1.
LAS TENDENCIAS DE LA INVERSIÓN MINERA A NIVEL MUNDIAL:
¿QUÉ DICEN LAS CIFRAS?
Por: Jose De Echave C. y César Flores U.
Publicado: hace 22 horas. La Mula Perú
Las cifras del informe del SNL Metals&Mining confirman el retroceso
de los montos de inversión minera a nivel mundial. Los presupuestos
de inversión en exploración han retrocedido en 25.6% el año 2014, lo
que significa un segundo año consecutivo de caída: como se puede
apreciar en el siguiente gráfico, luego del pico alcanzado el año 2012,
los dos últimos años han sido de caída sostenida.
Ahora bien ¿cuáles son los temas de fondo que nos presenta la
lectura de este informe? Uno primero es que se confirma que
estamos inmersos en el escenario del fin del súper ciclo de precios de

2.
las materias primas y de los crecientes flujos de inversión. Además,
al hablar de la caída de los flujos de la inversión, también debemos
hacer referencia al hecho que las fuentes de financiamiento para un
sector como el minero se han reducido drásticamente, los agentes se
mueven con estrategias sumamente conservadoras y al mismo
tiempo el costo del financiamiento se ha encarecido. En suma, el
financiamiento para la minería ha comenzado a escasear y se ha
vuelto más costoso, un dato que es corroborado por el informe del
SNL Metals & Mining.
¿Cuánto puede durar la caída? Todo indica que no estamos en un
escenario parecido al del período 2008-2009, en que la crisis
financiera internacional produjo una drástica caída (ver gráfico) pero
que en menos de un año ya se había revertido. Parece ser que
habríamos entrado a un escenario en el que la reducción de los flujos
de inversión se explica por el lado de los fundamentos del propio
sector minero a nivel global y que podría tener similitudes a lo que
pasó en el periodo 1998-2002, luego de la crisis rusa y asiática. Por
lo tanto, la caída podría continuar algunos años más.
De hecho, la caída en la exploración minera se arrastra desde el
segundo semestre del año 2012 y ha afectado de manera
considerable a los principales países mineros. En el siguiente cuadro
se observa, por ejemplo, que Canadá redujo su inversión en
exploración entre el 2012 y 2014 en -57%, Australia en -51%,
Estados Unidos en -56%, México en -45% y Perú en -46%. Se
confirma que la caída abrupta afecta a todos los países.
En medio de la tendencia de la caída de los presupuestos de
inversión, los datos muestran que América Latina sigue siendo el
principal destino de las inversiones en exploración minera y cuatro
países (México, Chile, Perú y Brasil) se mantienen en el top ten y
concentran algo más del 80% de la inversión en la región.

3.
¿Y qué pasa con el Perú? Lo primero que hay que subrayar es que el
Perú mantiene la participación de algo más del 5% que registró el
año pasado (con un ligero incremento de 0.2%), se ubica en séptimo
lugar a nivel mundial y en el tercero a nivel de América Latina, con
una participación regional del 20%.
La caída de la inversión en exploración minera en el Perú ha sido
sostenida durante los últimos cuatro años. Como se observa en el
gráfico siguiente, la participación de la exploración ha retrocedido de
un 15% en el 2010, a solo un 7.2% de las inversiones totales durante
el 2014.

4.
Durante el 2014, la inversión minera total en el Perú alcanzó la cifra
US$ 8,643’205,654 millones, lo que representa una caída de 11.1%
respecto a la cifra registrada en el 2013. Aun así, la inversión total
durante el 2014 ha sido superior a la del año 2011 y 2012 y también
supera los niveles alcanzados durante la década pasada.
En el último año la caída de la inversión minera ha afectado a casi
todos sus rubros: la inversión en equipamiento minero cayó en
28.3%, exploración en 19.6%, equipamiento de planta en 37.8%;
explotación en 12.2%; inversión en infraestructura en 20.4% y
preparación minera en 15.4%. Tan solo el rubro “Otros” muestra una
tasa positiva de 9.9%.
Algunas conclusiones:

5.
Se ha iniciado una etapa de descenso de las inversiones mineras a
nivel global. Uno de los indicadores más sensibles, el de las
inversiones en exploración, ha caído por segundo año consecutivo,
algo que no ocurría desde hace más de una década.
Como consecuencia, los presupuestos de inversiones están cayendo,
casi sin excepción, en todos los países y en todas las regiones del
mundo. Todo indica que esta situación podría continuar en los
próximos años, en la medida que los riesgos de deflación en la zona
euro y en el Japón se mantienen, la desaceleración de China es
mayor a la prevista, y existe la posibilidad de un ajuste desordenado
en los mercados financieros. Por el lado de la oferta, el aumento de la
producción de algunos minerales de base podría crear excedentes
que seguirán presionando los precios a la baja.
Pese a que el Perú mantiene una participación de algo más del 5% de
las inversiones globales en exploración, lo cierto es que la
participación de este rubro en las inversiones totales en minería ha
caído en los últimos cuatro años. Lo mismo ocurre con otros rubros
de inversión minera, como los equipamientos de planta y mineros,
explotación, infraestructura, etc.
Aunque en el debate nacional se busca asociar la caída de las
inversiones mineras a determinadas políticas internas (por ejemplo,
las ambientales, sociales o tributarias), lo cierto es que la explicación
central vendría de fuera y es una realidad que el Perú comparte hoy
en día con la totalidad de países que han vivido el auge minero de los
últimos años. Por el contrario, la tarea pendiente sigue siendo cómo
generar los equilibrios económicos, sociales, ambientales, para que el
país pueda apostar por un modelo de extracción más sensato que
evite los escenarios de conflictos y la afectación de derechos.