Este documento describe los diferentes tipos de bonos y el mercado de bonos. Explica que un bono es una obligación financiera emitida por una empresa u otro emisor que paga intereses periódicamente y devuelve el capital al vencimiento. Detalla los elementos clave de un bono como el valor nominal, fecha de vencimiento y cupones de interés. Además, distingue entre bonos soberanos, corporativos y otros tipos de bonos.

1. ANALISIS RIESGO EMPRESAS
FINANCIERAS
Prof. Andrés Gallardo V

2. MERCADO DE BONOS
• ¿Qué es un bono?
• Es una obligación financiera contraída por un
emisor con inversionistas.
• El emisor puede ser una empresa o un
gobierno
• El emisor se compromete, además de
devolverle el capital prestado a los
inversionistas, a pagar una tasa de interés
pactada en una o varias fechas determinadas.

3. Elementos de un bono
• Principal nominal o valor nominal: la
cantidad sobre la que el emisor paga
intereses y que tiene que devolver al final.
• Precio de emisión: precio al que los
inversores compran los bonos cuando se
emiten al publicó por primera vez.
• Normalmente, este precio será
aproximadamente igual a la cantidad
nominal.

4. • Fecha de vencimiento: fecha en que el emisor
tiene que devolver el importe nominal.
• La mayoría de los bonos tienen un plazo de
hasta 30 años
• Cupones: el tipo de interés que paga el emisor
a los tenedores de bonos.
• Normalmente esta tasa es fija durante toda la
vida del bono
• Fechas de pago: las fechas en las que el
emisor paga el cupón a los tenedores de bonos,
generalmente semestrales

5. Tipos de bonos
• Bonos a tipo fijo: tienen un cupón que se
mantiene constante durante toda la vida del
bono
• Bonos a tipo flotante: tienen un cupón variable
que está vinculado a un tipo de interés de
referencia, como el LIBOR o el Euribor
• Bonos cupón cero: no pagan los intereses.
Son emitidos con un descuento al valor nominal,
de modo que el interés es realmente pagado al
vencimiento

6. • Bonos simples: son aquellos que tienen la
misma prioridad que el resto de títulos de
crédito del emisor
• Bonos subordinados: son los que tienen
menor prioridad que otros títulos de crédito del
emisor en caso de liquidación
• Bonos de emisores públicos: también
denominados deuda pública emitidos por un
Estado

7. Mercado de bonos
• Son tranzados en el mercado de valores
desde el año 1846
• Participan en el mercado S.A.A, Fondos
Mutuos, Fondos de Inversión, Estado de
Chile, Banco Central, Bancos e Inst.
Financieras
• Los entes reguladores de este mercado
son la CMF, Superintendencia de
Pensiones y el Banco Central

8. • Los tipos de bonos que se tranzan son:
• Bonos Soberanos: bonos que emite el
gobierno de un país y están considerados
como los más seguros del mercado y los
de mayor calidad
• Bonos Corporativos: Instrumentos de
deuda emitidos por sociedades anónimas
y otro tipo de entidades

9. • Bonos Chatarra o Basura: son instrumentos
financieros de deuda de baja calidad crediticia,
de grado no-inversión, o de carácter
especulativo.
• son emitidos por entidades poco conocidas o de
escasa recomendación y que implican un
elevado riesgo
• En compensación a este mayor riesgo, ofrecen
un tipo de interés más elevado y en ocasiones
muy por encima de la media del mercado

10. • El Banco Central emite bonos con el
objetivo de regular a través de la política
monetaria, la cantidad de dinero
circulante en el país.
• La emisión se realiza mediante el SOMA
(sistema de operaciones de mercado
abierto)
• BCP, BCU,BCD son los tipos de bonos
que emite esta entidad

11. • Los cortes de emisión son:
• BCP: 5, 100 y 200 millones
• BCU: 500, 1 mil, 5 mil y 10 mil UF
• BCD: 50 mil, 100 mil, 500 mil y 1 millón
• El vencimiento mínimo es 1 año
• Los intereses se cancelan en forma
trimestral a los 180 y 360 días.

12. • Bonos Gubernamentales:
• También denominados de deuda pública.
• Son emitidos por los gobiernos con el objetivo
de obtener financiamiento para sus políticas
públicas.
• La emisión se realiza en mercados
internacionales.
• Ministerio de Hacienda encarga a un grupo de
bancos internacionales, la organización y puesta
de la oferta

13. • Bonos corporativos:
• Son emitidos por empresas y grandes
corporaciones
• Por su carácter privado conllevan un
mayor riesgo que un bono gubernamental
• Las empresas aportan como garantía su
funcionamiento a través de las ventas
futuras e incluso su patrimonio