El documento habla sobre las fuentes de financiamiento de las empresas, incluyendo capital propio y deuda. También explica conceptos clave como activos, pasivos, patrimonio, y tasas de interés. Define la tasa de interés y menciona algunas que existen en la economía. Finalmente, introduce el modelo CAPM para calcular la rentabilidad exigida por los inversionistas.

1. FINANZAS CORPORATIVAS Fuentes de Financiamiento y Tasas de Interés Profesor: Felipe Contardo Diaz

5. DEFINICIÓN DE FINANZAS DEFINICIÓN DE FINANZAS Fuentes de Financiamiento - Capital Propio - Deuda -Liquidación de Activos

7. Tasas de Interés - ¿Que es una tasa de interés? - ¿Cuántas existen en la economía? - ¿Cómo se determinan?

8. Costo del Dinero Deuda Sistema Financiero : Tasa de Interés Bonos : Tasa de Interés Nuevo Capital : Rentabilidad Exigida Utilidades Retenidas : Rentabilidad Exigida

9. Tasas de Interés En el caso de los bancos se utiliza el spread y el costo de uso de fondos. En el caso de los bonistas la tasa de rentabilidad exigida para los bonos del emisor.

10. Rentabilidad Exigida Si un inversionista adquiere una acción generará retornos sobre esta por: - Cambios en el precio de la acción - Dividendos entregados por la acción

11. Rentabilidad Exigida La rentabilidad del accionista debe responder a: - Tasa de retorno que podría obtener sin arriesgar sus fondos. - Riesgo que asume el inversionista por la adquisición de la acción.

12. CAPM CAPITAL ASSETS PRICING MODEL MODELO DE VALORACIÓN DE ACTIVOS DE CAPITAL Consiste en un modelo que entregará la rentabilidad que exige el accionista ponderando los criterios de riesgo asumido por el inversionista.

13. CAPM Ro = Rf + β * (Rm – Rf) Donde Rf = Rentabilidad libre de riesgo β = Coeficiente Beta Rm = Rentabilidad del Mercado

14. CAPM

15. CAPM Beta El coeficiente beta mide la relación entre la rentabilidad del mercado y de una acción particular que cotiza en dicho mercado. β = Cov (Rm; Ra) / Var (Rm)

16. CAPM Actualmente las tasas de interes de los bonos BCP son, en promedio, de 3,5% anual. A su vez, el IPSA ha tenido un rendimiento anual de un 13%. Determine la tasa de rentabilidad que exigirán los inversionistas para la acción de BCI si sabe que el multiplicador de riesgo de esta acción es de 0,7.

17. CAPM Rf = 3,5% Rm = 13% Beta = 0,7 Ro = 10,15% Ro = 3,5% + 0,7 * ( 13% + 3,5% )

18. CAPM