El Riesgo-País abarca la posibilidad que un país extranjero al que se le hizo un préstamo o cualquier tipo de contrato no pueda o no quiera cumplir con las obligaciones hacia el prestador y/o inversionista, totalmente y a la fecha contractual!

1. RIESGO-PAIS
Principales Componentes

2. QUE ES EL RIESGO-PAÍS?
Existe una combinación de RIESGO PAIS
 País= deudor soberano, cultura, distancia
geográfica,valores
específicos, restricciones, parámetros
socio-políticos
 Riesgo= incertidumbre, carencia de
información perfecta en tiempo
real, entorno economico regional, efecto
dominó, contagio


3. ¿QUÉ ES RIESGO -PAÍS?
El
Riesgo-País
abarca
la
posibilidad que un país extranjero
al que se le hizo un préstamo o
cualquier tipo de contrato no
pueda o no quiera cumplir con las
obligaciones hacia el prestador
y/o inversionista, totalmente y a la
fecha contractual!

4. EVALUACIÓN

La evaluación del Riesgo-País implica medir y
anticipar la voluntad y la capacidad de
una entidad extranjera para respetar sus
compromisos financieros y/o legales en
totalidad y en la fecha según los términos
contractuales.

Combinación de asuntos
económicos, financieros, sociopolíticos y también regionales

5. ¿CÓMO SE MATERIALIZA EL RIESGO-PAÍS?
1.
2.
3.
ACREEDOR = atrasos, morosidad, refinanciamiento, write down and/or
write off
INVERSIONISTA = Control de Capital Límites en el pago de
dividendos y la repatriación de capital
Obligaciones contractuales y compromisos legales: incumplimiento
de contratos, corrupción
Garantías públicas: suspensión unilateral
EXPORTADOR/IMPORTADOR = Mercancías y compras (importaciones
de bienes y servicios)  retrasos, mercancía defectuosa
Ventas (exportaciones de bienes y servicios)  atraso en los pagos

6. Club de Paris
Club de
Londres
PAIS DEUDOR
FMI
$
1996
1993
1991
1984
1983
1978
1969
1968
1980
1983
1995
Year
7
8
9
10
11
t
Atrasos y suspensión de pagos conducen a la renegociación!

7. LOS COMPONENTES CLAVES DEL RIESGO-PAÍS








Riesgo económico
Riesgo financiero
Riesgo de transferencia
Cuantitativo
Riesgo político
Riesgo jurídico y reglamentario
Riesgo de entorno cultural Cualitativo
Riesgo de contaminación regional
Riesgo sistémico

8. RISK ASSESSMENT
EVALUACIÓN DE RIESGOS






Political risk is the risk incurred by lenders, exporters or investors that a payment or the repatriation
of an investment be restricted by the arbitrary decision of the state
(confiscation, repudiation, nationalization, default…)
El riesgo político es el riesgo asumido por los prestamistas, los exportadores o los inversores de que
un pago o la repatriación de una inversión pueden restringidos por la decisión arbitraria del Estado
(confiscación, el repudio, la nacionalización, por defecto ...)
***
Transfer risk is the risk that a foreign country may impose restrictions on remittances of
capital, dividends, interest, fees, debt payments… due to exchange restrictions, discretionary balance
of payments policy, moratorium or breach of contract
Riesgo de transferencia es el riesgo de que un país extranjero puede imponer restricciones a las
remesas de capital, dividendos, intereses, honorarios, pagos de la deuda ... debido a restricciones de
cambio, balanza de pagos discrecionales de política, moratoria o incumplimiento de contrato
***
Systemic risk is a risk stemming from the spill-over (or contamination) effect of financial imbalances
in a region or in a market
El riesgo sistémico es un riesgo derivado de los efectos de desbordamiento (o contaminación) de los
desequilibrios financieros en una región o en un mercado

9. COMPONENTES PRINCIPALES DE RIESGO-PAÍS











Riesgo Económico
Riesgo Financiero y de transferencia
Juicio Cuantificable
Riesgo de Cambio
Riesgo de crisis de liquidez/solvencia
Riesgo de Mercado
Riesgo Político
Riesgo en el ambiente Cultural
Riesgo Operacional
Riesgo Legal y contractual (estructura regulatoria:
repudio, confiscación, sobornos...)
Riesgo de contaminación Regional (efecto de contagio/dominó)
Riesgo Sistémico (crisis global)

10. RIESGO OPERACIONAL


De acuerdo con el BIS: El riesgo de pérdida que
resulta de procesos inadecuados o fallos
internos, gente y sistemas o eventos externos
(incluyendo riesgos legales, pero no riesgos
estratégicos y riesgos de reputación)
Las grandes bancas internacionales requirieron
para el año 2007 establecer un capital minimo del
8% como garantía contra riesgo operacional de
acuerdo a las regulaciones de « Basles II »!

11. BOUCHET (c) Ceram

12. EVALUACIÓN DE RIESGO EN LA EMPRESA GLOBAL II






Riesgo macro-economico:
Deficit presupuestario
Politica monetaria
Inflación
Competitividad externa
Balanza comercial
Reservas de cambio

13. EVALUACIÓN DE RIESGO EN LA EMPRESA GLOBAL III
1.
2.
3.
4.
5.
Riesgo financiero
Crisis de cambio
Ausencia de competitivdad del pais (tipo de
cambio, inflación, baja productividad)
Crisis de deuda (atrasos, suspensión de pagos)
Liquidez
Solvencia

14. EVALUACIÓN DE RIESGO EN LA EMPRESA GLOBAL IV

Riesgo de control en el cambio: Riesgo que se
caracteriza por la incertidumbre en la tasa real de
ingresos en inversión extranjera.

Riesgo Regional/Sistémico es un riesgo que tiene
origen en el efecto dominó (o contaminación) de
diferencias financieras en una región o en el mercado
global (1982, Asia 1998)

15. Véase este ejemplo:
PERU: FUERTE DEVALUACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO…
(NSol/US$)
3.8
3.6
3.4
3.2
3
2.8
2.6
2.4
2.2
2
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

16. PERU: INFLACIÓN CONTROLADA Y PIB EN RECUPERACIÓN
14
IPC
PIB
12
Desempleo "oficial"
10
8
6
4
2
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-2

17. Gracias…
®©