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- 1. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Cobertura riesgo cambiario - Compañía Colombia S.A.S. A LU M N O : W I L S O N A N D R ÉS LÓ P EZ G O N Z Á LEZ P R O F E S O R : J O H N A L E X H E R R E R A C L A S E : É N FA S I S M E R C A D O D E D E R I VA D O S S E P T I E M B R E / 2 0 1 6
- 2. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Agenda Metodología Problema Solución Análisis TRM Política Administración Riesgo Cambiario Mercado Objetivo Equipo Análisis Financiero Beneficio Conclusiones
- 3. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Metodología + Análisis de variables que afectan el entorno económico (FMI) Dependencia precio del petróleo Carga tributaria Inversión extranjera y tasa de interés Inflación y materias primas
- 4. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Problema La compañía Colombia SAS tienen un alto volumen de operaciones que se tranzan en moneda extranjera (Dólares) por lo que esta expuesta a un riesgo de tasa de cambio
- 5. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Solución Dentro de las diferentes coberturas existentes en el mercado financiero los forward son contratos fáciles de acceder mediante mercado OTC, además de flexibles porque no tienen clausulas estandarizadas, aunque dependiendo de la regulación del país pueden ser menos o más riesgosos.
- 6. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Análisis TRM y Escenarios $0.00 $500.00 $1,000.00 $1,500.00 $2,000.00 $2,500.00 $3,000.00 $3,500.00 $4,000.00 1/1/2016 2/1/2016 3/1/2016 4/1/2016 5/1/2016 6/1/2016 7/1/2016 8/1/2016 9/1/2016 TRM 2016
- 7. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Política
- 8. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Administración de Riesgo Cambiario Gestión de riesgo cambiario Que es riesgo cambiario Porque cubrirse Técnicas e instrumentos Administración Probabilidad que cambie durante una transacción el valor del tipo de cambio En general se presenta al importar o exportar 1. Minimizar los efectos del tipo de cambio 2. Aumentar previsión del flujo de caja 3. Fijación de precios 4. Manejo competitividad - Cobertura natural: Reducir diferencia entre riego y pago - Cobertura financiera: Adquirir coberturas 1. Identificar y medir la exposición 2. Establecer política 3. Poner en práctica la cobertura 4. Revisión periódica
- 9. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Mercado Objetivo Igualdad de condiciones • Se posee cobertura • La competencia tiene coberturas Riesgo materializado • Ventaja al poseer cobertura • Pierde la competencia al no tener coberturas Riesgo No materializado • Perdida por cobertura • Ventaja al no tener cobertura
- 10. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Equipo Dentro de un equipo de gestión de riesgos cambiarios con coberturas es importante tener en cuenta la calidad profesional de las personas que lo integran, ya que dependiendo de las decisiones que estas tomen se verán afectados los resultados financieros de la compañía
- 11. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Análisis Financiero Escenario incremento 10% ganancia 883.248.660 Escenario incremento 15% ganancia 875.918.516 Escenario incremento 30% ganancia 854.729.607 Escenario Scotiabank ganancia 856.425.000 Para tomar una decisión de cobertura es importante analizar diferentes escenarios que se podrían presentar y que ofrece el mercado de manera que el equipo pueda tomar la mejor oportunidad de cubrir el riesgo.
- 12. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Beneficio Como se evidencia dentro la gráfica y al realizar el análisis de los efectos de los incrementos de las tasas de cambio junto con la predicción del Scotiabank, lo más recomendable es tener coberturas bajo mercados que manejen predicciones de incrementos en la TRM sobre un 15% ya que estos brindan beneficios prudentes y más razonables a las predicciones de Scotiabank.
- 13. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Conclusión Gestión del riesgo • Es importante definir que tan afectada se puede encontrar la compañía por el riesgo cambiario • Cuales con las transacciones y activos más influenciables • Definir un equipo y políticas de manejo del riesgo Coberturas • Establecer el tipo de cobertura • Hacer seguimiento periódico • Tener en cuenta que el objetivo no es ganar sino reducir el riesgo