TEORIA DE AGENCIA

1. Gerencia Financiera Página 1
Nombre y Apellidos Nota
T.G
Nota E.I Promedio
Guevara Quiliche,
Olenka.
Avalos Contreras, José.
Delgado Lujan,
Madeley
LiñánCalderón,
Anthony
Valderrama Benites,
Misshel.
UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
Escuela Profesional de Ciencias Económicas
Facultad de Contabilidad.
FUNDAMENTOS DE LA TEORÍA ORGANIZATIVA
DE AGENCIA; LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR
FINANCIERO.
GRUPO:
DOCENTE
DR. JENRY HIDALGO
LAMA.
TRUJILLO MARZO 2014

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INDICE
1. FUNDAMENTOS DE LA TEORÍA ORGANIZATIVA DE AGENCIA …. 3
2. LAS FINANZAS Y EL DIRECTORIO FINACIERO………………………. 6

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FUNDAMENTOS DE LA TEORIA DE ORGANIZATIVA DE AGENCIA
1. ¿Cuál es el propósito de los enfoques organizativos, del Management y la
teoría de las organizaciones; y la teoría de agencia?
- El comportamiento humano en cumplimiento de objetivos.
2. ¿Qué pregunta se plantea la economía de las organizaciones y del
management?
- Si nuestro objeto de estudio se refiere a hechos o a comportamientos
-
3. ¿Según Willamsoncuál es el objeto de estudio y que pudo inferir de este?
- El objeto de estudio es el comportamiento humano del cual se pudo inferir
los costos de contratación y de transacción; la cual fue apoyada por otros
enfoques como : el de la escuela de las relaciones humanas, Teoría de los
sistemas naturales , la concepción de la organización como un sistema
cooperativo.
4. ¿Con relación a los problemas se agencia, que es lo más importante?
- Lo más importante es como se cómo se mezcla el comportamiento humano
con otros elementos denominados hechos.
5. ¿Qué tipos de Hechos pueden existir según el artículo?
- La forma como la competencia regula los comportamientos
Al modo como los comportamientos son regulados por la naturaleza del sistema en
el que realizan las tareas
- El modo en que la tecnología o el tamaño de al empresa condicionan el
comportamiento.
6. ¿Mencione dos razones por el cual se considera a tecnología como la
variable explicativa más básica de la teoría de agencia?
- La primera es si se quiere alcanzar la eficiencia, la tecnología determinara
la escala de producción y por lo tanto el tamaño de la empresa, lo cual
implicaría mayores necesidades de financiación
-

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7. Según Berle y Means, en su trabajo que realizaron. ¿Cuál problema en las
principales empresas.
- El problema era el elevado número de accionistas, que no tenía el interés
ni la capacidad para controlar la empresa entonces con estas condiciones
como se podría garantizar que los directivos dirijan buscando sus propios
intereses o de la empresa.
8. En la investigación realizada por Jesen y Meckling , ¿Cómo definen el
problema fundamental de la relación de agencia?
- Lo definen con un contrato explicito, en el que existe una relación que
implica una relación de autoridad, además menciona que debería existir una
relación entre los directivos y otros grupos de interéscomo: los empleados,
los proveedores y los clientes.
EL CONOCIMIENTO DISTRIBUIDO COMO VARIABLE EXPLICATIVA DEL
PROBLEMA DE AGENCIA.
1. ¿Qué papel juega el conocimiento específico dentro del problema
de agencia según algunos autores?
- Para algunos autores el conocimiento es el problema que explica porque
existe el problema de agencia, como nos dice: Hayek (1962) un conocimiento
de las circunstancias particulares de tiempo y lugar, contiene elementos no
conceptuales Polayi 1962 e imposible de transferir al nivel organizativo
superior, es decir incurrir en costes de agencia y esto sucede porque no hay
coincidencia entre los intereses del principal y el agente puesto que buscan
su propio interés.
2. ¿En qué se diferencia los costos de agencia y los costos de
ineficiencia según los autores?
- Según Jensen y Meckling 1976, nos dice que los costos a que conlleva
la corrección o reducción del problema de agencia suelen ser menores
que los costos de sus corrección costos de ineficiencia y el los resume
como los siguientes costos a) costos inherentes al diseño y
formalización de los contratos b) costes en supervisar la actividad del
agente, c) costes de garantía que el agente debe depositar como fianza,
d) costos inherentes a la perdida residual derivada de las desviaciones
del agente de los cuales la pérdida residual es el coste de agencia más
genuino.
- Por otro la do los costes de ineficiencia como nos dice Moreno Luzon y
Peris y Gonzales 2001 requieren cambios importantes en el sistema
organizativo y productivo de la empresa para ser recogidos mediante

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cambios en la organización más extensos que los que permiten corregir
el problema de agencia.
-
CONTROL DEL PROBLEMA DE AGENCIA Y FORMA INSTITUCIONAL DE
LA EMPRESA
1. ¿Cómo se cree que se puede ejercer control en un problema de
agencia?
- Según Fama 1980 nos dice que se espera que el resultado de la forma
institucional y el diseño de la organización sea el control de la
organización sea el control del comportamiento de los agentes, en los
diferentes niveles jerárquicos y en las diferentes áreas d la empresa
incluso si domina la inclinación a cooperar , la existencia de formas d
control organizativo e institucional resultara indispensable para asegurar
el buen funcionamiento de los empleados o agentes, en el caso de la
teoría de agencia la confianza y la inclinación a cooperar existe pero
queda reforzada y garantizada por los controles institucionales y
organizativos.
-
2. ¿Cómo influye la forma institucional de la empresa en el control del
problema de agencia?
- La forma institucional de la empresa es la distribución y asignación de
derechos a los diferentes miembros de la organización o empresa
- Tomando dos casos extremos s sobre su forma institucional tenemos ,
la empresa de pequeño tamaño u (organización empresarial) y la
empresa de gran tamaño que generalmente es una sociedad anónima
- La unión o separación defunciones y derechos que se dan de forma
natural según el tipo de empresa ese es el mecanismos básico de
control del problema de agencia, a condición de que se utilice con
suficiente refinamiento y rigor.
Límites al control del problema de agencia
1. ¿Los modelos expuestos garantizan en la práctica un control efectivo
del problema de la agencia?
- -No garantizan un control efectivo, porque ningún sistema de control
puede encauzar de forma inequívoca el comportamiento de agentes a
los cuales se les da un amplio margen de discrecionalidad.
-

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2. ¿Cómo podemos obtener un control efectivo dentro de las grandes
sociedades anónimas?
- Contratando a los miembros de administración, los directivos de
prestigio y experiencia, evitando la contaminación de amistad, aunque
no se asegura un control eficiente.
3. ¿Qué problemas encontramos en las organizaciones de carácter
empresarial como las pequeñas empresas?
- Con frecuencia problemas con la concentración del empresario, en la
decisión y control y problemas de costes a la elección colectiva, que
son problemas de agencia.
4. ¿En la empresas de trabajo asociado o cooperativas de trabajo
asociados, tienen las mismas dificultades en el sistema de control?
- Finalmente se concluye que ambos casos las dificultades son diferentes
para satisfacer el sistema de control para cada caso.

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LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO
¿CUALES SON LAS PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS QUE
TOMA EL DIRECTOR FINANCIERO Y EN QUE CONSISTEN?
Las empresas se enfrentan principalmente a dos tipos de dilemas
financieros:
1.- Las decisión que tienen las Empresas es decidir en que invertir, para
que obtener y maximizar sus beneficios económicos. Y esto responde a la
pregunta ¿qué inversiones debe realizar la empresa?
Esta pregunta hace referencia a cuánto va a tener que gastar dinero la
Empresa, para invertir en los proyectos o actividades que realizara.
Como por ejemplo tenemos algunos proyectos que las Empresas
invierten:
Invierte en capacitación de su personal: Una de las características más
importantes de un buen Gerente es que su personal conozca el negocio y
para ello debes capacitarte en diferentes temas que le servirán para que
se desenvuelvan con eficiencia.
Invierte en Nuevas Tecnologías Y Publicidad: Se dice que hoy en día los
negocios que no están en internet es como si no existieran, considero
que la presencia de un negocio en la web es importante. Y también es
necesario invertir y renovar la tecnología de la Empresa para producir con
más eficiencia y en menor tiempo.
Invierte en desarrollar visión corporativa: La visión y misión de una
empresa deben ser impresos en el corazón de sus directores y
colaboradores. Contrata ocasionalmente a un buen motivador que ayude
a tu organización a mantener claro el destino, metas y objetivos del
negocio.
Invierta en su crecimiento. Una empresa sana y saludable es aquella que
cumple 2 requisitos: que sus deudas sean mínimas y en control y que sus
utilidades se conserven y reflejen algún porcentaje de crecimiento
mensual.
2.- Otra de la decisión que realiza la Empresa es ver la forma como va a
financiar sus inversiones que realizara en un corto o largo plazo. Y esto
responde a la pregunta ¿cómo deben financiarse dichas inversiones?
Esta pregunta hace referencia a la forma que la Empresa va a obtener los
recursos que le sirvan para financiar sus proyectos o actividades que
llevara a cabo.
Como por ejemplo el financiamiento que utilizan las Empresas
comúnmente son:

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Solicitar préstamos a las Instituciones.
Ahorro privado.
Superávit presupuestal del gobierno
Endeudamiento del resto del mundo.
DEFINAN LO QUE ES UNA SOCIEDAD ANONIMA EN EL PERÚ Y CITE 05
EJEMPLOS LOCALES
sociedad anónima
Sociedad Mercantil con personalidad jurídica en la que el capital está
dividida en acciones, La sociedad anónima tiene responsabilidad limitada
por que las aportaciones de los socios no responden personalmente de
las deudas sociales. Los accionistas no tienen derecho sobre los bienes
adquiridos, pero si sobre el capital y utilidades de la misma.
Según la Ley General de Sociedades define a la Sociedad Anónima (S.A):
Artículo 50.- Denominación
La sociedad anónima puede adoptar cualquier denominación, pero
debe figurar necesariamente la indicación "sociedad anónima" o las
siglas "S.A.". Cuando se trate de sociedades cuyas actividades sólo
pueden desarrollarse, de acuerdo con la ley, por sociedades anónimas, el
uso de la indicación o de las siglas es facultativo.
Artículo 51.- Capital y responsabilidad de los socios
En la sociedad anónima el capital está representado por acciones
nominativas y se integra por aportes de los accionistas, quienes no
responden personalmente de las deudas sociales. No se admite el aporte
de servicios en la sociedad anónima.
Artículo 52.- Suscripción y pago del capital
Para que se constituya la sociedad es necesario que tenga su
capital suscrito totalmente y cada acción suscrita pagada por lo menos en
una cuarta parte. Igual regla rige para los aumentos de capital que se
acuerden.
Artículo 53.- Concepto: La constitución simultánea de la sociedad
anónima se realiza por los fundadores, al momento de otorgarse la
escritura pública que contiene el pacto social y el estatuto, en cuyo acto
suscriben íntegramente las acciones.
EJEMPLOS DE EMPRESAS LOCALES:
SOCIEDAD CERVECERA DE TRUJILLO S.A
Nombre de Empresa SOCIEDAD CERVECERA DE TRUJILLO S.A
Nombre Comercial SOC.CERVECERA DE TRUJILLO S.A.
RUC 20132049930
Fecha de Fundación 21/06/1918
Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA
Estado de la Empresa BAJA DEFINITIVA
Sector económico de desempeño ELABORACION DE BEBIDAS
MALTEADAS CIIU 15533 Marca De Actividad Comercio Exterior
AGROPECUARIA LA LIBERTAD S.A
Nombre de Empresa AGROPECUARIA LA LIBERTAD S.A

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Nombre Comercial AGROPECUARIA LA LIBERTAD S.A.
RUC 20254979610
Fecha de Fundación 16/08/1994
Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA
Estado de la Empresa ACTIVO
Sector económico de desempeño CRIA DE GANADO CIIU 01211 Marca De
Actividad Comercio Exterior SIN ACTIVIDAD
Referencia de ubicación ANTES CALLE 15, PASANDO LA BOLICHERA
Población LIMA / TRUJILLO / SANTIAGO DE SURCO
GREEN PERU S.A
Nombre de Empresa GREEN PERU S.A
RUC 20397680038
Fecha de Fundación 20/01/1999
Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA
Estado de la Empresa ACTIVO Sector económico de desempeño
CULTIVOS DE CEREALES CIIU 01110
Marca De Actividad Comercio Exterior EXPORTADOR
Dirección Principal CAR. CARRETERA PANAMERICANA NORTE
Referencia de ubicación CARRETERA PANAMERICANA NORTE KM 542.8
Población LA LIBERTAD / TRUJILLO / SALAVERRY
MINERA AURIFERA RETAMAS S.A
Nombre de Empresa MINERA AURIFERA RETAMAS S.A
Nombre Comercial MARSA
RUC 20132367800
Fecha de Fundación 15/04/1981
Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA
Estado de la Empresa ACTIVO
Sector económico de desempeño EXTRACCION DE MINERALES
METALIFEROS NO FERROSOS CIIU 13200
Marca De Actividad Comercio Exterior IMPORTADOR/EXPORTADOR
Población LA LIBERTAD / TRUJILLO / TRUJILLO
DANPER TRUJILLO S.A.C
Nombre de Empresa DANPER TRUJILLO S.A.C
RUC 20170040938
Fecha de Fundación 24/02/1992
Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA CERRADA
Estado de la Empresa ACTIVO
Sector económico de desempeño ELABORACION FRUTAS, LEGUMBRES
Y HORTALIZAS CIIU 15130
Marca De Actividad Comercio Exterior EXPORTADOR
LAREDO Población LA LIBERTAD / TRUJILLO / MOCHE
¿QUE VENTAJAS TIENE UNA S.A FRENTE A OTRO TIPO DE EMPRESAS
CON PERSONERIA JURIDICA DIFERENTE?
SOCIEDAD ANONIMA
Ventajas
* La responsabilidad de los socios está limitada a sus aportaciones.
* Se pueden transmitir las acciones mediante su venta.
* La empresa se mantiene aún después de la muerte de alguno de sus
socios.

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* Acciones pueden adquirirse por transferencia o herencia.
* Es relativamente fácil conseguir capital considerable, ya que puede
emitir acciones según sus necesidades.
* Le resulta relativamente fácil obtener crédito a largo plazo ofreciendo
grandes activos como garantía.
* La motivación de cada socio para dedicar su mejor esfuerzo es grande
dado que participan directamente en los beneficios.
* Son varias las experiencias que se dedican a imprimir dinamismo a la
empresa
EMPRESAS CON PERSONERIA JURIDICA
Ventajas
* No requieren capital mínimo para su constitución.
* La motivación de cada socio para dedicar su mejor esfuerzo es grande
dado que participan directamente en los beneficios.
* La posibilidad de reunir un mayor capital para la empresa.
* Son varias las experiencias que se dedican a imprimir dinamismo a la
empresa.
* Las responsabilidades ante las obligaciones sociales de la empresa
están limitadas al patrimonio de ésta
Esta empresa posee patrimonio propio y distinto al de su Titular. La
sociedad responde con sus propios bienes y no con los de sus socios.
LEAN LOS ESTATUTOS DE UNA S.A. LOCAL Y COMENTEN CADA UNO
DE SUS CAPITULOS Y DE MODO GENERAL PARA QUE LE SIRVEN A LA
EMPRESA
Empresa:
http://www.bvl.com.pe/hhii/B11079/20100325161901/MEMORIA32ANUAL00
00.PDF

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COMENTARIOS DE LOS CAPITULOS:
1.- Denominación Social: es necesario porque la Denominación Social
permite identificar a la Sociedad y a la vez diferenciarla de las demás.
Nada impide que en la denominación se empleen los nombres de
personas físicas, si éstas lo consienten, sin que ello signifique que se
acepta por ese hecho la responsabilidad solidaria e ilimitada, pues la
expresión “Sociedad Anónima” o S.A. indica la naturaleza de esta clase
de sociedades y, en consecuencia, la responsabilidad limitada de los
socios.
2.- Dirección: o “domicilio fiscal” se refiere a aquel registrado ante las
autoridades fiscales para efectos de cualquier notificación relacionada
con el pago de sus impuestos. Y también es importante para que sus
proveedores, acreedores, Instituciones Financieras localicen a la
Empresa frente a cualquier necesidad relacionada con el rubro de la
misma.
3.- Constitución: es importante y necesario que toda Empresa se inscriba
en Registros Públicos ante un Notario de la Nación, esto es un mandato
por la Ley Peruana que a la misma vez contribuye con la formalidad que
incide de manera positiva en la recaudación de tributos.
4.- Grupo Económico: en este caso la Empresa no pertenece a ningún
grupo económico
5.- Capital Social Suscrito: La cifra del capital social, de suma importancia
en la sociedad anónima, debe figurar en la escritura de constitución
social y en el estatuto. El capital constituye el patrimonio inicial de la
sociedad y sirve como medida, durante la existencia de ella, para regular
los derechos de accionistas y terceros.
6.- Clase de Acciones: sus acciones son comunes Los que significa que
los verdaderos dueños de la empresa son los accionistas comunes que
invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas
de rendimientos futuros.

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7.- Número y Valor Nominal de las Acciones: Todas las acciones tienen el
mismo valor nominal y dan derecho a un voto. Al respecto cabe advertir
que con este dispositivo se proscribe a las acciones de diferente valor
nominal y a las acciones de voto plural con excepción de la elección del
directorio, en cuyo caso cada acción tiene tantos votos como directores a
elegir.
¿CREEN UDS. QUE EXISTE DIFERENCIA ENTRE DIRECTOR FINANCIERO
Y GERENTE FINANCIERO, COMENTEN AMPLIAMENTE?
Gerente Financiero:
Es una persona que debe buscar la excelencia de su área de
responsabilidad, utilizando las estrategias tendientes a acrecentar los activos
de una empresa, El gerente es un intermediario entre los trabajadores y la
gerencia superior. Este tiene una política de puertas abiertas y ser un buen
oyente con la gente que se relaciona para cumplir sus funciones. Actúan como
líderes para los empleados y supervisores. De igual forma, el gerente debe
tener una gran amplitud mental.
Funciones del Gerente Financiero
Administración del Capital
Preparación y análisis de la información financiera
Planeación y control financiero
Estructura Financiera
Preparación y evaluación de proyectos. Planes de Negocios
Director financiero:
El director de una compañía es responsable de la gerencia de la compañía.
Es el encargado de actuar como intermediario entre las actividades productivas
de la Empresa y los Mercados Financieros, donde se negocian los Títulos
emitidas por esta. El director financiero también es aquella persona
responsable de tomar una decisión importante de inversión o de
financiamiento. Es responsable de la planificación, ejecución e información
financieras.
En tanto que los supervisores y los gerentes cuiden a sus empleados, a la
compañía y al balance. Es por esta razón que es tan importante que los
gerentes actúen como intermediarios entre los directores y los trabajadores.
Funciones del Director Financiero
Mantenimiento y mejora de la calidad de los procedimientos y
protocolos financieros en la empresa.
Responsable y catalizador de las nuevas actuaciones financieras que
se van a llevar a cabo. Ejemplo para asegurar un eficiente
aprovechamiento de los recursos financieros de la empresa, para
sacar el máximo partido de los mismos.

15. Gerencia Financiera Página 15
Determinar políticas de estrategia y operación del sistema financiero
de la empresa
Análisis de resultados operacionales y de gestión de la empresa.
¿EN QUE CONSISTE LA TEORIA DE LA AGENCIA? GRAFIQUE CON
UN CASO DE UNA EMPRESA S.A. LOCAL
La teoría de agencia consiste en los conflictos entre los objetivos de
los propietarios y de los directores. Los propietarios son los
principales; los directivos son sus agentes. Los accionistas desean
que los directores aumenten el valor de la Empresa, pero los
directores pueden tener sus propios intereses personales.
1- ¿QUÉ SIGNIFICA RESPONSABILIDAD LIMITADA?
En este tipo de Sociedad, la responsabilidad está limitada al capital aportado,
y por lo tanto, en el caso de que se contraigan deudas, no se responde con el
patrimonio personal de los socios. Las aportaciones de los socios pueden ser
en dinero o en bienes. No son negociables.
Características Esenciales:
 Los socios no deben pagar una diferencia por la depreciación de los
bienes aportados.
 Los socios responden únicamente por el monto de su aportación por
las deudas que llegase a contraer la sociedad.

En caso de tener razón social esta se compondrá por los nombres de
uno o más socios, si no figuran los de todos se agregarán las palabras
y compañía u otras equivalentes. Siempre debe figurar el nombre de
los administradores. Asimismo si uno de los socios se retira se deberá
agregar la palabra y "sucesores" a la razón social.
 Todo socio puede separarse cuando en contra de su voto se nombre
un administrador ajeno a la sociedad.
 El administrador para delegar su cargo necesita el acuerdo de la
mayoría de los socios.
 El administrador deberá rendir cuentas cada seis meses salvo que se
haya pactado otra periodicidad.
 Los socios tienen derecho a un voto por cada mil pesos de su
aportación.
2.- EN LOS ESTADOS UNIDOS EXISTE UNA IMPORTANTE DESVENTAJA
FISCAL QUE CONCIERNE A LA ORGANIZACIÓN DE LAS SOCIEDADES
ANÓNIMAS. ¿CUÁL ES?

16. Gerencia Financiera Página 16
Debido a que las Sociedades Anónimas tienen una responsabilidad
jurídica distinta a la de sus accionistas tienen ventajas con respectó a
otras sociedades con diferente personería. En EE.UU presentan una
importante desventaja fiscal. Debido a que las Sociedades Anónimas
tienen su propia personalidad jurídica y pagan sus propios impuestos,
deben pagar por sus beneficios, pero además los accionistas deben
pagar impuestos por los dividendos que reciban.
3. ALGUNAS EMPRESAS INVIERTEN EN ACTIVOS REALES Y LOS
FINANCIAN VENDIENDO ACTIVOS FINANCIEROS. PROPORCIONE
EJEMPLOS DE CADA TIPO DE ACTIVOS.
Ejemplos de activos reales: Maquinarias, oficinas, fábrica, conocimientos
técnicos, marcas comerciales y patentes.
Ejemplos de activos financieros: letras de cambio, préstamos bancarios,
acciones, etc.
1. Lea el siguiente texto: “Las empresas normalmente compran
activos (a) reales. Estos incluyen tanto activos materiales tales
como (b) aviones para ejecutivos, y activos inmateriales tales como
(c) nombres de marca. Para pagar dichos activos las empresas
venden activos (d) reales tales como (e)aviones para ejecutivos,
nombres de marca. La decisión sobre cómo obtener los fondos
normalmente recibe el nombre de decisión (h) financiera”. ahora
introduzca cada uno de los siguientes términos en el espacio más
apropiado: financiación, reales, bonos, inversión, aviones para
ejecutivos, financiero, presupuesto de capital, nombres de marca.
2. Pregunta de vocabulario. Explique las diferencias entre:
a. Activos reales y financieros: La diferencia es que las empresas
necesitan de activos reales para llevar a cabo sus negocios, un
activo financiero por otra parte constituye el derecho a cobrar
una cuenta en el futuro.
b. Presupuesto de capital y decisiones financieras: el presupuesto
de capital se refiere a los activos en que va invertir la empresa,
mientras que las decisiones financieras consiste en cómo va a
obtener los fondos para financiar esas inversiones.
c. Responsabilidad limitada e ilimitada: Cuando la responsabilidad
es ilimitada, existe la posibilidad de que los activos personales
de los principales partidos pueden servir de base para liquidar
las deudas o reclamaciones contra la empresa, las empresas
organizadas bajo responsabilidad limitada son solo
responsables por las deudas y obligaciones de la organización
hasta el alcance de sus inversiones, y gozan de la protección de
sus activos personales.
d. Sociedad anónima y sociedad colectiva: La sociedad anónima
sus accionistas no responden con su patrimonio personal de

17. Gerencia Financiera Página 17
las deudas de la sociedad, sino únicamente hasta el monto del
capital aportado. La sociedad colectiva en caso de que su
propio patrimonio no sea bastante para cubrir todas las deudas
lo que normalmente la llevará a un procedimiento concursal
(quiebra, suspensión de pagos o similares) los socios deben
responder con su propio patrimonio del pago de las deudas
pendientes a los acreedores.
3. ¿Cuáles de los siguientes activos son reales y cuáles financieros?
a. Una acción (activo financiero)
b. Un pagare (activo financiero)
c. Una marca registrada (activo real)
d. Una fábrica (activo real)
e. Un terreno sin edificar (activo real)
f. El saldo de la cuenta corriente de la empresa (activo financiero)
g. Una plantilla con experiencia y capacidad de trabajo (activo real)
h. Una obligación (activo financiero)
4. ¿Cuál es la principal desventaja de la forma organizativa de una
sociedad anónima?
La principal desventaja es que en algunas ocasiones dirigir su
maquinaria legal y las comunicaciones con sus accionistas pueden
requerir mucho tiempo y dinero.
5. ¿Cuál de las frases siguientes describe mejor al tesorero que al jefe
de gestión?
a. En las empresas pequeñas normalmente es el único ejecutivo
financiero
b. Supervisa los gastos de capital para asegurarse de que no se
han malversado
c. Es responsable de invertir las puntas de tesorería
d. Es responsable de preparar la emisión de acciones ordinarias
nuevas
e. Es responsable de los temas fiscales de la empresa
6. ¿Cuál de las frases siguientes es siempre aplicable a las
sociedades anónimas?
a. Responsabilidad limitada
b. Vida limitada
c. La propiedad puede transferirse sin afectar a las actividades
d. Los directivos pueden ser despedidos sin efectos sobre la
propiedad
e. Las acciones deben poder negociarse libremente
7. En muchas sociedades grandes la propiedad y la gestión se
encuentran separadas. ¿Cuáles son las principales implicaciones
de dicha separación?

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La gran empresa se caracteriza por la separación de la propiedad y la
gestión, en el sentido en que la propiedad pertenece a los accionistas, en
tanto que la gestión, corresponde al consejo de administración, expertos
contratados que asumen profesionalmente la dirección de la empresa.
Las implicaciones de dicha separación se debe a la capacidad de gestión.