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METODOS DE EVALUACIÓN SIMPLE
Tasa Promedio de Rentabilidad (TPR). Está basado en procedimientos contables y se define como: la
relación que existe entre el promedio anual de las utilidades netas y la inversión promedio de un proyecto.
Esto es:

TPR= UNP, en donde:
        IP
TPR= Tasa promedio de retorno
UNP= Utilidad neta promedio
IP= Inversión promedio.

Ejemplo:

Inversión total = 20,000.00
Valor de salvamento=0
Inversión promedio 20,000/2= 10,000
Utilidad Neta = 13,000/5
Utilidad promedio = 2,600

TPR=UNP/IP=2600/10,000=0.26
TPR=26%

Años             Utilidad Neta
1                 2.000
2                 1.500
3                 3,000
4                 2.500
5                 4,000
Sumas            13,000

Ventajas:
a) Es fácil su aplicación, debido a que utiliza información contable.
b) El resultado que se obtiene, se compara con la tasa exigida (Costo de capital) para aprobarla o rechazarla.

Desventajas:
a) No considera los ingresos netos que produce la inversión, sino la utilidad contable.
b) No considera el valor del dinero en el tiempo.
c) Considera que los ingresos generados por el proyecto, tienen el mismo peso, o sea, que resulta lo mismo
   que los ingresos mayores se generen al principio que al final del proyecto.




Rentabilidad sobre la inversión (RSI). Se define como el cociente en porcentaje de la utilidad neta de un
ejercicio, entre la inversión total (Total de Activos) y es un índice de eficiencia. Su fórmula es:

        RSI= UNDE , en donde:
                 IT
RSI= Rentabilidad sobre la inversión.
UNDE= Utilidad Neta del Ejercicio
IT= Inversión Total
IT=50,000
UNDE=11000
RSI= 11,000/50,000=0.22=22%
Ventajas:
1) Fácil su aplicación ya que utiliza información contable.
2) El resultado obtenido se compara con la tasa exigida para el tipo de empresa.
Desventajas:
1) No considera los ingresos netos que produce la inversión, sino la utilidad contable.
2) No toma el valor del dinero en el tiempo, considerando en forma indistinta las utilidades que genera en
    los primeros o últimos años.

Rentabilidad sobre el activo fijo (RAF). Es la relación porcentual que guarda la utilidad neta del ejercicio y
la suma de los activos fijos, su fórmula es:

RAF= UNDE , en donde
        AF
RAF= Rentabilidad sobre el activo fijo.
UNDE= Utilidad neta del ejercicio.
AF= Activo fijo.
Las ventajas y desventajas son las mismas de los métodos anteriores.

Relación ventas sobre la utilidad. Es la relación porcentual entre la utilidad neta y las ventas netas en un
periodo determinado, este índice sirve para medir la eficiencia porcentual en los diferentes tipos de industrias
existentes.

Periodo de recuperación de la Inversión. (PRI) (PAY OUT). Se define como el tiempo necesario para
que los beneficios netos del proyecto, amorticen el capital invertido, o sea, se utiliza para conocer en
cuanto tiempo una inversión genera recursos suficientes para igualar el monto de dicha inversión,
siendo en fórmula:

PRI=N-1+         (FA) n-1          , en donde:
                 (F)n

PRI= Periodo de Recuperación de la Inversión.
(FA)n-1= Flujo de efectivo acumulado en el año previo a “n”.
N= Año en que el flujo acumulado cambia de signo.
(F)n= Flujo neto de efectivo en el año “n”.

      Año             Flujo neto de efectivo           Flujo
                                                    acumulado
        0                    100,000                   -100,000
        1                     20,000                     -80,000
        2                     30,000                     -50,000
        3                     40,000                     -10,000
        4                     30,000                      20,000
        5                     40,000                      60,000

PRI=N-1+         (FA) n-1          , en donde:
                 (F)n

PRIO=4 -1+     10     = 3.3333
               30
PRI= 3 años, 4 meses.

Comprobación:
SALDO 1= 100,000-20,000=80,000              1 AÑO

SALDO 2= 80,000-30,000=50,000               2 AÑOS

SALDO 3= 50,000-40,000=10,000               3 AÑOS

30,000/365=82.19
100,000-(20,000+30,000+40,000)
100,000-90000=10,000
10,000/82.19=121.6693
121.6693/30.4=4 MESES.


PRI= 3 Años, 4 meses.

Ventajas:
a) Los resultados son fáciles de interpretar.
b) Indica un criterio adicional para seleccionar, entre varias alternativas que presentan iguales perspectivas
   de rentabilidad y riesgo.
c) Es de gran utilidad cuando el factor más importante de un proyecto, es el tiempo de recuperación.

Desventajas:
a) Cuando el tiempo de recuperación deseado es corto, se rechazan los proyectos que podrían considerarse
   aceptables en otras condiciones.
b) No considera la magnitud de los flujos de efectivo que ocurren después de la amortización.
c) Hace caso omiso de la rentabilidad de un proyecto de inversión.
d) No Considera el valor del dinero en el tiempo.




Tasa de Rendimiento Contable.

La Compañía IKEYA-SEKI, S.A. DE C.V. fabricante de grasas para calzado, desea ampliar su producción
adquiriendo una maquinaria con sistema computarizado, teniendo 4 posibles opciones de inversión.
Al analista de proyectos se le solicita evaluar éstas en base al método de rendimiento contable y proporcionar
su opinión al respecto, tomando como criterio de aceptación las tasas mínimas de rendimiento requeridas por
la compañía que son del 40% y 20% en base a la inversión promedio e inversión original respectivamente.
Le son proporcionados los siguientes datos, que se encuentran localizados en la tabla 3A:

Los montos de las inversiones de cada uno de los proyectos a considerar.
Las utilidades después de impuestos presupuestadas para cada proyecto durante el período de su vida útil.

Propósito: medir el rendimiento de la inversión que se realizará.
La tasa se determina a partir de las utilidades después de impuestos.

Proyectos

Inversión Original                       500,000                 620,000             470,000                450,000
Inversión Promedio                       250,000                 310,000             235,000                225,000

UTILIDADES DESPUES DE IMPUESTOS

Año 1                                   115,000                  40,000             180,000                 100,000
Año 2                                   115,000                  60,000             160,000                 150,000
Año 3                                   115,000                  80,000             130,000                 170,000
Año 4                                   115,000                 100,000             100,000                 170,000
Año 5                                   115,000                 120,000              70,000                 150,000
Año 6                                   115,000                 140,000              50,000                 100,000
Año 7                                   115,000                 160,000              30,000
Año 8                                   115,000                                      10,000

SUMAS                                    920,000                 700,000             730,000                840,000

PROMEDIOS                                115,000                 100,000              91,250                140,000

TPR=                          UTILIDADES PROMEDIO DESPUES DE IMPUESTOS
                             INVERSION PROMEDIO

TPR=                          UTILIDADES PROMEDIO DESPUES DE IMPUESTOS
                             INVERSION ORIGINAL


Tasa de rendimiento contable en base a la inversión promedio.
T.R.C.I.P.= 115,000/250,000= 46%                  T.R.C.I.P.= 91,250/235,000 = 38.83%
T.R.C.I.P.= 100,000/310,000= 32.26%               T.R.C.I.P.= 140,000/225,000 = 62.22%
Tasa de rendimiento contable en base a la inversión original.
T.R.C.I.O.= 115,000/500,000=23.00%                T.R.C.I.O= 91,250/470,000 = 19.41%
T.R.C.I.O.= 100,000/500,000=16.13%                T.R.C.I.O= 140,000/450,000= 31.11%




APLICACIÓN DEL METODO DE RECUPERACIÓN

                                           A                   B                       C                       D
Inversión Original                      600,000             620,000                 470,000                 450,000
                                                   FLUJOS NETOS
                                                   DE EFECTIVO

Año 1                                    120,000                  84,000             216,000                120,000
Año 2                                    120,000                  96,000             192,000                180,000
Año 3                                    120,000                 110,000             156,000                204,000
Año 4                                    120,000                125,000               120,000               204,000
Año 5                                    120,000                105,000                84,000               180,000
Año 6                                    100,000                100,000                50,000               100,000
Año 7                                    100,000                 96,000                30,000                     0
Año 8                                    100,000                      0                10,000                     0

Años/Meses/Días de                       5/0/0                     6/0/0               2/04/23              2/08/25
Recuperación de la
Inversión Original

Desarrollo:
Caso 1. Proyecto A

120,000+120,000+120,000+120,000+120,000=600,000

La suma de los primeros 5 flujos es igual a $ 600,000 lo que se indica que la inversión se recupera en 5 años.

Caso 2 Proyecto C
216,000+192,000+156,000= 564,000 cifra mayor a 470,000

2.1) 156,000/365=427.3973
2.2) 470,000-(216,000+192,000)=62,000
     62,000/427.3973=145.0641
2.3) 145.0641/30.4= 4.7718 meses
      (4.7718-4)*30.4=23.46 días.
Resultado de la recuperación de la inversión original Proyecto C = 2 años, 4 meses y 23 días.

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  • 1. METODOS DE EVALUACIÓN SIMPLE Tasa Promedio de Rentabilidad (TPR). Está basado en procedimientos contables y se define como: la relación que existe entre el promedio anual de las utilidades netas y la inversión promedio de un proyecto. Esto es: TPR= UNP, en donde: IP TPR= Tasa promedio de retorno UNP= Utilidad neta promedio IP= Inversión promedio. Ejemplo: Inversión total = 20,000.00 Valor de salvamento=0 Inversión promedio 20,000/2= 10,000 Utilidad Neta = 13,000/5 Utilidad promedio = 2,600 TPR=UNP/IP=2600/10,000=0.26 TPR=26% Años Utilidad Neta 1 2.000 2 1.500 3 3,000 4 2.500 5 4,000 Sumas 13,000 Ventajas: a) Es fácil su aplicación, debido a que utiliza información contable. b) El resultado que se obtiene, se compara con la tasa exigida (Costo de capital) para aprobarla o rechazarla. Desventajas: a) No considera los ingresos netos que produce la inversión, sino la utilidad contable. b) No considera el valor del dinero en el tiempo. c) Considera que los ingresos generados por el proyecto, tienen el mismo peso, o sea, que resulta lo mismo que los ingresos mayores se generen al principio que al final del proyecto. Rentabilidad sobre la inversión (RSI). Se define como el cociente en porcentaje de la utilidad neta de un ejercicio, entre la inversión total (Total de Activos) y es un índice de eficiencia. Su fórmula es: RSI= UNDE , en donde: IT RSI= Rentabilidad sobre la inversión. UNDE= Utilidad Neta del Ejercicio IT= Inversión Total
  • 2. IT=50,000 UNDE=11000 RSI= 11,000/50,000=0.22=22% Ventajas: 1) Fácil su aplicación ya que utiliza información contable. 2) El resultado obtenido se compara con la tasa exigida para el tipo de empresa. Desventajas: 1) No considera los ingresos netos que produce la inversión, sino la utilidad contable. 2) No toma el valor del dinero en el tiempo, considerando en forma indistinta las utilidades que genera en los primeros o últimos años. Rentabilidad sobre el activo fijo (RAF). Es la relación porcentual que guarda la utilidad neta del ejercicio y la suma de los activos fijos, su fórmula es: RAF= UNDE , en donde AF RAF= Rentabilidad sobre el activo fijo. UNDE= Utilidad neta del ejercicio. AF= Activo fijo. Las ventajas y desventajas son las mismas de los métodos anteriores. Relación ventas sobre la utilidad. Es la relación porcentual entre la utilidad neta y las ventas netas en un periodo determinado, este índice sirve para medir la eficiencia porcentual en los diferentes tipos de industrias existentes. Periodo de recuperación de la Inversión. (PRI) (PAY OUT). Se define como el tiempo necesario para que los beneficios netos del proyecto, amorticen el capital invertido, o sea, se utiliza para conocer en cuanto tiempo una inversión genera recursos suficientes para igualar el monto de dicha inversión, siendo en fórmula: PRI=N-1+ (FA) n-1 , en donde: (F)n PRI= Periodo de Recuperación de la Inversión. (FA)n-1= Flujo de efectivo acumulado en el año previo a “n”. N= Año en que el flujo acumulado cambia de signo. (F)n= Flujo neto de efectivo en el año “n”. Año Flujo neto de efectivo Flujo acumulado 0 100,000 -100,000 1 20,000 -80,000 2 30,000 -50,000 3 40,000 -10,000 4 30,000 20,000 5 40,000 60,000 PRI=N-1+ (FA) n-1 , en donde: (F)n PRIO=4 -1+ 10 = 3.3333 30 PRI= 3 años, 4 meses. Comprobación:
  • 3. SALDO 1= 100,000-20,000=80,000 1 AÑO SALDO 2= 80,000-30,000=50,000 2 AÑOS SALDO 3= 50,000-40,000=10,000 3 AÑOS 30,000/365=82.19 100,000-(20,000+30,000+40,000) 100,000-90000=10,000 10,000/82.19=121.6693 121.6693/30.4=4 MESES. PRI= 3 Años, 4 meses. Ventajas: a) Los resultados son fáciles de interpretar. b) Indica un criterio adicional para seleccionar, entre varias alternativas que presentan iguales perspectivas de rentabilidad y riesgo. c) Es de gran utilidad cuando el factor más importante de un proyecto, es el tiempo de recuperación. Desventajas: a) Cuando el tiempo de recuperación deseado es corto, se rechazan los proyectos que podrían considerarse aceptables en otras condiciones. b) No considera la magnitud de los flujos de efectivo que ocurren después de la amortización. c) Hace caso omiso de la rentabilidad de un proyecto de inversión. d) No Considera el valor del dinero en el tiempo. Tasa de Rendimiento Contable. La Compañía IKEYA-SEKI, S.A. DE C.V. fabricante de grasas para calzado, desea ampliar su producción adquiriendo una maquinaria con sistema computarizado, teniendo 4 posibles opciones de inversión. Al analista de proyectos se le solicita evaluar éstas en base al método de rendimiento contable y proporcionar su opinión al respecto, tomando como criterio de aceptación las tasas mínimas de rendimiento requeridas por la compañía que son del 40% y 20% en base a la inversión promedio e inversión original respectivamente.
  • 4. Le son proporcionados los siguientes datos, que se encuentran localizados en la tabla 3A: Los montos de las inversiones de cada uno de los proyectos a considerar. Las utilidades después de impuestos presupuestadas para cada proyecto durante el período de su vida útil. Propósito: medir el rendimiento de la inversión que se realizará. La tasa se determina a partir de las utilidades después de impuestos. Proyectos Inversión Original 500,000 620,000 470,000 450,000 Inversión Promedio 250,000 310,000 235,000 225,000 UTILIDADES DESPUES DE IMPUESTOS Año 1 115,000 40,000 180,000 100,000 Año 2 115,000 60,000 160,000 150,000 Año 3 115,000 80,000 130,000 170,000 Año 4 115,000 100,000 100,000 170,000 Año 5 115,000 120,000 70,000 150,000 Año 6 115,000 140,000 50,000 100,000 Año 7 115,000 160,000 30,000 Año 8 115,000 10,000 SUMAS 920,000 700,000 730,000 840,000 PROMEDIOS 115,000 100,000 91,250 140,000 TPR= UTILIDADES PROMEDIO DESPUES DE IMPUESTOS INVERSION PROMEDIO TPR= UTILIDADES PROMEDIO DESPUES DE IMPUESTOS INVERSION ORIGINAL Tasa de rendimiento contable en base a la inversión promedio. T.R.C.I.P.= 115,000/250,000= 46% T.R.C.I.P.= 91,250/235,000 = 38.83% T.R.C.I.P.= 100,000/310,000= 32.26% T.R.C.I.P.= 140,000/225,000 = 62.22% Tasa de rendimiento contable en base a la inversión original. T.R.C.I.O.= 115,000/500,000=23.00% T.R.C.I.O= 91,250/470,000 = 19.41% T.R.C.I.O.= 100,000/500,000=16.13% T.R.C.I.O= 140,000/450,000= 31.11% APLICACIÓN DEL METODO DE RECUPERACIÓN A B C D Inversión Original 600,000 620,000 470,000 450,000 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO Año 1 120,000 84,000 216,000 120,000 Año 2 120,000 96,000 192,000 180,000 Año 3 120,000 110,000 156,000 204,000
  • 5. Año 4 120,000 125,000 120,000 204,000 Año 5 120,000 105,000 84,000 180,000 Año 6 100,000 100,000 50,000 100,000 Año 7 100,000 96,000 30,000 0 Año 8 100,000 0 10,000 0 Años/Meses/Días de 5/0/0 6/0/0 2/04/23 2/08/25 Recuperación de la Inversión Original Desarrollo: Caso 1. Proyecto A 120,000+120,000+120,000+120,000+120,000=600,000 La suma de los primeros 5 flujos es igual a $ 600,000 lo que se indica que la inversión se recupera en 5 años. Caso 2 Proyecto C 216,000+192,000+156,000= 564,000 cifra mayor a 470,000 2.1) 156,000/365=427.3973 2.2) 470,000-(216,000+192,000)=62,000 62,000/427.3973=145.0641 2.3) 145.0641/30.4= 4.7718 meses (4.7718-4)*30.4=23.46 días. Resultado de la recuperación de la inversión original Proyecto C = 2 años, 4 meses y 23 días.