La rentabilidad se refiere a la capacidad de generar beneficios sobre una inversión y puede medirse de forma económica, financiera o social. Existen varios métodos para determinar la rentabilidad de un proyecto, como el valor actual neto, la tasa interna de retorno y la relación beneficio-costo. La rentabilidad también puede medirse a nivel de los activos o del patrimonio de una empresa.

1. LA RENTABILIDAD
Es la capacidad de producir o generar un beneficio adicional sobre la inversión o esfuerzo
realizado. El concepto de rentabilidad puede hacer referencia a:
 Rentabilidad económica, beneficio comparado con el total de recursos empleados para obtener
esos beneficios.
 Rentabilidad financiera, beneficio comparado con los recursos propios invertidos para obtener
esos beneficios.
 Rentabilidad social objetivo de las empresas públicas, aunque también perseguida por
empresas privadas.
Métodos para determinar la Rentabilidad O Criterios de evaluación.
Para medir la rentabilidad, - o comparar – se establecen distintas técnicas, que deben ser usadas
con criterio, ya que la interpretación de resultados puede ser contradictoria.
Se puede medir en diversas formas: porcentajes, tiempos, etc., aparte de los comunes valores
monetarios.
Los más conocidos son:
 VAN Valor actual neto: Consiste en convertir los flujos entrantes y salientes al valor
actual. Mide el excedente de la rentabilidad deseada, después de recuperar la inversión.
De ahí, que hay prestar atención al aumento de tasas, que suele alterar lo apreciado.
Es aplicable en ciertos proyectos simultáneamente. La tasa resultante debe ser mayor que la de
atracción..
 TIR Tasa interna de retorno: Mide la rentabilidad como un porcentaje.
La tasa nominal del proyecto es desconocida. Es lo que se calcula para comparar.Se define a la
TIR como aquella que hace iguales a VAE y VAS. O sea a la que hace igual a 0 el VAR. (valor
actual resultante. )Se lo puede calcular gráficamente o por sucesivos cálculos.
Si TIR > TIA el proyecto es viable.
Es de cuidar cuando cambian de signos los flujos. Los saldos se calculan sobre los saldos, no
sobre toda la inversión.
En general, solo sirve para chequear otro criterio. Es posible que de soluciones contradictorias con
respecto al VAN. Aparecen también varias TIR. Hay que aproximar la correcta.
 Beneficio/ Costo: Define la relación en un momento de los beneficios actualizados sobre
los egresos actualizados. Se transforman los valores para analizar los flujos que se
consideran beneficios y los flujos de costo, para compararlos con diversos índices. Se
suele aplicar a proyectos gubernamentales o sociales. Tienen hoy gran auge siendo a su
vez muy complejos. Suele ser el primer paso de la sensibilización.
En general R = Beneficios = VAE .
....Costos. ........VAS.
Si la inversión es puntual se tendría que VAN = VAB –VAE –I.
 Costo Anual: Trata de convertir las entradas y salidas en dos flujos uniformes. Permite
ajustes mensuales. Se lo suele aplicar a los equipos e inversiones similares. Pueden
hacerse ajustes cuando hay que reinvertir o remodelar.
 Periodo de recuperación: De dos formas:
Solo la inversión. Sumar los ingresos hasta igualar la inversión.
La inversión mas la amortización del costo del capital. Suma los valores actuales de los ingresos
hasta igualar la inversión.
Como complementario del VAN, en los casos de usos de tecnología y escenarios inestables.
 Rentabilidad inmediata:Es la razón entre el flujo neto del año considerado sobre la
inversión capitalizada al momento cero. Es obvio que el proyecto total debe ser rentable.

2. Fundamentalmente, en proyectos complejos, para decidir la forma de hacer las inversiones.
Mejoramientos, ampliaciones, etc.
ÍNDICE DE RENTABILIDAD (IR):
Ejemplo determinación de la rentabilidad
Existen dos indicadores financieros que permiten determinar la rentabilidad generada por los
activos y del patrimonio de una empresa o persona.
Para ilustrar mejor la diferencia y el porque de los dos tipos rentabilidad, trabajaremos sobre el
ejemplo, suponiendo que una empresa tiene activos por $10.000.000, pasivos por $3.000.000 y un
patrimonio de $7.000.000. La utilidad neta de esta empresa en un año cualquiera es de 6.000.000.
Rentabilidad sobre activos
Rentabilidad sobre activos = (Utilidad neta/Activos)*100
Rentabilidad sobre activos = (6.000.000/10.000.000)*100
Rentabilidad sobre activos = 60%.
De lo que se puede decir que los activos de la empresa durante un año generaron una rentabilidad
del 60%.
Rentabilidad sobre patrimonio
Rentabilidad sobre patrimonio = (Utilidad neta/Patrimonio)*100
Rentabilidad sobre patrimonio = (6.000.000/7.000.000)*100
Rentabilidad sobre patrimonio = 85.7%
Esto quiere decir que el patrimonio de la empresa durante el año obtuvo una rentabilidad del
85.7%.
Como se puede observar, la rentabilidad del patrimonio es superior en más de 25 puntos
porcentuales a la rentabilidad de los activos. La razón es que el patrimonio es menor, y a pesar de
ser menor se obtuvo la misma utilidad ($6.000.000).
Lo anterior ocurre porque el verdadero capital invertido no son los activos sino el patrimonio,
puesto que parte de los activos están financiados por terceros. El inversionista, de los 10.000.000
de activos, sólo ha financiado 7.000.000, y ésa es su inversión efectiva.
Naturalmente que si el inversionista hubiera financiado la totalidad de los activos, la utilidad
seguramente hubiera sido superior (en este caso superior a 6.00.000), puesto que financiar activos
con pasivos implica necesariamente un costo financiero, costo que se evita si no se recurre a
terceros.
Cuando el inversionista financia todos los activos de un proyecto, la rentabilidad de los activos y el
patrimonio son iguales.
Quizás la mejor forma de medir con mayor exactitud la rentabilidad de una empresa analizada en
su conjunto, es utilizando el sistema dupont, el cual combina la rentabilidad de las ventas con la
rentabilidad de los activos, adicionalmente se multiplica por el multiplicador de capital
(Apalancamiento financiero), con el objetivo de reconocer el costo financiero que implica la
financiación de los activos por pasivos. Para profundizar sobre éste indicador consulte el Sistema
dupont.
Respecto a la determinación de la rentabilidad en las inversiones de renta fija como en el CDT,
ésta se calcula de forma muy sencilla, toda vez que se utiliza una tasa o porcentaje de rendimiento
fijo, el cual se aplica sobre el capital invertido y se utiliza el mismo concepto del Interés compuesto.