El documento describe la deuda pública colombiana. La deuda bruta del gobierno nacional central alcanzó el 58% del PIB en 2010, superando las metas de gobierno. La deuda interna representa el 52% de la deuda total y tiene una vida media de 5.5 años, mientras que la deuda externa es el 48% restante con una vida media de 7.2 años. El déficit fiscal creciente ha llevado a un aumento acelerado del saldo de la deuda pública en los últimos años.
Este documento presenta diferentes escenarios y proyecciones económicas para Colombia en 2002 y 2003. Debido a la incertidumbre política y fiscal, las proyecciones son particularmente inciertas. Se estima que en 2002 el crecimiento será de 1.5% y la inflación de 6.7%, mientras que para 2003 el crecimiento podría variar entre 2.4% y 2.7% dependiendo del financiamiento del déficit fiscal, y la inflación entre 4.6% y 6.3%. El documento analiza cinco escenarios de financiamiento y sus implicaciones macroe
Presentación: La indisciplina fiscal y el mito de las pensionesFUSADES
Este documento analiza cinco mitos comunes sobre las pensiones en El Salvador y argumenta que una reforma del sistema de pensiones no resolverá los problemas fiscales del país. Resume que el sistema de pensiones público era insostenible financieramente, lo que llevó a la reforma de 1996 que introdujo el sistema de capitalización individual. Sin embargo, las reformas posteriores han aumentado la deuda pública asociada con pensiones. El documento concluye que si bien los sistemas de pensiones podrían mejorarse, cualquier reforma no debe usarse para resolver problemas fiscales a corto pl
El documento resume una presentación sobre la deuda pública en Costa Rica. Explica que la deuda pública es la cantidad de dinero que el gobierno debe, mientras que el déficit fiscal es la cantidad por la cual los gastos exceden los ingresos en un año dado. Luego analiza las tendencias de la deuda y el déficit en Costa Rica entre 1995 y 2011, y compara indicadores de deuda como porcentaje del PIB en Costa Rica y otros países centroamericanos. Finalmente, identifica desafíos como lograr acuerdos para usar la deuda de manera estratégica
MERCADO LOCAL:
Los índices referenciales de la bolsa local cerraron la jornada de hoy con saldo mixto. El sector minería cerró con leves caídas en promedio (-0.09%). Individualmente, la polimetálica Volcan (VOLCABC1, -1.24%) lideró los descensos del sector. No obstante, la productora de metales preciosos Buenaventura (BVN,+0.78%) cerró con un avance hasta US$ 11.64, en línea con el avance del oro. En la víspera, sus valores se redujeron drásticamente en más de 9% debido a la apuesta fallida de una posible inclusión en el índice MVIS Global Junior Gold Miners, punto de referencia para el ETF de VanEck Vectors Junior Gold Miners. Adicionalmente, tras el cierre de ayer, Fitch afirmó el rating de la deuda de largo plazo de Buenaventura en
BBB- y revisa su panorama de "Negativo" a "Estable". De otro lado, respecto al rubro de Construcción, los valores de Graña y Montero (GRAMONC1, -3.08%) y de Unacem (UNACEMC1, -3. 69%) en medio de las débiles expectativas en el sector a raíz del retraso de los proyectos en medio de una coyuntura política local desfavorable. Bajo este contexto, se negoció un monto total de US$ 15.91 millones en 516 operaciones.
MERCADO GLOBAL:
EE.UU.
Los índices principal es de Wall Street culminaron la jornada en terreno positivo por primera vez en las últimas tres sesiones, revirtiendo las pérdidas del viernes lideradas por las compañías tecnológicas. Individualmente, el índice Dow Jones alcanzó el
martes un nuevo máximo intradiario gracias al alza de los bancos ante una inmi nente alza de la tasa de interés por parte de la FED. El día de mañana, está programada la decisión de tasa de interés, nuevas proyecciones económicas, comunicado de política monetaria y gráfico de puntos (1:30 pm hora peruana) y una conferencia de prensa media hora después a
cargo de la titular de la FED, Janet Yellen.
Reporte Diario Bursátil del 02 de febrero del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices de la bolsa local culminaron la jornada a la baja, en línea con las bolsas externas y el petróleo. Los sectores más golpeados fueron Industrial, Financiero y Servicios públicos, mientras que el sector Minería avanzó levemente. Destacaron las alzas de Volcan (+5.00%), Telefónica (+4.90%) y Aceros Arequipa (+1.67%). En la sesión se negoció un monto total de $ 5.68 MM en 363 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las acciones chinas cerraron al alza y el banco central del país guió al yuan a su punto diario más alto en casi un mes, en momentos en que el gobierno trata de mantener la calma en los mercados antes de los feriados del Año Nuevo Lunar. Por su parte, las acciones japonesas cayeron luego de que los inversionistas recogieran ganancias de un repunte reciente impulsado por la decisión del Banco de Japón de adoptar tasas de interés negativas la semana pasada.
Europa
Los rendimientos de los bonos de la zona euro caían ante la baja de los precios del petróleo, mientras que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, confirmó su compromiso de revisar la política monetaria del bloque en marzo. A su vez se veía reflejado en los mercados donde la gran petrolera BP mostraba pérdidas del 2015, y Exxon Mobile, su peor trimestre en más de una década.
Estados Unidos
W all Street cerró la jornada con fuertes retrocesos, siguiendo la tendencia del resto de bolsas globales y del petróleo, que ha registrado un nuevo desplome y ha cerrado por debajo de los US$ 30 por barril. A nivel corporativo, tras el cierre Yahoo reportó resultados financieros del 4T2015 en línea con lo estimado aunque en el 2015 registró pérdidas por US$ 4,359 MM frente a la ganancia de US$7,522 MM del 2014, debido a la escisión en la participación en el gigante chino Alibaba. Adicionalmente, Alphabet, la matriz de Google, se elevó 1.68% y superó a Apple en market cap un día después de que sus resultados trimestrales superaran las estimaciones ayer.
Divisas
El tipo de cambio cerró en un máximo de casi 12 años debido a compras de dólares de inversionistas extranjeros y empresas, en medio de un retroceso de los mercados externos golpeados por un descenso en las cotizaciones del petróleo. De este modo, el dólar subió un 0.37%, a S/3.495, su mayor nivel desde el 5 de febrero del 2004. El lunes, la divisa extranjera cerró en los S/3.482 por dólar.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch. Elaboración: Estudios Económicos
Reporte diario 22 de Mayo 2015 - Grupo CorilGrupo Coril
Cierre de la Bolsa de Valores de Lima del 22 de Mayo del 2015 - Estudios Económicos Grupo Coril:
Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima cerraron en terreno mixto (SP/BVL GEN, +0.3%; SP/BVL SEL, -0.0%; SP/BVL LIMA 25, -0.1%), en medio un comportamiento a la baja de los metales preciosos e industriales que estuvieron presionadas por la fortaleza del dólar tras datos sólidos de inflación en EE.UU. y el discurso de Janet Yellen. Los sectores que más se incrementaron fueron Financieras (+1.0%), Minería (+0.3%) e Industrial (+0.1%) mientras que el sector Servicios Públicos cerró plano.
El monto negociado en la jornada de hoy ascendió a S/. 30.02 millones en 265 operaciones. Las acciones con mayores montos negociados fueron: Ferreycorp (FERREYC1) con S/. 2.12 millones en 6 operaciones; Tahoe Resources (THO) con S/. 1.63 millones en 10 operaciones y Minera Milpo (MILPOC1) con S/. 1.44 millones en 28 operaciones.
Las acciones más ganadoras fueron: Agroindustrial Laredo (LAREDOC1), que aumentó en 7.0% y cerró en S/. 30.00; Refinería La Pampilla (RELAPAC1), que avanzó en 2.3% y cerró en S/. 0.22, y Volcan Cía Minera (VOLCAAC1), que subió en 2.1% y cerró en S/. 1.45.
Las acciones que más disminuyeron fueron: Quimpac (QUIMPAI1) que retrocedió en 5.0% y cerró en S/. 1.88; Sociedad Minera El Brocal (BROCALC1) que cayó en 3.6% y cerró en S/. 8.10; y SIDERPERU (SIDERC1), que se redujo en 2.6% y cerró en S/. 0.22.
Las acciones con mayor número de negociaciones el día de hoy fueron: Minera Milpo (MILPOC1) con 28 operaciones; Volcan Cía Minera (VOLCABC1) con 20 operaciones; Trevali Mining (TV) con 11 operaciones.
MERCADO LOCAL:
Los índices referenciales de la bolsa limeña cerraron la última sesión de la semana con saldo mixto. El índice General mostró un tibio avance de 0.04% hasta los 16,172.63 puntos. El sector minería, el de mayor relevancia en la bolsa local, cerraron con un alza promedio de 0.24%, liderado por los papeles de Southern Copper (SCCO, +0.87%). En contraste, los valores de la aurífera Buenaventura (BVN, -0.43%) se vieron perjudicadas por el desempeño negativo del oro. En relación al rubro financiero (+0.49%),destacaron los valores del holding financiero Credicorp (BAP, +0.66%). Bajo este escenario, el monto negociado total ascendió a USD 6.3 millones repartidos en 348 operaciones.
MERCADO GLOBAL
EE.UU:
Los principal es índices de la Bolsa de EEUU han cerrado al alza. El Dow Jones ha rebotado un 0,44% hasta los 21.412 puntos, el S&P 500 ha subido un 0,64% hasta los 2.425 enteros, mientras que el Nasdaq ha avanzado un 1,04% hasta los 6.153 enteros. A pesar de subir la tasa de paro, las cifras de
empleo de junio en EEUU indican un fuerte crecimiento de puestos de trabajo. Los alcistas han logrado imponerse en la primera semana de julio que ha estado marcada por la festividad del Día de la Independencia en Estados Unidos así como la puesta a prueba de los niveles de soporte en la tecnología.
El documento resume las noticias y resultados más destacados del día en los mercados financieros globales y locales. Las principales bolsas europeas y asiáticas cerraron mayormente en positivo, impulsadas por resultados corporativos sólidos, mientras que Wall Street alcanzó nuevos máximos históricos. En el Perú, la bolsa local avanzó con alzas en el sector minero debido a un aumento en los precios del cobre, mientras que el sol peruano se depreció frente al dólar estadounidense.
Este documento presenta diferentes escenarios y proyecciones económicas para Colombia en 2002 y 2003. Debido a la incertidumbre política y fiscal, las proyecciones son particularmente inciertas. Se estima que en 2002 el crecimiento será de 1.5% y la inflación de 6.7%, mientras que para 2003 el crecimiento podría variar entre 2.4% y 2.7% dependiendo del financiamiento del déficit fiscal, y la inflación entre 4.6% y 6.3%. El documento analiza cinco escenarios de financiamiento y sus implicaciones macroe
Presentación: La indisciplina fiscal y el mito de las pensionesFUSADES
Este documento analiza cinco mitos comunes sobre las pensiones en El Salvador y argumenta que una reforma del sistema de pensiones no resolverá los problemas fiscales del país. Resume que el sistema de pensiones público era insostenible financieramente, lo que llevó a la reforma de 1996 que introdujo el sistema de capitalización individual. Sin embargo, las reformas posteriores han aumentado la deuda pública asociada con pensiones. El documento concluye que si bien los sistemas de pensiones podrían mejorarse, cualquier reforma no debe usarse para resolver problemas fiscales a corto pl
El documento resume una presentación sobre la deuda pública en Costa Rica. Explica que la deuda pública es la cantidad de dinero que el gobierno debe, mientras que el déficit fiscal es la cantidad por la cual los gastos exceden los ingresos en un año dado. Luego analiza las tendencias de la deuda y el déficit en Costa Rica entre 1995 y 2011, y compara indicadores de deuda como porcentaje del PIB en Costa Rica y otros países centroamericanos. Finalmente, identifica desafíos como lograr acuerdos para usar la deuda de manera estratégica
MERCADO LOCAL:
Los índices referenciales de la bolsa local cerraron la jornada de hoy con saldo mixto. El sector minería cerró con leves caídas en promedio (-0.09%). Individualmente, la polimetálica Volcan (VOLCABC1, -1.24%) lideró los descensos del sector. No obstante, la productora de metales preciosos Buenaventura (BVN,+0.78%) cerró con un avance hasta US$ 11.64, en línea con el avance del oro. En la víspera, sus valores se redujeron drásticamente en más de 9% debido a la apuesta fallida de una posible inclusión en el índice MVIS Global Junior Gold Miners, punto de referencia para el ETF de VanEck Vectors Junior Gold Miners. Adicionalmente, tras el cierre de ayer, Fitch afirmó el rating de la deuda de largo plazo de Buenaventura en
BBB- y revisa su panorama de "Negativo" a "Estable". De otro lado, respecto al rubro de Construcción, los valores de Graña y Montero (GRAMONC1, -3.08%) y de Unacem (UNACEMC1, -3. 69%) en medio de las débiles expectativas en el sector a raíz del retraso de los proyectos en medio de una coyuntura política local desfavorable. Bajo este contexto, se negoció un monto total de US$ 15.91 millones en 516 operaciones.
MERCADO GLOBAL:
EE.UU.
Los índices principal es de Wall Street culminaron la jornada en terreno positivo por primera vez en las últimas tres sesiones, revirtiendo las pérdidas del viernes lideradas por las compañías tecnológicas. Individualmente, el índice Dow Jones alcanzó el
martes un nuevo máximo intradiario gracias al alza de los bancos ante una inmi nente alza de la tasa de interés por parte de la FED. El día de mañana, está programada la decisión de tasa de interés, nuevas proyecciones económicas, comunicado de política monetaria y gráfico de puntos (1:30 pm hora peruana) y una conferencia de prensa media hora después a
cargo de la titular de la FED, Janet Yellen.
Reporte Diario Bursátil del 02 de febrero del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices de la bolsa local culminaron la jornada a la baja, en línea con las bolsas externas y el petróleo. Los sectores más golpeados fueron Industrial, Financiero y Servicios públicos, mientras que el sector Minería avanzó levemente. Destacaron las alzas de Volcan (+5.00%), Telefónica (+4.90%) y Aceros Arequipa (+1.67%). En la sesión se negoció un monto total de $ 5.68 MM en 363 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las acciones chinas cerraron al alza y el banco central del país guió al yuan a su punto diario más alto en casi un mes, en momentos en que el gobierno trata de mantener la calma en los mercados antes de los feriados del Año Nuevo Lunar. Por su parte, las acciones japonesas cayeron luego de que los inversionistas recogieran ganancias de un repunte reciente impulsado por la decisión del Banco de Japón de adoptar tasas de interés negativas la semana pasada.
Europa
Los rendimientos de los bonos de la zona euro caían ante la baja de los precios del petróleo, mientras que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, confirmó su compromiso de revisar la política monetaria del bloque en marzo. A su vez se veía reflejado en los mercados donde la gran petrolera BP mostraba pérdidas del 2015, y Exxon Mobile, su peor trimestre en más de una década.
Estados Unidos
W all Street cerró la jornada con fuertes retrocesos, siguiendo la tendencia del resto de bolsas globales y del petróleo, que ha registrado un nuevo desplome y ha cerrado por debajo de los US$ 30 por barril. A nivel corporativo, tras el cierre Yahoo reportó resultados financieros del 4T2015 en línea con lo estimado aunque en el 2015 registró pérdidas por US$ 4,359 MM frente a la ganancia de US$7,522 MM del 2014, debido a la escisión en la participación en el gigante chino Alibaba. Adicionalmente, Alphabet, la matriz de Google, se elevó 1.68% y superó a Apple en market cap un día después de que sus resultados trimestrales superaran las estimaciones ayer.
Divisas
El tipo de cambio cerró en un máximo de casi 12 años debido a compras de dólares de inversionistas extranjeros y empresas, en medio de un retroceso de los mercados externos golpeados por un descenso en las cotizaciones del petróleo. De este modo, el dólar subió un 0.37%, a S/3.495, su mayor nivel desde el 5 de febrero del 2004. El lunes, la divisa extranjera cerró en los S/3.482 por dólar.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch. Elaboración: Estudios Económicos
Reporte diario 22 de Mayo 2015 - Grupo CorilGrupo Coril
Cierre de la Bolsa de Valores de Lima del 22 de Mayo del 2015 - Estudios Económicos Grupo Coril:
Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima cerraron en terreno mixto (SP/BVL GEN, +0.3%; SP/BVL SEL, -0.0%; SP/BVL LIMA 25, -0.1%), en medio un comportamiento a la baja de los metales preciosos e industriales que estuvieron presionadas por la fortaleza del dólar tras datos sólidos de inflación en EE.UU. y el discurso de Janet Yellen. Los sectores que más se incrementaron fueron Financieras (+1.0%), Minería (+0.3%) e Industrial (+0.1%) mientras que el sector Servicios Públicos cerró plano.
El monto negociado en la jornada de hoy ascendió a S/. 30.02 millones en 265 operaciones. Las acciones con mayores montos negociados fueron: Ferreycorp (FERREYC1) con S/. 2.12 millones en 6 operaciones; Tahoe Resources (THO) con S/. 1.63 millones en 10 operaciones y Minera Milpo (MILPOC1) con S/. 1.44 millones en 28 operaciones.
Las acciones más ganadoras fueron: Agroindustrial Laredo (LAREDOC1), que aumentó en 7.0% y cerró en S/. 30.00; Refinería La Pampilla (RELAPAC1), que avanzó en 2.3% y cerró en S/. 0.22, y Volcan Cía Minera (VOLCAAC1), que subió en 2.1% y cerró en S/. 1.45.
Las acciones que más disminuyeron fueron: Quimpac (QUIMPAI1) que retrocedió en 5.0% y cerró en S/. 1.88; Sociedad Minera El Brocal (BROCALC1) que cayó en 3.6% y cerró en S/. 8.10; y SIDERPERU (SIDERC1), que se redujo en 2.6% y cerró en S/. 0.22.
Las acciones con mayor número de negociaciones el día de hoy fueron: Minera Milpo (MILPOC1) con 28 operaciones; Volcan Cía Minera (VOLCABC1) con 20 operaciones; Trevali Mining (TV) con 11 operaciones.
MERCADO LOCAL:
Los índices referenciales de la bolsa limeña cerraron la última sesión de la semana con saldo mixto. El índice General mostró un tibio avance de 0.04% hasta los 16,172.63 puntos. El sector minería, el de mayor relevancia en la bolsa local, cerraron con un alza promedio de 0.24%, liderado por los papeles de Southern Copper (SCCO, +0.87%). En contraste, los valores de la aurífera Buenaventura (BVN, -0.43%) se vieron perjudicadas por el desempeño negativo del oro. En relación al rubro financiero (+0.49%),destacaron los valores del holding financiero Credicorp (BAP, +0.66%). Bajo este escenario, el monto negociado total ascendió a USD 6.3 millones repartidos en 348 operaciones.
MERCADO GLOBAL
EE.UU:
Los principal es índices de la Bolsa de EEUU han cerrado al alza. El Dow Jones ha rebotado un 0,44% hasta los 21.412 puntos, el S&P 500 ha subido un 0,64% hasta los 2.425 enteros, mientras que el Nasdaq ha avanzado un 1,04% hasta los 6.153 enteros. A pesar de subir la tasa de paro, las cifras de
empleo de junio en EEUU indican un fuerte crecimiento de puestos de trabajo. Los alcistas han logrado imponerse en la primera semana de julio que ha estado marcada por la festividad del Día de la Independencia en Estados Unidos así como la puesta a prueba de los niveles de soporte en la tecnología.
El documento resume las noticias y resultados más destacados del día en los mercados financieros globales y locales. Las principales bolsas europeas y asiáticas cerraron mayormente en positivo, impulsadas por resultados corporativos sólidos, mientras que Wall Street alcanzó nuevos máximos históricos. En el Perú, la bolsa local avanzó con alzas en el sector minero debido a un aumento en los precios del cobre, mientras que el sol peruano se depreció frente al dólar estadounidense.
Este documento presenta proyecciones macroeconómicas para el año 2003, incluyendo un crecimiento del PBI del 3.0%. Se espera que la demanda interna sea el principal motor de crecimiento. La balanza comercial mostrará un superávit por segundo año consecutivo, impulsada por las exportaciones no tradicionales. Sin embargo, subsisten riesgos como la situación fiscal y regional, que podrían afectar el crecimiento si no se controlan.
Reporte diario del 04 de junio del 2015Grupo Coril
El documento resume el desempeño de los mercados financieros globales y locales el 4 de junio de 2015. Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima cerraron con pérdidas, al igual que las bolsas de Asia, Europa y Estados Unidos. El oro y otros metales también cayeron, mientras que el dólar estadounidense se debilitó frente al sol peruano. Entre los valores locales, Buenaventura registró la mayor ganancia del 4%.
Análisis e Informe de Benchmarking de las Microfinanzas en Bolivia 2009Arturo Valencia
El documento resume el informe de benchmarking de las microfinanzas en Bolivia en 2008. Las principales conclusiones son: 1) Las instituciones de microfinanzas (IMF) en Bolivia aumentaron sus carteras de créditos en un 40% mediante préstamos de consumo y comerciales de mayor monto; 2) A pesar del crecimiento de créditos y depósitos, los ROA no mejoraron debido a menores ingresos financieros y mayores gastos; 3) La cartera en riesgo de Bolivia disminuyó mientras que en el resto de
Diagnostico de las_finanzas_publicas_de_el_salvador_v2Carito Hernandez
El documento presenta un resumen de la situación financiera pública de El Salvador en mayo de 2009 y septiembre de 2012. En 2009, hubo una baja en los ingresos con respecto a la meta, pagos pendientes y un déficit proyectado de $1,393.2 millones. En 2012, también hubo una baja en los ingresos con respecto a la meta, pagos pendientes y un déficit proyectado de $-911.4 millones. El documento analiza varios indicadores económicos de El Salvador entre 2005-2012 como PIB, empleo, com
Nota de prensa: Finanzas publicas Informe de Coyuntura Económica II trimestre...FUSADES
El déficit fiscal del sector público no financiero de El Salvador aumentó en el primer semestre de 2013. Los ingresos se desaceleraron debido a la caída de las donaciones y del superávit de las empresas públicas, mientras que los gastos en remuneraciones y bienes y servicios crecieron significativamente. Además, la deuda pública continuó incrementándose, alcanzando niveles altos y generando incertidumbre sobre la sostenibilidad fiscal a futuro.
La Reserva Federal de Estados Unidos indicó que el empleo, el gasto navideño y los bajos precios de la gasolina están impulsando la economía estadounidense. El Banco Central Europeo revisó a la baja sus previsiones de crecimiento para 2015, especialmente para la zona euro. El Fondo Monetario Internacional estima que la caída del precio del petróleo podría dar un impulso adicional al crecimiento mundial si se prolonga.
MERCADO LOCAL:
Los índices referenciales de la bolsa limeña culminaron la jornada con salvo mixto, en una jornada en donde el retroceso del sector minero, el más representativo de la plaza bursátil, pesaron sobre el desempeño del sector financiero. Resaltó la depreciación en las acciones de la productora de metal es preciosos Buenaventura (BVN, -2.66%) hasta $ 11.33, mientras que los papeles de Trevali Mini ng (TV, -1.16%) retrocedieron hasta $ 0.85. El contexto fue desfavorable para la minería tras una caída del oro que arrastró a los demás metal es luego de la decisión de política monetaria de la FED. En contraste, en el rubro financiero, los valores del hol ding financiero Credicorp (BAP, +1.41%) repuntaron hasta $ 180, mientras que los de Intercorp Financial Services (IFS, +0.93%), hasta $ 32.5. Bajo este contexto, se negoció un monto total de $ 57.39 millones repartidos en 345 operaciones.
MERCADO GLOBAL:
EE.UU:
Los val ores de Wall Street cerraron con leves cambios al cierre del miércoles luego de que la Reserva Federal decidiera elevar las tasas de interés. Una caída en las acciones tecnológicas golpeó al índice Nasdaq, en tanto que el S&P500 cerró marginalmente a la baja, tras débil es datos económicos de consumo. En contraste, el Dow Jones culminó operaciones con leves ganancias y tocó nuevos máximos históricos. En materia económica, los precios al consumidor cayeron inesperadamente en mayo ante un declive del costo de la gasolina, mientras que las ventas minoristas registraron en el mismo mes su peor caída en más de un año ante menores compras de vehículos motorizados y gasto discrecional.
Fosdeh Visión 2016, Ambiente de Inversión en HondurasFOSDEH
El documento presenta información sobre la situación económica y social de Honduras. Detalla los niveles de deuda externa del país desde 2004 a 2015 y los principales obstáculos para la inversión como la corrupción y el crimen. También analiza temas como el crecimiento del PIB, el sector bancario, las remesas familiares y los sectores con mayor crecimiento económico en Honduras.
El documento resume los principales ingresos, gastos y deuda del presupuesto general del estado de Ecuador para 2018. Los ingresos provienen de la venta de petróleo y recaudación de impuestos, mientras que los gastos se destinan a educación, salud, vivienda y otros servicios. Ecuador debe destinar $2.500 millones anuales al pago de la deuda externa heredada entre 2007-2015. El déficit presupuestario será cubierto con préstamos internacionales y bonos.
El neo liberalismo monetarista una vez más en el cono sur de Latam, pero esta vez surgido de los votos de la gente, genera mayor inflación, mayor déficit, mayor desigualdad, mayor endeudamiento, mayor primarización de la economía real y mayores beneficios a los bancos.
El documento describe las provisiones de cartera individual y general. Para las deudas individuales con más de un año, se fijará un porcentaje del 33%. La provisión general es del 5% para deudas entre 3 y 6 meses, 10% entre 6 meses y un año, y 15% para deudas con más de un año. También se mencionan los requisitos para deducir deudas manifiestamente perdidas.
• En agosto de 2013 el índice de precios al consumidor se ubicó en 143,19; lo cual representa una variación mensual de 0,17%. El valor de la canasta familiar básica se ubicó en $609,57 y la canasta familiar vital en $437,18.
• En agosto el Índice de Confianza Empresarial (ICE) cayó en 10,6 puntos y se ubicó en 82 puntos de 250 posibles.
• En agosto, el EMBI para Ecuador fue de 649 puntos, mientras que para América Latina fue de 433.
Reporte Diario Bursátil del 25 de Febrero del 2016Grupo Coril
Los índices principales de la bolsa local cerraron la sesión en terreno positivo y sumó 14 avances consecutivos. La jornada se caracterizó por una toma de posiciones ante un avance de los mercados externos,
liderada por las acciones de los sectores Financiero y Consumo. El monto negociado total ascendió a US$ 7.31 MM en 550 operaciones.
El documento presenta un resumen de la recuperación económica mundial y local, así como un análisis del tipo de cambio y las tasas de interés. Se analiza el crecimiento del PIB de Estados Unidos y países de América Latina en 2009-2010, así como las perspectivas económicas de Costa Rica. También se revisa la evolución del mercado cambiario costarricense y las tasas de interés del gobierno.
Reporte Bolsa Diario del 24 de junio del 2015Grupo Coril
Cierre de Mercados/BVL
Los índices de la Bolsa de Valores de Lima cerraron con desempeño mixto (SP/BVL LIMA 25, -0.2%; SP/BVL GEN, +0.5%; SP/BVL SEL, +0.3%), en una jornada marcada por la caída en las acciones globales ante la incertidumbre persistente en Grecia luego de que los acreedores rechazaran las últimas propuestas del gobierno heleno.
Los sectores que lideraron la sesión fueron Minería (+1.4%) y Servicios públicos (+1.0%), mientras que los sectores Industrial (-0.5%) y Consumo (-0.1%) disminuyeron.
Las acciones más ganadoras fueron: Enersur (ENERSUC1), que aumentó en 2.86% y cerró en S/. 9.00; Southern Copper Corporation (SCCO), que avanzó en 2.38% y cerró en US$ 31.00, y Telefónica del Perú (TELEFBC1), que subió en 2.17% y cerró en S/. 1.88.
Las acciones que más disminuyeron fueron: SIDERPERU (SIDERC1) que retrocedió en 2.63% y cerró en S/. 0.185; ADR Telefónica (TEF) que cayó en 2.34% y cerró en US$ 14.60; y Scotiabank (SCOTIAC1), que se redujo en 2.29% y cerró en S/. 23.50.
En la sesión se negociaron S/. 29.73 millones en 275 operaciones. Las acciones con mayor número de negociaciones fueron: Minera Milpo (MILPOC1) con 21 operaciones; Cementos Pacasmayo (CPACASC1) con 18 operaciones; y Tahoe Resources (THO) con 18 operaciones.
MERCADO LOCAL:
Los índices principal es de l a plaza bursátil limeña mostraron avances importantes por cuarta jornada jornada consecutiva, lideradas por los sectores Financiero (+1.85%) y Minería (+1.14%), que tuvieron como fondo una alentadora temporada de resultados durante el 1T2017. Destacó el repunte de los
papeles del holding financiero Credicorp (BAP, +2.07%) hasta US$ 162.85, y del Banco Continental (CONTINC1, +1.15%) a S/. 4.40. En cuanto al sector minero, resaltaban las alzas de la cuprífera Southern Copper (SCCO, +1.93%) hasta US$ 34. 4, compensando la caída en la cotización del cobre. De otro lado, la minera de estaño Minsur (MINSURI1, +1.38%) se apreciaba hasta S/. 1.47 tras la precisión de la minera acerca del desarrollo avanzado de dos proyectos de estaño, Nazareth y Santo Domingo
(ambos en Puno). Baj o este contexto, se negoció un monto total de US$ 69.2 mill ones repartidos en 670 operaciones. En particular, la acción con mayor volumen de negociación durante la j ornada de hoy fue VOLCABC1 con cerca de 8.8 millones de acciones negociadas.
MERDCADO LOCAL:
El índice referencial de la bolsa limeña S&P BVL Lima 25, que agrupa las acciones más liquidas del mercado, cayó un 1.14%, su mayor descenso desde el 10 de abril, hasta 24,112.26 puntos, pero registra un avance de 2.26% en lo que va del año. En tanto el índice general S&P BVL Perú General perdió un 1.02% hasta 15,495. 33 unidades. En la jornada de hoy, las acciones de la productora de metales preciosos Buenaventura cayeron un 3. 33% a US$ 11. 6, en línea con una caída de los precios del oro luego de que el presi dente de EE.UU., Donal d Trump, anunció una rebaja de impuestos sin financiación. De otro lado, el papel de la constructora Graña y Montero perdió un 6.96% a S/. 2.14 soles por la continua incertidumbre que genera l os vínculos de la firma con su ex socia la brasileña
Odebrecht envuelta en un caso de corrupción. Bajo este contexto, se ha negociado un monto total de US$ 18.5 millones en 642 operaciones.
MERCADOS GLOBALES:
EE.UU:
Los principal es índices de Wall Street han cerrado la sesión del jueves con subidas muy leves, a excepción del Nasdaq que creci ó un 0,39% que le valió para registrar un nuevo máximo histórico. El Dow Jones de Industrial es mejoró un escaso 0,03% en una jornada donde ha transitado casi a partes iguales en los números positivos y los negativos. Antes de la apertura, se publicaron las cuentas trimestrales de American Airlines, que decepcionaron a los inversores y sus acciones ca
ían un 5,64% en el mercado Nasdaq. En tanto, tras el cierre
de la jornada, las compañías Alphabet, Amazon, Intel,Microsoft y Starbucks publicaban sus resultados.
Reporte Diario Bursátil del 07 de setiembre 2015Grupo Coril
Mercado Local
Los principales índices de la bolsa local mostraron desempeños mixtos en una sesión de reducida negociación ($ 6.5 MM) por un feriado en EE.UU. Las acciones de la polimetálica Volcan se redujeron 2.3% hasta S/. 0.39; mientras que los de la productora de metales preciosos Buenaventura cedieron 1.6% a US$ 6. En tanto, los valores de la cuprífera Cerro Verde subieron 1.8% hasta $ 16.8, en línea con el precio del cobre.
Mercados Globales
Asia
Las acciones chinas cayeron tras cuatro días sin bolsa por dos días festivos del jueves y viernes últimos, pese a la nueva normativa de los reguladores que restringe las negociaciones de los mercados de futuros. Anteriormente, Zhou Xiaochuan, jefe del Banco Popular de China, dijo en la reunión del G20 que la corrección bursátil estaba cerca a su fin y apuntó a mayor estabilidad en el precio del yuan.
Europa
Las bolsas europeas se incrementaban en una jornada liderada por las acciones ligadas a los materiales básicos luego de que la compañía Glencore, minera y comercializadora de commodities, anunciara planes para reducir su deuda (venta de activos, nueva emisión de acciones y suspensión de pago de dividendos) y disminuir sus operaciones de cobre en África. Adicionalmente, de acuerdo a la lectura del índice Sentix, la confianza en la zona euro cayó a mínimos en siete meses en septiembre.
Estados Unidos
Wall Street estuvo cerrado por el día festivo del “Día del Trabajo”. El anterior viernes se conoció que la economía añadió apenas 173 mil empleos en agosto, la tasa de desempleo cayó a su menor nivel desde el 2008, y los salarios subieron 2.5% respecto al mismo mes del 2014.
Divisas
El tipo de cambio se elevó a S/. 3.230 por dólar pues empresas locales se refugiaron en el dólar tras un retroceso de la bolsa china, en una sesión de negocios por $ 47 MM, menor al usual transado debido a un feriado en EE.UU. En el 2015, la divisa suma un alza de 8.4%.
Commodities
El petróleo sigue a la baja en medio de preocupaciones por el exceso de oferta global, previo a la reunión de este jueves de los ministros de Petróleo de los países del Golfo Pérsico (Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Qatar, Baréin y Omán). En tanto, el cobre cerró al alza luego de que Glencore anunció planes de cerrar minas a fin de reducir el exceso de suministros en el mercado.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch.
El documento presenta un reporte informativo bursátil del 27 de junio de 2017, con datos sobre el cierre de los principales índices bursátiles en Perú y el mundo, variaciones porcentuales diarias de las acciones, calendario económico, noticias destacadas y comentarios sobre el desempeño de los mercados globales y locales.
La Recompra de Deuda Externa Pública - Boletín Económico Junio 2009CámaraCIP
En este número se presentan los efectos positivos y negativos de la declaración de ilegitimidad de la deuda externa pública, la moratoria de la misma y su posterior recompra. Adicionalmente, se presenta una reseña sobre la evolución de la deuda externa ecuatoriana.
Para más información, visite nuestro sitio o contáctese con nosotros:
Twitter: @camaracip
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www.cip.org.ec
The document provides information about resume samples, tips, cover letters, and interview questions for gym teachers. It lists top 8 gym teacher resume samples and various useful materials from the website resume123.org related to resume writing, cover letters, interview preparation and questions. These include free resume and cover letter samples, ebooks on writing effective resumes and tips for job interviews, and examples of different types of interview questions.
El documento presenta comentarios sobre un proyecto de ley que modifica el Estatuto Presupuestal. Propone cambios como modificar el periodo presupuestal de diciembre a septiembre para mejorar la ejecución; crear disponibilidades presupuestales virtuales para contratos de recuperación de deudas; establecer mecanismos cuando el Congreso no apruebe la armonización presupuestal; y mantener las reservas presupuestales al cierre del año para continuar procesos contractuales pendientes. También comenta sobre endeudamiento,
Este documento presenta proyecciones macroeconómicas para el año 2003, incluyendo un crecimiento del PBI del 3.0%. Se espera que la demanda interna sea el principal motor de crecimiento. La balanza comercial mostrará un superávit por segundo año consecutivo, impulsada por las exportaciones no tradicionales. Sin embargo, subsisten riesgos como la situación fiscal y regional, que podrían afectar el crecimiento si no se controlan.
Reporte diario del 04 de junio del 2015Grupo Coril
El documento resume el desempeño de los mercados financieros globales y locales el 4 de junio de 2015. Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima cerraron con pérdidas, al igual que las bolsas de Asia, Europa y Estados Unidos. El oro y otros metales también cayeron, mientras que el dólar estadounidense se debilitó frente al sol peruano. Entre los valores locales, Buenaventura registró la mayor ganancia del 4%.
Análisis e Informe de Benchmarking de las Microfinanzas en Bolivia 2009Arturo Valencia
El documento resume el informe de benchmarking de las microfinanzas en Bolivia en 2008. Las principales conclusiones son: 1) Las instituciones de microfinanzas (IMF) en Bolivia aumentaron sus carteras de créditos en un 40% mediante préstamos de consumo y comerciales de mayor monto; 2) A pesar del crecimiento de créditos y depósitos, los ROA no mejoraron debido a menores ingresos financieros y mayores gastos; 3) La cartera en riesgo de Bolivia disminuyó mientras que en el resto de
Diagnostico de las_finanzas_publicas_de_el_salvador_v2Carito Hernandez
El documento presenta un resumen de la situación financiera pública de El Salvador en mayo de 2009 y septiembre de 2012. En 2009, hubo una baja en los ingresos con respecto a la meta, pagos pendientes y un déficit proyectado de $1,393.2 millones. En 2012, también hubo una baja en los ingresos con respecto a la meta, pagos pendientes y un déficit proyectado de $-911.4 millones. El documento analiza varios indicadores económicos de El Salvador entre 2005-2012 como PIB, empleo, com
Nota de prensa: Finanzas publicas Informe de Coyuntura Económica II trimestre...FUSADES
El déficit fiscal del sector público no financiero de El Salvador aumentó en el primer semestre de 2013. Los ingresos se desaceleraron debido a la caída de las donaciones y del superávit de las empresas públicas, mientras que los gastos en remuneraciones y bienes y servicios crecieron significativamente. Además, la deuda pública continuó incrementándose, alcanzando niveles altos y generando incertidumbre sobre la sostenibilidad fiscal a futuro.
La Reserva Federal de Estados Unidos indicó que el empleo, el gasto navideño y los bajos precios de la gasolina están impulsando la economía estadounidense. El Banco Central Europeo revisó a la baja sus previsiones de crecimiento para 2015, especialmente para la zona euro. El Fondo Monetario Internacional estima que la caída del precio del petróleo podría dar un impulso adicional al crecimiento mundial si se prolonga.
MERCADO LOCAL:
Los índices referenciales de la bolsa limeña culminaron la jornada con salvo mixto, en una jornada en donde el retroceso del sector minero, el más representativo de la plaza bursátil, pesaron sobre el desempeño del sector financiero. Resaltó la depreciación en las acciones de la productora de metal es preciosos Buenaventura (BVN, -2.66%) hasta $ 11.33, mientras que los papeles de Trevali Mini ng (TV, -1.16%) retrocedieron hasta $ 0.85. El contexto fue desfavorable para la minería tras una caída del oro que arrastró a los demás metal es luego de la decisión de política monetaria de la FED. En contraste, en el rubro financiero, los valores del hol ding financiero Credicorp (BAP, +1.41%) repuntaron hasta $ 180, mientras que los de Intercorp Financial Services (IFS, +0.93%), hasta $ 32.5. Bajo este contexto, se negoció un monto total de $ 57.39 millones repartidos en 345 operaciones.
MERCADO GLOBAL:
EE.UU:
Los val ores de Wall Street cerraron con leves cambios al cierre del miércoles luego de que la Reserva Federal decidiera elevar las tasas de interés. Una caída en las acciones tecnológicas golpeó al índice Nasdaq, en tanto que el S&P500 cerró marginalmente a la baja, tras débil es datos económicos de consumo. En contraste, el Dow Jones culminó operaciones con leves ganancias y tocó nuevos máximos históricos. En materia económica, los precios al consumidor cayeron inesperadamente en mayo ante un declive del costo de la gasolina, mientras que las ventas minoristas registraron en el mismo mes su peor caída en más de un año ante menores compras de vehículos motorizados y gasto discrecional.
Fosdeh Visión 2016, Ambiente de Inversión en HondurasFOSDEH
El documento presenta información sobre la situación económica y social de Honduras. Detalla los niveles de deuda externa del país desde 2004 a 2015 y los principales obstáculos para la inversión como la corrupción y el crimen. También analiza temas como el crecimiento del PIB, el sector bancario, las remesas familiares y los sectores con mayor crecimiento económico en Honduras.
El documento resume los principales ingresos, gastos y deuda del presupuesto general del estado de Ecuador para 2018. Los ingresos provienen de la venta de petróleo y recaudación de impuestos, mientras que los gastos se destinan a educación, salud, vivienda y otros servicios. Ecuador debe destinar $2.500 millones anuales al pago de la deuda externa heredada entre 2007-2015. El déficit presupuestario será cubierto con préstamos internacionales y bonos.
El neo liberalismo monetarista una vez más en el cono sur de Latam, pero esta vez surgido de los votos de la gente, genera mayor inflación, mayor déficit, mayor desigualdad, mayor endeudamiento, mayor primarización de la economía real y mayores beneficios a los bancos.
El documento describe las provisiones de cartera individual y general. Para las deudas individuales con más de un año, se fijará un porcentaje del 33%. La provisión general es del 5% para deudas entre 3 y 6 meses, 10% entre 6 meses y un año, y 15% para deudas con más de un año. También se mencionan los requisitos para deducir deudas manifiestamente perdidas.
• En agosto de 2013 el índice de precios al consumidor se ubicó en 143,19; lo cual representa una variación mensual de 0,17%. El valor de la canasta familiar básica se ubicó en $609,57 y la canasta familiar vital en $437,18.
• En agosto el Índice de Confianza Empresarial (ICE) cayó en 10,6 puntos y se ubicó en 82 puntos de 250 posibles.
• En agosto, el EMBI para Ecuador fue de 649 puntos, mientras que para América Latina fue de 433.
Reporte Diario Bursátil del 25 de Febrero del 2016Grupo Coril
Los índices principales de la bolsa local cerraron la sesión en terreno positivo y sumó 14 avances consecutivos. La jornada se caracterizó por una toma de posiciones ante un avance de los mercados externos,
liderada por las acciones de los sectores Financiero y Consumo. El monto negociado total ascendió a US$ 7.31 MM en 550 operaciones.
El documento presenta un resumen de la recuperación económica mundial y local, así como un análisis del tipo de cambio y las tasas de interés. Se analiza el crecimiento del PIB de Estados Unidos y países de América Latina en 2009-2010, así como las perspectivas económicas de Costa Rica. También se revisa la evolución del mercado cambiario costarricense y las tasas de interés del gobierno.
Reporte Bolsa Diario del 24 de junio del 2015Grupo Coril
Cierre de Mercados/BVL
Los índices de la Bolsa de Valores de Lima cerraron con desempeño mixto (SP/BVL LIMA 25, -0.2%; SP/BVL GEN, +0.5%; SP/BVL SEL, +0.3%), en una jornada marcada por la caída en las acciones globales ante la incertidumbre persistente en Grecia luego de que los acreedores rechazaran las últimas propuestas del gobierno heleno.
Los sectores que lideraron la sesión fueron Minería (+1.4%) y Servicios públicos (+1.0%), mientras que los sectores Industrial (-0.5%) y Consumo (-0.1%) disminuyeron.
Las acciones más ganadoras fueron: Enersur (ENERSUC1), que aumentó en 2.86% y cerró en S/. 9.00; Southern Copper Corporation (SCCO), que avanzó en 2.38% y cerró en US$ 31.00, y Telefónica del Perú (TELEFBC1), que subió en 2.17% y cerró en S/. 1.88.
Las acciones que más disminuyeron fueron: SIDERPERU (SIDERC1) que retrocedió en 2.63% y cerró en S/. 0.185; ADR Telefónica (TEF) que cayó en 2.34% y cerró en US$ 14.60; y Scotiabank (SCOTIAC1), que se redujo en 2.29% y cerró en S/. 23.50.
En la sesión se negociaron S/. 29.73 millones en 275 operaciones. Las acciones con mayor número de negociaciones fueron: Minera Milpo (MILPOC1) con 21 operaciones; Cementos Pacasmayo (CPACASC1) con 18 operaciones; y Tahoe Resources (THO) con 18 operaciones.
MERCADO LOCAL:
Los índices principal es de l a plaza bursátil limeña mostraron avances importantes por cuarta jornada jornada consecutiva, lideradas por los sectores Financiero (+1.85%) y Minería (+1.14%), que tuvieron como fondo una alentadora temporada de resultados durante el 1T2017. Destacó el repunte de los
papeles del holding financiero Credicorp (BAP, +2.07%) hasta US$ 162.85, y del Banco Continental (CONTINC1, +1.15%) a S/. 4.40. En cuanto al sector minero, resaltaban las alzas de la cuprífera Southern Copper (SCCO, +1.93%) hasta US$ 34. 4, compensando la caída en la cotización del cobre. De otro lado, la minera de estaño Minsur (MINSURI1, +1.38%) se apreciaba hasta S/. 1.47 tras la precisión de la minera acerca del desarrollo avanzado de dos proyectos de estaño, Nazareth y Santo Domingo
(ambos en Puno). Baj o este contexto, se negoció un monto total de US$ 69.2 mill ones repartidos en 670 operaciones. En particular, la acción con mayor volumen de negociación durante la j ornada de hoy fue VOLCABC1 con cerca de 8.8 millones de acciones negociadas.
MERDCADO LOCAL:
El índice referencial de la bolsa limeña S&P BVL Lima 25, que agrupa las acciones más liquidas del mercado, cayó un 1.14%, su mayor descenso desde el 10 de abril, hasta 24,112.26 puntos, pero registra un avance de 2.26% en lo que va del año. En tanto el índice general S&P BVL Perú General perdió un 1.02% hasta 15,495. 33 unidades. En la jornada de hoy, las acciones de la productora de metales preciosos Buenaventura cayeron un 3. 33% a US$ 11. 6, en línea con una caída de los precios del oro luego de que el presi dente de EE.UU., Donal d Trump, anunció una rebaja de impuestos sin financiación. De otro lado, el papel de la constructora Graña y Montero perdió un 6.96% a S/. 2.14 soles por la continua incertidumbre que genera l os vínculos de la firma con su ex socia la brasileña
Odebrecht envuelta en un caso de corrupción. Bajo este contexto, se ha negociado un monto total de US$ 18.5 millones en 642 operaciones.
MERCADOS GLOBALES:
EE.UU:
Los principal es índices de Wall Street han cerrado la sesión del jueves con subidas muy leves, a excepción del Nasdaq que creci ó un 0,39% que le valió para registrar un nuevo máximo histórico. El Dow Jones de Industrial es mejoró un escaso 0,03% en una jornada donde ha transitado casi a partes iguales en los números positivos y los negativos. Antes de la apertura, se publicaron las cuentas trimestrales de American Airlines, que decepcionaron a los inversores y sus acciones ca
ían un 5,64% en el mercado Nasdaq. En tanto, tras el cierre
de la jornada, las compañías Alphabet, Amazon, Intel,Microsoft y Starbucks publicaban sus resultados.
Reporte Diario Bursátil del 07 de setiembre 2015Grupo Coril
Mercado Local
Los principales índices de la bolsa local mostraron desempeños mixtos en una sesión de reducida negociación ($ 6.5 MM) por un feriado en EE.UU. Las acciones de la polimetálica Volcan se redujeron 2.3% hasta S/. 0.39; mientras que los de la productora de metales preciosos Buenaventura cedieron 1.6% a US$ 6. En tanto, los valores de la cuprífera Cerro Verde subieron 1.8% hasta $ 16.8, en línea con el precio del cobre.
Mercados Globales
Asia
Las acciones chinas cayeron tras cuatro días sin bolsa por dos días festivos del jueves y viernes últimos, pese a la nueva normativa de los reguladores que restringe las negociaciones de los mercados de futuros. Anteriormente, Zhou Xiaochuan, jefe del Banco Popular de China, dijo en la reunión del G20 que la corrección bursátil estaba cerca a su fin y apuntó a mayor estabilidad en el precio del yuan.
Europa
Las bolsas europeas se incrementaban en una jornada liderada por las acciones ligadas a los materiales básicos luego de que la compañía Glencore, minera y comercializadora de commodities, anunciara planes para reducir su deuda (venta de activos, nueva emisión de acciones y suspensión de pago de dividendos) y disminuir sus operaciones de cobre en África. Adicionalmente, de acuerdo a la lectura del índice Sentix, la confianza en la zona euro cayó a mínimos en siete meses en septiembre.
Estados Unidos
Wall Street estuvo cerrado por el día festivo del “Día del Trabajo”. El anterior viernes se conoció que la economía añadió apenas 173 mil empleos en agosto, la tasa de desempleo cayó a su menor nivel desde el 2008, y los salarios subieron 2.5% respecto al mismo mes del 2014.
Divisas
El tipo de cambio se elevó a S/. 3.230 por dólar pues empresas locales se refugiaron en el dólar tras un retroceso de la bolsa china, en una sesión de negocios por $ 47 MM, menor al usual transado debido a un feriado en EE.UU. En el 2015, la divisa suma un alza de 8.4%.
Commodities
El petróleo sigue a la baja en medio de preocupaciones por el exceso de oferta global, previo a la reunión de este jueves de los ministros de Petróleo de los países del Golfo Pérsico (Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Qatar, Baréin y Omán). En tanto, el cobre cerró al alza luego de que Glencore anunció planes de cerrar minas a fin de reducir el exceso de suministros en el mercado.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch.
El documento presenta un reporte informativo bursátil del 27 de junio de 2017, con datos sobre el cierre de los principales índices bursátiles en Perú y el mundo, variaciones porcentuales diarias de las acciones, calendario económico, noticias destacadas y comentarios sobre el desempeño de los mercados globales y locales.
La Recompra de Deuda Externa Pública - Boletín Económico Junio 2009CámaraCIP
En este número se presentan los efectos positivos y negativos de la declaración de ilegitimidad de la deuda externa pública, la moratoria de la misma y su posterior recompra. Adicionalmente, se presenta una reseña sobre la evolución de la deuda externa ecuatoriana.
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El documento presenta comentarios sobre un proyecto de ley que modifica el Estatuto Presupuestal. Propone cambios como modificar el periodo presupuestal de diciembre a septiembre para mejorar la ejecución; crear disponibilidades presupuestales virtuales para contratos de recuperación de deudas; establecer mecanismos cuando el Congreso no apruebe la armonización presupuestal; y mantener las reservas presupuestales al cierre del año para continuar procesos contractuales pendientes. También comenta sobre endeudamiento,
Este indicador mide el compromiso y desempeño de los municipios del departamento de Antioquia con el sector agropecuario. Se calcula como el promedio de las calificaciones dadas a cada municipio en variables como recursos, asociatividad, proyectos, atención a usuarios, entre otros. Los rangos van de 0 a 100 puntos, donde valores más altos indican mejor desempeño. El documento presenta las 10 mejores y peores posiciones municipales según este indicador.
El documento presenta 11 sugerencias para mejorar el proyecto de Ley Orgánica del Presupuesto Nacional de Colombia. Algunas sugerencias clave incluyen: 1) Requerir que todas las decisiones presupuestales estén sujetas a auditoría; 2) Definir el concepto de "gasto público social"; 3) Exigir estudios de impacto presupuestal para toda norma con contenido presupuestal; 4) Cambiar la vigencia presupuestal de enero-diciembre a marzo-marzo.
This document lists the names of 18 individuals. It does not provide any other context about these people such as their backgrounds, roles, or reasons for being listed together. The document simply contains 18 unique names with no other accompanying information.
Este documento describe la fisiología del potasio en el cuerpo, incluyendo su distribución, regulación y factores que afectan su nivel en la sangre. El potasio se encuentra principalmente dentro de las células (98%) y su concentración en la sangre depende de la ingesta, excreción y distribución entre los compartimentos intra e extracelular. Las alteraciones más comunes del potasio incluyen la hipopotasemia (nivel bajo de potasio en la sangre) y la hiperpotasemia (nivel alto), las cuales
Este documento presenta los diferentes tipos de evaluación según las personas que la realizan: autoevaluación, coevaluación, heteroevaluación y metaevaluación. Explica que la autoevaluación es la evaluación que una persona hace de sí misma, la coevaluación es la evaluación entre pares, la heteroevaluación es realizada por personas en un nivel superior y la metaevaluación evalúa la calidad de los procesos de evaluación. Además, profundiza en cada uno de estos tipos de evaluación y sus características.
In this presentation for Gophercon India 2016, we discuss about a generalized idea to easily compose any stream of data by implementing only a one method interface for data collections.
Jacqueline van der Venne offers various art workshops and classes for adults and children, including color mixing, paper art, creating avatars, monotypes, illustration, graphic design, building websites, urban art, and customized private lessons. Workshops are 1-2 hours and have a maximum of 25 students. Materials include paper, paint, computers, and other art supplies. Private lessons can be 1-1.5 hours and are customized based on a student's interests and needs.
Este documento presenta el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2013 del Ministerio de Hacienda de Colombia. Resume las metas de superávit primario del sector público hasta 2022, la senda de deuda pública, y el cupo máximo permitido para asociaciones público-privadas. Además, incluye supuestos macroeconómicos, proyecciones de ingresos y gastos del gobierno central, y la trayectoria fiscal esperada para el sector público hasta 2024.
El documento resume indicadores económicos clave de Perú para la segunda quincena de noviembre de 2010, incluyendo una tasa de interés corporativa del 3.63%, una tasa interbancaria del 2.97%, un tipo de cambio de S/. 2.810 por dólar, y un crecimiento del PBI de setiembre del 10.4%. Además, las reservas internacionales ascendieron a US$ 43,314 millones.
El documento presenta el boletín de estadísticas de deuda pública del Tesoro General de la Nación de Bolivia para 2013. Resume los cambios en la política de endeudamiento público desde el periodo neoliberal hasta 2013, destacando una reducción de la deuda interna y mejoras en los indicadores de sostenibilidad. También analiza la composición y plazos de la deuda interna para mostrar una mayor bolivianización y plazos más largos.
Este resumen informativo presenta indicadores económicos clave de Perú para la última semana de octubre de 2010. La tasa de interés corporativa fue de 3.79% y la interbancaria fue de 2.94%. El tipo de cambio fue de S/. 2,794 por dólar. El déficit del sector público no financiero en setiembre fue de S/. 653 millones. Las reservas internacionales alcanzaron los US$ 43,693 millones.
El documento presenta la situación fiscal y perspectivas del departamento de Risaralda. En 2013, Risaralda registró un superávit fiscal de $29,814 millones y cerró el año con un superávit presupuestal de $66,546 millones. Sin embargo, los hospitales generaron déficit y tienen pasivos contingentes por demandas judiciales de $48 mil millones. Risaralda debe monitorear la situación financiera del sector descentralizado y ajustar su marco fiscal de mediano plazo.
El documento presenta las prioridades del presupuesto general de la nación para 2015. Se destinarán mayores recursos a la salud, educación, reparación de víctimas, vivienda para pobres y otros programas sociales. El presupuesto total asciende a $216,2 billones, un aumento del 6,4% respecto a 2014, y se enfocará en mejorar los resultados sociales para los más necesitados.
El documento resume la situación fiscal y perspectivas del Departamento de Antioquia. En 2013 registró déficit fiscal a pesar del crecimiento de los ingresos, debido al mayor incremento en inversión. Los principales retos son monitorear la situación financiera del sector descentralizado y controlar los procesos judiciales. Para mantener la solidez financiera es importante cumplir los límites de gasto y controlar el endeudamiento.
El documento describe el programa de certificados bursátiles del Gobierno del Distrito Federal de México para financiar proyectos de inversión pública. El programa emitirá hasta $5,000 millones de certificados con calificación AAA y garantizados por el 22% de las participaciones federales del Distrito Federal. Los fondos se usarán para reducir gastos corrientes e impulsar seguridad, programas sociales y obras públicas, mejorando las finanzas y deuda del Distrito Federal.
Presentación del Gerente General del Banco Central en su comparecencia en la ...Ramiro Aguilar
Este documento resume la situación de la balanza de pagos de Ecuador en marzo de 2015. La balanza de pagos ha sido tradicionalmente deficitaria debido a los déficits en la cuenta corriente, que a su vez se debe principalmente a los déficits en la balanza comercial no petrolera y en la balanza de servicios y renta, aunque estos déficits son parcialmente compensados por los superávits en la balanza petrolera y de transferencias corrientes como las remesas.
El Salvador: Sostenibilidad de la deuda pública en el mediano plazo (2010-2015)Ministerio de Hacienda
El documento analiza la sostenibilidad de la deuda pública de El Salvador en el mediano plazo (2010-2015). Resume que la deuda pública total alcanzó un máximo de 57.8% del PIB en 1991 y ha mostrado una tendencia a la baja, aunque volvió a subir a 52.1% del PIB en 2009 debido a la crisis financiera. Examina la evolución y composición de la deuda, y propone mejoras en el gasto público para garantizar la sostenibilidad fiscal en el mediano plazo.
Transnacionalización de la economía salvadoreñaCartaEconomica
El documento analiza el impacto de las empresas transnacionales y la inversión extranjera directa en El Salvador. Indica que las empresas transnacionales ejercen un control oligárquico sobre la economía local y que la liberalización comercial facilita la entrada de capitales especulativos. A pesar del aumento de la IED en los últimos años, gran parte se destina a préstamos en lugar de inversión productiva, lo que genera una dependencia de los flujos financieros externos y una salida neta de capitales del país.
Este documento presenta el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2015 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público de Colombia. Incluye supuestos macroeconómicos como el crecimiento del PIB, la inflación y el precio del petróleo, así como proyecciones del déficit fiscal, gastos e ingresos del gobierno para 2015-2026. También describe las reuniones del Comité Consultivo de Regla Fiscal y los planes de financiamiento del déficit para 2015-2016 a través de deuda interna y externa.
El documento resume el crecimiento de la economía colombiana en varios sectores como comercio, construcción e industria. Menciona que la inflación ha disminuido pero los alimentos han impulsado los precios. El déficit fiscal se ha reducido aunque el gasto del gobierno central no ha bajado drásticamente. El balance en cuenta corriente es menor que la inversión extranjera directa.
El departamento de Santander presentó un déficit fiscal de $50 mil millones en 2013 pero terminó el año con un superávit presupuestal de $254 mil millones gracias a la incorporación de $296 mil millones del balance. Aunque la deuda pública aumentó a $216 mil millones, representó solo el 0,1% del PIB departamental y se concentrará su pago entre 2015 y 2025. Los principales retos continúan siendo el pasivo pensional, la situación financiera de las entidades descentralizadas y la alta cantidad de procesos judiciales.
Este reporte diario de mercado incluye información sobre: 1) Los principales mercados financieros internacionales como Wall Street y Europa, así como indicadores económicos clave de EE.UU. y el mundo; 2) El comportamiento de la bolsa local y tipo de cambio en Perú; 3) Datos sobre producción, inflación y política monetaria. El informe proporciona una visión general actualizada de la situación económica y financiera a nivel global, regional y local.
El documento presenta un resumen de la situación fiscal y perspectivas del departamento de Cundinamarca. En 2013, Cundinamarca registró un superávit de $125 mil millones debido al incremento de los ingresos propios y las transferencias nacionales. La inversión aumentó, impulsada por los recursos del SGR. Sin embargo, persisten riesgos como el incremento del pasivo contingente por demandas judiciales y la situación financiera de las entidades descentralizadas.
El departamento de Nariño presentó superávit fiscal en 2012 y 2013. Sin embargo, existen retos como monitorear la situación financiera del sector descentralizado, fortalecer la defensa jurídica y hacer seguimiento a la red hospitalaria. Además, la inversión se concentró principalmente en educación y salud con recursos del SGR, y la deuda pública representó solo el 0.26% del PIB departamental en 2013. No obstante, es necesario mejorar la ejecución presupuestal y fortalecer el seguimiento a las entidades descentral
Informe de Deuda Morosa del trimestre octubre-diciembre 2022. Este arrojó que:
El trimestre octubre-diciembre registró 4.126.570 personas con deudas impagas.
Los morosos intermitentes (quienes aparecen en más de un informe de morosidad en los últimos 12 meses) aumentaron en cerca de 86 mil personas.
El grupo socioeconómico D concentra el 61,9% del total de personas morosas, mientras que el grupo E, presenta una deuda promedio de $1.241.158, lo que corresponde a 3,4 veces sus ingresos.
El informe presenta datos monetarios y financieros de Argentina correspondientes al 9 de octubre de 2019. Incluye gráficos y tablas sobre la liquidez de las entidades financieras, agregados monetarios, tipo de cambio, tasas de interés, préstamos y depósitos. El documento proporciona información actualizada sobre la situación monetaria y financiera del país.
Similar a Mba como es la deuda publica en colombia.inocencio melendez (20)
Este documento presenta los datos personales y la experiencia profesional de Inocencio Meléndez Julio como abogado y administrador de empresas. Ofrece consultoría y asesoría legal en diversas áreas como derecho administrativo, contratación pública, infraestructura, concesiones y responsabilidad contractual. También se destacan sus servicios de litigio y estructuración de proyectos.
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
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Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
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MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
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I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
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Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
El documento presenta varios ejemplos de cálculos estadísticos como promedio, mediana, moda, desviación estándar y coeficiente de variación para diferentes conjuntos de datos. Se analizan datos como horas de televisión vistas, tiempos en carreras deportivas, número de cuartos en viviendas y número de computadores en empresas para determinar las medidas de tendencia central y dispersión. En general, se concluye cuál opción presenta un mejor comportamiento basado en tener un promedio mayor y una dispersión menor en los resultados.
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
Este documento trata sobre la administración del capital de trabajo y diferentes modalidades de financiamiento a corto y largo plazo. Explica que el capital de trabajo incluye activos circulantes como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, y que su administración implica determinar niveles óptimos de inversión y mezclar adecuadamente financiamiento a corto y largo plazo. También describe diferentes opciones de financiamiento a corto plazo como créditos comerciales, bancarios, pagarés, líneas de crédito
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
El documento habla sobre la administración del capital de trabajo y diferentes modalidades de financiamiento. Explica que la administración del capital de trabajo implica administrar los activos y pasivos circulantes de una empresa. También analiza conceptos como el capital de trabajo neto, la razón circulante, y políticas de capital de trabajo. Finalmente, describe diferentes opciones de financiamiento a corto y largo plazo como créditos comerciales, bancarios, pagarés, líneas de crédito, y papeles comerciales.
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
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PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
Este documento describe conceptos básicos de matemáticas financieras como interés simple y compuesto, tasas de interés, valor presente y valor futuro. Explica cómo calcular estos valores mediante fórmulas y ejercicios prácticos resolviendo problemas de préstamos, inversiones y anualidades. El objetivo es aplicar estos conceptos en la administración de empresas, proyección de negocios y valuación financiera.
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
CURRÍCULUM VITAE
Inocencio Meléndez Julio
Licenciado en Derecho
Licenciado en Administración de Empresas
PhD en Derecho Patrimonial y Contratación Contemporánea.
MSc. en Derecho de los Contratos Administrativos, Civiles, Comerciales y Financieros.
MSc. en Administración, con énfasis en Gestión y Estructuración de Contratos de Obra Pública, de Concesiones de Infraestructura del Transporte, Concesiones Viales y Servicios Públicos. Diploma de Estudios Avanzados D.E.A en Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado con Suficiencia Investigadora en Derecho Civil- Contratos y Daños
Especialista en Derecho Administrativo Económico
Especialista en Derecho Público, Ciencias y Sociología Políticas
Especialista en Gobierno y Control Distritos Ciudades Capitales
Especialista en Derecho Procesal
La vida conforme al Espíritu de Dios. Los Frutos del Espíritu Santo: “ Lo que el espíritu produce es amor, alegría, paz, paciencia, amabilidad, bondad, fidelidad, humildad, oración, salud, servicio a los demás y dominio propio. Contra tales cosas no hay ley.”
Carta de San Pablo a los Gálatas, Capítulo 5, Versículo 22.
I. PERFIL Y COMPETENCIA PROFESIONAL
Consultor- Asesor en Gestión, estructuración legal, técnica y financiera de Proyectos Estratégicos Corporativos en Contratos de Obra Pública, Contratos de Concesiones Viales, Infraestructura de Transporte, y asuntos del Derecho Constitucional, Administrativo, Civil, Comercial, Responsabilidad Contractual, Extracontractual Civil y del Estado, Derecho de Daños, y Derecho Patrimonial.
Concesiones de Servicios Públicos de energía eléctrica, gas natural, combustible y comprimido, Hidrocarburos, refinería, telecomunicaciones, telefonía fija, básica conmutada, celulares, larga distancia nacional internacional, internet, trunking, televisión, canales y espacios, televisión comunitaria, nacional regional y satelital; Aseo, saneamiento básico, acueducto, aguas, alcantarillado y cloacas; tratamiento de residuos sólidos.
Concesiones de infraestructura del transporte terrestre de carga y pasajeros, terminales de transporte terrestre, concesiones de aeropuerto, concesiones de transporte férreo, concesiones de transporte marítimo y fluvial, licencias administrativas.
Estructuración de la matriz de riesgos contractuales en negocios civiles, comerciales, financieros, riesgos en los contratos administrativos de obras públicas y concesiones viales y de servicios públicos.
Asesoría y consultoría jurídica en reclamaciones económicas derivadas de los contratos, indemnizaciones patrimoniales del derecho de daños, responsabilidad contractual extracontractual, civil y del Estado, Asesorías en Derecho Patrimonial y reparación integral de daños resarcibles; Derecho Civil, Derecho Comercial, Derecho de Sociedades, Regulación, Derecho del Consumidor, y reclamaciones de siniestralidad en el Derecho de Seguros; Asesorí
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Mario Mendoza Marichal: Un Líder con Maestría en Políticas Públicas por la Universidad de Chicago
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Mba como es la deuda publica en colombia.inocencio melendez
1. 1
¿CÓMO ES LA DEUDA PÚBLICA¿CÓMO ES LA DEUDA PÚBLICA
COLOMBIANA?COLOMBIANA?
Ya todos lo sabemos...Ya todos lo sabemos...
Un déficit fiscal creciente resulta en unUn déficit fiscal creciente resulta en un crecimiento acelerado del saldo decrecimiento acelerado del saldo de
la deuda pública...la deuda pública...
* Deuda Bruta GNC incluye pagarés de tesorería
Como % del PIB
48%
50%
52%
54%
56%
58%
60%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Deuda Metas gobierno
Deuda sin Reformas estructurales
52,2%
57,8%
6,4%
2. 2
Ya todos lo sabemos...Ya todos lo sabemos...
Un déficit fiscal creciente resulta en unUn déficit fiscal creciente resulta en un crecimiento acelerado del saldo decrecimiento acelerado del saldo de
la deuda pública...la deuda pública...
(Como % del PIB)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Escenario sin Reformas Estructuales
Metas del gobierno
96,493,298,51.060,465.528,365.906,670.683,771.744,1TOTAL
95,064,797,3177,03.880.54.084,26.315,06.492,0Resto de inversión
95,976,899,77,51.814,91.892,12.463,362.470,8Vigencias futuras
95,368,197,9184,55.695.55.976,38.778,2.48.962,9INVERSION
94,899,898,696,06.386,16.737,26.748,66.844,6Intereses
98,999,799,724,97.016,07.097,47.122,07.146,9Amortizaciones
96,999,799,1120,913.402,113.834,613.870,613,991,5Deuda Interna
84,999,099,431,64.544,85.352,35.405,35.437,0Intereses
96,499,899,266,47.547,57.831,47.846,07.912.4Amortizaciones
91,799,599,398,112.092,413.183,713.215,313.349,4Deuda Externa
94,499,699,2219,025.494,5427.018,327.121,927.340,9SERVICIO DE LA DEUDA
92,584,995,626,8456.4493.4581,0607,8Operación Comercial
99,294,898,1460,722.477,622.669,423.913,324.374,1Transferencias
91,378,897,756,51.738,51.905,12.417,72474,2Gastos Generales
97,799,798,6112,97.665,87.844,17.871,37.984,2Gastos de Personal
98,394,698,1656,932.338,332.912,034.783,435.440,3FUNCIONAMIENTO
Pago/Oblig
.Oblig./Comp.Comp./Apro.ComprometerVigente
Ejecución %Saldo por
PagosObligaciones
Compromis
os
Apropiación
CONCEPTO
GNC y Establecimientos PúblicosGNC y Establecimientos Públicos -- EEjecuciónjecución acumulada a diciembre 2003acumulada a diciembre 2003
3. 3
PLAN FINANCIERO: FUENTES Y USOSPLAN FINANCIERO: FUENTES Y USOS
Fuente: CONFIS
5,893.02,953.04,580.5Portafolio y otros recursos
738.01,481.01,226.0
Utilidades Banco de la
República
1,074-1,9481,320Deuda Flotante399.0404.0349.0Ajsutes por Causacion
-494.0324.0762.0Otras
2,000.02,119.02,015.0Forzosas
9,6057,9507,141Internas6,800.05,494.05,286.0Subastas
3,8667,5435,113Externas5,000.04,388.05,641.4Convenidas
1347115,49312,254Amortizaciones13,486.012,325.013,704.4Internos
8,172.011,808.05,094.4Externos
1414311,53014,021Déficit21,659.024,133.018,798.8Desembolsos
28,68927,02326,275Usos28,689.027,023.024,954.3Fuentes
200420032002200420032002Miles de Millones de pesos
Perfiles de la Deuda del Gobierno NacionalPerfiles de la Deuda del Gobierno Nacional
CentralCentral
4. 4
Gobierno Nacional CentralGobierno Nacional Central
Total Deuda BrutaTotal Deuda Bruta –– Diciembre 2003Diciembre 2003
Deuda Total (no incluye rezago presupuestal, ni pagarés de tesorería)
– COP 117.76 billones (USD 42.387 millones)
– Vida media 5.5 años
Composición
– Interna 52 % COP 60.9 billones
cupón promedio 12.4%
– Externa 48 % USD 20.449 millones
cupón promedio 9.2%
Total Deuda Bruta GNCTotal Deuda Bruta GNC –– Diciembre 2003Diciembre 2003
Perfil AmortizacionesPerfil Amortizaciones
Billones de COP
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
Interna
Externa
5. 5
Total Deuda Bruta GNCTotal Deuda Bruta GNC –– Diciembre 2003Diciembre 2003
Perfil de AmortizacionesPerfil de Amortizaciones
10%
11%11%
12%12%
11%
6%
4%
7%
9%
5%
2% 2%
1% 1%
0% 0%
3%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
1%
0%
5%
10%
15%
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
2031
2033
Gobierno Nacional CentralGobierno Nacional Central
Total Deuda BrutaTotal Deuda Bruta –– Diciembre 2003Diciembre 2003
43.4%
3.0%
2.0%
1.0%
1.0% 2.0%
0.0%
26.3%
10.1%
3.0%
6.1%
2.0%
TES
Bonos Externos
BID
Bonos Fogafin Banca Pública
BIRF
Créditos Comerciales
Bonos Ley 546
CAF
Banco Agrario
Bonos de Paz
TRD
Otros
6. 6
Deuda Bruta Externa GNCDeuda Bruta Externa GNC -- Diciembre 2003Diciembre 2003
Saldo USD 20. 449 millones
– Vida media 7.2 años
– Duración 4.2 años
– Cupón promedio 9.1 %
Composición por moneda
– USD 82%
– EURO 13%
– YEN 3%
– DGBP 1%
Fuente
– Bonos 54%
– BID 21%
– BIRF 13%
– CAF 6%
– Comercial 4%
– Otros 2%
Composición por tasa de interés
– Fija 66%
– Variable 20%
– Semifija 15%
44%
Deuda Bruta ExternaDeuda Bruta Externa -- Diciembre 2003Diciembre 2003
Perfil de AmortizacionesPerfil de Amortizaciones
3%3%
6%
5%
6%
2%2%
1%1%1%
6%
1%
1%
0%
6%
8%
12%
11%
9%9%
10%
6%
0%
5%
10%
15%
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
2031
2033
% saldo
7. 7
Bonos Deuda ExternaBonos Deuda Externa -- Diciembre 2003Diciembre 2003
Perfil de AmortizacionesPerfil de Amortizaciones
0
500
1,000
1,500
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
2031
2033
Millones de USD
Deuda Interna Bruta Ajustada GNCDeuda Interna Bruta Ajustada GNC –– Diciembre 2003Diciembre 2003
Principales indicadores
– saldo COP 60.9 billones
– vida media 6 años
– cupón promedio 12.3 %
Composición
– COP 68 %
– UVR 27 %
– USD 5 %
Composición por cupón
– COP Fijos 39 %
– UVR Fijos 27%
– IPC 19 %
– USD FIjos 5 %
– DTF y otros 10 %
Fuentes
– TES 80 %
– Bonos Fogafin (Banca Pública) 7 %
– Bonos Ley 546 4 %
– Banco Agrario 2 %
– Bonos de Paz y otros 7 %
9. 9
TESTES –– Diciembre 2003Diciembre 2003
Perfil de AmortizacionesPerfil de Amortizaciones
7.4
6.18
4.02
4.5
3.9
3.3
1.6
11.7
4.3
5.1
2.1
0.0
2.5
5.0
7.5
10.0
12.5 2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Billones de COP
Monto transado en TES por plazoMonto transado en TES por plazo
FUENTE: DVCFUENTE: DVC-- SGEE Banco RepúblicaSGEE Banco República
* Saldos a septiembre* Saldos a septiembre
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
MilesdeMillones
90 días 180
días
1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 8 años10 años12 años15 años
Valor transado por plazos 2003*
10. 10
Monto Transado por Plazo al Vencimiento 2003Monto Transado por Plazo al Vencimiento 2003
* SEN y Cálculos DGCP – Cifras en Billones de Pesos
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Mnor a 1 año 1 a 2 Años 2 a 3 Años 3 a 5 Años 10 años
Volumen promedio diario SEN 2.003Volumen promedio diario SEN 2.003
* SEN y Cálculos DGCP – Datos en Miles de Millones de Pesos
0
5 0 0
1 0 0 0
1 5 0 0
2 0 0 0
2 5 0 0
Ene-03
Feb-03
Mar-03
Abr-03
May-03
Jun-03
Jul-03
Ago-03
Sep-03
Oct-03
Nov-03
Dic-03
12. 12
Colocaciones de TES B año 2.003Colocaciones de TES B año 2.003
3 0 . 7 8 %
1 9 . 6 7 %
4 9 . 5 5 %
S u b a s t a C o n v e n id a F o r z o s a
Cifras a Junio 12 de 2.003
Cifras en millones COP
Tipo de colocación 2003 Meta 2003 Participación
Subasta 6,321,926.8 6,000,000 30.78%
Convenida 3,927,512.7 4,800,000 19.67%
Forzosa 2,509,476.3 2,100,000 49.55%
Total 12,758,915.8 12,900,000 100%
Estrategia de Financiación de Deuda ExternaEstrategia de Financiación de Deuda Externa
Fuentes de financiación.
– Multilaterales
• FMI: 2,2 bn USD
• BM: 3,2 bn USD
• BID: 2,9 bn USD
• CAF:1,9 bn USD
– Bonos
Aumento de duración promedio, de 3,90 a 4,08
Portafolios de Referencia.
Operaciones de Manejo de Deuda.
13. 13
Resultados de Financiación Deuda ExternaResultados de Financiación Deuda Externa
Financiamiento asegurado para el 2003
• BM: 1039 M USD
• BID: 1594 M USD
• CAF: 292 M USD
• Otros: 53 M USD
Mayor apoyo por parte de los entes multilaterales.
Colocaciones recientes de bonos de deuda externa con plazos de
10 y 30 años, completando la meta de financiación para el 2003 en
los mercados de capitales externos.
Mayor confianza entre los inversionistas extranjeros, sustentada en
la calidad y capacidad crediticia de Colombia, marcando de esta
manera la diferencia con respecto a otros países.
Calificación de Riesgo SoberanoCalificación de Riesgo Soberano
comparación vs. otros países de América Latinacomparación vs. otros países de América Latina
CCC+CCC+Caa1Venezuela
BB-BB-Ba3Perú
BBB-BBB-Baa2México
CCC+CCC+Caa2Ecuador
A-A-Baa1Chile
BB+B2Brasil
DDDSD*CaArgentina
BBBBBa2Colombia
Fitch IncS & PMoody`sEmisor
Fuente: Bloomberg, a Marzo de 2003
14. 14
Fuente: Bloomberg
Spread de Colombia
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
01-Ene-02
13-Feb-02
28-Mar-02
10-May-02
24-Jun-02
06-Ago-02
18-Sep-02
31-Oct-02
13-Dic-02
29-Ene-03
13-Mar-03
29-Abr-03
11-Jun-03
24-Jul-03
05-Sep-03
20-Oct-03
02-Dic-03
14-Ene-04
26-Feb-04
TodossinArgentina
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
Argentina
Colombia
Mexico
Brasil
Argentina
Deuda Externa. Situación ActualDeuda Externa. Situación Actual
Excelente momento de mercado:
– Tasas de interés históricamente bajas
• Tasa tesoro de 10 años en USD 3.17%
• Tasa Libor de 6 Meses 1.06%
• USD/COP estable
– Spreads favorables
• A 10 años curva Colombia 475 pb.
Costo de endeudamiento razonable.
A 10 años rendimiento tentativo cercano al 8.00%
Existen posibilidades de financiarse a niveles de tasas de interés
cercanas a las que Colombia tenía acceso cuando era grado de
inversión.
15. 15
RiesgosRiesgos Financieros de la DeudaFinancieros de la Deuda
PúblicaPública
Fluctuaciones en la tasa de cambio afectan el saldo esperado deFluctuaciones en la tasa de cambio afectan el saldo esperado de lala
deuda externa del GNC a diciembre de 2003deuda externa del GNC a diciembre de 2003..
* Corte al 12 de mayo de 2003. Fuente: DGCP – Ministerio de Hacienda y Crédito Público
55.4
56.0
56.5
58.2
54
55
55
56
56
57
57
58
58
59
0% - 2809 1% - 2838 2% - 2866 5% - 2950
Devaluación - Tasa de Cambio
(BillonesdePesos)
16. 16
7,543
7,577
7,611
7,712
7,450
7,500
7,550
7,600
7,650
7,700
7,750
0% - 2809 1% - 2838 2% - 2865 5% - 2950
Devaluación - Tasa de Cambio
(MilesdeMillonesdePesos)
Fluctuaciones en la tasa de cambio afectan directamente el serviFluctuaciones en la tasa de cambio afectan directamente el servicio de deudacio de deuda
externa del GNC para lo que resta del añoexterna del GNC para lo que resta del año..
* Corte a 12 de mayo de 2003. Fuente: DGCP – Ministerio de Hacienda y Crédito Público
TES y el Sistema Financiero
17. 17
TES y el sistema financieroTES y el sistema financiero
Total TES B en circulación
Fuente: Banco de la República * Cifras a septiembre de 2003
0
1 0
2 0
3 0
4 0
5 0
6 0
1 9 9 5 1 9 9 7 1 9 9 9 2 0 0 1 2 0 0 3 *
Billonesdepesos
-6
-4
-2
0
2
4
6
Crecimiento%
T E S B C re c im ie nto
TES y el sistema financieroTES y el sistema financiero
• Las tenencias de TES del sector financiero han
aumentado sistemáticamente.
• Este saldo, al cierre de 2002, alcanzaba los $13.7
billones, para un crecimiento anual de 59.9%.
• La participación del sector financiero en el saldo total de
TES ha mostrado una tendencia al alza pasando de
13.1% a 32.3% entre 1998 y 2002
18. 18
TES y el sistema financieroTES y el sistema financiero
Participaciones en el total de TES por tenedor
Fuente: Banco de la República * Datos a Septiembre
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003*
Sector Público Sector Financiero Sector Privado
TES y el sistema financieroTES y el sistema financiero
Fuente: Banco de la República y Asobancaria
TES del sector Financiero como porcentaje del activo
18.2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
Dic-95
Dic-96
Dic-97
Dic-98
Dic-99
Dic-00
Dic-01
Dic-02
Sep-03
19. 19
Repos 1 día: Banco de la RepúblicaRepos 1 día: Banco de la República
Neto (expansiónNeto (expansión -- contracción)contracción)
-1000000
-500000
0
500000
1000000
1500000
2000000
Ene-01
Mar-01
May-01
Jul-01
Sep-01
Nov-01
Ene-02
Mar-02
May-02
Jul-02
Sep-02
Nov-02
Ene-03
Mar-03
May-03
Jul-03
Sep-03
MM pesos
Promedio mensualPromedio mensual
Fuente: Banco de la República
Repos de realizados DTNRepos de realizados DTN vsvs PrivadoPrivado
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
Dic-99
Mar-00
Jun-00
Sep-00
Dic-00
Mar-01
Jun-01
Sep-01
Dic-01
Mar-02
Jun-02
Sep-02
Dic-02
Mar-03
Jun-03
Sep-03
Repos DTN Privado
Fuente: Banco de la República
20. 20
Colocaciones de TES a 90 díasColocaciones de TES a 90 días
Miles de MillonesMiles de Millones
Monto
Subastado
331
80
445
Monto
Aprobado
435
60
327
Monto
Promedio
Subastado
10.6
6.7
7.4
2001 2002
Nov -
2003
Demanda
/ Oferta
1.
8
3.
0
3.
2
Desde su creación, el ritmo de colocación de TES de Corto Plazo ha venido
aumentando. Durante 2003 se han colocado $435.000 millones y se
pretende mantener subastas semanales por $40.000 millones
Mercado bancario: composiciónMercado bancario: composición
del pasivodel pasivo
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
TITULOS DE INVERSIÓN
CREDITOS OTRAS INSTITUCIONES CREDITO
DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES
Fuente: Asobancaria
21. 21
Y así en el saldos TESY así en el saldos TES
•Saldo de TES a octubre de 2.003
* PIB proyectado
8.1%
10.0%
13.2%
15.4%
17.8%
21.1% 21.6%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003*
% PIB
Mayor volumen de transacciónMayor volumen de transacción
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
70.0%
80.0%
90.0%
ACCIONES TES CDT BONOS
PRIVADOS
BONOS
PUBLICOS
OTROS
2,000 2,001 2,002 2003*
Fuente: MEC - Bolsa de Valores Colombia - * Datos a septiembre 2003
22. 22
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003*
Años
Vida Media y DuraciónVida Media y Duración
Vida Media
Duración
Fuente: DGCP - * Datos a septiembre
Curva de Rendimientos Cero CupónCurva de Rendimientos Cero Cupón
Se ha consolidado la curva de rendimientos para plazos mayores a tres
años, hasta diez años.
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
1
157
313
469
625
781
937
1093
1249
1405
1561
1717
1873
2029
2185
2341
2497
2653
2809
2965
3121
3277
3433
3589
Días al vencimiento
%E.A.
07-Nov-03
23. 23
Demandantes de TESDemandantes de TES
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
'1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003*
PUBLICO FINANCIERO PRIVADO FPC
Fuente: Banco de la República -- ** Saldo a junio de 2003
La demanda de TES ha estado liderada en los últimos años por los Fondos de
Pensiones y Cesantías y el Sector Financiero, quienes seguirán ganando
terreno.
Estructura de la Base de Inversionistas 2003Estructura de la Base de Inversionistas 2003
Sector Público
29%
Bancos
Comerciales
20%
Fiduciarias
9%
Dep de Valores
5%
Soc. de
Pensiones y
Cesantías
11%
Personas
Jurídicas
11%
Cías Seguros y
Capitalización
2%
Corp.
Financieras
1%
Otros
14%
Otros
12%
Fuente: Banco de la República - * Cifras a noviembre
24. 24
Evolución Mecanismos de ColocaciónEvolución Mecanismos de Colocación
28%
33%
41%
47%
39%
49%
52%
49%
41%
45%
31%32%
14%
11%
15%
20%
40%
9%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1998 1999 2000 2001 2002 2003
Subastas Convenidas Forzosas
Fuente: DGCP
La Subastas has aumentado su participación frente a las Convenidas y
Forzosas
Títulos colocados por plazos de maduraciónTítulos colocados por plazos de maduración
El 2002 puso en evidencia problemas
asociados a la estrategia de colocación
de TES: transito muy acelerado en las
emisiones de corto plazo hacía títulos
de plazos más largos en un entorno
poco preparado y supervisado para ello.
25. 25
Cambio de EstrategiaCambio de Estrategia
La crisis de agosto de 2002 produjo ciertos cambios
Reducción de los riesgos de duración del mercado.
El mayor riesgo de refinanciación se da cuando el
mercado está cerrado.
Aumento de alternativas de inversión, mediante el manejo
de riesgos similares al que los agentes privados poseen
dentro de sus pasivos.
Unificación de instrumentos en tasas fija y UVRs. Se ha
suspendido el uso de instrumentos en TRM dado el riesgo
cambiario.
¿Qué nos hace falta?¿Qué nos hace falta?
Mercado no bancario
Mercado de
acciones
Mercado de
renta fija
Mercado de
derivados
Otros
mercados
26. 26
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35% 1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Total Sector Privado
% GDP
Consistente con la estrategia
de financiación
Fuente: Banco de la República- DGCP- Cálculos DGPM
Endeudamiento interno futuroEndeudamiento interno futuro
A partir de la proyección de la demanda del sector real y
con supuestos sobre el crecimiento de M3 es posible
deducir la demanda por TES del sector privado.
Caso Europeo (1980 – 2000)
Participación del stock de crédito y del stock de acciones* en EUROPA como % del PIB
0% 20% 40% 60% 80% 100%
19801980
0% 20% 40% 60% 80% 100%
20002000
Europa continental es un claro ejemplo de la
transición de una estructura de financiación
bancaria a una de mercado mixto
FUENTE:FUENTE: TransformationTransformation EuropeanEuropean FinancialFinancial SiSistemstem. Banco Central Europeo.. Banco Central Europeo.
* Capitalización bursátil* Capitalización bursátil –– número de acciones en circulación por el precio de mercadonúmero de acciones en circulación por el precio de mercado
Créditos Capitalización Bursátil*
Francia
Alemani
a
Italia
Reino
Unido
Estados
Unidos
Promedio
Europa
27. 27
Siendo la renta fija un segmento de gran
crecimiento en los últimos 15 años
FUENTE:FUENTE: Banco Central EuropeoBanco Central Europeo
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200 1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
Sector Público
Real
Financiero
% Sector Público / Total
Valor de emisiones de bonosValor de emisiones de bonos
EuropaEuropa
En Europa la deuda privada ha tenido un mayor
crecimiento que la deuda pública.
Milesdemillonesdeeuros
%Participacióndeudapública/totalemitido
FUENTE:FUENTE: Bolsa de Valores y Sistema deBolsa de Valores y Sistema de
Información SupervaloresInformación Supervalores
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1998 1999 2000 2001 2002 2003
PORCENTAJE
BONOS DE DEUDA EXTERNA BONOS PUBLICOS
TES CDT
BONOS PRIVADOS OPERACIONES REPO
OTROS
Transacciones en mercado secundario
% PIB (1998-2003)
Transacciones en mercado secundario % PIBTransacciones en mercado secundario % PIB
(1998(1998--2003)2003)
28. 28
Se destacan las emisiones del
sector público y sector financiero
FUENTE:FUENTE: Supervalores.Supervalores.
Valor de emisiones de bonosValor de emisiones de bonos
ColombiaColombia
La participación de emisiones del sector real sigue
teniendo un bajo peso relativo
Millonesdedólares
%Participacióndeudapública/totalemitido
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
1998
1999
2000
2001
2002
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%Sector Público Real
Financiero TES / Total
suma
Por lo tanto, el crPor lo tanto, el créédito con entidadesdito con entidades
financieras es la principal fuente definancieras es la principal fuente de
financiamiento del sector realfinanciamiento del sector real
46
45
32
21
24
30
15 13 7
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Medianas Med - Grand Grand - Grand
Proveedores Nacionales
Proveedores Extranejros
Otros proveedores
Capital para invertir
Oblig Finan Nacionales
Oblig Financ Extranjeros
Bonos y Papeles Com
Reinversión Utilidades
FUENTE: Supersociedades, 2.003 – Cálculos FEDESARROLLO
Estructura de financiamiento de lasEstructura de financiamiento de las fimasfimas por tamañopor tamaño
Promedio 1995Promedio 1995--20012001
29. 29
Y dentro del financiamiento delY dentro del financiamiento del
crcréédito, la principal fuente ha sidodito, la principal fuente ha sido
el crel créédito a corto plazodito a corto plazo
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Estructura de financiamiento: Obligaciones financieras de corto y largo plazo
Firmas Medianas
FUENTE: Supersociedades, 2.003 – Cálculos FEDESARROLLO
Corto
Plazo
Largo
Plazo
* Datos* Datos SuperbancariaSuperbancaria junio03junio03 –– Datos Supervalores Agosto03Datos Supervalores Agosto03
FUENTE:FUENTE: Sistema de Información Superintendencia de Valores y SuperintendSistema de Información Superintendencia de Valores y Superintendencia Bancariaencia Bancaria..
0
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
30,000,000
35,000,000
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003*
F.C.O. Pensiones (FPO +FPV)y cesantías
Fondos Valores Seguros
Patrimonio Ecopetrol
LasLas AFPsAFPs cuentan con recursoscuentan con recursos
que llegan al 9.3% del PIB ($18.8que llegan al 9.3% del PIB ($18.8
billones), tasa de crecimiento anualbillones), tasa de crecimiento anual
de 30%de 30%
III. Amplio desarrollo de inversionistas
institucionales
Teniendo especial interTeniendo especial interéés en els en el
gobierno corporativo de lasgobierno corporativo de las
empresas (ISAempresas (ISA –– ETB)ETB)
Composición del Portafolio de Fondos de Pensiones
27
40
48 50 50
50
33
27 20 24
9 14 14
14
15
11 11 7
6
10 6
5
422
1998 1999 2000 2001 2002 E
2
.1
2
.9
3
.8
4
.9
6
.2
Acciones
Titulariz
Bonos
sector real
Bonos
sector
financiero
TES y
otros del
sector
público
30. 30
Operaciones de canje de Deuda InternaOperaciones de canje de Deuda Interna
$ 3,109,317.87$ 2,456,880.30$ 652,437.57Total General
$ 119,375.90$ 119,375.9004-Dic-03
$ 17,236.40$ 17,236.4002-Dic-03
$ 129,480.00$ 129,480.0025-Nov-03
$ 110,378.50$ 110,378.5024-Nov-03
$ 97,204.80$ 97,204.8021-Nov-03
$ 14,330.50$ 14,330.5020-Nov-03
$ 10,536.70$ 10,536.7014-Nov-03
$ 340,000.00$ 340,000.0006-Nov-03
$ 652,437.57$ 652,437.5722-Sep-04
$ 1,565,204.20$ 1,565,204.2020-Jun-03
$ 53,133.30$ 53,133.3014-Mar-03
Total GeneralPúblicaFinancieraFecha de canje
Tipo de entidad
¿CÓMO ES LA DEUDA PÚBLICA¿CÓMO ES LA DEUDA PÚBLICA
COLOMBIANA?COLOMBIANA?