Ponemos a su disposición el Boletín mensual de Comercio Exterior de FEDEXPOR correspondiente a los meses de noviembre/diciembre 2014 que presenta como tema central “Perspectivas económicas 2015; la atención se centra en el sector externo” donde se analizan los principales factores que tendrían un impacto sobre el desempeño de la economía y del sector exportador en particular.

1. BOLETINDE COMERCIO EXTERIOR
DICIEMBRE
2014

2. BOLETÍNDE COMERCIO EXTERIOR
DICIEMBRE
2014
Contenido
1 Editorial
2 Indicadores de Comercio Exterior
6
Análisis Coyuntural
8
Desempeño de Mercados
Socio Estratégico
13
Información FEDEXPOR
11

3. Felipe Ribadeneira
Presidente Ejecutivo
El pasado 28 de noviembre, la Asamblea Nacional
admitió a trámite el Proyecto de Ley Orgánica de
Incentivos a la Producción y Prevención del Fraude
Fiscal, el mismo que por su calificación de económico
urgente fue debatido en la Asamblea Nacional para
su aprobación durante el mes de diciembre y su
aplicación desde el 1 de enero de 2015.
El sector productivo recibió este nuevo proyecto
como una verdadera sorpresa, sin mayor tiempo
para discutir los efectos de la misma (pues las refor-
mas no fueron dadas a conocer previamente)
evidenciándose en el
balance del mismo una
nueva reforma tributaria, la
onceava en los ocho años
del presente Gobierno.
La norma se presentó justa-
mente cuando el petróleo,
que constituye alrededor
del 30% de los ingresos del
Gobierno Central, ha experi-
mentado una importante caída en su precio, llegan-
do a cotizarse en cerca de $50 en el último mes del
año. Según el mismo régimen, esta Ley incrementará
la recaudación neta para el Estado en alrededor de
$200 millones, evidenciando hacia donde se inclinó
verdaderamente la iniciativa.
El impuesto a la renta para la utilidad generada en la
venta de acciones, la limitación a la deducibilidad en
rubros como publicidad, salarios y regalías, y el incre-
mento al 25% en la tasa del impuesto a la renta para
la proporción de accionistas que residan en paraísos
fiscales son algunos de los temas que más preocu-
pan al sector productivo y que opacan los incentivos
a la producción que plantea la Ley, como la doble
deducibilidad para la nueva inversión en activos
productivos fijos -incentivo que a su vez se ver mer-
mado por efectos del pago del anticipo al impuesto a
la renta-, mientras que los contratos de estabilidad
tributaria beneficiarán sólo a empresas que inviertan
por encima de $100 millones.
La normativa deja un amplio margen de discreción
para que estos y otros aspectos sean regulados vía
reglamento, lo que genera incertidumbre y
disminuye el efecto positivo de los incentivos para
motivar la inversión privada.
Las condiciones económicas del próximo año ponen
por delante retos muy importantes para el país, tanto
para el Gobierno como la empresa privada; para
lograr sortearlos es preciso generar señales de confi-
anza y estabilidad evitando sobresaltos como la
aprobación de la reciente Ley. FEDEXPOR considera
que esas condiciones solamente se pueden dar a
través de la institucionalización del diálogo público
privado como elemento base para la discusión de las
políticas públicas que el país requiere en el ámbito
productivo para promover la inversión, las exporta-
ciones, el empleo y el desarrollo del Ecuador.
FEDEXPOR considera
que esas condiciones
solamente se pueden
dar logrando la
institucionalización
del diálogo público
privado como elemen-
to base para la
discusión de las políti-
cas públicas
1
“Lascondicioneseconómicasdelpróximoaño
ponen por delante retos muy importantes para
elpaís,tantoparaelGobiernocomolaempre-
sa privada; para lograr sortearlos es preciso
generar señales de confianza y estabilidad”
Editorial

4. 2
Resumen de Indicadores
de Comercio Exterior
Indicadores de Comercio exterior
Totales 2.077 22.034 100% ↓ -1% ↓ -2% ↑ 7%
Petroleras 1.017 11.716 53% ↓ -2% ↓ -14% ↓ -1%
No petroleras 1.060 10.318 47% ↓ -1% ↑ 12% ↑ 17%
Tradicionales 546 5.237 24% ↑ 0% ↑ 19% ↑ 26%
No tradicionales 514 5.081 23% ↓ -2% ↑ 6% ↑ 9%
Tendencia en los 12
últimos meses
Valor
mensual
$millones
Frente a mes
anterior
Frente a similar
mes anterior
año
% del
total
Comportamiento de las exportaciones (FOB) octubre 2014
Valor
acumulado
$millones
Frente a
acumulado
anterior año
Variación en %
Rubro
Total 488- 926- ↑ $ 99 ↓ -$ 38 ↑ $ 137
Petrolera 397 6.233 ↑ $ 241 ↓ -$ 16 ↑ $ 257
No petrolera 885- 7.159- ↑ $ 1.692 ↓ -$ 1 ↑ $ 1.692
Rubro
Tendencia en los 12
últimos meses
Valor
mensual
$millones
Valor
acumulado
$millones
Frente a mes
anterior
Frente a similar
mes anterior año
Variación en $ millones
Frente a
acumulado año
anterior
Comportamiento de la balanza comercial (FOB-CIF) octubre 2014
Exportaciones 2.701 25.738 ↑ 6,4% ↑ 5,4% ↑ 6,0%
No petroleras 765 7.749 ↓ -4,9% ↓ -1,7% ↑ 7,9%
Importaciones 1.616 14.191 ↑ 31,2% ↑ 16,6% ↑ 6,6%
Rubro
Tendencia en los 12
últimos meses
Valor mensual
miles Ton.
Valor
acumulado
miles Ton.
Variación en %
Frente a mes
anterior
Evolución del volumen de comercio (Toneladas) octubre 2014
Frente a similar
mes anterior año
Frente a
acumulado año
anterior
Totales 2.565 22.960 100% ↑ 12% ↑ 5% ↓ -0,04%
Consumo 519 4.531 20% ↑ 4% ↓ 0% ↓ -1%
Capital 640 5.725 25% ↑ 14% ↑ 3,6% ↓ -5%
Materias primas 782 7.177 31% ↑ 10% ↑ 8% ↑ 0,4%
Combustibles 620 5.483 18% ↑ 22% ↑ 6% ↑ 6%
Valor
acumulado
$millones
Rubro
Tendencia en los 12
últimos meses
Valor
mensual
$millones
Comportamiento de las importaciones (CIF) octubre 2014
Variación en %
Frente a
acumulado
anterior año
Frente a mes
anterior
Frente a similar
mes anterior
año
% del
total

5. Comercio
Exterior
Entre enero y octubre los envíos no petroleros se han
incrementado un 17% frente al mismo periodo en
2013. En octubre se registró exportaciones por
$1.060 millones que significan 0,9% menos que el
mes anterior y 12% más comparado con octubre de
2013. En el periodo señalado los bienes tradicionales
se incrementaron en un 26,2% alcanzando los $5.237
millones, mientras que los no tradicionales lo
hicieron en un 9,5% ubicándose en $5.081 millones.
Las exportaciones que más crecieron son
las que se dirigieron a China (91%), Medio
Oriente (81%), y Asia (66%); sin embargo
se presentaron caídas importantes al
resto de Europa (-15%) y Rusia (-5%).
Entre enero y octubre de 2014 las exportaciones
totales del país alcanzaron $22.034 millones, lo que
significa un crecimiento de 6,6% frente al mismo
periodo de 2013; por el lado de las importaciones la
cifra se ubicó en $22.960 millones, dejando un déficit
en la balanza comercial (FOB-CIF) de $926 millones.
Al excluir los bienes petroleros las exportaciones se
ubicaron en $10.318 millones, mientras que las
importaciones alcanzaron los $17.477 millones,
dejando una balanza comercial no petrolera desfa-
vorable de $ 7.159 millones.
Exportaciones
no Petroleras
3
11.504
6.997
212
3.321
11.258
5.392
625
3.398
11.143
4.775
1.028
3.299
Petroleo
Demas
Derivados
Demas
PrimariosIndustrializados
2012 2013 2014
EXPORTACIONES POR GRUPO DE PRODUCTOS HASTA OCTUBRE DE CADA AÑO ($MILLONES )
$ 19.952 $ 20.673
$ 22.034
$ 20.988
$ 22.968 $ 22.960
-1.036
-2.295
-926
ENERO-OCTUBRE 2012 ENERO-OCTUBRE 2013 ENERO-OCTUBRE 2014
Exportaciones (FOB) Importaciones (CIF) Balanza (FOB-CIF)
BALANZA COMERCIAL TOTAL A OCTUBRE DE CADA AÑO ($MILLONES FOB-CIF)
Asia 856 8% 2.047 12% 1.191- 66% ↑ 1% ↑
CAN 1.045 10% 2.574 15% 1.529- -4% ↓ -3% ↓
China 399 4% 3.110 18% 2.710- 91% ↑ 0% ↑
EEUU 2.824 27% 3.722 21% 898- 36% ↑ -5% ↓
MCCA 104 1% 86 0% 19 32% ↑ -4% ↓
Medio Oriente 77 0,7% 90 0,5% 12- 81% ↑ 8% ↑
MERCOSUR 296 3% 1.233 7% 937- 30% ↑ 6% ↑
Resto ALADI 437 4% 1.732 10% 1.294- -5% ↓ -8% ↓
Resto de Europa 317 3% 220 1% 97 -15% ↓ -9% ↓
Resto del Mundo 323 3% 371 2% 47- -13% ↓ -7% ↓
Rusia 649 6% 90 0,5% 559 -5% ↓ 4% ↑
UE(28) 2.466 24% 1.934 11% 531 5% ↑ 3% ↑
Venezuela 469 5% 11 0,1% 458 18% ↑ -68% ↓
Total general 10.318 100% 17.477 100% 7.159- 17,4% ↑ -0,6% ↓
% % Export
Variación acumulada
2013-2014
*M ercado Común Centroamericano (Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras y Nicaragua)
**Cuba, Chile, M éxico
Bloque/país
No petrolero($ millones)
ImportExport Import Balanza
Evolución del comercio por bloque/país (FOB-CIF) a octubre 2014

6. Importaciones
En términos acumulados entre enero y octubre de
2014 las importaciones totales cayeron en –o,04%;
siendo los bienes de capital los que presentaron un
mayor descenso (-5,0%), alcanzando un valor de
$5.725 millones y los bienes de consumo (-0,8%) con
$4.532 millones; mientras que por otro lado se
presentó un incremento en las importaciones de com-
bustibles (6,2%) que se ubicaron en los $5.483
millones y las materias primas (0,4%) que llegaron a
$7.177 millones.
En términos de volumen, hasta octubre de 2014 las
exportaciones se ubicaron en 22 millones de tonela-
das, cifra 6% mayor a la presentada en el mismo peri-
odo en 2013; de tal forma que las exportaciones
petroleras presentaron un incremento de 5,2%;
mientras que las exportaciones no petroleras lo
hicieron en 6,4%. Las importaciones por su lado
crecieron en volumen 6,6%.
4
Indicadores de Comercio exterior
150
230
530
2.171
2.156
5.081
184
225
390
1.407
1.944
4.640
212
265
344
1.060
1.725
4.548
Caféy
elaborados
Atúny
pescado
Cacaoy
elaboradosCamarón
Bananoy
plátano
Tradicionales
No
tradicionales
2012 2013 2014
EXPORTACIONES POR GRUPO DE PRODUCTOS A OCTUBRE DE CADA AÑO ($ MILLONES)
16.637 17.107 17.990
6.768 7.182 7.749
2012 2013 2014
Petroleras No petroleras
VOLUMEN DE EXPORTACIONES HASTA OCTUBRE DE CADA AÑO
(MILES DE TONELADAS)
6.450
5.646
4.589 4.401
7.148
6.024
5.170
4.569
7.177
5.725
5.483
4.531
Materias primas Bienes de capital Combustibles Bienes de consumo
2012 2013 2014
IMPORTACIONESCIF POR USO O DESTINO A OCTUBRE DE CADA AÑO
($MILLONES)

7. Exportaciones totales
Entre enero y octubre, el 87% del incremento de exportaciones no petroleras se explicó por el incremento en
los envíos de 5 productos, el camarón (56%), oro (84%), banano (11%) minerales y metales (179%), y cacao
(38%). Por otro lado el descenso en las exportaciones no petroleras se presentó en productos como conservas
de atún (-11%), flores (-11%) y harina de pescado (-37%).
Unión Europea
Entre enero y octubre, los envíos no petroleros a la Unión Europea crecieron 5% destacándose el camarón que
alcanzó los $660 millones y $641 millones de banano, estos dos productos constituyeron el 70% del cre-
cimiento de exportaciones a la Unión Europea. No obstante se presenta un descenso importante en las
exportaciones de conservas de atún (-22%), café y té (-19%) y flores (-7%).
Precios Referenciales Exportaciones (X) e importaciones (M) mensuales y precio Internacional
5
1 Camarón 2.204.744 1.416.212 788.532 55,7 1 Conservas de atún 966.376 1.086.504 120.129- 11,1-
2 Oro 687.281 373.390 313.891 84,1 2 Flores 635.679 713.146 77.467- 10,9-
3 Banano 2.156.245 1.951.067 205.178 10,5 3 Harina de pescado 80.308 128.333 48.025- 37,4-
4 Minerales y metales 260.247 93.315 166.932 178,9 4 Café y té 150.790 185.091 34.301- 18,5-
5 Cacao 430.972 311.692 119.280 38,3 5 Productos químicos 54.426 83.495 29.070- 34,8-
6 Jugos de frutas 80.662 37.091 43.571 117,5 6 Vehiculos y partes 109.231 129.795 20.565- 15,8-
7 Otros productos de madera 93.132 67.223 25.909 38,5 7 Cocinas y estufas 78.008 93.154 15.146- 16,3-
8 Confites y chocolates 136.777 112.733 24.044 21,3 8 Refrigeradores y congeladores 9.931 23.896 13.965- 58,4-
9 Aceites y extractos vegetales 257.129 233.271 23.858 10,2 9 Brócoli y coliflor 39.766 53.592 13.826- 25,8-
10 Plástico y manufacturas de plástico 147.796 131.582 16.214 12,3 10 Otra maquinaria eléctrica 56.106 64.122 8.016- 12,5-
7.644.817 5.807.451 1.837.366 31,6 2.672.651 3.097.089 424.439- 13,7-Total con crecimiento Total con decrecimiento
Monto
acumulado
2013
Menor crecimiento ($ miles)
Monto
acumulado
2014
Variación
absoluta ↑↓ %
Monto
acumulado
2014
Variación
absoluta ↑↓ %
Monto
acumulado
2013
Rubro Rubro
Mayor crecimiento ($ miles)
Exportaciones no petroleras totales de mayor y menor crecimiento (10 Principales rubros* FOB), hasta octubre 2014
*Clasificación propia de FEDEXPOR en base a principales rubros de exportación del país según sistema armonizado, montos pueden diferir frente a clasificación presentada por el Banco Central del Ecuador.
1 Camarón 659.596 521.205 138.391 26,6 1 Conservas de atún 486.054 621.296 135.242- 21,77-
2 Banano 641.164 546.500 94.663 17,3 2 Café y té 93.596 115.316 21.721- 18,84-
3 Jugos de frutas 55.641 21.690 33.951 156,5 3 Flores 116.057 125.199 9.143- 7,30-
4 Cacao 131.499 104.731 26.767 25,6 4 Preparaciones y conservas del mar 2.016 8.941 6.926- 77,46-
5 Otros productos agrícolas 14.681 4.422 10.259 232,0 5 Brócoli y coliflor 11.215 17.500 6.285- 35,91-
6 Confites y chocolates 19.651 14.258 5.393 37,8 6 Aceites y extractos vegetales 41.045 46.721 5.676- 12,15-
7 Demás frutas 21.799 16.585 5.214 31,4 7 Atún 4.208 9.741 5.532- 56,80-
8 Productos químicos 7.876 3.678 4.198 114,2 8 Harina de pescado 316 3.540 3.224- 91,08-
9 Cuero y productos de cuero 8.801 5.039 3.762 74,7 9 Conservas de frutas y legumbres 51.068 54.252 3.184- 5,87-
10 Otra maquinaria eléctrica 3.574 686 2.887 420,8 10 Preparaciones alimenticias 1.987 3.459 1.472- 42,55-
1.637.064 1.302.579 334.485 25,7 828.789 1.031.454 202.665- 19,65-
Monto
acumulado
2014
Mayor crecimiento ($ miles)
Rubro
Menor crecimiento ($ miles)
↑↓ %
Total con crecimiento
Rubro
Exportaciones no petroleras totales de mayor y menor crecimiento a la Unión Europea (10 Principales rubros* FOB), hasta octubre 2014
*Clasificación propia de FEDEXPOR en base a principales rubros de exportación del país según sistema armonizado, montos pueden diferir frente a clasificación presentada por el Banco Central del Ecuador.
Variación
absoluta ↑↓ %
Variación
absoluta
Monto
acumulado
2014
Total con decrecimiento
Monto
acumulado
2013
Monto
acumulado
2013
Precio $Bbl: 93$ Precio $Oz: 1.236$ Precio $TM: 925$ Precio $Lb: 3,69$ Precio $TM: 243$
Var. men % : 3,2% Var. men % : 2,8% Var. men % : -2,1% Var. men % : -0,1% Var. men % : 5,1%
Petróleo Oro Banano Camarón Trigo
1.257
93
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1600
may-12 oct-12 mar-13 ago-13 ene-14 jun-14 nov-14
X millFOB (izq) $ bbl (der)
74
1236
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1600
1700
1800
0
10
20
30
40
50
60
70
80
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
X millFOB (izq) $ Ozt derecha
222
3,7
2,0
3,0
4,0
5,0
20
70
120
170
220
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
X millFOB (izq) $ Lb. (der)
219
925
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
100
120
140
160
180
200
220
240
260
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
X millFOB (izq) $ Lb. (der)
1024
88
60
70
80
90
100
110
120
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
ene-11 jul-11 ene-12 jul-12
X millFOB (izq) $ bbl (der)
27
243
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
10
20
30
40
50
60
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
M millCIF (izq) $ TM (der)

8. Estados Unidos
Los envíos no petroleros a los Estados Unidos crecieron 36%, de los cuales el 56% se explicó por el incremento
de envíos de oro y minerales que alcanzaron los $595 millones y $181 millones respectivamente. Sin embargo
se mantiene el descenso en las exportaciones de flores (-14%), atún fresco (45%) y pescado fresco (8%).
Comunidad Andina
Los envíos no petroleros a la Comunidad Andina mantienen una tendencia negativa, de tal forma que entre
enero y octubre las exportaciones han caído un 4%, entre los productos que presentaron dificultades se
encuentran los aceites y extractos vegetales (-36%), productos químicos (-56%) y conservas de atún (-21%).
Sin embargo algunos productos como automóviles (30%) y camarón (48%) han incrementado sus exporta-
ciones.
Precios Referenciales Exportaciones (X) e importaciones (M) mensuales y precio Internacional
6
Desempeño de mercados
1 Oro 595.044 281.360 313.684 111,5 1 Flores 254.832 297.723 42.891- 14,41-
2 Camarón 719.622 512.607 207.015 40,4 2 Atún 12.462 22.599 10.137- 44,85-
3 Minerales y metales 181.172 26.519 154.653 583,2 3 Pescado (excepto atún y camarón) 100.393 109.441 9.048- 8,27-
4 Cacao 173.349 101.190 72.159 71,3 4 Conservas de atún 85.458 94.477 9.018- 9,55-
5 Otros productos agrícolas 44.442 30.103 14.338 47,6 5 Brócoli y coliflor 10.086 15.071 4.985- 33,08-
6 Jugos de frutas 15.240 4.013 11.227 279,7 6 Otras manufacturas de metales 9.067 11.889 2.822- 23,74-
7 Otros productos de madera 30.652 21.879 8.773 40,1 7 Otra maquinaria no eléctrica 13.157 15.676 2.518- 16,07-
8 Otra maquinaria eléctrica 17.056 9.179 7.876 85,8 8 Tableros de madera y madera contrachapada23.098 24.196 1.098- 4,54-
9 Café y té 14.347 6.809 7.538 110,7 9 Placas y baldosas cerámicas 2.378 2.747 369- 13,42-
10 Plástico y manufacturas de plástico 15.341 9.118 6.223 68,2 10 Caucho y productos de caucho 120 464 343- 74,03-
2.305.255 1.470.886 834.369 56,7 520.225 603.763 83.538- 13,84-
Variación
absoluta ↑↓ %
Rubro
Menor crecimiento ($ miles)
Monto
acumulado
2014
Total con decrecimiento
Monto
acumulado
2013
Variación
absoluta ↑↓ %
Exportaciones no petroleras totales de mayor y menor crecimiento a los Estados Unidos (10 Principales rubros* FOB), hasta octubre 2014
*Clasificación propia de FEDEXPOR en base a principales rubros de exportación del país según sistema armonizado,montos pueden diferir frente a clasificación presentada por el Banco Central del Ecuador.
Monto
acumulado
2013
Total con crecimiento
Rubro
Mayor crecimiento ($ miles)
Monto
acumulado
2014
1 Vehiculos y partes 108.055 82.951 25.104 30,3 1 Aceites y extractos vegetales 55.226 86.960 31.734- 36,5-
2 Camarón 31.515 21.337 10.178 47,7 2 Productos químicos 20.977 47.364 26.387- 55,7-
3 Atún 9.964 1.480 8.484 573,4 3 Conservas de atún 75.401 95.310 19.909- 20,9-
4 Cacao 10.957 3.904 7.053 180,7 4 Otros productos agrícolas 9.197 25.070 15.873- 63,3-
5 Otras manufacturas de metales 23.926 17.085 6.841 40,0 5 Otra maquinaria no eléctrica 36.247 46.992 10.745- 22,9-
6 Otros productos manufacturados 15.262 9.325 5.937 63,7 6 Preparaciones y conservas del mar 40.497 47.798 7.301- 15,3-
7 Plástico y manufacturas de plástico 71.359 65.691 5.667 8,6 7 Cocinas y estufas 35.156 40.882 5.726- 14,0-
8 Tableros de madera y madera contrachapada 71.631 66.224 5.406 8,2 8 Café y té 13.843 19.157 5.314- 27,7-
9 Tubos y perfiles de hierro y acero 28.344 24.483 3.861 15,8 9 Productos de limpieza, higiene y belleza 24.557 28.635 4.078- 14,2-
10 Productos lácteos 4.602 746 3.856 516,8 10 Refrigeradores y congeladores 8.039 11.839 3.800- 32,1-
529.007 421.599 107.409 25,5 538.584 690.554 151.970- 19,1-
↑↓ %
Monto
acumulado
2014
↑↓ %
Total con crecimiento Total con decrecimiento
Monto
acumulado
2013
Rubro
Mayor crecimiento ($ miles)
RubroMonto
acumulado 2014
Variación
absoluta
*Clasificación propia de FEDEXPOR en base a principales rubros de exportación del país según sistema armonizado,montos pueden diferir frente a clasificación presentada por el Banco Central del Ecuador.
Exportaciones no petroleras totales de mayor y menor crecimiento a la CAN (10 Principales rubros* FOB), hasta octubre 2014
Monto
acumulado 2013
Menor crecimiento ($ miles)
Variación
absoluta
Precio ₵Lb : 212 Precio $TM: 509$ Precio $TM: 3.222$ Precio $TM: 656$ Precio $TM: 368$
Var. men % : 13,1% Var. men % : -0,2% Var. men % : 6,1% Var. men % : -6,54% Var. men % : 6,2%
SoyaAceite de palmaCafé Madera Cacao
14
212
60
80
100
120
140
160
180
200
220
240
0
5
10
15
20
25
30
35
jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14
X millFOB (izq) ₵ Lb.(der)
26
509 500
520
540
560
580
600
620
640
660
680
700
1
6
11
16
21
26
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
X millFOB (izq) $ TM (der)
1024
88
60
70
80
90
100
110
120
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
ene-11 jul-11 ene-12 jul-12
X millFOB (izq) $ bbl (der)
27
368
0
100
200
300
400
500
600
700
-
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
M millCIF (izq) $ TM (der)
45
3222
60
560
1060
1560
2060
2560
3060
3560
0
10
20
30
40
50
60
70
80
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
X millFOB (izq) $ TM (der)
23
656
60
160
260
360
460
560
660
760
860
960
1060
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14
X millFOB (izq) $ TM (der)

9. Grafico 1. Participación de la inversión
pública y privada en relación al PIB
A vísperas de culminar el año
2014 el escenario económico del
Ecuador se ha visto altamente
convulsionado, poniendo en
entredicho el desempeño de la
economía en 2015; en el sector
externo, la lenta recuperación de
las principales economías mun-
diales, el fortalecimiento del
dólar, fuerte caída del precio del
petróleo y de algunos alimentos
afectarán de sobremanera el
desempeño de la economía del
país; a esto se suma el creciente
déficit presupuestario y la
persistencia de los cambios
normativos que lejos de generar
previsibilidad, crean incertidum-
bre para el desempeño de la
actividad empresarial y la
inversión.
• Entorno internacional
Los más recientes datos sobre el
desempeño de la economía global
confirman lo que desde hace un par
de años se venía advirtiendo; el
crecimiento económico es menor al
esperado y la recuperación post
crisis se ha prolongado aún más; las
economías avanzadas muestran un
desempeño irregular mientras que
el crecimiento en los países en
desarrollo pierde aún mayor fuerza.
Para las economías en desarrollo,
2015 se presenta como un año con
mayores retos, particularmente
aquellas que son más vulnerables a
externalidades derivadas de la
elevada volatilidad en el ámbito
financiero y de los precios de sus
productos.
De acuerdo al Fondo Monetario
Internacional (FMI), el crecimiento
de la economía mundial en 2014
cerrará en 3,3%, porcentaje ligera-
mente menor al inicialmente plant-
eado, mientras que en 2015 este
llegaría a 3,8%; también menor al
4% previsto anteriormente. Este
comportamiento se explica princi-
palmente por un menor crecimiento
en las economías emergentes y en
desarrollo, las cuales también
presentarán un crecimiento menor
al esperado tanto en 2014 como en
2015 (4,4% y 5%, respectivamente).
En las economías avanzadas se man-
tiene la expectativa de que este año
concluya con un crecimiento de
1,8% y el próximo aumente ligera-
mente hasta 2,3%.
A nivel de la región, América Latina
presenta una evidente desacel-
eración del crecimiento, previendo
en 2014 alcanzar 1,3% (frente al 2%
previsto inicialmente) y el próximo
año 2,2% (originalmente 2,6%);
entre los hechos causales que expli-
can este comportamiento están la
caída de la inversión en relación a la
producción total, que en el 2014 se
contrajo en alrededor de 3%, retro-
cediendo a niveles de 2010. Sobre el
desempeño de las economías de la
región también influye la reciente
caída de los precios de las materias
primas, particularmente energéticos
y alimentos, tal como se revisa más
adelante.
De acuerdo a las cifras de la Comis-
ión Económica para América Latina
y El Caribe (CEPAL), en América
Latina las economías que seguirán a
un ritmo de crecimiento importante
en 2015 serán Panamá (7%), Bolivia
(5,5%), Perú (5,0%), Rep. Dom. (5%),
Nicaragua (5%) y Colombia (4,3%),
mientras que Brasil (1,3%), Argenti-
7
Perspectivas económicas 2015;
la atención se centra en el sector externo.
La caída en los precios internacionales del petróleo es sin duda uno de los factores que más afectan los ingresos de la
región, y en el caso del Ecuador el más importante. Desde el pico alcanzado en el segundo trimestre de 2014 de $107, el
precio por barril de petróleo ha caído cerca de 35%, llegando a $65 durante el mes de noviembre,
Fuente: FMI, CEPAL, BCE
Gradfico 1. previciones de crecimiento principales economias
-% porcentajes-
3,3%
2,2%
0,0%
7,7%
3,3%
2,2%
1,3%
7,4%
3,8%
3,1%
1,5%
7,1%
M U N D O E S T A D O S U N I D O S U E ( 2 8 ) C H I N A
2013 2014 2015
1,9%
4,7%
5,8%
4,8%
1,1%
4,8%
2,8%
4,0%
2,2%
4,5%
5,1%
3,8%
L A T I N O A M E R I C A C O L O M B I A P E R U E C U A D O R
1,4%
2,3%
4,7%
-0,4%
1,8%
2,9%
4,4%
0,8%
2,3%
3,1%
5,0%
1,3%
E C O N O M I A S
A V A N Z A D A S
A V A N Z A D A S S I N G 7 E M E R G E N T E S Y E N
D E S A R R O L L O
Z O N A D E L E U R O

10. na (1,0%) y Venezuela (-1%) presen-
tarían el peor desempeño. Según la
estimación de la CEPAL el crecimien-
to de Ecuador en 2015 se ubicaría en
3,8%, cifra menor al 4% previsto
para este año; esta proyección sin
embargo, podría verse severamente
afectada por la caída del precio del
petróleo, tal como se revisa poste-
riormente.
Un dólar cada vez más fuerte
En el último año, el Dólar ha tenido
una tendencia a revalorizarse,
alcanzando su nivel más alto desde
2010 y con una alta probabilidad de
continuar apreciándose durante los
próximos trimestres; de hecho, si se
mantiene esta tendencia, es proba-
ble que antes de 2017 el Dólar
alcance la paridad con el Euro, lo
que significaría una apreciación de
más del 12% en 2015. La revalori-
zación del dólar responde a la recu-
peración de la economía estadoun-
idense, el aumento de su produc-
ción petrolera bajo la técnica del
“fracking” y la baja de las tasas de
interés en Europa y parte de Asia.
El contar con una moneda fuerte
atrae inversión, pues se genera
mayor confianza ante posibles
devaluaciones además de generar
certeza en la rentabilidad.
No obstante, para países dependi-
entes de las exportaciones de mate-
rias primas, como gran parte de los
países latinoamericanos, la aprecia-
ción del Dólar conlleva un debilita-
miento de los precios de las mate-
rias primas y salidas de capital; en el
caso del Ecuador este fenómeno
afecta adicionalmente la competi-
tividad de las exportaciones, pues
las vuelve relativamente más caras
frente a la competencia. Esto se
refleja particularmente en el merca-
do americano, Europa, Rusia y parte
de Asia, e indirectamente genera
beneficios (por causar el efecto
contrario) en las exportaciones de
países como Colombia, Perú, Chile,
etc.
Panorama adverso de precios
La caída en los precios internaciona-
les del petróleo es sin duda uno de
los factores que más afectan los
ingresos de la región, y en el caso del
Ecuador el más importante. Desde el
pico alcanzado en el segundo trime-
stre de 2014 de $107, el precio por
barril de petróleo ha caído cerca de
35%, llegando a $65 durante el mes
de noviembre, aunque en diciembre
su cotización ha estado por debajo
de $60, lo que ha significado regre-
sar a los registros del año 2005. Entre
los países más afectados de la caída
del petróleo se encuentran Rusia,
Venezuela, Nigeria, Libia y por
supuesto el Ecuador.
Si bien no se espera un desplome en
el precio de las materias primas y
alimentos en el próximo año, la
tendencia apunta hacia un descen-
so en los precios de algunos de los
productos de mayor relación con la
canasta exportadora ecuatoriana, ya
en 2013 los precios de alimentos
habían retrocedido un 2% y en 2014
se espera un cierre en similar
proporción. Bajo este particular se
esperaría que el comportamiento
de las exportaciones de alimentos
que el Ecuador realiza también
muestren cierta desaceleración en
su desempeño, en especial en
productos como el camarón y el
cacao que estabilizarían sus precios
después del incremento derivado
de factores extraordinarios.
• Entorno nacional
Escenario fiscal complicado
En el caso del país, el presupuesto
público para el año 2014 se planificó
con un precio referencial del crudo
de $86,4 por barril; es necesario
tener en cuenta que el crudo ecua-
toriano recibe un “castigo” en su
precio debido a su menor calidad.
De esta forma, en el último trimestre
del año el precio promedio del
crudo ecuatoriano alcanzó $66,4
8
Análisis Coyuntural
Fuente: FMI
Gráfico 2. Cotización de monedas en el mercado internacional
EURO
SOLPERUANO PESO CHILENOPESO COLOMBIANO
YEN JAPONÉS RUBLO RUSO
1,36
1,23
1,15
1,20
1,25
1,30
1,35
1,40
1,45
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
ago
oct
2013 2014
2,8
2,9
2,3
2,4
2,5
2,6
2,7
2,8
2,9
3,0
ene
mar
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
2013 2014
101,6
119,6
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
ene
feb
abr
jun
ago
oct
nov
ene
mar
may
jul
ago
oct
2013 2014
33,7
52,9
25
30
35
40
45
50
55
60
ene
mar
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
2013 2014
1880
2281
1500
1600
1700
1800
1900
2000
2100
2200
2300
2400
ene
mar
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
2013 2014
554
610
400,0
450,0
500,0
550,0
600,0
650,0
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
ago
oct
2013 2014
Gráfico 4. Relación entre precio de alimentos en el mercado internacional y
exportaciones ecuatorianas de alimentos
Fuente:FMI,BCE.
100
182
159
$ 1.707
$ 2.745
$ 6.271
$ 9.252
$-
$1.000
$2.000
$3.000
$4.000
$5.000
$6.000
$7.000
$8.000
$9.000
$10.000
-
50
100
150
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Índice de alimentosybebidas -2005=100 - (izquierda)
Exportaciones de Alimentosdel Ecuador-$ MillonesFOB- (derecha)
Fuente: EIA
*Proyección
Evolución del precio del petróleo (WTI y ecuatoriano) y proyección para 2015 -$ por
bbl-
94,11
97,50
93,60
98,45
95,90
83,66
55,75
79,0
84,9
86,4
79,9
45
55
65
75
85
95
105
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2012 2013 2014 2015*
WTI
Petróleo Ecuador
Presupuestado
62,75

11. (frente a $74,5 delWTI), lo que repre-
sentará una merma en los ingresos
netos de este año en alrededor de
$350 millones .
El reciente envío del proyecto de
Ley Orgánica de Incentivos a la
Producción y Prevención del
Fraude Fiscal ha sacudido las
expectativas sobre el escenario
tributario en 2015; de acuerdo al
Servicio de Rentas Internas (SRI),
las reformas lograrían una recau-
dación neta por alrededor de $200
millones .
Pero el problema más grave se
genera en relación al precio en 2015,
puesto que las más recientes proye-
cciones colocan al WTI en un precio
referencial de casi $63 para ese año
(menor en los dos primeros trimes-
tres y con una recuperación en la
segunda mitad del año), lo que para
el Ecuador podría representar tener
un precio del barril de crudo expor-
tado de alrededor de $56, es decir
casi $24 por debajo del presu-
puestado en la Proforma del Estado
que se estimó en $79,9; esto repre-
sentaría una merma de ingresos
netos mayor a $2.000 millones. Esto
se suma a la necesidad de financia-
miento del Presupuesto 2015 que
originalmente se planificó en $8.800
millones.
En los últimos años el dinamismo de
la economía ha sido altamente
dependiente de la inyección de
recursos que se colocan desde el
Estado, tanto del rubro de gasto
corriente como de capital, lo que
frente al escenario de baja del precio
del crudo condicionará fuertemente
las expectativas de crecimiento del
3,8% al financiamiento que pueda
provenir por otra fuente.
Las circunstancias del año que se
avecina, reflejan claramente la
necesidad de mantener un fondo de
ahorro que permita cubrir este tipo
de externalidades. A manera de
ejemplo, si el excedente del precio
por exportación de crudo de las
empresas públicas entre 2011 y
2012 se hubiera destinado a un
fondo de ahorro, habría recursos
suficientes para suplir la merma
tanto de 2014 como la prevista en
2015.
Una nueva reforma tributaria que
afecta las perspectivas de inversión
El reciente envío del proyecto de Ley
Orgánica de Incentivos a la Produc-
ción y Prevención del Fraude Fiscal
ha sacudido las expectativas sobre
el escenario tributario en 2015; de
acuerdo al Servicio de Rentas Inter-
nas (SRI), las reformas lograrían una
recaudación neta (recaudaciones
menos devoluciones) por alrededor
de $200 millones . Desde esa
perspectiva, al parecer los ajustes
normativos para la prevención del
fraude, la limitación de algunas
deducciones para determinar la
base imponible del impuesto a la
renta y el incremento del ICE pare-
cen sobrepasar con creces los
beneficios de los incentivos allí
previstos.
Entre los temas que más preocupan
al sector productivo están la
limitación de deducciones para el
cálculo de la base imponible del
impuesto a la renta en rubros de
publicidad, salarios, regalías y servi-
cios técnicos y de consultoría (lo que
en la práctica equivale a un incre-
mento del impuesto), la incorpo-
ración del impuesto a la renta en la
utilidad generada por la compra
venta de acciones (que encarece la
capitalización de las empresas y
desincentiva el mercado de valores)
y el incremento del impuesto a la
renta al 25% para sociedades por la
proporción de sus accionistas que
residan en paraísos fiscales (la
norma es poco clara, dejando al
reglamento -y por ende a la autori-
dad- un amplio margen de discre-
ción).
Por el lado de los incentivos, se
introduce la doble deducibilidad
para la depreciación de nuevos
activos productivos fijos (maquinar-
ia y equipos) para todas las empre-
sas que realicen estas inversiones,
corrigiendo en parte una de las
limitaciones que presentaba el
Código de la Producción al restringir
la exoneración del impuesto a la
renta para inversiones realizadas por
empresas creadas antes de la vigen-
cia del Código. Sin embargo, se
mantiene el pago del anticipo del
impuesto a la renta, que merma una
buena parte de este incentivo por
grabar directamente a los activos,
ingresos, patrimonio, costos y
gastos.
Fuente: Asamblea Nacional
En cuanto a los contratos de estabili-
dad tributaria, éstos se incorporan
solo para las inversiones en minería
y para las industrias básicas (pudien-
do ampliarse también para los
determinados “sectores prioriza-
dos”); sin embargo para el segundo
caso -industrias básicas y sectores
priorizados-, se establece un precio
a ese “seguro” que consiste en una
tasa de impuesto a la renta de 25%
(frente a un 22% en general para las
sociedades) y el umbral para acced-
er a este incentivo es de inversiones
de al menos $100 millones, lo que
no se compadece con la realidad del
sector productivo nacional y hace
pensar que este incentivo está
dirigido únicamente a un determi-
nado número de potenciales inver-
siones de empresas extranjeras.
9
Incentivos
- Doble deducibilidad depreciación de inversión activos
productivos fijos.
- Contrato de estabilidad tributaria (IR y ISD) para minería y
para inversiones mayores a $100 millones en industrias
básicas y sectores priorizados (esta última con tasa de IR
25%).
- Eliminación limitación de exportaciones a paraísos
fiscales para compensación CAT’s.
Reformas
- Impuesto a la renta por utilidad en venta de acciones
(enajenación de acciones).
- Limitación deducciones para cálculo de base imponible
IR (publicidad, salarios, regalías).
- Impuesto a la renta 25% accionistas en paraísos fiscales.
- Criterios para determinar la residencia fiscal.
- Impuesto a los activos en el exterior.
- Incremento ICE cigarrillos.
- Impuesto a la renta sobre las ventas de exportadores de
banano

12. • La lupa se centra sobre el
sector exportador
Para el sector exportador no
petrolero el año 2014 ha tenido
varios contrastes; en el contexto
general el desempeño ha sido
positivo, así lo demuestra el
crecimiento acumulado que se
espera cierre en alrededor de 15%.
Este comportamiento ha sido
impulsado por las ventas de 5 secto-
res en particular (camarón, oro,
banano, minerales y cacao) que
juntos explican casi 90% del
crecimiento de las exportaciones no
petroleras; la inversión y mejoras en
la productividad de sectores como
el camarón, banano y cacao han
hecho posible que puedan
aprovechar de mejor manera la
coyuntura del mercado externo.
Sin embargo, al excluir a estos 5
sectores del análisis, las exporta-
ciones no petroleras muestran un
descenso de 4% en el valor de sus
envíos; conservas de atún, flores,
harina de pescado, café, vehículos,
refrigeradores, cocinas y brócoli
están entre los principales produc-
tos que presentan un decrecimiento
en sus ventas (acumulado hasta el
mes de octubre).
En el ámbito de exportaciones, el
año 2014 no ha sido regular para
todos por diversos motivos. En el
caso de la industria atunera, han
existido condiciones adversas en los
precios y la competencia en los
mercados; las flores han sentido el
impacto de la crisis de Rusia y la
pérdida de competitividad en
Estados Unidos; mientras que en el
sector de línea blanca las exporta-
ciones se vieron complicados en
parte por las dudas de origen de los
socios andinos, particularmente
Perú, en respuesta a las medidas
impuestas por Ecuador; en otras
industrias, la incorporación de éstos
reglamentos técnicos y su conse-
cuente reducción de importaciones,
ocasionó que parte de la capacidad
instalada se dedique a la producción
nacional, reduciendo así sus export-
aciones; en los envíos de productos
no tradicionales hacia Estados
Unidos, ha existido cierta incerti-
dumbre por la demora en la reno-
vación de los certificados de abono
tributario como medida de compen-
sación, puesto que además la
afectación ya no sólo se limita a los
productos que tenían el ATPDEA,
ahora también tienen una impor-
tante presión sobre su competitivi-
dad los productos cubiertos por el
SGP (pues ese mecanismo no se ha
renovado en el Congreso de ese
país). El aliciente ha sido sin duda la
suscripción del Acuerdo Comercial
con Europa, que a su vez permitió la
ampliación de las preferencias
arancelarias para los productos
ecuatorianos por dos años más
mientras el mismo entra en vigen-
cia.
Para los exportadores el año 2015
será muy particular, pues las condi-
ciones externas serán, de manera
general, menos favorables. Al
menos así es posible advertir en
base a los temas previamente
expuestos como la apreciación del
Dólar y la reducción de los precios
de los productos; es muy probable
que el crecimiento presentado en
2014 no se repita el próximo año.
Ante la anticipada caída de exporta-
ciones petroleras previstas para
2015 y con ello la mayor presión
sobre la balanza de pagos, se antici-
pan medidas que limitarán en
alguna medida las importaciones.
Sin embargo el Gobierno también
ha advertido que buscará impulsar
medidas que puedan provocar un
aumento en las exportaciones no
petroleras, centrando la lupa sobre
el sector de manera que pueda com-
pensar, al menos parcialmente, la
caída en el rubro petrolero.
Es sin duda necesario que el Gobier-
no promueva medidas en favor de
las exportaciones no petroleras del
país. Aunque se espera conocer el
detalle de las medidas, algunas
propuestas desde el sector exporta-
dor a través de FEDEXPOR ya han
sido presentadas, entre las que
destacan el mecanismo de devolu-
ción simplificada de impuestos,
profundizar la agenda comercial
para la concreción de acuerdos
comerciales con algunos países,
agilitar trámites de certificaciones,
implementar mecanismos finan-
cieros (garantías y crédito preferen-
cial), entre otras. Se hace necesario
sin embargo, profundizar el diálogo
público privado para analizar en
conjunto las propuestas que
puedan venir de los diferentes
sectores. Las condiciones y retos
que se presentan para el próximo
exigen una profundización del
diálogo y el trabajo conjunto para
apuntalar la competitividad expor-
tadora y del país en general.
10
Análisis Coyuntural
- Apreciación Dólar
- Incertidumbre renovación CAT’s / condiciones de acceso EE.UU.
- Deterioro condiciones de competencia
- Trabas por dudas de origen
-Traslado parcial de capacidad productiva a mercado nacional
Principales factores que han afectado el desempeño de exportaciones

13. 11
El programa de Pasantía Internacional del Ministerio de
Economía e Industria de Japón promueve el intercambio de
ciudadanos japoneses en instituciones públicas o privadas
relacionadas al comercio exterior con el objetivo de desarrollar
el recurso humano de Japón, así como para intercambiar
conocimientos en el país destino.
El programa está administrado por 2 organizaciones japonesas
JETRO ( Japan External Trade Organization) e HIDA (The
Overseas Human reasources and Industry Development
Asociation).
En esta ocasión, la institución anfitriona para el intercambio fue
la Federación Ecuatoriana de Exportadores -FEDEXPOR-,
quien tuvo entre sus colaboradores a la Srta. Megumi Hida por
tres meses.
Megumi, quien es estudiante de la Escuela de Relaciones
Internacionales y Ciencias Políticas de la Universidad de Tokyo,
realizó varias actividades en FEDEXPOR enfocadas en dar a
conocer las diferentes actividades que lleva a cabo la entidad
en las áreas de comercio exterior, servicios, capacitación,
relaciones públicas e institucionales, etc. las mismas que
fueron complementadas con visitas técnicas a plantas de
producción de diferentes empresas exportadoras en las
ciudades de Quito, Manta y Cuenca.
FEDEXPOR FUE ENTIDAD ANFITRIONA DE PROGRAMA
DE PASANTÍAS INTERNACIONALES DE JAPÓN

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12
Información FEDEXPOR
Álvaro Maldonado Felipe Ribadeneira
Presidente del Directorio Presidente Ejecutivo
Diciembre 2014
Quienes hacemos la Federación Ecuatoriana de Exportadores,
les deseamos una época de paz y felicidad junto a sus familias
en esta navidad y que el 2015 llene nuestros corazones de
optimismo y perseverancia, que los logros se vean cristalizados
y juntos sigamos manteniendo al sector exportador
Ecuatoriano como principal fuente de generación de empleo y
prosperidad para nuestro país.
Feliz Navidad!!!
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15. 1313

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