Poderes de las autoridades para regular los mercados financieros

1. FACULTADES DE INTERVENCIÓN
Universidad Javeriana – Octubre, 2017

2. Juan Manuel Lopez
lopezleonjuan@gmail.com
@lopezleonjuan
slideshare.net/lopezleonjuan

3. OBJETIVOS Y CRITERIOS
FACULTADES DE INTERVENCIÓN

4. objetivos:
• actividad financiera:
– democratización del crédito EOSF(49)
– coordinación EOSF (47)
– corrección de fallas de mercado EOSF (50)
• actividad del mercado de valores (L.964(1)):
– protección de los inversionistas
– protección del mercado
– protección al sistema
– confianza del público

5. instrumentos:
• criterios:
– EOSF (46)
– L.964 (1)
• instrumentos:
– EOSF (48)
– L.964 (4)
• límites:
– EOSF (51)
– L.964 (5)

6. EJERCICIO DE FACULTADES
FACULTADES DE INTERVENCIÓN

7. postulado:
• Coordinación de autoridades:
– CP (113):
«Los diferentes órganos del Estado tienen funciones separadas pero
colaboran armónicamente para la realización de sus fines»
– CP (371)
– Corte Constitucional C-560/94, C-478/92
– CP (339) PND
– EOSF (47)
– EOSF (48)(a)
– L. 31/92(4)

8. monetario:
Congreso: Gobierno: JDBR / BR:
• moneda legal
• convertibilidad
• alcance de su
poder liberatorio
• emisión de TES • capacidad
adquisitiva de la
moneda
• control sobre
agregados
monetarios
• inflación objetivo
• niveles de encaje
• subastas de
operaciones REPO
sobre TES

9. cambiario:
Congreso: Gobierno: JDBR / BR:
• objetivos y criterios
generales del
régimen de cambios
• operaciones sujetas
al régimen de
cambios
• régimen de inversión
extranjera
• infracciones
cambiarias
• comprador o
vendedor de divisas
• plazos, intereses,
finalidad del
endeudamiento
externo
• régimen general de
operaciones de
cambio
• obligaciones en
moneda extranjera

10. crediticio:
Congreso: Gobierno: JDBR / BR:
• límites a los
intereses / usura
• sistemas de
financiación y apoyo
sectorial
• deuda soberana
• democratización del
crédito
• fijar plazos de
operaciones
autorizadas
• clases y montos de
garantías
• oferta y demanda de
dinero
• regulación de los
intereses
• refinanciación de
créditos
• orientación del
crédito

11. jueces:
• Algunos fallos de la Corte Constitucional y sus
consecuencias para los mercados financieros:
– indexación de salarios
– financiación de vivienda atada a la inflación
– límites a las tasas de interés de vivienda
– reliquidación de las deudas hipotecarias
– pensiones

12. ESTABILIDAD FINANCIERA
FACULTADES DE INTERVENCIÓN

13. políticas económicas:
• monetaria
• cambiaria
• exterior
• fiscal
• social
• precios y salarios

14. problema:
• iniciativa del gasto es compartida por:
– ejecutivo
– legislativo
– judicial (Corte Constitucional)

15. ¿afecta esto a los mercados financieros?

17. gobierno:

18. legisladores:

19. jueces:
• algunos fallos de la Corte Constitucional y sus
consecuencias para los mercados financieros:
– indexación de salarios
– financiación de vivienda atada a la inflación
– límites a las tasas de interés de vivienda
– reliquidación de las deudas hipotecarias
– pensiones
– progresividad tributaria

20. sostenibilidad fiscal:
• objetivo: fijar un marco de referencia para que todas
las ramas del poder público orienten sus actuaciones
al cumplimiento progresivo de los objetivos del Estado
Social de Derecho

21. sostenibilidad fiscal:
ciclos económicos pueden afectar la prestación y el
contenido de algunos derechos (no fundamentales) y por
lo mismo, la capacidad de gasto del Gobierno
la sostenibilidad fiscal es el instrumento para asegurar la
progresividad en sus logros

22. regla fiscal:
• objetivo: sostenibilidad de largo plazo de las finanzas
públicas para contribuir a la estabilidad
macroeconómica del país

23. regla fiscal:
gasto estructural no podrá superar al ingreso estructural,
en un monto que exceda la meta anual de balance
estructural establecido
el déficit estructural del Gobierno Nacional Central no
será mayor a 1% del PIB a partir del año 2022

24. ¿Preguntas?

25. Gracias
Juan Manuel Lopez
lopezleonjuan@gmail.com
@lopezleonjuan
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26. fuentes de fotos y videos:
• Slide 1: https://www.fifteendesign.co.uk/wp-content/uploads/2016/03/Superhero-Main.jpg
• Slide 16: http://www.youtube.com/watch?v=yJ2TIYVmrh8
• Slide 17: http://www.banrep.gov.co/economia/pli/bdeudax_t.pdf
• Slide 18: http://www.minhacienda.gov.co/HomeMinhacienda/ShowProperty?nodeId=%2FOCS%2FP_MHCP_WCC-
050578%2F%2FidcPrimaryFile&revision=latestreleased