Realizar el análisis financiero de la empresa desde los estados financieros aplicando los diferentes instrumentos de calculo.

2.  La estructura financiera es la forma en que se
financian los activos de una empresa. Composición del
pasivo de una empresa que muestra la forma en que
han sido financiados sus activos. A diferencia de la
estructura económica, recoge los capitales según su
origen. La forma de clasificarse y la proporción que
guardan los activos y pasivos de una empresa en
función de su grado de liquidez también se denomina
estructura financiera.

3. DIFERENCIA ENTRE ESTRUCTURA FINANCIERA Y
ESTRUCTURA ECONÓMICA
ACTIVO = INVERSIÓN
ESTRUCTURA
ECONÓMICA
PASIVO = FINANCIACIÓN
ESTRUCTURA FINANCIERA
ACTIVOS FIJOS
NETOS
NECESIDADES
OPERATIVAS DE
FONDOS DEUDA
FONDOS PROPIOS

4. ESTRUCTURA FINANCIERA
(INVERSIÓN =) ACTIVO PASIVO (=FINANCIACIÓN)
ACTIVO FIJO
ACTIVO
CIRCULANTE
FONDOS PROPIOS
PASIVOS FIJOS
(Recursos
permanentes)
PASIVO
CIRCULANTE
REALIZABLE
DISPONIBLE
EXIGIBLE A
CORTO
EXIGIBLE A
LARGOEXISTENCIAS
INMOBILIZADO

5. BIENE
S
DERECHO
S
PATRIMO
NIO NETO
OBLIGACIONE
S
+ - =

6. COMPOSICIÓN DE LOS RECURSOS
FINANCIEROS
BALANCE
GENERAL
FLUJO DE
CAJA
ESTADO DE
RESULTADOS
INFORMACIÓNINFORMACIÓN
FINANCIERAFINANCIERA
BÁSICABÁSICA

7.  La estructura operativa es la que plantea los
problemas de organización y funcionamientos
internos de dichas unidades organizativas
básicas, así como su vínculo con otras
unidades

8. Según su plazo de
vencimiento
Según los
propietarios
Según su
procedencia
• Corto Plazo
•Largo plazo
• Financiación Interna
• Financiación Externa
• Medios de financiación ajenos
• Medios de financiación propia

9. Según su plazo de
vencimiento
Según su plazo de
vencimiento
Según su plazo de
vencimiento
 Corto Plazo: es aquella cuyo
vencimiento es inferior a un año.
 Largo Plazo: es aquella cuyo
vencimiento es superior a un
año.
 Financiación interna: son
aquellos fondos que la empresa
produce a través de su actividad.
 Financiación externa: Se
caracterizan porque proceden de
inversores (socios, acreedores).
 Medios ajenos: forman parte
del pasivo exigible, porque en
algún momento deben
devolverse (tienen vencimiento).
 Medios propios: no tienen
vencimiento.

10. FUENTES DEFUENTES DE
FINANCIAMIENTOFINANCIAMIENTO
FUENTES
INTERNAS
FUENTES
EXTERNAS
 Venta de acciones
 Utilidades
retenidas
 Ventas de activos
 Préstamos
hipotecarios
 Bonos
 Pagarés
 Créditos de
suplidores

11.  Es la relación entre capital propio y crédito invertido
en una operación financiera. Al reducir el capital
inicial que es necesario aportar, se produce un
aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento
del apalancamiento también aumenta los riesgos de la
operación, dado que provoca menos flexibilidad o
mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de
atender pagos.

12. EFECTIVIDAD
Resultados Alcanzados
Resultados Planificados
APALANCAMIENTO
DEUDA/CAPITAL
RENTABILIDAD
Capacidad para retornar
El Capital
EFICIENCIA
Recursos Planificados
Recursos Utilizados
CALIDAD
Calidad de producción
 Calidad para el cliente
PRODUCTIVIDAD
Bienes y servicios producidos
Trabajo, energía, materiales
APALANCAMIENTOAPALANCAMIENTO
Utilización de los activos de costos fijos o
fondos (préstamos), a fin de incrementar los
rendimientos a los propietarios de un negocio.

13.  Se refiere a la herramienta que la empresa utiliza para
producir y vender, esas herramientas son las
maquinarias, las personas y la tecnología. El
apalancamiento operativo suele determinarse a partir
de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio
y la tasa de crecimiento de ventas.
 Se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos
de operación, que no dependen de la actividad.

14.  Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una
inversión. Esta deuda genera un coste financiero
(intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a
los intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el
beneficio de la empresa.
Al no financiarse toda la inversión con fondos propios, el
beneficio que se recibe en función de lo invertido es mayor
(siempre que el activo genere más intereses que el costo de
financiarse con fondos externos).

15. APALANCAMIENTO
Un incremento en elUn incremento en el
apalancamiento da lugar aapalancamiento da lugar a
mayor riesgo y rendimiento.mayor riesgo y rendimiento.
Una disminución en elUna disminución en el
apalancamiento produce unapalancamiento produce un
menor riesgo y rendimiento.menor riesgo y rendimiento.
RIESGORIESGO
Grado de incertidumbre que se asocia a laGrado de incertidumbre que se asocia a la
capacidad de la empresa para cubrir suscapacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones.obligaciones.
OPERATIVOOPERATIVO FINANCIEROFINANCIERO TOTALTOTAL

16.  Ante los movimientos o cambios en el volumen
de ventas, se deduce, que habrá un cambio más
que proporcional en la utilidad o pérdida en
operaciones. El grado de apalancamiento
operativo, de alguna manera, es la medida
cuantitativa de esa sensibilidad de las
utilidades operativa de la empresa ante una
variación en las ventas o producción.

17. GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO AGRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO A QQ UNIDADESUNIDADES
% UAII
% VENTAS
GAO =
Recordando que las
variaciones de UAII y
VENTAS deben ser a
futuro.
Q ( P – V )
Q ( P – V ) - FC
GAO = = Q
( Q – Qea )
Se tiene el grado de
apalancamiento a QQ
unidades.
S - VC
S – VC - FC
GAO = = UAII + FC
UAII Se tiene el grado de
apalancamiento a SS
ventas.ventas.

18.  Indica la sensibilidad existente que tienen las
utilidades por acción UPA ante una variación
en el UAII. Cambio porcentual en UPA sobre
el cambio porcentual de las UAII causado por
las UPA. Sus siglas en inglés son DFL.

19. % UPA
% UAII
GAF =
GAF a UAII de x
unidades monetarias.
UAII
UAII – I – [ ]
GAF =
GAF a EBIT de x
unidades monetarias.
DP
(1 - t)

20. EFECTO APALANCAMIENTOEFECTO APALANCAMIENTO
AUMENTO DE LA
DEUDA
AUMENTO
RENTABILIDAD
FINANCIERA
DISMINUCIÓN DE
LA DEUDA
DISMINUCIÓN
RENTABILIDAD
FINANCIERA
RENTABILIDAD ECONÓMICA > COSTE FINANCIACIÓN
AJENA

21.  Es el conjunto de actividades con objetivos y
trayectorias organizadas para la resolución de
problemas con recursos limitados.
 También se define como el paquete de
inversiones, insumos y actividades diseñadas
con el fin de eliminar o reducir varias
restricciones de desarrollo, para lograr
productos o beneficios en términos del
aumento de la productividad y del
mejoramiento de la calidad de vida de un
grupo de beneficiarios.

22. Surge de la necesidad deSurge de la necesidad de
algunos individuos oalgunos individuos o
empresas para aumentarempresas para aumentar
las ventas, productos olas ventas, productos o
servicios.servicios.

23. La importancia del proceso de
Planeación dentro de la construcción
de un proyecto de inversión es
indispensable.
Así mismo el proyecto de inversiónAsí mismo el proyecto de inversión
cuenta con una serie de etapas,cuenta con una serie de etapas,
estudios y un ciclo que permitirá queestudios y un ciclo que permitirá que
este se lleve a cabo de la mejoreste se lleve a cabo de la mejor
forma, siendo satisfactoria paraforma, siendo satisfactoria para
quien la implemente.quien la implemente.

24. ESTRUCTURA PROYECTO DE INVERSIÓN
Estudio del proyecto
Análisis del entorno
Detección de necesidades
Análisis de oportunidades para satisfacer necesidades
Definición conceptual del
proyecto
Idea del proceso
Evaluación del proyecto
Decisión sobre el proyecto
Realización del proyecto
PERFIL O
GRAN
VISIÓN
FACTIBILIDAD
O
ANTEPROYECTO
PROYECTO
DEFINITIVO

25.  El estudio del mercado.
 El estudio técnico.
 El estudio financiero.
 El estudio de organización.

26.  El objetivo aquí es estimar las
ventas. Lo primero es definir el
producto o servicio, después se
debe ver cual es la demanda de
este producto, a quien lo compra
y cuanto se compra en la ciudad,
o en el área donde esta el
mercado.
una vez determinada, se debe
estudiar la OFERTA, es decir, la
competencia, se debe hacer una
estimación de cuanto se oferta.
De la oferta y la demanda,
definirá cuanto será lo que se
oferte, y a que precio, este será
el presupuesto de ventas. Un
presupuesto es una proyección a
futuro.
ESTUDIO DELESTUDIO DEL
MERCADOMERCADO

27. El objetivo aquí es diseñar como
se producirá aquello que
venderás. Si se elige una idea es
porque se sabe o se puede
investigar como se hace un
producto, o porque alguna
actividad gusta de modo
especial.
EL ESTUDIOEL ESTUDIO
TÉCNICOTÉCNICO
EN EL ESTUDIO TÉCNICO SE
DEFINE:
 Donde ubicar la empresa o las
instalaciones del proyecto.
 Donde obtener los materiales o
materia prima.
 Que maquinas y procesos usar.
 Que personal es necesario para
llevar a cabo este proyecto.
En este estudio, se describe
que procesos se va a usar, y
cuanto costara todo esto,
que se necesita para
producir y vender. Estos
serán los presupuestos de
inversión y de gastos.

28. EL ESTUDIOEL ESTUDIO
FINANCIEROFINANCIERO
Con esto se decidirá si el
proyecto es viable, o si se
necesita cambios.
Hay que recordar que cualquier
“cambio” en los presupuestos
debe ser realista y alcanzable, si
la ganancia no puede ser
satisfactoria, ni considerando
todos los cambios y opciones
posibles entonces el proyecto
será “no viable” y es necesario
encontrar otra idea de inversión.
¿LA IDEA ES
RENTABLE?
VENTAS INVERSIÓN GASTOS

29. EL ESTUDIO DEEL ESTUDIO DE
ORGANIZACIÓNORGANIZACIÓN
Este estudio consiste en definir
como se hará la empresa, o que
cambios hay que hacer si la
empresa ya esta formada.
 Que régimen fiscal es el mas
conveniente.
 Que pagos se necesitan para dar
de alta el proyecto.
 Como organizar la empresa
cuando el proyecto este en
operación.

30. Proyecto de
inversión privado
Proyecto de
inversión pública
o social
Es realizado por un empresario
particular para satisfacer sus
objetivos.
Los beneficios que él espera del
proyecto, son los resultados del
valor de la venta de los productos
(bienes o servicios), que
generara el proyecto.
Busca cumplir con objetivos
sociales a través de metas
gubernamentales o alternativas,
empleadas por programas de
apoyo.
Los términos evolutivos estarán
referidos al termino de las metas
bajo criterios de tiempo o
alcances poblacionales.

31.  PREINVERSIÓN:
Es la fase preliminar para la ejecución de un proyecto
que permite, mediante elaboración de estudios,
demostrar las bondades técnicas, económicas –
financieras, institucionales y sociales de este, en caso
de llevarse a cabo. En la etapa de preparación y
evaluación de un proyecto, o etapa de análisis de pre
inversión, se deben realizar estudios de mercado,
técnicos, económicos y financieros. Conviene
abordarlos sucesivamente en orden, determinado por
la cantidad y la calidad de la información disponible,
por la profundidad del análisis realizado, y por el grado
de confianza de los estudios mencionados.

32. FASES EN LA ETAPA DE PREINVERSIÓN
 Generación y análisis de la idea del proyecto.
 Estudio de el nivel de perfil.
 Estudio de pre-factibilidad.
 Estudio de factibilidad.
Generación y
análisis de la idea
de proyecto
La generación de una idea de
proyecto de inversión surge
como consecuencia de las
necesidades insatisfechas, de
políticas, de la existencia de otros
proyectos en estudios o en
ejecución, se requiere
complementación mediante
acciones en campos distintos, de
políticas de acción institucional,
de inventario de recursos

33. En el planteamiento y análisis del
problema corresponde definir la
necesidad que se pretende
satisfacer o se trata de resolver,
establecer su magnitud y
establecer a quienes afectan las
deficiencias detectadas (grupos,
sectores, regiones o a totalidad
del país). De tal análisis surgirá
la especificación precisa del bien
que desea o el servicio que se
pretende dar.
Asimismo en esta etapa,
corresponde identificar las
alternativas básicas de solución
del problema, de acuerdo con los
objetivos predeterminados.
Respecto a la idea de proyecto
definida en su primera instancia,
es posible adoptar diversas
decisiones, tales como
abandonarla, postergar su
estudio, o profundizar este.

34. Estudio del nivel
de perfil
En esta fase corresponde
estudiar todos los antecedentes
que permitan formar juicio
respecto a la conveniencia y
factibilidad técnico-económico de
llevar a cabo la idea del proyecto.
El perfil permite, en primer lugar,
analizar su viabilidad técnica de
las alternativas propuestas,
descartando las que no son
factibles técnicamente.
Estudio de la pre-
factibilidad
En esta fase se examinan en
detalles las alternativas
consideradas más convenientes,
las que fueron determinadas en
general en la fase anterior. Para
la elaboración del informe de pre-
factibilidad del proyecto deben,
especialmente los que inciden en
la factibilidad y rentabilidad de las
posibles alternativas.

35. Entre estos aspectos sobresalen:
 El mercado.
La tecnología.
El tamaño y la localización.
Las condiciones de orden institucional y
legal.
Estudio de
factibilidad
El estudio de factibilidad debe
orientarse hacia el examen
detallado y preciso de la
alternativa que se ha
considerado viable en la etapa
anterior. Además debe afinar
todos aquellos aspectos y
variables que puedan mejorar el
proyecto, de acuerdo con sus
objetivos, sean sociables o de
rentabilidad.

36. ETAPA DE INVERSIÓN
Esta etapa inicia con los estudios definitivos y termina con la
puesta en marcha
Sus fases
son:
 INVERSIÓN:
FINANCIAMIENTO:FINANCIAMIENTO:
Se refiere al
conjunto de
acciones, trámites y
demás actividades
destinadas a la
obtención de los
fondos necesarios
para financiar a la
ESTUDIOSESTUDIOS
DEFINITIVOS:DEFINITIVOS:
Es el conjunto de
estudios detallados
para la
construcción,
montaje y puesta
en marcha. Dichos
estudios se
EJECUCIÓN YEJECUCIÓN Y
MONTAJE:MONTAJE:
Comprende al
conjunto de
actividades para la
implementación
de la nueva unidad
de producción,
tales como
PUESTA ENPUESTA EN
MARCHA:MARCHA:
Consiste en el
conjunto de
actividades
necesarias para
determinar las
deficiencias,
defectos e

37. FINANCIAMIENTO:FINANCIAMIENTO:
O proporción
definida en el
estudio de pre-
inversión
correspondiente.
Por lo general se
refiere a la
obtención de
préstamos.
ESTUDIOSESTUDIOS
DEFINITIVOS:DEFINITIVOS:
Pre-inversión, en
razón de su
elevado costo y a
que podrían
resultar inservibles
en caso de que el
estudio salga
factible, otra es
que deben ser lo
mas actualizados
posibles al
momento de ser
ejecutados.
La etapa de
estudios
definitivos, no solo
incluye aspectos
técnicos del
proyecto sino
también
actividades
EJECUCIÓN YEJECUCIÓN Y
MONTAJE:MONTAJE:
Terreno, la
construcción
física en si,
compra e
instalación de
maquinaria y
equipos,
instalaciones
varias,
contratación del
personal, etc.
Esta etapa
consiste en llevar
a ejecución o a la
realidad del
proyecto, el que
hasta antes de
ella, solo eran
planteamientos
teóricos.
PUESTA ENPUESTA EN
MARCHA:MARCHA:
Imperfecciones de
la instalación de la
infraestructura de
producción, a fin
de realizar las
correcciones del
caso y poner “a
punto” la
empresa, para el
inicio de su
producción
normal.

38.  OPERACIÓN:
Es la etapa en que el proyecto entra en producción,
iniciándose la corriente de ingresos generados por la
venta del bien o servicio resultado de las operaciones,
los que deben cubrir satisfactoriamente a los costos y
gastos en que sea necesario incurrir. Esta etapa se
inicia cuando la empresa entra a producir hasta el
momento en que termine la vida útil del proyecto,
periodo en el que se hará el análisis de evaluación de
los resultados obtenidos.

39.  EVALUACIÓN DE RESULTADOS:
El proyecto es la acción o respuesta a un problema, es
necesario verificar después de un tiempo razonable de
su operación, que efectivamente el problema ha sido
solucionado por la intervención del proyecto. De no
ser así, se requiere introducir las medidas correctivas
pertinentes. La evaluación de resultados cierra el
ciclo, preguntándose por los efectos de la última etapa
a la luz de lo que inicio el proceso.

40. La evaluación de resultados tiene por lo menos dos
objetivos importantes:
1. Evaluar el impacto real del proyecto, ya que entrando
en operación, para sugerir las acciones correctivas que
se estimen convenientes
2. Asimilar la experiencia para enriquecer el nivel de
conocimientos y capacidad para mejorar los proyectos
futuros.

41. DEFINICIÓN DE OBJETIVOSDEFINICIÓN DE OBJETIVOS
ESTUDIO TÉCNICOESTUDIO TÉCNICO
(Se refiere a la viabilidad técnica o eficiencia técnica: identificar productos,(Se refiere a la viabilidad técnica o eficiencia técnica: identificar productos,
demanda, mercados, estudios de optimización, pre-factibilidad técnica,demanda, mercados, estudios de optimización, pre-factibilidad técnica,
ingeniería del proyecto)ingeniería del proyecto)
ALTERNATIVAALTERNATIVA
Generación de opcionesGeneración de opciones
PRE-FACTIBILIDAD ECONÓMICAPRE-FACTIBILIDAD ECONÓMICA
(Para saber la inversión y el riesgo de cada opción)(Para saber la inversión y el riesgo de cada opción)
EVALUACIÓN ECONOMICO-FINANCIERAEVALUACIÓN ECONOMICO-FINANCIERA
(De cada opción)(De cada opción)
SELECCIÓN DE LA OPCIÓNSELECCIÓN DE LA OPCIÓN
MÁS CONVENIENTEMÁS CONVENIENTE

42. FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Análisis de Merado
Definición de objetivos
Análisis Técnico
Operativo
Análisis
Económico
Financiero
Análisis
socioeconómico
Resumen y
conclusiones

43. CICLO DE VIDA DE UN PROYECTOCICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
PRE-INVERSIÓNPRE-INVERSIÓN
Culmina con el estudio deCulmina con el estudio de
factibilidadfactibilidad
INVERSIÓNINVERSIÓN
Ejecución de accionesEjecución de acciones
para analizar el proyectopara analizar el proyecto
OPERACIÓN OOPERACIÓN O
POST-INVERSIÓNPOST-INVERSIÓN