El índice Líder sube 4,1% durante el mes de marzo

1. IL – Informe | 1
MARZO 2015
EL ÍNDICE LÍDER SUBE (+4,1%)
DURANTE EL MES DE MARZO
 El Índice Líder, que busca anticipar cambios de
tendencia en el ciclo económico, sube 4,1% con
respecto al mes de febrero. La variación interanual
del indicador fue de +15,6%.
 El Índice de Difusión (IDCIF) sube al 60%. Esto
quiere decir que de las diez series que componen
el Índice Líder, seis mostraron aumentos
intermensuales, a la vez que cuatro cayeron.
 De acuerdo a los datos publicados por el INDEC, la
economía se encuentra en un estado de
estancamiento. La probabilidad de un
empeoramiento de la situación económica continúa
cerca del 50%
ÍNDICE LÍDER
Indicador anticipado de actividad económica

2. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 2
Resultados marzo 2015
 El Índice Líder aumenta respecto al mes anterior
El ILCIF sube 4,1% en el mes de marzo con respecto a la medición del mes anterior, y se ubica en 222,2
puntos. El indicador aumenta 15,6% en términos interanuales (en la serie desestacionalizada) respecto
a marzo 2014. El aumento se debe en parte a la baja base de comparación que provee marzo 2014.
Por su parte, la serie de referencia, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), en su versión
desestacionalizada, subió 1,2% durante febrero.
 El ILCIF marca una variación interanual positiva
En la medición de marzo, la serie desestacionalizada del ILCIF registra un crecimiento del 15,6% en
relación a igual mes de 2014; el aumento se debe en parte a la baja base de comparación que provee
marzo 2014.

3. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 3
 En marzo de 2015, el Índice de Difusión se ubica en 60%
En marzo 2015, el Índice de Difusión (IDCIF) se encuentra en 60%. Esto quiere decir que, una vez
desestacionalizadas, de las diez series que componen el Índice Líder, seis mostraron aumentos
intermensuales, a la vez que cuatro cayeron.

4. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 4
Respecto al mes anterior, y en términos desestacionalizados, las series que mostraron mayor
crecimiento fueron las dos series bursátiles, seguidas por la confianza de los consumidores. Entre las
series contractivas, se destaca la caída de las series industriales y las ventas en centros comerciales.
 La serie tendencia-ciclo del ILCIF sube (1,5%) respecto al mes anterior
La serie de tendencia-ciclo, se ubica en 205,43 puntos en marzo. Esto significa un crecimiento de 1,5%
respecto al mes anterior.
En lo referente a las series de tendencia-ciclo utilizadas como referencia, se observa que (en la
medición de febrero) el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) subió 0,3% en relación con
el mes anterior. Por su parte, la serie tendencia-ciclo el Estimador Mensual Industrial (EMI) cayó 0,3%
durante marzo.

5. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 5

6. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 6
 La probabilidad de ingresar en recesión se ubica en 45%
La probabilidad de ingresar en recesión no se computa para aquellos periodos en que se estima la probabilidad de
ingresar en expansión (períodos recesivos).
De acuerdo a los datos publicados por el INDEC, la economía se encuentra en un estado de
estancamiento.
Nuestros cálculos indican que la probabilidad de que la economía pase del estancamiento a exhibir una
franca caída, se encuentra en 45,2%.

7. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 7
Serie histórica (disponible en formato .xls aquí)
Fecha ILCIF Fecha ILCIF
ene-93 100.94 oct-96 124.12
feb-93 99.20 nov-96 124.44
mar-93 106.76 dic-96 124.14
abr-93 104.76 ene-97 128.73
may-93 100.14 feb-97 130.17
jun-93 107.82 mar-97 129.04
jul-93 106.59 abr-97 134.60
ago-93 109.58 may-97 138.32
sep-93 112.09 jun-97 137.68
oct-93 115.88 jul-97 142.95
nov-93 115.95 ago-97 144.53
dic-93 122.37 sep-97 147.22
ene-94 125.59 oct-97 146.43
feb-94 127.73 nov-97 141.16
mar-94 126.61 dic-97 144.38
abr-94 126.37 ene-98 135.57
may-94 127.16 feb-98 141.22
jun-94 123.27 mar-98 144.28
jul-94 126.63 abr-98 143.52
ago-94 130.04 may-98 136.28
sep-94 127.32 jun-98 136.82
oct-94 124.20 jul-98 137.48
nov-94 127.74 ago-98 129.95
dic-94 122.32 sep-98 129.38
ene-95 114.80 oct-98 132.20
feb-95 108.96 nov-98 131.98
mar-95 113.08 dic-98 130.59
abr-95 108.75 ene-99 120.16
may-95 109.59 feb-99 124.45
jun-95 108.13 mar-99 125.18
jul-95 108.70 abr-99 127.82
ago-95 107.13 may-99 128.00
sep-95 107.83 jun-99 129.55
oct-95 105.98 jul-99 127.22
nov-95 109.42 ago-99 132.11
dic-95 108.25 sep-99 133.18
ene-96 111.97 oct-99 131.24
feb-96 114.44 nov-99 134.47
mar-96 114.16 dic-99 133.74
abr-96 117.14 ene-00 129.48
may-96 118.25 feb-00 130.12
jun-96 119.14 mar-00 128.48
jul-96 119.42 abr-00 122.29
ago-96 118.91 may-00 123.76
sep-96 119.28 jun-00 124.28

8. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 8
Fecha ILCIF Fecha ILCIF
jul-00 124.20 abr-04 154.37
ago-00 126.15 may-04 151.94
sep-00 126.93 jun-04 157.59
oct-00 122.28 jul-04 157.75
nov-00 117.39 ago-04 158.13
dic-00 120.43 sep-04 164.24
ene-01 127.91 oct-04 164.29
feb-01 120.28 nov-04 164.39
mar-01 115.32 dic-04 167.90
abr-01 115.05 ene-05 167.28
may-01 112.35 feb-05 169.48
jun-01 113.26 mar-05 172.05
jul-01 106.97 abr-05 171.74
ago-01 101.82 may-05 175.26
sep-01 96.20 jun-05 175.05
oct-01 88.69 jul-05 178.29
nov-01 89.50 ago-05 181.91
dic-01 88.22 sep-05 184.35
ene-02 98.56 oct-05 181.50
feb-02 95.93 nov-05 182.70
mar-02 99.03 dic-05 179.59
abr-02 99.62 ene-06 184.54
may-02 97.60 feb-06 182.35
jun-02 95.09 mar-06 185.78
jul-02 96.49 abr-06 188.72
ago-02 99.74 may-06 186.73
sep-02 100.27 jun-06 188.93
oct-02 104.89 jul-06 191.50
nov-02 109.44 ago-06 191.08
dic-02 109.42 sep-06 188.86
ene-03 113.19 oct-06 189.97
feb-03 115.21 nov-06 195.25
mar-03 116.95 dic-06 195.12
abr-03 122.08 ene-07 195.70
may-03 127.03 feb-07 197.45
jun-03 136.36 mar-07 197.42
jul-03 137.16 abr-07 195.65
ago-03 138.59 may-07 197.55
sep-03 141.92 jun-07 199.57
oct-03 147.29 jul-07 194.39
nov-03 148.83 ago-07 195.25
dic-03 150.74 sep-07 193.63
ene-04 153.37 oct-07 198.86
feb-04 155.64 nov-07 197.27
mar-04 162.99 dic-07 196.88

9. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 9
Fecha ILCIF Fecha ILCIF
ene-08 195.96 ene-08 209.00
feb-08 194.05 nov-11 207.35
mar-08 188.14 dic-11 201.55
abr-08 191.21 ene-12 204.90
may-08 186.69 feb-12 197.68
jun-08 180.20 mar-12 200.61
jul-08 181.48 abr-12 187.24
ago-08 181.49 may-12 186.72
sep-08 178.34 jun-12 188.42
oct-08 159.82 jul-12 187.29
nov-08 158.74 ago-12 186.13
dic-08 158.42 sep-12 182.80
ene-09 154.52 oct-12 181.65
feb-09 152.95 nov-12 180.98
mar-09 153.11 dic-12 184.98
abr-09 155.21 ene-13 192.76
may-09 161.15 feb-13 190.97
jun-09 164.23 mar-13 192.20
jul-09 166.15 abr-13 194.88
ago-09 169.79 may-13 195.96
sep-09 175.86 jun-13 188.63
oct-09 176.10 jul-13 192.07
nov-09 172.14 ago-13 198.26
dic-09 179.13 sep-13 199.15
ene-10 178.11 oct-13 208.53
feb-10 182.61 nov-13 207.44
mar-10 188.76 dic-13 198.30
abr-10 190.38 ene-14 192.53
may-10 189.80 feb-14 190.14
jun-10 192.22 mar-14 192.21
jul-10 195.51 abr-14 195.88
ago-10 197.33 may-14 198.68
sep-10 202.52 jun-14 202.46
oct-10 205.99 jul-14 204.87
nov-10 220.03 ago-14 204.52
dic-10 219.29 abr-14 208.75
ene-11 219.26 oct-14 208.68
feb-11 223.12 nov-14 207.47
mar-11 221.15 dic-14 199.01
abr-11 221.24 ene-15 206.47
may-11 221.51 feb-15 213.45
jun-11 220.14 mar-15 222.16
jul-11 218.05
ago-11 214.65
sep-11 210.10

10. Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 10
Mes Día
Enero Miércoles 7
Febrero Viernes 6
Marzo Lunes 9
Abril Miércoles 8
Mayo Miércoles 6
Junio Jueves 4
Julio Martes 7
Agosto Miércoles 5
Septiembre Jueves 3
Octubre Martes 6
Noviembre Jueves 5
Diciembre Jueves 3
IL 2015
Cronograma de difusión