sin educación financiera si hubieran asistido
a colegios con educación financiera.
La parte alta de la distribución es la que más mejoraría.
Observada Contrafactual
Media 496 502
Percentil 10 388 389
Percentil 50 504 508
Percentil 90 597 607
0
.001.002.003.004.005
200 300 400 500 600 700
Nota PISA Financiero
Observada Contrafactual
Metodología

11. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
4. ¿Y EN OTROS PAÍSES?
11

12. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
ESTRUCTURA DE LA PRESENTACIÓN
12
1. Breve resumen
2. Introducción
3. Educación financiera y conocimiento financiero
4. ¿Qué alumnos se benefician más?
5. Conclusiones

13. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
5. CONCLUSIONES
13
Existe consenso sobre la importancia del conocimiento financiero en
el comportamiento económico de la población.
Este trabajo estima un efecto positivo y significativo de la educación
financiera sobre el conocimiento financiero de los estudiantes.
Además, concluye que este efecto se debe generalmente al
aprovechamiento de los “mejores de la clase”.

14. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
GRACIAS POR SU ATENCIÓN

15. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
Educación financiera disponible Educación financiera obligatoria
Figura 1: Porcentaje de colegios con educación financiera

16. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
Figura 2: Resultados del test en función de si el colegio imparte educación financiera

17. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
PROMEDIADO (BAYESIANO) DE MODELOS
Queremos estimar: Y = β*EF + α*X + U
Pero tenemos más de 100 variables a incluir en X.
Podríamos elegir un subconjunto pero nuestros resultados
dependerían crucialmente del subconjunto elegido:
Por eso estimaremos todos los subconjuntos posibles (más de un
quintillón 2100=1,27+e30) y reportaremos medias ponderadas.
VARIABLE DEPENDIENTE: Nota PISA financiero (1) (2)
Constante 146,46 109,25
(10,81)*** (9,4)***
Sexo 9,5 9,75
(3,01)*** (3,07)***
Nota matemáticas 0,72 0,75
(0,02)*** (0,02)***
Ratio estudiante-profesor 0,02 0,03
(0,05) (0,05)
Índice estatus social 14,69
(2,23)***
Educación madre -3,21 2,26
(1,17)*** (0,85)***

18. DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
DISTRIBUCIÓN CONTRAFACTUAL
Dinardo, Fortin y Lemieux (1996) proponen estimar distribuciones
contrafactuales reponderando las observaciones de la muestra.
Concretamente, estimaremos la distribución de notas que hubieran
obtenido alumnos de escuelas sin educación financiera (NO) si
hubieran asistido a escuelas con educación financiera (SI):
Para ello estimamos un modelo probit considerando las
variables identificadas en el ejercicio anterior, perseverancia,
repetición, hermanos, nota compañeros…
)(1
)(
)|(1
)|(
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



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x
x
xNOP
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x
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

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