¿Es adecuada la modernización de la refinería propuesta por Petroperú Suplemento Portafolio Diario El Comercio Edición dominical del 16-12-2012 En Debate

1. EN DEBATE /12 / PORTAFOLIO
EL COMERCIO / DOMINGO 16 de diciembre del 2012
C
CÉSAR BEDÓN ELEODORO
ROCHA FRENTE MAYORGA ALBA A
Consultor A FRENTE io
Socio del estudio
en energía ría
Laub & Quijandría
EVALUANDO LA INVERSIÓN EN TALARA
¿Es adecuada la modernización de la refinería propuesta por Petro-Perú?
“EL DESEMBOLSO NO “INVERTIR EN TALARA ES
ESTÁ JUSTIFICADO” VITAL PARA PETRO-PERÚ”
P L
ara los economistas, el Estado interviene en la econo- a economía de los proyectos de refinación depende de
mía por dos razones: eficiencia y equidad. Intervenir la diferencia entre el precio del petróleo crudo y el de
para construir una refinería de petróleo, existiendo Si una refinería los productos derivados. Por diversas razones (menor
una oferta real y un potencial del sector privado, no consumo, especificaciones más exigentes, puesta en
es justificable.
como Talara requiere operación de grandes refinerías en el Medio Oriente
A esta lógica se le agrega la prohibición constitucional de desa- US$3.450 millones para y Asia ), estamos confrontados con una reducción estructural de
rrollar actividad empresarial si no es para cumplir un rol subsidia- modernizarse [...], este margen. Por ello, estos proyectos no pueden evaluarse con
rio, por causas de alto interés público o manifiesta conveniencia significa atribuirle un valor los mismos criterios de rentabilidad que los de producción o de
nacional. Todos estos supuestos, en el caso de la refinería de Tala- comercialización del petróleo y los derivados. La refinación es
ra, no se cumplen, como sí lo podrían ser para Iquitos, por ejemplo. cero a la inversión actual. vista, tanto por empresas como por Estados, como una actividad
Sumemos a este argumento legal (de impacto para la factibili- estratégica que permite preservar la integración de la cadena de
dad de financiamiento), la baja de los márgenes refineros (17,3% la industria, y asegurar la valorización de la producción y el sumi-
anual en los últimos cuatro años) y que se estima seguirán cayen- nistro de combustibles en un determinado mercado.
do debido a la explotación del gas natural que viene a sustituir los La modernización de la refinería de Talara debe entenderse co-
consumos de GLP, gasolinas, diésel y residuales. mo un proyecto vital para la supervivencia de nuestra empresa
Si se insiste en la inversión estatal, habría que determinar petrolera. Conviene recordar que desde fines de los noventa,
cuánto estaríamos dispuestos a desembolsar. Los princi- cuando concluyó el proceso de privatización, el Estado no
pios del Sistema Nacional de Inversión Pública (SNIP) ha definido un rol para Petro-Perú. No obstante, todas
señalan que se debe buscar eficiencia en la utiliza- las fuerzas políticas coinciden en que es imposible ce-
ción de recursos, sostenibilidad en la mejora de la rrarla. Es justo señalar que Petro-Perú ha cumplido
calidad o ampliación de la provisión de los servi- abasteciendo al 50% del mercado en condiciones
cios públicos intervenidos por el proyecto y el de competencia y ha permitido que no se den cor-
mayor impacto socioeconómico. La aparen- tes de suministro en ningún punto del país. De
te ventaja de no estar Petroperú sometido al manera pragmática, si no vamos a cerrarla hay
SNIP no es un motivo para atentar contra es- queponernosdeacuerdoenlamisiónquedebe
tos principios. cumplir y darle los recursos correspondientes.
Este año, el Perú habrá crecido casi La misión comprende, primero, continuar el
US$19.000 millones. ¿Podríamos permitir- rol de amortiguador en nuestro mercado ante
nos invertir el equivalente a casi un tercio del la alta volatilidad de los precios y complemen-
esfuerzo y el sacrificio de todos los peruanos tar a las empresas privadas, agregando valor
en un proyecto que no cumple los objetivos en proyectos prioritarios del sector. En una se-
de la inversión estatal? Si una refinería como gunda instancia, cuando disponga de mejores
Talara requiere US$3.450 millones para mo- equiposyrecursoshumanosyhayaacumulado
dernizarse y ampliar en un 46% su capacidad recursos financieros, incluyendo un accionaria-
de refinación, significa atribuirle un valor cero do privado en su capital, podremos fijarle metas
a la inversión actual. Semejante desembolso solo más ambiciosas (aun en el exterior como hoy lo ha-
se justifica para una capacidad que, por lo menos, cen Ecopetrol o Petrobras).
cuadruplique la prevista para Talara. La inversión por cuenta de Petro-Perú para el
Discrepo con la tesis que dice que tenemos que pro- proyecto está estimada en US$2.634 millones y debe
ducir diésel localmente por razones de política pública, evaluarse frente a la caja proyectada de la empresa. Asi-
seguridad energética o por abastecimiento, ya que eso es ca- mismo, se ha estimado una inversión a cargo de terceros de
racterístico del modelo económico de sustitución de importa- US$784 millones. La evaluación hecha por Cofide sobre la base
ciones, de especial predilección entre los desarrollistas de los años de parámetros conservadores indica que se requerirá de un aporte
sesenta y cuyas consecuencias negativas fueron una ineficiente parcial del Estado para su puesta en operación. Este aporte habrá
asignación de recursos, inflación y subsidios para la formación de que compararlo con el costo de una mayor importación y el im-
monopolios estatales. La modernización de Talara pacto de una subida abrupta de precios que no podríamos amor-
Si le cuesta tanto al país reducir el contenido de azufre en el tiguar, y con los beneficios en términos de empleos calificados y
diésel y si igualmente pagaremos precios como si lo estuviéra- debe marcar el inicio de reactivación de la economía regional, entre otros indicadores.
mos importando, no existe argumento válido para no importar de un plan No hemos invertido en nuestra empresa petrolera por años,
si fuera necesario. El impacto de la sustitución por el gas natural, serio de potenciación a solo hemos retirado pequeñas utilidades y la hemos dejado sin
que casi no contiene azufre, es otro factor que, al parecer, no se recursos, con restricciones administrativas y con un personal dis-
toma en cuenta en el balance de impactos de la contaminación
largo plazo. minuido. La modernización de Talara debe marcar el inicio de un
ambiental. plan serio de potenciación a largo plazo.