Análisis sobre el crecimiento de la economía no pterolera

1.
Por
increcmento
sostenido
de
la
inversión
y
la
demanda
de
hogares
Ecuador
alcanza
cifra
récord
de
crecimiento
del
primer
trimestre
del
PIB
en
la
última
década
La
cifra
de
crecimiento
del
PIB
real
del
primer
trimestre
del
2011
confirma
que
la
economía
ecuatoriana
se
encuentra
en
una
etapa
de
crecimiento
sostenido.
Con
éste,
son
cinco
trimestres
consecutivos
que
la
economía
crece,
y
a
tasas
cada
vez
mayores.
En
el
primer
trimestre
de
este
año,
el
PIB
creció
al
8.6%,
comparado
con
el
mismo
período
del
año
anterior.
Esta
es
la
cifra
más
alta
alcanzada
en
un
primer
trimestre,
en
los
últimos
diez
años.
PIB
trimestral:
crecimiento
anual
(t/t-­‐4)
12,0%
9,5%
8,9%
10,0%
8,6%
6,6%
7,0%
8,0%
%
variación
5,5%
6,0%
4,0%
4,5%
4,0%
2,1%
2,8%
2,5%
1,0%
0,5%
0,4%
2,0%
0,0%
-­‐2,0%
-­‐0,4%
-­‐0,5%
-­‐1,2%
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente:
BCE
De
igual
forma,
el
PIB
no
petrolero
registró
un
crecimiento
importante
del
8.2%,
que,
así
mismo,
se
convierte
en
la
tasa
de
variación
más
alta
registrada
en
un
primer
trimestre,
durante
la
última
década.
PIB
No
Petrolero:
crecimiento
anual
(t/t-­‐4)
12,0%
10,0%
9,2%
10,0%
8,2%
7,7%
8,0%
6,5%
6,8%
%
variación
5,3%
6,0%
4,8%
3,9%
3,9%
3,3%
3,0%
4,0%
2,2%
2,4%
2,0%
0,6%
0,5%
0,0%
-­‐2,0%
-­‐0,3%
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente:
BCE
1

2.
La
refinación
de
petróleo
y
suministros
de
electricidad
y
agua
se
recuperan
Hasta
el
tercer
trimestre
del
2010
los
productos
de
refinación
de
petróleo
tuvieron
tasas
de
crecimiento
negativas,
en
relación
al
mismo
trimestre
del
año
anterior.
En
el
cuatro
trimestre
del
año
anterior,
este
sector
creció
a
una
tasa
del
15.5%
y
en
el
primer
trimestre
de
este
año,
su
crecimiento
alcanzó
el
43.2%.
Algo
similar
ocurrió
con
el
sector
de
suministro
de
electricidad
y
agua.
Desde
el
año
2009
hasta
el
segundo
semestre
del
2010
se
registraron
crecimientos
negativos.
En
el
tercer
trimestre
del
2010
el
sector
creció
0.65%.
Sin
embargo,
en
el
cuatro
trimestre
del
año
anterior
se
registró
un
crecimiento
del
44.6%
y
en
el
primer
trimestre
del
2011,
la
cifra
se
ubicó
en
30.7%.
PIB
real
trimestral
por
industrias,
crecimiento
del
1er
trimestre
(t/
t-­‐4)
Prod
Ref
Petróleo
43%
Sumin
electric
31%
Construcción
17%
Serv
Intermed
Financ
14%
Intermed
Financ
13%
Otros
servicios
12%
Explotación
de
minas
8%
Serv
Domés_co
8%
Pesca
8%
Manufactura
7%
Comercio
6%
Transporte
5%
Agricultura
3%
Admin
Pública
0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
%
variación
Fuente:
BCE
Si
se
considera
la
tasa
de
variación,
en
relación
al
trimestre
inmediatamente
anterior,
se
observa
que
el
servicio
doméstico
y
la
construcción
son
los
sectores
que
más
crecieron
en
el
primer
trimestre
del
2011.
En
el
otro
extremo,
se
encuentra
la
Administración
pública
que
decreció
en
3,2%.
Para
conocer
como
la
velocidad
de
crecimiento
de
la
economía,
en
el
siguiente
cuadro
se
analiza
el
crecimiento
en
t-­‐1,
es
decir
comparando
el
I
trimestre
del
2011
con
el
IV
trimestre
del
2010.
Esto
nos
servirá
para
establecer
como
ha
continuado
el
crecimiento
en
cada
uno
de
los
sectores
de
la
economía.
Es
necesario
utilizar
las
dos
medidas,
es
decir
t-­‐4,
que
compara
el
I
trimerstre
del
2011
y
con
el
del
2010,
porque
hay
estacionalidades,
es
decir
patrones
de
crecimiento
que
también
hay
que
considerar.
2

3.
PIB
real
trimestral
por
industrias,
crecimiento
del
1er
trimestre
2011
(t/t-­‐1)
Serv
Domés_co
8,5%
Construcción
8,1%
Pesca
5,9%
Sumin
electric
5,7%
Otros
servicios
3,6%
Intermed
Financ
2,7%
Transporte
2,0%
Serv
Intermed
Financ
1,8%
Agricultura
1,6%
Comercio
0,8%
Prod
Ref
Petróleo
0,7%
Explotación
de
minas
0,7%
Manufactura
-­‐3,2%
0,6%
Admin
Pública
-­‐4%
-­‐2%
1%
3%
5%
7%
9%
Fuente:
BCE
Los
sectores
que
más
contribuyeron
al
crecimiento
del
PIB
no
petrolero
fueron
los
servicios,
construcción,
manufactura
y
comercio.
El
PIB
No
Petrolero
creció
8,2%
entre
el
primer
trimestre
del
2011
y
2010.
Este
crecimiento
es,
sobre
todo,
explicado
por
el
aumento
en
“otros
servicios”,
que
incluye
a
aquellos
ofrecidos
a
las
empresas
y
a
los
hogares,
hoteles,
bares,
restaurantes,
comunicaciones,
alquiler
de
viviendas,
educación
y
salud.
Este
sector
contribuyó
con
2,44%,
del
8.2%
que
creció
el
PIB
No
Petrolero
Total.
Así
mismo,
la
construcción
explicó
una
gran
parte
del
crecimiento
no
petrolero
(2,14%)
al
igual
que
manufactura
(1,26%)
y
comercio
(1,22%).
Estos
cuatro
sectores
representan
el
71%
del
PIB
no
petrolero,
concentran
alrededor
del
69%
del
empleo
total
y
contribuyeron
con
7.06%,
del
total
del
crecimiento
no
petrolero
(8.2%).
3

4.
Contribución
porcentual
al
crecimiento
del
PIB
No
Petrolero,
primer
trimestre
2011
Otros
servicios
2,44%
Construcción
2,14%
Manufactura
1,26%
Comercio
1,22%
Transporte
0,46%
Intermed
Financ
0,43%
Agricultura
0,35%
Sumin
Electric
0,31%
Pesca
0,18%
Serv
Domés_co
0,01%
Admin
Pública
0,00%
Serv
Intermed
Financ
-­‐0,59%
-­‐0,65%
-­‐0,10%
0,45%
1,00%
1,55%
2,10%
2,65%
Fuente:
BCE
Lo
anterior
se
explica
en
los
siguientes
gráficos.
Los
sectores
con
mayor
participación
en
el
PIB
registraron
crecimientos
importantes
en
el
primer
trimestre
de
este
año.
Crecimiento del PIB Trimestral (t/t-4) y % de Participación en el PIB, I trim 2011 Crecimiento del PIB trimestral (t/t-1) y % de Participación en el PIB, I trim 2011
20
20
Otros servicios
Otros servicios Comercio
15
Manufactura
% de Participación en el PIB
% de Participación en el PIB
Comercio
15
Manufactura Explotación de minas
Construcción
10
Explotación de minas
Agricultura
Construcción Transporte
10
Agricultura Admin Pública
5
Transporte
Intermed Financ
Prod Ref Petróleo Pesca
Sumin electric
5
Admin Pública Serv Doméstico
0
Intermed Financ
Pesca Prod Ref Petróleo Serv Intermed Financ
Sumin electric
-5
0
Serv Doméstico
0 10 20 30 40 -5 0 5 10
% de Crecimiento t/t-4
% de Crecimiento t/t-1
Fuente:
BCE
4

5.
¿Qué
incrementó
el
PIB
en
el
último
trimestre
respecto
al
año
anterior?
La
inversión
y
el
consumo
son
las
variables
que
impulsaron
el
crecimiento
del
último
trimestre,
medidas
como
su
contribución
al
crecimiento
del
8,62%
del
PIB
total.
En
el
siguiente
gráfico
podemos
mostrar
los
factores
que
han
contribuido
al
crecimiento.
Contribución
al
creciento
anual
(t/t-­‐4)
10,00%
8,62%
8,00%
6,00%
5,22%
4,75%
3,79%
4,00%
2,00%
0,25%
0,00%
-­‐2,00%
-­‐1,59%
-­‐3,79%
-­‐4,00%
TOTAL
Consumo
final
FBKF
Exportaciones
Consumo
final
Variación
de
Importaciones
hogares
(fob)
Gobierno
General
existencias
(cif)
Fuente:
BCE
La
inversión,
medida
como
la
formación
bruta
de
capital
fijo
(FBKF),
mantiene
una
tendencia
creciente,
en
cuanto
a
su
participación
en
el
PIB.
En
el
primer
trimestre
de
este
año,
este
indicador
alcanzó
la
cifra
del
30.5%,
la
más
alta
de
la
última
década.
Inversión
(FBKF),
%
del
PIB
real
31,0%
30,5%
29,7%
29,6%
30,0%
29,3%
29,3%
28,8%
29,0%
28,3%
28,4%
27,8%
27,8%
28,0%
27,1%
27,0%
27,1%
27,3%
27,0%
26,5%
25,9%
26,0%
25,5%
25,0%
24,0%
23,0%
22,0%
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente:
BCE
5

6.
Este
crecimiento
de
la
inversión
se
debe
a
un
mejor
desempeño
de
la
actividad
privada.
De
hecho,
la
FBKF
del
sector
privado
1mantiene
su
tendencia
creciente
y
en
el
año
2010
superó
significativamente
a
la
inversión
pública.
La
cifra
de
la
FBKF
privada
se
obtuvo
como
la
diferencia
entre
la
FBKF
total,
medida
en
las
cuentas
nacionales,
y
la
FBKF
del
Sector
Público
No
Financiero,
registrada
en
las
operaciones
del
Sector
Público
No
Financiero.
Inversión
Privada
y
del
Sector
Público
No
financiero
10.000,0
8.017
8.000,0
7.401
6.956
6.929,7
6.570,9
6.093
6.289
USD
millones
6.000,0
6.310,0
4.000,0
3.173,3
1.900,0
2.000,0
-­‐
2006
2007
2008
2009
2010
FBKF
SPNF
FBKF
Privado
Fuente:
BCE
Por
su
parte,
el
consumo
privado
continúa
como
una
variable
que
impulsa
el
crecimiento
económico.
Consumo
final
del
los
hogares
dólares
del
2000
4.600.000
4.400.000
4.200.000
4.000.000
usd
millones
3.800.000
3.600.000
3.400.000
3.200.000
3.000.000
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente:
BCE
1
MCPEC
ha
realizado
una
estimación
de
la
FBKF
privado
6

7.
Ecuador
con
un
buen
desempeño,
en
relación
con
otros
países
de
la
región.
En
comparación
con
algunos
países
de
Latinoamérica,
que
ya
han
reportado
su
tasa
de
crecimiento
para
el
primer
trimestre
del
2011,
el
PIB
real
de
Ecuador
crece
a
una
tasa
mayor
al
promedio.
Laanoamérica:
PIB
real
trimestral,
primer
trimestre
2011
t/t-­‐4
Argen_na
9,9
Chile
9,8
Perú
8,8
Ecuador
8,6
Promedio
de
los
Colombia
5,1
cinco
países:
8.4%
0
2
4
6
8
10
12
%
Crecimiento
t/t-­‐4
Fuente:
Banco
Central
de
cada
país
Laanoamérica:
PIB
real
trimestral,
primer
trimestre
2011
t/t-­‐1
Colombia
1,9
Ecuador
1,8
Chile
1,3
Perú
-­‐0,8
Promedio:
-­‐0.2%
Argen_na
-­‐5,2
-­‐6
-­‐5
-­‐4
-­‐3
-­‐2
-­‐1
0
1
2
3
%
Crecimiento
t/t-­‐1
Fuente:
Banco
Central
de
cada
país
7