Este documento nos permite describir algunas alternativas básicas de inversión, tales como: la compra-venta de acciones en la bolsa de valores y deposito de ahorros en el banco, así como la medición de las rentabilidades de dichas operaciones financieras.

1. CURSO:
GESTION FINANCIERA
Escuela Profesional de Contabilidad
Universidad Los Ángeles de Chimbote
Ing. Econ. Miguel Jiménez Lucho

2. SESION 3:
DECISISONES
DE INVERSION
Ing. Econ. Miguel Jiménez Lucho
2011

3. ALTERNATIVAS DE INVERSION
 Invertir es utilizar su dinero con la expectativa de
obtener un rendimiento o ganancia, asumiendo un
determinado nivel de riesgo.
 Ej. Comprar acciones en la Bolsa de Valores,
ponerlo en un deposito en ahorros, comprar
dolares, comprar euros, poner un negocio....
 A mayor riesgo se espera una mayor ganancia o
rentabilidad.
3

4. INTERMEDIACION FINANCIERA

5. ESQUEMA DE FUNCIONAMIENTO DEL
MERCADO SECUNDARIO (BURSATIL)
I
N
Los Inversores que BOLSA T
han adquirido E
títulos (acciones) (BVL R
en la Bolsa y M
E
precisan recuperar
D
su inversión I
(capital) y por lo A
tanto, vender. R
Inversionista 2 I
O
Inversionista 1
Inversores que
precisan colocar sus
excedentes de
liquidez (dinero)
por títulos
(acciones)

6. PARTICIPANTES EN EL MERCADO
SECUNDARIO (BURSATIL)
 Inversionistas (compradores y vendedores)
 Bolsa de Valores de Lima (BVL)
 Sociedades Agentes de Bolsa (SAB)
 Cavali
 CONASEV
6

7. QUE ES LA BOLSA ?
 La Bolsa es el mercado donde se compran y venden
acciones de las empresas y en el que mediante el
libre juego de la oferta y demanda se fijan los
precios realizándose las operaciones de compra y
venta.
 Todos los días se pueden comprar y vender
acciones por lo que el precio puede variar
"negociar acciones", por lo que nosotros
podemos convertir el dinero en acciones y las
acciones en dinero.
7

8. ¿ Y QUE ES UNA ACCION ?
 La acción es la parte en la que se divide el capital
de una empresa, que a su vez es el dinero que en
un principio, ha sido necesario para montar dicha
empresa.
 Cuando dividimos este capital entre el numero de
acciones surge el llamado “valor nominal”, aunque
en bolsa es mas importante el valor que están
dispuestos a pagar los inversores el “valor de
mercado o cotización”.
8

9. COMO SEGUIR LA EVOLUCION DE
LA BOLSA
 Los INDICES son los instrumentos encargados de resumir
lo ocurrido en una sesión ya sea de manera general
"índices generales" o por sectores "índices
sectoriales“, publicados por la BVL.
Son los siguientes:
 Indice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
 Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)
 Indice Selectivo Perú 15
 Indice Nacional de Capitalización (INCA)
 Indices Sectoriales (Agropecuario, Bancos y Financieras,
Diversas, Industriales, Mineras y Servicios.
9

10. COMO SEGUIR LA EVOLUCION DE
LA BOLSA
Indice General de Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
 Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las
principales acciones inscritas en Bolsa, en función de una
cartera seleccionada, que actualmente representa a las
35 acciones más negociadas del mercado.
Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)
 A partir de julio de 1993, se viene calculando el Indice
Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que
mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones más
representativas de la Bolsa de Valores de Lima.
10

11. RENTABILIDADES SEGÚN INDICE
GENERAL BURSATIL (IGB)
2001 – 2011
24,000
65.0%
22,000
20,000
-6.7%
18,000
68.4%
16,000
14,000
100.9%
36.0%
12,000
10,000
8,000
6,000 -59.8%
4,000 52.4%
29.4%
2,000 -2.6% 18.3% 74.9%
0
20.05.1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
1
1176.50 1392.00 2435.00 3710.40 4802.30 12884.2 17524.8 7048.67 14167.2 23374.6 21,814.1
Fuente: BVL

12. EVOLUCION DEL IGB
2011
23,500
23,000
%
22,500
% % %
22,000
21,500
21,000
20,500
20,000
19,500
%
19,000
18,500
18,000
31.12.10 ENE FEB MAR ABR 20.05
IGB 23,374.57 22,887.41 22,842.96 21,957.49 19,636.22 21,814.19
Fuente: BVL

13. COMO DETERMINAR
RENTABILIDADES POR INDICES
RENTABILIDAD MENSUAL: Indice al 30.04.11
Rentabilidad entre 01.04 al = --------------------- - 1
30.04.11 (Mes de Abril)
Indice al 31.03.11
19,636.22
------------ -1 =-0.106 = -10.6%
21,957.49
RENTABILIDAD ANUAL: Indice al 20.05.11
Rentabilidad entre 01.01.11 al --------------------- - 1
= 20.05.11 (Acum. Anual)
Indice al 31.12.10
21,814.19
------------ - 1 = -0.0668 = -6.68%
23,374.57

14. COMO COMPRAR UNA ACCION EN BOLSA
SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA (SABs)
O REPRESENTANTES
SABs - Son sociedades anónimas que, debidamente
autorizadas, se dedican fundamentalmente a realizar
la intermediación de valores en uno o más
mecanismos centralizados que operen en las bolsas.
Representantes - Es la persona natural que
debidamente autorizada, actúa en nombre de la
sociedad agente de bolsa, en el desarrollo de la
función de intermediación en el mercado de valores. 14

15. NEGOCIACION
Inversionista 1 Inversionista 2
Comprador Vendedor
Sociedad Agente Sociedad Agente
de Bolsa 1 de Bolsa 2
(Representante) (Representante)

16. MECANISMO DE NEGOCIACION
RUEDA DE BOLSA
 La Rueda de Bolsa es la sesión diaria en la cual
las Sociedades Agentes de Bolsa concretan
operaciones de compra y venta de valores,
previamente inscritos en los registros de la Bolsa
de Valores, bajo diversas modalidades.
 Se desarrolla todos los días laborables (8.30 a
3.00 pm)
 La negociación continua y las operaciones al
cierre se realizan través del
Sistema de Negociación Electrónica – ELEX
(Módulo de Renta Variable)
16

17. MECANISMO DE NEGOCIACION
RUEDA DE BOLSA (DIARIO)
8.30 A 9.00 AM Servidor
1. SABs INGRESAN
BVL –
PROPUESTAS A FIRME
ELEX
Libro de
Propuestas
9.00 AM A 14.55 PM 9.00 AM A 15.00 PM
2. INGRESO DE NEGOCIACION
PROPUESTAS CONTINUA
CONTINUO POR SABs
(ALTAS Y BAJAS)
15.00 PM A 15.10 PM
3. OPERACIONES DE CIERRE
(DEFINITIVAS DEL DIA)

18. COMO COMPRAR UN VALOR EN BOLSA
 Seleccionar y contactarse con SAB.
 Registrarse como Cliente (llenar datos).
 Acreditar Identificación.
 Se le asigna un número de registro (RUT) en el Cavali S.A.
 Emite una orden de compra (nombre y cantidad de valores a
adquirir, precio, tiempo de vigencia de la orden) y deposita el
dinero en la cuenta bancaria de la SAB.
 Esta orden genera una propuesta en el Sistema ELEX.
 La Bolsa ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo
permiten (Día T).
 A los 2 días (T + 2) se registraran en una cuenta de Cavali la
cantidad de valores adquiridos.
 SAB pone a disposición del cliente la Póliza de la Operación.
18

19. FLUJO GENERAL DE UNA OPERACION
Orden C/V Orden Recepció n
cronoló gico Registro de
Ó rdenes
Escrito,
Telé fono,
Internet Política de
Clientes
Formulació n
Registro de de
Clientes Propuestas
Emisió n
de Pó lizas
Proceso de Proceso de
Ejecució n de
Liquidacion Asignació n
la Operació n
de Comitenes Servidor
BVL –
ELEX
Libro de
Compensació Asignació n de
Propuestas
ny Operaciones
Liquidació n

20. COSTO DE TRANSACCIONES
0.5 % a 1 %
Comisión SAB (Libre)
Retribución BVL 0.0825%
Fondo de Garantía 0.0075%
Fondo de Liquidación 0.005%
Retribución CAVALI 0.065%
Contribución CONASEV 0.05%
SUBTOTAL 0.71% a 1.21%
IGV 19% del Subtotal
0.84% a 1.44%
TOTAL

21. MEDICION DE LA RENTABILIDAD
1. COMPRA Y VENTA DE ACCIONES
Capital Disponible
Inversionista S/. 5,000.00
1. Compramos acciones XXXX el 01.03.10
1. Precio Compra 1 acción S/. 5.00
2. No. Acciones Comprar 990
3. Valor Compra (1 x 2) S/. 4,950.00
4. Comisiones (1%) S/. 49.50
Valor Neto Compra (3 + 4) S/. 4,999.50
21

22. MEDICION DE LA RENTABILIDAD
2. Vendemos acciones de XXXX el 15.10.2010
1. Precio Venta 1 acción S/. 7.05
2. No. Acciones Vender 990
3. Valor Venta (1 x 2) S/. 6,979.50
4. Comisiones (1%) S/. 69.795
Valor Neto Venta (3 - 4) S/. 6,909.71
RENTABILIDAD ABSOLUTA
(Valor Neta Compra – Valor Neto de
Venta)
RENTABILIDAD EN TERMINOS % 1,910.21
(S/. 6,909.71/S/. 4,999.50 – 1) x
100 38.21% 22

23. RENTABILIDAD DE UNA ACCION
2. Dividendos: los importes que recibe como
participación en los beneficios de la empresa
durante el tiempo que mantiene la propiedad de la
acción. Pueden ser dividendos en efectivo o
dividendos en acciones liberadas.
Ejemplo: Tengo 1,000 acciones de Minera Volcan B
Dividendos en efectivo: S/. 0.05 Ganancia
= S/. 50
Dividendos acciones liberadas: 15% Ganancia
= 150 acc.
23

24. EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO DEL DÓLAR
Enero 2009 - Mayo 2011
3.30
3.28
3.26
3.24
3.22
3.20
3.18
3.16
3.14
3.12
3.10
3.08
3.06
3.04
3.02
3.00
2.98
2.96
2.94
2.92
2.90
2.88
2.86
2.84
2.82
2.80
2.78
2.76
2.74
2.72
2.70 E
E
200 F M A M J JL A S O N D E 10 F M A M J JL A S O N D F M A M
2 0 11
9
T. C 3 . 17 3.25 3 . 16 3.08 2.99 2.99 3.01 2.95 2.91 2.87 2.88 2.88 2.85 2.86 2.85 2.84 2.85 2.84 2.82 2 . 8 1 2 . 79 2 . 79 2.8 2.82 2 . 78 2 . 78 2.81 2.82 2 . 76
Fuente: BCR

25. EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO DEL EURO
Enero 2008 - Mayo 2011
4.80
4.70
4.60
4.50
4.40
4.30
4.20
4.10
4.00
3.90
3.80
3.70
3.60
3.50
3.40
3.30 E E E
E1
20 F M A M J JL A S O N D 20 F M A M J JL A S O N D F M A M J JL A S O N D 20 F M A M
0
08 09 11
T. C 4.3 4.4 4.3 4.4 4.4 4.7 4.5 4.4 4.3 4 4 4.5 4.3 4.3 4.2 4 4.3 4.4 4.3 4.3 4.4 4.4 4.5 4.2 4.1 4 4 3.8 3.6 3.6 3.7 3.7 3.9 4 3.8 3.8 3.9 3.9 4 4.4 4
Fuente: BCR

26. Depósitos de Depósitos a Plazo
Depósitos CTS
Tasa Anual (%) Ahorro Hasta 30 días 31-90 días 91-180 días 181-360 días Más 360 días
B. Continental 0.54 3.80 3.84 3.73 4.06 4.41 4.00
B. de Comercio 1.82 3.93 2.97 4.28 6.06 7.14 9.00
B. de Crédito del Perú 0.12 4.03 4.08 4.03 3.65 4.60 2.07
B. Financiero 0.78 3.72 4.45 4.05 5.03 7.12 5.38
B. Interamericano de
Finanzas 1.24 4.00 4.35 3.84 4.55 2.90 3.18
Scotiabank Perú 1.07 3.21 3.53 3.16 3.52 2.62 1.25
Citibank 0.49 3.38 2.57 3.73 4.63 5.16 5.02
Interbank 0.37 4.06 4.15 3.70 4.41 1.60 3.67
Mibanco 0.89 3.85 4.53 4.46 5.00 6.16 8.00
HSBC Bank Perú 0.16 3.85 4.16 4.46 4.78 6.39 4.91
B. Falabella Perú 3.55 4.15 4.51 5.52 6.09 6.57 -
B. Santander Perú - 3.69 4.16 - - 3.58 -
B. Ripley 0.75 2.45 2.74 5.44 6.62 7.49 7.82
B. Azteca Perú 1.00 4.75 5.25 7.30 7.75 - -
Deutsche Bank - 3.76 - - - - -

27. TASAS EQUIVALENTES
t
( 1 + ief.anual) = ( 1 + i )
i efectivo anual = DATO
i = tasa equivalente q se desea hallar (incognita)
t = periodo equivalente a un año (2, 4, 12…)
27

28. EJEMPLO DE TASAS EQUIVALENTES
Ud. deposita S/. 10,000 por 10 dias a una tasa efectiva anual del
3.55% . Cual es la ganancia absoluta y porcentual ?
t
( 1 + ief .anual) = ( 1+ i )
360
(1 + 0.0355) = ( 1+ idia )
0,0277
1,0355 = idia
0,00097 = idia
INTERES = S/. 9.70 CAPITAL f = S/. 10,009.7 28

29. Puntos a tomar en cuenta para calificación
final del trabajo
 Rentabilidad Generada en el Juego
 Diversificación y Movimientos
 Avance Parcial
 Exposición Final
29

30. CONSEJOS PARA INVERTIR EN
BOLSA
 Acudir a la bolsa cuando esta no sea foco de atención ni
portada en los medios de comunicación.
 Saber retirarse a tiempo aunque siga subiendo haciendo
caso a una máxima bursátil muy acertada "que el último
duro se lo lleve otro".
 Moderar la ambición.
 No colocar todo el dinero en un único valor, diversificando
en varios valores, sectores contrarrestando de esta
manera pérdidas en algunos valores con la marcha
aceptable en otros.
 El dinero que se debe colocar en bolsa debe ser
totalmente sobrante.
 Jamás hay que invertir mediante un crédito. 30

31. DONDE ENCONTRAR INFORMACION
 Centro de Orientación y Promoción de
CONASEV:
Av. Santa Cruz 325, Miraflores
Teléfonos: 610 6305 – 610 6306
Cendoc@conasev.gob.pe
 Portal de CONASEV:
www.conasev.gob.pe
 Página Web de la BVL:
www.bvl.com.pe
 Periódicos y Revistas
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