Enron, la mayor proveedora de electricidad y gas natural de EE.UU., se declaró en bancarrota en 2001 tras revelarse un fraude contable masivo que infló sus ganancias durante años. Los altos ejecutivos vendieron acciones antes de que el fraude saliera a la luz, obteniendo grandes ganancias. Las investigaciones posteriores mostraron que Enron ocultó pérdidas a través de empresas asociadas y destruyó documentos, con la ayuda de su auditor Arthur Andersen. Varios ejecutivos de Enron, incluidos su
Caso Enron. Contabilidad Creativa, Ética Cuestionable o Actos DelictivosDavid Solis
¿Por qué otra vez Enron?
Comparte elementos críticos con la crisis financiera actual
También comparte elementos críticos con los “eventos” en México del (ab)uso de derivados
La mayor destrucción de riqueza en la historia
Comparte aspectos a considerar con la reciente Reforma Energética en México
El caso de estudio por excelencia para Gobierno Corporativo, CSR, Riesgo Empresarial, Ética en los Negocios, Riesgo Operativo, Aspectos Legales, Aspectos Contables
Table of Contents
PAGE
I.
THE LIFESECURE OM TM ONE-FOR-MANY LTC PLAN
•
Simplified Issue Eligibility And Underwriting
•
Group Qualification For Simplified Issue Underwriting
•
Rates And Discounts
•
Enrollment Options: Voluntary, Core/Buy-Up or Carve-Out
•
Qualification Guidelines – Illustration
1-3
II.
GUIDELINES FOR ASSOCIATIONS AND OTHER NON-EMPLOYER GROUPS
4
III.
EMPLOYER PROSPECTING CONSIDERATIONS
5-6
IV.
MULTI-LIFE PROPOSAL TOOL
7
V.
EMPLOYER PRE-QUALIFICATION
8
VI.
TAX INCENTIVES
9
VII.
SAMPLE COMMUNICATIONS SCHEDULE
10
VIII.
AGENT & CONSUMER MULTI-LIFE MATERIALS
11-14
LS-0385
Caso Enron. Contabilidad Creativa, Ética Cuestionable o Actos DelictivosDavid Solis
¿Por qué otra vez Enron?
Comparte elementos críticos con la crisis financiera actual
También comparte elementos críticos con los “eventos” en México del (ab)uso de derivados
La mayor destrucción de riqueza en la historia
Comparte aspectos a considerar con la reciente Reforma Energética en México
El caso de estudio por excelencia para Gobierno Corporativo, CSR, Riesgo Empresarial, Ética en los Negocios, Riesgo Operativo, Aspectos Legales, Aspectos Contables
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PAGE
I.
THE LIFESECURE OM TM ONE-FOR-MANY LTC PLAN
•
Simplified Issue Eligibility And Underwriting
•
Group Qualification For Simplified Issue Underwriting
•
Rates And Discounts
•
Enrollment Options: Voluntary, Core/Buy-Up or Carve-Out
•
Qualification Guidelines – Illustration
1-3
II.
GUIDELINES FOR ASSOCIATIONS AND OTHER NON-EMPLOYER GROUPS
4
III.
EMPLOYER PROSPECTING CONSIDERATIONS
5-6
IV.
MULTI-LIFE PROPOSAL TOOL
7
V.
EMPLOYER PRE-QUALIFICATION
8
VI.
TAX INCENTIVES
9
VII.
SAMPLE COMMUNICATIONS SCHEDULE
10
VIII.
AGENT & CONSUMER MULTI-LIFE MATERIALS
11-14
LS-0385
Succession “Losers”: What Happens to Executives Passed Over for the CEO Job?
By David F. Larcker, Stephen A. Miles, and Brian Tayan
Stanford Closer Look Series
Overview:
Shareholders pay considerable attention to the choice of executive selected as the new CEO whenever a change in leadership takes place. However, without an inside look at the leading candidates to assume the CEO role, it is difficult for shareholders to tell whether the board has made the correct choice. In this Closer Look, we examine CEO succession events among the largest 100 companies over a ten-year period to determine what happens to the executives who were not selected (i.e., the “succession losers”) and how they perform relative to those who were selected (the “succession winners”).
We ask:
• Are the executives selected for the CEO role really better than those passed over?
• What are the implications for understanding the labor market for executive talent?
• Are differences in performance due to operating conditions or quality of available talent?
• Are boards better at identifying CEO talent than other research generally suggests?
Guía para hacer un Plan de Negocio para tu emprendimiento.pdfpppilarparedespampin
Esta Guía te ayudará a hacer un Plan de Negocio para tu emprendimiento. Con todo lo necesario para estructurar tu proyecto: desde Marketing hasta Finanzas, lo imprescindible para presentar tu idea. Con esta guía te será muy fácil convencer a tus inversores y lograr la financiación que necesitas.
Anna Lucia Alfaro Dardón, Harvard MPA/ID.
Opportunities, constraints and challenges for the development of the small and medium enterprise (SME) sector in Central America, with an analytical study of the SME sector in Nicaragua. - focused on the current supply and demand gap for credit and financial services.
Anna Lucía Alfaro Dardón
Dr. Ivan Alfaro
Anna Lucia Alfaro Dardón, Harvard MPA/ID. The international successful Case Study of Banco de Desarrollo Rural S.A. in Guatemala - a mixed capital bank with a multicultural and multisectoral governance structure, and one of the largest and most profitable banks in the Central American region.
INCAE Business Review, 2010.
Anna Lucía Alfaro Dardón
Dr. Ivan Alfaro
Dr. Luis Noel Alfaro Gramajo
BANRURAL S.A Case Study, Guatemala. INCAE Business Review, 2010.
Enron
1. La debacle de la màs grande proveedora de electricidad y gas natural de los EE.UU. Song : “ El condor pasa” ENRON
2. La compañía estadounidense Enron, fundada en Nebraska en 1931, era la mayor proveedora de electricidad y gas natural de los EE.UU. Su éxitoso desempeño se beneficio del nuevo marco legal que liberò la venta de ambos recursos a inicios de la década de 1990. Sus ganancias, supuestamente se triplicaron, en 2000 re-portò beneficios por 111.000 millones de dòlares y la prestigiosa revista Fortune la clasificó como” la compañía mas renovadora de los Estados Unidos” durante seis años consecutivos. Pero con todo y ese prestigio, a los accionistas, a la prensa financiera y a la opi-nión pública les preocupaba cierta opacidad en el manejo de sus proyectos y transacciones. Muchas de esas sorpresas parecieron cobrar mayor sentido en agosto 2001, cuando jeffrey Skilling, jefe ejecutivo del grupo, renunciò a su cargo tras haber vendido 450.000 acciones de su pro-
3. piedad por un valor total de 33 millones de dòlares. Kenneth Lay , presidente de la compañía , asegurò que ese movimiento respon- dia a razones personales y que la empresa se hallaba en buen momento. Unos dìas despùes de su renuncia .Skilling declarò a la prensa que habìa dejado el grupo porque las acciones ( cuyo pre-- cio era de 90 dòlares) “tambaleaban”. En los dìas que siguieron a su renuncia el precio de esta fue decreciendo. El 17 de octubre de 2001, tras los ataques terroristas del 11 de septiembre , los estados financieros de la compañía refle-jaban enormes pérdidas que los ejecutivos atribuyeron a los gas-tos en algunas nuevas inversiones y procesos de reestructuraciòn interna. Los analistas externos aseguraron que, poco a poco, el alto mando de Enron “ perdìa credibilidad”. Una comisión guber-namental de la bolsa de valores anunció que investigaría a fondo la contabilidad de Enron, a pesar del dificil acceso a la informa-ciòn. Ese anunció originó que las acciones bajara a 5.4 dòlares en
4. sòlo una jornada de operaciones. Donald Fleisher , directivo de la compañía calificadora Goldman Sachs , expreso sus sos-pechas de que “ algo se estaba ocultando”. Enron carecía de liquidez y comenzó a apoyarse en prestamos bancarios para mantener activas sus operaciones. Sus acciones valían apenas 7 dólares, los ejecutivos intentaron vender la compañía paro no hallaron comprador. El 2 de di-ciembre siguiente la declararon en quiebra y reportaron tener deudas por 30.000 millones de dólares. Casi 4.000 empleados de la firma perdieron su trabajo y vieron desaparecer sus fondos de pensión. En una reacción en cadena, decenas de compañías vinculadas a Enron en el mundo sufrieron en impacto de la pérdida , considerada la mayor bancarrota de la historia de los EE.UU. las investigaciones judiciales revelaron que la compa-
5. ñia había falseado sus estados financieros entre 1997 y 2001 al reportar mayores ganancias de las que tenia. El monto se había “inflado” para aumentar el precio de las acciones y be- neficiar a los directivos con los recursos aportados por los ingenuos inversionistas. Una ejecutiva reveló que para ocu-ltar las evidencias, durante ese período se destruyeron cien-tos de documentos. Se supo tambièn que estos movimientos se habìan lle-vado a cabo con la ayuda de la afamada compañía de conta-bilidad Arthur Andersen, las complicidades llegaban mucho màs lejos: los directivos de Enron había sostenido reuniones secretas con Dick Cheney, el vicepresidente de Estados Uni- dos, y su gabinete de política energética , funcionarios que estaban al tanto del fraude y lo encubrieron.
6. El Departamento de justicia de los estados unidos decidió investigar a fondo la verdad de los hechos. El pro-curador general John Ashcroft se negó a participar en las pesquizas , pues durante su campañas políticas para ser gobernador y senador por Missouri había recibido fondos de Enron. En el Congreso estadounidense se formaron doce comisiones investigadoras y la contralorìa de este organis-mo demandó a la Casa Blanca para obligarla a revelar in-formaciòn reservada sobre sus vínculos con la compañía. El propio FBI intervino realizando cateos exhaustivos de las instalaciones. A pesar de todo, la red de complicidades entre Enron y varios políticos ( demócratas y republicanos) hizo difìcil aclarar el mecanismo con el que llevaron a cabo estos delitos.Logrò saberse, al menos, que para
7. ocultar pèrdidas y deudas habìan creado pequeñas compa-ñias asociadas que les permitìan canalizarlas sin asentarlas en sus reportes financieros. Kenneth Lay y Jeffrey Skilling fueron juzgados por fraude falsedad en declaraciones, lavado de dinero y conspiraciòn crimi-nal, entre otros cargos. Skilling fue condenado a 24 años de pri-siòn y Lay a 40. Sin embargo, este ultimo falleciò al poco tiempo. Junto con ellos también fueron procesados los ejecutivos màs im-portantes del grupo. La compañía de contabilidad Arthur Ander-sen fue juzgada por obstruir a la justicia y ocultar evidencia. Eso provocó que sus operaciones se contrajeran: su planta internacio-nal de màs de 100.000 empleados se redujo apenas a 200. Al mismo tiempo e los EU se reformaron varias leyes para garantizar a los inversionistas, procurar la rendición de cuentas de las grandes compañías y evitar alianzas malsanas entre polìticos y empresarios.