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Gestión Organizacional

              Modulo VI: Gestión Financiera


             Facilitador: Mgs. Luis Melean

DIPLOMADOS UNIR. Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.   1
Diplomados
RIESGO                                                                                                          en   Gerencia




La palabra riesgo proviene del latín “risicare” que significa
“atreverse”.                En          la         gestión                 financiera                    el        riesgo       viene
estrechamente ligado con la probabilidad de que ciertos hechos
ocurran     y que puedan traducirse en perdida potencial de la
rentabilidad por parte de los inversionistas.




                                                                                                                                    2
          Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
Diplomados
VALOR DE RIESGO                                                                                              en   Gerencia




                           •      Markovitz en 1952

   •   Creación de un valor porcentual % VaR




                                                                                                                             3
       Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
Diplomados
     TIPO DE RIESGO                                                                                                en   Gerencia




•   Riesgo de mercado: Se derivan de cambios en los precios de los
    activos y pasivos financieros.

•   Riesgo transacción: Asociado con la transacción individual
    denominada en moneda extranjera: importaciones, exportaciones,
    capital extranjero y préstamos.

•   Riesgo económico: Asociado con la pérdida de ventaja competitiva
    debido a movimientos de tipo de cambio.




                                                                                                                                   4
             Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
Diplomados
    TIPO DE RIESGO                                                                                                en   Gerencia




•   Riesgo crédito: Se presenta cuando las contrapartes están poco
    dispuestas o imposibilitadas para cumplir sus obligaciones
    contractuales.

•   Riesgo de liquidez: Se refiere a la incapacidad de conseguir
    obligaciones de flujos de efectivos necesarios, lo cual puede
    conllevar una liquidación anticipada.




                                                                                                                                  5
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     TIPO DE RIESGO                                                                                               en   Gerencia




•   Riesgo operacional: Se refiere a las pérdidas potenciales
    resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas,
    controles defectuosos, fraude o errores humanos.

•   Riesgo legal: Se presenta cuando una contraparte no tiene la
    autoridad legal o regulatoria para realizar una transacción.




                                                                                                                                  6
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    VALOR PRESENTE NETO                                                                                            en   Gerencia




•    Inversión inicial: Constituido por los recursos destinados al
    inicio del proyecto, los cuales pueden establecerse a través de
    activos fijos, inversiones diferidas o el capital de trabajo.




                                                                                                                                   7
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     VALOR PRESENTE NETO                                                                                            en   Gerencia




•   Flujos netos de efectivo: Los flujos netos de efectivo están
    constituida por las utilidades sumándole amortización por
    concepto de depreciación de los activos nominales, lo cuales no
    constituyen un moviendo de efectivo, por lo tanto no deben
    cancelar utilidades obteniendo así tributario




                                                                                                                                    8
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    VALOR PRESENTE NETO                                                                                            en   Gerencia




•   Flujos netos de efectivo: Los flujos netos de efectivo están
    constituida por las utilidades sumándole amortización por
    concepto de depreciación de los activos nominales, lo cuales no
    constituyen un moviendo de efectivo, por lo tanto no deben
    cancelar utilidades obteniendo así tributario




                                                                                                                                   9
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TASA DE DESCUENTO



Es expresada en un porcentaje y representa el beneficio de
oportunidad de los accionistas, es decir el rendimiento que obtendrán
por invertir en el momento de realizar la inversión; en otras palabras
es el pago de intereses a los accionistas por proporcionar los recursos.
EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN


VALOR PRESENTE NETO



                 INVERSION     TIEMPO    TASA DE   F.N.E. $    F.N.E. $    F.N.E. $    F.N.E. $    F.N.E. $
                 US DÓLAR      AÑOS     DESCUENTO 1er.AÑO      2do.AÑO     3er.AÑO     1er.AÑO     5to.AÑO
PROYECTO MAIZ         10.000     5         15%         1.500       3.000       3.000       4.000       5.000



                 INVERSION     TIEMPO    TASA DE   F.N.E. $    F.N.E. $    F.N.E. $    F.N.E. $    F.N.E. $
                 US DÓLAR      AÑOS     DESCUENTO 1er.AÑO      2do.AÑO     3er.AÑO     1er.AÑO     5to.AÑO
PROTECTO TRIGO        10.000     5         15%         6.000       3.000       3.000       2.000       5.000
EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN


TRIGO                                                 MAIZ
               F N.E       TD         TOTAL                       F N.E       TD
AÑOS 1         6000       1,15           5217          AÑOS 1     1500       1,15        1304
AÑOS 2         3000       1,32           2268          AÑOS 2     2000       1,32        1512
AÑOS 3         3000       1,52           1973          AÑOS 3     3000       1,52        1973
AÑOS 4         2000       1,75           1144          AÑOS 4     4000       1,75        2287
AÑOS 5         5000       2,01           2486          AÑOS 5     5000       2,01        2486


                       TOTAL                  13088                       TOTAL             9562
         vpn                   3088                             vpn               -438
VEAMOS EL CALCULO A DETALLE
EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN
                    TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL MAIZ




VPN=
-10000 + ((1500/(1.15) 1+(3000/(1.15) 2+(3000/(1.15) 3+(4000/(1.15)   4

+(5000/(1.15) 5)

VPN= -10000 + (1304+1512+1973+2287+2486)

VPN= -10000 + (9610)

VPN= - 438.
EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN

       TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL MAIZ


En conclusión con el ejemplo del proyecto maíz el VPN del ejercicio se
encuentra en negativo lo que significa que la empresa perdería valor en $
4.380.000 a lo largo de los cinco años de duración del proyecto , al multiplicarlo
por los 10,000 de la inversión.
EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN
            TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL TRIGO


VPN=
-10000 + ((6000/(1.15) 1+(3000/(1.15) 2+(3000/(1.15) 3+(2000/(1.15) 4
+(5000/(1.15) 5)

VPN= -10000+(5217+2268+1973+1144+2486)

VPN= -10000+13088

VPN= 3088

El valor VPN resulta positivo lo que se traduce en una ganancia en el valor de la
empresa de $30.880.000.
Diplomados
 TASA INTERNADE RETORNO                                                                                           en   Gerencia




“La tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el valor futuro o el
         valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos”.

                                                                                                                            Raúl Coss




                                                                                                                                   17
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  • 1. Gestión Organizacional Modulo VI: Gestión Financiera Facilitador: Mgs. Luis Melean DIPLOMADOS UNIR. Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007. 1
  • 2. Diplomados RIESGO en Gerencia La palabra riesgo proviene del latín “risicare” que significa “atreverse”. En la gestión financiera el riesgo viene estrechamente ligado con la probabilidad de que ciertos hechos ocurran y que puedan traducirse en perdida potencial de la rentabilidad por parte de los inversionistas. 2 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 3. Diplomados VALOR DE RIESGO en Gerencia • Markovitz en 1952 • Creación de un valor porcentual % VaR 3 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 4. Diplomados TIPO DE RIESGO en Gerencia • Riesgo de mercado: Se derivan de cambios en los precios de los activos y pasivos financieros. • Riesgo transacción: Asociado con la transacción individual denominada en moneda extranjera: importaciones, exportaciones, capital extranjero y préstamos. • Riesgo económico: Asociado con la pérdida de ventaja competitiva debido a movimientos de tipo de cambio. 4 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 5. Diplomados TIPO DE RIESGO en Gerencia • Riesgo crédito: Se presenta cuando las contrapartes están poco dispuestas o imposibilitadas para cumplir sus obligaciones contractuales. • Riesgo de liquidez: Se refiere a la incapacidad de conseguir obligaciones de flujos de efectivos necesarios, lo cual puede conllevar una liquidación anticipada. 5 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 6. Diplomados TIPO DE RIESGO en Gerencia • Riesgo operacional: Se refiere a las pérdidas potenciales resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude o errores humanos. • Riesgo legal: Se presenta cuando una contraparte no tiene la autoridad legal o regulatoria para realizar una transacción. 6 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 7. Diplomados VALOR PRESENTE NETO en Gerencia • Inversión inicial: Constituido por los recursos destinados al inicio del proyecto, los cuales pueden establecerse a través de activos fijos, inversiones diferidas o el capital de trabajo. 7 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 8. Diplomados VALOR PRESENTE NETO en Gerencia • Flujos netos de efectivo: Los flujos netos de efectivo están constituida por las utilidades sumándole amortización por concepto de depreciación de los activos nominales, lo cuales no constituyen un moviendo de efectivo, por lo tanto no deben cancelar utilidades obteniendo así tributario 8 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 9. Diplomados VALOR PRESENTE NETO en Gerencia • Flujos netos de efectivo: Los flujos netos de efectivo están constituida por las utilidades sumándole amortización por concepto de depreciación de los activos nominales, lo cuales no constituyen un moviendo de efectivo, por lo tanto no deben cancelar utilidades obteniendo así tributario 9 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.
  • 10. TASA DE DESCUENTO Es expresada en un porcentaje y representa el beneficio de oportunidad de los accionistas, es decir el rendimiento que obtendrán por invertir en el momento de realizar la inversión; en otras palabras es el pago de intereses a los accionistas por proporcionar los recursos.
  • 11. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN VALOR PRESENTE NETO INVERSION TIEMPO TASA DE F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ US DÓLAR AÑOS DESCUENTO 1er.AÑO 2do.AÑO 3er.AÑO 1er.AÑO 5to.AÑO PROYECTO MAIZ 10.000 5 15% 1.500 3.000 3.000 4.000 5.000 INVERSION TIEMPO TASA DE F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ US DÓLAR AÑOS DESCUENTO 1er.AÑO 2do.AÑO 3er.AÑO 1er.AÑO 5to.AÑO PROTECTO TRIGO 10.000 5 15% 6.000 3.000 3.000 2.000 5.000
  • 12. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN TRIGO MAIZ F N.E TD TOTAL F N.E TD AÑOS 1 6000 1,15 5217 AÑOS 1 1500 1,15 1304 AÑOS 2 3000 1,32 2268 AÑOS 2 2000 1,32 1512 AÑOS 3 3000 1,52 1973 AÑOS 3 3000 1,52 1973 AÑOS 4 2000 1,75 1144 AÑOS 4 4000 1,75 2287 AÑOS 5 5000 2,01 2486 AÑOS 5 5000 2,01 2486 TOTAL 13088 TOTAL 9562 vpn 3088 vpn -438
  • 13. VEAMOS EL CALCULO A DETALLE
  • 14. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL MAIZ VPN= -10000 + ((1500/(1.15) 1+(3000/(1.15) 2+(3000/(1.15) 3+(4000/(1.15) 4 +(5000/(1.15) 5) VPN= -10000 + (1304+1512+1973+2287+2486) VPN= -10000 + (9610) VPN= - 438.
  • 15. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL MAIZ En conclusión con el ejemplo del proyecto maíz el VPN del ejercicio se encuentra en negativo lo que significa que la empresa perdería valor en $ 4.380.000 a lo largo de los cinco años de duración del proyecto , al multiplicarlo por los 10,000 de la inversión.
  • 16. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL TRIGO VPN= -10000 + ((6000/(1.15) 1+(3000/(1.15) 2+(3000/(1.15) 3+(2000/(1.15) 4 +(5000/(1.15) 5) VPN= -10000+(5217+2268+1973+1144+2486) VPN= -10000+13088 VPN= 3088 El valor VPN resulta positivo lo que se traduce en una ganancia en el valor de la empresa de $30.880.000.
  • 17. Diplomados TASA INTERNADE RETORNO en Gerencia “La tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el valor futuro o el valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos”. Raúl Coss 17 Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007.