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 Mercado Laboral: ¿Punto de inflexión? (Pág. 1).
 Próxima Semana: Actividad.
Mercado Laboral: ¿Punto de inflexión?
Los datos laborales renovaron la polémica por las estadísticas oficiales. De acuerdo al INDEC, el marcado freno
económico no tuvo consecuencias demasiado significativas sobre el mercado de trabajo. Por el contrario, el
desempleo y la subocupación se mantienen relativamente bajos, a pesar de una caída del empleo y la reducción
de la oferta laboral. Lo ocurrido en el primer trimestre se abre a varias interpretaciones, aunque con el
antecedente de las cifras de inflación, crecimiento y comercio exterior, un manto de sospecha cubre la reciente
publicación del INDEC.
Dudas sobre la confiabilidad de
las estadísticas laborales. Tras
el Censo 2010, el INDEC
procedió a actualizar las cifras
de población relevada por la
Encuesta Permanente de
Hogares, resultando en que la
población de referencia
aumentó en casi 700 personas
en apenas 2 trimestres (frente
al aumento promedio
trimestral de 75 mil), cuando lo
habitual es hacerlo de manera
gradual. El súbito cambio hace
que las magnitudes absolutas
dejen de ser comparables para
estimar la
creación/destrucción de
puestos de trabajo. De todas formas, los propios cálculos del INDEC generan sospechas de manipulación por lo
inverosímil. Por ejemplo, el desempleo es casi inexistente en la región del Noroeste e incluso de 0% en el Chaco.
Indicadores Laborales
En %
Fuente: Elaboración propia en base a INDEC.
32
34
36
38
40
42
44
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
I-03
III-03
I-04
III-04
I-05
III-05
I-06
III-06
I-07
III-07
I-08
III-08
I-09
III-09
I-10
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III-12
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III-13
I-14
Desocupación
Subocupación
Empleo (eje der.)
REPORTE SEMANAL 22 de Mayo de 2014
Página Web:
www.myfconsultora.com.ar
Economista Jefe:
Matías Carugati
Analistas:
Máximo Pisa
Juan Seita

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M&F Consultora – Reporte Semanal
Polémicas al margen, una primera lectura, más positiva, sugiere que los cambios del mercado laboral en el
margen se deben a cuestiones estacionales. El aumento trimestral de las tasas de desocupación (de 6,4% a 7,1%
de la Población Económicamente Activa –PEA–) y subocupación (de 7,8% a 8,1%) y la caída del empleo (de
42,7% a 41,8% de la población total) son habituales en cada arranque de año, ya que distintos sectores tienden
a disminuir su nivel de producción. En efecto, los valores registrados en el comienzo del 2014 no difieren
significativamente del promedio 2005-2013 para el primer trimestre.
Otra interpretación, más en
línea con la coyuntura
económica, refleja que el
mercado laboral comienza a
transitar una etapa
complicada. En el último año,
la desocupación se redujo (de
7,9% a 7,1% de la PEA), a la
par de una caída del empleo
(de 42,2% a 41,8% de la
población) e incluso una baja
de la tasa de actividad (de
45,8% a 45% de la población),
lo que reflejaría un “efecto
desaliento”. Sencillamente,
frente a la falta de
oportunidades de trabajo o
con perspectivas de magros
ingresos, muchas personas abandonaron el mercado laboral. En efecto, el salario real viene en baja (-5% en el
último año), mientras que la demanda laboral se ha debilitado sustancialmente (apenas 1 de cada 10 empresas
posee puestos vacantes y sólo 3 de cada 10 busca empleados). Para peor, la economía técnicamente entró en
recesión.
Los datos del Ministerio de Trabajo coinciden con la visión pesimista. El empleo registrado en el sector privado
aumentó un magro 0,5% anual en el primer trimestre, manteniéndose en el mismo nivel desde hace más de 2
años, reflejando las dificultades de la economía para generar puestos de trabajo. De todas formas, el
estancamiento general esconde disparidades. El empleo formal en el sector de la construcción, intensivo en
mano de obra, viene cayendo a un ritmo de 6% anual (acumulando una baja de 18% desde la imposición del
cepo cambiario). Por su parte, en la industria, la cantidad de trabajadores se mantuvo inalterada, aunque las
recientes suspensiones de horas extra, empleados e incluso turnos de producción no favorecen las perspectivas.
Con una economía recesiva, lo peor en materia laboral estaría por venir. En general, la tasa de desempleo
reacciona con rezago frente a la coyuntura económica, debido a los costos en que incurren las empresas
(indemnizaciones más pérdida de capital humano, en una recesión). En este aspecto, la experiencia de 2008-09
puede ser ilustrativa. En aquella ocasión, el Producto se contrajo casi 7% a lo largo de 9 meses, entre el cuarto
trimestre de 2008 y el segundo de 2009. En tanto, la desocupación aumentó desde 7,8% hasta un pico de 9,1%
en 12 meses, necesitando de otros 9 para volver a su nivel pre-recesión. Dada la pobre perspectiva
macroeconómica para 2014, una tasa de desocupación del 8% no sería sorprendente, aunque la cifra final
dependerá, en definitiva, de la extensión y profundidad de la recesión.
Generación de Empleo
Var. anual en %
Fuente: Elaboración propia en base a AFIP.
1,7%
3,7%
0,2%
0,8%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Sector Público
Sector Privado

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A diferencia de años anteriores, el Estado no posee la misma capacidad fiscal para amortiguar el impacto. Según
datos de AFIP, entre 2007 y 2013, el empleo público (en sus distintos niveles) creció 36%, frente al 15% de
incremento del empleo privado formal. Esta diferencia se notó con fuerza durante la última recesión, cuando el
Estado prácticamente absorbió todos los trabajadores expulsados del sector privado e implementó los planes
Repro (subsidios a empresas para evitar despidos). Sin embargo, con un panorama fiscal visiblemente
deteriorado (sobre todo a nivel provincial), el Estado poco podría hacer en el ámbito laboral sin terminar
apelando al financiamiento monetario. Esta situación deja todavía más en claro el dilema de la política
económica, que se debate entre favorecer el nivel de actividad y el empleo o controlar la inflación y mantener la
estabilidad cambiaria.
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