Expectativas racionales en inversión

1. RESUMEN DEL LIBRO
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PORTADA
Expectativas racionales. Bernstein

2. PROPÓSITO DEL AUTOR
Expectativas racionales
En vez de aspirar a rentabilidades inciertas o
ilusorias, Bernstein prefiere apuntalar el concepto
de procurarse un patrimonio suficiente para vivir.
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PROPÓSITO

3. IDEAS CLAVE
Tres tipos de inversores
*El pequeño inversor promedio, que no tiene una estrategia
y tiende a comprar cerca de los picos y a vender durante los
valles.
*El inversor sofisticado, que tiene una estrategia, pero que
ante una emergencia real que agite los mercados, suele
perder los nervios.
*Inversores con una estrategia coherente capaces de
ceñirse a ella. Este grupo tiene, además, desapego
emocional y conciencia histórica.
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CONTENIDO

4. IDEAS CLAVE
Precio sensible al contexto
El comportamiento de las acciones es muy
poco predecible a corto plazo, porque se trata de
activos cuyo precio es muy sensible al contexto.
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CONTENIDO

5. IDEAS CLAVE
En caso de pánico
Una clase de activos de riesgo, por ejemplo el índice
S&P500 de acciones de grandes empresas
estadounidenses, puede llegar a perder más del 50%
de su valor. Cuando, como ocurre hoy, un activo de
riesgo se puede comprar o vender con solo presionar
un botón, en caso de pánico los inversores
presionarán compulsivamente el botón de venta.
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CONTENIDO

6. IDEAS CLAVE
Tolerancia al riesgo
La combinación más adecuada de acciones y
bonos dependerá de varios factores subjetivos.
Los tres más importantes son: niveles de
tolerancia, capacidad y necesidad respecto al
riesgo.
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CONTENIDO

7. IDEAS CLAVE
Por encima del mercado
Las acciones de pequeña capitalización y de
valor suelen reportar rendimientos a largo plazo
por encima de la media del mercado.
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CONTENIDO

8. IDEAS CLAVE
Pronósticos
La complejidad de los sistemas sociales, tanto
macroeconómicos como políticos, es de tal
magnitud que se encuentra más allá de la
comprensión humana. Cualquiera que se atreva
a pronosticar el comportamiento futuro de la
sociedad y su economía es un charlatán.
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CONTENIDO

9. IDEAS CLAVE
Tiempo y riesgo
No tiene sentido valorar el riesgo de las
acciones sin especificar la relación entre tiempo
e inversión: a más tiempo, menos riesgo.
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CONTENIDO

10. CONCLUSIÓN
Aprendizaje infinito
Terminar de leer este libro, como terminar otros
similares, es una gran noticia para todo inversor:
significa que seguimos estudiando y aprendiendo. Este
aprendizaje es un viaje infinito para el inversor
humilde, adulto y maduro.
10
CONCLUSIÓN