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1. RATIOS
FINANCIEROS
CPC. ALEXIS RONALD SURCO TORO

2. CONCEPTO
▶ Los ratios son herramientas que cualquier director
financiero utiliza para analizar la situación de su empresa.
Gracias al análisis de ratios se puede saber si una
compañía se ha gestionado bien o mal. Se pueden hacer
proyecciones económico-financieras bien fundamentadas
para mejorar la toma de decisiones.

3. ¿Qué son los ratios financieros?
▶ Matemáticamente, un ratio financiero o razón es la
relación entre dos variables. En las empresas los ratios se
utilizan para saber cómo analizar un balance de situación.
Al relacionar dos variables del balance o de la cuenta de
resultados se obtiene información sobre la situación
financiera de la empresa, poniendo de manifiesto una
buena (o mala) gestión.

4. ▶ La comparación entre razones financieras de períodos
distintos sirve además para detectar tendencias. Su
análisis contribuye a anticipar problemas y permite buscar
soluciones adecuadas a tiempo.
▶ A pesar de que existen una serie de ratios que todas las
empresas suelen utilizar para analizar su situación
financiera, cada compañía deberá determinar qué
información le resulta de mayor utilidad y, por tanto, qué
ratios le interesa incluir en su cuadro de mandos
financiero.

5. QUÉ SON Y CUÁLES SON LOS PRINCIPALES
TIPOS DE RATIOS QUE SE UTILIZAN EN
LAS EMPRESAS PARA SABER SI SE ESTÁN
GESTIONANDO BIEN O NO.

6. TIPOS DE RATIOS FINANCIEROS
▶ Existen muchos tipos de ratios financieros, pero los más
utilizados pueden clasificarse en 4 grandes grupos: ratios
de liquidez, ratios de gestión o actividad, ratios de
endeudamiento o apalancamiento y ratios de rentabilidad.

7. 1. Ratios de liquidez
▶ Los ratios de liquidez son los que se utilizan para medir el
grado de solvencia que tiene una empresa, es decir, si va
a ser capaz de pagar sus deudas al vencimiento. Aunque
este ratio se suele utilizar más para medir la solvencia a
corto plazo, tanto a corto como a largo plazo también
sirve para anticipar problemas de cash flow.
▶ Existen 4 ratios de liquidez:

8. El ratio de liquidez general o razón
corriente
Este ratio es el que indica la proporción de deudas a corto
plazo que se pueden cubrir por elementos del activo.
▶ Liquidez general = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Dada esta relación, se presentan los siguientes escenarios:
Si ratio > 1, entonces tiene buena capacidad de pago.
Si ratio = 1, cubre el pago de sus obligaciones.
Si ratio < 1, muestra una mala capacidad de pago por la insuficiencia
de liquidez.

9. ▶ Entonces, lo que debe buscar la empresa es que este
índice sea mayor que 1. Así se requiere un rango óptimo
entre [1.4-1.9]. Por tanto, mientras mayores sean sus
resultados, menor será el riesgo en la que incurrirá la
empresa y mayor la solidez de pago en el corto plazo.
▶ Por otra parte un valor muy alto en este ratio, puede
implicar una holgura financiera, en el sentido de que el
exceso de dinero queda inmovilizado (es decir, que no se
está invirtiendo convenientemente), lo que influirá
negativamente en los niveles de rentabilidad.

10. CASO PRACTICO
LIQUIDEZ GENERAL

11. ▶ Para esclarecer las interpretaciones de estos ratios, se aplicará el
análisis para la empresa Álicorp, de los últimos dos periodos (2022-
2021), cuya información financiera se encuentra en la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Análisis:
Durante el rango de tiempo considerado, en el 2022-2021 se observa que la liquidez
de la empresa está muy por debajo del rango óptimo, es decir que por cada sol que
debía Álicorp, dispone de S/ 0.49 para afrontar estas obligaciones, por lo que tiene
problemas para cancelarlas en el referido año.
LIQUIDEZ GENERAL = A. CORRIENTE / P. CORRIENTE
2022 2021
A. CORRIENTE 2’218,518 2’603,527
P. CORRIENTE 4’511,703 3’677,685
RATIO (……..) 0.49 0.71

12. El ratio de prueba ácida (o acid test)
El ratio financiero de prueba ácida, que también se conoce por su
nombre en inglés – acid test – es una medida más afinada de la capacidad
que tiene una empresa para afrontar sus deudas a corto con elementos
de activo, puesto que resta de estos elementos los que forman parte del
inventario.
¿Por qué restarlos? Por un motivo determinante: los activos que son parte
del inventario resulta que, a su vez, también son los menos líquidos.
Dicho de otra forma: estos son los activos que tendremos más dificulta
para convertir a efectivo en el caso (indeseado) de quiebra.
▶ Prueba ácida = (Activo Corriente – Existencias)
Pasivo Corriente

13. ▶ Es un indicador más exigente porque mide la proporción
obligaciones a corto plazo. No toma en cuenta
entre los activos de mayor liquidez frente a sus
los
inventarios o existencias porque no se pueden fácilmente
convertir en efectivo.
▶ Si el resultado es mayor a la unidad, significa que la
empresa cuenta con activos líquidos para cubrir sus
obligaciones y en caso contrario, si el resultado es menor
a 1 implica que la empresa no cuenta con activos líquidos
suficientes para cubrir sus obligaciones. Pero ello no da
indicios perjudiciales tajantes, ya que dependerá del tipo
de sector a la que pertenece y de la capacidad de pago en
el tiempo analizado.
▶ El rango estándar es entre 1.2-1.4.

14. CASO PRACTICO
PRUEBA ACIDA

15. PRUEBA ACIDA= (A. CORRIENTE-EXISTENCIAS)/ P. CORRIENTE
2022 2021
A. CORRIENTE 2’218,518 2’603,527
EXISTENCIAS 1’106,362 1,150,147
P. CORRIENTE 4’511,703 3’677,685
RATIO (……..) 0.25 0.40
Análisis:
▶ Álicorp demuestra que en el 2021 tenia una mejor liquidez para sus obligaciones
financieras que el 2022, el ratio se ha ido reduciendo hasta 0.25 al año 2022. Por
tanto, se deduce que si Álicorp tuviera la necesidad de atender todas sus
obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, la
empresa no alcanzaría a atender con sus obligaciones

16. El ratio de prueba defensiva o ratio
caja
Este ratio es un indicador de si una compañía es capaz de
operar a corto plazo con sus activos más líquidos.
▶ Ratio Caja = Efectivo y equivalente de efectivo
Pasivo corriente

17. ▶ Nos indica en términos porcentuales, la capacidad de la
empresa para operar con sus activos más líquidos, sin
recurrir a sus ventas.
▶ Por lo general un valor alrededor del 0.30 se puede
considerar aceptable aunque el mejor índice siempre está
en correspondencia a las características del sector en que
se encuentra inmersa la empresa. Sin embargo, mientras
los valores de este ratio sean mayores implicaría tener
cual es perjudicial para la
que el dinero está siendo
efectivo en
organización,
improductivo
exceso lo
puesto
dado que no estaría generando alguna
rentabilidad o interés.

18. CASO PRACTICO
RATIO CAJA

19. RATIO CAJA= EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO/ P. CORRIENTE
2022 2021
EFEC. Y EQUIVALENTE
DE EFECTIVO
216,178 233,412
P. CORRIENTE 4’511,703 3’677,685
RATIO (……..) 0.05 0.06
Análisis:
▶ En los resultados para los años 2022-2021, se observan cifras relativamente
menores al rango optimo, es decir la empresa no cuenta con el efectivo suficiente
para poder funcionar con la liquidez presente.

20. El ratio de capital de trabajo
Al restar el activo corriente del pasivo corriente, este tipo
de ratio financiero muestra lo que una empresa dispone tras
pagar sus deudas inmediatas. Sería un indicador de lo que le
queda a una empresa al final para poder operar.
▶ Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo
Corriente

21. ▶ Otro de los índices que hay que tener en cuenta es del capital de
trabajo, que matemáticamente se calcula de la diferencia entre los
activos corrientes y los pasivos corrientes. De esta forma, se obtiene
el dinero (calculado en términos monetarios) que posee la empresa
para operar en el giro del negocio, luego de haber pagado sus deudas
a corto plazo.
▶ Por tanto se tiene la siguiente fórmula, cuyas cuentas son
consideradas dentro del estado de situación o balance general.
▶ Se espera que estos resultados sean positivos, puesto que ello
reflejaría que la empresa cuenta con los recursos necesarios para
realizar sus actividades.

22. CASO PRACTICO
RATIO CAPITAL DE
TRABAJO

23. CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CTE. - PASIVO CTE.
2022 2021
ACTIVO CTE. 2’218,518 2’603,527
PASIVO CTE. 4’511,703 3’677,685
RATIO (……..) -2’293,185 -1’074,158
Análisis:
▶ Se pueden observar en los resultados del capital de trabajo para Álicorp, que la
empresa cuenta con muchos pasivos corrientes, se contrajo por debajo de cero a
un monto de 2’293,185.00 unidades monetarias en el último periodo de análisis,
explicados por un notorio crecimiento en los pasivos corrientes que para el 2022,
que prácticamente se han incrementado con respecto del periodo 2021.

24. APALANCAMIENTO
FINANCIERO

25. Ratios de Solvencia
Llamados también ratios de endeudamiento. Son aquellos
indicadores que cuantifican la capacidad de la empresa para
generar fondos y cubrir sus deudas de mediano o largo plazo.
De esta forma, estas razones muestran la participación de
los acreedores y los socios respecto de los recursos de la
empresa.
▶ Entre los principales ratios, se tienen los siguientes:

26. 1. Ratio de endeudamiento total
▶ Este ratio indica el porcentaje de los recursos de la empresa que son
financiados por terceros (deuda), es decir, relaciona la proporción que
representa los pasivos respecto del total de activos.
De la expresión anterior se deduce que si el cociente es alto significa que la
empresa está empleando más deuda para financiar sus activos y así obtener
utilidades. Si este cociente es reducido implica que la empresa se vale menos del
financiamiento de terceros para producir y generar beneficios.
En resumen:
- Mientras el índice tienda a cero, mas solidez presenta el negocio.
- Mientras más alto sea el índice, mayor es el apalancamiento financiero.

27. CASO PRACTICO
Apalancamiento financiero:
▶ En términos generales, notamos que el ratio de apalancamiento
financiero o de endeudamiento total de la empresa se encuentra en
un rango que ha ido creciendo progresivamente durante los años de
análisis. Así, se observa que para el año 2022 el 71 % de los activos
totales han sido financiados por los acreedores, Estos resultados
implican que Álicorp ha ido generando cada vez un mayor
apalancamiento financiero.
ENDEUDAMIENTO TOTAL
2022 2021
PASIVO TOTAL 6’881,693 6’651,982
ACTIVO TOTAL 9’754,172 9’937,938
RATIO (……..) 0.71 0.67

28. 2. Estructura de Capital
▶ Este ratio mide el nivel de endeudamiento que tiene la empresa
respecto a su patrimonio neto. Matemáticamente, se calcula
dividiendo los pasivos totales entre el patrimonio neto total.
▶ Con relación a este ratio, la mayoría de las empresas prefieren
mantener su valor por debajo de uno porque eso refleja que su capital
propio supera el monto comprometido con los acreedores para tener
una garantía de financiamiento futura. Si el cociente fuera mayor a 1
esto significa que las deudas que tiene la empresa superan al
patrimonio por lo que se podría decir que la empresa se encuentra
sobreendeudada y encuentre dificultades para acceder a un préstamo.

29. CASO PRACTICO
Estructura de capital
▶ De acuerdo a los ratios resultantes, El ratio dentro del rango aceptable, es
mayor a 100%, pero que ha ido creciendo de manera negativa para el periodo
2022 a comparación del periodo 2021, es decir que la empresa tiene muchas
obligaciones financiera mayores a su patrimonio.
ESTRUCTURA DE CAPITAL= PASIVO TOTAL/PATRIMONIO
2022 2021
PASIVO TOTAL 6’881,693 6’651,982
PATRIMONIO 2’872,479 3’285,956
RATIO (……..) 2.40 2.02

30. 3. Ratio de plazo de deuda o periodo de
obligaciones
Este ratio mide el grado de exigibilidad de la deuda. Matemáticamente
se expresa de la siguiente manera:
▶ No hay pronunciamientos en cuanto a los límites de este indicador
pero sin lugar a dudas mientras menor sea su valor, mayor calidad
tiene la deuda porque el mayor peso de la deuda recae en las
obligaciones a largo plazo las cuales tienen un vencimiento lejano y
permite a la empresa poder financiero de forma más estable. Un ratio
de 0.3 indicaría una óptima estructura de deuda pero esto varía de
acuerdo al sector.

31. CASO PRACTICO
Calidad de plazo de deuda o periodo de obligaciones
De los ratios resultantes para ver la calidad de plazo de deuda, estos son
SUPERIORES al rango óptimo, pero que han ido gradualmente creciendo para no
estar dentro de lo establecido. Considerando el último periodo de análisis, se
tiene un valor de (0.66), lo que significa que las obligaciones de corto plazo son
el 66% de la deuda total y eso obliga a que recurra a obtener efectivo para
liquidarlas en su debido momento.
RAZON DE DEUDA
2022 2021
PASIVO CORRIENTE 4’511,703 3’677,685
PASIVO TOTAL 6’881,693 6’651,982
RATIO (……..) 0.66 0.55