Análisis horizontal, vertical y razones financieras del período 2014 y 2013 de la empresa FÁBRICA PERUANA ETERNIT S.A.

1. FÀBRICA PERUANA ETERNIT S.A
EVALUACIÓN E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 2014-2013 AL IV TRIMESTRE
ELABORADO POR:
 CÓRDOVA OCUPAELIANA
 GARCÍAALBUJAR MARITA
 IPANAQUÉCOTRINA KAREN
CHICLAYO 30/09/2015

2. 1. ANTESCEDENTES
1.1. INTRODUCCIÓN
FABRICA PERUANA ETERNITS.A.,empresalíderenlafabricaciónde productosde fibrocemento,
viene operando desde 1940 en la zona industrial de Lima; forma parte del Grupo Etex,
importante grupo industrial con presencia en los cinco continentes. Toda su producción se
efectúa bajo normas técnicas nacionales e internacionales, certificando así un alto nivel de
calidad para cada producto.
Asimismo se encuentra en constante innovación para brindar siempre nuevas soluciones y
opciones creativas para la industria de la construcción.
Fábrica Peruana Eternit S.A. cuenta con una oficina regional ubicada en la ciudad de Chiclayo,
para atender a los clientes de la zona norte del país y con una amplia red de distribuidores y
subdistribuidores a nivel nacional.
En el siguiente informe ejecutivose analizaráe interpretarálosestadosfinancierosde acuerdo
a su análisis horizontal, vertical y los respectivos ratios de liquidez, gestión, endeudamientoy
rentabilidad. Asimismo darán las conclusiones y recomendacionesdespués de dicho análisis.
Para el análisisse tomarácomo base el IV Trimestre del periodo2014 y 2015 respectivamente.
2. INFORME EJECUTIVO
2.1. ANÁLSIS HORIZONTAL Y VERTICAL
ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA
ACTIVOS
La empresaFábricaPeruanaEternitS.A. ha presentado unaumentoensu total de activospara
el IV TRIMESTRE del año 2014 en relación con el IV TRIMESTRE del año 2013. El aumento en
unidades monetariasfue de86521 representandoun34.66%;este aumentosedebeaque tanto
su activo corriente como no corriente incrementaron. Respecto a Total activos corrientes su
variación positiva fue de S/.21361 o porcentualmente 27.08%; asimismo total activos no
corrientes simbolizaron un crecimiento de 38,16% y en unidades monetarias de 65160.
Entre las cuentas más representativas del activocorriente encontramos ainventarios que tuvo
un crecimiento de s/. 13319 o una variación positiva de 41.06%; esta cuenta representa un
13.61% de su total de activos para el IV TRIMESTRE del año 2014 y un 12.99% para el IV
TRIMESTRE del año 2013.
Otros activos no financieros presentaron un aumento de S/. 14517 o porcentualmente una
variación significativa de 917.64%; del mismo modo en el IV TRIMESTRE del periodo 2014 esta
cuenta representa el 4,79% para el año 2014 y el 0,63% para el año 2013.
Respecto alosactivosnocorrientes enel IVTRIMESTREde ambosañosanalizados encontramos
que propiedades, planta y equipo(neto) obtuvieron el mayor crecimientopara el año 2014 ya
que en unidades monetarias aumentó a 65121 o 38.56%. Asimismo esta cuenta representa el
69.62% de su total de activos para el año 2014 y 67,66% para el año 2013.

3. PASIVOS
Respecto asutotal pasivos, laempresaFábricaPeruanaEternitS.A., hapresentado unaumento
a nivel de sus pasivos corrientes para el IV TRIMESTRE del año 2014, teniendo a cuentas por
pagar comerciales conmayoríndice;ya que representaunavariaciónpositivade S/.37396 o de
153. 01%; esta cuenta simboliza el 18.66% de su 100% en el IV TRIMESTRE del año 2014; y del
mismo modo el 9.93% para el año 2013.
INVENTARIO
OTROS ACTIVOS NO
FINANCIEROS
PLANTA Y EQUIPO (NETO)
2014 45753 16099 234018
2013 32434 1582 168897
VARIACIÓN S/. 13319 14517 65121
VARIACIÓN% 41.06 917.64 38.56
0
50000
100000
150000
200000
250000
ACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE-ANÁLISIS
HORIZONTAL
2014 2013 VARIACIÓN S/. VARIACIÓN%
13.61%
4.79%
69.92%
2014-ANÁLISIS
VERTICAL
INVENTARIOS
OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
16%
0.63%
83%
2013-ANÁLISIS
VERTICAL
INVENTARIO
OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

4. PATRIMONIO
Al finalizarel IV TRIMESTRE del año 2014 en comparación con el IV TRIMESTRE del año 2013, el
patrimonio presentóunaumentode S/24424 significando unavariaciónpositivade 16.80%. Los
resultados acumuladossimbolizaron unincrementode S/.9302u8.06%; loque quiere decirque
las utilidades han mejorado en relación con el periodo anterior, asimismo los resultados
acumulados representan un 37.10% de su total pasivos y patrimoniopara el IV TRIMESTRE del
año 2014 y de la mismamanera el 46.23% para el periodo 2013. El montode otras reservas de
capital tuvouncrecimiento de 1095 nuevos soles o23.84 porcentualmente ysimbolizael 1.69%
de su 100%.
CUENTAS POR
PAGAR
COMERCIALES
2014 62729
2013 24793
VARIACIÓN S/. 37936
VARIACIÓN % 153.01
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
PASIVOS CORRIENTES-ANÁLISIS HORIZONTAL
2014 2013 VARIACIÓN S/. VARIACIÓN %
18.66%
9.93%
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES-ANÁLISIS
VERTICAL
2014 2013

5. 0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
RESULTADOS ACUMULADOS OTRAS RESERVAS DE CAPITAL
2014 124695 5688
2013 115393 4593
VARIACIÓN S/. 9302 1095
VARIACIÓN % 8.06 23.84
PATRIMONIO - ANÁLISIS HORIZONTAL
2014 2013 VARIACIÓN S/. VARIACIÓN %
37.1%
1.69%
2014 -ANÁLISIS
VERTICAL
RESULTADOS ACUMULADOS
OTRAS RESERVAS DE CAPITAL
46.23% 1.84%
2013 -ANÁLISIS
VERTICAL
RESULTADOS ACUMULADOS
OTRAS RESERVAS DE CAPITAL

6. ESTADO DE RESULTADOS
La empresa Fábrica Peruana Eternit S.A. respecto a sus ventas netas para el IV TRIMESTRE del
año 2014 ha presentado una variación negativa de 5.82% o 12443 en unidades monetarias. A
pesar de que la empresaha disminuido sucostode ventas enS/.1958, la variaciónnegativano
ha sido tan significativa ya que solo representa una disminución de 1.29%. Debido a esto la
utilidad brutapresentóunareducción de 16.96% oS/. 10485, dichorubrorepresentaun25.48%
de su total ventas para el IV TRIMESTRE del periodo 2014; y simboliza un 28.90% de su 100%
para el periodo anterior.
Los gastos de administración aumentaron en 4812 nuevos soles, simbolizando una variación
positiva de 41.05%; de igual manera para el IV TRIMESTRE de ambos periodos analizados los
gastos de administración representan el 8.21% y el 5.48% del total ventas.
La utilidad operativa presentó una reducción significativa de S/. 14017 o 38.35%; así también
estacuentasimbolizaun11.19% del total de susventasdelIV TRIMESTREdel año2014 y17.09%
del periodo del año 2013. Respectoa su utilidad netatambién se observauna disminuciónde
S/. 11476 o 48.09 porcentualmente; del mismo modo utilidad neta para el IV TRIMESTRE
representa el 6.15% y el 11.16% de su total ventas para el año 2014 y 2013 respectivamente.
INGRESOS DE ACTIVIDADES
ORDINARIAS
COSTO DE VENTAS
2014 201388 150066
2013 213831 152024
VARIACIÓN S/. -12443 -1958
VARIACIÓN % -5.82% -1.29%
-50000
0
50000
100000
150000
200000
250000
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Y COSTO DE VENTAS -
ANALISIS HORIZONTAL
2014 2013 VARIACIÓN S/. VARIACIÓN %

7. -20000
-10000
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
GANANCIA
BRUTA
GASTOS DE
ADMINISTRACI
ÓN
GANANCIA POR
ACTIVIDADES
DE OPERACIÓN
RESULTADO
ANTES DE
IMPUESTO A
LAS
GANANCIAS
UTILIDAD NETA
2014 51322 16533 22532 18874 12387
2013 61807 11721 36549 34589 23863
VARIACIÓN S/ -10485 4812 -14017 -15715 -11476
VARIACIÓN % -16.96% 41.05% -38.35% -45.43% -48.09%
GANANCIAS Y GASTOS DEADMINISTRACIÓN 2014-2013
2014 2013 VARIACIÓN S/ VARIACIÓN %
74.52%
25.48%
8.21%
11.19%
9.37%6.15%
VENTAS NETAS- ANÁLISIS
VERTICAL 2014
COSTOS DE
VENTAS
GANANCIA BRUTA
GASTOS DE
ADMINISTRACIÓN
GANANCIA
OPERATIVA
GANANCIA ANTES
DE IMPUESTOS
GANANCIA NETA
71.10%
28.90%
5.48%
17.09%
16.18% 11.16%
VENTAS NETAS- ANÁLISIS VERTICAL
2013
COSTO DE VENTAS
GANANCIA BRUTA
GASTOS DE
ADMINISTRACIÓN
GANANCIA
OPERATIVA
GANANCIA ANTES
DE IMPUESTOS
GANANCIA NETA

8. FABRICA PERUANA ETERNIT S.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | TRIMESTRE IV al 31 de Diciembre del 2014 ( en milesde NUEVOS
SOLES )
CUENTA 31 de Diciembre
del 2014
31 de Diciembre
del 2013
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1,643 13,907
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 23,142 24,236
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 2,643 2,135
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 4,584
Inventarios 45,753 32,434
Activos por Impuestos a las Ganancias 10,959 0
Otros Activos no financieros 16,099 1,582
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de
Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la
Venta o para Distribuir a los Propietarios
100,239 78,878
Total ActivosCorrientes 100,239 78,878
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 155 155
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 234,018 168,897
Activos intangibles distintos de la plusvalia 1,737 1,698
Total ActivosNo Corrientes 235,910 170,750
TOTAL DE ACTIVOS 336,149 249,628
Pasivosy Patrimonio
PasivosCorrientes
Otros Pasivos Financieros 38,688 22,232
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 70,507 28,949
Cuentas por Pagar Comerciales 62,729 24,793
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 7,778 4,156
Provisión por Beneficios a los Empleados 6,875 19,177
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 7,919 0
Otros Pasivos no financieros 11,179 1,243
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en
Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta
135,168 71,601
Total PasivosCorrientes 135,168 71,601
PasivosNo Corrientes 0 0
Pasivos por impuestos diferidos 31,163 32,633
Total PasivosNo Corrientes 31,163 32,633
Total Pasivos 166,331 104,234
Patrimonio 0 0
Capital Emitido 34,257 20,230
Acciones de Inversión 5,178 5,178
Otras Reservas de Capital 5,688 4,593
Resultados Acumulados 124,695 115,393
Total Patrimonio 169,818 145,394
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 336,149 249,628

9. FABRICA PERUANA ETERNIT S.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | TRIMESTRE IV al 31 de Diciembre del 2014 ( en milesde
NUEVOS SOLES )
CUENTA
Acumulado del 01
de Enero al 31 de
Diciembre del 2014
Acumulado del 01 de
Enero al 31 de
Diciembre del 2013
Ingresos de actividades ordinarias 201,388 213,831
Costo de Ventas (150,066) (152,024)
Ganancia (Pérdida) Bruta 51,322 61,807
Gastos de Ventas y Distribución (14,652) (14,897)
Gastos de Administración (16,533) (11,721)
Otros Ingresos Operativos 2,395 1,440
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación 22,532 36,549
Ingresos Financieros 223 876
Gastos Financieros (2,681) (2,836)
Diferencias de Cambio neto (1,200) 0
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 18,874 34,589
Gasto por Impuesto a las Ganancias (6,487) (10,726)
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 12,387 23,863
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 12,387 23,863

10. 2.2. ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
1. RATIOS DE LIQUIDEZ
a) Razón corriente
2014 2013
0.74 1.10
En la empresa FÁBRICA PERUANA ETERNIT S.A., su ratio de liquidez en el
año 2013 ha sido de 1.10 veces más grande que en el año 2014 que fue de
0.74; esto quiere decir que en el año 2013 ha tenido una mayor capacidad de
liquidez para cubrir sus deudas del pasivo corriente. Sin embargo según los
estándares de liquidez la empresa se encuentra en un nivel de riesgo el año
2014 ya que su ratio es menor a creo y para el año 2013 la empresa se
encontraba en un nivel ineficiencia ya que supera el 1.5 lo que quiere decir
que la empresa puede tener capitales ociosos en dicho año.
b) Razón Ácida
La prueba ácida para el IV TRIMESTRE del año 2014 en FÁBRICA PERUANA
ETERNITS.A., corresponde a0.40 y en elIV TRIMESTREdel año 2013 fue 0.65.
Podemos observar que para el período 2014 la empresa ha disminuido en
0.25 demostrando así que aunque para ambos períodos se presentó un nivel
de riesgo, en el año 2014 disminuyó su capacidad para cubrir sus deudas con
sus activos más líquidos.
2014 2013
0.40 0.65
0.74
0.4
1.1
0.65
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
Razón general Razón ácida
RAZONES DE LIQUIDEZ

11. c) Capital de Trabajo
FÁBRICA PERUANA ETERNIT S.A., para el IV TRIMESTRE del año 2014
presenta en su capital de trabajo S/. 34,929.00 negativos y para el IV
TRIMESTRE del año 2013 presentó S/. 7,277.00, lo cual nos indica que para el
período 2014 ha disminuido considerablemente en respecto al período
anterior; por lo tanto en el 2014 la empresa no contó con capacidad
económica para responder a sus obligaciones con terceros, y a pesar de que
en el año 2013 la empresa se encontró más estable, no fue suficiente para
cubrir sus gastos operativos.
2. RAZONES DE ACTIVIDAD O GESTIÓN
a) Razón de cuentas por cobrar
La empresa FÁBRICA PERUANA ETERNIT S.A. posee una rotación de cartera
de 8.50 veces al año; esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo
sus cuentas por cobrar 8.50 veces al año o 42.93 días.
2014 2013
-34929 7277
GASTOS OPERATIVOS
2014 2013
31185 26618
-34939
7277
31185
26618
-40000
-30000
-20000
-10000
0
10000
20000
30000
40000
Categoría 1 2014 2013
CAPITAL DE TRABAJO
2014 2013 GASTOS OPERATIVOS

12. b) Razón de cuentas por pagar
En el IV TRIMESTRE del año 2014, la empresa posee una rotación de cuentas
por pagar de 3.43 veces alaño, lo que nos da aentender que laempresa paga
los créditos otorgados por los proveedores en 106.44 días o 3.43 veces al
año.
Observando las razones de Cuentas por Cobrar y Cuentas por Pagar se
deduce que la empresa tiene una buena política de cobranza, ya que los
créditos que le ofrecen a sus clientes los convierten en efectivo antes de que
a la empresa le toque pagar a sus proveedores.
c) Razón de activos
2014 2013
0.60 0.86
En el IV TRIMESTRE del año 2014, la empresa FÁBRICA PERUANA ETERNIT
S.A., en su razón de activos obtuvo 0.60, lo que quiere decir que para dicho
año los ingresos cubrieron su activos totales 0.60 veces, mientras que en el
IV TRIMESTRE del año 2013 el número de veces que sus ingresos cubrieron a
sus activos fue mayor ya que contó con 0.86 veces. Esto nos indica que para
el IV TRIMESTRE del año 2013 la empresa colocó entre sus clientes mayor
número de veces un valor igual a la inversión realizada.
d) Razón de mercaderías
Las mercaderías en la empresa FÁBRICA PERUANA ETERNIT S.A salen al
mercado 95.09 días o 3.84 veces al año. A mayor rotación es mejor, ya que
sus inventarios no permanecen mucho tiempo inmovilizados.

13. 3. RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
a) Razón de deuda y razón de patrimonio activo
Para el IV TRIMESTRE del periodo 2014 la empresa FÁBRCA PERUANA
ETERNIT S.A. obtuvo una razón de deuda de 49.98%, lo que significa que del
total de sus activos, el 49.98% fue financiado por sus acreedores, ya sea en
el corto o largoplazo; asimismo larazón de patrimonio activo fue del 50.52%,
lo cual es la proporción de financiamiento por recursos propios o la
participación de los dueños para financiar sus activos totales. Por otro lalado,
para el IV TRIMESTRE del período 2013 la razón de deuda fue de 41.76% y la
razón de patrimonio activo fue de 58.24%. De acuerdo con los estándares de
endeudamiento la empresa se encuentra en un nivel óptimo en ambos años;
ya que oscila entre el 40% y 60%.
b) Razón de Composición de la deuda
En la empresa FÁBRICA PERUANA ETERNIT S.A., la razón de composición de
deuda en el IV TRIMESTRE para el año 2014 y 2013, fueron de 81.26% y 68.69%
respectivamente, esto significa que del total de pasivos el 81.26% y el 68.69%
son deudas que deben pagarse a corto plazo; indicándonos que aunque para
ambos trimestres la empresa probablemente se encontró aprisionada ante sus
acreedores, fue para el período 2014 que su situación empeoró ya que dicho
porcentaje se acerca aún más al 100%, quedando solo un 18.74% de deuda a
largo plazo.
2014 2013
81.26% 68.69%
41.76%
58.24%
IV TRIMESTREDEL AÑO
2013
razón de deuda
razón de patrimonio activo
49.98%50.52%
IV TRIMESTREDEL AÑO
2014
razón de deuda
razón de patrimonio activo

14. 4. RAZONES DE RENTABILIDAD
a) Rentabilidad sobre ingresos
2014 2013
6.15 11.16
Laempresa FÁBRICA PERUANAETERNITS.A.,en el IV TRIMESTRE del período
2014, por cada UM que vendió obtuvo una utilidad de 6.15%, que a
diferencia del IV TRIMESTRE del IV TRIMESTRE del período 2013 que obtuvo
una utilidad de 11.16%, ha sufrido una variación negativade 5.01% quedando
demostrado en el IV TRIMESTRE del año 2013 FÁBRICA PERUANA ETERNIT
S.A., obtuvo mayor utilidad.
b) Rentabilidad sobre activos
2014 2013
3.68 9.56
En el IV TRIMESTRE del período 2014 la empresa FÁBRICA PERUANA ETERNIT
S.A., por cada UM invertida en dicho trimestre en sus activos, produjo un
rendimiento de 3.68%, que en comparación con el período anterior,
podemos notar que presentó una baja de 5.88%, ya en el IV TRIMESTRE del
año 2013 presentó un rendimiento de 9.56%. Esto quiere decir que para el
IV TRIMESTRE del año 2013 hubo mejor rentabilidad.
c) Rentabilidad sobre patrimonio
2014 2013
7.29 16.41
Para el IV TRIMESTRE del año 2013 la EMPRESA FÁBRICA PERUANA ETERNIT
S.A., se presentó con mayor rentabilidad sobre el patrimonio, en cambio en
el iv trimestre del año 2014, la empresa baja su rentabilidad sobre el
patrimonio a 7.29%, variando así de año a año en 9.12%

15. 3. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

6.15%
3.68%
7.29%
11.16%
9.56%
16.41%
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
Rentabilidad sobre
ingresos
Rentabilidad sobre activos Rentabilidad sobre
ptrimonio
RAZONES DE RENTABILIDAD
2014 2013