A quien, como y quienes regulan o supervisan a los mercados financieros

1. 1
ESQUEMAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN
Universidad de Los Andes – Abril, 2015

2. MODELOS DE REGULACIÓN Y
SUPERVISIÓN
ESQUEMAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN

3. perspectivas:
• enfoques (¿a quien R/S?)
• esquemas (¿cómo R/S?)
• autoridades (¿quien R/S?)

4. enfoque institucional:
Bancos Seguros Valores
Regulador 1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
Supervisor 1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
Regulador
Supervisor
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
Pensiones

5. enfoque funcional:
Captación
Colocación
Aseguram.
Intermed.
de Valores
Regulador
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
Supervisor
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
Regulador
Supervisor 1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
Gestión
Fiduciaria
FIC
Ahorro
Pensional
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad
1
Autoridad

6. enfoque por objetivos:
P. Sistémica P. Mercado P. Consumid.
Regulador
1 Autoridad 1 Autoridad 1 Autoridad
Supervisor
1 Autoridad 1 Autoridad 1 Autoridad
Regulador
Supervisor 1 Autoridad 1 Autoridad 1 Autoridad

7. esquema múltiples autoridades:
MERCADOS FINANCIEROS
Regulador
Supervisor
Regulador
Supervisor
Regulador
Supervisor
Regulador
Supervisor

8. esquema twin peaks:
MERCADOS FINANCIEROS
Regulador
Supervisor
Regulador
Supervisor

9. esquema única autoridad:
MERCADOS FINANCIEROS
Regulador
Supervisor

10. autoridades:
• Banco Central.
• Gobierno Central.
• Autoridad Independiente.

11. ENFOQUES
ESQUEMAS
TwinPeaks
Múltiples
Autoridades
Megasupervisor
Megaregulador
Institucional
Funcional
Por Objetivos
BC
AUTORIDAD
Banco Central
MoF
Autoridad
IndependienteMoF
AI
arreglos institucionales:

12. CASO COLOMBIA
ESQUEMAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN

13. modelo RyS vigente:
Regulación Supervisión
Enfoque Institucional, funcional y por
objetivos
SB: Institucional
SV: Funcional
SF: Institucional + Funcional
Esquema Múltiples autoridades Twin Peaks
Única Autoridad
Autoridad Banca central y gobierno
central
Gobierno central

14. justificación:
• arbitrajes regulatorios y de supervisión
• grupos financieros
• costos de supervisión
• lavado de activos
• equilibrios de poder
• protección al consumidor
• cooperación nacional e internacional.

15. características:
• portafolio de inversiones:
– en 1995 portafolio de inversiones : 8,6%
– en 2005: 32,1%
• deuda pública:
– en 1995: 3.7 billones (35%).
– en 2005: 27 billones (69.6 %).

16. características:
• mercado de renta fija:
– en 1997: 2 billones
– en 2005: 12 billones
• composición de los ingresos:
– en 1995 de 12.1 billones: 67.5% de intereses, 32.5% otros
– en 2005 de 22 billones: 40.5% de intereses, 59.5% otros
• inversionistas institucionales:
– en 1995 portafolio de 10 billones
– en 2004 portafolio de 60 billones

17. características:
• deuda privada:
• 65% del portafolio.
• 30.4% del portafolio.
• mercado de divisas:
– en 2001 promedios diarios de usd150 millones en casi 200
operaciones.
– en 2004 pasó los usd600 millones en más de 700
operaciones.

18. otros temas:
• principios de regulación y supervisión particulares a
cada actividad.
• discusión pública.
• diagnóstico de la situación actual.
• determinación de los costos.
• aspectos laborales y presupuestales.
• consejo asesor y normas de check and balance.
• actividad de promoción del mercado.

19. SFC:

20. CASO ESTADOS UNIDOS
ESQUEMAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN

21. financial stability oversight council:
• garantizar la estabilidad del sistema financiero de EUA
• disciplina del mercado.
• comunicación entre reguladores.

22. office of financial research:
• calidad de los datos financieros
• análisis más robusto y sofisticado del sistema
• base de datos de instrumentos financieros,
entidades y organizaciones

23. bureau of consumer financial
protection:
• su función principal es hacer que los mercados para
los productos y servicios financieros de consumo
funcionen para los estadounidenses

24. bureau of consumer financial
protection:
• protección al consumidor financiero.
• actos o prácticas desleales, engañosas o abusivas.
• quejas del consumidor.
• educación financiera.
• comportamiento del consumidor
• monitorear los mercados financieros
• discriminación y trato injusto.

25. otras agencias reestructuradas:
• Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
• U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)
• Comptroller of the Currency
• Federal Reserve (Fed)
• Securities Investor Protection Corporation
• Office of Thrift Supervision.

26. CASO UNION EUROPEA
ESQUEMAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN

27. banco central europeo:
• estabilidad financiera para toda la economía de la UE.
• detectar posibles vulnerabilidades y comprobar la
capacidad de resistencia del sistema económico de la
UE.

28. junta europea de riesgo sistémico:
• supervisor macroprudencial del sistema financiero en
la UE.
• prevención de riesgos sistémicos que podrían
comprometer la estabilidad financiera de la UE.

29. sistema de supervisores financieros:
• supervisor microprudencial del sistema financiero en la
UE.
• mantener la estabilidad y unidad del mercado de
servicios financieros de la UE.

30. supervisión financiera:
Autoridad Bancaria
Europea (ABE)
•Entidades de crédito;
•Conglomerados financieros;
•Empresas de inversión;
•Entidades de pago;
•Entidades de dinero
electrónico.
Autoridad Europea de
Seguros y Pensiones de
Jubilación (AESPJ)
•Compañías de seguros y
reaseguros;
•Conglomerados;
•Fondos de pensiones;
•Intermediarios de seguros;
•Gobierno corporativo;
•Auditoría;
•Información financiera.
Autoridad Europea de
Valores y Mercados
(AEVM)
•Sociedades que ofrecen
servicios de inversión;
•Gobierno corporativo;
•Auditoría de cuentas;
•Información financiera.

31. ¿Y CÓMO RESPONDIERON LOS
CONSUMIDORES FINANCIEROS?
ESQUEMAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN

34. ¿Preguntas?

35. Gracias
Juan Manuel Lopez
lopezleonjuan@gmail.com
@lopezleonjuan
slideshare.net/lopezleonjuan

36. fuentes de fotos
Slide 1: http://shespeakssports.com/wp-content/uploads/2013/10/behindthescenes-NFL-
detail4_23441.jpg
Slide 18: http://superfinanciera.gov.co/NuestraSuperintendencia/organigrama.htm
Slide 31: http://www.eldiario.es/economia/minotauro-global_0_72093120.html
Slide 32: http://thefinanser.co.uk/.a/6a01053620481c970b0168e8a7ee8c970c-800wi