2. ANALISIS DE RIESGO PAIS
ANTECEDENTES:
EXCESO DE LIQUIDEZ
EN LA DÉCADA DE LOS
70, SIGLO XX.
RIESGO:
EXPOSICIÓN A UN PELIGRO O
PÉRDIDA EN EL CASO DE LOS
BANCOS.
1. RIESGO DE PAÍS: RIESGO POLÍTICO Y RIESGO DE TRANSFERENCIA.
- RIESGO POLÍTICO: RESTRICCIÓN O IMPOSIBILIDAD DE
REPATRIACIÓN DE CAPITALES, INTERESES, DIVIDENDOS POR
RAZONES POLÍTICAS.
- RIESGO DE TRANSFERENCIA: RESTRICCIÓN O IMPOSIBILIDAD DE
REPATRIACIÓN DE CAPITALES, INTERESES, POR RAZONES
ECONÓMICAS.
3. 2. RIESGO SOBERANO: ES EL RIESGO ASUMIDO EN UNA INVERSIÓN
CUANDO EL DEUDOR ES UN GOBIERNO SOBERANO.
3. CLASIFICACIÓN DE LOS PAÍSES DE ACUERDO CON EL RIESGO DE
PAIS: BASADA EN LA POSTURA DE LOS DEUDORES:
* REPUDIAR O INCUMPLIR: RECHAZO DEL DEUDOR A CUMPLIR EL
PAGO DE LA DEUDA PORQUE NO PUEDE O NO QUIERE (INCUMPLIR) O
PORQUE EL DEUDOR NO RECONOCE LA DEUDA (REPUDIAR).
RENEGOCIACIÓN: EL ACREEDOR RECIBIRÁ MENOS DE LO
ORIGINALMENTE ACORDADO POR BAJA EN EL TIPO DE INTERÉS O
PORQUE SE CONDONA PARTE DEL PRINCIPAL.
4. * REESTRUCTURAR O MORATORIA: AJUSTAR LOS PLAZOS E
INTERESES DE LA DEUDA, AJUSTÁNDOLOS A LA CAPACIDAD DEL PAÍS
PARA ATENDER EL SERVICIO DE LA DEUDA (REESTRUCTURAR) O
SUSPENDER PAGOS Y NO RENOVARLOS HASTA QUE SE DEN LAS
CONDICIONES PARA ELLO (MORATORIA).
INCUMPLIMIENTO TÉCNICO: EL DEUDOR INCUMPLE ALGUNOS
TÉRMINOS DE LOS PRÉSTAMOS, BIEN POR SU IMPOSIBILIDAD DE
PAGO O POR SU NO DESEO DE HACERLO.
* RIESGO DE TRANSFERENCIA: RESTRICCIONES EN LOS PAGOS AL
EXTERIOR PARA USAR RESERVAS PARA ATENDER LOS COMPROMISOS
INTERNACIONALES DEL PAÍS.
5. 4. PROCESO DE ANÁLISIS DE RIESGO DE PAIS:
A. ANALISIS DE PAÍS PARA DETERMINAR EL RIESGO POLÍTICO Y
ECONÓMICO DE UN PAÍS.
B. VALORACIÓN DE RIESGO DE PAÍS, PARA OBTENER UN ÍNDICE
GLOBAL DE RIESGO
C. OBTENCIÓN DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE PAÍSES.
D. CUANTIFICACIÓN DEL RIESGO DE PAÍS, EL CUAL A PARTIR DE
DEL INDICE GLOBAL DE RIESGO SE ESTIMA LA CANTIDAD A
INVERTIR EN UN PAÍS DETERMINADO.
6. A: ANALISIS DE PAIS:
• ORGANIZAR INFORMACIÓN DEL PAÍS EN CUESTIÓN: PRINCIPALES
DATOS ECONÓMICOS, DEUDA DEL PAÍS, SITUACIÓN SOCIAL Y
ECONÓMICA.
• ANALIZAR LOS CONTEXTOS:
FÍSICO: LIMITES GEOGRÁFICOS, SUPERFICIE, ESTRUCTURA
DEMOGRÁFICA, RECURSOS NATURALES, CALAMIDADES.
POLÍTICO-SOCIAL: GRUPOS DE PRESIÓN, CRISIS DE GOBIERNO,
BUROCRACIA, CORRUPCIÓN , ESTRUCTURA RACIAL Y RELIGIOSA,
MOVIMIENTOS DE AUTONOMÍA, ESTRUCTURAS SOCIALES, SISTEMA
ECONÓMICO, INTERVENCIÓN DE TERCEROS PAÍSES, PERTENENCIA
A ORGANISMOS INTERNACIONALES, NACIONALIZACIÓN, ETC.
7. • ANALIZAR LAS POLÍTICAS SEGUIDAS POR EL GOBIERNO PARA
CONSERVACIÓN DE SUS OBJETIVOS ECONÓMICOS: OBJETIVOS
DE POLÍTICA ECONÓMICA, POLITICA ESTRUCTURAL, POLÍTICA
FISCAL, POLITICA MONETARIA, POLÍTICA DE RENTAS,
POLITICA ECONÓMICA EXTERIOR, ACTITUD RESPECTO A LA
DEUDA.
• ANALIZAR LOS RESULTADOS ECONÓMICOS OBTENIDOS Y SUS
PROYECCIONES FUTURAS: RECURSOS, INFRAESTRUCTURA,
INFLACIÓN, EMPLEO, PRODUCCIÓN INDUSTRIAL, DIRECCIÓN
ECONÓMICA, TIPOS DE INTERÉS, TIPO DE CAMBIO, ANALISIS
DE BALANZA DE PAGOS, NIVEL DE DEUDA, NIVEL DE
RESERVAS, DEUDA/PNB, RESERVAS/IMPORTACIONES
MENSUALES, RESERVAS/IMPORTACIONES+DEUDA, RAZÓN DE
DESEQUILIBRIO DE LIGUIDEZ.
8. B -VALORACION RIESGO DE PAIS
INDICE GLOBAL DE RIESGO (IGR)
IGR= (IPx40%+IEx25%+ISx20%+ILx15%)/100
IP: INDICE POLÍTICO; IE= ÍNDICE ECONÓMICO; IS=ÍNDICE DE SOLVENCIA; IL=ÍNDICE DE LIQUIDEZ.
C - OBTENCIÓN DE CLASIFICIACIÓN DE RIESGO DE PAÍSES:
BASADO EN IGR ENTRE PAÍSES.
D - CUANTIFICACIÓN DEL RIESGO DE PAÍS:
CONSISTE EN ESTABLECER LA CANTIDAD MÁXIMA QUE ESTARÍA
DISPUESTA A INVERTIR UNA DETERMINADA INSTITUCIÓN EN UN
PAÍS EXTRANJERO. DEPENDE DE:
RIESGO (IGR)
OPORTUNIDADES REFLEJADAS POR EL TAMAÑIO DEL MERCADO
OPORTUNIDADES REFLEJADAS POR EL VOLUMEN DE
IMPORTACIONES
POLÍTICA DE LA INSTITUCIÓN.
9. Principales Agencias:
Estándar & Poor´s
Moody´s
Fitch
son entidades que valoran y califican la
solvencia de una empresa o país que emite
activos financieros, según su capacidad para
pagar los intereses, bonos o cupones y la
amortización del capital principal.
10. CRECIMIENTO ECONÓMICO ACTUAL Y PROYECTADO
SITUACIÓN FISCAL
SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA EXTERNA
SOSTENIBILIDAD DE LA CUENTA CORRIENTE DE LA BALANZA DE PAGOS
NIVEL DE RESERVAS INTERNACIONALES
INFLACIÓN ACTUAL Y PRESIONES INFLACIONARIAS
ESTRUCTURA Y ESTABILIDAD SOCIAL
ESTRUCTURA Y ESTABILIDAD POLÍTICA
11. Cuestionadas porque sus informes lo hacen para
quienes las contratan. Conflicto de intereses.
Categorías de clasificación: desde AAA hasta C.
AAA la mejor clasificación. C la peor calificación.
Calificación de riesgo de país para Honduras:
Estándar & poor´s BB estable y Moody´s B1
estable.
Riesgo de acuerdo a EMBI 6.73% al mes de agosto
2022, al cierre de diciembre de 2022 5.29% y al
17 de mayo 2023 5.57%.
