El documento analiza el empeoramiento del mercado laboral en Argentina, con una caída de la tasa de empleo del 1.6% y un aumento de la tasa de desempleo al 7.5%. Esto se debe a una contracción simultánea tanto de la oferta como de la demanda de empleo, con empresas que despiden trabajadores y personas que dejan de buscar trabajo desalentadas. El documento concluye que la estanflación actual se explica por una caída de la oferta agregada en el país.
Mercado laboral en caída – El costo de la estabilidad financieraEduardo Nelson German
El documento resume la situación del mercado laboral en Argentina. Indica que la oferta agregada se contrae debido a bajos niveles de inversión, afectando negativamente la producción y el empleo. Como resultado, el desempleo aumentó a 6.9% a fines de 2014 y 7.4% en promedio anual, mientras que la tasa de empleo cayó a 42.1%. El mercado laboral se contrajo tanto por menor oferta como demanda de trabajo. Además, la tasa de subocupación alcanzó 9.1%, mostrando
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos del ...Eduardo Nelson German
El documento analiza el mercado laboral en Argentina por región en el cuarto trimestre de 2013. Señala que la tasa de desempleo nacional fue del 6,4%, con la región Gran Buenos Aires registrando la segunda tasa más alta de 6,5%. Además, Gran Buenos Aires tuvo las tasas más altas de empleo y actividad económica del país. La región también presentó una tasa de subocupación de 8,1%, la segunda más elevada a nivel nacional. El documento concluye que el principal problema del mercado laboral argentino sigue
Este documento analiza la situación laboral y social en Argentina en 2014. Resume que 1) se destruyeron 63,000 empleos y la tasa de desempleo aumentó a 6.9%, 2) los salarios reales cayeron un 6.1% mientras que las ganancias empresariales aumentaron, y 3) aproximadamente una de cada tres personas en Argentina es pobre.
El salario en dólares cae para reducir el exceso de consumo y los desequilibr...Eduardo Nelson German
El documento analiza la caída del salario en dólares en Argentina para reducir los desequilibrios macroeconómicos. Explica que el aumento salarial por encima de la productividad entre 2010-2013 generó un fuerte déficit de cuenta corriente y pérdida de reservas, y que la economía ahora está corrigiendo este desequilibrio a través de una caída del salario en términos reales y medido en dólares, lo que reduce el exceso de consumo y ameseta el crecimiento económico.
El documento analiza los indicadores económicos de las grandes empresas españolas en el primer trimestre de 2016. Muestra que las ventas se estancaron debido a una caída del 1% en las exportaciones, mientras que las ventas interiores crecieron un 2.2%. Aunque el empleo y consumo continuaron creciendo, las expectativas de las empresas sobre el segundo trimestre mejoraron solo ligeramente debido a la incertidumbre política.
El documento analiza las tasas de desempleo en Argentina y encuentra que la tasa real es mucho más alta de lo reportado debido al "efecto desaliento" que causa que personas se retiren de la fuerza laboral por falta de oportunidades. Según cálculos alternativos, la tasa de desempleo real estaría entre 11-20%, lo que ubicaría a Argentina entre los 10 países con mayor desempleo. Además, la tasa de participación laboral en Argentina es más baja que el promedio internacional, lo que también contribuye a subestimar el desempleo
El documento analiza el estado actual del mercado laboral en Argentina. Existen dudas sobre la confiabilidad de las estadísticas laborales publicadas recientemente por el INDEC. Por un lado, los datos oficiales muestran solo un pequeño impacto de la desaceleración económica en el empleo y desempleo, pero otros indicadores sugieren que el mercado laboral está comenzando a enfrentar tiempos difíciles, con una caída en los salarios reales, menos puestos de trabajo disponibles y una economía que ha entrado en recesión. Con
BCRA: primer subida de tasa de corto. Estamos mal, pero vamos bien en la luch...Eduardo Nelson German
El documento analiza el desempeño económico esperado para 2016 en Argentina. Predice una trayectoria en forma de "U" para el nivel de actividad, con contracción en la primera mitad del año y mejora en la segunda. También anticipa una curva en forma de "N" para la inflación, desacelerándose a fin de año. El crecimiento del PBI sería de apenas 0.5%, con sectores como la construcción entre los ganadores, e industria estancada. El acceso a financiamiento externo será clave para determinar si la inflación y
Mercado laboral en caída – El costo de la estabilidad financieraEduardo Nelson German
El documento resume la situación del mercado laboral en Argentina. Indica que la oferta agregada se contrae debido a bajos niveles de inversión, afectando negativamente la producción y el empleo. Como resultado, el desempleo aumentó a 6.9% a fines de 2014 y 7.4% en promedio anual, mientras que la tasa de empleo cayó a 42.1%. El mercado laboral se contrajo tanto por menor oferta como demanda de trabajo. Además, la tasa de subocupación alcanzó 9.1%, mostrando
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos del ...Eduardo Nelson German
El documento analiza el mercado laboral en Argentina por región en el cuarto trimestre de 2013. Señala que la tasa de desempleo nacional fue del 6,4%, con la región Gran Buenos Aires registrando la segunda tasa más alta de 6,5%. Además, Gran Buenos Aires tuvo las tasas más altas de empleo y actividad económica del país. La región también presentó una tasa de subocupación de 8,1%, la segunda más elevada a nivel nacional. El documento concluye que el principal problema del mercado laboral argentino sigue
Este documento analiza la situación laboral y social en Argentina en 2014. Resume que 1) se destruyeron 63,000 empleos y la tasa de desempleo aumentó a 6.9%, 2) los salarios reales cayeron un 6.1% mientras que las ganancias empresariales aumentaron, y 3) aproximadamente una de cada tres personas en Argentina es pobre.
El salario en dólares cae para reducir el exceso de consumo y los desequilibr...Eduardo Nelson German
El documento analiza la caída del salario en dólares en Argentina para reducir los desequilibrios macroeconómicos. Explica que el aumento salarial por encima de la productividad entre 2010-2013 generó un fuerte déficit de cuenta corriente y pérdida de reservas, y que la economía ahora está corrigiendo este desequilibrio a través de una caída del salario en términos reales y medido en dólares, lo que reduce el exceso de consumo y ameseta el crecimiento económico.
El documento analiza los indicadores económicos de las grandes empresas españolas en el primer trimestre de 2016. Muestra que las ventas se estancaron debido a una caída del 1% en las exportaciones, mientras que las ventas interiores crecieron un 2.2%. Aunque el empleo y consumo continuaron creciendo, las expectativas de las empresas sobre el segundo trimestre mejoraron solo ligeramente debido a la incertidumbre política.
El documento analiza las tasas de desempleo en Argentina y encuentra que la tasa real es mucho más alta de lo reportado debido al "efecto desaliento" que causa que personas se retiren de la fuerza laboral por falta de oportunidades. Según cálculos alternativos, la tasa de desempleo real estaría entre 11-20%, lo que ubicaría a Argentina entre los 10 países con mayor desempleo. Además, la tasa de participación laboral en Argentina es más baja que el promedio internacional, lo que también contribuye a subestimar el desempleo
El documento analiza el estado actual del mercado laboral en Argentina. Existen dudas sobre la confiabilidad de las estadísticas laborales publicadas recientemente por el INDEC. Por un lado, los datos oficiales muestran solo un pequeño impacto de la desaceleración económica en el empleo y desempleo, pero otros indicadores sugieren que el mercado laboral está comenzando a enfrentar tiempos difíciles, con una caída en los salarios reales, menos puestos de trabajo disponibles y una economía que ha entrado en recesión. Con
BCRA: primer subida de tasa de corto. Estamos mal, pero vamos bien en la luch...Eduardo Nelson German
El documento analiza el desempeño económico esperado para 2016 en Argentina. Predice una trayectoria en forma de "U" para el nivel de actividad, con contracción en la primera mitad del año y mejora en la segunda. También anticipa una curva en forma de "N" para la inflación, desacelerándose a fin de año. El crecimiento del PBI sería de apenas 0.5%, con sectores como la construcción entre los ganadores, e industria estancada. El acceso a financiamiento externo será clave para determinar si la inflación y
Enero suele ser un mes malo para el empleo debido a la estacionalidad. Los datos de paro de enero de 2019 mostraron un aumento, especialmente en el sector servicios, aunque estaba previsto. Expertos discuten si la subida del salario mínimo también ha influido en estos datos aunque es pronto para valorar su impacto. Sindicatos y expertos creen que mejorar la formación y potenciar sectores de mayor valor añadido pueden ayudar a solucionar el problema de la estacionalidad laboral.
El documento proporciona información sobre la situación económica reciente en España, la Eurozona, Estados Unidos y Sudáfrica. En España, los indicadores apuntan a una desaceleración del crecimiento del PIB debido a la incertidumbre política e industrial. En la Eurozona, los datos también confirman una moderación del crecimiento. En EEUU, el mercado laboral sigue fuerte aunque se ha ralentizado, mientras que en Sudáfrica la agencia Moody's ha rebajado la calificación crediticia por el deterioro
Este documento resume la situación del crecimiento económico de Colombia en la coyuntura actual. Explica que la desaceleración se debe a la caída de la actividad petrolera y estancamiento agropecuario, lo que ha llevado a un crecimiento inferior al 2% en el tercer trimestre de 2016. Analiza las variables de la demanda agregada y el comportamiento de los sectores, encontrando que la construcción, industria y servicios han impulsado el crecimiento, mientras que el sector minero ha caído fuertemente debido a factores como la sobreo
El documento presenta un análisis comparativo de la herencia económica que deja el gobierno actual con la herencia de 1999. Según el Índice de Competitividad Global del WEF, la herencia de 2015 es más complicada que la de 1999, ya que la competitividad de la economía argentina se encuentra más dañada actualmente. El Termómetro de Riqueza, que mide factores que impactan en la capacidad de crecimiento de la economía, también indica que la competitividad actual es menor que en 1999 y por lo tanto la herencia actual es más
Para reducir la tasa de desempleo en Perú al 3% de la PEA para el 2021, se necesitaría un crecimiento promedio anual del PBI de 6.2%. Esto debido a que la relación entre crecimiento del empleo y del PBI no es proporcional, y depende de factores como la estructura del crecimiento, la elasticidad empleo-producto de cada sector, y el peso de cada sector en el empleo total. Además, la informalidad y subempleo afectan esta relación. Un crecimiento sostenido de 6.2
Brasil pierde grado de inversión y oscurece panorama para industria localEduardo Nelson German
El documento presenta un análisis de la situación de la industria argentina y las perspectivas para 2016. Señala que la industria lleva 20 meses consecutivos de caída y que sectores como el automotriz y el metálico están cayendo fuertemente, mientras que otros vinculados a la construcción y petróleo se están recuperando. Concluye que es poco probable que la industria crezca en 2016 debido a la recesión en Brasil, principal mercado de exportación, y problemas internos como baja inversión y capacidad o
El documento analiza la situación económica y laboral en Argentina. Señala que la actividad económica cayó en los últimos trimestres de 2015 y que se espera que continúe cayendo en 2016. Esto aumentaría la tasa de desempleo. Discute que la doble indemnización por despidos dificultaría la reasignación de recursos a sectores dinámicos y empeoraría la situación del empleo. Finalmente, indica que el gobierno promueve el programa de Empleo Joven para generar puestos de trabajo.
Según datos oficiales, la Argentina tiene una menor proporción de personas empleadas y un mayor porcentaje de desempleo en comparación con Chile y Uruguay. Mientras la tasa de empleo es del 58,7% y la tasa de desempleo es del 6,9% en la Argentina, en Chile la tasa de empleo es del 60% y la tasa de desempleo del 6%, y en Uruguay la tasa de empleo es del 60,8% y la tasa de desempleo del 6,7%. Esto sugiere que la Argentina no aprovechó las oportunidades
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos al I...Eduardo Nelson German
De acuerdo con los últimos datos del INDEC, en el segundo trimestre de 2015 la tasa de desempleo en Argentina alcanzó el 6,6% de la población económicamente activa. La Región Pampeana registró la mayor tasa de desempleo (7,6%) mientras que la tasa de subocupación se encuentra entre las más altas del país con un 9,8%. El aumento de la demanda de empleo junto con la caída en la oferta de trabajo forjó una merma del desempleo de casi 1 punto porcentual en comparación con el
El documento analiza el impacto de la alta inflación en la economía y el empleo en Argentina. Sostiene que la inflación está matando el empleo al reducir la inversión y el crecimiento económico. Para reducir la inflación y generar empleo sustentable, es necesario bajar el déficit fiscal y reducir la emisión monetaria, pero el gobierno no está implementando estas políticas. Como resultado, se espera mayor inflación y menos empleo en 2014.
El aumento de la productividad laboral no asegura más rentabilidad y empleo i...Eduardo Nelson German
El documento analiza cómo el aumento de los costos laborales por encima de la productividad y los precios ha llevado a una pérdida de rentabilidad y empleo en la industria argentina en los últimos años. El deterioro de la rentabilidad empresarial se debió al aumento de los salarios por encima de la inflación y el tipo de cambio, mientras que las políticas de control de cambios y precios administrados también afectaron negativamente la competitividad y generación de empleo. Como resultado, la industria experimentó una desaceleración
Economías regionales en crisis: 16%, 13% y 3% menos competitivas que en 2011,...Eduardo Nelson German
Este documento presenta información sobre la dinámica salarial y del consumo en Argentina. Incluye gráficos que muestran que los salarios, jubilaciones y planes sociales han aumentado en términos reales y en dólares en los últimos meses. Sin embargo, esta recuperación del ingreso no se ha traducido completamente en un aumento del consumo privado debido a la incertidumbre generada por las expectativas de devaluación e inconsistencias de las políticas económicas actuales. También analiza la competitividad declinante de las economías
Informe de Coyuntura Económica 2014 Pereira y RisaraldaHans Lamprea
Este es el informe completo de Coyuntura Económica de Pereira y Risaralda en el 2014. También la proyección para el presente año.
Informe presentado por la Cámara de Comercio de Pereira.
El documento analiza la situación económica de Bizkaia y su similitud con la economía vasca y española. Señala que la industria de Bizkaia muestra signos de recuperación con mejoras en la cartera de pedidos y producción, mientras que la construcción y el consumo privado continúan débiles. El desempleo sigue siendo alto a pesar de las expectativas moderadamente positivas.
Este informe trimestral proyecta un crecimiento económico de Chile entre 1,5% y 2% para 2016, impulsado por los sectores de servicios. A pesar de la caída en la minería, la economía ha mostrado capacidad de adaptación gracias al aumento de las exportaciones industriales y de servicios. Se espera que sectores como comercio, servicios financieros y personales mantengan su productividad, contribuyendo adicionalmente con 0,5 puntos porcentuales de crecimiento.
Este documento presenta una introducción al mercado laboral a mediano y largo plazo. Explica conceptos clave como la población económicamente activa, tasas de desempleo y flujos entre el empleo y desempleo. Luego describe un modelo de determinación de salarios y precios, donde los salarios reales varían inversamente con la tasa de desempleo mientras que los precios dependen de los márgenes. Finalmente, analiza cómo el equilibrio entre estas fuerzas determina la tasa natural de desempleo.
El documento resume la situación económica de Argentina al cierre del primer semestre de 2016. Las nuevas estimaciones de PIB muestran que la economía se ha estancado durante los últimos 5 años y actualmente está en recesión. La inflación y el tipo de cambio han aumentado significativamente. La industria y la construcción han experimentado fuertes caídas en la actividad que han llevado a una pérdida de empleos.
El documento analiza la situación económica de Argentina, incluyendo el atraso cambiario del 18.4%, altos niveles de desempleo y empleo informal, y el aumento de la deuda pública al 55% del PIB. También cubre temas como la inflación, el índice de equilibrio fiscal, y el índice de capacidad de pago de Argentina.
Paritarias 2015 – tratando recuperar el terreno perdido en 2014Eduardo Nelson German
El documento analiza la presión tributaria en Argentina y su impacto en el crecimiento. Explica que la recaudación del impuesto a las ganancias sobre los trabajadores aumentó un 114% entre 2007-2015, representando ahora el 2.8% del PBI. También destaca que la presión tributaria total creció un 74% en los últimos 12 años, generando una recaudación adicional de $3.6 billones que equivale a más de dos presupuestos nacionales. Sin embargo, este aumento tributario no se tradujo en menor déficit fiscal, que alcanzaría 6
La información oficial del INDEC alerta sobre un creciente deterioro de los indicadores laborales. Esto no se exterioriza en un aumento de la tasa de desempleo abierto sino en una creciente proporción de personas en edad activa que deciden retirarse del mercado de trabajo. El fenómeno se explica por la falta de oportunidades laborales debido a la escasa creación de empleos de calidad. Por eso, más importante que el conflicto con los fondos “buitres” es rectificar las políticas públicas que sofocan la productividad y la generación de empleos de calidad.
Enero suele ser un mes malo para el empleo debido a la estacionalidad. Los datos de paro de enero de 2019 mostraron un aumento, especialmente en el sector servicios, aunque estaba previsto. Expertos discuten si la subida del salario mínimo también ha influido en estos datos aunque es pronto para valorar su impacto. Sindicatos y expertos creen que mejorar la formación y potenciar sectores de mayor valor añadido pueden ayudar a solucionar el problema de la estacionalidad laboral.
El documento proporciona información sobre la situación económica reciente en España, la Eurozona, Estados Unidos y Sudáfrica. En España, los indicadores apuntan a una desaceleración del crecimiento del PIB debido a la incertidumbre política e industrial. En la Eurozona, los datos también confirman una moderación del crecimiento. En EEUU, el mercado laboral sigue fuerte aunque se ha ralentizado, mientras que en Sudáfrica la agencia Moody's ha rebajado la calificación crediticia por el deterioro
Este documento resume la situación del crecimiento económico de Colombia en la coyuntura actual. Explica que la desaceleración se debe a la caída de la actividad petrolera y estancamiento agropecuario, lo que ha llevado a un crecimiento inferior al 2% en el tercer trimestre de 2016. Analiza las variables de la demanda agregada y el comportamiento de los sectores, encontrando que la construcción, industria y servicios han impulsado el crecimiento, mientras que el sector minero ha caído fuertemente debido a factores como la sobreo
El documento presenta un análisis comparativo de la herencia económica que deja el gobierno actual con la herencia de 1999. Según el Índice de Competitividad Global del WEF, la herencia de 2015 es más complicada que la de 1999, ya que la competitividad de la economía argentina se encuentra más dañada actualmente. El Termómetro de Riqueza, que mide factores que impactan en la capacidad de crecimiento de la economía, también indica que la competitividad actual es menor que en 1999 y por lo tanto la herencia actual es más
Para reducir la tasa de desempleo en Perú al 3% de la PEA para el 2021, se necesitaría un crecimiento promedio anual del PBI de 6.2%. Esto debido a que la relación entre crecimiento del empleo y del PBI no es proporcional, y depende de factores como la estructura del crecimiento, la elasticidad empleo-producto de cada sector, y el peso de cada sector en el empleo total. Además, la informalidad y subempleo afectan esta relación. Un crecimiento sostenido de 6.2
Brasil pierde grado de inversión y oscurece panorama para industria localEduardo Nelson German
El documento presenta un análisis de la situación de la industria argentina y las perspectivas para 2016. Señala que la industria lleva 20 meses consecutivos de caída y que sectores como el automotriz y el metálico están cayendo fuertemente, mientras que otros vinculados a la construcción y petróleo se están recuperando. Concluye que es poco probable que la industria crezca en 2016 debido a la recesión en Brasil, principal mercado de exportación, y problemas internos como baja inversión y capacidad o
El documento analiza la situación económica y laboral en Argentina. Señala que la actividad económica cayó en los últimos trimestres de 2015 y que se espera que continúe cayendo en 2016. Esto aumentaría la tasa de desempleo. Discute que la doble indemnización por despidos dificultaría la reasignación de recursos a sectores dinámicos y empeoraría la situación del empleo. Finalmente, indica que el gobierno promueve el programa de Empleo Joven para generar puestos de trabajo.
Según datos oficiales, la Argentina tiene una menor proporción de personas empleadas y un mayor porcentaje de desempleo en comparación con Chile y Uruguay. Mientras la tasa de empleo es del 58,7% y la tasa de desempleo es del 6,9% en la Argentina, en Chile la tasa de empleo es del 60% y la tasa de desempleo del 6%, y en Uruguay la tasa de empleo es del 60,8% y la tasa de desempleo del 6,7%. Esto sugiere que la Argentina no aprovechó las oportunidades
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos al I...Eduardo Nelson German
De acuerdo con los últimos datos del INDEC, en el segundo trimestre de 2015 la tasa de desempleo en Argentina alcanzó el 6,6% de la población económicamente activa. La Región Pampeana registró la mayor tasa de desempleo (7,6%) mientras que la tasa de subocupación se encuentra entre las más altas del país con un 9,8%. El aumento de la demanda de empleo junto con la caída en la oferta de trabajo forjó una merma del desempleo de casi 1 punto porcentual en comparación con el
El documento analiza el impacto de la alta inflación en la economía y el empleo en Argentina. Sostiene que la inflación está matando el empleo al reducir la inversión y el crecimiento económico. Para reducir la inflación y generar empleo sustentable, es necesario bajar el déficit fiscal y reducir la emisión monetaria, pero el gobierno no está implementando estas políticas. Como resultado, se espera mayor inflación y menos empleo en 2014.
El aumento de la productividad laboral no asegura más rentabilidad y empleo i...Eduardo Nelson German
El documento analiza cómo el aumento de los costos laborales por encima de la productividad y los precios ha llevado a una pérdida de rentabilidad y empleo en la industria argentina en los últimos años. El deterioro de la rentabilidad empresarial se debió al aumento de los salarios por encima de la inflación y el tipo de cambio, mientras que las políticas de control de cambios y precios administrados también afectaron negativamente la competitividad y generación de empleo. Como resultado, la industria experimentó una desaceleración
Economías regionales en crisis: 16%, 13% y 3% menos competitivas que en 2011,...Eduardo Nelson German
Este documento presenta información sobre la dinámica salarial y del consumo en Argentina. Incluye gráficos que muestran que los salarios, jubilaciones y planes sociales han aumentado en términos reales y en dólares en los últimos meses. Sin embargo, esta recuperación del ingreso no se ha traducido completamente en un aumento del consumo privado debido a la incertidumbre generada por las expectativas de devaluación e inconsistencias de las políticas económicas actuales. También analiza la competitividad declinante de las economías
Informe de Coyuntura Económica 2014 Pereira y RisaraldaHans Lamprea
Este es el informe completo de Coyuntura Económica de Pereira y Risaralda en el 2014. También la proyección para el presente año.
Informe presentado por la Cámara de Comercio de Pereira.
El documento analiza la situación económica de Bizkaia y su similitud con la economía vasca y española. Señala que la industria de Bizkaia muestra signos de recuperación con mejoras en la cartera de pedidos y producción, mientras que la construcción y el consumo privado continúan débiles. El desempleo sigue siendo alto a pesar de las expectativas moderadamente positivas.
Este informe trimestral proyecta un crecimiento económico de Chile entre 1,5% y 2% para 2016, impulsado por los sectores de servicios. A pesar de la caída en la minería, la economía ha mostrado capacidad de adaptación gracias al aumento de las exportaciones industriales y de servicios. Se espera que sectores como comercio, servicios financieros y personales mantengan su productividad, contribuyendo adicionalmente con 0,5 puntos porcentuales de crecimiento.
Este documento presenta una introducción al mercado laboral a mediano y largo plazo. Explica conceptos clave como la población económicamente activa, tasas de desempleo y flujos entre el empleo y desempleo. Luego describe un modelo de determinación de salarios y precios, donde los salarios reales varían inversamente con la tasa de desempleo mientras que los precios dependen de los márgenes. Finalmente, analiza cómo el equilibrio entre estas fuerzas determina la tasa natural de desempleo.
El documento resume la situación económica de Argentina al cierre del primer semestre de 2016. Las nuevas estimaciones de PIB muestran que la economía se ha estancado durante los últimos 5 años y actualmente está en recesión. La inflación y el tipo de cambio han aumentado significativamente. La industria y la construcción han experimentado fuertes caídas en la actividad que han llevado a una pérdida de empleos.
El documento analiza la situación económica de Argentina, incluyendo el atraso cambiario del 18.4%, altos niveles de desempleo y empleo informal, y el aumento de la deuda pública al 55% del PIB. También cubre temas como la inflación, el índice de equilibrio fiscal, y el índice de capacidad de pago de Argentina.
Paritarias 2015 – tratando recuperar el terreno perdido en 2014Eduardo Nelson German
El documento analiza la presión tributaria en Argentina y su impacto en el crecimiento. Explica que la recaudación del impuesto a las ganancias sobre los trabajadores aumentó un 114% entre 2007-2015, representando ahora el 2.8% del PBI. También destaca que la presión tributaria total creció un 74% en los últimos 12 años, generando una recaudación adicional de $3.6 billones que equivale a más de dos presupuestos nacionales. Sin embargo, este aumento tributario no se tradujo en menor déficit fiscal, que alcanzaría 6
La información oficial del INDEC alerta sobre un creciente deterioro de los indicadores laborales. Esto no se exterioriza en un aumento de la tasa de desempleo abierto sino en una creciente proporción de personas en edad activa que deciden retirarse del mercado de trabajo. El fenómeno se explica por la falta de oportunidades laborales debido a la escasa creación de empleos de calidad. Por eso, más importante que el conflicto con los fondos “buitres” es rectificar las políticas públicas que sofocan la productividad y la generación de empleos de calidad.
La macroeconomía argentina se enfrenta a tres problemas: cambiario, caída de la actividad y default de la deuda. Los problemas cambiarios generan inflación y caída de la actividad, mientras que el default agrava ambos. La estanflación se profundiza trimestre tras trimestre debido a las políticas expansivas del gobierno que agrandan los desequilibrios en lugar de corregirlos. La actividad cae un 3.2% en 2014 y deja un arrastre negativo para 2015, afectando a todos los sectores incluyendo indust
Comercio exterior: las exportaciones caen al menor nivel desde el 2009Eduardo Nelson German
Este documento discute el desempeño de Argentina en el Índice de Competitividad Global publicado por el Foro Económico Mundial. Argentina ocupa el puesto 104 de 144 países, muy por detrás de otros países de la región como Chile, Brasil y Uruguay. El documento atribuye la baja competitividad de Argentina a las políticas económicas aplicadas en los últimos años que han dejado al sector privado sin capacidad de inversión e innovación.
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos al I...Eduardo Nelson German
El documento resume el mercado laboral en Argentina por región en el primer trimestre de 2014. La tasa de desempleo nacional fue de 7,1%, mientras que la región Gran Buenos Aires y Pampeana tuvieron las tasas más altas de desempleo (7,7% y 7,6% respectivamente) y subocupación. La región con menor desempleo fue el NEA con 3,2%. Más de la mitad de la población económicamente activa y desempleados se encuentran en Gran Buenos Aires y la región Pampeana.
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos al I...Eduardo Nelson German
El documento resume el mercado laboral en Argentina por región en el tercer trimestre de 2015. La tasa de desempleo nacional alcanzó el 5,9%, la más baja en 12 años, mientras que la población económicamente activa fue de 12 millones de personas, de las cuales 11,3 millones estaban ocupadas. Las regiones con mayores tasas de desempleo fueron la Pampeana (7,6%) y Gran Buenos Aires (6%), mientras que las menores fueron NEA (2,6%) y Cuyo (3,5%).
La economía española está desacelerándose más rápido de lo previsto, con un crecimiento del PIB del 1.6% en el segundo trimestre de 2019. Como resultado, la tasa de desempleo ha dejado de reducirse, aumentando ligeramente en los últimos dos trimestres. El empleo solo creció 69,400 personas en el tercer trimestre, una fracción de los aumentos en años anteriores. Además, la mitad de los nuevos puestos de trabajo fueron en el sector público. La desaceleración económica está afectando
El documento analiza las recientes medidas económicas anunciadas por el gobierno para frenar la caída del PBI y concluye que no serán efectivas. Las medidas, como los planes ProEmplear, CEDINes y créditos para colectivos, son "más de lo mismo" y no abordan los problemas de fondo de la economía relacionados con la oferta. Debido a la continuidad de políticas fiscales y monetarias expansivas, la economía no retomará el crecimiento sustentable y es probable que la recesión se profundice en
Este documento analiza la política cambiaria actual en Argentina. Explica que la inflación se ha desacelerado debido a la recesión económica, el aumento del desempleo y la devaluación menor entre junio y octubre de 2014. Sin embargo, sostener esta política será difícil sin cambios en las políticas fiscal y monetaria, ya que requeriría profundizar la recesión. Las expectativas de inflación también son un obstáculo para reducirla más. El gobierno solo podría mantener la inflación en 2.2-2.4% mensual prolongando
1) Las expectativas de inflación están aumentando en la Argentina impulsadas por el mayor gasto público, déficit fiscal y emisión monetaria.
2) La inflación no bajará a menos que se reduzcan las expectativas de inflación, lo que requiere disminuir el crecimiento del gasto y la emisión monetaria.
3) La inversión extranjera directa sigue siendo baja debido al contexto de incertidumbre económica en el país.
El documento analiza los factores externos que influyen en la actividad empresarial, incluyendo un análisis del entorno, el sector y la competencia. Describe factores económicos como el PIB, la inflación y el desempleo, que se han deteriorado pero están mejorando lentamente. También analiza factores socioculturales como la baja tasa de natalidad y el nivel educativo de la población. El documento concluye que el entorno actual presenta algunas amenazas como el desempleo y los bajos ingresos, pero la empresa podría
La economía argentina ha experimentado una fuerte recesión en los últimos años, con una caída del 3% en el aparato productivo, la destrucción de 110,000 puestos de trabajo y un aumento de 150,000 personas en la pobreza. La alta inflación y los aumentos en los precios de la energía redujeron fuertemente el poder adquisitivo y llevaron al cierre de 18,748 empresas pequeñas y medianas. A pesar de la devaluación del peso en un 100%, las exportaciones solo aumentaron en un 5.76% mientras que las
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos al I...Eduardo Nelson German
De acuerdo con los últimos datos del INDEC, en el segundo trimestre de 2014 la tasa de desempleo en Argentina alcanzó el 7,5% de la población económicamente activa. La Región Pampeana presenta la mayor tasa de desempleo (8,9%) mientras que la región NEA tiene la menor desocupación (3,3%). Gran Buenos Aires y Pampeana concentran la mayoría de los desempleados, con tasas de desempleo superiores al promedio nacional.
El PBI podría caer más de 3% en 2014; independientemente del affaire buitresEduardo Nelson German
El documento resume que la economía argentina se encuentra en recesión, con una caída estimada del PBI superior al 3% para 2014. Menciona que existen desequilibrios macroeconómicos como déficit fiscal creciente, emisión monetaria para financiarlo y caída en la demanda de dinero, generando alta inflación, apreciación del dólar paralelo y contracción de la actividad económica. Además, señala que la situación actual es más compleja que la recesión de 2009, sin factores externos que permitan una
El documento analiza los datos recientes del mercado laboral en Argentina. Señala que la tasa de desempleo disminuyó principalmente porque muchas personas dejaron de buscar trabajo debido a la falta de puestos disponibles como resultado del bajo crecimiento económico. Además, muestra que la relación entre el crecimiento del PBI y la creación de empleo ha ido disminuyendo, generando cada vez menos puestos de trabajo por cada punto de crecimiento de la economía. Esto se debe a la mala calidad de las instituciones laborales del país
Informe Especial sobre el Empleo y Desempleo a Nivel Regional, con datos al I...Eduardo Nelson German
De acuerdo con los últimos datos publicados por el INDEC, en el primer trimestre de 2015 la tasa de desempleo en Argentina alcanzó el 7,1% de la población económicamente activa. La Región Gran Buenos Aires registra la mayor tasa de desempleo (7,9%), siendo una de las dos regiones con tasas superiores al promedio nacional. La Región Pampeana presenta la segunda mayor tasa de desempleo con un 7,5%. Si se corrigiera la tasa de actividad, la tasa real de desempleo sería de 9,8%,
Argentina | Mercado laboral: estado y perspectivas [abril 2015]elcontact.com
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos años, identificando tres etapas: 1) fuerte crecimiento del empleo entre 2003-2008 impulsado por una economía en expansión; 2) estancamiento del empleo desde 2008 hasta 2012; y 3) caída del empleo y estancamiento desde 2012 hasta la actualidad. También señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años, mientras que el sector privado permanece estancado.
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos 15 años, desde la crisis de 1998-2002 hasta el presente. Explica que entre 2003-2007 hubo una fuerte creación de empleo privado impulsada por una devaluación, superávit fiscal y comercial. Sin embargo, desde 2008 el empleo se estancó, especialmente en la construcción y manufactura. Además, el documento señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años.
El documento describe los conceptos de ciclo económico, inflación y desempleo. Explica que la actividad económica presenta fluctuaciones cíclicas entre periodos de expansión y contracción, lo que puede generar inflación y desempleo. También define los indicadores clave para medir estos fenómenos, como el PIB para el ciclo económico, y la tasa de desempleo y subempleo para el mercado laboral. Finalmente, clasifica las causas del desempleo en friccional, estructural y cíclico.
Similar a Empeora el mercado laboral – el gobierno fracasa en su principal objetivo (20)
El Consejo de Abogados interpuso acción de amparo en contra de la designación de la Dra. Córdoba como jueza de instrucción penal, requiriendo se declare la nulidad de dicha designación
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/ SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION ...Eduardo Nelson German
Expediente Número: FCB - 4833/2024 Autos:
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/
SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION Y OTRO
s/AMPARO LEY 16.986 Tribunal: JUZGADO
FEDERAL DE LA RIOJA / SECRETARIA CIVIL Y
COMERCIAL
Por la designación de la jueza transitoria del Juzgado de Instrucción nº 1 de...Eduardo Nelson German
Informe presentado por la Dra. Esther Broilo, representante de la abogacía en el Consejo de la Magistratura Provincial, en el que fundamenta su voto negativo en la reunión de fecha 10/05/2024.
Parque Eólico Arauco: Reporte sobre el Estado de Aplicación de FondosEduardo Nelson German
Desde el año 2009 el Gobierno de La Rioja tomo la iniciativa de ser parte de la
transformación energética de la Argentina. Con la creación del Parque Eólico Arauco
la provincia tuvo como objetivo construir los primeros parques de gran envergadura
en el país. Con la concreción del Parque Arauco Solar, PEA será el primer Parque
hibrido de Latinoamérica.
Investigaciones en curso por maniobras con recetas falsas de insulina y tiras...Eduardo Nelson German
En el marco de las tareas que tiene encomendada esta Unidad Fiscal, durante el año 2016, a raíz de
un intercambio de información con el INSSJP, se impulsaron distintas investigaciones preliminares
con el objeto de investigar una presunta defraudación contra la administración pública en perjuicio
del INSSJP. Dicha maniobra defraudatoria se habría efectuado a través de las distintas modalidades,
ocasionando un perjuicio económico millonario a las arcas del Instituto.
Empeora el mercado laboral – el gobierno fracasa en su principal objetivo
1. E&R
Director Economistas
Verónica Sosa
Guillermo Giussi
Diego Giacomini
Mario Sotuyo
Esteban Arrieta
Alejandro
Caldarelli
SEMANARIO
ECONÓMICO E&R
EMPEORA EL MERCADO LABORAL – EL GOBIERNO FRACASA EN SU
PRINCIPAL OBJETIVO
El mercado laboral se achica, tanto por el lado de la oferta como de la
demanda. Desde la oferta, hay un “efecto desánimo” que hace que los
trabajadores dejen de buscar (ofrecer) trabajo; mientras que desde el
lado de la demanda, las empresas primero acortan las horas trabajadas,
luego suspenden personal y finalmente comienzan a despedir
trabajadores. La caída del nivel de actividad hace que las firmas no
demanden trabajo, lo que contrae la tasa de empleo. Paralelamente, el
desempleo no aumenta porque el público desalentado deja de buscar
de trabajo retrayendo la tasa de actividad.
El avance del sector público como demandante de empleo se debió a
una intención explícita de estimular la demanda agregada a través de
una política de ingresos (que incluía generar puestos de trabajo) frente
a la incapacidad de sector privado de generar empleo genuino. Frente a
un año electoral y en medio de una recesión la estrategia oficial es
crear puestos en el sector público mientras el empleo privado sigue
estancado. El problema de dicha estrategia es la que esta generación de
empleo es de muy baja productividad, lo que terminará afectando
crecimiento de largo de plazo y consecuentemente el nivel de vida de la
población.
LAS EXPORTACIONES TOCAN PISO Y AGREGAN TENSIONES AL
MERCADO CAMBIARIO LOCAL
Mientras que Argentina se cierra al mundo, los pronósticos respecto de
las exportaciones globales de la Organización Mundial de Comercio
(OMC) estiman una expansión del comercio en torno al 3%.
Desde la esfera doméstica, varios factores empujan al sector
exportador a reducir aún más su producción y retraer sus inversiones.
Entre ellos, la pérdida de competitividad por el avance inflacionario de
costos junto con una política de tipo de cambio oficial cuasi fijo, la
presión tributaria elevada y creciente, la discrecional y poco
transparente política de cupos para importar insumos y exportar
productos, el cepo cambiario, la caída de la productividad del trabajo, la
reducción de líneas de prefinanciación de exportaciones en favor de
acumular reservas (letras en dólares), el retrasó de AFIP en el pago de
reintegros a exportar.
Desde el plano internacional, las ventas al exterior se ven claramente
perjudicadas por la caída del precio de la soja, por las menores ventas
hacia Brasil y por la pérdida de poder adquisitivo de la moneda
europea.
SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146
Fecha: 28 de noviembre de 2014
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
2. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página2
EMPEORA EL MERCADO LABORAL – EL GOBIERNO FRACASA EN SU PRINCIPAL OBJETIVO
La semana pasada el INDEC dio a conocer los datos del mercado de trabajo que pusieron de
manifiesto un aumento de la tasa de desempleo al 7,5% de la población económicamente
activa (PEA) en el tercer trimestre del año, representando un aumento de +0,7 puntos
porcentuales con relación al mismo período del año anterior cuando se ubicaba en un 6,8%.
El aumento de la tasa de desempleo demuestra fuertemente que la actual estanflación se
explica por una contracción de la oferta agregada de la economía y no por problemas en la
demanda agregada como piensa el gobierno.
Cae el nivel de actividad y se acelera la inflación (ambos contra 2013) porque se contrae la
oferta agregada. Por el contrario, si la oferta agregada se mantuviera estable y el problema del
nivel de actividad estuviera explicado por una demanda agregada insuficiente, la inflación se
desaceleraría.
La oferta agregada se contrae porque los niveles de inversión son insuficientes, lo cual afecta
negativamente al stock de capital, contrae la frontera de posibilidades de producción, reduce
los puestos de trabajo y como consecuencia, termina afectando negativamente al consumo y
la demanda agregada. En pocas palabras, la caída del consumo y la demanda agregada son
una consecuencia y no la causa de nuestros principales problemas de nivel de actividad.
Nuestra lógica queda en evidencia cuando se observa que la demanda de trabajo de las
empresas (‐1.6p.p.) cae más del doble de lo que aumento el desempleo (+0.7p.p.). En
concreto la tasa de empleo1 alcanzó un 41.3%, es decir 1.6% menos que durante el mismo
trimestre de 2013. Es más, esta tasa de empleo del tercer trimestre fue la más baja desde el
2006 (42,2%), año en que según los relevamiento privados, la economía se encontraba lejos
de su frontera de posibilidades de producción; de modo que la caída en la demanda de
trabajo refleja la incapacidad de la economía de generar empleo capaz de absorber a la
población que sale a ofrecer su mano de obra.
Del otro lado del mercado laboral, la oferta de trabajo, también se reduce 1.4%., cayendo de
46,1% en IIIT‐2013 a 44,7% en IIIT‐2014. Probablemente, la oferta de trabajo este cayendo por
un motivo desánimo, es decir porque parte de los desocupados “desalentados” dejan de
buscar empleo. Justamente, esta fuerte caída de 1.4% de la oferta de trabajo representada por
tasa de actividad (PEA2 / población) es la que evita un mayor aumento de la tasa de
desempleo.
1La tasa de empleo se mide como el ratio de ocupados sobre población en edad de trabajar.
2La PEA se compone de las personas ocupadas más los desocupados que buscan trabajo. Y la tasa de
desempleo se define como el cociente entre los desocupados (que buscan trabajo activamente) y la PEA.
3. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
31%
26%
21%
16%
11%
47%
45%
43%
41%
39%
37%
Dinámica del Mercado Laboral
(Tercer trimestre de cada año)
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página3
Gráfico 1: oferta y demanda de empleo durante los terceros trimestres de todos los años.
46,3%
46,7%
46,7%
46,7%
46,2%
45,5%
46,1%
45,9%
46,7%
46,9%
46,1%
44,7%
38,8%
40,6%
41,5%
42,0%
42,4%
42,0%
41,9%
42,5%
43,4%
43,3%
42,9%
41,3%
16,1%
13,1%
11,1%
10,1%
8,1% 7,8%
9,1%
7,5% 7,2% 7,6%
6,8%
7,5%
16,3% 16,0%
16,5%
15,5%
16,8%
6%
35%
IIIT‐2003 IIIT‐2005 IIIT‐2007 IIIT‐2009 IIIT‐2011 IIIT‐2013
OFERTA: Tasa de Actividad Demanda: Tasa de Empleo Desocupación Recálculo Desocupación
Fuente: E&R en base a INDEC.
En pocas palabras, lo que ocurre es que el mercado laboral se achica, tanto por el lado de la
oferta como de la demanda. Desde la oferta, hay un “efecto desánimo” que hace que los
trabajadores dejen de buscar (ofrecer) trabajo; mientras que desde el lado de la demanda, las
empresas primero acortan las horas trabajadas, luego suspenden personal y finalmente
comienzan a despedir trabajadores.
No obstante, la debilidad del mercado laboral no sólo se ve en su achicamiento por
contracción de la oferta y la demanda de trabajo, sino también queda en evidencia en el
avance de la subocupación. Puntualmente, la tasa de subocupación, (personas que trabajan
menos de 35 horas semanales y están dispuestos a trabajar más horas) asciende a 9,2% de la
PEA (1.114 mil trabajadores) y a aproximadamente el 10% de los ocupados, también muestra
la debilidad actual del mercado laboral.
Este concepto de subocupación es relevante para definir la calidad de los puestos de trabajo,
ya que en general los empleados “sub‐ocupados” cuentan con empleos de baja productividad
y remuneración. De modo que si se recalcula la tasa de desempleo incluyendo a los sub‐ocupados,
ésta aumentaría de 15,5% (IIIT’13) a 16.8% (IIIT’14) de la PEA (ver gráfico 1).
Diagnóstico de la actividad y del mercado laboral
Como mencionamos más arriba y la semana anterior, la actual estanflación tiene su explicación
en el hecho que la curva de oferta agregada se desplaza hacia la izquierda, mostrando una
caída de la producción y del nivel de ingreso, al mismo tiempo que suben los precios.
4. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
11%
9%
7%
5%
3%
1%
‐1%
‐3%
580.000.000
530.000.000
480.000.000
430.000.000
Evolución del PBG E&R
‐12,6%
‐6,6%
‐4,0%
‐4,0%
‐3,8%
‐2,9%
‐2,0%
‐1,5%
‐1,3%
Caída de la actividad por sectores
durante el tercer trimestre
Proyecciones correspondientes al IIIT
2014
Intermediación financiera
Industria
PBG promedio
Comercio
Transporte, correo y
telecomunicaciones
Hoteles y restaurantes
Construcción
Resto servicios
Sector primario
Electricidad, gas y agua
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página4
El nivel de actividad regional, de acuerdo con el PBG E&R, habría caído aproximadamente un
4% interanual durante el tercer trimestre del año respecto del mismo período del 2013,
vaticinando una caída promedio anual de 3.2% para todo el año (ver gráfico 2).
Gráfico 2: PBI 2014
Fuente: E&R
A diferencia de episodios anteriores de turbulencia macroeconómica, en esta oportunidad la
estanflación afecta negativamente (con diferente fuerza) la producción de todos los sectores
de la oferta agregada.
Gráfico 3: Evolución del nivel de actividad doméstico hasta el tercer trimestre del año.
‐5%
380.000.000
IT‐2005
IVT‐2005
IIIT‐2006
IIT‐2007
IT‐2008
IVT‐2008
IIIT‐2009
IIT‐2010
IT‐2011
IVT‐2011
IIIT‐2012
IIT‐2013
IT‐2014
IVT‐2014
Var A/A PBG EyR Desestacionalizado
‐0,9%
‐13% ‐8% ‐3%
Fuente: elaboración propia.
5. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
104
102
100
98
96
94
92
Evolución del Salario real
(CVS deflactado por IPC Congreso)
118
113
108
103
98
Consumo de Naftas y
supermercados vs salario real
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página5
Específicamente, se observa que los sectores que traccionaron el crecimiento económico de
los últimos años presentan fuertes reducciones de su actividad: la construcción exhibe una
merma del 2%, el comercio (minorista y mayorista) cae un 4% interanual, la industria se reduce
un 6.6%, la intermediación financiera un 12.6% a/a en el período bajo estudio.
Lógicamente, estos menores niveles de producción arremeten contra el empleo. La caída en la
demanda de empleo hace que las remuneraciones no puedan seguir al ritmo de la inflación; lo
que comienza a jugar en contra del poder adquisitivo del salario y por ende del consumo (ver
gráfico 4). Sin embargo, hay que tener en cuenta que esta caída del salario y del consumo en
términos reales son consecuencia de la contracción de la oferta y de la caída de los niveles
de producción; no su causa.
Gráfico 4: caída del salario y del consumo real.
90
Abr‐12
Jun‐12
Ago‐12
Oct‐12
Dic‐12
Feb‐13
Abr‐13
Jun‐13
Ago‐13
Oct‐13
Dic‐13
Feb‐14
Abr‐14
Jun‐14
Ago‐14
Registrado Público
General Polinómica (Registrado)
93
Abr‐12
Jun‐12
Ago‐12
Oct‐12
Dic‐12
Feb‐13
Abr‐13
Jun‐13
Ago‐13
Oct‐13
Dic‐13
Feb‐14
Abr‐14
Jun‐14
Ago‐14
supers
Nafta Super
Salario Real Nivel gral
Fuente: E&R en base a INDEC y otras estimaciones
Empleo público como red de la demanda de trabajo
En respuesta a la problemática descripta, el gobierno intenta revertir la caída del consumo con
políticas de incentivo a la demanda agregada, pero termina agravando los problemas ya que
induce a más inflación, peores expectativas y, consecuentemente, mayor contracción de oferta
y demanda de empleo. Justamente, el gobierno nacional ha puesto en práctica una agresiva
política de expansión del gasto público destinada a impulsar la demanda agregada para
contrarrestar la caída del nivel de actividad.
Una de las particularidades de estas políticas de incentivo a la demanda ha sido ampliar las
erogaciones destinadas a incrementar el empleo público. El avance del sector público como
demandante de empleo se debió a una intención explícita de estimular la demanda agregada
a través de una política de ingresos (que incluía generar puestos de trabajo).
6. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
22,5%
82%
81%
80%
79%
78%
77%
24%
23%
22%
21%
20%
19%
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página6
Como muestra el gráfico siguiente el gobierno consolidado (nación + Provincias) fue ganando
participación en el mercado laboral, pasando de absorber un 18.3% de los ocupados en 2003
hasta alcanzar un 22.5% en 2014.
Si bien los gobiernos subnacionales siempre han sido una fuente de empleo para los
habitantes de las provincias, el rojo reciente de sus cuentas públicas impuso un techo para la
ampliación de la planta de trabajadores estatales en la esfera subnacional. En este contexto,
el gobierno nacional pasó a ser el sector más dinámico como demandante de mano de obra,
lo cual es paradójico ya que los servicios públicos esenciales son prestados por los gobiernos
provinciales, no por el Nacional. En otras palabras, si se demanda más educación, más salud,
más seguridad y mejor justicia, se deberían contratar nuevos docentes, médicos, policías y
jueces, por ende debería subir la planta de personal provincial. Pero no, lo que más aumenta
es la dotación de empleados públicos del Estado Nacional, que no presta ningún servicio
público esencial. El empleo público nacional aumenta en las empresas públicas, cuyo déficit
creció 151.4% (+$15.177 MM) el último año, pasando de $10.025 MM (2013) a $25.202 MM
(2014).
Gráfico 5: Evolución del empleo público.
‐0,3% 0,5% 0,6%
2,0%
0,3% 0,5% 0,3%
7,0%
5,2%
2,2%
3,8%
3,1%
3,4% 3,6%
6,1%
3,7%
3,6%
3,0%
2,4%
2,2%
1,8%
‐1%
Crecimiento del empleo por sectores
(variación a/a de trabajadores "demandados")
Var empleo privado Var empleo Nación
Var empleo provincial
81,1%
18,9% 77,5%
76%
18%
Composición del empleo
(Cantidad de personas / ocupados)
Empleo privado / ocupados
Empleo público / ocupados
Fuente: elaboración propia en base a INDEC, centro de estadística de las provincias.
El gasto en personal (+40%) alcanzará los $140.726 millones, el aumento implícito sobrepasa
por 10 p.p. los incrementos salariales (del 30% aproximadamente) otorgados a los
trabajadores. El aumento de la planta de personal registrado en 2014 supera ampliamente lo
presupuestado, como sólo se vio entre 2007 y 2008 tras las elecciones presidenciales y el
surgimiento de la crisis financiera internacional. En dicho período la suba del gasto en personal
por sobre la pauta salarial fue de 11 y 13,1 puntos porcentuales respectivamente. En esos años
7. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página7
la paritaria oficial dio un aumento del 19% y 19,5% respectivamente cuando el gasto creció el
30% y 32,6% en 2007 y 2008.
En este sentido, no es casualidad que frente a un año electoral, un año antes de dejar el poder
y en medio de una recesión que llegó para quedarse la estrategia oficial sea la creación de
puestos en el sector público y el otorgamiento de planes sociales mientras el empleo privado
sigue estancado. El problema de dicha estrategia es que esta generación de empleo es de
muy baja productividad, lo que terminará afectando negativamente el crecimiento de largo
de plazo y consecuentemente el nivel de vida de la población.
LAS EXPORTACIONES TOCAN PISO Y AGREGAN TENSIONES AL MERCADO CAMBIARIO LOCAL
Según la Organización Mundial de Comercio (OMC), la expansión del comercio internacional
giró en torno al 3% durante los últimos años. Es más, se espera un aumento mayor en 2015, en
un escenario en el cual se proyecta una aceleración de la tasa tanto del crecimiento mundial
como del comercio internacional. O sea, el mundo está mejorando.
Gráfico 6: la mejora del contexto internacional
Fuente: E&R en base a FMI.
Argentina va a contramano del contexto internacional. Mientras que en el mundo las
exportaciones auguran un buena performance para los últimos meses de este año y el
próximo, las ventas de Argentina al exterior disminuyen.
En concreto, en octubre, las exportaciones registraron la peor caída en 5 años e hicieron que el
superávit comercial baje un 49% (en el mes) y acentúe la caída interanual que arrastra desde
diciembre de 2013, siendo la merma más prolongada desde la crisis de 2009.
8. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
17.000
15.000
13.000
11.000
9.000
7.000
85.000
80.000
75.000
70.000
65.000
60.000
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página8
Puntualmente, en octubre las exportaciones totalizaron sólo unos usd 5.968 millones y se
desplomaron 16% en comparación con el mismo mes del año pasado. De modo que ya
arrastran una baja del 11% en los diez meses del año, inducida principalmente por las
menores ventas de soja (y otros productos primarios) y de automóviles (se tomará este
punto más adelante).
Por su parte las importaciones de octubre alcanzaron los usd 5.606 millones con una caída del
14% a/a y una merma del 11% interanual en los diez meses (usd 55.932 MM). Durante el
período enero‐octubre se destaca la reducción de las compras de “vehículos automotores de
pasajeros” (‐48% a/a) y de bienes de consumo (‐10% a/a).
Gráfico 7: Argentina se cierra – cae el saldo comercial, las exportaciones e importaciones.
5.000
55.000
Resultado Comercial Argentino
(En Millones de U$S ‐ Datos Anualizados)
Result Anual Expo Anualizadas Impo Anualizadas
Fuente: E&R en base a INDEC.
Según INDEC, el menor ingreso de divisas por exportaciones, con respecto al mismo mes del
año anterior, se debe a un descenso de las cantidades de 13% y de los precios 4%; mientras
que en el caso de las compras al resto del mundo la caída se explicó totalmente por la
retracción de los volúmenes adquiridos en un 19%, puesto que las cotizaciones de los
productos demandados por el país se elevaron un 6%.
Todo redunda en una caída del superávit comercial del 49% para octubre (usd362 MM) y del
36.7% para los diez meses, de modo que el superávit comercial acumulado en lo que va del
año alcanza usd 4.972 millones; acercándose a nuestra proyección original de usd 5.700
millones para todo el año.
Exportaciones en Caída
9. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
35
30
25
20
15
10
5
Crecimiento e inflación en Sudamérica
Prom 08/14 Crecimiento Inflación
Peru 5.78 3.17
Uruguay 5.16 7.89
Paraguay 5.16 4.91
Bolivia 5.13 6.10
Ecuador 4.55 4.53
Colombia 4.19 3.47
Chile 3.62 3.10
Brazil 2.85 5.80
Argentina 2.40 26.00
Venezuela 1.25 36.69
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página9
¿Por qué caen las exportaciones? La pérdida de competitividad por el avance inflacionario de
costos junto con una política de tipo de cambio oficial cuasi fijo, la presión tributaria elevada
y creciente, la discrecional y poco transparente política de cupos para importar insumos y
exportar productos, el cepo cambiario, la caída de la productividad del trabajo, la reducción
de líneas de prefinanciación de exportaciones en favor de acumular reservas (letras en
dólares), el retrasó de AFIP en el pago de reintegros a exportar atentan contra la inversión y
la producción en el sector exportador.
Además, es casi una obviedad mencionar que el sector exportador también se ve
negativamente influenciado por las políticas macroeconómicas que atentan contra el
crecimiento e incentivan la inflación. A excepción de Venezuela, Argentina ha sido el país de la
región que más incrementa el gasto público, la presión tributaria y el déficit fiscal en la última
década generando externalidades negativas para el crecimiento económico en general y las
exportaciones en particular. Por ende, no es casualidad que los sectores exportadores se
encuentren perjudicados y que nuestro país, en consecuencia, se vaya paulatina pero
sostenidamente cerrando al mundo.
Gráfico 8: Argentina presenta el segundo peor resultado de política.
Argentina
Bol
Brasil
Chile Col
Ecu Par
Perú
Uru
Venezuela
‐
1 2 3 4 5 6
Inflación
Crecimiento
Fuente: E&R en base a estimaciones propias y FMI
Desde el plano internacional, las ventas al exterior se ven claramente perjudicadas por la
caída del precio de la soja, por las menores ventas hacia Brasil y por la pérdida de poder
adquisitivo de la moneda europea.
Menores ventas de Soja: las exportaciones del complejo sojero (poroto, harina y aceite)
representan aproximadamente un tercio de nuestras ventas al exterior. Pero la apreciación
del dólar en el mundo, la super‐cosecha norteamericana (impulsada por el clima y el bajo
precio del maíz) y los elevados stocks afectaron negativamente el precio de la oleaginosa. El
poder adquisitivo de la divisa norteamericana aumenta a partir del final de Q3 y de la
10. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
2,3
2,2
2,1
2,0
1,9
1,8
630
580
530
480
430
380
330
280
230
Poder Adquisitivo del dólar y precio de la soja
(Canasta 10 monedas c/USD y en usd por tonelada)
3,00
2,80
2,60
2,40
2,20
2,00
1,80
1,60
1,40
1,20
Precios de soja es record respecto al maíz,
impulsando la siembra de soja
(cociente de precios en USD de soja sobre maíz)
600
550
500
450
400
350
300
250
200
32%
27%
22%
17%
Precio Soja promedio y relación Stocks
finales/Consumo
(en USD por tonelada y en % del consumo anual)
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página10
dolarización de las posiciones a nivel mundial; lo que le impone un techo al precio de la soja.
En el mismo sentido juega el aumento de la oferta de soja como consecuencia de la
extraordinaria cosecha americana que llevo los stocks de soja a máximos históricos.
Gráfico 9: Soja vs poder adquisitivo del dólar.
319
623
362
2,27
1,81
1,92
1,7
180
Ene‐06
May‐06
Sep‐06
Ene‐07
May‐07
Sep‐07
Ene‐08
May‐08
Sep‐08
Ene‐09
May‐09
Sep‐09
Ene‐10
May‐10
Sep‐10
Ene‐11
May‐11
Sep‐11
Ene‐12
May‐12
Sep‐12
Ene‐13
May‐13
Sep‐13
Ene‐14
May‐14
Sep‐14
Soja (izq.) Poder Adquisitivo del dólar (der.)
1,5
2,7
1,6
2,7
2,0
1,00
Ene‐06
Sep‐06
May‐07
Ene‐08
Sep‐08
May‐09
Ene‐10
Sep‐10
May‐11
Ene‐12
Sep‐12
May‐13
Ene‐14
Sep‐14
Precio SOJA/MAÍZ Promedio (2006‐2014)
28% 28%
22%
32%
217
385
538
517
380
150
12%
2001/02
2002/03
2003/04
2004/05
2005/06
2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
2011/12
2012/13
2013/14
2014/15
Stocks Finales/Consumo (izq.) Soja USD TN (der.)
Fuente: E&R en base a Index mundi, CBOT y BCRA.
Menores ventas industriales: El comercio exterior industrial y sobre todo las exportaciones
de automóviles y autopartes tienen como principal destino a Brasil. En efecto, nuestro
principal socio comercial absorbe la mitad de los autos producidos localmente. Brasil
atraviesa un periodo de estancamiento, con un crecimiento económico (1%) significativamente
más bajo que su potencial (2.8%) y una inflación que no baja a pesar del aumento de la tasa de
interés; manteniéndose por encima del objetivo de las metas de inflación (entre 2.5% y 6.5%).
11. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
1.000
‐
‐1.000
‐2.000
‐3.000
‐4.000
21.500
20.500
19.500
18.500
17.500
16.500
USD 2.000 MM mejora saldo bilateral
‐9%
‐18%
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página11
El comercio bilateral de Argentina / Brasil depende positivamente de los niveles de actividad
de ambos países. A mayor actividad económica, mayor intercambio comercial.
Paralelamente, el saldo comercial depende mucho del diferencial de los niveles de actividad
entre países que del tipo de cambio. Es decir, el país que crece menos suele ser el país que
tiene saldo comercial bilateral positivo.
En este contexto, el actual estancamiento de Brasil es la peor coyuntura para nuestras
exportaciones. De hecho, se observa una caída conjunta de las importaciones (‐18%) y de las
exportaciones (‐9%) en un marco en el cual se mejoró el saldo comercial (+usd2.000 MM) en
los últimos 12 meses a costa de achicar la relación comercial bilateral.
Gráfico 10: Comercio bilateral también en caída.
‐2.600
‐1.500
530
18.100
16.530
19.600
16.000
‐5.000
15.500
Comercio bilateral con Brasil
(Acumulado 12 Meses en Millones de U$S)
Resultado Bilateral (der.) Expo a Brasil (izq.) Impo desde Brasil (izq.)
Fuente: E&R en base a INDEC.
Menores Ventas a Europa: la política monetaria más laxa que empezó a llevar a cabo la Unión
Europea (y Japón) para evitar la deflación indujo una devaluación de su moneda que afectaría
negativamente las exportaciones argentinas destinadas al viejo continente, las cuales
representan alrededor del 15% de nuestras ventas totales al exterior. Si bien el ingreso de
divisas por estos productos no es representativo para el agregado exportable, sí representan
una fuente de recursos significativa sobre todo para las economías regionales productoras y
sus respectivos mercados de trabajo.
Consecuencias de cerrarnos al mundo
12. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página12
En los párrafos anteriores mostramos como tanto las políticas internas como la coyuntura
mundial hacen que nuestro país se cierre al mundo y el comercio exterior pierda relevancia
dentro de la estructura económica y productiva doméstica.
Mencionamos que el superávit comercial se torna cada vez más relevante como (casi la única)
fuente genuina de dólares que ingresan a nuestra economía. Este ingreso de divisas es
fundamental para importar energía, insumos y bienes de capital necesarios para la producción
industrial y abastecer la plaza local de dólares descomprimiendo el agotado mercado
cambiario. En este marco, menor comercio internacional y menos exportaciones implican
menos dólares y por ende, cuellos de botellas más estrechos para la inversión, producción y
el nivel de actividad en nuestra economía.
Las exportaciones en particular y la apertura comercial en general son fundamentales para
mejorar el nivel de vida de la sociedad, generar crecimiento económico sostenido y de largo
plazo y consecuentemente mayores niveles de ingreso (riqueza) por habitante. El gráfico
siguiente pone de manifiesto la relación positiva que hay entre tasa de crecimiento promedio
del PBI con el avance del comercio exterior. Del mismo modo, se observa un mayor nivel de
ingreso por habitante en aquello países que siempre fueron abiertos al comercio y viceversa.
Gráfico 11: Relación entre apertura comercial y bienestar de la población.
Fuente: E&R en base a Milei.
13. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
ARGENTINA
oct‐14 sep‐14 ago‐14
2012 2011 2010
2013
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Actividad Económica Detalle Fuente
Actividad Económica (EMAE) Base´93=100; SA INDEC ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 206,3 ‐0,9% ‐1,2% 207,3 4,7% 198,0 1,9% 194,3 8,9% 178,5 9,2%
Industria (EMI) Base´06=100; SA INDEC ‐ ‐ ‐ 131,1 ‐0,3% ‐1,7% 129,7 ‐1,3% ‐2,9% 130,2 ‐0,3% 130,6 ‐1,2% 132,1 6,5% 124,0 9,8%
Utilización Capacidad Instalada Promedio mens (en %); SA INDEC ‐ ‐ ‐ 73,3 ‐0,2% ‐2,5% 71,0 ‐0,2% ‐2,7% 72,7 ‐2,4% 74,5 ‐5,4% 78,7 1,4% 77,7 6,7%
Construcción (ISAC) Base´97=100 INDEC ‐ ‐ ‐ 204,7 1,8% 7,3% 188,8 1,7% ‐2,6% 185,1 4,6% 177,0 ‐3,2% 182,8 8,7% 168,1 11,0%
Supermercados (cte.) Base abr´08=100; precios const.;SA INDEC ‐ ‐ ‐ 212,6 ‐0,1% ‐1,8% 213,6 ‐0,6% ‐7,2% 220,6 15,5% 190,9 14,6% 166,6 17,2% 142,2 16,4%
Shopping centers (cte.) Base abr´08=100; precios const.;SA INDEC ‐ ‐ ‐ 230,4 0,5% 7,2% 259,4 0,8% 10,1% 231,2 17,0% 197,6 12,2% 176,0 19,0% 148,0 30,3%
Servicios Publicos (ISSP) Base´04=100; precios const. INDEC ‐ ‐ ‐ 256,2 0,7% 4,7% 256,7 2,6% 4,0% 241,7 7,4% 225,0 7,5% 209,3 11,1% 188,4 11,1%
Patentamientos unidades mensuales; SA ACARA 52.983 ‐4,7% ‐40,4% 59.099 ‐3,3% ‐30,3% 58.379 ‐2,9% ‐29,1% 956.696 13,7% 841.175 ‐2,0% 858.025 29,5% 662.739 28,7%
oct‐14 sep‐14 ago‐14 2013 2012 2011 2010
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Detalle Fuente
Indicadores de Confianza
Confianza del Consumidor ICC (CABA) UTDT 41,0 2,6% ‐18,6% 40,0 ‐11,9% ‐9,6% 45,4 13,6% ‐8,1% 42,3 ‐0,7% 42,5 ‐22,4% 54,8 12,0% 48,9 24,5%
Confianza en el Gobierno ICG (mín=0 y máx=5) UTDT 1,65 ‐3,5% ‐16,7% 1,71 ‐6,0% ‐3,4% 1,82 ‐2,7% ‐2,7% 1,93 ‐4,1% 2,01 ‐16,5% 2,41 43,8% 1,68 32,6%
Confianza Sistema Financiero ICSF Base '96=100 UB 30,8 ‐1,0% 7,5% 31,1 ‐0,4% 8,9% 31,2 ‐1,2% 2,9% 26,3 0,3% 26,3 ‐3,2% 27,1 ‐5,2% 28,6 ‐
2013 2012 2011 2010
oct‐14 sep‐14 ago‐14
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Precios y Salarios Detalle Fuente
Precios al Consumidor (San Luis) Base´03=100 DPEC ‐ ‐ ‐ 749,1 3,1% 46,3% 726,6 2,5% 44,7% 490,7 25,9% 389,8 23,6% 315,2 23,8% 254,5 25,9%
Precios al Consumidor (Congreso) Base Ene´03=100 CONGRESO 700,5 2,2% 41,0% 685,2 2,5% 41,1% 668,6 2,6% 40,3% 464,4 25,3% 370,5 24,0% 298,9 23,4% 242,3 22,4%
Mayoristas (IPIM) Base '93=100 INDEC 826,1 1,2% 29,4% 816,2 1,6% 29,3% 803,4 1,6% 28,6% 614,5 13,6% 540,8 12,9% 479,2 12,9% 424,6 14,6%
Costos de la Construcción (ICC) Base '93=100 INDEC 1032,3 1,0% 33,1% 1022,6 1,1% 32,3% 1011,2 1,1% 34,3% 727,3 19,5% 608,8 25,5% 485,1 20,1% 403,9 16,8%
Materias Primas (IPMP) Base Dic '95=100 (en U$S) INDEC 159,2 ‐1,9% ‐18,0% 162,2 ‐5,7% ‐16,6% 172,1 ‐1,1% ‐10,4% 199,0 ‐5,5% 210,6 8,8% 193,5 20,8% 160,2 7,7%
Índice salarios (CVS) Base Abr '12=100 INDEC ‐ ‐ ‐ 188,0 1,7% 34,6% 184,9 2,3% 35,5% 131,9 25,1% 105,4 26,8% 83,2 27,8% 65,1 22,5%
Salarios del S. Privado Registrado Base Abr '12=100 INDEC ‐ ‐ ‐ 186,5 2,5% 32,5% 182,0 2,2% 31,5% 132,8 24,7% 106,5 30,3% 81,8 32,1% 61,9 24,8%
Salarios del S. Público Base Abr '12=100 INDEC ‐ ‐ ‐ 183 0,6% 34,6% 181,8 5,1% 38,9% 126,5 23,3% 102,7 13,9% 90,1 14,7% 79 18,4%
Salario Mínimo Vital y Movil Pesos x mes INDEC 4.400 0,0% 33,3% 4.400 22,2% 33,3% 3.600 0,0% 9,1% 3.035 25,2% 2.423 19,3% 2.032 14,7% 1.600 21,5%
Haber Jubilatorio Mínimo Pesos x mes INDEC 3.232 0,0% 30,5% 3.232 17,2% 30,5% 2.757 0,0% 27,3% 2.221 30,0% 1.709 35,0% 1.266 35,5% 934 20,4%
oct‐14 sep‐14
ago‐14 2013 2012 2011 2010
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Sector Externo Detalle Fuente
Tipo de Cambio Nominal Dólar Pesos x dólar EE.UU.prom mes BCRA 8,48 0,7% 45,0% 8,42 1,2% 46,8% 8,32 1,9% 49,0% 5,48 20,3% 4,55 10,2% 4,13 5,6% 3,91 4,9%
Tipo de Cambio Dólar (CCL) Contado con liquidación E&R 13,61 ‐1,6% 47,2% 13,83 19,3% 50,9% 11,59 16,1% 36,1% 8,44 39,4% 6,05 36,9% 4,42 11,8% 3,95 3,8%
TCR Multilateral Importador Base´01= 1,00 E&R 1,54 ‐4,8% ‐2,1% 1,62 ‐3,2% 5,3% 1,68 ‐1,7% 11,5% 1,56 ‐2,5% 1,61 ‐12,6% 1,84 ‐6,8% 1,97 ‐6,4%
Exportación Bienes MM de USD; SA INDEC ‐ ‐ ‐ 6.016 ‐1,3% ‐14,0% 6.599 ‐1,5% ‐14,7% 83.026 2,2% 81.205 ‐3,3% 83.951 22,6% 68.500 23,1%
Importación Bienes MM de USD; SA INDEC ‐ ‐ ‐ 5.612 ‐0,8% ‐8,7% 5.700 ‐2,1% ‐20,5% 73.992 8,0% 68.515 ‐7,0% 73.661 30,5% 56.443 45,5%
Balance Comercial MM de USD; SA INDEC ‐ ‐ ‐ 404 ‐5,5% ‐52,4% 899 4,3% 58,3% 9.034 ‐28,8% 12.690 23,3% 10.290 ‐14,7% 12.057 ‐28,6%
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción parcial agradecemos citar la fuente.
14. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 146 28 de noviembre de 2014
ARGENTINA
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Politica Monetaria y Sistema
Base monetaria amplia MM de pesos; (circ. + cc BCRA) BCRA 401.131 1,4% 22,5% 395.573 1,2% 21,0% 390.997 1,8% 19,8% 317.648 30,2% 243.909 34,9% 180.792 37,1% 131.899 25,0%
M2 (Base+ CC+CA $) MM de pesos BCRA 669.839 2,1% 25,5% 656.168 1,5% 24,3% 646.739 1,0% 24,4% 502.569 31,7% 381.513 32,7% 287.402 33,5% 215.207 22,1%
M3 (M2 + Depósito a plazo) MM de pesos BCRA 1.057.074 1,9% 20,8% 1.037.531 1,5% 20,9% 1.021.857 1,8% 21,3% 817.309 31,1% 623.396 31,5% 474.215 37,0% 346.018 25,6%
Depositos Totales del S. Privado MM de pesos; (Pesos+USD) BCRA 645.508 1,9% 29,3% 633.726 1,4% 29,6% 624.979 1,0% 31,0% 466.178 30,5% 357.245 26,3% 282.916 32,7% 213.171 22,4%
Préstamos Totales al S. Privado MM de pesos; (Pesos+USD) BCRA 554.772 2,7% 21,8% 539.962 1,4% 21,4% 532.462 1,9% 23,0% 421.415 32,0% 319.369 35,1% 236.349 47,3% 160.489 20,5%
Stock Lebacs y Nobacs MM de pesos BCRA 206.870 5,1% 102,1% 196.906 8,0% 97,9% 182.259 6,7% 92,6% 95.402 19,6% 79.737 2,2% 78.009 38,2% 56.464 49,9%
Reservas BCRA MM de USD BCRA 28.111 0,9% ‐15,4% 27.866 ‐2,6% ‐19,8% 28.620 ‐1,3% ‐22,0% 36.898 ‐19,9% 46.042 ‐8,3% 50.205 0,7% 49.850 7,4%
Tasa plazo fijo (30d.) % TNA; tot. gral. BCRA 20,79 6,2% 18,9% 19,58 0,3% 31,8% 19,52 ‐4,2% 20,4% 15,77 26,8% 12,44 11,0% 11,21 19,6% 9,38 ‐19,3%
Tasa Badlar % TNA; Bcos. Privados BCRA 20,25 1,9% 5,5% 19,88 ‐4,2% 15,6% 20,75 ‐2,9% 14,9% 17,06 22,9% 13,89 3,1% 13,47 19,6% 10,19 ‐15,8%
Riesgo País J.P Morgan ‐ Puntos basicos Bloomberg 708 1,1% ‐23,8% 700 ‐12,5% ‐31,2% 800 23,1% ‐30,9% 1.077 8,3% 995 43,9% 691 2,0% 678 ‐41,9%
Índice Merval en USD Bloomberg 1296 ‐12,9% 48,4% 1488 27,3% 80,2% 1169 17,2% 68,7% 727 33,4% 545 ‐27,3% 749 19,6% 655 49,3%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Recursos Tributarios Nacionales MM de pesos; m/m = (prom 12m) MECON 104.606 2,8% 40,8% 98.719 2,6% 37,5% 99.648 2,3% 31,3% 858.832 26,3% 679.799 25,9% 540.134 31,8% 409.901 34,4%
Resultado Primario Nacional MM de pesos; m/m = (prom 12m) MECON ‐ ‐ ‐ ‐4.258 19% ‐1132% 869 0% ‐5% ‐22.479 355% ‐4.944 ‐200% 4.921 ‐80% 25.115 45%
Resultado Financiero Nacional MM de pesos; m/m = (prom 12m) MECON ‐ ‐ ‐ ‐13.284 10% 174% ‐1.877 1% 150% ‐64.477 25% ‐51.545 68% ‐30.663 ‐1099% 3.068 ‐143%
2013 2012 2011 2010
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Fed Fund Rate % Anual (Target) FED 0,25 0,0% 0,0% 0,25 0,0% 0,0% 0,25 0,0% 0,0% 0,25 0,0% 0,25 0,0% 0,25 0,0% 0,25 0,0%
US Treasury Bill (10 años) % Tir anual MECON 2,35 0,0% ‐7,8% 2,52 0,0% ‐4,5% 2,35 0,0% ‐17,8% 2,39 35,5% 1,76 ‐35,9% 2,75 ‐12,6% 3,14 ‐4,4%
Selic rate‐Brasil % Anual (Target) BCB 11,25 0,0% 18,4% 11,00 0,0% 22,2% 11,00 0,0% 22,2% 8,44 ‐0,2% 8,46 ‐27,8% 11,71 17,1% 10,00 0,8%
Tipo de Cambio Dólar/Real Reales (Brasil) por USD BCRA 2,46 5,4% 12,3% 2,33 2,9% 2,9% 2,27 1,8% ‐2,9% 2,16 11,6% 1,93 15,9% 1,67 ‐4,8% 1,75 ‐11,3%
Tipo de Cambio Euro/Dólar USD por Euro BCRA 1,26 ‐2,2% ‐7,6% 1,29 ‐1,9% ‐3,6% 1,31 ‐3,1% ‐1,4% 1,33 3,3% 1,29 ‐7,6% 1,39 4,9% 1,33 ‐4,8%
Índice S&P 500 EEUU (en USD) Bloomberg 2.018 2,3% 14,9% 1.972 ‐1,6% 17,3% 2.003 3,8% 22,7% 1.655 19,3% 1.388 8,3% 1.281 13,3% 1.131 19,2%
Índice FTSE UK (en USD) Bloomberg 10.470 ‐2,5% ‐3,1% 10.741 ‐5,0% 2,7% 11.310 ‐0,5% 11,9% 10.209 11,7% 9.137 ‐1,0% 9.227 10,3% 8.363 15,4%
Índice Dax Alemania (en USD) Bloomberg 11.688 ‐2,3% ‐4,9% 11.965 ‐3,9% 2,9% 12.449 ‐1,1% 14,4% 11.192 24,9% 8.962 ‐4,4% 9.372 15,2% 8.135 15,4%
Índice Bovespa Brasil (en USD) Bloomberg 22.139 0,4% ‐8,8% 22.054 ‐19,5% ‐6,2% 27.393 11,3% 25,1% 24.721 ‐19,3% 30.631 ‐17,1% 36.953 ‐3,2% 38.171 37,7%
Índice Igpa Chile (en USD) Bloomberg 32,66 1,5% ‐13,9% 32,17 ‐2,8% ‐13,7% 33,11 ‐0,1% ‐6,5% 40,10 ‐6,9% 43,07 ‐2,5% 44,18 11,7% 39,55 51,5%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Soja USD por ton.; (CBOT) IMF 354 ‐2,0% ‐25,0% 369 ‐2,3% ‐26,7% 414 ‐1,4% ‐16,8% 517 33,5% 387 ‐20,0% 484 25,8% 385 1,7%
Cobre USD por ton.(Grado A Cif Europa) IMF 6.737 ‐0,6% ‐4,0% 6.872 ‐0,3% ‐5,1% 6.822 ‐0,4% 3,0% 7.332 ‐7,9% 7.959 ‐9,8% 8.823 17,0% 7.538 45,9%
Petroleo USD por barril (Brent UK) IMF 87,3 ‐1,7% ‐20,3% 97,3 ‐0,7% ‐8,4% 100,2 ‐0,5% ‐6,0% 100,9 7,2% 94,2 ‐0,9% 95,1 19,6% 79,4 28,8%
Oro USD por onza troy IMF 1.222 ‐0,6% ‐7,1% 1.237 ‐1,6% ‐16,9% 1.247 ‐1,5% ‐16,2% 1.470 ‐12,1% 1.672 6,1% 1.576 27,7% 1.233 25,5%
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º ‐ Capital Federal ‐ CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325‐4339/4373
www.economiayregiones.com.ar ‐ E‐mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción parcial agradecemos citar la fuente.
Financiero
Detalle Fuente
oct‐14 sep‐14 ago‐14 2013 2012 2011 2010
Politica Fiscal Detalle Fuente
oct‐14 sep‐14 ago‐14 2013 2012 2011 2010
Mercado Financiero
Internacional
Detalle Fuente
oct‐14 sep‐14 ago‐14
2013 2012 2011 2010
Precios Commodities Detalle Fuente
oct‐14 sep‐14 ago‐14