FORMULACIÓN DE PROYECTOS

1. República Bolivariana de Venezuela
Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria Ciencia y
Tecnología
Instituto Universitario Politécnico Santiago Mariño
Escuela de Ing. En Petróleo
SAIA
EVALUACIÓN ECONÓMICA
Formulación y evaluación de proyectos
 Participante:
 Yuxcela Nava Vielma
C.I.: V-22.459.286

2. Determinación de los costos de un proyecto.
Cuando se lleva a cabo una planificación por parte de una empresa basada
se toma en cuenta la factibilidad que este presenta para su posible ejecución y
desarrollo, tomando en cuenta el sacrificio que en términos de costos que en este
se toman a consideración. Estos costos se definen como el sacrificio que lleva a
cabo la empresa para la obtención de un producto especifico en el cual deben
serán evaluados en un estudio de mercado para dar una estimación real de los
costos necesarios para su producción.
La estimación de costo de un proyecto consiste en estimar los costos de los
recursos necesarios (humanos y materiales) para completar las actividades del
proyecto. En la aproximación de costos la persona que estima considera las
posibles variaciones del estimado final con propósito de mejorar la administración
del presupuesto del proyecto.
Cuando un proyecto se realiza bajo contrato se debe tener cuidado en distinguir el
costo estimado del precio:
1. Costo estimado: ¿cuánto le costará a la organización que realiza el proyecto
proveer el producto o servicio?. El costo estimado es un cálculo económico.
2. Precio: ¿cuánto recargará la organización que realiza el proyecto por el
producto o servicio? El precio es una decisión de negocios.
La estimación de costos incluye la identificación y consideración de varias
alternativas de costo, y esto es una decisión gerencial. Por ejemplo realizar trabajo
adicional durante la fase de diseño debido a que esto tiene el potencial de reducir
el costo en la fase de ejecución.

3. Costos de producción
Se trata del conjunto de los gastos que son necesarios para producir un
servicio o un bien. El costo de producción, por lo tanto, está formado por todas las
inversiones que una empresa debe realizar para seguir en funcionamiento y
producir aquello que comercializa.
Los costos de producción pueden ser costos fijos (que se mantienen
estables ante los cambios en el nivel productivo) o costos variables (cambian a
medida que se altera el volumen de producción). El alquiler de un edificio u oficina,
la mano de obra, las materias primas, el pago de la electricidad y los impuestos
forman parte del costo de producción de una empresa.
Costos por adquisiciones
Conocidas también por su acrónimo en inglés “M&A” (siglas de "Mergers
and Acquisitions") se refieren a un aspecto de la estrategia corporativa que se
ocupa de la combinación y adquisición de otras compañías así como otros activos.
La decisión de realizar una fusión o una adquisición, es una decisión de tipo
económico, específicamente consiste en una decisión de inversión, entendiéndose
como tal, la asignación de recursos con la esperanza de obtener ingresos futuros
que permitan recuperar los fondos invertidos y lograr un cierto beneficio. Por lo
tanto una fusión o una adquisición será exitosa si el precio de compra es inferior al
valor actual (VA) del flujo efectivo (FE) incremental asociado a la operación. Si
esto es así, esta decisión de inversión crea valor para los accionistas y se puede
considerar exitosa, de lo contrario se dice que destruye valor y es considerada
como un fracaso.

4. Fusión Pura: es la unión entre varias empresas para crear una nueva. La
unión de fuerzas permitirá objetivos que por sí solas no podrían conseguir con la
misma eficacia.
Fusión por absorción: Una empresa compra a otra u otras, con el fin de
entrar en un nuevo mercado o eliminar competencia.
Motivos de las M&A
Motivos que desarrollan valor
Si bien los objetivos primarios de los compradores financieros y estratégicos
son distintos, ambos tienen en común la necesidad de agregarle valor a la
empresa adquirida. Las formas que los compradores pueden agregar valor
mediante la estrategia de las fusiones y adquisiciones son en esencia:
Integración Horizontal: Se entiende como integración horizontal, la compra
o fusión de una empresa con otra que compite en su mismo sector de actividad. El
objetivo básico de buscar este tipo de integración, consiste en la búsqueda de
economías en escala que permitan reducir el costo unitario medio. También se
busca obtener mayor "poder de mercado", es decir, incrementar la capacidad de
fijar un precio que capture una mayor porción del excedente del consumidor, al
reducir el número de competidores existentes en una industria. Finalmente se
utiliza para adquirir los recursos necesarios para ingresar a nuevas líneas de
negocios o nuevos mercados. Aquí el término "recursos" debe ser entendido en un
sentido amplio, incluyendo: marcas, competencias gerenciales, acceso a know
how especializado, R&D, etc.
Integración Vertical: Se define de esta forma a la adquisición de una
compañía de su proveedor a efectos de producir sus propios insumos (integración
hacia atrás) o de alguno de sus clientes para poder disponer de su propia
producción (integración hacia delante).

5. Diversificación geográfica: En este tipo de operación, lo que se busca es
llegar a un mercado geográfico, donde la compañía adquiriente no posee
operaciones. De esta forma, se cubre un sector del mercado que, si la empresa
decidiera cubrirlo llegando por sí misma, demandaría un proceso más costoso y
más prolongado en el tiempo. Este tipo de M&A es un caso especial de
Integración Horizontal.
Ventas Cruzadas: Ocurre cuando una empresa adquiere a otro que
comercializa productos complementarios y se intenta vender los productos de una
empresa a los clientes de la otra y viceversa.
Eliminación de ineficiencias: En este caso lo que se busca es la adquisición
de una empresa que se supone no está generando todo el valor que su potencial
le permite por ineficiencias en su personal directivo. De esta forma, la adquisición
de estas empresas es lógicamente el blanco de otras que mantienen una mejor
gerencia.
Diversificación de producto y/o mercados: Con la compra o fusión de
empresas no relacionadas entre ellas se consiguen varios beneficios; reducir la
exposición a un único mercado, ya sea de producto o geográfico, la empresa
reduce su dependencia de los anteriores consiguiendo una distribución de los
ingresos mejores que a su vez tranquiliza a sus inversores y logra atraer más
capital hacia ella.
Razones discutibles
Existen algunas razones discutibles a la hora de justificar la racionalidad
económica de una compra o fusión empresaria. Entre ellas se encuentran:
Diversificación: ocurren cuando las firmas que intervienen funcionan en
diversas industrias.
Motivaciones de los directivos.
Efecto sobre los beneficios por acción.
Sinergia Financiera.
Gangas.

6. Inversión total
La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijes o
tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la
empresa, con excepción del capital de trabajo. Se entiende por activo tangible
(que se tocar) o fijo, los bienes propiedad de empresa, como terrenos, edificios,
maquinaria, equipo, mobiliario
Se llama fijo por que la empresa no puede desprenderse fácilmente de él
sin que ello ocasione problemas a sus actividades productivas (a diferencia del
activo circulante)
Cronograma de Inversión.
El cronograma de inversiones es la presentación de las inversiones
detalladas por cada uno de los conceptos básicos en función del tiempo en que se
van a realizar, indicando las sumas a invertir en cada concepto, totalizadas por
la unidad de tiempo que en este caso es años.
En cualquier sector de actividad, existe la necesidad de asignar eficientemente los
recursos, casi siempre escasos, de que se dispone. La evaluación de proyectos
constituye, en este sentido, un instrumento que provee información para ayudar al
proceso decisorio respecto de dónde invertir, ya que permite la
medición y comparación de los beneficios y costos que podrían generarse con su
eventual materialización.
Como en todo orden de cosas, no puede ser la variable económica, por sí
sola, la que determine el resultado de una decisión. Especialmente en
áreas como la salud, variables como las éticas, morales, sociales e incluso
políticas, podrían hacer aceptar un proyecto aunque no sea rentable, o rechazar
otro que lo sea.
Es imposible pretender presentar un listado de todas aquellas inversiones
que se pueden encontrar en los diferentes proyectos. Por eso, la
tipología que a continuación se presenta tiene sólo una finalidad didáctica, que

7. permite identificar los principales egresos previos al momento de inicio del
proyecto.
Cronograma de Inversión.
El cronograma de inversiones es la presentación de las inversiones
detalladas por cada uno de los conceptos básicos en función del tiempo en que se
van a realizar, indicando las sumas a invertir en cada concepto, totalizadas por
la unidad de tiempo que en este caso es años.
En cualquier sector de actividad, existe la necesidad de asignar
eficientemente los recursos, casi siempre escasos, de que se dispone. La
evaluación de proyectos constituye, en este sentido, un instrumento que provee
información para ayudar al proceso decisorio respecto de dónde invertir, ya
que permite la medición y comparación de los beneficios y costos que
podrían generarse con su eventual materialización.
Como en todo orden de cosas, no puede ser la variable económica, por sí
sola, la que determine el resultado de una decisión. Especialmente en
áreas como la salud, variables como las éticas, morales, sociales e incluso
políticas, podrían hacer aceptar un proyecto aunque no sea rentable, o rechazar
otro que lo sea.
Es imposible pretender presentar un listado de todas aquellas inversiones
que se pueden encontrar en los diferentes proyectos. Por eso, la
tipología que a continuación se presenta tiene sólo una finalidad didáctica, que
permite identificar los principales egresos previos al momento de inicio del
proyecto.
Cronograma de Inversión
El cronograma de inversiones es la presentación de las inversiones
detalladas por cada uno de los conceptos básicos en función del tiempo en que se

8. van a realizar, indicando las sumas a invertir en cada concepto, totalizadas por la
unidad de tiempo que en este caso es años.
En cualquier sector de actividad, existe la necesidad de asignar
eficientemente los recursos, casi siempre escasos, de que se dispone. La
evaluación de proyectos constituye, en este sentido, un instrumento que provee
información para ayudar al proceso decisorio respecto de dónde invertir, ya que
permite la medición y comparación de los beneficios y costos que podrían
generarse con su eventual materialización.
Como en todo orden de cosas, no puede ser la variable económica, por sí
sola, la que determine el resultado de una decisión. Especialmente en áreas como
la salud, variables como las éticas, morales, sociales e incluso políticas, podrían
hacer aceptar un proyecto aunque no sea rentable, o rechazar otro que lo sea.
Flujo de caja del proyecto
Un factor de mucha relevancia en la confección correcta de un flujo de caja
es la determinación del horizonte de evaluación que, en una situación ideal,
debiera ser igual a la vida útil real del proyecto, del activo o del sistema que origina
el estudio. De esta forma, la estructura de costos y beneficios futuros de la
proyección estaría directamente asociada con la ocurrencia esperada de los
ingresos y egresos de caja en el total del período involucrado.
Estructura general de un flujo de caja
Un flujo de caja se estructura en varias columnas que representan los
momentos en que ocurren los costos y beneficios de un proyecto. Cada momento
refleja dos cosas: los movimientos de caja ocurridos durante un período,
generalmente de un año, y los desembolsos que deben estar realizados para que
los eventos del período siguiente puedan ocurrir.

9. Si el proyecto se evaluara en un horizonte de tiempo de diez años, por
ejemplo, se deberá construir un flujo de caja con once columnas, una para cada
año de funcionamiento y otra para reflejar todos los desembolsos previos a la
puesta en marcha. Esta última va antes que 33 las demás, se conoce como
momento cero e incluye lo que se denomina calendario de inversiones
corresponde a los presupuestos de todas las inversiones que se efectúan antes
del inicio de la operación que se espera realizar con la implementación del
proyecto.
Una forma de ordenar los distintos ítem que componen el flujo de caja de un
proyecto considera los cinco pasos básicos que se muestran en la figura 7.1.
Los ingresos y egresos afectos a impuesto incluyen todos aquellos movimientos
de caja que, por su naturaleza, puedan alterar el estado de pérdidas y ganancias
(o estado de resultados) de la empresa y, por lo tanto, la cuantía de los impuestos
sobre las utilidades que se podrán generar por la implementación del proyecto.
Por ejemplo, entre este tipo de ingresos se pueden identificar las mayores ventas
que podrán esperarse de una ampliación, los ahorros de costo por cambio de
tecnología o la venta de algún activo si se hace un outsourcing o un abandono de
alguna área de actividad de la empresa y, entre los egresos, las remuneraciones,
insumos, alquileres y cualquier desembolso real que signifique además un gasto
contable para la empresa.
Etapas para la construcción de un flujo de caja

10. Los gastos no desembolsables corresponden a gastos que, sin ser salidas
de caja, son posibles de agregar a los costos de la empresa con fines contables,
permitiendo reducir la utilidad sobre la cual se deberá calcular el monto de los
impuestos a pagar. Por ejemplo, constituyen cuentas de gastos contables, sin ser
egresos de caja, la depreciación de los activos fijos, la amortización de los activos
intangibles y el valor contable o valor libro de los activos que se venden.
Como resultado de las sumas y restas de ingresos y gastos, tanto efectivos como
no desembolsables, se obtiene la utilidad antes de impuesto. En la tercera etapa,
la del cálculo del impuesto, corresponde aplicar la tasa tributaria porcentual sobre
las utilidades para determinar el monto impositivo, que sí es un egreso efectivo
necesario de incorporar en la construcción del flujo de caja. Después de calculado
y restado el impuesto, se obtiene la utilidad neta.
En los costos y beneficios no afectos a impuesto se deberán incluir aquellos
movimientos de caja que no modifican la riqueza contable de la empresa y que,
por lo tanto, no están sujetos a impuestos. Por ejemplo, en los egresos se incluirán
las inversiones, por cuanto al adquirir un activo no disminuye la riqueza de la
empresa, sino que sólo está cambiando un activo corriente (como caja, por
ejemplo) por un activo fijo (como máquinas) o aumentando el valor de los activos y
los pasivos, simultáneamente, si su adquisición fue financiada con deuda.
34
La pérdida para la empresa se producirá posteriormente cuando entre en uso el
activo.
Como se mencionó antes, esto se reflejará en una pérdida anual de una
parte de su valor, lo que se registrará contablemente en la depreciación. En los
beneficios no afectos a impuestos se incluirá la valoración del remanente de la
inversión realizada y ocupada, la que se expresará en el valor de desecho del
proyecto, el que incluso puede tener un valor superior al de la inversión inicial, y se
anotará al final del último período de evaluación.
Cada uno de los cinco pasos ordenará la información que corresponda a
cada cuenta registrándola en la columna o momento respectivo. Por ejemplo, en la
columna o momento se registrarán todas las inversiones que deben estar

11. efectuadas para que el proyecto pueda iniciar su operación a partir del primer
período.
Previo a la puesta en marcha del proyecto, las inversiones se realizan por lo
general, como un solo monto en el momento cero. Esto hace necesario construir
un calendario de inversiones que posibilite agregar el costo del capital
inmovilizado durante la etapa de construcción y puesta en marcha. Comúnmente,
este calendario se hace en períodos mensuales, correspondiendo el último al
momento cero del proyecto. Es decir, el desembolso realizado en el último mes no
ocasiona costos de capital.
En el calendario de inversiones se deben incluir todos los egresos
derivados de la eventual puesta en marcha del proyecto, sean calificados bajo la
denominación de inversión o de gasto. Por ejemplo, entre estos últimos están
aquéllos en que se incurre por concepto de seguros de las maquinarias, sueldos,
alquileres, impuesto territorial o energía, entre otros, durante la etapa de
construcción o inversión. En empresas en marcha estos egresos son cargados
frecuentemente como gastos del período para fines contables y tributarios,
mientras que los de inversión propiamente tal se activan para posteriormente
depreciarlos.
Por otra parte, una columna del flujo, como la 4, por ejemplo, anotará los ingresos
y egresos proyectados para el cuarto año, más aquellas inversiones que deberán
estar realizadas para enfrentar un crecimiento en la operación en el quinto año.
Si, por ejemplo, como se muestra en la tabla 7.1, un activo tiene una
duración estimada de seis años, al final del sexto período (momento 6), se deberá
incluir el ingreso esperado de la venta del que se reemplaza (antes de impuesto) y
el egreso por la inversión de reposición (después de impuesto).
Nótese que al aumentar las inversiones fijas en el momento 4, se incrementó
también la inversión en capital de trabajo para asegurar el financiamiento de la
mayor actividad que el aumento en la operación implicará para el negocio. Por el
contrario, en el momento 6 se incluye una inversión fija y no se agrega otra en
capital de trabajo, por suponer que la sustitución de activos no cambia los
requerimientos de capital de operación.

12. Estructura general de un flujo de caja
Si el proyecto se evalúa en un horizonte de diez años y uno de los activos
tiene exactamente una vida útil de diez años, se deberá incluir en el momento 10
la reposición de ese activo cuando el valor de desecho se calcule por el método
económico, aun cuando sea al final del período de evaluación, por cuanto la
empresa tiene un horizonte de vida superior al plazo de evaluación. Para que el
proyecto tenga la capacidad de seguir generando beneficios a futuro, los que se
considerarán para calcular el valor de desecho del proyecto, se requerirá toda su
capacidad productiva instalada disponible.
Es posible obtener un resultado de la evaluación más certero si en vez de
anotar la suma de los flujos durante un año éstos se capitalizan, por ejemplo
mensualmente, agregándoles el costo del capital utilizado dentro de un año. Lo
anterior se usa escasamente y sólo cuando existen variaciones estacionales

13. significativas durante un año. Obviamente, la capitalización de un flujo anual
expresado mensualmente deberá hacerse a la tasa de costo de capital
mensual.2
En la gran mayoría de los casos, sin embargo, no se calculan flujos
capitalizados en forma mensual, por cuanto se considera que la variación en el
monto calculado de rentabilidad para el proyecto generalmente cambia en forma
poco significativa y porque parte del efecto estacional puede ser corregido por un
capital de trabajo determinado sobre consideraciones estacionales.
El horizonte de evaluación (o plazo en que se evaluará la inversión)
depende mucho de las características de cada proyecto. Si es uno al que se le
augura una vida útil real de 5, 8 ó 15 años, por ejemplo, lo mejor será construir un
flujo de caja a ese número de años. Pero, si el proyecto pretende mantenerse en
el tiempo, hay una convención no escrita que hace que la mayoría de los
evaluadores usen un período de evaluación de diez años.
Los beneficios que son posibles de esperar después del décimo año se
reflejarán en el valor de desecho del proyecto, el cual se anotará como un
beneficio no afecto a impuesto en el último momento del flujo.
Punto Equilibrio
El punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar
el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose
en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades
o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este
punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un
incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un
decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán analizar algunos
aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas
generadas.

14. Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar
conocer los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos
variables aquellos que cambian en proporción directa con los volúmenes de
producción y ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo,
comisiones, etc.
Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporción directa con las
ventas y cuyo importe y recurrencia es prácticamente constante, como son la renta
del local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Además debemos
conocer el precio de venta de él o los productos que fabrique o comercialice la
empresa, así como el número de unidades producidas.
Al obtener el punto de equilibrio en valor, se considera la siguiente formula:
𝑃. 𝐸. % =
𝐶𝑂𝑆𝑇𝑂𝑆 𝐹𝐼𝐽𝑂𝑆
1 −
𝐶𝑂𝑆𝑇𝑂𝑆 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐵𝐿𝐸𝑆
𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿𝐸𝑆
Consideremos el siguiente ejemplo en donde los costos fijos y variables, así
como las ventas se ubican en la formula con los siguientes resultados:
𝑃. 𝐸. % =
$295,000.00
1 −
$395,000.00
$815,000.00
= $572,440.48
El resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para que la
empresa opere sin pérdidas ni ganancias, si las ventas del negocio están por
debajo de esta cantidad la empresa pierde y por arriba de la cifra mencionada son
utilidades para la empresa.

15. Cuando se requiere obtener el punto de equilibrio en porcentaje, se
manejan los mismos conceptos, pero el desarrollo de la formula es diferente:
P.E. %= Costos Fijos X 100
Ventas Totales - Costos Variables
Al ser los mismos valores se ubican de acuerdo a como lo pide la formula
para obtener el resultado deseado:
P.E. %= $ 295.000.00X 100 = 70%
$815.000.00 - $ 395.000.00
El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica que de las ventas
totales, el 70% es empleado para el pago de los costos fijos y variables y el 30%
restante, es la utilidad neta que obtiene la empresa.
El otro análisis del punto de equilibrio se refiere a las unidades, empleando
para este análisis los costos variables, así como el Punto de Equilibrio obtenido en
valores y las unidades totales producidas, empleando la siguiente formula:
P.E. U= Costos Fijos X Unidades Producidas
Ventas Totales - Costos Variables
Por lo tanto el resultado indicará el monto de unidades a vender:
P.E. U= $ 295,000.00 X 2,250 = 1,580
$815.000.00 - $ 395.000.00
Para que la empresa esté en un punto en donde no existan perdidas ni
ganancias, se deberán vender 1,580 unidades, considerando que conforme
aumenten las unidades vendidas, la utilidad se incrementará. El análisis que
resulta del punto de equilibrio en sus modalidades, ayuda al empresario a la toma
de decisiones en las tres diferentes vertientes sobre las que cotidianamente se
tiene que resolver y revisar el avance de una empresa, al vigilar que los gastos no
se excedan y las ventas no bajen de acuerdo a los parámetros establecidos.

16. Balance general
Es un informe financiero contable que refleja la situación económica y
financiera de una empresa en un momento determinado.
El estado de situación financiera se estructura a través de tres conceptos
patrimoniales, el activo, el pasivo y el patrimonio neto, desarrollados cada uno de
ellos en grupos de cuentas que representan los diferentes elementos
patrimoniales.
El activo incluye todas aquellas cuentas que reflejan los valores de los que
dispone la entidad. Todos los elementos del activo son susceptibles de traer
dinero a la empresa en el futuro, bien sea mediante su uso, su venta o su cambio.
Por el contrario, el pasivo: muestra todas las obligaciones ciertas del ente y las
contingencias que deben registrarse. Estas obligaciones son, naturalmente,
económicas: préstamos, compras con pago diferido, etc.
El patrimonio neto puede calcularse como el activo menos el pasivo y
representa los aportes de los propietarios o accionistas más los resultados no
distribuidos. Del mismo modo, cuando se producen resultados negativos
(pérdidas), harán disminuir el Patrimonio Neto. El patrimonio neto o capital
contable muestra también la capacidad que tiene la empresa de autofinanciarse.
La ecuación básica de la contabilidad relaciona estos tres conceptos:
Patrimonio neto = Activo - Pasivo
que dicho de manera sencilla es:
Lo que se es = Lo que se tiene - Lo que se debe
Esquema que explica las partes de un balance contable.

18. Descripción de cargo o puesto de trabajo
La descripción de cargo es una de las principales áreas de aplicación de un
sistema por competencias.
La descripción de puestos de trabajo tiene por objeto el conocimiento
exacto de la estructura de la organización, de su organización jerárquica con las
consiguientes responsabilidades y dependencias, de los cometidos que se
abordan en los diferentes elementos que la componen y de los requisitos
necesarios para el adecuado desempeño de tales tareas y responsabilidades.
La descripción de puestos hace referencia a las tareas, deberes y
responsabilidades del cargo, es el proceso de estructuración del trabajo y de
designación de las actividades de trabajo concretas de un individuo.
Recogida de la información:
Entrevista (+ fiable)
La toma de información se hace a partir de una entrevista con el titular del
puesto.
Esta entrevista puede ser individual o colectiva (reunión con un grupo de
trabajo).
La persona debe definir su puesto, no lo que hace. Su superior
anteriormente ya lo ha descrito.
Entrevistas al superior jerárquico
En esta técnica la entrevista no se realiza con el ocupante del puesto sino
con un superior jerárquico de éste, que es quién aporta los datos requeridos.
Cuestionario (+ rápido)
Mucho más económico en lo relativo al tiempo de dedicación que requiere,
este método pasa por elaborar un documento o formulario de toma de datos, que
debe ser remitido y completado por el ocupante del puesto.
A mayor complejidad mayor apertura de las preguntas.
Comités de expertos

19. Aunque costoso y lento, el método de recabar la opinión de un grupo de
expertos reunidos ex profeso para analizar un puesto permite un alto grado de
seguridad en el resultado obtenido. Es especialmente útil cuando el puesto
evaluado es de importancia vital. También puede ser de aplicación cuando el
puesto es importante en la organización y es desempeñado por numerosas
personas.
Observación directa
Un método más lento y no necesariamente muy eficaz pues labores de
relevancia pueden hacerse de forma puntual. Útil para puestos de poca
complejidad y cualificación normalmente para cargos de actividad física o de
ejecución observable (puestos de producción en línea)
Cuaderno de bitácoras
EL trabajador describe su actividad diaria y se contrasta con la de los
compañeros.
Esta herramienta debe ser acompañada de alguna de las anteriores. Util
para cargos ocupados por varios trabajadores.
En una organización,
La dirección responde a funciones vinculadas a la gestión del
departamento
Las jefaturas responden a funciones vinculadas a la gestión de equipos
Los técnicos responden a funciones vinculadas a la ejecución.

20. Aplicaciones del análisis y descripción de puestos de trabajo
Fases de realización de las dpts
1. Revisión del organigrama, determinación de número de puestos tipo.
2. Implementación de la metodología de recogida de información incluida su
previsión de validación. (se realiza desde los puestos más bajos validados por el
superior v/s la comunicación del proceso.
3. Plan de comunicación para todos aquellos cargos procedimentados.

21. BENEFICIO S PARA RRHH
1. Define funciones
2. Reconoce estructura y jerarquía de deptos
3. Equidad salarial funcional
4. Facilita la función del depto de selección
5. Detecta necesidades de formación de cada puesto
6. Claridad en promociones o cambios internos
7. Optimización de productividad
8. Desarrollos de planes de carrera (preparación y creación de puestos)
BENEFICIOS PARA EL TRABAJADOR
1. Claridad de funciones
2. Organización del tiempo y trabajo
3. Reducción de efectos negativos psicológicos clima
4. Desarrollo de carrera
5. Reconocimiento
6. Conocimiento de los recursos que se dispone
7. Guia para el auto desarrollo y trabajo en base a objetivos para posterior evaluación de
desempeño
BENEFICIOS PARA RESPONSABLES DE ÁREA O LÍNEA
1. Define la estructura y distribuye las tareas.
2. Establece los recursos materiales necesarios.
3. Identificar el rendimiento e identificar carencias determinando planes de formación o
estableciendo planes de desarrollo.
4. Estructura asalarial jerárquico sin descompensaciones (que crean desmotivación y mal clima
laboral).
5. Permite evaluación objetiva.
6. Permite la selección de la persona idónea a las funciones y descripción del puesto
7. Descentraliza el control.
8. Identifica personas para puestos estratégicos.
9. Facilita la retroalimentación.

22. Valor Presente Neto
Es una herramienta central en el descuento de flujos de caja (DCF)
empleado en el análisis fundamental para la valoración de empresas cotizadas en
bolsa, y es un método estándar para la consideración del valor temporal del dinero
a la hora de evaluar elegir entre los diferentes proyectos de inversión disponibles
para una empresa a largo plazo. Es una técnica de calculo central, utilizada tanto
en la administración de empresas y las finanzas, como en la contabilidad y
economía en general para medir variables de distinta índole.
El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los flujos de
efectivo y una tasa de descuento o curva de los precios.
Fórmula del Valor Presente Neto
Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego
se suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los términos, valor presente neto

23. Donde
t - el momento temporal, normalmente expresado en años, en el que se genera
cada flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podría ganar en una
inversión en los mercados financieros con un riesgo similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos
salidas) en el tiempo t. Con propósitos educativos, R0 es comúnmente colocado a
la izquierda de la suma para enfatizar su papel de (menos) la inversión. Con objeto
de una más fácil comprensión y estandarización, cada vez más se toma cifra de
partida para el cálculo del efectivo disponible el EBITDA sobre la que deberán
descontarse los impuestos.
El resultado de esta fórmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los
flujos y la reducción de gasto de efectivo inicial será el valor presente, pero en
caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la fórmula anterior se utiliza para
determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado. Cualquier flujo de
efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontará para el cálculo del
VPN.
Ventajas y desventajas del Valor Presente Neto
Las principales ventajas del método del Valor Presente Neto son:
Utiliza el concepto del valor del dinero en el tiempo.
Siempre da la decisión correcta de aceptación o rechazo de un negocio o
proyecto.
La principal desventaja del método del Valor Presente Neto es que es muy
sensible al valor de la tasa de interés utilizado. Por lo tanto, requiere de una buena
estimación de la tasa de interés esperada con la cual se van a "descontar" los
flujos de efectivo futuros.

24. Tasa interna de retorno - Tir
La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente
neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de
rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la
operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida
como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de
rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión
específico.
La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la
Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa
Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe
aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando
se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de
Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues
estima un rendimiento menor al mínimo requerido.
CALCULO:
Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor
Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuación:
FE: Flujos Netos de efectivo; k=valores porcentuales
Método Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo,
los valores n y la cifra de la inversión inicial tal y como aparece en la ecuación.
Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la operación
de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponderá a la Tasa Interna de

25. Retorno. Es un método lento cuando se desconoce que a mayor K menor será el
Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto.
Método gráfico: Se elaboran diferentes perfiles para los proyectos a
analizar. Cuando la curva del Valor Presente Neto corte el eje de las X que
representa la tasa de interés, ese punto corresponderá a la Tasa Interna de
Retorno (ver gráfico VPN).
Método interpolación: Al igual que el método anterior, se deben escoger dos
K de tal manera que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto
positivo lo más cercano posible a cero y la segunda dé como resultado un Valor
Presente Neto negativo, también lo más cercano posible a cero. Con estos
valores se pasa a interpolar de la siguiente manera:
k1 VPN1
? 0
k2 VPN2
Se toman las diferencias entre k1 y k2. Este resultado se multiplica
por VPN1 y se divide por la diferencia entre VPN1 y VPN2 . La tasa obtenida se
suma a k1 y este nuevo valor dará como resultado la Tasa Interna de Retorno.
Otros métodos más ágiles y precisos involucran el conocimiento del manejo
de calculadoras financieras y hojas electrónicas que poseen funciones
financieras. Como el propósito de esta sección es la de dotar al
estudiante/interesado de otras herramientas, a continuación se mostrará un
ejemplo aplicando el método de interpolación, el cual es muy similar al método de
prueba y error.
Proyecto A: Tasa de descuento = 15% VPN = -39

26. Proyecto B: Tasa de descuento = 15% VPN = 309