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ramirez rosales y asociados cia ltda.
Lic. Silvio Gómez Guevara.
Sr. Moisés Pacheco
Gerente Propietario
Central Hidráulica Pacheco S.A.
Estimado señor Pacheco:
En representación de la Firma Ramírez Rosales y Asociados.
Cía. Ltda. Y por orientaciones de nuestro Socio Director el
Lic. Marvin Ramírez Rosales, presento a continuación un
informe detallado en el tema del análisis financiero de la
empresa que usted representa.
Análisis del Estado de Situación Financiera:
El estado de situación financiera esta conformación por 3
grupos importantes, las disponibilidades (Activos),
Obligaciones (Pasivos) y el redito (Patrimonio), en este caso
el primer análisis sobre la integración de las cuentas que
estructuran el estado financiero se resumen las de mayor
importancia:
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Análisis de los Activos:
En este caso el análisis porcentual estima que las operaciones
por deudores comerciales (clientes generados por
operaciones de crédito) y la convertibilidad del efectivo en
activos menos líquidos (Inventarios), centran el 90.69% de los
activos corrientes, recordando que los activos corrientes son
aquellos activos disponibles para enfrentan las obligaciones
de mayor énfasis en la operatividad de la empresa.
Por tanto, como primera recomendación en este análisis
deberá de llevarse a cabo una revisión del precio de venta y
los costos para conocer el margen de contribución a nivel1
(Producto a producto), el margen de contribución garantizará
a la empresa la utilidad deseada y permitirá conocer las
unidades necesarias para conseguir dicha utilidad.
Cabe señalar que uno de los rubros sensibles en los activos
corrientes se centra en los Deudores comerciales, en este
Nota1:Enrelacionalosactivoscirculantes,secentraen2rubros
el27.96%correspondeaventasalcredito,yel 62.73%aactivos
eninventarios,enamboscasoscorrespondenentotalaun90.69%
desalidasdelefectivo.Enestoscasosladisponibilidadparahacerle
frenteaobligacionesinmediatasselimitariaaun9.31%.
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análisis el 17% del volumen de las operaciones son de
contado, parte de los principios del efectivo que señala que
una política con los clientes debe de centrarse en tratar que
si estos no pagan de contado al menos que realicen un
anticipo para garantizar el engranaje de la liquidez con el
que opera el flujo de caja.
Análisis de los Índices de Rotación:
El índice que afecta a los deudores comerciales presenta una
rotación critica el 0.78 señalado en el análisis establece que
no se está recuperando ni un crédito otorgado de forma
eficiente a los plazos de establecidos en las facturas los
periodos de recuperación sobrepasan 103 días el periodo
establecido en un ciclo de recuperaciones anuales esto incide
RatiosdeActividad Valores
RotaciondeCobros 0.78
Diasderecuperacion 468
Mesesxperiodo 15.38
RotaciondeInventarios 0.2
RotacionxdiadeInv 467.7
RotacionxmesdeInv 15.38
RotaciondeCNT 33.57%
RotaciondeActivosFijos 84.14%
RotaciondeActivostotales 16.37%
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en un 22% de atraso adicional a los días en que los clientes
pueden estar presentando atrasos en los plazos normales,
Las ventas con respecto a los ingresos por periodos de la
empresa estipulan un 83% promedio por periodo. Si se
observa la rotación de los activos fijos (activos productivos
destinados para producir ingresos a la compañía) se está a
razón de 1 a 1 y la rotación de todos los activos (Activos
Totales), que son necesarios para que la empresa continúe
su marcha se ve mermada en un 16.36% casi a una razón de
1 a 1 como en el caso de los activos fijos, esto refleja para
el flujo de dinero una variación por cada unidad monetaria
de un -83.64 no percibido. El no tener créditos que recuperar
y recibir solo flujos de contado es lo ideal en una compañía,
sin embargo, aunque es necesario otorgar créditos con el fin
de tener flujo a futuro a recuperar, no se puede correr el
riesgo de incrementar el retardo de la recuperación del
mismo.
En respecto al capital neto de trabajo (Llámese capital neto
las cuentas que tienen que ver con el efectivo en bancos,
cuentas por cobrar, inventarios y proveedores). El valor de
rotación está a un 33.76% se tendrá que medir con el plan
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de presupuestario establecido anual para la compañía, de no
existir lo que se recomienda es que la rotación del capital de
trabajo se centre en función de la captación de recursos
líquidos a fin de poder tener un fondo de maniobra necesario
para las obligaciones de mayor exigencia.
Análisis del Endeudamiento:
Este análisis permite conocer cuál es el nivel de multiplicación
de las responsabilidades de la empresa frente a la
disponibilidad que esta tenga en el momento que sus
obligaciones exijan ser cubiertas a la mayor brevedad. La
razón de deuda total en este caso sobrepasa en un 6.54%
sobre la disponibilidad del capital de trabajo neto (CNT =
33.76% - RDT = 40.1%) esto representa un déficit en la
capacidad de poder maniobrar con los proveedores y
RatiosdeEndeudamiento Valores
RazondeDeudaTotal 40.1%
RazondePasivosaCapital 66.8%
RazondePruebaaLargoPlazo 18.4%
Multiplicador deCapital 1.67
Razondel InteresDevengadoEBIT 1.57-
Razondecoberturadel Efectivo 4.32-
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acreedores financiero por cada unidad monetaria 6.54
puntos menos,
En relación al patrimonio que se clasifica como el redito de
enfrentar las disponibilidades con las obligaciones la razón
de deuda hacia el patrimonio (RPC = 67.5%), para efectos
de las ganancias del propietario siendo que el patrimonio
con respecto a este rubro representa un 60%, ya establece
una variación de 7.5%. donde el patrimonio siendo que está
en función del contribuido (las inversiones del propietario)
y el ganado (las utilidades acumuladas durante el periodo)
y que estas ganancias como regla general y por legislación
mercantil se debe de resguardar como reserva técnica un 5%
ya en la situación que la compañía necesite cubrir la
diferencia entre las obligaciones con el patrimonio se tiene
que depender de la recuperación y del movimiento eficiente
del inventario.
Análisis de los Pasivos:
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De acuerdo con el análisis estático de las obligaciones a
como se ha descrito el desfase de las unidades monetarias
por cada unidad adquirida como crédito y la capacidad de
cubrir tales obligaciones ya presentan una variación
importante el 0.75% adicional por cubrir. Parte de este
análisis de obligaciones se deben revisar los plazos de los
términos.
Las empresas por lo general deben de trabajar organizados
en el otorgamiento de crédito y en la toma de obligaciones,
debe de existir un balance estimado donde las
disponibilidades deben por salud financiera estar en un 10%
sobre las obligaciones para evitar enfrentar cuellos de botella
PasivosporsuClasificacion
Larazondecoberturadeobligacionesentreactivosypasivosdemayor exigencia
estaenun-1.73%,estosignificaqueyaexisteundesfasedecoberturadedeuda
por cadacordobacomprometidoconlosacreedoresdeC$1.73cordobasadicionados
aunadeudademayor exigencia.Esdeterminantequelosrubrosdecuentaspor recuperar
ylosinventariosexperimentenunamayor rotacion,lasentradasdeefectivodebendeverse
incrementadasparacubrir lasobligaciones.
Sedebenderevisar laspoliticasdecredito(enfunciondelosplazodelasventasconlos
clientes),Losinventariosenmanosdelosclientesnodeberansobrepasar losplazos
acordadosconlosproveedores,puestoquepodriaser unamedidanomuyfavorablespara
efectosdehonrar loscompromisosconlosacreedorescomerciales.
EnrelacionalaNota1yNota2:
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al momento de cubrir los pagos con los acreedores
comerciales.
Análisis de los Activos Fijos:
Los activos fijos son considerados como activos de capital,
las bases de la adquisición de los activos inmovilizados
forman parte de las obligaciones a más de un año de plazo,
en casos donde los activos fijos son recibidos por donaciones
(casos que son presentados en muchas empresas),
Conocer para los activos fijos su valor actual (Valor
razonable/Valor de Mercado), es con el propósito de
determinar la fortaleza y el valor agregado monetario que
este presenta sobre el patrimonio.
Los activos inmovilizados deben ser medidos no solo para
conocer su deterioro el cual puede representar en muchos
casos una inmaterialidad importante para las cifras de los
EnrelacionalaNota3yNota4:
Comorecomendaciónprincipallosactivosdeberanser evaluadoasu
valor actual,estopodrarepresentar undeficitobienunexcedenteenelexamenpracticado
actualmentelainformaciondelosestadosfinancierosseñalaqueestos3rubrossonelpunto
principaldondelaempresacentrasumotor degeneraciondeingresosordinariosenunperiodo
(Importanciadelosactivosfijosparalageneraciondeingresos).
Latablaacontinuacionseñalacomoeselcomportamientodedichosactivosyelvalor delarelacion
(Productividad-Deterioro).
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estados financieros, sino que, además estos pueden
establecer un escudo fiscal en lo relativo del cálculo de las
utilidades fiscales que se deben de presentar ante el
recaudador de impuestos.
Es por ello que los activos fijos tienen una importancia en los
negocios, ya que, si se posee la información correcta de los
mismos, se puede conocer el pasado, vigilar el presente y
programar el futuro de las inversiones del negocio, tanto a
corto como a largo plazo.
Necesidad del control del Activo Fijo:
Los gestores y propietarios de negocios ponen cada vez más
sus ojos en el control desde el punto de vista de las
empresas, práctica que está muy extendida en el mundo,
muchas veces incluso con cierto temor excesivo a ser víctimas
de fraude o de ser acusados de incumplimiento tributario, lo
que hace que los beneficios para el gerenciamiento queden
en un segundo plano.
Es un hecho que los controles internos son de interés común
entre los auditores, consultores, empresarios y gerentes
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generales. Individualmente, todos ellos realizan tareas de una
manera convergente con los objetivos que se proponen, pero
la verdadera importancia está en el apoyo de la información
generada por la estructura de control establecida en la
empresa, que además de permitir la ejecución de sus
actividades también puede justificar sus decisiones.
Los bienes de uso general representan una parte significativa
de los activos fijos de una empresa, especialmente en el caso
de la industria. Estos activos tienen una estancia prolongada
en la empresa y se utilizan en la producción o suministro de
bienes y servicios, para arrendarlos a terceros o para fines
administrativos. Por eso es fundamental tener un control de
estos a través de la realización de un correcto inventario.
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Análisis de los Márgenes de Rentabilidad:
Los indicadores de rentabilidad son aquellos índices
financieros que sirven para medir la efectividad de la
administración de la empresa, para controlar los costos y
gastos y, de esta manera, convertir ventas en utilidades. Los
indicadores más utilizados son: margen bruto, margen
operacional, margen neto y rendimiento de patrimonio.
Es la relación entre la utilidad neta y las ventas totales
(ingresos operacionales). Es la primera fuente de
rentabilidad en los negocios y de ella depende la
rentabilidad sobre los activos y sobre el patrimonio.
La relación del margen de utilidad sobre un análisis del
2.34% se determina para conocer la incidencia de la Utilidad
de Operación sobre los ingresos, con esto se conoce cual
es el margen que consumen los costos y gastos en el
periodo siendo este (100%-2.34%) = 97.66% comprenden
las salidas del efectivo.
MargendeUtilidad Valores
MargendeUtilidad 2.34%
RendimientosenActivosROA 4.60%
Rendimientodel CapContableROE 7.68%
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El rendimiento sobre los activos de la compañía en relación
a la inversión patrimonial importa un 4.60% sobre las
operaciones del periodo 2018 esto significa que los activos
comprenden una parte importante para generar
rentabilidad.
El rendimiento sobre el capital contable indica que las
operaciones de los resultados financieros del periodo
incidieron en un 7.68% en el capital invertido por el
propietario.
Estado de Situación Financiera:
Importancia: El balance de situación sirve de base para tomar
decisiones de futuro. Es decir, refleja el estado patrimonial
de tu empresa y te orienta en cómo invertir tus recursos y si
tienes recursos suficientes para invertir.
El balance de situación (o balance contable o general) es uno
de los pilares básicos de la situación financiera de una
empresa. Para algunos, es incluso el pilar esencial, pues
muestra la situación patrimonial de una empresa en un
momento determinado.
En ocasiones se compara el balance de situación con una
fotografía o una radiografía de la empresa. Se trata de
16. 15
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destacar el aspecto pasajero de una entidad. Es decir, lo
que refleja el balance de situación vale por el momento
concreto en que fue hecho.
Si el balance de situación se hace a fecha de 31 de
diciembre a la hora del cierre de las operaciones de la
jornada, al día siguiente, con la primera transacción
mercantil (como una compra o una venta), el balance de
situación cambia inmediatamente. Hay que tener en cuenta
esa nueva operación.
Conociendo la Importancia se debe de responder la pregunta
del porque se debe de generar un estado de situación
financiera:
El balance de situación, al compararlo con el que hemos
hecho en meses o años anteriores, te permite observar cómo
ha evolucionado la estructura patrimonial de tu empresa. Por
eso te recomendamos actualizarlo de forma anual. El balance
de situación te sirve de base para tomar decisiones de futuro.
Es decir, para saber cómo invertir tus recursos y si tienes
recursos suficientes para invertir.
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E indica la liquidez de los activos, esto es, la posibilidad
de convertirlos en dinero a corto plazo (en menos de
un año);
Te muestra la calidad de los pasivos, es decir, el periodo
de vencimiento de tus deudas y obligaciones. Este
puede ser a largo plazo (más de un año) o a corto plazo
(menos de un año).
Estado de Resultados Integral:
De acuerdo a los libros de Contabilidad Financiera, el estado
de resultado es un estado financiero básico que presenta
información tanto sobre los logros alcanzados por la
administración de una empresa durante un periodo
determinado como los esfuerzos realizados por esta para
alcanzar dichos logros.
Este reporte relaciona la información referente a las
operaciones de la compañía en un periodo contable
mediante el enfrentamiento de los ingresos con los costos y
gastos, para así determinar la utilidad o pérdida neta en
dicho periodo
Se compone de los siguientes elementos:
18. 17
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Ingresos: son los recursos obtenidos por la empresa como
intercambio por la realización de su actividad económica
y que contribuyen al aumento del patrimonio. Un ejemplo
de ingreso es la recompensa económica de ser profesor
particular para un niño durante una hora. El ingreso sería
el recurso obtenido como intercambio de la prestación de
tu servicio.
Gastos: son aquellos desembolsos de dinero que se
realizan para poder utilizar un servicio, o bien, poner un
bien en condiciones de venta. Se registra cuando se
adquiere la obligación de pagar, razón por la cual tienen
que aparecer en el estado de resultados aun si no se ha
realizado efectivamente el pago. Pagar el teléfono es un
ejemplo de gasto.
Costos: corresponden a los desembolsos de dinero
realizados por una empresa para producir u ofrecer un
bien o servicio del que espera recibir ingresos. En una
pyme que se dedica a producir y vender ropa, un costo
sería la tela para producir las vestimentas.
Notas a los Estados Financieros: explicaciones o
recomendaciones que no se encuentran dentro del estado
financiero pero que siguen siendo factores relevantes. Por
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ejemplo, si se cambió al gerente general de la empresa o
el mercado cambió ese año por X motivo.
Estado de Flujos de Efectivo:
El flujo de efectivo es el movimiento de dinero que se
presenta en una empresa, es la manera en que el dinero es
generado y aprovechado durante la operación de la
empresa. Existe un ciclo en el cual sale dinero de la empresa
el cual es el costo por producir bienes y/o servicios que se
entregan a los clientes y obtiene dinero de parte de ellos
para generar más riqueza.
En este caso el flujo de caja operativo muestra el efectivo
que se ha recibido o gastado como parte de las actividades
cotidianas del negocio, por otro lado el flujo de caja de
inversión te indica los movimiento relacionados a las
inversiones realizadas y el flujo de caja de financiamiento
considera el efectivo que es resultado de recibir o pagar
préstamos bancarios, pago de dividendos, emisiones o
compra de acciones, etc.
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Como puedes observar, para garantizar el buen
funcionamiento de una empresa es muy importante
mantener un nivel de liquidez óptimo, cuidar el tema del flujo
de efectivo y analizarlo constantemente, esto con el fin de
tener la capacidad de poder cubrir sus operaciones y afrontar
los imprevistos que pueden presentarse en los negocios.
Mantener un flujo de efectivo saludable te permitirá realizar
previsiones para evitar soluciones de emergencia como
puede ser adquirir financiamientos no planeados para
resolver alguna situación apremiante.
Gestionar la empresa con la previsión de un flujo de efectivo
hecho a conciencia y con información real al día contribuirá
sin lugar a dudas a incrementar la rentabilidad que buscas
para tu empresa. Esta práctica se centra alrededor de dos
áreas muy importantes: el presupuesto de efectivo y el
control interno de la contabilidad.
Estado de Cambios en el Patrimonio Contable:
Es un estado financiero dinámico porque comprende un
periodo y la importancia de este estado está en el interés
que el accionista, socio o propietario de una empresa tiene
en conocer las modificaciones que ha sufrido su patrimonio
21. 20
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en la porción que a él le corresponda en un ejercicio social
o en un periodo. Este estado financiero tiene segregaciones
que se hacen de las utilidades para fines generales o
específicos, como son: traspasos a las reservas de capital, así
como las cantidades que se encuentran disponibles de las
utilidades para ser repartidas en forma de dividendos o para
aplicarlas a fines generales o específicos. Finalmente, se
entiende por capital contable, que es la diferencia que existe
entre el activo y el pasivo.
Estado de Origen y Aplicación de Fondos:
Este Estado se utiliza para pronosticar posibles situaciones
de riesgo que tenga la empresa, pero su objetivo principal
está centrado en la utilidad que tiene para evaluar la
procedencia y utilización de fondos en el largo plazo, este
conocimiento permite que el administrador financiero planeé
mejor los requerimientos de fondos futuros a mediano y
largo plazo.
El término fondos puede utilizarse para designar el efectivo
o el capital de trabajo, y como se sabe los dos son
estrictamente necesarios para el buen funcionamiento de la
empresa, el primero para pagar las cuentas pendientes y el
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segundo para las negociaciones a largo plazo, la utilización
del capital de trabajo en la preparación del Estado de Origen
y Aplicación de fondos se basa en que los activos circulantes
pueden utilizarse para pagar los pasivos circulantes de la
empresa. El Estado de Origen y Aplicación de caja suministra
información más detallada que el estado e Origen y
Aplicación del capital de trabajo.
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Anexos del Informe
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Concepto
Ingresos
Ingresos por ventas oriental 60,885,699.50 94.477%
Ingresos por ventas van 24/7 664,306.69 2.382%
Ingresos por ventas suc norte km2 2,713,158.85 0.503%
Ingresos por ventas suc occidente 386,513.91 2.638%
Total de Ingresos 64,649,678.95 100.000%
Menos
Devoluciones y descuentos s/ventas 1,328,134.42 1.799%
Devoluciones y descuentos s/ventas suc.norte km2 69,209.57 0.002%
Devoluciones y descuentos s/ventas suc van 24/7 1,834.74 0.000%
Devoluciones y descuentos s/ventas suc occidente 6,015.51 0.013%
Total Devoluciones 1,405,194.24 1.814%
Ingresos Netos 63,244,484.71 98.186%
Acumulado % Mes Actual
Central Hidraulica
Moises Pacheco Aviles
Estado de Resultado
Al 31 de diciembre de 2018
Expresados en Córdobas
27. 26
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Costo de venta oriental 34,089,870.14 53.902%
Costo de venta suc.norte km2 980,618.08 1.551%
Costo de venta suc.van 24/7 288,834.65 0.457%
Costo de venta suc.occidente 104,034.19 0.164%
total costo 35,463,357.06 56.073%
UTILIDAD BRUTA 27,781,127.65 42.112%
Gastos de ventas y operación 20,713,401.99 32.751%
Gastos de ventas y operación 1,349,918.11 2.134%
Gastos de ventas y operación 1,053,120.48 1.665%
Total Gastos 23,116,440.58 36.551%
Util./perd. en operacion 4,664,687.07 5.561%
Otros Ingresos 83,347.74 0.132%
Productos Financieros 5,512.52 0.009%
Total Otros Ingresos 88,860.26 0.141%
Util./perd. antes del ir 4,753,547.33 5.702%
Gastos Financieros 3,052,239.73 4.826%
Total Otros Egresos 3,052,239.73 4.826%
Utilidad o perdida neta 1,701,307.60 0.876%
Gastos no deducibles del IR 218,920.95 0.346%
Total gastos no deducibles del IR 218,920.95 0.346%
Utilidad del Ejercicio 1,482,386.65 0.530%
