1. MERCADO DE VALORES
Foro del Segundo Parcial
Estimada Eco. Elcy Gallegos
Alumno: Lourdes Gamboa
Conforme a lo solicitado describo a continuación las preguntas en mapas conceptuales:
¿Cómo funciona el mercado de valores ecuatoriano? y determinar si es una
opción para invertir.
¿Cómo financiarse en el Mercado de Valores ecuatoriano? Ejemplo
¿Cómo funciona el mercado
de valores ecuatoriano?
Es un segmento del mercado de capitales en el cual
se encuentra la gente que desea invertir su dinero y
las empresas que quieren captarlo.
Lo que hace la Bolsa de Valores es conectar a
quienes están buscando invertir recursos con quienes
están buscando financiamiento, que son las
empresas pequeñas, medianas y grandes
Se debe invertir escogiendo la mejor estrategia de
acuerdo a sus metas.
Se encuentra algunas alternativas para colocar cierto
monto, desde renta fija a renta variable, a corto y
largo plazo.
¿Cómo financiarse en el Mercado de Valores ecuatoriano?
El Sistema Financiero es el Mercado de dinero, que tiene como objetivo
principal trasladar el ahorro a la inversión, vía la intermediación
financiera
El mercado de valores, por medio
de la desintermediación
financiera, posibilita el
financiamiento a mediano y largo
plazo de los sectores económicos
productivos, el que constituye
una alternativa al crédito
bancario
El análisis de costo de
oportunidad financiero,
proporciona a inversionistas y
sectores productivos generar una
sinergia que promueve un
crecimiento y desarrollo de los
involucrados.
2. ¿Cómo se realiza una inversión en el mercado de valores ecuatoriano?
Para invertir en el mercado de valores, es necesario que te acerques a una casa de valores
quienes somos los únicos autorizados para hacerlo. El proceso es muy sencillo, casi como abrir
una cuenta en un banco y puedes invertir a partir de $1.000. Las compañías que cotizan sus
títulos en el Mercado de Valores son compañías muy sólidas y estrictamente reguladas, por lo
que tendrás mucha seguridad el momento de invertir. Nosotros te brindamos toda la
información que requieres para tomar una decisión, te invitamos a dejarnos tus datos en el
link para contactarte.
3. Para una empresa cual sería la ventaja de obtener financiamiento mediante
una titularización
Para que usan los inversionistas los índices Dow Jones.
Ventaja de obtener financiamiento mediante
una titularización
La titularización es una herramienta de
financiación eficiente y su desarrollo
en el salvador permite que los sectores
productivos obtengan recursos para
realizar nuevos proyectos
Reduce el riesgo ya que el
dinero se invierte en organismos
especializados en la materia de
inversiones.
Representa para los
inversionistas una nueva
alternativa que ofrece una
mejor rentabilidad que las que
pueden brindar los depósitos
tradicionales del sector
financiero.
Es una nueva fuente de
financiación.
Permite movilizar créditos
ÍNDICES DOW JONES
Índice compuesto por 30 de
las acciones más
significativas, de todas las
industrias, salvo transporte y
servicios públicos.
Utilizan como referencia para
conocer el comportamiento
general de determinado tipo
de activos.
Utilizan de base de comparación
para determinar la rentabilidad
relativa de los gestores de
fondos e inversores particulares.
4. Resuelva los siguientes ejercicios: (10 PUNTOS)
1. Andrés abre una cuenta de ahorros con $800 a una tasa de interés del 14%
anual, capitalizable semestralmente. ¿Cuánto habrá en la cuenta luego de 7
años y 7 meses? Haga cálculos en forma matemática y comercial y analice
los resultados.
Monto= 800
Resolución:
a) Cálculos con método matemático.
Calculamos el Valor de n, i
𝑛 =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛
𝑛 =
7(12) + 7
6
𝑛 =
84 + 7
6
= 15,1667
𝑖 =
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑎𝑙 𝑎ñ𝑜
𝑖 =
0,14
2
= 0,07
Se aplica la fórmula del monto
𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖) 𝑛
𝑀 = 800(1 + 0,07)15,1667
𝑀 = $2232,26
b) Cálculos con método comercial
𝑛 =
7(12) + 7
6
=
90 + 1
6
𝑛 =
90
6
+
1
6
= 15 +
1
6
5. 𝑛 + 𝑡 = 15 +
1
6
𝑖 =
0,14
2
= 0,07
Fórmula para el monto:
𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖) 𝑛(1 + 𝑖 × 𝑡)
𝑀 = 800(1 + 0,07)15
(1 + 0,07 ×
1
6
)
𝑀 = $2232,98
Diferencia entre los resultados obtenidos por los dos métodos:
𝐷𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 = 2232,98 − 2232,26 = $0,72
Esto se debe a la diferente aplicación del interés en el tiempo fraccionario 1/6 de
semestre.
2. ¿Cuál es el valor nominal de los bonos que el 3 de abril del 2007 se cotizaron
en $144.919,67, se redimen a 95 el 3 de abril del 2011, pagan intereses del
12.6% anual en cupones bimestrales y tienen un rendimiento del 10.5%
nominal bimestral?
Valor nominal: N =?
Tasa de interés anual: r = 12,6%
Tasa de interés bimestral equivalente: 1 + 𝑟 = (1 + 𝑟𝑏)6
𝑟𝑏 = √1 + 𝑟
6
− 1 = √1 + 0,126
6
− 1
𝑟𝑏 = 0,019975481
Tasa de rendimiento: i = 10,5% nominal bimestral
Tasa de rendimiento bimestral: 𝑖 𝑏 =
0,105
6
= 0,0175
Numero de cupones: 𝑛 = (2011 − 2007) × 6 = 24 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛𝑒𝑠
Redención: a 95
6. Valor de redención: 𝐶 = 𝑅𝑒𝑑𝑒𝑛𝑐𝑖𝑜𝑛 × 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 0,95 × 𝑁
Valor de cada cupón: 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 × 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙
𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 = 0,019975481 × 𝑁
Precio del bono: 𝐶 𝑜 = 𝐶(1 + 𝑖 𝑏)−𝑛
+ 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [
1−(1+𝑖 𝑏)−𝑛
𝑖 𝑏
]
144919,67 = 0,95𝑁(1 + 0,0175)−24
+ 0,019975481𝑁 [
1 − (1 + 0,0175)−24
0,0175
]
144919,67 = 0,6264661011𝑁 + 0,3887365564𝑁
144919,67 = 1,015202657𝑁
𝑁 =
144919,67
1,015202657
= $142749,50
El valor nominal de los bonos es N = 142749,50 dólares.
3. Calcule el precio de un bono del estado con las siguientes características:
Valor nominal …………………. N = $ 60.000,00
Plazo (años)…………………… t = 4 años
Fecha de emisión……………….. FE = 01 de enero de 2015
Fecha negociación… ………….. FN = 25 de marzo de 2016
Interés nominal………………… r = 5,00 %.
Dividendos fijos……………….. Semestrales
Rendimiento esperado…………. i = 6,00 %.
Precio………………………….… Co=?
Numero de cupones: 𝑛 = 4 × 2 = 8 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛𝑒𝑠
7. Redención: se asume a la par (100)
Valor de redención: 𝐶 = 𝑅𝑒𝑑𝑒𝑛𝑐𝑖𝑜𝑛 × 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 1,00 × 60000 = $60000
Valor de cada cupón: 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 × 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙
𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 =
0,05
2
× 60000 = $1500
Precio del bono: 𝐶 𝑜 = 𝐶(1 + 𝑖 𝑏)−𝑛
+ 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛 [
1−(1+𝑖 𝑏)−𝑛
𝑖 𝑏
]
𝐶 𝑜 = 60000(1 + 0,06/2)−8
+ 1500 [
1 − (1 + 0,06/2)−8
0,06/2
]
𝐶 𝑜 = 47364,55406 + 10529,53828
𝐶 𝑜 = $57894,09
El precio del bono de estado es Co = 57894,09 dólares.
Resuelva 5 ejercicios de cálculo de precios y rendimientos de títulos valores
de corto y largo plazo
Ejercicio 1. Calcule el precio que se puede pagar por un bono de $10.000 al 13%
FA, redimible a 102 después de 10 años, si se desea un rendimiento del 12%
capitalizable semestralmente.
Valor de redención: 10.000(1.02)=10.200
Numero de cupones: 20
Valor de cada cupón:10.000*(0.13/2)=650
Tasa de rendimiento o de negociación: (0.12/2)=0.06
Fórmula:
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛
+ 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 [
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑖
]
8. 𝑃 = 10.200(1 + 0,06)−20
+ 650 [
1 − (1 + 0,06)−20
0,06
]
𝑃 = 3.180,408214 + 650(11,46992122)
𝑃 = $10.635,86
Ejercicio 2. Halle el precio de un bono de $5.000,00 al 16% M.S. redimible a la par
el 21 de marzo del año 2020, si se negocia el 21 de septiembre del año 2008 a una tasa
de rendimiento del 15% anual capitalizable semestralmente.
Valor de redención: 5.000(1)=5.000
Numero de cupones: 23
Valor de cada cupón: 5.000*(0.16/2)=400
Tasa de negociación: (0.15/2)=0.075
Fórmula:
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛
+ 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 [
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑖
]
𝑃 = 5.000(1 + 0,075)−23
+ 400 [
1 − (1 + 0,075)−23
0,075
]
𝑃 = 947,4915087 + 400(10,80668931)
𝑃 = $5.270,17
Ejercicio 3. Calcule el precio de un bono de $2.000,00 al 9% M.N. suscrito el 30 de
mayo del año 2010, redimible a la par el 30 de noviembre del año 2030; si se compra el
9. 15 de febrero del año 2017 con un rendimiento del 8,5% anual capitalizable
semestralmente.
Valor de redención: 2.000(1)=2.000
Numero de cupones: 26
Valor de cada cupón: 2000*(0.09/2)=90
Tasa de negociación: (0.085/2)=0.0425
Fórmula:
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛
+ 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 [
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑖
]
𝑃 = 2.000(1 + 0,0425)−26
+ 90 [
1 − (1 + 0,0425)−26
0,0425
]
𝑃 = 677,7231814 + 90(15,55619787)
𝑃 = $2.077,78
Ejercicio 4. Calcule el precio de compra de un bono de $4.200 al 9%, redimible a la
par el 1º de mayo de 2012, si se compra el 1º de agosto de 2004 y se espera obtener un
rendimiento del 8.25% capitalizable cuatrimestralmente?
Valor de redención: 4.200(1) = $4.200
Número de cupones: 24
Valor de cada cupón: 4.200(
0,09
3
) = $126
Tasa de rendimiento o de negociación: (
0,0825
3
) = 0,0275
Fórmula:
10. 𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛
+ 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 [
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑖
]
𝑃 = 4.200(1 + 0,0275)−24
+ 126 [
1 − (1 + 0,0275)−24
0,0275
]
𝑃 = 2.190,21 + 126(17,40)
𝑃 = 2.190,21 + 2.192,40
𝑃 = $4.382,61
Ejercicio 5. Calcule el precio de compra de un bono de $1.800 al 13%, redimible a la
par el 1º de julio de 2013, si se compra el 1º de noviembre de 2008 y se espera obtener
un rendimiento del 12.75% capitalizable bimestralmente?
Valor de redención: 1.800(1) = $1.800
Número de cupones: 30
Valor de cada cupón: 1.800(
0,13
6
) = $39
Tasa de rendimiento o de negociación: (
0,1275
6
) = 0,02125
Fórmula:
𝑃 = 𝐶(1 + 𝑖)−𝑛
+ 𝑐𝑢𝑝ó𝑛 [
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑖
]
𝑃 = 1.800(1 + 0,02125)−30
+ 39 [
1 − (1 + 0,02125)−30
0,02125
]
𝑃 = 957,88 + 39(22,02)
𝑃 = 957,88 + 858,78
𝑃 = $1816,66
11. Ejercicio 6. Una persona requiere tener 12% anual nominal compuesto
semestralmente sobre una inversión en bonos ¿cuánto pagaría hoy por un bono de
$7000,00 al 9% que vencerá dentro de 12 años y pagará intereses semestrales?
Valor nominal: $7000
Interés que paga el bono: 0,09
Rendimiento requerido: 12/6 = 2
Cupón:
I =
7000 ∗ 0,09
2
= 315 cada 6 meses
Fórmula:
𝑉𝐴 = {C [
(1 + i) 𝑛
− 1
𝑖(1 + i) 𝑛
]} + [
VF
(1 + i) 𝑛
]
𝑉𝐴 = {315 [
(1 + 0,06)24
− 1
0,06(1 + 0,06)24
]} + [
7000
(1 + 0,06)24
]
𝑉𝐴 = [315(12,55)] + 1728,85
𝑉𝐴 = (3953,25)(1728,85)
𝑉𝐴 = $5682,10
La persona debe pagar por el bono $ 5682,10 para asegurarse que un 12% anual
nominal compuesto semestralmente sobre su inversión.
